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第二章 资金等值计算.doc

第二章 资金等值计算.doc

上传者: 周云清 2017-10-13 评分 3 0 49 7 224 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《第二章 资金等值计算doc》,可适用于财会税务领域,主题内容包含第二章资金等值计算第二章资资资资金等算资中国人民大学商学院成其第一金的价资资资资资资一资资资资资资金流量和金流量(一)资金流量(CashFlow)资符等。

第二章资金等值计算第二章资资资资金等算资中国人民大学商学院成其第一金的价资资资资资资一资资资资资资金流量和金流量(一)资金流量(CashFlow)资资资资资资资资资资资资资资即投目在各个点上生的金流入和流出。资资资资资资资资资金流出(COCashOlow)资资资资资资资资资资资资:投、成本用,、税金。资金流入(CICashInflow)资资资资资资资资资资资资资:售收入、固定期末回收残,、流金期末回收。资资资资资资资资资资资资资资金流量(NCFNetCashFlow)资资资资资资资资资资资资指生在某个点上的金流入和金流出的代数和。它可以是正、或零。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资二,金流量资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资金流量是把目寿命期内各点的金流量用坐表示出来的一示意。参资资资资资资资资资资资资资资资资资资资,例资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资某建目寿命期从目始建直至目束,资资资年,第一年初投入建投万元,第资资资年初投入流金万元,从第资资资资资年年售收入每万元、成本和税金资资资资资万元,期末固定残资资资资资资资资资资资资资资资资资资万元。:哪年投,建期、生期各几年,资资资资资资资资资某建目金流量。二资资资资资金的价(资资资资资资资资资资一,金的价的涵资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资生在不同上的等金在价上的差,即金的价。二,金的价的理解资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资,在商品条件下,金在生和交的循周中,随着的推移,不断生增殖,增殖即金的价。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资,增殖的:是者在生程中、在与生料相合的条件下,造了剩余价。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资,金必入流通或生域,否不会生增殖。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资,利和利息都是金价的一部分不等于全部,,是剩余价在不同部的再分配。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资金的价即金增殖的大小,取决于多因素。从投角度来看,主要有:资资资资资资资资资资()资资资资资资资资资资资资资资资资资资投利率,即位投所能得的利。()资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资通膨因素的影响,即金的价中,包含着因通膨所造成失的。资资资资资资资资资资资资资资资资()资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资因素的影响,即金的价中,包含着因冒一定资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资而投,所得的高于平均利的外利,即价。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资金价或增殖率,的大小是恰当地估的。但是金价的算方法与行利算方法是相同的。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资三,利资资一,利资资资“资”资资资资资资指将本期利息入下期本金俗称利利,,下期按本利和息的息方式。资资资资资资资资资资利算的本利和公式:第年末本利和,F=PPi=Pi,第年末本利和:F=FF,i=P(i)P(i),i=P(i)第年末本利和,F=FF,i=P(i)P(i),i=P(i)资资资资资资资资资资利算本利和公式:Fn=P(i)n例资资资资资资资资资资资假如行允我以利方式将资资元存入,:资资资资年后可取本利和多少,解:F=)=(万元)二,名利率和利率资资资资资资资资资资资资资资资资资资不同息周期下利率的算如果:我月息一次,资资资资资每每年息m=次资资资年利率年名利率r资月利率=rm资资资资年利率i=,据利率的定,利率资资资资=利息本金利息=F–P=Prm,m–P年利率资资资资i=利息本金=〔Prm,m–P〕Pi=rm,m例资资存入行资资资资元,年名利率资资资资资资资资,如果月息一次,:每,一年后本利和多少,资资资资资资资资资资资资资,年利率多少,解,:Fm=Prm,mF=,=元,解,:i=rm,m–=,–=–==(三)资资资资资断和利资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资断利:指在按利息,息周期一定的区,如年、季、月、周、日。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资利:指息周期无限短,即以瞬息周期。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资因金确在不停地运,不断地化本,每每刻在生中与合,不断地造出新的价。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资从理上:资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资利息在反映金增殖上比利息合理,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资而利在反映金不断增殖的客情况上,比断利更加切合。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资但是在中,在投目的中均采用断利来算,资资资且一般息周期年资资,资第二金等算资资资资资一资资资资资资资资资资资资金等及金等算的概念一,什是金等资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资金等在考因素的情况下,不同点生的、数不等的金,可能具有相等的价。资资资资资资资资资资资资资资资资资例资资:假如年初存入行元,以资资资资资资资资资资资资的利利率息。求出:,若年后(明年)取出,可取款多少,,若年后(后年)年取出,可取款多少,解:F=,=元,F=(=)=(元)同理,资资资资资资我可以得出:F=元,,F=(元),F=元,在利利率资资资资资资资资的情况下,我存入行的元与资资资资资资资笔生在不同点上的金等。资资资资资资思考:在资资资资资资资资资资的利利率下,了得资资元,,我在资资资资资资资资年前存入多少呢,,我在资资资资资资资资年前存入多少呢,资资资资资资元可以与:笔A=资资资资资资资资资资资元金成的等序列等(A资),资资笔差资资资资资资资资资资资的金成的等差序列等(B资),与n资资资资资资笔等比序列金等P,二,金等算的概念资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资,金等算即利用金等的概念,把在一个点上资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资生的金算成另一点上的等金的程。资资资资资资资资资,金等的影响要素资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资在不考通膨和影响的情况下,金等的影响要素是:资资资资,金金资资资资资资资,金生的资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资,利率在情况下,利率可以被看作是金的增殖率。,,F资资资资,几个P资资资资资资资资资资金在某个点上的金。如:今年的元、明年的元等。ttk折即利用金等的概念,把资资资资资资资资资资资资资资资资资资、示意资资将来点tk资资资资资上生的金F资资资,算到t资资资资点,得到等金P资资资资资资资的程。金由tk向t资资点,。资资P资资将来点tk资资资资资资资资资资资资资资资资资资资上的金,被折后得到的金例如上中的P,。但在多数情况下,指折到“资资”资资资资资点上的。资资F与P资资资资资资资资资资资资等的将来点的金金。二,金等公式资资资资资资一,一次支付或称整支整付,型资资资资资资资资资资资资资资资资资资特点:在所分析的系中,无金流出是金流入,均只在一个点上生,在考金的价的条件下,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资金流入恰好能金流出,即P与F资资等。资资资资告我,例资资资资我于年初向行存入资资元,若利i=,资年末可以取款多少,解:将已知P=、i=、n=代入公式F=PFP,,,资资利系数表得(FP,,)===(元)资资资资,一次支付公式(FP)若已知:F、i、n,求:P=,公式推:很明,求资资资资资资资P资资资资的程是求F的逆运算。得:P=F,(i)n(i)n资资资资资资资资资称一次支付系数,其符号定资资资:(PF,i,n)资资资资资,公式P=FPF,i,n)例资资资资资资资资  某企,年后需要一笔资资资资资资资资资资资资万元的金,作生所建金,资资资资资资资资资在存入行多少资资利i=,解:P=PF,,,资表得(PF,,)=P==(万元)二,等序列型资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资等序列是多次支付形式中金流入或流出在多个点上生,的一资资资资资资资资资资资资资资资资资资形式。特点:具有由n资资资资资个等且的A资资资被称等年,成的金流序列资资资资资资资资资资等序列金流。资资资资资资资资资资资,等序列与其的系n个A与F资资资的系,条件:,第n年末的F与n资资个等的A资资资等,F是n个A资资资资的,。,F一定要与最后一个A同在n资资资资资资资资资资资资点上,是了便于公式推。资资资资资资资,等序列公式(AF)已知:从到n年末有n资资资个等年A资资,折率i。求:n年末与n个A资资等的F=,公式推:利用一次支付公式,将各期的资资资资资资资资资资资资资资资资资A资资资资分求出其n资资年的F资资,再将果相加。     i,n,可得出:F=A,          ii ,n,资资资资资资资资资资其中系数称等序列系数,i其符号资资FA,i,n,,等序列公式可:资资资资资资资资资资资F=A,(FA,i,n)  例资资资 某学校在第资资资资资资年末装修会,划于资资年的年末存入行每万元,按资资资资利息,i=资资,第资资资资年末可取出装修多少,解:于的已知条件符合资资资资资资资资资资资资的条件,可得:F=A(FA,,)资表得(FA,,)=F,=  万元,()资资资资资资资资资等序列基金公式(FA)已知:资资F资资、折率i,(从到n年末的n资资资个等年A)。求:与F资资资资资资等的等年A=,公式推:我可以看出,由资资资资资资资资资资F求A资资资资资资资资资资资资,是等序列公式的逆运算。iA=F,(i)n,i其中系数i,n,资资资资资资资资资资资资称等序列基金系数,其符号资资资AF,i,n,,等序列资资资资资资资资资资资资资基金公式可:A=FAF,i,n,  例资资资资资资资资资王先生了外出旅游使用的资资资资资资资万元用,打算在第资资年的年初,向行存入等的存款资资资资A资资资资资,利利率。(,假如打算于第年末取出元。(,假如打算于第年末能取出元。资资资资资资资资资资资资:在两年必情况下,需各存款多少,企每解资资资资资资资资资资资资资资资资资,首先画出金流量,我可以直接运用公式将A求出。资资资资资资资资资资资,等序列与其的系n个A与P资资资的系,条件:资资资资资资资资资资资资资资资资资,在考金的价的条件下,金流出P,与n个等资A资资等P就是由n个A资资资资的,。,P一定要在第一个A资资资资资资资资资资资资的前一年生,便于公式推。资资资资资资资,等序列公式(AP)已知:i和n资资个等的A,求:与n个A资资等的P=,公式推:资资资资资资资资首先,将公式F=P(i)n代入下式:i,n,    (i)n, F=A,可得:Pi,n=A,iii(i)n,将等式两资    同乘以 得:P=A,(i)ni(i)n(i)n,     其中系数称等序列系资资资资资资其符号PA,i,n,ii,n资资资资资资资资资资资故等序列公式可:P=A,PA,i,n ,例欲期望在年中,年的年末得到每资资资资资资万元,用以支付私人汽的各用,资资资资资资资资资资资资在第一年初向行存入多少,利i=,解:已知:n=、A=万元,可直接由公式得:P=PA,,,,=(万元)资资资资资资资资资,等序列金回收公式(PA)仍参资资,已知,P、i、n,求:A=,公式推:很明,求资资资资资资资A是公式,的逆运算。           ii ,n由式,得A=P,         i ,n,   ii ,n式中系数称等序列金回收系数,资资资资资资资资资资资资i ,n,资资其符号(AP,i,n) 资资资资资资资资资资资资资故等序列金回收公式可:A=PAP,i,n,例资资资资资资资资资资资资小房于年初向行款资资资资资资元,利年利率资资资资,他将在年的月末向行金多少,每资资资资资资资资资解:已知P=资资资资资资资元,息周期月,资息次数n==,年利率r=按上述条件月利率:资资i=rm==代入公式得:()A=(),=(元)例资资资资资资资资资资资如所示,使孩子上大学年(第年,中,年年初得到每元,学生家资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资在第一年初向行存入多少,假如利利率,解:五,等算公式小资资资资资资资资资资资资资资资资,一次支付与等序列两金流的资资资资资资资资资资资资个系数之有两两互倒数的系。一次支付:P与F资资资的系FP,i,n,PF,i,n,FA,i,n,等序列:资资资资n个A与F资资的系AF,i,n,n个A与P资资资的系PA,i,n,AP,i,n,资资资资资资资资资资资资资资资资资资,在使用各型的等算公式,一定要符合公式推所资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资使用的典型金流量的条件。否不能直接使用公式。三资资资资资资资资等算的用例例资资资资资资资资美国某公司行了名利率资资的、面美元资资资资资资年后的券,从资资资资资券的资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资个月始,半年支付一次利息。如果券在今天的券市上以每资资资资资资资资美元的价格出售,一位金的机会成本资资资资资资资资资资资资的投者是否券,解:首先需要求出资资资资资资资资资资资资资资券半年支付一次的利率:i=rm==资资资资资资资资资资资资资资故半每年券持有者当得到的利息是:A==(美元)年期,P我资资资资资资资资资资资资资资资需要求出:券于机会成本资资资资资资资资的者的价当是多少即券的资,:P=(PA,i′,,PF,i′,,资里i′资资资者半年支付一次的机会成本:i′=r′m==P=(PA,,)(PF,,)  ,==美元,资资资资资资资资资资资资由于券在今天的券市上以资美元的价格出售,所以机会成本的投者不。资资资资资资资资例资资资资美国某青年向行借款资资资资资资资资资资万美元用于一住宅,年利率,,分年等资资资。资资资资资资资资资资资资资,他年等的金多少,每资资资资资资资,由于房屋年等的本款的利息是可以抵税的,所以他急于知道在每付息中,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资年付的款利息是多少。助其算。每解:是一个资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资典型的利息与本金分离的例。有广泛的用。首先我算出资资资资资资资资资资资年等的本利和每A=AP,,,==美元,分算各年付利息和资资资资资资资资资资资资资资资需本金表资资利息与本金分离算表位:美元年末欠款余资,=,,本年本金资资资资,=,,本年付息,=,每年等资资本付息,年初欠款,年资资:资资资资资某人在美国房在第年末、第资资年末各借款资资资资资资万美元,行要求从第年起,按等法分资资资资资资资资年,i=资资资,求:,资资资资资资资资每年金多少,,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资由于行美国法律定,房款的利息可以从所得税中扣除,故需帮助此人算出的金中资资资资资资资资资资资资资资资资资资资年付的利息各是多少,每解:FP,,,=APA,,,FP,,,A===PA,,,或:A=〔(FP,,)〕AP,,,=〔〕=资资大家:

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