国债期货仿真6月合约价格收敛

400电话www.400.com.cn 3g7 国债期货仿真6月合约价格收敛 国债期货仿真三个合约昨日走势出现分化,一改近期全线上涨势头。市场人士分析,TF1306合约的下跌表明交割日将近,其价格开始向现券收敛。 截至昨日收盘,主力合约TF1309收报97.788元,上涨0.03%,同时TF1312合约亦上涨0.06%。但近月合约TF1306减仓下跌0.02%。 就资金面而言,海通期货高级分析师徐莹认为近期还有上升空间。她分析,由于央行周二降低了公开市场操作力度,随着前期正回购和央票到期,累计共实现了1100亿元的资金净投放,市场流动性紧张局面也因此较上日略有缓和,其中7天期shibor利率下行42.30bp,不过隔夜和14天品种仍居高不下。 徐莹进一步指出,企业所得税上缴以及商业银行月末考核也将再度考验资金面,短期内资金面或很难得到实质性改善,“预计资金价格还有上行空间”。 对于昨日仅有国债期货仿真TF1306合约下跌,徐莹认为,该合约即将进入交割月,期货价格将向现券价格慢慢靠拢。并且,由于资金面的紧张格局仍将延续,预计该合约价格短期内将步入下行通道。 國債期貨仿真三個合約昨日走勢出現分化,一改近期全線上漲勢頭。市場人士分析,TF1306合約的下跌表明交割日將近,其價格開始向現券收斂。 截至昨日收盤,主力合約TF1309收報97.788元,上漲0.03%,同時TF1312合約亦上漲0.06%。但近月合約TF1306減倉下跌0.02%。 就資金面而言,海通期貨高級分析師徐瑩認為近期還有上升空間。她分析,由於央行周二降低瞭公開市場操作力度,隨著前期正回購和央票到期,累計共實現瞭1100億元的資金凈投放,市場流動性緊張局面也因此較上日略有緩和,其中7天期shibor利率下行42.30bp,不過隔夜和14天品種仍居高不下。 徐瑩進一步指出,企業所得稅上繳以及商業銀行月末考核也將再度考驗資金面,短期內資金面或很難得到實質性改善,“預計資金價格還有上行空間”。 對於昨日僅有國債期貨仿真TF1306合約下跌,徐瑩認為,該合約即將進入交割月,期貨價格將向現券價格慢慢靠攏。並且,由於資金面的緊張格局仍將延續,預計該合約價格短期內將步入下行通道。 利用基差交易降低现货企业经营风险 编者按:近年来,饲料期货市场得到长足发展,市场功能发挥明显。日前期货日报实地走访了北京、上海、浙江、安徽和江西等地饲料产业链企业,对饲料企业期货市场参与利用整体情况进行了调研。为使大家对当前饲料企业市场参与利用情况有一全面了解,自今日起,本报将推出“饲料期货服务产业考察”系列报道,敬请关注。 今年春节前后至今,随着国内对豆粕下游需求的看淡和豆粕期现货价格的持续倒挂,由路易达孚等国际粮商主导的基差交易又开始活跃起来。 期货日报日前走进路易达孚(北京)贸易有限公司,镶嵌在前台蓝色背景墙一侧的两台大屏幕,正闪烁着豆粕、玉米等国内相关期货品种的即时行情,成为迎接来客的一道风景。 “路易达孚是对所经营商品百分之百套期保值的公司。”路易达孚(北京)贸易有限公司董事长陈涛告诉,不仅如此,公司的豆粕销售中至少有一半是通过 基差交易达成的。 基差即现货与期货的价差,相比传统的一口价交易,基差交易在定价上给买方提供了更大的主动权。比如路易达孚与下游饲料企业客户签订了2013年9月交货的豆粕基差交易 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 ,并约定一个固定基差,客户便可以在合同签订日之后至9月1日前期货市场任何一个交易日点价。只要期货价格曾击穿该客户点价的价格,该笔基差交易便视为达成。双方最终的现货交易价格为期货点价价格加上双方约定的基差。 陈涛告诉,在这种定价方式下,客户能够按照自身对市场的研究判断和自由选择适合的结算价格。对于卖方而言,尽管目前豆粕期现货价格倒挂,但一年中总有几天相对大豆原料价格出现盈利空间,一旦出现这样的机会,公司就会争取全部套保。此后,每达成一笔基差交易,路易达孚便在点价的价位,实施相同数量的买入平仓。 “做基差交易以后,现货销售价格与期货价格的变动更加统一,比如期货盘面涨了50元/吨,现货销售价格就会即时上涨50元/吨,反之亦然,这样更有利于市场风险的控制。”陈涛说。 “当买入和卖出都在期货市场上进行对冲以后,我们对市场价格的绝对涨跌便不再敏感,而只关注基差的变化。”路易达孚(北京)贸易有限公司豆粕销售经理王莉说,从历史上分析,豆粕现货价格最高到过4500元/吨,最低跌到2100元/吨,如果采用一口价交易方式,理论上销售企业承受的价格波动为2400元/吨。豆粕期货上市后,基差一直在-300至600点之间波动,意味着如果采用基差交易,企业承受的价格波动不超过900元/吨。 据王莉介绍,自2007年路易达孚在中国推广豆粕基差交易以来,这种交易方式出现过3次高峰期,第一次是在2009年年初,第二次是在2010年下半年,第三次在今年春节前后至今。一般而言,期现价格倒挂时,下游客户更易接受基差交易方式。 王莉说,2009年年初曾发生过一次美国大豆运往我国的严重延迟,导致国内豆粕市场严重缺货。为规避风险,当时路易达孚要求下游豆粕客户全部参与基差交易,其中不少客户在当年春节后的相对低点点价,获得3000—3200元/吨的最终价格,在现货执行月份相对现货价格大致持平。“但山东一家大型饲料集团由于担心缺货,以3500—3700元/吨的一口价,在市场上订了很多当年5月到9月提货的豆粕,亏了大本”。 除了规避市场价格风险外,基差交易还有利于降低供需双方的价格谈判成本,保障商品销售、采购的连续性。但这种在发达国家市场较为常见的交易方式在国内总体运用还较少。据了解,目前主导国内豆粕基差交易的,主要是路易达孚和佳吉这两大国际粮商,这两家企业在国内的市场份额不足10%,中粮集团也从今年开始尝试这一模式。 期货人才的严重缺乏影响了国内实体企业对于期货工具的使用能力。下游企业在参与基差交易时,如何更好把握点价时机,如何确认适合的基差,对其市场研究水平和期货人才储备提出了很高的要求。但长远来看,实体企业通过现货和期货市场“两条腿”走路,参与利用基差交易降低经营风险是发展趋势。相信随着中粮等大型国有企业的尝试,基差交易模式有望得到更好的推广和应用。 編者按:近年來,飼料期貨市場得到長足發展,市場功能發揮明顯。日前期貨日報實地走訪瞭北京、上海、浙江、安徽和江西等地飼料產業鏈企業,對飼料 企業期貨市場參與利用整體情況進行瞭調研。為使大傢對當前飼料企業市場參與利用情況有一全面瞭解,自今日起,本報將推出“飼料期貨服務產業考察”系列報道,敬請關註。 今年春節前後至今,隨著國內對豆粕下遊需求的看淡和豆粕期現貨價格的持續倒掛,由路易達孚等國際糧商主導的基差交易又開始活躍起來。 期貨日報日前走進路易達孚(北京)貿易有限公司,鑲嵌在前臺藍色背景墻一側的兩臺大屏幕,正閃爍著豆粕、玉米等國內相關期貨品種的即時行情,成為迎接來客的一道風景。 “路易達孚是對所經營商品百分之百套期保值的公司。”路易達孚(北京)貿易有限公司董事長陳濤告訴,不僅如此,公司的豆粕銷售中至少有一半是通過基差交易達成的。 基差即現貨與期貨的價差,相比傳統的一口價交易,基差交易在定價上給買方提供瞭更大的主動權。比如路易達孚與下遊飼料企業客戶簽訂瞭2013年9月交貨的豆粕基差交易合同,並約定一個固定基差,客戶便可以在合同簽訂日之後至9月1日前期貨市場任何一個交易日點價。隻要期貨價格曾擊穿該客戶點價的價格,該筆基差交易便視為達成。雙方最終的現貨交易價格為期貨點價價格加上雙方約定的基差。 陳濤告訴,在這種定價方式下,客戶能夠按照自身對市場的研究判斷和自由選擇適合的結算價格。對於賣方而言,盡管目前豆粕期現貨價格倒掛,但一年中總有幾天相對大豆原料價格出現盈利空間,一旦出現這樣的機會,公司就會爭取全部套保。此後,每達成一筆基差交易,路易達孚便在點價的價位,實施相同數量的買入平倉。 “做基差交易以後,現貨銷售價格與期貨價格的變動更加統一,比如期貨盤面漲瞭50元/噸,現貨銷售價格就會即時上漲50元/噸,反之亦然,這樣更有利於市場風險的控制。”陳濤說。 “當買入和賣出都在期貨市場上進行對沖以後,我們對市場價格的絕對漲跌便不再敏感,而隻關註基差的變化。”路易達孚(北京)貿易有限公司豆粕銷售經理王莉說,從歷史上分析,豆粕現貨價格最高到過4500元/噸,最低跌到2100元/噸,如果采用一口價交易方式,理論上銷售企業承受的價格波動為2400元/噸。豆粕期貨上市後,基差一直在-300至600點之間波動,意味著如果采用基差交易,企業承受的價格波動不超過900元/噸。 據王莉介紹,自2007年路易達孚在中國推廣豆粕基差交易以來,這種交易方式出現過3次高峰期,第一次是在2009年年初,第二次是在2010年下半年,第三次在今年春節前後至今。一般而言,期現價格倒掛時,下遊客戶更易接受基差交易方式。 王莉說,2009年年初曾發生過一次美國大豆運往我國的嚴重延遲,導致國內豆粕市場嚴重缺貨。為規避風險,當時路易達孚要求下遊豆粕客戶全部參與基差交易,其中不少客戶在當年春節後的相對低點點價,獲得3000—3200元/噸的最終價格,在現貨執行月份相對現貨價格大致持平。“但山東一傢大型飼料集團由於擔心缺貨,以3500—3700元/噸的一口價,在市場上訂瞭很多當年5月到9月提貨的豆粕,虧瞭大本”。 除瞭規避市場價格風險外,基差交易還有利於降低供需雙方的價格談判成本,保障商品銷售、采購的連續性。但這種在發達國傢市場較為常見的交易方式在國內總體運用還較少。據瞭解,目前主導國內豆粕基差交易的,主要是路易達 孚和佳吉這兩大國際糧商,這兩傢企業在國內的市場份額不足10%,中糧集團也從今年開始嘗試這一模式。 期貨人才的嚴重缺乏影響瞭國內實體企業對於期貨工具的使用能力。下遊企業在參與基差交易時,如何更好把握點價時機,如何確認適合的基差,對其市場研究水平和期貨人才儲備提出瞭很高的要求。但長遠來看,實體企業通過現貨和期貨市場“兩條腿”走路,參與利用基差交易降低經營風險是發展趨勢。相信隨著中糧等大型國有企業的嘗試,基差交易模式有望得到更好的推廣和應用。 编者按:近年来,饲料期货市场得到长足发展,市场功能发挥明显。日前期货日报实地走访了北京、上海、浙江、安徽和江西等地饲料产业链企业,对饲料企业期货市场参与利用整体情况进行了调研。为使大家对当前饲料企业市场参与利用情况有一全面了解,自今日起,本报将推出“饲料期货服务产业考察”系列报道,敬请关注。 今年春节前后至今,随着国内对豆粕下游需求的看淡和豆粕期现货价格的持续倒挂,由路易达孚等国际粮商主导的基差交易又开始活跃起来。 期货日报日前走进路易达孚(北京)贸易有限公司,镶嵌在前台蓝色背景墙一侧的两台大屏幕,正闪烁着豆粕、玉米等国内相关期货品种的即时行情,成为迎接来客的一道风景。 “路易达孚是对所经营商品百分之百套期保值的公司。”路易达孚(北京)贸易有限公司董事长陈涛告诉,不仅如此,公司的豆粕销售中至少有一半是通过基差交易达成的。 基差即现货与期货的价差,相比传统的一口价交易,基差交易在定价上给买方提供了更大的主动权。比如路易达孚与下游饲料企业客户签订了2013年9月交货的豆粕基差交易合同,并约定一个固定基差,客户便可以在合同签订日之后至9月1日前期货市场任何一个交易日点价。只要期货价格曾击穿该客户点价的价格,该笔基差交易便视为达成。双方最终的现货交易价格为期货点价价格加上双方约定的基差。 陈涛告诉,在这种定价方式下,客户能够按照自身对市场的研究判断和自由选择适合的结算价格。对于卖方而言,尽管目前豆粕期现货价格倒挂,但一年中总有几天相对大豆原料价格出现盈利空间,一旦出现这样的机会,公司就会争取全部套保。此后,每达成一笔基差交易,路易达孚便在点价的价位,实施相同数量的买入平仓。 “做基差交易以后,现货销售价格与期货价格的变动更加统一,比如期货盘面涨了50元/吨,现货销售价格就会即时上涨50元/吨,反之亦然,这样更有利于市场风险的控制。”陈涛说。 “当买入和卖出都在期货市场上进行对冲以后,我们对市场价格的绝对涨跌便不再敏感,而只关注基差的变化。”路易达孚(北京)贸易有限公司豆粕销售经理王莉说,从历史上分析,豆粕现货价格最高到过4500元/吨,最低跌到2100元/吨,如果采用一口价交易方式,理论上销售企业承受的价格波动为2400元/吨。豆粕期货上市后,基差一直在-300至600点之间波动,意味着如果采用基差交易,企业承受的价格波动不超过900元/吨。 据王莉介绍,自2007年路易达孚在中国推广豆粕基差交易以来,这种交易方式出现过3次高峰期,第一次是在2009年年初,第二次是在2010年下半年,第三次在今年春节前后至今。一般而言,期现价格倒挂时,下游客户更易接受基 差交易方式。 王莉说,2009年年初曾发生过一次美国大豆运往我国的严重延迟,导致国内豆粕市场严重缺货。为规避风险,当时路易达孚要求下游豆粕客户全部参与基差交易,其中不少客户在当年春节后的相对低点点价,获得3000—3200元/吨的最终价格,在现货执行月份相对现货价格大致持平。“但山东一家大型饲料集团由于担心缺货,以3500—3700元/吨的一口价,在市场上订了很多当年5月到9月提货的豆粕,亏了大本”。 除了规避市场价格风险外,基差交易还有利于降低供需双方的价格谈判成本,保障商品销售、采购的连续性。但这种在发达国家市场较为常见的交易方式在国内总体运用还较少。据了解,目前主导国内豆粕基差交易的,主要是路易达孚和佳吉这两大国际粮商,这两家企业在国内的市场份额不足10%,中粮集团也从今年开始尝试这一模式。 期货人才的严重缺乏影响了国内实体企业对于期货工具的使用能力。下游企业在参与基差交易时,如何更好把握点价时机,如何确认适合的基差,对其市场研究水平和期货人才储备提出了很高的要求。但长远来看,实体企业通过现货和期货市场“两条腿”走路,参与利用基差交易降低经营风险是发展趋势。相信随着中粮等大型国有企业的尝试,基差交易模式有望得到更好的推广和应用。