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期货考试复习重点
第一节期货市场的产生和发展
一、期货交易的起源
1、1571年,英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所。
2、1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(cbot)
3、1851年,芝加哥期货交易所才引进了远期
合同
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。
4、芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约,同时实行了保证金
制度
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5、1882年,交易所允许以对冲方式免除履约责任,这更加促进了投机者的加入,使期货市场流动性加大。1883年,结算协会成立,向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
6、1964年,交易所一反传统率先推出了火牛期货品种,后来又推出了活猪期货合约。
7、1969年,芝加哥商业交易所(CME)已经成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
8、伦敦金属交易所正式创建于1876年。19世纪中期,英国已经成为世界上最大实务金属和铜的生产国。
9、1874年芝加哥商业交易所产生
10、1876年伦敦金属交易所产生
标准化合约,保证金制度,对冲机制和统一结算的实施,这些具有历史意义的制度创新,标志着现代期货市场的确立。
二、期货交易与现货交易、远期交易的关系
(一)期货交易与现货交易
1.期货交易与现货交易的联系:(p5—6)2.期货交易与现货交易的区别(1)交割时间不同(2)交易对象不同(3)交易目的不同(4)交易场所与方式不同(5)结算方式不同
(二)期货交易与远期交易1.期货交易与远期交易的联系(p6)
2.期货交易与远期交易的区别:(1)交易对象(2)交易目的不同(3)功能作用不同(4)履约方式不同(5)信用风险不同(6)保证金制度不同三、期货交易的
基本特征
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(一)合约标准化
期货交易是通过买卖期货合约进行的,而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是出价格外,期货 合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的,具有标准化的特点。
(二)杠杆机制
(三)双向交易和对冲机制
(四)每日无负债结算制度
(五)交易集中化,期货交易必须在期货交易所内进行。
四(期货市场的发展
(一)期货品种的发展
1.商品期货:农产品期货,金属期货,能源期货
2.金融期货:外汇期货,利率期货,股指期货。
(二)交易模式的发展
由期货到期权,期权交易与期货交易具有规避风险,提供大项套期估值的功能。期权交易与期货交易的区别。