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eva业绩评价体系在石油石化企业中的应用研究——以jx公司为例eva业绩评价体系在石油石化企业中的应用研究——以jx公司为例 EVA业绩评价体系在石油石化企业中的应用研究——以 JX公司为例 2014年 第 4期(总第 520期) 会 计 与 金 融 蓑e0黝秘熟赣l 熬霹蕊 热 蠹魏纛蕞 Vo1(36 No(4 EVA业绩评价体 系在石油石化企业中的应用研究 以JX公司为例 王沿棋,杨久香 (中国石油大学,北京 102249) 内容提要:石油、石化企业是我国国有企业的重要组成部分 ,其业绩考核方法和内容随着内外 在环境的变化而不断演变,考核重点从20世纪5...

eva业绩评价体系在石油石化企业中的应用研究——以jx公司为例
eva业绩评价体系在石油石化企业中的应用研究——以jx公司为例 EVA业绩评价体系在石油石化企业中的应用研究——以 JX公司为例 2014年 第 4期(总第 520期) 会 计 与 金 融 蓑e0黝秘熟赣l 熬霹蕊 热 蠹魏纛蕞 Vo1(36 No(4 EVA业绩评价体 系在石油石化企业中的应用研究 以JX公司为例 王沿棋,杨久香 (中国石油大学,北京 102249) 内容提要:石油、石化企业是我国国有企业的重要组成部分 ,其业绩考核 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 和内容随着内外 在环境的变化而不断演变,考核重点从20世纪5O年代创立初期的“产量管理”逐渐发展到今天的 “价值管理”。在价值管理活动中,EVA理念和方法发挥着越来越重要的作用。本文在剖析石油、 石化企业传统业绩评价体系存在的不足及引入 EVA评价指标意义的基础上,结合国资委在中央企 业推行 EVA核算方法的具体要求,初步 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 了一套更能体现石油、石化企业特征及价值创造能力 的以EVA为核心的综合业绩评价指标体系。在强调股东利润 目标的同时,增加了体现客户、员工 及受企业影响的社区、社会等利益相关者价值的相关指标,引导激励企业经 营者重视安全管理、环 境保护及员工成长等要素对企业的价值贡献及长远发展的影响,实现“企业 价值最大化”和可持续 发展的经营目标。 关键词:石油、石化企业;经济增加值;业绩评价体系;平衡计分卡 中图分类号:C936 文献标志码:A 文章编号:1002--5766(2014)04—0094 —12 一 、 引言 经济增加值(Economic Value Added,EVA)是美 国思腾斯特(Stern&Stewart)管理咨询公司于 1982 年创建的业绩评价体系中的核心概念,其含义是指 企业 由损 益 表 调 整 得 到 的 税 后 营 业 净 利 润 (NOPAT)减去包括股本和债务等所有投入资本的 机会成本后的余额,运用该指标可以有效地消除传 统业绩评价指标体系中所存在的若干弊端,并能较 好地体现“企业价值最大化”的理财目标。该方法 自20世纪80年代产生以来,已经在 IBM、GM等西 方大中型企业中得到了广泛的应用,该现象被誉为 “现代公司管理的一场革命”。我国国有企业引入 EVA理念和方法的时间并不长,但在多种环境力量 促动下发展较为迅速。2003年国资委开始探索如 何在央企推广使用 EVA。2010年初,国资委发布 《中央企业负责人经营业绩考核办法》,全面推行 EVA考核。2013年 ,最新修订 的考核办法更是 将 EVA的考核比例提高到了 50,,而利润总额 指标权重下降为 20,。新 的考核办法进一步强 化了业绩考核的价值导向,同时,更加突出了业 绩考核在促进企业 自主创新方面的导向作用。 EVA相关考核办法的推出,加快了我国企业特别 是国有企业引入 EVA创新并完善业绩评价体系 的步伐。我国石油、石化企业的业绩评价长期 以 来主要关注资产规模及利润增长等指标 ,对企业 价值创造能力特别是可持续发展 、自主创新能力 和长期业绩提升等方面重视相对不足。因此,结 合石油、石化企业的行业特点以及国资委对我国 央企运用 EVA指标考核经营业绩 的相关要求, 改进和完善传统 的业绩评价体 系就显得更加迫 切和必要。 收稿日期:2013—10—12 作者简介:王沿棋(1987一),女,辽宁葫芦岛人。管理学硕士,研究方向 是管理会计。E-mail:mulligan@1264>(com;杨久香 (1967一),女,吉林白山人。副教授,经济学硕士,研究领域是企业战略 管理等。E—mail:yangjiuxiang@126(corn。 94 墓 2014年第4期(总第520期) 二、文献综述 EVA是在经济学中的“经济利润”和会计学中 的“剩余收益”这两个概念基础上创新演化形成的 评价指标,被视为一种特定形式的剩余收益(Make( 1ainen,1998)。“经济利润”是经济学中用来描述企 、 价值创造能力的传统指标,要求从企业收入中扣 除所有投入生产要素的成本。“剩余收益”可以追 溯到英国经济学家阿尔弗雷德 ?马歇尔 (Alfred Marshall,1890)的经济学思想,他认为,一家公司要 真正盈利,除补偿该公司的经营成本外,还必须补 偿其投入的资本成本。EVA充分重视经济学中的 资本成本概念,从不同角度继承发展了传统的剩余 收益评价法,已经超越了单一的“财务指标”范畴而 成为一种真正的“经济指标”。首先,EVA考虑了权 益资本成本 (Rogerson,1997),在计算时采用了由 “资本资产定价模型”(William Sharpe,1970)推导出 的加权平均资本成本。相较于剩余收益普遍使用 的平均收益率或最低投资收益率,加权平均资本成 本能够更精准地反映出企业所属行业及其部门的 风险特征,价值也更相关;其次,EVA在计算前会对 会计数据中不合理的部分做出必要的调整,以消除 传统会计指标中存在的一些缺陷和弊端,从而更准 确、更真实地反映企业的盈利能力和价值创造能力 (Joel Stern,1974)。 自EVA产生以来,国内外许多学者从不同角度 分析研究了其理论内涵及应用价值,并从多方面对 该业 绩 评价 方法 进 行 了完 善。Bennett Stewart (1991)认为,EVA的价值在于企业可以运用该方法 重新配置资源,为股东、客户、员工及管理者创造持 久的价值;Peter(Drucker(1995)认为,EVA作为一 种度量全要素生产率的关键指标,反映了管理价值 的所有方面;O’Byrne(1996)指出,税后营业净利润 指标对企业市场价值的解释力远不及 EVA;Joel Stern&G Bennett Stewart(1998)将 EVA理论加以 完善,进一步形成了便于指导企业资源配置的体 系;A1 Ehrbar(2001)则将 EVA概括为具有“4M” 特征的财务管理体系;Malmi T&Ikaheimo s(2003) 的研究表明,EVA与股东价值最大化具有一致性; Bennett Stewart(2009)指出,与 ROI指标相比,EVA 能更加有效地评价企业的业绩。 EVA被西方企业广泛运用的同时,有学者通 在 过研究发现,在农业和石油、石化等企业中直接运 用 EVA指标并不能很好地阐释 EVA与企业股票价 值之间的关系。Turvey C G&Lake L(2000)等对加 拿大食品加工部门的 17家农业上市公司的股市表 现与 EVA之间的关系进行了分析研究,结果发现, 没有充分证据表明高 EVA的公司一定会带来更高 的股东财富;McCormack Vytheeswaran(1998)指出, 在油气产业中,使用标准的 EVA只能解释股东财富 波动的8,。他们认为,在石油产业内有大量的已 探明却尚未开采的储量(上市石油公司的一种实物 期权),但标准的 EVA计算方法没有考虑实物期权 价值,因此,提出了用“向前看的 EVA”改进标准的 EVA。通过对25家大型石油和天然气公司进行进 一 步实证研究后,他们发现,用他们提出的“向前看 的EVA”能够更好地解释股东财富变化。这些研 究表明,为了更好地反映出各种企业的自身特点及 行业属性,在运用 EVA指标评价企业业绩时,有必 要对该指标进行调整修正。 国内学者乔华、张双全(2001)探讨了 EVA与 公司市场价值的内在联系,指出EVA指标不仅考虑 了投资资本成本,而且与公司股票价格直接相关, 优点突出;胡燕、王 晖(2006)构建出以EVA为导向 的国有企业经营者业绩评价综合指标体系,并运用 该体系对我国中药行业国有企业上市公司进行了 业绩评价实例研究,结果表明,以 EVA为导向的综 合业绩评价指标体系在弥补传统利润性指标缺陷 不足的基础上,能够对国有企业经营者的业绩做出 更加客观的评价,而且突出了价值创造导向;刘运 国、陈国菲(2007)构建了平衡计分卡(BSC)与 EVA 相结合的业绩评价体系,认为两种方法整合后的评 价体系可以更好地反映企业的价值创造能力;王化 成(2008)等对如何建立国有企业负责人 EVA薪酚I 激励体系等问题进行了探讨研究,提出企业如果采 用 EVA股票期权 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 ,可以促使国有企业负责人更 加重视 EVA指标并为之努力;孙瑞华 、周 鹏(2013) 通过与国际一流企业进行对标处理,构建了全新的 ?“4M”即评价指标(Measurement)、管理体系(Management)、激励制度 (Motivation)和理念体系(Mindset)。 露静麓 象 2014年第4期(总第520期) 绩效综合评价体系,他们在设计指标体系时注重质 量指标,一定程度上弱化了规模导向,增加了对科 技投入和国际经营能力的考核,同时,增加了对节 能减排和生态投资等方面的评价。 到目前为止,国内关于石油、石化企业应用 EVA 的相关研究文献并不多。徐经长、唐圣林 (2003)分析了石油、石化企业业绩评价的影响因 素,提出了构建石油、石化企业业绩评价体系的指 导原则,并分别构建了能反映石油、石化企业业绩 特点的定量定性评价指标体系;李滢等(2006)计算 了石化行业 70个上市公司连续三年的税后净利 润、资本占用等数据,结果显示,这些指标并不能真 实地反映企业价值创造的情况;周颖等(2010)分析 EVA与ROIC计算上的区别,并对石油、石化企业成 本控制、会计调整等方面给出建议;田雪峰、李小石 (201 1)结合国情,研究了适合石油开采行业的 EVA 考核 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 ;屈耀明、王胜利(2011)以EVA理论为基 础,剖析其对油田企业的影响;李志学等(2013)运 用比较分析方法对国内三大油田绩效考核中 EVA 指标的运用现状及效果进行了实证研究,阐述了勘 探费用、研究支出以及净资产等因素对 EVA指标的 影响,提出培育和完善以价值创造为核心的财务管 理思想和预算体系。 由这些文献可以看出,国内学者对 EVA在石 油、石化企业的应用研究主要集中在以勘探开发为 主营业务的油气田企业,而缺乏对在产业链下游石 油、化工及石油炼制等企业的应用研究文献。本文 在对国内石油石化企业业绩评价的发展现状进行 分析总结的基础上,结合实例着重研究如何在石化 企业内构建及应用以 EVA为核心的综合业绩考核 指标体系。 三、石油、石化企业业绩评价 的发展现状及 EVA业绩评价体系优化方案 1(石油、石化企业业绩评价的发展现状 中国石油、中国石化和中国海油是我国能源领 域的三大国有企业,在成立之初就被赋予了服务于 国家经济建设的历史使命。20世纪 50,70年代, 以大庆石油为代表的国有石油企业的生产体系尚 处于创立开拓时期,在计划经济体制以及我国石油 总量匮乏的宏观环境下,企业业绩评价重点主要是 实物产量,忽视对价值和成本 的考核。在这一阶 段,石油企业的经济效益、员工健康以及环境管理 等问题并没有得到足够的关注。 改革开放初期,中国政府开始对石油企业放权 让利,于 1981年实行了大包干政策,极大地激发了 企业的内在动力和活力。这一阶段像产值、利润等 价值型指标得到重视,成为石油、石化企业的业绩 考核重点。20世纪 90年代以来,通过一系列体制 变革和机制创新,中国石油、石化企业已经逐步转 变成自主经营的法人实体和市场竞争主体,开始 建立“产权清晰、责权分明、政企分开、管理科学” 的现代企业制度。企业在发展中更加强调效益指 标的同时,开始重视环境保护和员工健康等社会 责任问题。进入 21世纪之后 ,加强环境保护、实 现清洁生产、强调以人为本 、履行社会责任、实现 可持续发展 已经成为国内外石油、石化企业的共 同主题。面临 日益市场化和国际化的竞争环境, 在企业 自身发展需求以及国资委相关政策的引领 下,中国石油、石化企业的业绩考核进入了全新的 发展阶段。 从 2002年起,国家财政部就颁布了《国有资本 金绩效评价操作细则》,建议形成财务与非财务指 标相结合的综合评价体系。此后十几年来,国家对 国有企业业绩评价问题进行 了若干次变革创新。 从理论体系上看,开始 日益 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 和完善化。但是, 石油、石化等国有企业在实际开展绩效评价时,依 然存在着若干问题,如现行绩效指标中财务指标过 重,不能充分反映企业资本运营的效率和价值创 造,以及反映国有企业社会责任等非财务指标所占 比重过小 ,对企业的社会责任绩效的考核重视不足 等。而且现有的业绩评价体系考核多是企业过去 的经营情况,不关注企业的未来,这就导致企业盲 目追求短期利益,影响其长久发展的潜力和后劲的 积聚。 2(石油、石化企业以 EVA为核心的综合业绩 评价体系优化方案 (1)综合业绩评价体系优化方案的设计思路及 指标选取原则。EVA评价指标是结果性指标,不能 反映企业的经营过程。同时,也没有考虑非财务性 指标对企业价值的驱动作用。因此,本文运用平衡 计分卡的综合评价管理思想,设计以EVA指标为核 96 2014年 第 4期(总第 520期) 心,财务指标与非财务指标相结合,同时又能一定 程度上体现石油、石化企业经营特点的综合业绩指 标评价体系。综合业绩评价体系指标选取将遵循 以下原则: 1)企业价值最大化原则。在对业绩评价指 标体系的优化设计中,在强调股东财务利润 目标 的同时,应增加体现客户、员工及受企业影响的 社区、社会等利益相关者价值 的相关指标 ,引导 激励企业经营者重视安全管理、环境保护及员工 成长等要素对企业价值贡献及长远发展的影响, 实现“企业价值最大化”和可持续发展 的经 营 目标。 2)重要性原则。2013年初,国资委将 EVA的 考核比例提高到 50,,强调了 EVA的重要性。对 评价体系进行优化,应该进一步突出 EVA的核心 地位。 3)可操作性原则。评价指标的设置要突出重 点,尽可能量化、简化指标。优化后的评价体系应 更加客观、科学、系统,具有可操作性。 (2)综合业绩评价体系具体评价指标的选择。 包括:1)财务指标的选择:?核心财务指标。包括 EVA(经济增加值)、EVA增长率和 EVA回报率等; ?辅助财务指标。包括 EVA价值驱动指标(分别 从获利能力的大小、资本利用效率的高低及资本结 构情况这三方面衡量企业创造价值能力的强弱和 ;2)非财务指标的选择:?客 净资产收益率等) 户层面。包括客户满意度、产品市场份额 、客户 保持率、新客户获得率、客户盈利率等;?内部经 营层面。包括研发费用增长率、成品油合格率 、 期间废物处置率、存货周转率等;?学习与成长 层面。包括考核团队绩效测评、员工满意度、信 息系统效率等;?社会责任层面。结合石油、石 化企业的特点,在非财务指标中加入社会责任层 面指标,主要包括事故伤亡率、环境保护责任及 公益性捐赠等。 (3)综合业绩评价体系的指标权重分析。本文 采用层次分析法确定企业业绩评价指标的权重。 具体操作步骤如下: 1)建立层次结构模型。将与决策相关的因素 划分为三个层次,构建层次结构模型 (如表 1所 示 )。 97 客褥嚣 骚 表 1 石油、石化企业业绩评价指标体系的层次结构模型 EVA el 核心指标 B1 EVA增长率 c2 EVA回报率 c3 销售税后净营业利润率 c4 资本占用周转率 c5 辅助指标 B2 资本成本率 c6 石 净资产收益率 c7 油 事故伤亡率 c8 石 化 社会责任指标 B3 环境保护责任 c9 企 公益性捐赠 el0 业 客户保持率 cl1 综 客户满意度 el2 ? 客户指标 B4 口 新客户获得率 el3 业 绩 产品市场份额 c14 A 研究开发费用增长率 c15 期间废物处置率 el6 内部流程指标 B5 成品油合格率 c17 存货周转率 el8 信息处理系统 c19 学习与成长指标 B6 员工满意度 c20 团队测评 c21 2)构建判断矩阵。A作为目标层;B (i=1,2, ?? ,n)作为准则层;c ( , :1,2,??,凡)作为指标层; 表示各指标相对重要程度比。采用 1—9标度法 (如表 2所示)取值,计算获得判断矩阵。 表2 1—9标度法 。 元素 i与元素 相比的重要程度 i因素和 因素同样重要 i因素比 因素稍微重要一点 i因素比 因素较重要 i因素比 因素重要很多 i因素绝对比 因素重要 2,4,6,8 介于两相邻标度之间 倒数 若 因素和 i因素比较,得到的判断值为 1,a 3)计算指标权重。本文采用方根法(AHP计 算方法中的一种)进行计算: 计算判断矩阵各行元素乘积的 n次方根: 厂 —一 = ,^n 1 2一,n (1) 』=1 对 进行标准化: = ,?,n , =1,2,??,n (2) 游筠缎 2014年第4期(总第520期) 其中, 即为各指标的相对权重。 4)进行一致性检验。 求解最大特征值: = ? : 其中,A为各层判断矩阵。 求解一致性指标: : 其中, 为判断矩阵阶数。 求解一致性指标比率: CR=Cl,RI t5 其中,彤 为平均一致性指标。 计算完成后,注意 CR的取值是否符合相应的 (3) 标准。当指标比率 CR?0(1时,判断矩阵具有一致 性;而当 CR>0(1时,判断矩阵必须调整,直到达到 满意的一致性。 根据构建的综合指标层次结构模型,邀请若干 (4) 名具有相关丰富工作经验的专家参与调查评分。B 层指标计算结果及一致性检验如表3所示: 表 3 A--B层计算结果 A—B B1 B2 B3 B4 B5 B6 W 一致性检验 B1 1 3 6 4 5 7 0(4956 B2 1,3 l 5 2 3 6 0(2347 A =6(466 B3 1,6 1,5 1 1,2 1,3 3 0(0456 CI=0(0932 134 1,4 1,2 2 1 2 4 0(1189 R,=1(24 B5 1,5 1,3 3 l,2 1 3 0(O813 CR=0(0752<0(1 B6 l,7 1,6 1,3 1,4 1,3 1 0(0239 注:C层次指标计算结果及一致性检验限于篇幅省略 根据上面各层指标权重系数的分析,得到以EVA为核心的石油、石化企业综 合指标权重的计算结果,如 表 4所示。 表4 石油石化企业业绩评价指标权重计算结果 第一层指标 第二层指标 占上层权重 第三层指标 占上层权重 EVA O(5Ooo 0(4956 EVA增长率 0(250o 核心指标 EVA回报率 0(2500 销售税后净营业利润率 0(1250 资本占用周转率 0(1250 辅助指标 0 ( 2347 资本成本率 0 ( 250o 净资产收益率 0(5Oo0 事故伤亡率 0(6908 社会责任指标 0(0456 环境保护责任 O(1604 石油、石化 公益性捐赠 0 ( 1488 企业综合 业绩 客户保持率 0(2308 客户满意度 0(4615 (权重 1) 客户指标 0 ( 1189 新客户获得率 0 (2308 产品市场份额 0(0769 研究开发费用增长率 O(3512 期间废物处置率 0(1089 内部经营指标 0 ( 0813 成品油合格率 O ( 3512 0(1887 存货周转率 信息处理系统 0(2500 学习与成长指标 0(0239 员工满意度 O(5Oo0 团队测评 0(2500 98 2014年 第 4期(总第 520期) 结合以上计算结果,通过换算可以得到石油、 石化企业业绩评价指标综合评分表(计算各指标占 露 涛 塞 总目标 的权重,并将权重扩大 100倍 ),如表 5 所示。 表5 石油、石化企业综合业绩评价指标评分(总分 100) 指标 权重 指标 权重 指标 权重 EVA 24(78 事故伤亡率 3(15 研究开发费用增长率 2(86 EVA增长率 12(39 环境保护责任 0(73 期间废物处置率 0(88 EVA回报率 12(39 公益性捐赠 0(68 成品油合格率 2(86 销售税后净营业利润率 2(93 客户保持率 2(74 存货周转率 1(53 资本占用周转率 2(93 客户满意度 5(50 信息处理系统 0(60 资本成本率 5(87 新客户获得率 2(74 员工满意度 1(19 净资产收益率 11(74 产品市场份额 0(91 团队测评 0(60 由表 5可知,各个指标都有各 自的取值范围, 结合《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》,将 考核结果分为 A、B、C、D、E五个级别,对应的分值是 I>90分、70,89分、60,69分、50,59分、<50分。 四、JX石化公司应用以EVA为核心的综合业 绩评价指标体系的实证研究 在确立了以 EVA为核心的业绩综合评价体系 优化方案后,根据 JX石化公司 2008,2012年的 年度财务报告数据进行计算,并对 EVA及相关指 标的计算结果进行分析总结 ,以便于反映企业的 总体业绩状况与发展趋势,所有数据的单位都为 万元 。 1(JX石化公司2008—2012财务指标分析 (1)计算 Jx石化公司 2008,2012年资本总 额,结果如表 6所示。 表 6 JX石化公司2008—2012年资本总额 项目,时间 2012正 2011正 2010钽 2009 2008芷 资本总额 931550(7 867446(6 686239(4 651409(7 623733(5 (2)计算 JX石化公司调整后的税后净营业利润,结果如表 7所示。 表 7 JX石化公司2008—2012年税后净营业利润 项 目,时间 2012 2011 2010 20o9 2o08 调整后的税后净营业利润 111775(8 887l3 78537(6 69861(6 59068(8 (3)计算 Jx石化公司资本结构,结果如表 8所示。 表 8 JX石化公司2008—2012年资本结构 项目,时间 2012 2011 2010 2009 2008 b,K 0(3849 0(37149 0(4077 0(4196 0(3776 s7K 0(58459 0(57439 0(5054 0(4752 0(4827 (4)决定 Jx石化公司平均资本成本。按照国 资委公布的《经济增加值考核细则》,计算时将平均 资本成本率定为5(5,。 Jx石化公司2008,2012年 EVA。根 (5)计算 99 据上面计算出的调整后的税后净营业利润、资本 总额及 加权 资本成 本率 ,可 以计 算 出 2008— 2012年 Jx石化公司的经济增加值,结果如表 9 所示。 客瓣鲻塞 2014年第4期(总第520期) ; i :: 翟 l 0譬 l氍l黪《嚣 嚣 黪 ? 糍l露 l 滋; ?酝 鞲 瓣 表 9 JX石化公司 2008—2012年 EVA数值 项 目,时间 2012 2011 201O 2oo9 20o8 调整后的税后净营业利润 111775(8 88713 78537(6 69861(6 59068(8 资本总额 931550(7 867446(6 686239(4 651409(7 623733(5 加权资本成本率(,) 5(5 5(5 5(5 5(5 5(5 EVA 60540(5l15 41003(437 40794(433 34034(0665 24763(4575 (6)计算 JX石化公司2008,2012年的核心指标,结果如表 l0所示。 表 10 JX石化公司2008—2012年核心指标数值 项 目,时间 2012 2011 2010 2o09 2008 0665 24763(4575 EVA 60540(5115 41003(437 40794(433 34034( EVA增量 19537(0745 209(004 6760(3665 9270(609 EVA增长率(,) 47(65 0(51 19(86 37(44 资本总额 931550(7 867446(6 686239(4 651409(7 623733(5 EVA回报率(,) 6(50 4(73 5(94 5(22 3(97 (7)计算 Jx石化公司2008,2012年财务指标,结果如表 11所示。 表 11 JX石化公司 2008—2012年财务指标数值 项 目,时间 2012 2011 2010 2009 2008 EVA 60540(5115 41003(437 40794(433 34034(0665 24763(4575 EVA增长率(,) 47(65 0(5l 19(86 37(44 EVA回报率(,) 6(50 4(73 5(94 5(22 3(97 销售税后净营业利润率(,) 5(22 4(46 5(50 6(51 3(24 资本占用周转率 2(76 2(75 2(50 1(98 3(51 资本成本率(,) 5(50 5(50 5(50 5(50 5(50 净资产收益率(,) 16(91 14(95 19(11 18(82 16(28 ,表 i1可以看出,JX石化公司各财务指 由表6 标基本保持逐年稳步增长。但是,2010年企业净资 产收益率为 19(11,,比2011年的 14(95,高出 4(16,,而其经济增加值却比2011年少了209(004 万元。这是因为,2011年虽然净利润、平均所有者 权益 只 比 2010年 分 别增 加 了 8200(8万 元 和 151359(5万元 ,但少数股东损益、税后的财务费用 分别增加了 1049(4万元和925(2万元,即调整后的 税后净营业利润增加了10175(4万元。 从以上的数据和评价结果可以看出,通过传统 财务指标(如净资产收益率)反映出的企业收益情 况与选择 EVA进行评价的结果往往存在一定的差 异。其本质区别就是 EVA考虑了企业创造利润所 使用的全部资本成本,其反映出的企业经营情况、 价值创造更为真实,有利于股东价值最大化目标的 实现。 2(JX石化公 司 2008,2012年非财务指标 分析 评价体系中财务指标的数值可以通过以上的 计算确定,而非财务指标的量化非常困难。本文在 综合考虑企业的历史业绩、考核 目标的基础上,提 炼出影响业绩评价的非财务指标,通过量化相关因 素等获得指标值。例如,学习与成长层面的员工满 意度,企业每月都有具体的测评项目(工作态度、业 务培训、理论学习等),总分为 50分,把所有测评的 项目综合起来,形成了员工满意度的当期值。如表 12所示 100 2014年 第 4期(总第 520期) 表 12 企业员工满意度测评 备注:测评总分为 50分。4l,50分为优 ;36,40分为良;30—35分为及 格 总分 非财务指标的选取和计算在不同的石化企业 或同一企业的不同发展阶段都是不同的,这可以更 有效地丰富和辅助财务指标,实现企业经营业绩的 综合评价。 3(JX石化公 司 EVA业绩评价体系的综合 分析 在对 JX石化公司的业绩评价指标进行综合分 析前,首先需要明确各指标的类型,是正向的、逆向 101 的还是区间性的指标,解决指标类型的无量纲化和 一 致性问题,并在此基础上根据各指标的目标值、 当期值计算得出单项指标值。其中,目标值是结合 企业所在行业及其发展状况,选取适用的行业标准 值。当期值选取的是上年的实际完成值或是前三 年的平均值。根据收集到的JX石化公司近几年的 数据,设计业绩评价指标综合评分表,结果如表 l3 所示。 表13 JX石化公司综合业绩评价指标分析处理 第一层指标 第二层指标 第三层指标 目标值 a 当期值 b 单项指标值 C=a ,b EVA(区间) 40分 30(4 0(76 核心指标 EVA增长率 40, 33, 0(825 EVA回报率 7, 6(2, 0(8857 销售税后净营业利润率 6(5, 5, 0(7692 资本占用周转率 2(7 2(23 0(8259 辅助指标 资本成本率 5(5, 5(5, 1 净资产收益率 20, 15, O(75 事故伤亡率(逆向) O 0 1 社会责任指标 环境保护责任(区间) 50分 40 0(8 JX企业 公益性捐赠(区间) 50分 43 0(86 综合业绩 客户保持率 100, 92, 0(92 客户满意度 85, 88, 1(0353 客户指标 新客户获得率 30, 28, 0(9333 产品市场份额 40, 31, 0(775 研究开发费用增长率 25, 22(4, 0(896 期间废物处置率 80, 82(3, 1(0288 内部经营指标 成品油合格率 1oo, 9O(23, 0(9023 存货周转率 45, 33(62, 0(7471 信息处理系统(区间) 50分 47(8 0(956 学习与成长指标 员工满意度(区间) 50分 47 0(94 团队测评(区间) 50分 46 O(92 裔謇寺端鑫 2014年第4期(总第520期) 通过表 13可以看出指标当期值与目标值的清 晰比较。用计算出的单项指标值与各项指标的权 重相乘得到评价分值,并累加各层指标分值,计算 出业绩评价综合指数,反映第二层指标对整个指标 体系总得分的贡献程度(其中,第一层指标是 Jx企 业综合业绩,权重为 100)。如表 14所示。 表 14 JX石化公司综合业绩评评分结果 对所有评价指标分析和计算后,最终形成 Jx 石化公司业绩评价指标综合评分结果。而且各层 指标的综合评级指数也计算出数值,充分反映企业 多层面业绩评价的实施情况。具体分析如下: 102 蠹 囊 四 2014年第4期(总第520期) (1)财务层面中,核心指标指数为 0(8077,辅 助指标指数0(8244,都介于0(8,0(9之间,说明-lX 石化公司财务层面的工作完成得还是比较好的,但 也需做出一些改进。其中,资本成本率指数为 1,说 明采用的是“行政指标”,应该出台更细致的测评规 定,更加科学合理地计算资本成本率。EVA、净资 产收益率、销售税后净营业利润率的指数都小于 0(8,说明 Jx石化公司应进一步改善这几方面的 工作。 (2)社会责任指标指数为 0(9471>0(9,说明 -lX石化公司在社会责任层面的工作完成得很好。 在实际工作中,JX石化公司近几年来一直把安全生 产放在第一位,强调生产过程一定要保障环境和企 业员工的健康,将危险事故的发生、废弃物的排放 等降到最低。而且,企业还注重 QHSE管理体系的 不断完善,通过了国家认证机构的审核,充分说明 企业很好地承担和实践了社会责任。 (3)客户指标指数为 0(9653>0(9,说明 JX石 化公司也很好地完成了客户层面的工作。Jx石化 公司2004年就通过了 ISO 9001质量体系认证,秉 持以顾客为中心的管理原则,不断提升产品质量并 与国际接轨。为了更好地得到顾客的反馈,设立专 门的服务中心与客户进行沟通,因此,得到客户的 高度评价,也为公司积累了大量忠实顾客。 (4)内部经营指标指数为0(8846,介于 0(8, 0(9之间,说明Jx石化公司比较好地完成了内部经 营的工作。其中,期间废物处置率的单项指标值超 过 1,表示期间废弃物的处理高于企业预期,企业在 国家“节能减排”的号召下,通过改进技术、完善生 产工艺来降低污染物排放。而存货周转率指数略 低,企业应加强存货管理,完善技术和营销渠道,为 企业创造更好的效益。 (5)学习与成长指数为 0(9390>0(9,说明 JX 石化公司非常重视企业员工素质的提高。员工能 力与素质的提升是其他指标提高的基石,员工只有 自己的能力不断攀升,对 自己的工作感到喜欢与满 足,才会推动企业的可持续发展,创造企业明日的 辉煌。 综上,Jx石 化公 司业 绩评 价 综合 评 分 为 84(6094,介于70,90之间,公司的业绩水平属于 B 103 级。这说明,Jx石化公司业绩评价结果 良好,其在 社会责任、客户及学习成长等方面的工作都完成得 很好,得到了较高的评分。同时,评价结果也反映 出企业财务、内部经营层面工作的不足。 五、结论及建议 1(主要研究结论 尽管 EVA有显著优点,但在具体应用该指标进 行实际业绩评估时也存在一些问题,如 EVA对影响 企业可持续发展的社会责任、安全管理等非财务资 本因素关注不足。因此,在石油、石化等一些行业 特征显著的企业内运用该指标时,有必要结合实际 情况对指标进行适当修正和调整,这样才能建立起 真正体现行业特色和企业 自身特点的业绩评价体 系。本文比较系统地梳理了 EVA和业绩评价的基 础理论 ,简要分析了石油、石化企业业绩评价体系 存在的不足,探讨了石油、石化企业业绩评价指标 体系的优化思路,并构建了以 EVA为核心的综合业 绩指标评价体系。运用优化后的综合业绩评价体 系将有助于促进石油、石化企业在继续关注传统财 务指标的同时,更多关注安全管理、环境保护等社 会责任指标对企业长期发展的影响,使企业能够将 长、短期发展 目标有机结合起来,积极履行对股东、 员工以及环境等利益相关者的社会责任,提升企业 价值创造力和核心竞争力,实现可持续发展。 2(石油、石化企业建立及应用 EVA业绩评价 体系的建议 在前文论述的基础上,本文对石油、石化企业 建立及应用以 EVA为核心的业绩评价体系给出以 下建议:第一,EVA指标本身是绝对值,计算难度 大、结果存在误差是对不同规模企业间业绩进行比 较的障碍,采用 EVA回报率等相对数指标,可以在 一 定程度上克服这一缺陷;第二,EVA指标不能反 映企业的现金流情况,建议采用现金流量指标对业 绩进行辅助分析,以便更详尽地掌握企业的经营状 况;第三,统一的“行政规定的资本成本”等问题使 得EVA指标不能体现出行业差异性,建议采用有效 方式测算各企业的资本成本率,还原企业承担的真 实风险,更准确地衡量企业经营业绩。 磐谤 2014年第4期(总第520期) — 参考文献 : [1]Biddle G(C,Bowen R(M,Wallace J(S(Does EVA Beat Earnings(9 Evidence on Association with Stock Return and Firm Value [J](Journal ofAccounting and Economics(1997,10,(5):301—338( [2]Chen S,Dodd J L(Economic Value Added,(EVA ):An Empirical Examination of a New Corporate Performance Measure [J](Joumal ofManagerial Issues,1997,(9):318—333( [3]Grant J L(Foundations of EVA for Investment Managers[J](Journal of Portfolio Management,1996,(23):41—48( [4]Kaplan R S,Norton D P(Using the Balanced Scorecard as a Strategic Management System[J](Harvard Business Review, 1996,74,(1):75—85( [5]McCormack J L,Vytheeswaran J(How to Use EVA in the Oil and Gas Industry[J](Journal of Applied Corporate 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Petroleum and Petrochemical Enterprises 豢谤赣菇 — — I’aking the JX Petrochemical Company as An Example WANG Yan—qi,YANG Jiu-xiang (China University of Petroleum,Beijing,1 02249,China) Abstract:CNPC。SINOPEC and CNOOC are the important components of China’s state(owned enterpri ses(Since 1 950’s,the method and content of the performance evaluation applied by these three petroleum and pet- rochemical enterprises have constantly evolved along with the changes of the inner and outside circumstances,and the focus of the evaluation has also gradually developed from the original“product management”into today’s“val— ue management” ( The idea and method of Economic Value Added(EVA)are playing a more and more important role in the practice of value management( EVA is a new kind of evaluation indicator(Other than the traditional accounting indicators such as surplus in— come and ratio of investment and profit,EVA can reflect the enterprises’ability in value creation in a more corn— prehensive way(In general,the application of the performance evaluation system with the core of EVA indicator can better change the managers’conducts and promote their consistency with the conducts of shareholders(This will make the managers to think like shareholders,and then to make profits for shareholders to the greatest extent( Notwithstanding the obvious advantages of EVA indicator,there are still some problems in its specific applica— tion in the actual performance evaluation(For example,EVA does not pay adequate attention to non—financial capital factors such as social responsibility and security management which influence the enterprises’sustainable develop— ment(Therefore,when the petrochemical enterprises with obvious industry characteristics apply this indicator,they need to make proper modification and adjustment to this indicator according to actual conditions,so as to set up the performance evaluation system which really reflects both the industry characteristics and the enterprises’features( This paper systematically summarizes the basic theories of EVA and performance evaluation,briefly analyzes the inadequacies of the performance evaluation system of petroleum and petrochemical enterprises,probes into the approach to optimize this evaluation system ,and develops a comprehensive indicators perform ance evaluation system with the core of EVA(With the application of the optimized comprehensive perform ance evaluation system,the petro— leum and petrochemical enterprises,while continually keep their eyes on the traditional financial indicator,may pay much attention to the influence of the social responsibility indicators such as security management and environmen— tal protection on their long—term development(In this way,these enterprises may further systematically combine the long—term development objectives with the short—term ones, positively fulfill their social responsibilities towards shareholders,employees,communities and other stakeholders,enhance their ability in value creation and core corn— petitiveness,and realize sustainable development( On the base of the forgoing discussion,this paper makes the following four suggestions to the petroleum and petrochemical enterprises on how to set up the perform ance evaluation system with the core of EVA(Firstly,EVA in— dicator is an absolute value which is very difficult to make an accurate calculation,and this is an obstacle to make comparison among enterprises with various sizes(However,the adoption of the relative indicators such as the EVA return rate may partly overcome this inadequacy(Secondly,EVA indicator can not reflect the condition of enterpri— ses’cash flow(In order to get to know the overall and detailed situation of enterprises’operation,it’s suggested to use cash flow indicator to make a supplementary perform ance analysis(Thirdly,due to the problem of the unified “ administrative regulated capital cost”(the use of EVA indicator can not reflect the difference among various indus— tries(For the purpose of showing enterprises’real risks and more accurately measuring their operation performance, it’s suggested to adopt effective means to measure and calculate the capital cost of each and every enterprise( Key W ords:petroleum and petrochemical enterprises;economic value added;performance evaluation system ; balaneed s nreeard 105 (责任编辑:月 才)
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