嘉实中国基金投资者信心指数
嘉实中国基金投
资者信心指数
月度分析
报告
软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载
嘉实中国基金投资者信心指数
嘉实中国基金投资者信心指数 月度分析报告
目录
问卷调查类指标 ....................................................................................................................... 3 问卷调查概述 ................................................................................................................................... 3 分值分析 ............................................................................................................................................ 4 宏观经济环境问卷调查 .................................................................................................................. 4 中国股市走向问卷调查 .................................................................................................................. 5 投资基金意愿问卷调查 .................................................................................................................. 5 市场数据类指标 ....................................................................................................................... 5 新增开户数........................................................................................................................................ 5 股票类基金净申购赎回比率 ......................................................................................................... 6 封闭式基金折价率........................................................................................................................... 6 股票型和混合型基金平均仓位 ..................................................................................................... 7 舆情指标 ............................................................................................................................................ 7 结论 ........................................................................................................................................... 8
概要
1. 嘉实中国基金投资者信心指数于2009年5月18日发布,分值区间为0——100,其中分值
50表示情绪中性。分值越高表示情绪越乐观,反之越悲观。
2. 2010年8月嘉实中国基金投资者信心指数分值为54.17,已连续5个月在60分值之下,并
且达到自发布以来的最低点,表明投资者信心持续减弱,偏向中性。此期低点投资者行为与
2009年8月低点有所区别, 去年同期客观市场数据大幅走弱并基本达到中性水平,但是投
资问卷调查数据分值仍处在接近60区间,两方情绪数据呈现分化,而此期客观市场数据和
投资问卷调查数据首次出现分值重合,均在54水平左右,表明了经过一年市场震荡,整体
投资者行为分化幅度减弱并趋于一致。
1
嘉实中国基金投资者信心指数
3. 下图是嘉实信心指数与沪深300指数月度平均点位做的趋势对比图。其中嘉实信心指数选择
当月数据,而沪深300指数选择次月数据。可以看出,嘉实中国基金投资者信心指数变化趋
势与沪深300次月变化趋势拟合度良好,表明投资者信心与证劵市场价格呈现一定正相关
性,给基金投资者提供了重要的市场判断与投资参考依据。
4. 从问卷调查的结果来看,分值为54.01,较上期小幅回落2.52%,仅高于2010年5月水平。
表示受访者信心再次走低,对未来国内国外整体宏观经济环境信心仍旧持有相对谨慎态度,
尤其是宏观经济走向这一细分指标,分值自发布以来一路走低,尤其是进入到2010年以
来,已连续4个月低于50,并于此期再创低点,达到46.75,处于处于偏向悲观区间。虽然
8月份深圳指数再次震荡上行,上证指数却维持震荡局势,投资者情绪并未受到改观,对股
市看法和投资基金意愿均有所下降。
5. 从市场数据的分析结果来看,分值为54.33,较上期再次大幅下降了6.86%,趋近于50,达
到2010年以来的最低点。本期各指标间仍旧呈现小幅分歧,新开户对数与上期相比有大幅
调高,舆情指标也有小幅提高,但是市场却呈现大幅净赎回,基金仓位和封基折价率也持负
增长态势。
2
嘉实中国基金投资者信心指数
6. 本期信心指数分类分值如下图所示:
与前两期相比结果如下图:
问卷调查类指标
问卷调查概述
调查问卷共设9个指标问题,前3个涵盖宏观经济环境,中间3个针对中国股市,最后3个调查投资者对基金表现的评价及个人投资基金的意向。问题的回答选项从A到E分为5个档次,分别代表从极度悲观到极度乐观5种观点。计分统计时,A计为-2分,B计为-1分,以此类推,到E计为2分。问卷调查网址为:本月调查共收集问卷3千余份,受调查者的结构为:
1. 学历结构。受访者中38.93%为本科以下,81.54%为相对较高教育水平人群。 2. 收入结构。受访者中45.84%为A收入人群,年收入5万元以下,,61.07%为B收入人群
,年收入在5—30万,,2.53%为C收入人群,年收入30万元以上,。
3
嘉实中国基金投资者信心指数
3. 证券投资经历结构。受访者中投资经历不足一年的为17.57%,1—3年为35.80%,3年以上
为46.63%。
通过以上结构分析,可以看出问卷调查的受访者主要以A、B收入阶层并具有较长证券投资经历的个人为主。
分值分析
2010年8月问卷调查类指数为54.01,三项分项走势趋向一致。具体各类分值如下表所示。
48.70 48.32 46.75 -3.2% 宏观经济
55.68 57.01 55.09 -3.4% 市场走向
61.05 60.89 60.18 -1.2% 基金信心
宏观经济环境问卷调查
国家统计局于8月11日发布了2010年7月份宏观经济数据。7月份,规模以上工业增加值同比增长13.4%,比6月份回落0.3个百分点,符合市场预期,延续了今年3月份以来的下降势头。1-7月份,城镇固定资产投资119866亿元,同比增长24.9%,比上半年回落0.6个百分点,低于市场预期25.3%的水平,体现了节能减排、清理地方融资平台以及房地产市场调控等的综合影响。7月份出口同比增长38.1%,较上月43.9%下降,与OECD领先指标回落吻合,进口同比上升22.7%,较上月34.1,下降,与国内经济增速回落相印证。7月份CPI为3.3%,相较于上月的2.9%上升0.4个百分点,符合市场预期,未延续上月的暂时回落, PPI为4.8,相较于上月的6.4%显著回落,低于市场6%的预期,连续第二个月下滑。7月份已是连续第六个月出现负利率。M2增速17.6%,M1增速为22.9%,前者较上月下降0.9个百分点,后者较上月下降1.7个百分点。人民币存款增速为18.5%,较上月下降0.5个百分点,已回到多年的均值附近。PPI的显著下降与工业生产回落、企业存款下降、M1下降相印证,亦预示未来企业利润将显著下降。综合各项宏观指标,在7月份CPI再度跃升至3%的警戒线之上并创出年内新高的同时,工
4
嘉实中国基金投资者信心指数
业增加值、投资增速却继续下降,出口增速亦回落两月,当前经济增长与通货膨胀的组合仍未改变类滞胀的格局。受访者对宏观基本面的信心继续减弱,维持在中性偏悲观区间。 中国股市走向问卷调查
8月份,市场呈现结构性震荡格局,以中小盘股票为首的版块持续上行,而7月份反弹的主力金融地产版块却表现低迷。8月,上证指数报收于2638.80 点,与上月基本持平,深圳成指报收于11338.71点,较7月增长5.13%。在这种市场格局下,受访者信心也有所震荡,较上月下降3.4%。
投资基金意愿问卷调查
从基金市场来看,8月份上证基指收于4173.42点,较上月微降0.84%,深证基指收于4734.13点,较上月上涨2.31%,均落后于同期大盘涨跌幅。在此轮震荡过程中,基金市场平均跑输指数涨幅,受访者对投资基金意愿较上期继续回落。虽然新开户数有明显增长,但是市场仍呈现大幅净赎回态势,投资者情绪没有明显改善。
市场数据类指标
客观数据反映了市场参与者对于整个市场走势的一种判断,由于市场参与者的角色各不相同,再加上市场上存在大量的噪声交易者,因此任何一个市场指标都只能或多或少的反映出某一部分投资人的信心。我们根据市场经验以及数据分析,一共挑选了下列五个指标,以期尽可能多的涵盖股票市场参与者,或潜在参与者,,并且反映出他们对于股市投资的信心。这五个指标分别是:月新增开户数对数、股票类基金净申购赎回比率、封闭式基金折价率、全市场股票类基金仓位和媒体指标。数据均来自公开数据源。
2010年8月市场数据类指标分值持续下降至54.33,达到年内低点。其中,各分项指标与上月相比也有所反复趋,基金管理者仓位再次下降,封基折价率持续回落,市场进一步加大赎回基金力度,而新基金开户数有所回温,舆情指标继续恢复,值得关注是是,新基金开户对数和申购赎回率再次出现分歧,体现出新旧投资者行为分化,市场矛盾情绪得到很好的体现。以下是各个子指标的分项表现,
新增开户数
5
嘉实中国基金投资者信心指数
股票市场在进入2010年以来呈现震荡格局,新基金开户对数也相应震荡,显示出投资者行为十分谨慎。
历史的月新增开户数对数柱状图如下。
股票类基金净申购赎回比率
采用海通证券的月度市场申购赎回比率来测算这项指标。历史的净申购赎回比率柱状图如下,我们可以看到,8月份的基金市场呈现大幅净赎回态势,表明股指在8月份持续震荡投资者对股市信心持续低迷,投资者对投资基金意愿不高,选择赎回保证获利。
封闭式基金折价率
6
嘉实中国基金投资者信心指数
选取全市场的34支封闭式基金,并且扣除时间价值之后,以每支基金规模大小作为权重,加权求和得到全市场的封闭式基金的平均折价率。历史的封闭式基金平均折价率柱状图如下,我们可以看到,8月份封基折价率再次下降,降幅仍然高达14.9%,值得关注。
股票型和混合型基金平均仓位
采用联合证券每周的基金仓位监测数据,并且对当月每周的仓位取平均作为该月的仓位数据。历史的股票型和混合型基金平均仓位柱状图如下,我们可以看到,8月份基金仓位再次下降,表明总体基金管理者对市场仍旧趋于谨慎,但与投资者大幅赎回行为在此期趋于一致。
舆情指标
7
嘉实中国基金投资者信心指数
舆情指标是采纳长江证券的长江舆情指标,该指标通过分析媒体文章对市场的看法自2008-11-18以来每天公布数据。我们选取当月每天的舆情指标的平均值作为该月的数据。历史的舆情指标柱状图如下,我们可以看出,8月份舆情指标继续小幅回升,回到1季度水平。
结论
1. 2010年8月,嘉实中国基金投资者信心指数表明,在宏观基本面向下,股市震荡中,基金
投资者信心持续走低,再次创造新点。
2. 问卷调查结果显示,投资者在对宏观环境持中性偏悲观的看法下对股市投资意愿和基金投资
意愿均持谨慎态度。
3. 从市场数据的结果来看,客观指标之间仍然呈现小幅分歧。在8月份市场震荡下,基金管理
者略显谨慎,舆情指标继续向上,新基金开户对数出现增长,但是投资者情绪仍旧走低,市
场继续呈现净赎回态势,封基折价率继续走低,客观数据分值跌破55,达到年内低点。 4. 整体上看,2010年8月基金投资者信心指数在市场格局不明朗下持续走弱,分值更加趋于中
性,投资者对市场和宏观经济走势持更加谨慎态度。
免责声明:本指数解释权归嘉实基金所有。本报告是为投资者和其它专业人士提供的参考资料,不构成任何投资建议或承诺。本公司力求报告内容的准确可靠,但并不对报告内容及所引用资料的准确性和完整性做出任何承诺和保证,本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本报告版权归嘉实基金所有,如需引用需注明出处为“嘉实基金管理有限公司”。
8
嘉实中国基金投资者信心指数
9