顾铭德 仿佛重回2006年 股民痛苦中错过大牛市

顾铭德 仿佛重回2006年 股民痛苦中错过大牛市 2013年10月20日 09:05顾铭德 2006年是连结熊市，跨向牛市的盘整、震荡、最终走出熊市的一年。在最大利空的压迫之下，大盘指数不再退回998点这个熊市标杆点。大盘指数在1000点上方，几经上下，顽强地，慢慢地企稳。这个过程对许多投资者是个痛苦，当大盘和个股有所上涨，部分解套时，不少投资者立马解套走人远离毒品和股市。这部分投资者当然与其后2007年大牛市无缘。 2006年是连结熊市，跨向牛市的盘整、震荡、最终走出熊市的一年。2006年大部分投资者心情特别复杂，熊市阴影，恐慌，又感觉机会比以前多， 故事 滥竽充数故事班主任管理故事5分钟二年级语文看图讲故事传统美德小故事50字120个国学经典故事ppt 开始多了，许多意料之外的惊喜出现：2006年压在投资者头上最大的利空是，股权分置于2005年开始推进，一年后小非开始解禁，市场担心源源不断的大小非解禁之后，市场是否有承接能力？这个最大利空使2006年大盘指数难以上行。但是，在最大利空的压迫之下，大盘指数不再退回998点这个熊市标杆点。大盘指数在1000点上方，几经上下，顽强地，慢慢地企稳。这个过程对许多投资者是个痛苦，当大盘和个股有所上涨，部分解套时，不少投资者立马解套走人远离毒品和股市。这部分投资者当然与其后2007年大牛市无缘。但是也有许多投资者从股权分置改革中看到了机会，看到了希望，变大利空为大利多，专门寻找正在改制个股的机会，结果反而从股权分置改革中获利丰厚。 2013年市场也有大利空压顶，就是新股何时恢复发行。许多投资者在二级市场的游击战中，只要一听到新股何时发行的新闻立马抛股走人。这个最大利空压制2013年全年的市场走势，使大盘指数难以单边上行。但是，每当投资者抛股走人，回头一看，大盘指数并没有因恐慌持续下跌。大盘指数抗跌性明显增强，大盘虽然因某因素瞬间下探后，又在更多因素支持下，又顽强地继续地向上挺进，虽然每一个目的地的攻克，那么艰难，那么痛苦，但大盘在下半年逐步企稳已成为大多数人共识。 投资者实际上是这个社会中最精明的群体，他们越来越淡化专家们对基本面、对大盘指数、后市的整体预测。他们开始寻找个股、板块的获利机会。他们把个股、板块的机会，挖掘与改革政策、社会时尚、消费趋势、发展前景、紧密联系、创造出自贸区、手游、金改、芯片、电商、文化影视等层出不穷的题材牛股。在上证指数还在2700点区间时，这些板块个股早已冲向了3000点甚至6000点更高的价位。这就是局部牛市，结构牛市。聪明的管理层对这种个股、结构行情决不会任意打压。因为，这种行情对于激活市场人气、稳定市场，是利大于弊效应。市场需要各种类型的资金、各种类型的投资者，当股市基本面还有大利空，股价指数不可能单边上涨之际，市场便需要个股行情、结构行情。这些行情会蔓延、会扩散，从而最终会引爆整体行情。中国沪深股市还会有大牛市行情吗？大部分人将信将疑。在回答这个问题之前，先把目前的个股行情、结构行情做好做实，先把目前的指数位巩固，凝聚信心，然后展望明年。 ---------------- A股雄起仍会是一个遥远的梦吗？ [ 或许就像6124点之后的股民一样，这些场外的资本也将有相当大的一批从此湮没在市场淘汰和资本淘汰的滚滚烟尘之中，但正是这样的资本在我们的经济发展中对各项创新的支持，使得我们的经济发展得更健康、更快速。也为A股市场的“地壳运动”积累了巨大的能量 ] 10月16日是一个再平常不过的日子，北京的天空不像往年的深秋那么空明湛蓝，薄薄的雾霾轻轻地笼罩了林立的高楼。 但对于炒股的人而言，这又似乎是一个每每勾起人心中苦痛记忆的日子，尤其是在这样的日子里，上证综指仍然以1.81%的暴跌提醒着人们记住这特殊的一天。 六年前的这一天，中国A股走向了它辉煌的顶点，上证综指创下了6124点的历史高位。而在当时，除了少数的清醒投资者早早清仓休息，更多的人在媒体和专家的鼓噪下，狂热地幻想着那梦幻般的万点高位。 随后的一年内暴跌70%的现实无情地击碎了无数股民的梦想。而其后虽在“4万亿”的刺激下经历了一定幅度的反弹，但总归是开启了慢慢熊途。 回顾过去十年的A股走势图，如果有哪个画家给这幅走势图画上浓妆淡抹的油彩，那一定是一幅震人心弦的山峦走势图。在这幅图景中，绝没有《富春山居图》的悠远与灵秀，不会让你产生一蓑一笠、独钓清江的闲适和诗情。 那嶙峋的山势，尤其是2006年到2008年那波陡峭的行情，更像是站在横断山脉的某个山口眺望阳光辉映下的雄伟壮阔的南迦巴瓦峰，是那么吸引人而又那么遥不可及。 可惜的是，这A股市场曾经的“南迦巴瓦峰”不是让你景仰敬畏，让你产生征服的欲望，而是一股酸涩的苦痛。无数成功“登顶”的股民，在苦熬了六年之后，还跌落在山脚下，原来所积累的财富早已一江春水向东流。 更为可悲的是，多少痴情的股民，六年来不离不弃死守着一个梦想，甚至于仍然不断地把新赚来的钱砸进这个张着大口的无敌洞，期盼着中国的A股能再来一次“地壳运动”，隆起一座更高的山峰。 在过去几年中，“增加居民财产性收入”曾经让人产生过些许的遐想，但在股票二级市场上，这个诺言却成了噩梦。与之对应，“财产性收入”倒是在另一个领域取得了辉煌的“成绩”。 在上证综指从6124点跌到今天2193点的六年里，中国的房价如脱缰的野马，任凭政府或真或假地用尽各种手段，也无法控制住。在股票指数跌去65%的同时，全国大部分地区的房价少说也上涨了一倍有余。 而以房产投资1:3的杠杆率，投资者的实际投资回报更是高得惊人。即或未能从头吃到尾，把六年的房价上涨空间都吃完，抑或因为限购限贷未能获得那么高的杠杆，也一定能让那些苦熬A股的人凭生“羡慕嫉妒恨”的复杂情感。 记得某个大学的研究机构说，现在中国城镇居民的户均财产是两百多万。或许这个“200万元”让不少人产生一种“被平均”的愚弄感。而事实上，在北京二环内低矮平房中世代生存的一些老北京市民，恐怕尽管还领着仅够养家的微薄薪水，但却坐拥这价值数百万元的住宅。 不是有媒体调侃说，如果现在风传的中国遗产税的起征点定为80万元，那么这些守着数百万元的房产过着清苦生活的城市平民将要借债纳税吗？ 当然，六年的股市其实也并非完全无所作为，看看355家已经上市的创业板(行情 股吧 买卖点)公司，批量制造了多少亿万富豪，也推动了多少已上市、拟上市和带着梦想的成长企业在各个经济领域尤其是新经济领域取得骄人的业绩。 更重要的是，创业板的梦想拉动了多少社会资本以股权投资的方式投入到各类中小企业中，推动着这些企业的创新发展。 或许就像6124点之后的股民一样，这些场外的资本也将有相当大的一批从此湮没在市场淘汰和资本淘汰的滚滚烟尘之中，但正是这样的资本在我们的经济发展中对各项创新的支持，使得我们的经济发展得更健康、更快速。也为A股市场的“地壳运动”积累了巨大的能量。 只是，现在的中国经济已经过度扭曲，大量的资本被从实体经济中抽出，用于投资房地产(行情 专区)，而且这样的趋势似乎还在继续。再加上过去几年经济资源过度向国企集中，改革突破的难度越来越大。如果没有实体经济的健康崛起，期望A股市场再来一场“地壳运动”无异于是痴人说梦。 而实体经济究竟有多难？从最近证监会公布完成财务专线检查的结果看，共有268家已申报IPO材料(行情 专区)的企业终止申请，占到了全部待审IPO企业的三分之一。 尽管这些企业终止申请的原因各有不同，但核心的指向一定是“盈利能力”下降。如果监管部门和中介机构从全国数万家企业中精挑细选出的900家财务健康、成长性和盈利性都堪称行业翘楚的企业有三分之一业绩下滑以致失去上市资格的时候，我们还能相信中国的实体经济是在健康成长吗？而没有实体经济的沸腾动力，何来A股“地壳运动”的高峰隆起？ 或许6124点还将是一个遥远的梦吧！（第一财经日报）