证监会再批新基金上投摩根获批混合型基金

证监会再批新基金上投摩根获批混合型基金 诚信专业，创造价值 捕捉理财动态 跟踪理财新品 把握理财方向 理 财 周 报 200,年4月7日 广发华福证券经纪业务总部 崔伟 内容提要: 开基周述 股市四月天依旧以惨烈开始 净值无例外继续拿黑面示人 封基周述 边分红边大幅下挫随市黯然 理财情报 四月第一周新基金史上最密集发行～销售渠道好忙 市场观察 新股申购是否还能只赚不赔,----第一季度新股申购收益分析 混合型基金是否有望回归中高风险产品 近期金价虽大幅回落但难改牛市英雄本色 50ETF天量成交考量市场情况是否转暖 上周只有四个交易日～大盘在并无所谓“利好”的情况下～整体呈现震荡下跌走势～周三、周四上证综指接连两天跌破3300点。周四在银行、保险等权重板块带领下众多超跌品种强劲反弹～使得两市指数出现明显回升～周K线再度收出十字星。纵观全周空方依旧肆虐～前期强势板块纷纷加入杀跌行列～其惨烈程度比起前几周毫不逊色。上周开基市场 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 现如下: , 开基综述:股市四月天依旧以惨烈开始～净值无例外继续拿黑面示人 股票—股票型基金 周净值损失幅度为5.81,～全体净值折损。在基础市场全面下跌的背景下～基金投资运作的难度很大～除才开始运作的南方盛元红利外～其它周净值损失幅度较少的基金有长城品牌优选、博时主 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 、长城消费增值、景顺长城鼎益4只～周净值损失幅度介于1,至3,之间。 股票—指数型基金 平均净值损失幅度为6.04,～依旧是平均净值损失幅度最高的一个类别。由于各指数型基金的风险与收益程度有很大的区别～因此面临不同的阶段性投资机会。在指数型基金中～尤其是ETF类基金以其良好的流动性、低廉的交易成本～值得关注。 混合—偏股型基金 平均净值损失幅度为6.93,～在近期的基础市场行情大跌过程中～该类型基金连续多周出现这么高的净值损失幅度～与其类型特征很 1 以上信息仅供参考,投资有风险,请谨慎选择 第 1 页 共 7 页 诚信专业，创造价值 不相符。因此～基金公司在在设计和运作上日后理应更为有效地规避股票市场行情下跌的风险。 混合—平衡型基金 平均周净值损失幅度为5.06,～全体净值折损～有两周净值损失幅度竟然超过了9,。和其投资风险收益特色又是明显相左。 债券—债券型基金 平均净值损失幅度为0.18,～17只净值折损～其中有一只周净值损失幅度竟然超过了2,。债券型基金能够有前期的相对辉煌～得益于股票投资～而其近期的困境～也是因为股票投资而产生～因此在市场一路下跌时～债基的投向研究变得相对重要。 货币市场基金 净值增长率为0.0439,～中信现金优势上周的净值增长率就有0.1618,～七日年化收益率达到了9.35,～该基金近期的收益水平一直很好～除此之外～上周绩效表现较好、七日年化收益率高于3,的有南方现金增利、工银瑞信货币、博时现金收益等。 QDII类基金 由于海外市场继续走好～多只基金的净值小有回升～但何时能够扶平投资者心目中的创伤～以及让大家恢复对于这类基金的信心～还需要一个漫长的过程。 , 封基周评:边分红边大幅下挫随市黯然 前期在大规模分红的鼓舞下～封闭式基金走出了一轮较好的分红行情～表现明显强于大盘。但是～随着分红的实施进程～封基上周平均净值损失幅度与基础市场下跌幅度相近～而绩效分化比以往更盛。大成优选只损失了1.84,～博时和大成基金旗下的部分封基净值损失相对较少。 在二级市场方面～沪深两个基金市场的总体下跌幅度与股市平均下跌幅度相近。在周成交金额方面～虽然上周只有四个交易日～但周总成交金额几乎与前周相等～总计成交74.44亿元～环比减少0.15亿元～减幅为0.2,～总体呈现出价跌量增的走势。 在周交易价格变动方面～由于基础市场行情下跌的拖累～只有天华微微上涨了0.54,。其余交易的封闭式基金尽数下跌。跌幅较小的有基金银丰、基金裕隆～不足1%,基金泰和跌2.8%。表现较好的均为具有一定折价率的大盘基金。本周复牌的即将封转开的小盘基金鸿飞～居本周最大跌幅～为16.7%。国投瑞银瑞福进取和基金科瑞的跌幅分别在14.9%和9.5%～排在跌幅较大之列。 在周成交量变动方面～沪深两市有19只基金增加～15只减少。影响上周封基市场增量资金流向的主要因素是基金的分红与否～以及分红金额的高低～总体来看～已经实施了分红的基金～周成交量环比增幅都比较靠前～其中分红金额高的环比增幅更是领先～如丰和、通乾、科翔、泰和等。 截至上周末～封基平均隐含收益率重新升高～大、小盘基金的平均隐含收益率分别为19.22,、7.12,～分别较前周增加了3.54个百分点和1.86个百分点。在平均隐含收益率指标回归的过程中～封基市场有一定的投资机会。两只大盘基金的隐含收益率指标可能过高～即通乾、汉兴～分别为41.39,和33.62,。 2 以上信息仅供参考,投资有风险,请谨慎选择 第 2 页 共 7 页 诚信专业，创造价值 在目前封闭式基金市场的分红基本兑现之时～封闭式基金是否还能够延续前期的较好表现～更多要依赖于基础市场以及投资者的信心。一旦市场有所企稳～封闭式基金的估值基础也会更加稳固。因而～对于分红之后的封基市场走势～我们依旧持谨慎的乐观态度。 , 四月第一周新基金史上最密集发行～销售渠道好忙 证监会上周四晚再度批出新基金～上投摩根获批一只双核平衡混合型基金产品。这也是该公司继双息平衡后推出的第二只平衡型基金。股票比例40%-70%～债券及其他短期金融工具比例为25%-55%～至此今年来新批基金已经达到30只。 据统计～4月第一周共有10只开放式新基金在发～其中股票型基金5只～债券型4只～QDII基金1只～除此之外～还有17只已经获批而等待发行的新基金～基金业出现了10年来最密集的新基金发行潮～从而代销渠道异常拥挤～从销售来看～过往业绩以及近期的良好抗跌性影响新基金发行规模和速度。但由于市场的持续下跌～基金整体销售形势抢购现象已不复存在～而国内A股市场急需新资金供给来稳定投资者信心。 , 新股申购是否还能只赚不赔,----第一季度新股申购收益简析 2007年直接融资创历史最高水平～进入2008年以来～市场环境发生巨大变化～由于大小非减持压力加大～资金供求严重失衡。2008年首发和增发的审批速度明显放缓～一季度直接融资额为1793亿元,截至3月24号,～同比基本持平～环比增速下降54%,共有22家公司发行新股～融资额为704亿元～同比增长20%～环比下降49%。无论从公司家数～还是从融资规模看～一季度IPO速度明显放缓。但由于风险较低～投资者的参与热情依旧不减～一季度单次申购冻结资金量再创天量～中煤能源和中国铁建发行时网上网下冻结资金均超过3万亿。 随着2008年新股收益率的降低～甚至出现了网下配售股上市首日破发的情况～预计未来进行资金拆借打新的热情可能将有所降温。一季度新股申购收益大幅下降～今年一季度共有22只新股发行上市～网上申购平均收益率为0.14%～7日年化平均收益率为8%。其中～主板只有中煤能源和中国铁建两只～假设上市首日以均价卖出～网上申购收益率分别为0.25%和0.17%～7日年化收益率分别为13%和9%～均远远低于2007年大盘股单次平均收益0.7%和7日平均年化收益37%的水平,中小企业板的网上申购平均收益率为0.15%～7日年化平均收益率也只有8%～远远低于2007年平均0.4%和18%的单次申购收益率和7日年化收益。 由于一季度网下发行的股份有3个月的锁定期～目前还没有上市。按当前价格测算～网下申购的平均收益为0.4%～7日年化平均收益率为23%～也是低于2007年0.8%和42%的平均收益率水平。一季度大盘股申购日7天回购利率平均为5%左右～而按照上面的测算～网上、网下7日年化收益率分别为8%和23%。如果新股继续以目前的30倍市盈率发行～新股申购特别是网下新股申购已经不再是无风险投资。 不明确的国际国内经济环境和大小非巨大的解禁压力将难免使得市场呈现震荡整理的弱市格局。在这样的市场走势下～一季度新股申购收益率较2007年的平均水平已经出现了大幅下降～一季度上市的网下申购股份开始面临破发的危 3 以上信息仅供参考,投资有风险,请谨慎选择 第 3 页 共 7 页 诚信专业，创造价值 险～这必定会影响到散户和机构参与打新的热情。由于网下申购股份有3个月锁定期～以当前股价计算的网下平均申购收益率为0.4%。且在目前市场前景非常不明朗的情况下～网下申购部分的收益率存在比较大的不确定性。因此～不少业内人士对全年新股申购谨慎乐观。而中信证券近期的一份专项研究报告分析指出～若以中签率0.3,、首日涨幅30,50,估算～未来一年的年化收益应在5%左右～乐观情况下可能达到8,。 , 混合型基金是否有望回归中高风险产品 今年以来～证监会陆续批准了万家双引擎灵活配置、富国天成红利、长信双利优选、长盛创新先锋、诺安灵活配置、信达澳银精华灵活配置等几只混合型基金。和之前成立的混合基金明显不同的是～这些新的混合型基金股票资产的配置比例范围均为30,80,左右。 而现存的86只混合基金股票的配置比例多为30,95,或40,95,～和股票型基金中股票资产的配置比例上限相同。混合基金和股票基金到底应该怎么界定,一般认为最大区别在于股票配置的最低比例而不是最高比例。契约规定股票投资最低为60,的就应该为股票基金～低于60,的就可认定为混合基金～而不在于最高比例可以到多少。 由于股票配置灵活～混合型基金风险收益特征飘忽不定～净值经常暴涨暴跌～不少混合型基金在牛市中的业绩表现超过了股票基金～但在市场下跌过程中～跌幅超过股票型～表现出不应有的高风险特征来。因此～投股最高比例的降低也将有助于开基种类特征的明显区分～混合型基金能否有望向中高风险产品本色回归值得关注。 , 近期金价虽大幅回落但难改牛市英雄本色 众人关注的黄金金价继自3月27日超跌反弹至954.9美元之后～在近4个交 从影响金市的基本易日内再度大幅回落～最低下探至872.1美元。业内人士认为 面来看～不管是关联的商品市场～还是美元市场～都不足以引发金价在近两周出现如此大规模的回落而是对金价投机溢价过度的合理修正。 由于黄金兼具商品与金融的双重属性～其中基于商品属性的供应与需求在每年基本都是一个刚性的指标～对金价的实质性影响程度有限。但黄金金融属性引发的需求却存在非常大的弹性～基于美元贬值、通货膨胀、地缘政治因素等诱发的避险需求难以估量。投机性资金更是利用市场对黄金金融属性的需求～进行大幅放大的推波助澜～进而使得金价往往呈现超出基本面指引的“投机性”溢价～这是投机资金在金市推波助澜获取投机性收益的手段。 而目前弱势美元下的金市宏观牛市根基没有丝毫变化。近期的数据消息面依然全面利空美元～进而利于黄金的宏观牛市。而且～高油价亦将构成黄金宏观牛市的重要支撑。虽然短期趋势并不明朗～但作为抵御通胀的优良理财品种～值得投资者保持中长期的关注。 , 50ETF天量成交考量市场是否转暖气息 4 以上信息仅供参考,投资有风险,请谨慎选择 第 4 页 共 7 页 诚信专业，创造价值 近期A股市场持续破位～但追随指数的华夏上证50ETF～近期成交量显著放大。年报信息显示～截至2007年底～华夏上证50ETF中52.76%的份额由机构投资人持有。自去年10月中旬～上证50指数创出历史高点～后随着本轮调整行情不断探底～一批大盘股纷纷濒临“破发”～截至上周末收盘～上证50指数已经持续下跌了42,～50ETF追随指数也不断下跌。 但3月18日开始～成交量出现显著放大～并于创出成交金额新高。此市场特征～一方面反映了市场处于相对底部时～抢反弹资金的跃跃欲试,另一方面在巨幅波动的市场中～由于对市场后市认同度不同～套利比以往更显活跃。 ETF产品实行份额换股机制～相当于实现了T+0交易～并且该品种不收印花税～交易成本很低。原则上～只要净值与市值存在偏差～就为套利提供了可能。事实上～由于持有人多为机构投资者～ETF产品历来是抢反弹资金的布兵重地～而对于ETF～建议不同风格的一起关注～比如华夏50ETF和中小板ETF。 , 近期基金策略与关注 上周市场在利好未兑现后继续悲观下挫～但不少个股的投资价值已然显现。本周一季报和3月份统计数据将陆续公布～这些数字就可能决定大盘未来走向。在市场中线趋势仍不明朗情形下～我们建议投资者控制仓位不宜追涨杀跌～激进的投资者可多关注近期新发行的股票型基金,对于保守型的基金投资者～可适当配置债券型基金,此外～封基由于折价安全边际带来的投资机会～建议投资者根据市场走势和折价率的动态变化择机把握。 品种配置上可以参考下表关注: 基金类别 关注品种 偏股型基金 华夏回报、博时主题、广发优选、南方绩优 开放式基金 指数型基金 易方达深证100ETF、华夏上证50ETF、中小企业板ETF 债券型基金 融通债券、广发强债、富国天利 封闭式基金 封基 基金通乾、基金裕隆、基金同益、基金久嘉 , 附表:封基到期与收益揭示 总份额折溢价内部回报到期年化第一大重基金简称 到期日期 最新价 单位净值 (亿) 率% 率% 收益率% 仓股 20 2016-8-28 1.14 1.61 -29.27 41.39 4.21 招商银行 基金通乾 30 2014-12-30 1.63 2.18 -25.16 33.62 4.4 招商银行 基金汉兴 30 2014-7-13 1.46 1.9 -22.88 29.67 4.23 苏宁电器 基金兴和 20 2014-1-6 2.04 2.63 -22.39 28.85 4.5 中国船舶 基金普惠 0.075 2014-12-30 1.72 2.22 -22.22 28.57 3.8 五 粮 液 基金景福 30 2014-7-14 1.66 2.1 -21.18 26.87 3.87 中国船舶 基金普丰 5 以上信息仅供参考,投资有风险,请谨慎选择 第 5 页 共 7 页 诚信专业，创造价值 0.1201 2017-3-22 0.7 0.89 -20.66 26.05 2.62 金地集团 基金丰和 0.12 2014-5-5 2.05 2.58 -20.6 25.94 3.87 贵州茅台 基金景宏 20 2014-5-17 2.51 3.16 -20.58 25.91 3.84 福耀玻璃 基金汉盛 20 2014-4-8 1.89 2.29 -17.59 21.35 3.27 招商银行 基金同益 20 2013-7-25 2.36 2.86 -17.59 21.35 3.72 深发展, 基金裕阳 20 2013-4-28 1.61 1.95 -17.44 21.12 3.86 泸州老窖 基金兴华 20 2016-12-9 1.56 1.88 -17.01 20.49 2.17 中国重汽 基金鸿阳 30 2017-3-12 1.86 2.23 -16.72 20.08 2.07 武钢股份 基金科瑞 0.1443 2013-6-22 2.21 2.61 -15.54 18.41 3.3 烟台万华 基金安信 30 2014-8-25 2.16 2.56 -15.44 18.26 2.66 万 科, 基金天元 30 2017-8-14 1.43 1.68 -14.98 17.61 1.75 浦东金桥 基金银丰 30 2014-10-21 1.93 2.24 -14.22 16.58 2.37 招商银行 基金金鑫 20 2013-3-27 2.07 2.39 -13.56 15.68 2.97 长江电力 基金金泰 0.1163 2014-6-14 2.11 2.44 -13.42 15.51 2.36 烟台万华 基金安顺 30 2014-11-5 1.9 2.2 -13.4 15.47 2.21 贵州茅台 基金同盛 20 2017-7-4 2.22 2.49 -10.57 11.82 1.22 招商银行 基金久嘉 5 2011-5-31 2.49 2.75 -9.41 10.38 3.19 中信证券 基金裕泽 0.1586 2014-4-7 0.91 1.01 -9.12 10.03 1.61 格力电器 基金泰和 20 2013-3-27 2.29 2.51 -8.9 9.77 1.89 中国中铁 基金开元 30 2014-6-14 2.77 3 -7.65 8.29 1.29 深发展, 基金裕隆 5 2008-12-31 2.25 2.41 -6.69 7.17 9.89 思源电气 基金汉鼎 5 2009-11-30 2.15 2.3 -6.57 7.04 4.21 招商银行 基金金盛 25 2009-7-11 1.85 1.97 -5.8 6.15 4.85 浦发银行 基金天华 8 2008-12-13 2.85 3.01 -5.27 5.56 8.22 武钢股份 基金科汇 8 2008-12-13 3.18 3.36 -5.15 5.43 8.02 特变电工 基金科翔 5 2008-4-14 2.7 2.73 -0.92 0.93 62.32 荣盛发展 基金鸿飞 , 附表:主要开基净值一览 品种 0403净值 累计净值 周变动% 近一个月变动% 今年以来增长率(%) 广发聚丰 0.7765 4.3415 -5.9814 -16.4694 -25.4798 广发聚富 1.3017 3.6117 -4.7211 -14.3675 -19.5538 广发稳健 1.815 3.1349 -4.7444 -14.4635 -22.71 广发小盘 2.1983 3.3583 -9.007 -20.9671 -27.4033 广发策略 2.3171 2.6471 -5.7476 -14.3623 -24.2481 广发大盘 0.9276 0.9276 -5.655 -14.8366 -23.4969 广发三号 1.7235 2.6325 -0.06 -6.95 -16.51 广发四号 1.3754 1.4754 -5.26 -15.96 -23.55 长盛100 1.1137 1.6837 -3.6758 -13.7755 -29.2434 长盛成长 0.842 2.686 -8.2789 -20.1139 -28.0956 长盛精选 1.0619 2.7618 -10.5994 -24.6077 -34.8368 长盛同德 0.7877 2.2572 -6.1368 -18.2799 -27.5678 6 以上信息仅供参考,投资有风险,请谨慎选择 第 6 页 共 7 页 诚信专业，创造价值 长盛债券 1.2205 1.8105 -1.102 -4.4095 -6.1226 嘉实300 0.925 2.793 -6.5657 -19.9134 -30.2939 嘉实策略 1.273 1.273 -5.4235 -18.8138 -27.8345 嘉实稳健 1.106 3.003 -4.408 -13.6612 -20.1444 嘉实服务 3.279 3.399 -5.911 -16.6285 -24.8108 嘉实优质 0.805 1.701 -4.0524 -15.7068 -21.7687 嘉实主题 1.05 2.548 -7.3257 -21.2894 -26.6638 易基50 1.0382 2.8882 -2.972 -14.9365 -29.1379 易基策略 3.883 4.613 -6.9494 -17.1142 -25.5151 易基成长 1.2286 1.2886 -6.4209 -17.2716 -23.623 富国天利 1.2113 1.7213 -0.0825 -0.9267 -1.8507 富国天益 0.9045 3.9158 -3.5817 -13.9227 -20.5743 富国天博 0.8551 2.9788 -4.5114 -15.0844 -24.1462 海富收益 0.801 2.416 -8.6659 -20.2985 -25.3495 南方避险 2.2904 2.7844 -2.6977 -11.867 -16.3263 荷银首选 1.5139 1.5639 -6.8427 -19.5718 -26.4633 荷银效率 0.787 1.8929 -5.1693 -15.2214 -23.0318 银华优质 1.7634 2.9634 -3.9438 -13.7406 -23.6822 嘉实海外 0.6929 0.6929 1.7621 -2.1186 -21.1604 上投亚太 0.6979 0.6979 1.013 -2.7855 -22.0112 南方全球 0.81 0.81 2.5316 -0.1233 -13.5539 华夏全球 0.772 0.772 1.847 0 -13.5498 7 以上信息仅供参考,投资有风险,请谨慎选择 第 7 页 共 7 页