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上公司简评报告饮料制造业.doc

上公司简评报告饮料制造业

看见你好亲切_
2018-12-02 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《上公司简评报告饮料制造业doc》,可适用于农林牧渔领域

承德露露()上市公司简评报告           饮料制造业  业绩下滑期待恢复半年报公司业绩下降露露主业经营情况不佳郑绮zhengqicsccomcn,,分析日期:年月日当前股价:元目标价格个月:元主要数据股价表现相关研究报告上半年实现销售收入亿元归属母公司净利润万元。分别比去年同期下降和出现四年来收入的首次较大幅度下降和净利润的首次下降。每股收益元股。过渡政府在经营方面无所作用年任期的一届董事会完成国退民进后收尾工作年间露露发生重大转折在实施股权分置改革过程中公司全面回购露露集团国有股份原本是第二大股东的万向三农公司成为第一大股东实现露露身份有国有变民营的转变。年月份露露新一届董事会依然以露露原班人马为主扮演了过渡政府的角色。完成了收购集团公司持有的露露商标工作收购集团公司少量股权等一系列收尾工作。从年以来公司业绩表现来看收入增长起伏不定且低于软饮料行业均值。利润增长考费用和税收政策调节。过度政府似乎没有在主业经营方面有所作为。在市场所期待的股权激励机制以及万向增持股份等方面没有任何进展。的确当董事长位置还不是大股东派出人员时激励计划落实就很困难。从市场运作看露露一方面不放松大众传媒广告宣传“露露滋润生活每天”的定位非常符合杏仁露产品特性也是目前软饮料市场上所没有的。但另一方面在营销运作方面不够积极销售人员变动频繁这与公司决策层现状不无关系。年露露将迎来新的经营周期露露目前的业绩表现不完成是市场造成的。作为蛋白质传统饮料不管新开发软饮料品种多丰富杏仁露会长久在市场上生存下去。而露露目前产量仅有万吨不到未来增长空间依然很大。公司增加产能的成本很低。因此我们对露露未来发展还是充满信心。但对一个企业来说这一切都取决于决策层和管理层面关系的理顺。调低年业绩预测维持增持评级与年前高后低不同饮料行业呈现前低后高走势因此下半年公司也将好于上半年预计年全年业绩增长将维持现有水平EPS元。维持增持评级。预测和比率 AFFF主营收入(百万),主营收入增长率净利润(百万)净利润增长率ROEEPS(元)PEPB     附:评级说明以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。买入:未来个月内相对超出市场表现%以上增持:未来个月内相对超出市场表现%中性:未来个月内相对市场表现在%之间减持:未来个月内相对弱于市场表现%卖出:未来个月内相对弱于市场表现%以上。本报告的信息均来源于我公司认为可信的公开资料但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整。我们已力求报告内容的客观、公正但文中的观点、结论和建议仅供参考不构成投资者在投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者据此做出的任何决策与本公司和作者无关。在法律允许的情况下我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发须注明出处为中信建投证券研究发展部且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。重要声明本文作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。本文作者不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。中信建投精神我们的精神 理念 追求珍视客户利益,珍视公司利益珍惜个人荣誉追求卓越的职业水准追求最佳分析师的境界强调创新意识的培养强调前瞻性的研究与判断注重研究、沟通、推介能力的全面发展发扬敬业精神发扬团队精神关于中信建投证券研究发展部第一家与基金管理公司签约的证券研究机构第一家与保险公司签约的证券研究机构第一批与全国社会保障基金理事会签约的证券研究机构第一批拥有博士后科研工作站的证券研究机构和年宏观经济预测所有机构第一名年连续四年证券研究机构宏观经济预测第一名年投资组合收益率为超越上证综合指数个百分点年华夏组合收益率为超越上证综合指数个百分点年华夏组合收益率为超越上证综合指数个百分点年中信建投Top组合收益率为超越上证综合指数个百分点作者简介郑绮食品饮料行业首席分析师曾获最佳消费品分析师称号及《新财富》入围地址北京中信建投证券研究发展部上海中信建投证券研究发展部中国北京中国上海朝内大街号楼世纪大道号渣打银行大厦室电话:()电话:()传真:()传真:()  

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