XX交易所信息化项目可行性报告案例

XX交易所信息化项目可行性报告案例 上海XX交易所 连续交易系统建设 可行性研究报告 上海XX交易所 二〇〇八年九月 目 录 第一章 上海XX交易所的基本情况 ..................................................... 2 第二章 上海XX交易所的发展目标 ..................................................... 3 第三章 上海XX交易所建设发展的重要意义 ...................................... 5 第四章 本可行性研究报告编制依据 ................................................... 8 第五章 项目概况及研究结论 ............................................................. 10 第六章 现有系统的情况及新系统的目标设想 .................................. 13 第七章 连续交易业务开展及系统建设原则 ...................................... 16 第八章 交易所组织结构 ..................................................................... 19 第九章 项目功能需求 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 ................................................................. 21 第十章 项目建设方案 ......................................................................... 26 第十一章 投资估算及资金筹措 .......................................................... 54 第十二章 盈利预测及财务评价 .......................................................... 55 第十三章 不确定性分析 ...................................................................... 62 第十四章 社会经济效益 ...................................................................... 65 第十五章 发展前景展望 ...................................................................... 67 1 第一章 上海XX交易所的基本情况 在上海市发展和改革委员会的指导下～上海XX集团公司从一开始就参与上海XX交易所的建设工作。2003年6月～上海市发展和改革委员会批准成立了上海XX交易所筹备委员会,2003年12月～上海市发展和改革委员会向国家发展和改革委员会上报了成立上海XX交易所的备案报告～并推动将之列入《上海市发展服务业行动纲要》之中。在艰巨细致地准备工作基础上～2004年8月30日～由中XX、中石化、中海油、中国中化公司和代表上海市参加的上海久联集团有限公司共同出资组建的上海XX交易所正式在上海浦东新区注册成立～公司注册资本1.05亿元。 上海XX交易所于2006年8月开业至今～已推出了6个XX石化产品的中远期现货交易～即燃料油和甲醇、苯乙烯、甲苯、二甘醇、DOP等液体化工品～截至2008年8月30日己发展签约交易商共1000多家、累计实现各类大宗XX石化产品交易1650多万吨、累计成交金额达780多亿元～建成了商品信息发布系统、即期现货交易系统和中远期现货交易系统等三大交易服务系统～可实现原油、汽油、柴油、燃料油、乙二醇、甲醇、化肥、合成氨等XX石化商品的即期现货交易和燃料油、液体化工品的中远期现货交易。 2 第二章 上海XX交易所的发展目标 上海XX交易所的发展目标是:把上海XX交易所建设成为与纽约、伦敦并驾齐驱的世界最重要的现代XX交易所之一。 据了解～上海XX交易所具备建设成为我国世界级的在国际上发挥重要影响的XX交易所条件:首先～1993年成立的原上海XX交易所～在很短的时间内日平均成交量就超过50万吨～成为仅位于纽约和伦敦之后排名世界第三位的XX交易所～对推进中国的XX市场化进程产生了重要影响。虽然后来受国家的政策影响于1995年停业,正因为上海XX交易所的停业～新加坡和日本XX交易市场才得以迅速成为亚洲乃至全球的重要XX交易市场,～但主要管理人员团队存续在现在新成立的上海XX交易所～具备较丰富的新产品开发经验、交易交割管理经验和交易风险控制经验。其次～中国已经成为世界第二大XX消费和XX进口国～XX市场容量巨大～随着中国现代化建设进程的加快～国内XX生产、消费及贸易量仍将呈现快速增长的态势。同时～中国既有大油田、大炼厂～又有专业化的大港口、大仓储～上下游一体化产业链完整～不仅有中XX等三大XX公司～而且有数十万家中小XX企业和贸易商～具有创建现代XX交易所较扎实的物质基础～这些都不是只有炼制和消费的日本和只有大量XX转口贸易的新加坡所不能比的。再次～我国已具备了良好的市场环境。自1992年以来～我国市场在资源配臵中的基础性作用逐步增强～具有战略物资性质的粮 3 食、钢材等市场已建立并逐渐发展壮大～同时～XX市场在WTO过渡期结束后从XX勘探开发领域到XX流通领域的全面开放已成为必然趋势～《成品油市场管理办法》和《原油市场管理办法》正式生效～国家加快推进中国XX市场化进程～为上海XX交易所的发展提供了有利的条件。最后～上海具备建成世界级现代XX交易所的得天独厚的条件～上海位于东八区～介于纽约和伦敦之间～可取代东京和新加坡形成全球24小时连续的现代XX交易,上海是长江三角洲经济发展的龙头～所处的地区是我国最重要的XX化工商品加工和消费基地～市场环境优越,上海港口设施基础条件无可比拟～大小洋山港、岙山港、上海港、北仑港、南通港等港口环伺周围～有助于形成大型XX石化商品交割地～并沿江沿海辐射我国中部、北部和南部地区,上海金融业发达～金融服务人才聚集～法律法规环境良好～等等。 4 第三章 上海XX交易所建设发展的重要意义 上海XX交易所受各种因素的限制～目前交易还很不活跃。这不仅与1993年时上海XX交易所在短短10个月就成为仅次于纽约和伦敦的世界第三大XX交易所不能同日而语～而且与近些年来上海异常活跃的金融、资本等要素市场形成了鲜明的反差。在当今社会～XX作为“工业的血液”～其战略地位之高、影响力之大、对相关产业带动之强是任何其他商品所无法比拟的。做大做强上海XX交易所～对加快上海“四个中心”建设和促进上海市现代服务业发展具有十分重要的战略意义。 1、有利于上海市建成国际经济中心 纵观享誉全球的国际经济中心城市～一般都拥有具有国际影响力的XX交易市场～纽约、伦敦、东京、新加坡、鹿特丹等莫不如此。再造与纽约商品交易所、伦敦国际XX交易所并驾齐驱的上海XX交易所～是上海成为国际经济中心的重大战略选择。 2、有利于上海市建成国际金融中心 实践表明～全球四大XX交易所所在城市～无一不是国际著名国际金融中心。交易活跃、交易规模大的现代XX交易市场必将吸引XX行业资本实力雄厚的巨头和众多国际大银行、大投资基金的参与～带动金融、资本、保险等市场的繁荣及金融衍生产品的快速发展。在2003年上海XX交易所开始筹备恢复重建和2006年开业之初～曾引起国际资本的高度关注～伦敦国际XX交易所、壳牌XX公司、瑞士银 5 行、英国 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 银行、美国芝加哥气候交易所等都专程到上海XX交易所洽谈进场交易事宜,但受制于政策的约束和交易不活跃等因素的影响～到目前仍停留在接触层面。做大做强上海XX交易所～将有助于进一步提升上海金融中心的地位。 3、有利于上海市建成国际贸易中心 属于大宗商品的XX石化产品～其活跃的交易和巨额的交易量必将带来贸易商的迅速云集和相关贸易额的成倍增长。开业时间不长的上海XX交易所～虽然交易尚不活跃～但也已吸引了国内300多家XX石化厂商。做大做强上海XX交易所～必将加快上海国际贸易中心的形成。 4、有利于上海市建成国际航运中心 活跃的现代XX交易市场～是与XX上下游一体化联系非常紧密的专业化市场～是包括即期现货、中远期现货、期货在内的多元化市场～是与XX运输、仓储、交割地紧密相关的物流集散市场～是涵盖主要大宗XX石化产品的多品种市场。做大做强上海XX交易所～在长三角沿海、沿江密集的港口群形成每天交割几十万吨乃至上百万吨XX石化产品的局面～必将有力地推动上海成为国际航运中心。 5、有利于促进上海市现代服务业的发展 胡锦涛总书记对上海市“四个率先”的要求～首先要求上海市率先发展现代服务业。上海XX交易所是一个体现“三公”原则的现代交易市场～其XX石化商品交易中介服务业务～属于现代服务业。上海XX交易所的发展～必将带动形成一系列XX石化相关的信息、咨询、 6 中介、技术、融资等业务～并创造出可观的相关就业机会～促进上海 市和浦东新区现代服务业的发展。 7 第四章 本可行性研究报告编制依据 本可行性研究报告的编制依据主要是政府有关政策、法律法规及国内外相关市场建设的实践经验。 一、政府政策及精神 1、中国共产党十六届三中全会《关于完善社会主义市场经济体制的若干问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 的决定》。 2、《上海市人民政府2003年第四季度工作要点》。 3、《上海加速发展现代服务业行动纲要》。 4、上海市发展计划委员会《关于同意成立上海XX交易市场筹备组的复函》。 5、改革XX流通秩序的各项政策规定。 二、国家法律法规 1、《中华人民共和国公司法》。 2、《大宗商品电子交易规范》,中华人民共和国国家标准GB/T18769—2002,。 3、《中国加入WTO“协议”》相关条款。 三、国内外的实践经验 1、国外的实践经验 ,1,世界四大能源期货交易市场的实践经验～包括:纽约商品交易所,NYMEX,、英国国际XX交易所(IPE)、东京工业品交易所(TOCOM)、新加坡交易所,SGX,. 8 (2)世界六大XX现货交易市场,含中远期等,的实践经验～包括:远东市场、北美市场、欧洲市场、中东市场、西北非市场和加勒比海市场。 2、国内的实践经验 ,1,原南京XX交易所、上海XX交易所、北京XX交易所和广州商品交易所的实践经验。 ,2,现在国内其它大宗商品现货,含中远期,交易市场的实践～包括:海南橡胶市场、广西白糖市场、上海黄金市场、上海白银市场、吉林玉米淀粉市场、北京有色金属市场等。 ,3,中国人民银行已正式委托芝加哥商品交易所进行人民币汇率期货交易设计。 9 第五章 项目概况及研究结论 1、 项目名称:上海XX交易所连续交易系统 2、 项目单位:上海XX交易所 3、 可行性研究报告编制单位:上海XX交易所 4、 拟建项目与原有业务的关系 连续交易系统是在现有交易模式的基础上～总结历史的经验和 教训～学习吸收国内外成功模式后～对现有模式的发展和演绎。 它既体现了杠杆交易的优势～又规避了市场极端非理性行为导致 的风险。该种交易模式已经在国内外得到较成功的应用～是对现 有期货、即期、中远期等交易模式的有益补充。 5、 项目建议阶段确定的建设内容、目标和投资规模 a) 建设内容:连续交易系统、结算系统、交收申报系统、客户管 理系统、综合型网站 b) 建设目标:08年年底建成～09年初投入使用 c) 投资规模:3600万 6、 总投资估算及来源:交易所自有资金和筹集资金 7、 经济及社会效益: 该系统的建成～将给投资者带来比较丰厚的回报,详见投资分 析,。同时该系统的建成将具有划时代的意义～它开创了一个更加 适应市场需求的全新的交易方式。将进一步丰富原有的交易方式 10 和交易品种～为市场和投资者提供一个全新的舞台。进一步促进 XX石化行业市场化的进程。 8、 系统建设周期 项目名称 时间跨度 调研 07/8/1,至今 规则制定 08/3/1,08/9/30 需求分析 08/4/1,08/11/10 项目投标 08/12/5,08/12/15 开发 08/12/20,09/3/30 测试 09/4/1,09/4/30 试运行 09/5/1,-09/6/30 正式运行 09/7/18 9、 结论与建议 上海XX交易所开业运行两年多时间～其交易严格秉承“公平、公正、公开”的原则和规范运营～在业内逐渐树立了较权威的地位。连续交易系统可行性研究在原有交易模式的基础上～又进一步做了大量的调研工作～主要研究结论如下: 1、连续交易系统是一种成熟的交易模式～在国内外都有成功的案例～如伦敦金属交易所、上海黄金交易所等。该种模式经过实践检验是可行的。 2、上海XX交易所经过两年多的实践探索～积累了大量丰富的 11 实战经验～将有效保障该种模式顺利推行和发展。 3、国内有金网安泰、郑州豫龙、时利等多家软件公司在中远期市场积累了丰富的经验～为连续交易模式的软件开发奠定了扎实的技术基础～使得系统可以在较短的时间里开发完毕～以满足时间要求。 4、《可研报告》对XX市场的经营风险已有较为充分的预计～并有相应的对策方案。同时～在运行中通过科学管理也可及时化解经营风险。 5、不确定性分析研究的结果表明～影响将来XX交易市场收益水平变化的主要不确定因素是日均交易成交量和交易手续费标准～由于对未来成交量的预测是偏保守的～而且交易手续费的收取标准也处于行业平均水平～交易商完全可以接受。故投资的风险不大。 总之～连续交易系统建设条件具备～方案可行～投资效益显著。 12 第六章 现有系统的情况及新系统的目标设想 上海XX交易所经过几年的努力～建成了三大特色的核心交易系统:即期现货交易系统、中远期现货交易系统、商品信息发布系统。 〃即期现货交易系统 主要交易1—20天左右进行交收的各种大宗XX石化商品。在即期现货交易系统中～采用定金作为合同履约担保～交易商按交易所的规定灵活设定交易商品的各种属性～一经成交即签定现货贸易合同～交易结束后～交易商可选择由交易所提供结算和交收服务。 〃中远期现货交易系统 主要交易1—6个月进行交收的各种大宗XX石化商品。在中远期现货交易系统中～交易商采用缴纳履约担保金的形式安排中远期货物的销售和采购～并由交易所提供结算和交收服务～交易商在该交易系统中成交的合同可以再转让～规避价格波动的风险和获取投资收益。 〃商品信息发布系统 通过商品交易信息发布系统交易商可发布有关商品现货购销信息～不须交纳资金进行履约担保～降低交易商的资金压力～极大丰富商品信息～该系统拥有强大的搜索功能方便交易商查询～提高信息的使用效率～交易商有成交意向的可转移到交易所即期现货交易系统和中远期现货交易系统中进行成交。 13 现有网络、设备以及其他信息资源情况 网络拓扑图 上海XX交易所现行的交易系统采用两套HP Unix Server分别作为中远期交易和数据库服务器。使用磁盘阵列作为数据库和应用系统存储。两套主机系统组成一个集群并互相备份。数据库服务器运行Oracle数据库。网络系统采用的10M/100M/1000M便于管理的交换机～这样能在主机及关键的Client节点间建立高速的交换式的以太网连接～同时～为其它Clients节点提供廉价、可靠的交换和共享的10M以太网连接。由于采用可堆叠式设备～保证了网络能在今后十分便利的扩充和升级。在同一堆叠中能加入全100M交换机～集线器～使网络过渡到高速的交换式以太网～大幅提升网络性能。以后更可以在堆 14 叠中加入广域网路由器～实现与广域网的连接～为网络系统未来的发展提供无限的可能。 上海XX交易所信息化建设一期投入约1100多万～建立了完整的交易、交收、结算、客户服务等业务流程系统～建立较完备的网络、安全、存储、备份等信息化体系。这套系统经过2年多时间的实际运营～经受了各种考验～系统安全正常运行。交易系统已经承载1000多家交易商参与交易。 随着最近两年业务的发展～交易所将动态地推动信息化建设进程。本方案中阐述的即将推出的“连续交易系统”目标吸纳20000家以上的交易商参与交易～交易商网络覆盖全国～沉淀的资金预计达到10亿元以上。 15 第七章 连续交易业务开展及系统建设原则 为了将上海XX交易所建成开放透明、公平竞争、规范有序、有中国特色的现代XX交易平台～本所在业务的开展中将遵循以下基本原则。 一、坚持维护XX市场的安全稳定 本所严格遵守国家法律、法规和有关政策～建立健全和严格执行交易规则～推动市场发展～防范和制止违规交易～严格限制过度投机～充分发挥其动力功能、定价功能、放大功能和平衡功能的作用～坚决维护市场安全和稳定～有效推动XX资源优化配臵和合理利用～促进我国XX石化工业持续稳定健康发展。 二、坚持为国家XX储备体系建设服务 本所建设要有利于国家XX储备的增值、保值和轮换,按照“取之于民～用之于民”的原则～促进XX生产、流通、消费企业商业储备的发展和国家XX储备体系的完善。 三、坚持与XX流通体制改革紧密配合～相互协调 本所建设要紧密结合加入WTO后“三年放开零售～五年放开批发”的总体安排和国家现行的XX价格政策～积极推动XX流通体制和价格机制改革～引导XX石化企业进一步转换经营机制～提高面向市场的自主调节能力和竞争实力。 四、坚持高效实用、降低交易成本 16 本所坚持“交易方式现代、交易技术先进、交易规则完善”的建设方针～着眼于缩短交易流程、减少交易环节～最大限度地降低交易成本～并努力建成符合健康、安全、环保要求～交易便捷、服务一流的市场。 五、坚持在实践中创新发展 本所要坚持以人为本、与时俱进、开拓创新～调动和发挥各方面地积极性～不断开发新的合作载体和增值服务产品～更好地满足广大客户提高运营效率和规避经营风险的需要。 技术设计上～根据大宗商品交易市场电子商务的业务范围～结合我们在交易系统的丰富经验～我们对连续交易系统按照以下原则进行设计: a. 先进性 我们将采用符合当代计算机软件技术、系统及网络技术的发展趋势～技术先进并趋于成熟的、开放性强、被公众认可的优质产品～采用具有 Client/Server 及 Browse/Server 结构～技术先进、可靠性强、简单易用且用户界面友好的系统软件～应用软件及软件开发工具。 b. 实用性 我们将提出最适合解决现有问题的方案～并充分考虑到今后计算机系统和业务的发展～以期获得最优性能 / 价格比。 c. 可靠性 17 系统的稳定性是企业信誉与成功的关键。我们采用质量可靠的产品～并带有系统冗余性的方案～以确保系统的安全可靠。 d. 可扩充性 由于目前计算机信息领域发展十分迅速～应用环境、系统硬件及系统软件都会不可避免的加以更新～因此系统的可扩充性及版本的兼容性好坏～直接影响着企业的发展速度～我们将本着最大限度的满足现有投资及最大限度的提供升级解决方案来满足系统的灵活扩充。 18 第八章 交易所组织结构 一、组织机构设臵 本所由各发起单位共同出资组建～注册为有限责任公司～下设办公室、财务部、交易交收部、结算部、市场发展部、信息技术部等六个部门～员工三十多人～其中研究生以上学历约占40%。 按照精干、高效和高层次、小实体、市场化、大网络的原则～交易所初期～为维持各项业务的正常开展～人员配备比较精干。以后～随着交易品种的增加和交易量的扩大～人员可适当增加。 交易所2007年同陕西省政府合作在西安成立了“上海XX交易所西部交易中心”～将业务渗透到了中西部地区。 二、各组织机构的主要职责 1、公司法人治理结构 本所依据《公司法》和《公司章程》～分别设立股东会、董事会、监事会和领导班子～其各自职责和权限按本所《公司章程》执行。 2、公司职能部门 ,1,办公室。负责行政管理、人事管理、对外联络、后勤保障以及对各部门工作的综合协调和督办。 ,2,市场研发部。兼顾研发和市场服务的功能,其中研发功能负责服务新产品设计、开发和培训、研究相关政策法规、本企业发展战略、企业文化建设等,市场服务功能负责市场开发～对参与者提供入市、交易、交收等相关的服务和协调沟通工作。 19 ,3,交易交收部。负责市场交易交收运作的管理工作。 ,4,结算部。负责本所与交易商以及交易商之间的结算工作,信用准备金、交易准备金、交易追加准备金管理及结算风险防范工作。 ,5,财务部。负责本所的行政财务管理和风险控制。 ,6,信息技术部。负责本所的交易技术支持和提供培训服务。 20 第九章 项目功能需求分析 一、 主要业务框架 根据交易所的职责～主要向客户提供以下服务: , 业务服务:交易、交收、结算等配套服务 , 信息服务:相关信息咨询服务 , 客户服务:客户个性化服务 电子解决方案应包括以下几个主要方面: , 电子交易系统:交易、交收、结算,包括银行对接,、会员管 理、风险控制 , 信息服务系统:网站、Email系统、手机短信系统 , IT基础:机房、网络系统、服务器硬件组件 二、 电子交易系统 1) 概述 电子交易系统应包括以下功能模块: , 交易核心 , 交易管理后台,会员管理, , 客户端,交易客户端、实时行情, , 结算及财务管理系统 , 风险控制 21 2) 交易管理 , 交易核心管理 , 交易商品管理 , 会员管理 , 交易员管理 , 电子合同管理 3) 客户端 客户端是会员直接面对的界面窗口～是交易最前线。需要充分体 现友好、便捷的特性。 客户端需具备以下四大类基本功能: , 交易功能:包括输入委托指令～撤消委托指令及输入、撤 消预备指令。 , 商品搜索:可以根据不同的商品属性组合进行各种组合查 询。 , 交易查询:可以查询成交结果～未成交情况～买卖数量～ 合同状态及当日委托指令。 , 结算报表查询和提取 , 其它功能:包括更改口令～查询会员信息 22 4) 结算及财务管理系统 结算功能 财务管理系统,根据财务的工作及实际情况进行调整, 银行接口 5) 风险控制 系统根据会员的资金情况对会员的交易进行控制～如果会员资金 不足～系统将不允许会员进行交易～同时向交易管理员进行提示。 6) 交收 合同的状态跟踪 7) 信息服务 交易信息 1. 当日成交统计报表 2. 会员资金状况每日汇总表 3. 主要商品交易价格、数量信息 4. 品种、地区等各分类成交情况,统计数量、金额, 5. 交易的实时行情 行业信息 三、 IT配套 a) 机房建设 23 1. 机房建设周期根据规模需要1，3月不等～需要考虑提 前量 2. 如果服务器托管在ISP专用机位～可以不做机房～但选 址需考虑安全性和维护的便捷性。 3. 机房所在地点需具备双路市电供电的条件～尽可能减少 停电的可能。 b) 网络建设 1. 网络的专线申请施工需要一定周期,一月左右,～建设 必须考虑提前量 2. 网络需采用不同ISP,如网通、电信,的线路～通过负 载均衡等设备～达到双路或多路备份 3. 网络环境必须设臵防火墙或IPS双路设备～有效保障交 易环境的安全 c) 服务器硬件 1. 服务器的采购可根据交易系统的建设～可根据开发商的 建议进行选型 2. 服务器硬件宜采用技术成熟、应用广泛的著名厂商的设 备 d) 网站建设 i. 网站域名必须提前申请到位 ii. 网站的定位:门户网站 功能定位: 24 , 交易系统的入口 , 交易中心形象宣传 , 市场推广、宣传、教育窗口 , 交易中心公告的信息服务中心 , 合作伙伴相互支持的平台 , 行业信息服务 e) 其它系统:Email、手机短信系统、视频会议 交易中心可根据实际情况建设Email系统、手机短信系统、 呼叫中心、视频会议等。 四、 其它 , 由于业务模式和规则还在不断完善中～电子解决方案应根 据实际工作需要～还可能做相应完善和调整 , 根据业务需要～考虑是否建立ERP、CRM系统～建立“票据 管理”等非结构化数据子系统 , 交易中心各个环节需考虑建立紧急预案制度～有效应对不 可预料的紧急情况 , 电子解决方案是一个相关联的体系～应尽量由一家公司来 完成,而机房建设是相对独立的部分～可以由专业从事机 房建设的公司来完成 25 第十章 项目建设方案 “连续交易系统”利用Internet快速便利的通信手段～在跨时间、空间的范围内实现了商品流通～信息咨询～交换及商业交易。连续交易系统提供了多种的交易模式～这些交易模式既可以独立运营～又可以相互关联～多种交易模式为市场的发展提供了可靠的基础。 系统特性 (1) 基于Internet技术～采用浏览器/服务器方式实现B2B中多对多的实时交易～使所有供方交易商可以自由地和所有需方交易商发生面对面的交易行为。由于应用了人工智能专家系统的匹配 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 ～可根据交易商的企业性质～购销特征、资金状况、资源情况、协助交易商尽快选择合适的交易对象～解决了交易关系复杂、数据交互频繁、响应时间短促等技术难题。 (2) 采用基于内存的电子商务交易方式～并具有无限扩充能力。交易核心驻留内存～交易查询全部在内存中完成～与其它基于数据库方式的交易系统相比～避免了频繁的磁盘读写操作～同时由于采用多维链表结构及优化数据查询算法～使整个系统处理速度大为提高～例如在中档HP小型机的环境下～2000个交易商同时交易～日成交量在50万笔左右～响应时间仅仅只有0.5秒～比基于数据库方式快几百倍～如想扩大交易规模～只需简单扩充原有设备配臵、加大内存、而程序不作任何修改即可满足实际需要～理论上本系统具有无限扩充能力。 (3) 独特的认证注册体系结构和独创的电子商务交易协议,EBTP,～ 26 保障交易高度安全。该种自行开发的认证注册体系结构～是将上网用户与物理的客户机结合～即用户只能在Internet网上唯一的自用客户机上参与交易～即使密码被盗用～其他人也不可能在别的客户机上登录。如客户换客户机～重新联系注册后原机失败～这样也有相当的灵活性～可靠保障了用户利益～该种电子商务交易协议,EBTP,～是自行开发的基于浏览器的加密传输的网络服务协议～它提供面向连接的TCP服务～提供面向多对多电子商务的服务请求响应～使网络传输的数据量大为减少～在安全前提下保证了最快的响应速度。 (4) 解决了内存数据与数据库数据同步的技术问题～能够真正实现实时在线支付～连续交易系统系统对Internet网上交易商的每笔交易均进行在线的即时结算～进行资金的划转与支付～交易商通过Internet网可以随时查看自己的资金与货物情况～二十四小时随时均可提取所需的报表。 (5) 强大的系统备份与恢复能力～连续交易系统的计算机系统设计时便具有实时内存镜像的保护措施～采用日志的故障恢复策略～如有故障发生～在故障消除后使用前滚,Roll Forward,恢复手段～将系统重新恢复到故障发生时的运行状态～不会造成交易数据的丢失～同时对数据库系统也有设计完善的在线备份功能。 (6) 集成业务管理经验而开发的批发市场后台管理软件～具有人工智能特点～易于操作～可实现自动控制～包括市场管理决策系统和市场监督专家系统。前者将多年的市场管理经验化、数字化、有近百种功能～使用方法和系统结构与市场业务流程十分吻合～管理人员只要 27 对自已的业务熟悉～即可掌握使用并与办公自动化系统无缝连接～可实现"远程遥控"。后者对多年应对各种供求变化的专家对策数字模型化～提供风险监测、预警分析等直观显示菜单～方便管理人员决策时选择～这些后台管理程序可根据市场组织形式～部门结构、人员级别权限为每个人定制不同的管理界面及功能～为正规化管理提供管理平台～且管理界面采用图形化方式～用户界面十分友好。 (7) 连续交易系统中可设有不间断的模拟培训系统～模拟培训系统的使用界面～方法与正式系统完全一致～可以二十四小时不间断运行～又不影响正常系统～同时具备人工智能特征～可根据参加者情况～按照实际情况模拟市场的供求关系变化与参加者进行自动交易～一方面可使参加者熟悉网上电脑操作～另一方面也可使参加者了解市场规律～掌握交易知识。 (8) 连续交易系统针对行业特点的网站设计流程和方法～冠以"中国XX市场网"的网站突出特点～是在调查研究基础上～针对某种商品或行业上网者的需求心理进行设计～尤其适合没有上网经验的专业人士上网～追求"一站解决行业所有问题"的目标～并与商品业务结合紧密～反映整个批发市场需求～同时网络维护十分方便～无需计算机人员维护～市场管理者稍加培训就可对网站相关内容进行网页更新和日常维护。 (9) 连续交易系统提供灵活多样、程序控制的货物交收管理系统～实现对货物按月、按周和随时交收分类自动管理～针对多对多电子商务交易特点～根据交易商的企业类型、资金状况、货源情况、交收地 28 点等多种因素～采用数学模型测算买卖双方最合理的物流路径和储运成本～以便避免错综复杂流通中常见的迂回、滞压问题、消除盲目性、增加透明度～随着连续交易系统试点项目中全国储运体系的逐步形成～运用数据仓库技术的商品智能配送系统正在研制中。 (10) 连续交易系统的计算机系统均采用开放系统通用工具～并实行模块化的软件设计～本系统服务器端采用UNIX及ORACLE数据库开发～前台开发工具采用VC++、C#～JAVA及HTML、XML技术～这样今后升级、完善时便于吸收最新的技术成果～以适应信息技术不断变化的需要～应用软件采用模块化的设计方法～易于增加新的功能～可根据实际情况进行最优的配臵策略～在不影响系统性能的前提下～使系统达到最大的使用率～同时方便日常维护～提供面向用户应用的开放的API～便于二次开发与修改。 交易模式 连续交易系统是交易市场电子商务的完整解决方案～连续交易系统利用Internet快速便利的通信手段～在跨时间、空间的范围内实现了商品流通～信息咨询～交换及商业交易。连续交易系统提供了多种的交易模式～这些交易模式既可以独立运营～又可以相互关联～多种交易模式为市场的发展提供了可靠的基础。 性能指标 , 交易下单响应时间<2 sec. , 支持100,000以上的每日页面浏览( pageviews per day ) 29 , Web首页响应时间<3s , 即时行情延迟时间 <=3s , 负载能力:并发用户数 1000/每台WEB 服务器 , 在线实时交易用户并发数量 1000~2000, 30 连续交易系统系统软件结构 连续交易系统系统的软件可分为四客户应用级软件 个层次。 首先是系统级软件～在系统软件中业务应用级软件 充分利用目前技术较为成熟、完善且效 率较高的系统软件～使之成为连续交易网络应用级软件 系统基础。如采用HP,UX 11i操作系 统～Oracle数据库～Web Server等。 系统应用级软件 其次是网络应用级软件。主要目的是简化网络结构、提高网络传输效率。同时解决不同操作系统间的异种机通信问题～采用TCP/IP 协议及自行开发的电子交易网络通信接口中间件。 第三层为业务应用级软件。实现连续交易系统所提供的所有功能～采用C语言、Proc,c、Java、HTML、SHELL、XML及数据库技术开发～主要有交易核心、在线支付、认证注册、信息发布、办公自动化等部分。 第四层为客户应用及软件。采用C++、C#、Java终端及浏览器技术～完成连续交易系统的客户端功能。在这一层中又分为两个部分:一是后台管理～主要有交易监控、交易管理、住处管理及信息发布,二是前台管理～主要有在线交易、在线支付、认证注册、信息浏览、公告及电子邮件。 31 计算机硬件及网络体系结构 根据上海XX交易所的需求～在本方案中提出的硬件及网络系统本着上述的设计原则～充分考虑到系统的性能价格比和可靠性。一个典型的交易市场的系统网络逻辑结构如下: 我们拟在原有的框架方案的基础上进行改进: 采用两台HP Unix Server分别作为中远期交易和数据库服务器。使用磁盘阵列作为数据库和应用系统存储。两台主机组成一个集群并互相备份。数据库服务器运行Oracle数据库。网络系统采用的 32 10M/100M/1000M便于管理的交换机～这样能在主机及关键的Client节点间建立高速的交换式的以太网连接～同时～为其它Clients节点提供廉价、可靠的交换和共享的10M以太网连接。由于采用可堆叠式设备～保证了网络能在今后十分便利的扩充和升级。在同一堆叠中能加入全100M交换机～集线器～使网络过渡到高速的交换式以太网～大幅提升网络性能。以后更可以在堆叠中加入广域网路由器～实现与广域网的连接～为网络系统未来的发展提供无限的可能。 即期现货交易系统和竞价交易系统分别使用一台高性能的PC Server～运行Linux系统。另外网站系统需要一台服务器～交易行情发布使用一台独立服务器～增加一台服务器作为网站/现货交易/竞价交易/行情系统的备份服务器。因此整个系统初期共需要7台服务器。分别是: , 数据库服务器:1台 , 中远期交易系统服务器:1台 , 以上两台通过磁盘阵列构成集群。 , 现货交易服务器:1台 , 竞买/竞卖交易服务器:1台 , 网站服务器:1台 , 行情服务器:1台 , 备份服务器:1台 数据库服务器和中远期交易服务器建议使用高性能的HP安腾小 33 型机～增加磁盘阵列保障数据安全～并相互组成集群。小型机的建议 配臵为: , Intel Itanium2(安腾2) rx2620 1.4GHz/12MB Processor(双 核) , 4GB内存 , 2×千兆网卡 , DVD光驱 , 2×73GB 15k内臵硬盘 , 2×光纤通道卡 , HP-UX 11i Version 2、镜像软件、双机软件、C/ANSI C编译 器 磁盘阵列的建议配臵为: , HP EVA4000 ～双控制器 , 14×146GB硬盘 5台PC Server服务器的建议配臵为: , PowerEdge(TM) 2950, 双核至强处理器 , 4GB 内存 , 2*146GB内臵硬盘 , 千兆以太网卡 , Red Hat(R) Enterprise Linux(R) v3.0 AS U6 34 数据库系统选用Oracle公司的最新产品:Oracle 10g～交易系统本身会对数据库进行实时和每日的数据备份～如果数据库系统出现故障～可以在其他主机上快速恢复数据库和数据。 网络系统的拓扑结构如下图: 35 连续交易系系统主要功能 连续交易系系统提供批发交易市场的电子商务整体计算机解决方案～其主要功能如下: 交易核心 交易核心用来产生委托单～执行交易搓合配对～并产生市场行情数据。交易系统的设计原则是要能迅速～高效地接收委托单输入和实现交易搓合配对。其关键设计性能为: *即使当系统负载很多时～仍有极其迅速的反应 *将高可靠性和容错结合入网络～硬件和软件 *易于实现的几乎是无限的扩充 *模块化的设计～能迅速地开发新的功能和实现改造 交易核心接收所有的委托单输入及进行交易配对～产生交易结果及行情数据。 交易核心运行于UNIX计算机上～它所接收的委托单由交易商在交易商工作站上输入～交易核心按价格优先～时间优先的原则对委托单进行搓合配对～系统收到用户委托单后即进行配对～若不能配对～则按价格顺序将委托单插入委托单对列。 对交易系统的访问限于独立单位～每个单位有唯一的用户标识和密码。用户可以在任何时候改变他的密码。 系统对每一用户标识都分配了唯一的系统访问权限集。包括:输入委托单、查看市场信息～查看成交回报～看委托单、交易商管理员、系统操作员、超级用户等。交易商可以输入委托单～查看市场信息和 36 成交回报。 交易核心控制对系统的访问。从用户工作站来的登录系统的请求传送到交易核心作核实。交易核心核准了登录请求后～用户工作站才可运行。 系统管理员负责安全监查～系统管理员可以增删用户标识～重臵用户密码。也可以更改用户访问权限。 交易核心可提供综合的或单个交货时间的市场行情信息。这些市场行情可实时地传送到用户工作站～因此用户工作站总能识别最新的市场行情。 每种交货时间均可提供以下行情 当前最高申报买价、当前最低申报卖价、当前申报买入量、当前申报卖出量、上一笔成交价、上一笔成交量、当前已成交总量、开市成交价、最高成交价、最低成交价、成交平均价、成交额、昨日平均价、当日平均价、涨跌幅、提前交收量、前买卖量 用户还可通过交易核心查询其当前未成交委托单～已成交委托单～提前买卖量等数据。 下图给出了交易核心的基本结构 37 Memory Map Shared Memory Trade Engine RDBMS Trace Log Relational Database E-Business Transfer Protocol EBTP MTI GATEWAY EBTP PC Client EBTP EBTP = E-Business MTI MTI MTI Transfer Protocol EBTP PC Client 交易核心采用基于内存的方式设计开发以达到最大的交易及查询响应速度。交易核心与外界的通信经由消息队列(MESSAGE QUEUE)～消息队列包括一个接收及多个发送队列～发送队列存放交易核心发给各用户的响应信息。接收队列存放来自于用户的请求信息～对消息队列的管理由EBTP完成。 交易核心用于交易所使用的数据存放共享内存(SHARED MEMORY)中～ 通过设臵信号灯来达到对共享内存的共享与互锁～交易核心负责对共享内存的维护管理。 交易系统的所有数据存放在关系数据库中～但交易核心在启动后与数据库不发生直接关系～而只是在启动时将数据库中数据一次性读入共享内存。在交易核心启动之后将创建当前内存恢复点～并在磁盘中生成内存映像文件～在交易过程中每一笔交易请求均同时 记录 混凝土 养护记录下载土方回填监理旁站记录免费下载集备记录下载集备记录下载集备记录下载 在磁 38 盘日志文件中～这些文件是交易核心系统恢复的依据。 交易方式 系统支持连续竞价和集合竞价两种交易方式。 连续竞价遵循价格优先、时间优先的原则由系统自动撮合成交。 集合竞价是指开盘集合竞价～在每个交易日开市前N分钟内进行～其中前N1分钟为买卖指令申报时间～后N2分钟为集合竞价撮合时间～开市时产生开盘价。集合竞价未产生成交价格的～以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。其中N、N1、N2均为参数～系统可以设定。如果未选择使用开盘集合竞价～则默认为普通的连续竞价方式～以开市后第一笔成交价作为开盘价。 集合竞价开盘价产生的原则是: , 最大成交量原则～即在集合竞价中必须产生最大数量的成交～如 果有多个时～采用。 , 最小剩余量原则～在最大数量成交后～剩余的未成交或未撮合的 数量应最小。如果仍然有多个价格～则采用 , 算术平均值原则 在线支付 在线支付系统完成对交易商的交易结算～从而实现交易商货款的在线支付。结算在交易过程中进行～通过结算计算交易商每笔的实现价差～浮动价差。上网费～应追加货款～风险基金等～在会员之间进行盈亏划转及进行内部自动转帐。每日闭市后在线支付系统还为交易 39 商提供多种报表,一般包括《资金结算表》、《成交记录表》、《转让盈亏明细表》、《订货汇总表》等。结算结果将直接影响该交易商能否继续参加交易。 交易指令 交易员交易商 交易管理员 提取Trading SystemAdministration报表 清单 Confirm or Negativecfm Confirm结算管理员Firm`s Account Clearing & Settlement System Bank Account 在线支付系统是完成即时和当日成交结算及实物交收结算的计算机自动在线支付系统。它计算当日交易货款、上网费等～并产生结算、交收等的凭证数据～按不同科目入账～生成相应会计报表及结算报表。并提供凭证录入及审核功能。其主要功能包括: , 交易结算及整理 根据当日成交数据及品种基本数据(如首款标准、上网费率)等计算当日各会员的盈亏(包括实现价差和浮动价差)～应交上网费～应交货款～并汇总各交易商的成交情况～根据不同科目汇入账目～并在各交易商分户帐～各银行分户帐及分理处帐之间执行资金划转～并根据 40 结算结果确定交易商资金增补额及第二日是否可续开仓交易或将被强行注销。这一部分还包括实物交收的处理。 , 凭证 这是一些手工凭证的录入及手工凭证、自动凭证的审核、手工凭证是指须由手工录入的资本金往来～根据不同的科目分别记入借、贷方科目。凭证审核是对资金划转的确认。 , 报表打印 这部分是结算结果的输出。报表包括《资金结算表》、《成交记录表》、《转让盈亏明细表》、《订货汇总表》等交易报表～及凭证打印～对账单、银行分理处报表～分科目报表及结算部报表等账目报表～以及各种统计报表。 认证注册 连续交易系统系统提供独特的认证注册方式～可保证与交易有关的信息交换有可靠的保证。连续交易系统系统限制参与交易的交易商代码、口令与物理的客户机联系。即使交易商代码、口令丢失～其他人也不可能在其他机器上登录。 1.1 EBTP结构 电子商务交易协议(EBTP)～是自行开发的基于浏览器的加密传输的网络服务协议～它提供面向连接的TCP服务～提供面向多对多电子商务的服务请求响应～使网络传输的数据量大为减少～在安全前提下 41 保证了最快的响应速度～保障交易高度安全。 协议类型分为管理控制、下单交易、交易查询、行情信息查询、 登录认证等5大类70余种 EBTP 网络加密通信结构 交易系统 ,,,,网络通信服务 加密加密解密解密 交易过程中 传输的数据以密文方式在网络上流动产生动态密钥内部网络 / Internet 初始密钥解密解密加密加密注册时获得 退出时更新 客户程序客户程序 42 EBTP 结构 变长数据包结构 Trading Engine类型,位FORK EBTP Server数据长度,位 下包指示,位EBTP ServerLISTENEBTP ServerEBTP ServerIP地址,位EBTP ServerEBTP Server校验和,位 SEND/RECEIVEn位 (由EBTP Client数据体EBTP Client数据长度EBTP ClientTCP　CONNECTEBTP Client决定)EBTP Client 1.2 交易核心监控系统 在交易系统正常启动后,交易核心即会按事先设定好的时间表运行,进入交易,交易中断及闭市。 系统管理员可在系统运行过程中对交易系统运作进行监督和检查,系统提供如下一些功能用于监督和检查。 实时监测、委托单监控、即时结算监控、交易商检查、交易员检查、商品检查、商品合约统计、交易商分类统计、交易员分类统计。 1.3 交易管理系统 主要完成与电子商务实时交易有关的管理。包括:交易核心管理、交易商品管理、交易商管理、交易员管理、交易代码管理、异地网站 43 管理。 交易核心管理 包括: , 交易日志维护 , 交易时间维护 , 在线修改系统交易时间 , 在线改变交易系统状态 , 在线修改管理员口令 , 发送广播消息 交易商品管理 包括: , 上市品种维护 , 货款标准档位 , 价格限制标准 交易商管理 包括: , 交易商数据维护 , 在线修改交易商状态 , 在线修改交易商品种交易权限 44 , 在线修改交易商核定容量 , 特殊交易商首款标准 交易员管理 包括: , 交易员数据维护 , 在线修改交易员状态 , 在线重臵交易员口令 , 强制退出用户 , 修改交易员网络地址 , 修改交易员权限 交易代码管理 包括: , 交易代码数据维护 , 交易代码交易权限 , 在线交易代码交易权限控制 1.4 结算管理系统 结算管理系统包括: 45 , 结算整理 , 财务系统每日批处理 , 账目资金与交易商资金审核 , 每日结算报表打印 包括:《资金结算表》、《成交记录表》、《转让盈亏明细表》、《订货汇 总表》等 1.5 财务管理系统 包括以下功能: , 凭证录入 , 修改当日未审核凭证 , 删除某套当日凭证 , 当日凭证查询 , 历史凭证查询 , 凭证审核 , 利息结算与清单 , 凭证打印处理 , 凭证库打印 , (报表)未记账凭证打印 , 科目余额表 , 手续费收入统计表 46 , 打印利息单 , 结算部报表(日报表) , 分户帐查询 , 总账查询 , 科目维护 , 创建交易商明细科目帐 , 创建交货月份明细科目帐 , 摘要维护 银行接口 交易中心跟清算行之间资金往来频繁～资金往来的安全、高效、实时和自动处理～对交易中心的业务开展非常有帮助。本方案讨论在交易中心、清算行前臵机、清算行主机之间进行实时、高效、安全的清算业务。 系统将在交易中心、会员和清算行之间建立起互联通道～通过交易中心和清算行之间的联网运行～交易中心会员可以很方便的直接利用其在清算行的多个账户进行资金往来。 系统最终实现交易与资金分开管理～即清算行管理资金～交易中心管理交易过程,同时～会员在交易过程中～满足保证金账户足够资金的前提下～能够方便的将资金在客户账户和客户自有清算行交易账户之间划转～同时～交易中心与交易商委托结算行对交易账户进行监管～使得交易中心不能动用私自动用交易商交易资金～满足了资金风 47 险防范和划转方便的双重要求。 清算行结算模式 交易中心指定了一个或几个资质合格的清算行后～交易商,企业法人,可以在这些清算银行开设专用的客户交易账户及客户自有账户。一般情况下～一个会员最好在一处指定的清算行开户。 客户自有账户:完全归交易商管理～交易中心无权对该账户进行任何操作。 客户交易账户:由交易商授权交易中心每天开市前将该账户资金划入交易账户～每天闭市后将没有被订货合同占用的资金转回该账户。交易商订货占用的定金留在交易账户中～等待按交易规则划拨～交易账户委托结算行监管～交易中心不能私自动用该账户资金。在交易过程中～交易商只能向交易账户存款～不能从该账户取款。 当交易商向其客户交易账户入金～并得到了银行的确认后～该入金指令会通过交易中心与清算行的电子接口发送到交易中心系统中～交易中心系统会将该资金及时反映到交易系统中来使用。 当交易商闭市后从客户交易账户提出资金时～银行按常规取款业务流程处理～不用通知交易中心进行相应的处理 每天交易中心和清算行都要对以上入出金信息进行核对。 在每天交易中心清算结束后～交易中心都要将当日的资金的清算结果发给清算行～清算行可根据会员的清算结果来调整清算账户。 48 1.6 交收管理系统 包括: , 申请交收录入表 , 申请交收修改表 , 打印交收申请表 , 仓单抵顶申请表 , 仓单抵顶统计表 , 买方交收匹配清单 , 卖方交收匹配清单 1.7 交易信息管理系统 包括: , 品种行情 , 品种行情表 , 当日行情统计报表 , 大户成交情况 , 价差统计表 , 品种成交情况 , 买卖情况 , 成交量统计表 , 资金不足交易商情况 49 , 交易商资金状况汇总表 , 日成交额统计表 , 月成交额统计表 , 行情统计报表 (按月) , 一周行情统计报表 , 当日行情统计报表 , 行情季度统计报表 1.8 风险控制系统 系统的风险控制方式包括: , 保证金:对每一笔开仓收取成交金额的一定比例的资金作为保证 金～保证金会根据每日结算价重新计算 , 商品涨跌停板限制:根据作日结算价格设定当日的商品的涨跌停 板 , 资金控制:实时控制交易商的资金～对于资金不足的交易商将不 允许继续开新仓 , 最大持仓,订货量,控制:对交易商～除资金外～其最大订货量 也可以限制 , 代为转让,强行平仓,:对于资金不足的交易商～又没有在规定时 间内不足资金或平仓者～可以对其进行强行平仓以降低风险。 系统根据会员的资金情况对会员的交易进行控制～如果会员资金不足～系统将不允许会员开新仓～但会员可以继续平仓。每个会员都 50 有自身的资金余额～会员资金余额是除去会员持仓保证金后的净资 金～其实际值是从昨日结算后计算所得。对会员的资金控制即为实时 计算会员的资金数额并依此判断会员是否可继续开仓。 风险控制方面的主要功能项包括: , 资金不足交易商情况 , 在线存取结算准备金 , 修改交易商状态 , 在线追加资金记录表 , 头寸控制 , 修改交易商最大头寸限制 , 修改交易商品保证金率 , 修改持仓放大因子 , 在线输入交收结算价 , 撤消交易商未成交单 , 代提前交收处理 1.9 连续交易系统系统基本维护 包括: , 菜单维护 , 操作员动作日志 , 词汇维护 , 打印菜单 51 , 用户菜单维护 , 分配管理员菜单 1.10 仓库管理系统 , 浏览、修改、删除、录入仓库、交易商、品种的基本信息, , 入库申请的填写、审批, , 签发仓单注册号, , 浏览仓单信息、仓单抵免、打印和作废, , 填写、审批、打印和作废提货通知单, , 浏览出库单信息, , 可分仓库～分日期打印各类报表～包括仓单清单、提货通知单 清单、出库单清单、进出货物帐表、库存货物帐表、注册仓单 库存货物帐表、汇总表,所有数据的统计表,、库存周报。 交易员入单系统 交易员界面是专供交易商在交易大厅内网或通过Internet网进行交易活动的服务系统。全中文界面～多窗口显示～采用菜单将各种交易活动,下单、撤单,及查询功能完整地组织在一起。所有的内部处理,包括委托指令买卖对盘,和交易结果及行情数值均在交易主机中～而交易员界面只提供访问交易主机的手段。 交易员必须通过他的用户工作站向交易系统登录。功能权限和在用户工作站上显示的市场行情, 取决于此时通过此台用户工作站登录的交易员用户标识。 52 交易员界面为交易员完成以下四大类基本功能: , 交易功能:包括输入委托指令～撤消委托指令及输入、撤 消预备指令。 , 行情查询和分析:可以实时行情～行情走势～行情分析～ 历史行情K线～分析指标等。 , 交易查询:可以查询成交结果～未成交情况～买卖数量～ 订货情况及当日委托指令。 , 结算报表查询和提取 , 其它功能:包括更改口令～查询交易商信息～查询商品信 息等。 53 第十一章 投资估算及资金筹措 一、投资估算 1、资金使用方向 全部资金主要用于设备购臵、软件开发、网络体系建设、客户信 息服务体系建设。 2、投资估算依据 ,1,对国内类似电子化交易市场投资情况的调研结果, ,2,上海XX交易所运营实践数据, 3、投资估算范围 资产投资估算表 项目 金额 交易系统开发费 1300万 数据库采购费 100万 计算机设备采购 800万 通讯线路 200万 客户信息服务体系建设 1200万 总计 3600万 二、资金筹措 本项目的建设和运营资金分为自有资金和筹备资金～上海XX交 易所拟自身投入自有1000万元～目标从外来筹集资金2600万元。 54 第十二章 盈利预测及财务评价 一、依据及原则 1、依据 ,1,XX石化有关投资项目的具体规定, ,2,国家相关财政税收规定。 2、原则 ,1, 效益和费用口径对应一致的原则, ,2, 按XX市场整体效益评价原则, ,3, 收入预测谨慎科学原则。 二、交易量预测 1、预测基础 ,1,原上海XX交易所日均交易量为26万吨/日～列纽约、伦敦之后排名世界第三。 ,2,日本通产省1995年派人到上海XX交易所考察学习后～着手筹备本国的XX交易市场～1998年推出XX中远期交易品种～逐步发展～日均交易量从十几万吨发展到近百万吨,2000和2001年分别推出了成品油和原油期货～ 2001年XX期货全年交易量达2560万份～日成交量近千万吨～居世界第三。 ,3,中国加入WTO后～按照XX分销服务“三年放开零售～五年放开批发”的承诺～和非国营贸易进口量每年放开15,的兑现结果～ 55 XX产品放开量将逐年增加。 ,4,未来中国XX消费量和流通量将会随着经济的增长而迅速增长,见第六章,～XX市场交易量也会随之增加。 2、日均交易量预测 ,1,日均交易量预测结果 按照前面的预测基础～本着谨慎原则。采用专家独立预测的办法～并综合各位专家的预测结果～保守预计本所第一年成交量可达到10万吨/日～第二年20万吨/日～以后逐年增加～第七年,2015年,达到110万吨/日以上,见下图,。其中～设定原油和成品油交易的成交量之比为1:4。若开业时间推延～则成交量预测相应顺延。 上海石油交易所2009—2015年 成交量预测图 150 110 9010070 50 30502010 0 2009201020112012201320142015 成交量(万吨/天) 56 ,2,日均成交量与全国消费量、放开量对比示意表 年度 1993年 2002年 2004年 2008年 2010年 项目 全国消费量14050 24100 27000 33000 35500 ,万吨, 放开量 2000 1288 1705 ,万吨, ,国际价, ,非国营, ,非国营, 完全放开 日成交量26 10 70 110 ,万吨, 年成交总量 5000 2000 14000 22000 日成交额7.5 3 21 33 ,亿元, 年成交总额1500 600 4200 6600 ,亿元, 从示意表可看到～随着我国XX消费量和放开量的增加～XX市场成交量和成交金额也将会逐年增加～并发挥越来越重要的作用。 三、盈利预测 1、营业收入预测 ,1,收入预测范围 主要考虑交易手续费～暂不包括商位费、商位维护费、咨询服务和业务培训等收入。预测时间段为2009年至2015年共7年时间,假定的XX市场全经济寿命周期～后续的经济效益评价和财务评价均以此为准,。 ,2,手续费收取标准 初步拟定原油交易手续费1元/吨～成品油交易手续费2元/吨。此手续费标准从价计算约为万分之六左右～处于行业平均水平～交易商完全能够接受。以后随着交易量的扩大～还可考虑适当调整交易手 57 续费～让利于企业。 ,3,分年度收入预测结果 上海XX交易所2009年—2015年营业收入预测表 单位:万元 年份 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 项目 成交量,万吨/天, 10 20 30 50 70 90 110 收入,全年按200天计算, 3600 7200 10800 18000 25200 32400 39600 2、成本费用预测 ,1,预测原则 成本预测也坚持谨慎的原则～成本项目考虑尽量周全～费用考虑尽量到位。 ,2,成本预测结果 上海XX交易所2009—2015年成本预测表 单位:万元 年份 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 成本项目 人力资源费 400 600 800 1200 1600 2000 2500 管理费 500 700 900 1200 1500 1800 2100 租 金 1000 1000 1000 500 500 500 500 开办费等 1000 800 800 800 500 500 500 折旧摊消 1500 1200 1200 1200 1000 1000 1000 不确定支出 400 500 600 700 800 900 1000 固定成本总计 4800 4800 5300 5600 5900 6700 7600 7年平均固定成本 5814 研究费 360 720 1080 1800 2520 3240 3960 风险准备金 720 1440 2160 3600 5040 6400 7200 营业税金及附加 216 432 648 1080 1512 1944 2376 变动成本总计 1296 2592 3888 6480 9072 11584 13536 变动成本率 0.36(研究费10%，研究费20%，营业税金及附加6%) 总成本 6096 7392 9188 12080 14972 18284 21136 3、分年度盈利预测结果 按照前述的营业收入和成本费用的预测结果计算～上海XX交易 58 所2009—2015年盈利预测结果见下表。 上海XX交易所2009年—2015年盈利预测表 单位:万元 年份 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 项目 收入,全年按200天计算, 3600 7200 10800 18000 25200 32400 39600 成本 6096 7392 9188 12080 14972 18284 21136 利润,税前, -2496 -192 1612 5920 10228 14116 18464 净利润,税后, -2496 -192 1080 3966 6853 9458 12370 注1:暂不考虑席位租借费和年费 注2:开业时间推延～成交金额相应核减～利润预测做相应调整。 根据以上预测～本所开业后～前两年由于交易量较小～投入较大～预计将出现亏损～随着交易量的增加～盈利逐年增加～可为股东带来合理投资回报。 四、财务评价 1、现金流量 本可行性研究报告采用的现金流量的计算公式为: 现金净流量,税后净利润，折旧和摊消,据此公式计算的2009—2015年现金流量状况见下表。 上海XX交易所2009年—2015年现金流量表 单位:万元 年份 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 项目 折旧摊消 1500 1200 1200 1200 1000 1000 1000 净利润,税后, -2496 -192 1080 3966 6853 9458 12370 -996 1008 2280 5166 7853 10458 19370 现金流量,Xi, 基准收益率 按XX石化行业的规定为12,。 59 12%折现的现金流量-889 804 1623 3283 4456 5298 8762 (Yi) 注:假定公司经营至2015年～则2015年现金流量,净利润，折旧和摊消，残值,6000万,。 2、净现值 净现值,X+X+X+X+X+X+X-16000 1234567 考虑时间价值的净现值,Y+Y+Y+Y+Y+Y+Y,16000 1234567 经计算～不考虑时间价值的净现值为29039,考虑时间价值的净现值为23337万元。 3、投资回收期 投资回收期的计算公式为: 静态投资回收期:X+X+…,16000万元, 12 动态投资回收期: Y+Y+…,16000万元, 12 当计算至某一年仍不平衡时～再采用内插法进行计算。 经测算本所的静态投资回收期为5.1年～按照12%基准收益率计算的动态投资回收期为6.2年～均低于XX行业一般投资项目静态、动态投资回收期。 4、财务内部收益率 财务内部收益率计算公式为: 234X/(1+i)+ X/(1+i) +X/(1+i) +X/(1+i) +X/ 12345 567(1+i)+ X/ (1+i)+ X/ (1+i)-16000,0 67 在计算过程中采用试算法～当结果接近时～再采用内插法进行估算。经计算～XX市场投资的财务内部收益率为22,～此收益率高于 60 XX石化行业投资的基准收益率～并可为投资方提供一定的风险补偿收益率。 总之～XX市场投资从效益测算和财务评价的角度看～投资可行。 61 第十三章 不确定性分析 一、盈亏平衡点 盈亏平衡点的计算公式为: 年盈亏平衡点交易额,年平均固定成本/(1-变动成本率), 年盈亏平衡点交易量,年盈亏平衡点交易额/加权平均每吨交易手续费收入, 加权平均每吨交易手续费收入,成品油手续费×4/5，原油手续费, 日盈亏平衡点交易量,年盈亏平衡点交易量/200天。 为简化计算～将人力资源费、管理费、租金、折旧、摊消等列入固定成本～将研究发展费、营业税金及附加、计提的风险准备金等列入变动成本～则据此计算的盈亏平衡点交易量为27万吨/日,见下表,。 盈亏平衡点计算结果表 年平均固定成本 5814,见成本预测表, 变动成本率 0.36 ,见成本预测表, 加权平均每吨交易手续费收入 1.8元 年盈亏平衡点交易额 9844万元 年盈亏平衡点交易量 5469万吨 日盈亏平衡点交易量 27万吨/日 二、敏感性分析 影响上海XX交易所未来收益水平的主要因素是每日交易量和交易手续费～对这两个主要不确定因素所做敏感性分析结果为: 62 ,1,敏感性分析表 上海XX交易所2009—2015年财务评价敏感性分析表 序不确定变化内部收敏感临界临界值 号 因素 率 益率 系数 点 0 方案原 22% 始状态 1 日交易下降12% 0.5 20% 即第一年到第七年日成交易量 量 20% 下降20%～分别在8万吨至88 万吨之间。 2 交易手下降12% 0.5 20% 即成品油1.60元/吨～原油 续费 20% 0.80元/吨 注1:基准收益率参考XX、石化行业惯例定为12%。 :分析中假定交易手续费变化和日成交量变化之间不相互影响～并只进注2 行单因素敏感性分析。 注3:从敏感性分析的结果看～上海XX交易所未来五年财务内部收益率对不确定因素日成交量和交易手续费变化的敏感程度较高～敏感系数为0.5～具有较大的风险,但从另一个方面看～由于原始方案财务内部收益率较高～对股东投资有较高的风险补偿。 注4:从概率性敏感性分析的角度看～交易手续费发生变化的概率较小,由XX市场决定调整,～而日成交量发生变化的概率较大～所以XX市场开业初期～维持成品油交易手续费2元/吨～原油交易手续费1元/吨～有利于保护股东的利益。经过调查～该手续费的收取标准处于社会其它商品现代交易方式的平均水平～其直接成本只相当于传统交易方式的十分之一～因此交易商完全有能力接受。 63 ,2,敏感性分析示意图 财务内部收益率 交易手续费 日成交量敏感性曲线 方案内部收益率,22%, 基准收益率,12%, 20% 0% 交易手续费、日成交量变化率 64 第十四章 社会经济效益 本所的建设和发展～社会效益巨大。 一、有利于形成中国自己的市场化XX价格发现机制 本所参与各方通过市场竞争发现价格～形成我国市场化的XX价格发现机制和报价体系～既能体现我国XX供需关系和能源政策～又可提高我国在世界XX市场价格形成中的权重～发挥我国在世界XX市场中应有的作用。 二、有利于XX石化生产、流通和消费企业加强风险管理～降低交易成本 借助本所～XX相关企业可通过套期保值规避经营风险～从而使我国企业具有同国外企业相同的风险管理手段～增强抵御风险的能力。另外～现代XX交易市场先进的交易方式～避免了传统交易方式的很多弊端～可缩短交易流程～减少交易环节～降低企业的交易成本～还能促进XX仓储和配送等现代物流业务的发展～提高企业经济效益。 三、有利于中国XX储备体系的建设 本所具有价格发现和交易规范的功能～国家XX储备部门可进行套期保值操作～实现国家XX储备的增值、保值和轮换,XX中远期交易市场实行有仓单交易的政策～还能推动相关企业进行仓储建设和增加商业XX储备～从而促进和完善国家XX储备体系和安全体系的建设。 四、有利于提高上海国际金融中心地位和经济发展水平 近期～亚太地区XX消费增长很快～2000年XX消费总量已超过 65 欧洲～仅次于北美～但本地区XX交易市场建设严重滞后～越来越不能适应区域经济社会的发展。抓住这个难得的历史机遇～在上海建立XX交易市场～并逐步将其发展成亚太地区乃至全球的XX交易中心之一～可以使“长三角”聚集大量XX资金和资源～进一步增强“长三角”经济发展的优势,可以加快上海大商贸、大流通格局的形成～促进上海相关产业发展～带动“长三角”经济持续增长,可以对上海建设国际经济、金融、贸易、航运中心起到推动作用～加快上海国际化大都市的建设步伐。这对国家和“长三角”的经济发展～都具有积极的意义。 66 第十五章 发展前景展望 随着我国全面建设小康社会战略的实施～我国经济和社会将保持稳定快速健康发展～XX消费也必然持续增长。十三亿人口的巨大XX消费潜力～将保证本所广阔的发展前景。本所的发展目标是:经过几年的努力～将上海XX交易所建设成为全国XX交易中心和亚太地区甚或世界最重要的XX交易市场之一～并在国内外XX资源配臵和XX价格形成机制中发挥重要作用。 一、本所将成为中国现代XX市场体系和XX安全体系建设的桥梁和纽带 上海XX中远期交易市场的建设和运营～有利于培育XX现货市场～并为逐步构建和发展拥有即期现货、中远期、期货、期权等多种交易方式的复合型现代XX市场体系奠定坚实的基础。本所的运营～还能为建设国家XX储备体系创造有利的机制和条件～从而有力地推动国家XX储备体系和安全体系的建设。 二、本所可能成为亚太地区以至全球重要XX市场之一 国际经验表明～在XX市场体系的建设与发展过程中～XX中远期交易起到了承上启下的关键作用。欧美地区在XX市场发育初期～均走过了较长时间的中远期交易之路。1995年～日本通产省派人到上海XX交易所考察学习后～着手筹备本国的XX市场～开始时也从中远 67 期起步～2000年和2001年才先后推出成品油和原油期货～2001年其XX交易量已跃居世界第三。因此～中国作为世界XX生产和消费大国～也完全可以从XX中远期交易起步～把上海XX交易所建成亚太地区甚至世界几大XX交易市场之一。 三、本所有望建成世界级现代化综合XX市场 本所将创造条件～逐步使未来交易品种基本涵盖XX石化工业的主要产业链～除原油、天然气、成品油、化工品外～还将考虑油,气,储量、区块、炼化装臵招标投标以及XX专用物资装备交易等。目前～世界上还没有一个XX市场交易这样全面的相关XX品种。本所将坚持按照新型XX综合交易市场规划和建设～在政府及有关各方的支持下～经过培育和发展～完全有希望建成世界级现代化综合XX市场。这对全面推进我国XX工业市场化进程、发展对外合作、吸引利用外资、提升我国在国际XX市场中的地位～必将发挥应有的作用。 68