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I 第一章 公司简介 ............................................................................................................................. 1 第二章 财务分析 ............................................................................................................................. 1 2.1 公司财务报 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 资料 ............................................................................................................ 1 2.1.1资产负债表 .............................................................................................................. 1 2.1.2利润表 ...................................................................................................................... 2 2.1.3现金流量表 .............................................................................................................. 2 2.2比率分析............................................................................................................................. 3 2.2.1变现能力分析 .......................................................................................................... 3 2.2.2负债能力分析 .......................................................................................................... 3 2.2.3资产管理分析 .......................................................................................................... 4 2.2.4盈利能力分析 .......................................................................................................... 4 2.3 综合财务分析 .................................................................................................................... 5 2.3.1杜邦指标项目分析 .................................................................................................. 5 2.4结构分析............................................................................................................................. 6 2.4.1资产负债表分析 ...................................................................................................... 6 2.5 财务困境预测 .................................................................................................................... 7 2.5.1Z计分模型预测 ....................................................................................................... 7 第三章 管理决策分析 ..................................................................................................................... 7 3.1 预测分析............................................................................................................................ 7 3.1.1资产负债表 .............................................................................................................. 7 3.2盈亏平衡分析 ..................................................................................................................... 8 3.2.1盈亏平衡综合分析 .................................................................................................. 8 第四章 对策分析报告 ..................................................................................................................... 9 4.1企业整体财务状况 ............................................................................................................. 9 4.2资产负债状况分析 ............................................................................................................. 9 4.2.1资产结构与变动分析 .............................................................................................. 9 4.2.2流动资产结构与变动分析 .................................................................................... 10 4.2.3应收款项变动分析 ................................................................................................ 11 4.2.4存货变动分析 ........................................................................................................ 12 4.2.5固定资产结构与变动分析 .................................................................................... 12 4.2.6投资结构分析与变动分析 .................................................................................... 13 4.2.7资本结构分析与变动分析 .................................................................................... 14 4.2.8流动负债结构与变动分析 .................................................................................... 14 4.2.9长期资本结构与变动分析 .................................................................................... 15 4.2.10资本来源与资本运用适应性分析 ...................................................................... 16 4.3利润分析........................................................................................................................... 16 4.3.1利润总额情况 ........................................................................................................ 16 4.3.2营业利润分析 ........................................................................................................ 17 4.3.3主营业务利润分析 ................................................................................................ 17 4.3.4投资收益分析 ........................................................................................................ 18 4.3.5收入情况分析 ........................................................................................................ 18 I 4.4成本分析........................................................................................................................... 19 4.4.1成本结构分析 ........................................................................................................ 19 4.4.2主营业业务成本分析 ............................................................................................ 19 4.4.3期间费用分析 ........................................................................................................ 20 4.5经营风险分析 ................................................................................................................... 20 4.5.1经营风险分析 ........................................................................................................ 20 4.5.2利润敏感性分析 .................................................................................................... 21 4.6经营效率分析 ................................................................................................................... 22 4.6.1经营效率分析 ........................................................................................................ 22 4.7现金流量状况分析 ........................................................................................................... 22 4.7.1现金流量表整体分析 ............................................................................................ 22 4(7.2现金流入结构分析 ............................................................................................. 23 4.7.3现金支出结构分析 ................................................................................................ 24 4.7.4现金流入流出比分析 ............................................................................................ 24 4.7.5现金偿债能力分析 ................................................................................................ 25 4.7.6获取现金能力分析 ................................................................................................ 25 4.7.7财务弹性分析 ........................................................................................................ 25 4.7.8收益质量分析 ........................................................................................................ 26 4.8财务效益状况分析 ........................................................................................................... 26 4.9资产运营状况分析 ........................................................................................................... 27 4.10偿债能力状况分析 ......................................................................................................... 27 4.11发展能力状况分析 ......................................................................................................... 28 II 第一章 公司简介 浙江天马轴承股份有限公司(以下简称公司)系2002年11月18日注册成立的股份有限公司,由浙江省工商行政管理局颁发注册号为3300001009156企业法人营业执照,机构代码证号74506480-X。公司于2007年3月28日在深圳证券交易所上市,股票代码002122。公司注册资本:人民币118800万元,法定代表人:马兴法。公司住所:杭州石祥路208号。公司经营范围:轴承及配件的生产、销售,经营进出口业务。国地税税务登记注册地为杭州市拱墅区国家税务局和地方税务局。 第二章 财务分析 2.1 公司财务报表资料 2.1.1资产负债表 表1:2008年度资产负债表 表2:2009年度资产负债表 1 2.1.2利润表 表3:2008年度利润表 表4:2009年度利润表 2.1.3现金流量表 表5:2008年度现金流量表 2 表6:2009年度现金流量表 2.2比率分析 2.2.1变现能力分析 表1 图1 2.2.2负债能力分析 表2 3 图2 2.2.3资产管理分析 表3 图3 2.2.4盈利能力分析 表4 4 图4 2.3 综合财务分析 2.3.1杜邦指标项目分析 表1 图1 5 2.4结构分析 2.4.1资产负债表分析 表1 图1 6 2.5 财务困境预测 2.5.1Z计分模型预测 表1 图1 第三章 管理决策分析 3.1 预测分析 3.1.1资产负债表 表1 7 图1 表2 图2 3.2盈亏平衡分析 3.2.1盈亏平衡综合分析 表1 8 图1 第四章 对策分析报告 4.1企业整体财务状况 2009年12月,天马轴承实现主营业务收入为358,288.38万元;营业利润为34,495.94万元;净利润为30,286.41万元;资产总计为653,701.58万元,其中:货币资金为50,075.57万元,应收账款为89,124.27万元,存货为183,706.30万元;负债合计为173,081.87万元;股东权益合计为480,619.71万元。 本期综合财务实力评分为:00.00,在行业中的竞争地位属于较差。而上期为00.00,较上期相比基本上没有变化。 企业综合实力情况表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 企业绩效评价计分 0.00 0.00 0.00% 财务效益能力计分 0.00 0.00 0.00% 资产运营能力计分 0.00 0.00 0.00% 偿债能力计分 0.00 0.00 0.00% 发展能力计分 0.00 0.00 0.00% 4.2资产负债状况分析 4.2.1资产结构与变动分析 2009年12月,天马轴承资产总额为:653,701.58万元,其中流动资产为374,984.50万元,占比为57.36%,流动资产占比很高,它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用;长期投资为100.00万元,占比:0.02%;固定资产为236,886.73万元,占比为:36.24%,固定资产占比比较高,它对企业的产业结构和盈利能力影响比较大;无形资产及其它资产为39,273.48万元,占 9 比:6.01%,,无形资产及其它资产占比很高,它对企业的产业结构和盈利能力起决定性作用。而上期上述指标分析别为:86.29% 、0.02% 、5.23% 、8.08% 。 资产结构及变动表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 流动资产合计 428,536.69 374,984.50 -12.50% 86.29% 57.36% 长期投资合计 100.00 100.00 0.00% 0.02% 0.02% 固定资产合计 25,981.65 236,886.73 811.75% 5.23% 36.24% 无形资产及其他资产合计 40,106.86 39,273.48 -2.08% 8.08% 6.01% 递延税款借项 1,906.99 2,456.87 28.84% 0.38% 0.38% 资产总计 496,632.20 653,701.58 31.63% 100.00% 100.00% 净利润 24,465.73 30,286.41 23.79% --- --- 总资产利润率 9.80% 5.20% -46.94% --- --- 资产总额比上期增加157,069.38万元,增长率为:31.63%。资产总额增加的原因如下:固定资产增加210,905.08万元,共计增加资产210,905.08万元;流动资产减少53,552.19万元,无形资产及其它资产减少833.38万元,共计减少资产54,385.57万元;相比较而言,流动资产大幅减少,减少12.50% ,长期投资基本上没有变化 ,固定资产大幅增加,增加811.75% ,无形资产及其它资产有所减少,减少2.08% 。 由此可见,从企业资产数量来看,长期资产较上期增加,流动资产较上期减少,长期资产增加的速度快于流动资产减少的速度,资产总额增加,长期资产的比重增加,企业调整了资产构成的结构。从资产的质量来看,资产总额增加,净利润增加,资产增加速度快于净利润,总资产净利率下降,企业资产从质量上不如上期,通过增加资产增加了利润,但新增资产没有充分发挥作用,反而减弱了净利润的增长效果。 4.2.2流动资产结构与变动分析 流动资产总额为374,984.50万元,其中货币性资产(货币资金+短期投资)为50,075.57万元,占比13.35%;应收票据为38,394.48万元,占比10.24%;应收款项(应收账款+其他应收款+预付账款)为102,808.15万元,占比27.42%;存货为183,706.30万元,占比48.99%,存货占比比较高,它对企业的销售及流动资产结构影响比较大;待摊费用为0.00万元,占比0.00%;其它资产为0.00万元,占比0.00%;而上期上述指标分析别为:7.66% 、4.19% 、20.25% 、67.72% 、0.00% 、0.18%。 流动资产结构及变动表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 货币资金 32,819.80 50,075.57 52.58% 7.66% 13.35% 短期投资 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 10 应收票据 17,966.45 38,394.48 113.70% 4.19% 10.24% 应收股利 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 应收利息 771.73 0.00 -100.00% 0.18% 0.00% 应收账款 74,736.38 89,124.27 19.25% 17.44% 23.77% 其他应收款 1,972.29 1,794.72 -9.00% 0.46% 0.48% 预付账款 10,066.03 11,889.16 18.11% 2.35% 3.17% 应收补贴款 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 存货 290,204.01 183,706.30 -36.70% 67.72% 48.99% 待摊费用 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 一年内到期的长期债权投资 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 其他流动资产 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 流动资产合计 428,536.69 374,984.50 -12.50% 100.00% 100.00% 主营业务收入 326,187.67 358,288.38 9.84% --- --- 流动资产周转率 1.52 0.89 -41.46% --- --- 流动资产总额比上期减少-53,552.19万元,下降率为:12.50%。流动资产总额减少的原因如下:货币性资产增加17,255.77万元,应收票据增加20,428.03万元,应收款项增加16,033.45万元,共计增加流动资产53,717.25万元;存货减少106,497.71万元,其他资产减少771.73万元,共计减少流动资产107,269.44万元;货币性资金大幅增加,增加的速度明显快于流动资产减少,货币性资金的比重上升,公司应付市场变化的能力很强,但存在资金闲置问 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ;应收款项大幅增加,增加的速度明显快于流动资产减少,应收款项的比重急剧上升,货款回收情况非常不理想,企业受第三者制约增加,发生坏账的可以增大;存货大幅减少,减少的速度明显快于流动资产,存货的比重急剧下降,销售形势良好,存货管理取得不错成绩。 纵观流动资产变化可以看出:说明企业流动资产情况不如上期,但现金资产资产得到加强。企业流动资产较上期下降,销售收入也下降,但下降幅度超过流动资产,流动资产经营质量不如果上期,有恶化趋势。 4.2.3应收款项变动分析 在应收款项项目分析中,可以看出应收账款为89,124.27万元,占比86.13%,其他应收款为1,794.72万元,占比2.27%,预付账款为11,889.16万元,占比11.60%;而上期上述指标分析别为:74,736.38万元,占比86.69% 、1,972.29万元,占比1.75% 、10,066.03万元,占比11.56% 。 从单项较上期相比较而言,应收账款为大幅增加,增加19.25% 、其他应收款为有所减少,减少9.00%、,预付账款为大幅增加,增加18.11% 。 应收款项变化表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 11 应收账款 74,736.38 89,124.27 19.25% 86.13% 86.69% 其他应收款 1,972.29 1,794.72 -9.00% 2.27% 1.75% 预付账款 10,066.03 11,889.16 18.11% 11.60% 11.56% 应收款项合计 86,774.70 102,808.15 18.48% 100.00% 100.00% 主营业务收入 326,187.67 358,288.38 9.84% --- --- 通过分析可以看出:应收账款的上升的速度超过主营业务收入的130%,与销售收入变化不协调,货款回笼不理想,企业放宽了赊销政策,放慢了货笼回笼的速度。 4.2.4存货变动分析 在存货搭配分析中,可以看出存货为183,706.30万元,主营业务成本为284,021.67万元;而上期上述指标分析别为:290,204.01万元、263,774.17万元。从单项较上期相比较而言,存货为大幅减少,减少36.70% ,主营业务成本为有所增加,增加7.68% 。 存货变化表 项目(万元) 2008年12月 2008年占比% 2009年占比% 存货 290,204.01 183,706.30 -36.70% 主营业务成本 263,774.17 284,021.67 7.68% 毛利率 18.50% 20.00% 8.11% 存货周转率 1.82 1.20 -34.07% 通过毛利率及存货周转率的变化分析,可以看出企业毛利率的上升,主要是由于价格上升引起的,但没有促进存货的加速周转,说明市场购买者的购买欲望受价格影响比较大。企业可以利用当前的价格弹性情况,考虑采取降价销售或继续保持当前这种状况;另外通过存货的搭配分析可以看出:企业存货的变化与主营业务成本变化协调。 4.2.5固定资产结构与变动分析 固定资产总额为:236,886.73万元,其中,固定资产原价为226,044.43万元,万元,占比为95.42%,累计折旧为0.00万元,万元,占比为0.00%,固定资产净值为226,044.43万元,万元,占比为95.42%,固定资产减值准备为0.00万元,万元,占比为0.00%,固定资产净额为226,044.43万元,万元,占比为95.42%, 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 物资为0.00万元,万元,占比为0.00%,在建工程为10,842.30万元,万元,占比为4.58%,固定资产清理为0.00万元,万元,占比为0.00%;而上期上述指标分析别为:0.00% 、0.00% 、0.00% 、0.00% 、0.00% 、26.24% 、73.76% 、0.00% 。 12 固定资产结构及变动表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 固定资产原价 0.00 226,044.43 0.00% 0.00% 95.42% 累计折旧 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 固定资产净值 0.00 226,044.43 0.00% 0.00% 95.42% 固定资产减值准备 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 固定资产净额 0.00 226,044.43 0.00% 0.00% 95.42% 工程物资 6,816.45 0.00 -100.00% 26.24% 0.00% 在建工程 19,165.19 10,842.30 -43.43% 73.76% 4.58% 固定资产清理 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 固定资产合计 25,981.65 236,886.73 811.75% 100.00% 100.00% 主营业务收入 326,187.67 358,288.38 9.84% --- --- 固定资产周转率 25.11 2.73 -89.15% --- --- 固定资产总额比上期增加210,905.08万元,增长率为811.75%;固定资产总额增加的原因如下:固定资产原价增加226,044.43万元,共计增加固定资产226,044.43万元;工程物资减少0.00万元,在建工程减少226,044.43万元,共计减少固定资产15,139.34万元;从单项较上期相比较而言:固定资产原价基本上没有变化;累计折旧基本上没有变化;固定资产净值基本上没有变化;固定资产减值准备基本上没有变化;固定资产净额基本上没有变化;工程物资大幅减少,减少100.00%;在建工程大幅减少,减少43.43%;固定资产清理基本上没有变化。 由此可见,企业固定资产总额较上期上升,并且主营业务收入较上期上升,固定资产周转率较上期下降,说明企业资产从量上、质上都好于上期,但主营业务收入增长小于固定资产增长速度,固定资产利用情况一般,需要进步努力;另外从折旧效率上也可以看出,本期固定资产折旧产出率保持不变。 4.2.6投资结构分析与变动分析 企业投资总额为100.00万元,其中长期股权投资为100.00万元,占比为100.00%; 从单项较上期相比较而言,短期投资基本上没有变化 ,一年内到期的长期债权投资基本上没有变化,长期股权投资基本上没有变化 ,长期债权投资基本上没有变化 。 投资变动表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 短期投资 0.00 0.00 0.00% 一年内到期的长期债权投资 0.00 0.00 0.00% 长期股权投资 100.00 100.00 0.00% 长期债权投资 0.00 0.00 0.00% 13 投资总额 100.00 100.00 0.00% 投资收益率 37.48% 4.19% -88.82% 资产利润率 9.80% 5.20% -46.94% 共计增加投资0.00万元;共计减少投资0.00万元;企业投资以收益型投资为主,应关注投资项目的盈利能力;企业投资收益率比上期减少,并且也低于同期资产利润率,说明企业对外投资的盈利能力小于自身资金经营盈利能力,对外投资盈利能力相比不强,并且对外投资盈利不如上期,如果没有其它战略考虑,应该减少对外投资。 4.2.7资本结构分析与变动分析 企业本期资本总额为173,081.87万元,其中流动负债为156,695.23万元,占比为23.97%;长期负债为16,386.64万元,占比为2.51%;所有者权益为480,619.71万元,占比为73.52%;长期资本为497,006.35万元,占比为76.03%;资金结构的稳定性过高,风险小,但资金成本太高;而上期上述指标分析别为:35.87% 、0.00% 、64.13% 。 资本结构及变动表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 流动负债合计 178,140.88 156,695.23 -12.04% 35.87% 23.97% 长期负债合计 0.00 16,386.64 0.00% 0.00% 2.51% 股东权益合计 318,491.31 480,619.71 50.91% 64.13% 73.52% 负债和股东权益总计 496,632.20 653,701.58 31.63% 100.00% 100.00% 资本总额比上期增加157,069.39万元,增长率为:31.63%。资本总额增加的原因如下:长期负债增加16,386.64万元,所有者权益增加162,128.40万元,共计增加资本178,515.04万元;流动负债减少21,445.65万元,共计减少资本21,445.65万元;从单项较上期相比较而言,流动负债大幅减少,减少12.04% ,长期负债此方面的资金来源增加 ,所有者权益大幅增加,增加50.91% 。 由此可见,从企业资本整体来看,长期资本较上期增加,流动资本较上期减少,长期资本增加的速度快于流动资本减少的速度,资本总额增加,长期资本的比重增加,企业通过增资调整了资本构成的结构,资金风险比上期减弱,成本相比上升。 4.2.8流动负债结构与变动分析 本期流动负债总额为156,695.23万元;其中营业环节负债为118,181.92万元,占比为75.42%;筹资环节负债为30,443.29万元,占比为 14 19.43%;收益分配环节负债为8,070.01万元,占比为5.15%;营业环节上的负债比重最大,表明公司的资金来源以营业性质为主,比较正常,运营成本比较低。 流动负债结构及变动表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 短期借款 37,500.00 30,443.29 -18.82% 21.05% 19.43% 应付票据 2,607.39 11,220.70 330.34% 1.46% 7.16% 应付账款 59,238.05 53,010.78 -10.51% 33.25% 33.83% 预收账款 50,543.39 37,090.87 -26.62% 28.37% 23.67% 应付工资 17,807.13 15,221.69 -14.52% 10.00% 9.71% 应付福利费 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 应付股利 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 应交税金 7,767.71 8,070.01 3.89% 4.36% 5.15% 其他应交款 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 其他应付款 2,677.21 1,637.88 -38.82% 1.50% 1.05% 预提费用 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 预计负债 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 一年内到期的长期负债 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 其他流动负债 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 流动负债合计 178,140.88 156,695.23 -12.04% 100.00% 100.00% 流动负债总额比上期减少21,445.65万元,下降率为:12.04%。流动负债总额减少的原因如下:应付票据增加8,613.31万元,应交税金增加302.30万元,共计增加流动负债8,915.61万元;短期借款减少7,056.71万元,应付账款减少6,227.27万元,预收账款减少13,452.52万元,应付工资减少2,585.44万元,其他应付款减少1,039.33万元,共计减少流动负债30,361.27万元; 纵观流动负债变化可以看出:说明企业流动负债较上期下降,但收益分配性负债较上期增加,说明企业已经发生筹资危机,陷入资金缺乏的困境。 4.2.9长期资本结构与变动分析 本期长期资本总额为497,006.35万元;其中长期借款为16,000.00万元,占比为3.22%;长期应付款为386.64万元,占比为0.08%;股本净额为158,637.03万元,占比为31.919%;资本公积为102,791.07万元,占比为20.682%;盈余公积为14,765.35万元,占比为2.971%;未分配利润为204,426.26万元,占比为41.132%;;而上期上述指标分析别为: 长期资本结构及变动表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 长期借款 0.00 16,000.00 0.00% 0.00% 3.22% 应付债券 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 长期应付款 0.00 386.64 0.00% 0.00% 0.08% 15 专项应付款 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 其他长期负债 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 股本净额 0.00 158,637.03 0.00% 0.00% 31.92% 资本公积 162,168.10 102,791.07 -36.61% 50.92% 20.68% 盈余公积 12,302.12 14,765.35 20.02% 3.86% 2.97% 未分配利润 144,021.08 204,426.26 41.94% 45.22% 41.13% 长期资本合计 318,491.30 497,006.35 56.05% 100.00% 100.00% 净资产收益率 15.30% 7.50% -50.98% --- --- 长期资产适合率 1221.10% 209.70% -82.83% --- --- 长期资本总额比上期增加178,515.05万元,增长率为:56.05%。长期资本总额增加的原因如下:长期借款增加16,000.00万元,长期应付款增加386.64万元,股本净额增加158,637.03万元,盈余公积增加2,463.23万元,未分配利润增加60,405.18万元,共计增加长期资本237,892.08万元;资本公积减少59,377.03万元,共计减少长期资本59,377.03万元; 企业长期资本总额较上期上升,但是净资产收益率也较上期下降,说明企业长期资本从量上好于上期,但从质上都不如上期,长期资本的增加并没有带来盈利的增加,长期资本利用下降;另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本,但是比上期下降,采取了比较保守的资本组合方式;由于盈利能力的增加,建议企业可继续以改变现在的资本组合,采取适当比较适中的组合方式,进一步增加盈利能力。 4.2.10资本来源与资本运用适应性分析 公司的长期性资本(长期负债+所有者权益)提供了497,006.35万元的资金,而公司的长期性资产(长期投资+固定资产+无形资产及其他资产)占用了276,260.21万元,长期性资本解决了长期性资产的资金需要,并同时提供了220,746.13万元来满足流动资产占有资金的需要,由于本期营运资本需求为171,483.22万元,所以提供的给流动资产的这部分资金满足了营运资本的需求,并且使公司有46,806.05万元的现金支付能力。 4.3利润分析 4.3.1利润总额情况 2009年12月,天马轴承利润总额为40,747.01万元;其中营业利润为34,495.94万元,占比为84.66%;投资收益为4.19万元,占比为0.01%;补贴收入为占比为0.00%;营业外收入为7,785.62万元,占比为19.11%;营业外支 16 出为1,538.73万元,占比为3.78%;本期企业盈利主要靠自身的经营,利润的可靠性高,利润来源多样化,盈余质量好;而上期上述指标分析别为:84.50% 、0.12% 、0.00% 、18.51% 、3.13% 。 利润总额结构及变动表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 营业利润 27,144.06 34,495.94 27.09% 84.50% 84.66% 投资收益 37.48 4.19 -88.82% 0.12% 0.01% 补贴收入 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 营业外收入 5,944.39 7,785.62 30.97% 18.51% 19.11% 营业外支出 1,004.29 1,538.73 53.22% 3.13% 3.78% 利润总额 32,121.64 40,747.01 26.85% 100.00% 100.00% 4.3.2营业利润分析 2009年12月,天马轴承营业利润为34,495.94万元, 比上期增加7,351.88万元,增长率为:27.08%;营业利润总额增加的原因如下:主营业务利润为增加11,210.34万元,营业费用为增加3,150.32万元,管理费用为增加882.84万元,共计增加营业利润15,243.50万元;财务费用为减少174.70万元,共计减少营业利润174.70万元; 营业利润变动表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 主营业务利润 60,654.23 71,864.57 18.48% 其他业务利润 0.00 0.00 0.00% 营业费用 10,718.71 13,869.03 29.39% 管理费用 20,696.37 21,579.21 4.27% 财务费用 2,095.10 1,920.40 -8.34% 营业利润 27,144.06 34,495.94 27.09% 本期同口径营业利润为65,229.22万元,经营活动现金净流量为0.00万元,差额为65,229.22万元,利润质量非常低,实亏比较利害。企业营业利润较上期增加,营业利润增长幅度大于主营业务利润增长幅度,说明企业本期经营质量比较好,各项费用得到了较好的控制,主营业务利润的增长都转化为营业利润。 4.3.3主营业务利润分析 2009年12月,天马轴承主营业务利润为:71,864.57万元, 比上期增加11,210.34万元,增长率为:18.48%;主营业务利润总额增加的原因如下:主营业务收入为增加32,100.71万元,主营业务成本为增加20,247.50万元,主营业务税金及附加为增加642.87万元;本期主营务收入上升,但销售毛利率下降, 17 说明企业采取了降低产品的整体市场价格以换取增加市场份额做法,并且销售成本没有得到相应控制,上升。 主营业务利润变动表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 主营业务收入 326,187.67 358,288.38 9.84% 主营业务成本 263,774.17 284,021.67 7.68% 主营业务税金及附加 1,759.27 2,402.14 36.54% 主营业务利润 60,654.23 71,864.57 18.48% 销售毛利率 55.90% 36.00% -35.60% 4.3.4投资收益分析 2009年12月,天马轴承投资收益为4.19万元,较上期减少33.29万元,大幅减少,减少88.82%。 投资收益变动表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 投资收益 37.48 4.19 -88.82% 4.3.5收入情况分析 在收入构成中,收入总额为:366,078.19万元,较上期增加:10.21%;其中主营业务收入占比:97.87%,投资收益占比:0.00%,营业外收入占比2.13%;而上期上述指标分析别为:98.20% 、0.01% 、1.79% 。 从单项较上期相比较而言,主营业务收入有所增加,增加9.84% ,投资收益大幅下降,下降88.82% ,营业外收入大幅增加,增加30.97% 。 收入结构表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 主营业务收入 326,187.67 358,288.38 9.84% 98.20% 97.87% 其他业务利润 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 投资收益 37.48 4.19 -88.82% 0.01% 0.00% 补贴收入 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 营业外收入 5,944.39 7,785.62 30.97% 1.79% 2.13% 收入总计 332,169.54 366,078.19 10.21% 100.00% 100.00% 纵观收入结构变化可以看出:企业收入来源主要以营业收入为主,经营正常。 18 4.4成本分析 4.4.1成本结构分析 在支出构成中,支出总额为:335,791.78万元,较上期增加:9.13%;其中主营业务成本及税金占比:85.30%,经营管理成本占比:11.13%,营业外支出占比0.46%;而上期上述指标分析别为:86.29% 、10.89% 、0.33% 。 本期固定成本占比为-11.70%,上期为-13.03%,较上期上升1.34%。 从单项较上期相比较而言,主营业务支出有所增加,增加7.87% ,经营管理成本大幅增加,增加11.51% ,营业外支出大幅增加,增加53.22% 。 支出结构表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 主营业务成本 263,774.17 284,021.67 7.68% 85.72% 84.58% 主营业务税金及附加 1,759.27 2,402.14 36.54% 0.57% 0.72% 营业费用 10,718.71 13,869.03 29.39% 3.48% 4.13% 管理费用 20,696.37 21,579.21 4.27% 6.73% 6.43% 财务费用 2,095.10 1,920.40 -8.34% 0.68% 0.57% 营业外支出 1,004.29 1,538.73 53.22% 0.33% 0.46% 所得税 7,655.91 10,460.60 36.63% 2.49% 3.12% 成本费用总计 307,703.82 335,791.78 9.13% 100.00% 100.00% 纵观支出结构变化可以看出:企业支出主要以营业支出及税金为主,支出结构正常。但经营管理成本增长速度超过营业成本增长速度,值得引起关注。 4.4.2主营业业务成本分析 主营业务成本为284,021.67万元,较上期增加7.68%,有所增加,增加7.68%;主营业务税金及附加为2,402.14万元,大幅增加,增加36.54%;主营业务收入为358,288.38万元;本期销售成本率为79.27%,上期为80.87%。 主营业务成本结构及变动表 项目(万元)2008年 12月2009年12月新 增(%)2008年占 比%2009年占比% 主营业务收入 326,187.67 358,288.38 9.84% 100.00% 100.00% 主营业务成本 263,774.17 284,021.67 7.68% 80.87% 79.27% 主营业务税金及附加 1,759.27 2,402.14 36.54% 0.54% 0.67% 公司主营业务成本增加,主营业务收入增加,主营业务收入增长速度超过主营业务成本,企业内部成本控制能力上升,取得不错效果,主营盈利能力增强。 19 4.4.3期间费用分析 主营业务利润为71,864.57万元,较上期增加18.48%,大幅增加,增加18.48%。营业费用为13,869.03万元,较上期增加29.39%,大幅增加,增加29.39%。管理费用为21,579.21万元,较上期增加4.27%,有所增加,增加4.27%。财务费用为1,920.40万元,较上期减少-8.34%,有所减少,减少8.34%。公司营业费用增加,主营业务利润增加,营业费用增长速度超过主营业务利润,营业费用没有取得效果,企业的销售活动没有取得明显的市场效果。公司管理费用增加,主营业务利润增加,主营业务利润增长速度超过管理费用,企业内部管理成本控制能力上升,取得不错效果。公司财务费用下降,主营业务利润上升,企业筹资运用控制能力上升。 期间费用结构及变动表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 主营业务利润 60,654.23 71,864.57 18.48% 100.00% 100.00% 营业费用 10,718.71 13,869.03 29.39% 17.67% 19.30% 管理费用 20,696.37 21,579.21 4.27% 34.12% 30.03% 财务费用 2,095.10 1,920.40 -8.34% 3.45% 2.67% 4.5经营风险分析 4.5.1经营风险分析 在经营费用项目分析中,可以看出营业费用为13,869.03万元,占比37.11%,管理费用为21,579.21万元,占比57.75%,财务费用为1,920.40万元,占比5.14%;而上期上述指标分析别为:为10,718.71万元,占比31.99% 、为20,696.37万元,占比61.76% 、为2,095.10万元,占比6.25% 。 从单项较上期相比较而言,营业费用大幅增加,增加29.39% 、管理费用有所增加,增加4.27%、,财务费用有所减少,减少8.34% 。 经营费用变化表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% 营业费用 10,718.71 13,869.03 29.39% 31.99% 37.11% 管理费用 20,696.37 21,579.21 4.27% 61.76% 57.75% 财务费用 2,095.10 1,920.40 -8.34% 6.25% 5.14% 费用合计 33,510.18 37,368.64 11.51% 100.00% 100.00% 主营业务收入 326,187.67 358,288.38 9.84% --- --- 经营平衡收入 181,136.11 186,843.20 3.15% --- --- 20 纵观本期经营费用的变化可以看出:营业费用的增长幅度大于主营业务收入的增长幅度,营业费用增长过快,企业应控制营业费用的支出;管理费用的增长幅度小于主营业务收入的增长幅度,企业在控制管理费用的支出上取得不错成绩;财务费用的减少幅度大于主营业务收入的减少幅度,企业在控制财务费用的支出取得了不错的成绩。 本期企业的经营平衡收入为186,843.20万元,比上期增加3.15%;如 果本年企业主营业务收入低于此,将会亏损。经营安全率为91.76%,只要企业销售下降不低于171,445.18万元,自身经营还会有盈利。经营安全水平非常安全,具有很强的抵抗销售下降打击的能力。 4.5.2利润敏感性分析 本期实现利润总额为40,747.01,比上期大幅增加,增加26.85%;主要受以下因素影响:主营业务收入为326,187.67万元,新增9.80%,主营业务成本为263,774.17万元,新增7.70%,主营业务税金及附加为1,759.27万元,新增36.50%,其他业务利润为0.00万元,下降0.00%,营业费用为10,718.71万元,新增29.40%,管理费用为20,696.37万元,新增4.30%,财务费用为2,095.10万元,下降8.30%,投资收益为37.48万元,下降88.80%,补贴收入为0.00万元,下降0.00%,营业外收入为5,944.39万元,新增31.00%,营业外支出为1,004.29万元,新增53.20%。 利润敏感影响变化表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 主营业务收入 326,187.67 358,288.38 9.84% 主营业务成本 263,774.17 284,021.67 7.68% 主营业务税金及附加 1,759.27 2,402.14 36.54% 其他业务利润 0.00 0.00 0.00% 营业费用 10,718.71 13,869.03 29.39% 管理费用 20,696.37 21,579.21 4.27% 财务费用 2,095.10 1,920.40 -8.34% 投资收益 37.48 4.19 -88.82% 补贴收入 0.00 0.00 0.00% 营业外收入 5,944.39 7,785.62 30.97% 营业外支出 1,004.29 1,538.73 53.22% 利润总额 32,121.64 40,747.01 26.85% 通过影响利润总额各项目的敏感分析可以看出:主营业务收入的敏感系数为10.20,主营业务成本的敏感系数为-8.19,主营业务税金及附加的敏感系数为-0.05,其他业务利润的敏感系数为0.00,营业费用的敏感系数为-0.33,管理费用的敏感系数为-0.64,财务费用的敏感系数为-0.07,投资收益的敏感系数为 21 0.00,补贴收入的敏感系数为0.00,营业外收入的敏感系数为0.18,营业外支出的敏感系数为-0.03。 4.6经营效率分析 4.6.1经营效率分析 通过对资产负债表、利润表的综合分析,可以看到本期的短期负债为156,695.23万元,比上期减少-12.04%,长期负债为16,386.64万元,比上期增加0.00%,销售收入为358,288.38万元,比上期增加9.84%;企业的生产经营资金来源进行了调整,增加了长期资金,还债压力相对下降,相应也增加了负债经营成本,负责经营风险提高,由于销售收入也较上期增加,说明企业举债经营是有效的,财务状况不错。通过相关指标分析,可以看出营业利润为34,495.94万元,比上期增加27.00%,流动资产率为57.36%,比上期减少-33.52%;流动资产率下降,但营业利润上升,说明企业加速了资金周转,创造出了更多的利润。综上所述,企业在2009年12月从资产负债表、利润表及相关指标分析来看,企业经营状况恶化,经营管理效率也正朝着不好的方向发展。 4.6.2资金需求分析 根据本期销售实际情况,实现销售收入358,288.38万元, 如果下期销售收入增长10%,达到394,117.22万元,并保持本期利润率及利润分配比例,企业将会出现资金剩余193,048.80万元,可以用来再投资;如果下期销售收入减少10%,达到322,459.55万元,保持相同的利润率及利润分配比例,企业将会出现资金剩余245,334.42万元,可以用来再投资。 4.7现金流量状况分析 4.7(1现金流量表整体分析 2009年12月,天马轴承现金净流动量为:0.00万元,,比上期减少100.000%:,其中:现金收入总计:0.00万元,,比上期减少100.000%:,现金支出总计:0.00万元,,比上期减少100.000%:本期经营活动净现金流量是0.00万元,投资活动净现金流量是0.00万元,筹资活动净现金流量是0.00万元。 在现金流入构成中,经营现金流入占比:0.00%,投资现金流入占比:0.00%,融资现金流入占比:0.00%;而上期上述指标分析别为:51.07% 、0.50% 、48.43% ; 22 在现金流出构成中,经营现金流出占比:0.00%,投资现金流出占比:0.00%,融资现金流出占比:0.000%;而上期上述指标分析别为:54.85% 、12.24% 、32.910% ; 从单项较上期相比较而言,经营现金流入为0.00万元,大幅减少,减少100.00% ,现金流出0.00万元,大幅减少,减少100.00%,经营活动现金净流量为0.00万元 ,投资现金流入0.00万元,大幅减少,减少100.00% ,现金流出0.00万元,大幅减少,减少100.00%,投资活动现金净流量为0.00万元 ,筹资现金流入0.00万元,大幅减少,减少100.00% ,现金流出0.00万元,大幅减少,减少100.00%,融资活动现金净流量为0.00万元 。 现金流量结构表 项目(万元) 2008年12月 2009年12月 新增(%) 2008年占比% 2009年占比% (经营活动)现金流入小计 192,176.18 0.000 -100.00% 51.07% 0.00% (经营活动)现金流出小计 203,894.73 0.000 -100.00% 54.85% 0.00% (投资活动)现金流入小计 1,897.62 0.000 -100.00% 0.50% 0.00% (投资活动)现金流出小计 45,482.71 0.000 -100.00% 12.24% 0.00% (筹资活动)现金流入小计 182,218.86 0.000 -100.00% 48.43% 0.00% (筹资活动)现金流出小计 122,352.05 0.000 -100.00% 32.91% 0.00% 现金流入总计 376,292.66 0.00 -100.00% 100.00% 0.00% 现金流出总计 371,729.49 0.00 -100.00% 100.00% 0.00% 现金净流量 4,563.17 0.00 -100.00% 由此可见,从总体上可以看企业经营业务在现金流方面能自给自足,投资方面收益状况良好,但这时仍然进行融资,如果没有新的投资机会,会造成资金浪费。现金收入增长速度等于现金支出速度,企业的现金净流量没有多大变化。 4(7.2现金流入结构分析 本期实现现金流入总额为0.00万元,其中:企业通过 在经营活动现金收入中,销售商品、提供劳务收到的现金和收到的税费返还带来的流入占0.00%,收到的其他与经营活动有关的现金带来的流入占0.00%,公司经营不正常;企业没有从投资活动中得到现金流入;企业没有发生筹资活动。 现金流入结构表 项目(万元) 2008年12月 2009年12新增(%) 2008年占2009年占 月 比% 比% 销售商品、提供劳务收到的现金 183,276.84 0.000 -100.00% 48.71% 0.00% 收到的税费返还 665.16 0.000 -100.00% 0.18% 0.00% 收到的其他与经营活动有关的现金 8,234.18 0.000 -100.00% 2.19% 0.00% 收回投资所收到的现金 80.00 0.000 -100.00% 0.02% 0.00% 取得投资收益所收到的现金 7.39 0.000 -100.00% 0.00% 0.00% 23 处置固定资产、无形资产和其他长期资1,098.92 0.000 -100.00% 0.29% 0.00% 产而收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 711.31 0.000 -100.00% 0.19% 0.00% 吸收投资所收到的现金 120,334.00 0.000 -100.00% 31.98% 0.00% 取得借款所收到的现金 57,500.00 0.000 -100.00% 15.28% 0.00% 收到的其他与筹资活动有关的现金 4,384.86 0.000 -100.00% 1.17% 0.00% 现金流入总计 376,292.66 0.00 -100.00% 100.00% 0.00% 4.7.3现金支出结构分析 本期现金支出总额为0.00万元,其中:企业通过 在经营活动现金支出中,购买商品、接受劳务支付的现金和支付给职工以及为职工支付的现金及支付的各项税费带来的支出占0.00%,支付的其他与经营活动有关的现金带来的支出占0.00%,经营支出不正常;企业没有进行投资活动;企业没有发生偿还债务现金支出。 现金支出结构表 项目(万元) 2008年12月 2009年12新增(%) 2008年占2009年占 月 比% 比% 购买商品、接受劳务支付的现金 129,184.56 0.000 -100.00% 34.75% 0.00% 支付给职工以及为职工支付的现金 43,667.46 0.000 -100.00% 11.75% 0.00% 支付的各项税费 16,682.98 0.000 -100.00% 4.49% 0.00% 支付的其他与经营活动有关的现金 14,359.73 0.000 -100.00% 3.86% 0.00% 购建固定资产、无形资产和其他长期31,914.40 0.000 -100.00% 8.59% 0.00% 资产所支付的现金 投资所支付的现金 13,568.31 0.000 -100.00% 3.65% 0.00% 支付的其他与投资活动有关的现金 0.00 0.000 0.00% 0.00% 0.00% 偿还债务所支付的现金 112,635.00 0.000 -100.00% 30.30% 0.00% 分配股利、利润和偿付利息所支付的9,212.57 0.000 -100.00% 2.48% 0.00% 现金 支付的其他与筹资活动有关的现金 504.48 0.000 -100.00% 0.14% 0.00% 现金支出总计 371,729.49 0.00 -100.00% 100.00% 0.00% 4.7.4现金流入流出比分析 企业本期投资活动现金全部是流入量,企业正全力回收投资;企业本期筹资活动现金全部是流入量,企业加大了筹资力度。 24 4.7.5现金偿债能力分析 在现金偿债能力指标中,可以看出现金到期债务比为0.00,现金流动负债比为0.00,现金债务总额比为0.00;而上期上述指标分析别为:-4.50 、-0.07 、-0.07 。 现金偿债能力指标表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 现金到期债务比 -4.50 0.00 100.00% 现金流动负债比 -0.07 0.00 100.00% 现金债务总额比 -0.07 0.00 100.00% 由此可见,说明企业偿还到期债务的能力较上期大幅增加,增加100.00%,但仍然有100.00%的到期债力不能通过自身及时归还,还需要新的筹资才行。企业偿还流动负债的能力较上期大幅增加,增加100.00%,企业偿还债务总额的能力较上期大幅增加,增加100.00%, 4.7.6获取现金能力分析 在获取现金能力指标中,可以看出销售现金比率为0.00,每股经营现金净流量为0.00,总资产现金回收率为0.00;而上期上述指标分析别为:-0.04 、0.00 、-0.02 。 从单项较上期相比较而言,销售现金比率大幅增加,增加100.00% ,每股经营现金净流量基本上没有变化 ,总资产现金回收率大幅增加,增加100.00% 。 获取现金能力指标表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 销售现金比率 -0.04 0.00 100.00% 每股经营现金净流量 0.00 0.00 0.00% 总资产现金回收率 -0.02 0.00 100.00% 由此可见,本期销售得到的现金流入相对量较上期增加,企业获取现金能力增加,将账面收益转化为实实在在的现金流量;本期每股派现能力与上期相同,每股派息并没有得到增加;本期资金产生现金能力较上期增强,企业将全部资产以现金形式收回的能力上升。 4.7.7财务弹性分析 在财务弹性分析指标中,可以看出现金再投资率为0.00,折旧影响率为0.00;而上期上述指标分析别为:-0.03 、-3.42 。 从单项较上期相比较而言,现金再投资率大幅增加,增加100.00% ,折旧影响率大幅增加,增加100.00% 。 25 财务弹性指标表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 现金再投资率 -0.03 0.00 100.00% 折旧影响率 -3.42 0.00 100.00% 由此可见,本期企业可用于再投资在各项资产的现金较上期增加,企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力增强;相应折旧应收回的现金较上期增加,保障现有固定资产能力增加。 4.7.8收益质量分析 营运指数为:0.00;而上期为:-0.05 。较上期相比较而言,营运指数大幅增加,增加100.00% 。 现金收益质量指标表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 营运指数 -0.05 0.00 100.00% 由此可见,本期现金收益质量较上期好,但仍然有100.00%经营收益已实现而未能收到现金,企业应继续提高账款回收率,提高收益质量。 4.8财务效益状况分析 在财务效益指标中,可以看出销售净利率为:8.40%,销售毛利率为:20.00%,成本费用利润率为:9.30%,资产利润率为:5.20%,净资产收益率为:7.50%;而上期上述指标分析别为:7.50% 、18.50% 、8.10% 、9.80% 、15.30% 。 从单项较上期相比较而言,销售净利率大幅增加,增加12.00% ,销售毛利率有所增加,增加8.11% ,成本费用利润率大幅增加,增加14.82% ,资产利润率大幅减少,减少46.94% ,净资产收益率大幅减少,减少50.98% 。 本期财务效益能力评分为:0.00,在行业中的竞争地位属于较差。而上期为0.00,较上期相比基本上没有变化。 财务效益指标表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 销售净利率 7.50% 8.40% 12.00% 销售毛利率 18.50% 20.00% 8.11% 成本费用利润率 8.10% 9.30% 14.82% 总资产利润率 9.80% 5.20% -46.94% 净资产收益率 15.30% 7.50% -50.98% 财务效益能力计分 0.00 0.00 0.00% 由此可见,本期销售净利及销售毛利都较上期有所上升,企业整体盈利能力增强,本期成本费用控制能力较上期增强,经营管理水平较上期有所提高,本期资产盈利能力较上期下降,说明企业在增加收入或节约资金使用方面较上期有所减弱,本期净资产盈利能力较上期下降,说明企业的管理效率及盈利能力较上期有所减弱。 26 4.9资产运营状况分析 在资产运营指标中,可以看出应收账款周转天数为:1.20,存货周转天数为:304.67,营业周期为:305.87,应付账款偿还期:306.21,资产周转率:0.62;而上期上述指标分析别为:1.82 、200.88 、202.70 、49.38 、1.31 。 从单项较上期相比较而言,应收账款周转天数大幅减少,减少34.07% ,存货周转天数大幅增加,增加51.67% ,营业周期大幅增加,增加50.90% ,应付账款偿还期大幅增加,增加520.06% ,资产周转率大幅减少,减少52.63% 。 本期资产运营能力评分为:0.00,在行业中的竞争地位属于较差。而上期为0.00,较上期相比基本上没有变化。 资产运营指标表 项目名称2008年 12月2009年12月 新增% 应收账款周转率 8.73 4.37 -49.90% 存货周转率 1.82 1.20 -34.07% 应收账款周转天数 41.81 83.47 99.61% 存货周转天数 200.88 304.67 51.67% 应付账款偿还期 49.38 306.21 520.06% 经营性循环周期 193.31 81.93 -57.62% 流动资产周转率 1.52 0.89 -41.46% 总资产周转率 1.31 0.62 -52.63% 资产运营能力计分 0.00 0.00 0.00% 由此可见,存货周转天数上升超过应收账款周转天数的下降,导致企业营业周期上升,说明销售能力下降超过了应收账款回收力度的增加,将会减轻企业资金压力,本期应付账款偿还期较上期增加,说明企业在在利用外部资金方面较上期有所增强,但如果盈利能力减弱将会影响企业的信誉,本期资产周转率较上期减少,说明企业资产经营能力较上期有所减弱,资产效率下降。 4.10偿债能力状况分析 在偿债能力指标中,可以看出营运资本:218,289.27万元,流动比率为:2.393,速动比率为:1.220,现金流动负债比率为:0.319,资产负债率:0.264,已获利息倍数:22.217,净资产收益率:0.075;而上期上述指标分析别为:250,395.81万元、2.405 、0.776 、0.184 、0.358 、16.331 、0.153 。 从单项较上期相比较而言, 营运资本大幅减少,减少12.82%,流动比率有所减少,减少0.50% ,速动比率大幅增加,增加57.22% ,现金流动负债比率大幅增加,增加73.37% ,资产负债率大幅减少,减少26.26%,已获利息倍数大幅增加,增加36.04%,净资产收益率大幅减少,减少50.98% 。 本期偿债能力评分为:0.00,在行业中的竞争地位属于较差。而上期为0.00,较上期相比基本上没有变化。 偿债能力指标表 项目名称2008年 27 12月2009年12月 新增% 营运资本 250,395.81 218,289.27 -13.00% 流动比率 2.41 2.39 0.00% 速动比率 0.78 1.22 57.00% 现金流动负债比率 0.18 0.32 73.00% 资产负债率 35.80% 26.40% -26.26% 已获利息倍数 16.33 22.22 36.00% 净资产收益率 15.30% 7.50% -51.00% 偿债能力计分 0.00 0.00 0.00% 4.11发展能力状况分析 在发展能力指标中,可以看出营运资本为:218,289.27万元,可用资本为:497,006.35万元,销售收入增长率为:9.80%,净资产增长率:50.90%,净利润增长率:23.70%,流动资产率:57.30%,流动负债率:23.90%;而上期上述指标分析别为:250,395.81万元 、318,491.31万元 、0.00% 、0.00% 、0.00% 、86.20% 、35.80% 。 从单项较上期相比较而言,营运资本大幅减少,减少12.82% ,可用资本大幅增加,增加56.05% ,销售收入增长率基本上没有变化 ,净资产增长率基本上没有变化 ,净利润增长率基本上没有变化 ,流动资产率大幅减少,减少33.53% ,流动负债率大幅减少,减少33.24% 。 本期发展能力评分为:0.00,在行业中的竞争地位属于较差。而上期为0.00,较上期相比基本上没有变化。 发展能力指标表 项目名称 2008年12月 2009年12月 新增% 营运资本 250,395.81 218,289.27 -13.00% 可用资本 318,491.31 497,006.35 56.05% 销售收入增长率 0.00% 9.80% 0.00% 净资产增长率 0.00% 50.90% 0.00% 净利润增长率 0.00% 23.70% 0.00% 流动资产率 86.20% 57.30% -33.53% 流动负债率 35.80% 23.90% -33.24% 发展能力计分 0.00 0.00 0.00% 由此可见,企业资金能力比较充足,并且有多余的资金投资长期资产,但如果收益下降,将会影响企业未来的发展能力。从流动负债率、流动资产率和利润增长率搭配分析可以看出企业的生产经营业务正在萎缩,企业的盈利前景非常不乐观。 28 29
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