徐工院二专业项目评估案例与计算题

徐工院二专业项目评估案例与计算题 项目评估案例与计算题 六、案例分析题(共1题) 1、某矿用产品年设计生产能力为9万吨，计划总投资为1600万元，建设期为1年，投资初期一次性投入，产品销售价格为60元/吨，经营成本为200万元/年，项目生产期为10年，期末预计设备残值收入为55万元，基准收益率为10%。 问题:(1)试从财务角度分析该项目的可行性。 (2)选择敏感性分析对象为财务净现值，投资额、销售收入和经营成本三影响因素变 动范围为?10%，对该投资 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 进行单因素敏感性分析，找出最敏感性因素。 (3)绘制单因素敏感性分析图，指出各变量因素临界值。 P252-254解: P F 1 A A A A ………… 0 1 2 3 ………… 10 (1)FNPV= P+A(P/A，i，n)+F(P/F，i，n) 1 =-1600+(60×9-200)×6.144+55×0.386=510.19(万元) (2分) 由此，从财务角度该项目可行。 (2)进行单因素敏感性分析见表。 (2分) 分析:从表可看出，当其他因素不发生变化时，产品销售收入每下降1%，净现值下降6.5%;当其他因素不发生变化时，投资每增加1%，净现值下降3.14%;当其他因素不发生变化时，经营成本每上升1%，净现值下降2.41%。 序调整项目 分析结果 号 投资额 销售收入 经营成本 FNPV(万元) 平均(+1%) 平均(-1%) 0 510.19 1 +10% 350.19 -3.14% 2 -10% 670.19 +3.14% 3 +10% 841.97 +6.5% 4 -10% 178.41 -6.5% 5 +10% 387.31 -2.41% 6 -10% 633.07 +2.41% 因此，在各变量因素变化相同的情况下，产品销售收入的变动对净现值影响最大，销售收入是最敏感性因素，其次是投资，最不敏感因素是经营成本。 (2分) (3)画出单因素敏感性分析图如下: 销售收入 FNPV 投资 经营成本 510.19 15.38% 0 31.89% 41.52% 变化幅度(%) 1 分析:产品销售收入下降幅度超过15.38%，或投资额增加幅度超过31.89%，或经营成本上升幅度超过41.52%，净现值都由正变负，项目变为不可行。 因此在各变量因素临界值产品销售收入下降幅度不能超过15.38%，或投资额增加幅度不能超过31.89%，或经营成本上升幅度不能超过41.52%。 (2分) 2、某化工项目年设计生产能力为10万吨，计划总投资为1600万元，建设期为1年，投资初期一次性投入，产品销售价格为63元/吨，经营成本为250万元/年，项目生产期为10年，期末预计设备残值收入为50万元，基准收益率为10%。 问题:(1)试从财务角度分析该项目的可行性。 (2)选择敏感性分析对象为财务净现值，投资额、销售收入和经营成本三影响因素变 动范围为?10%，对该投资方案进行单因素敏感性分析，找出最敏感性因素。 (3)绘制单因素敏感性分析图。 解: P F 1 A A A A ………… 0 1 2 3 ………… 10 (1)FNPV= P+A(P/A，i，n)+F(P/F，i，n) 1 =-1600+(63×10-250)×6.144+50×0.386=754.02(万元) (2分) 由此，从财务角度该项目可行。 (2)单因素敏感性分析，见表。 (2分) 分析:从表可看出，当其他因素不发生变化时，产品销售收入每下降1%，净现值下降5.13%;当其他因素不发生变化时，投资每增加1%，净现值下降2.12%;当其他因素不发生变化时，经营成本每上升1%，净现值下降2.04%。 序调整项目 分析结果 号 投资额 销售收入 经营成本 FNPV(万元) 平均(+1%) 平均(-1%) 0 754.02 1 +10% 594.02 -2.12% 2 -10% 914.02 +2.12% 3 +10% 1141.09 +5.13% 4 -10% 366.95 -5.13% 5 +10% 600.42 -2.04% 6 -10% 907.62 +2.04% 因此，在各变量因素变化相同的情况下，产品销售收入的变动对净现值影响最大，销售收入是最敏感性因素，其次是投资，最不敏感因素是经营成本。 (2分) (3)画出单因素敏感性分析图如下: FNPV 经营成本 销售收入 投资 754.02 5.13% 0 2.04% 2.12% 变化幅度(%) 2 分析:产品销售收入下降幅度超过5.13%，或投资额增加幅度超过2.12%，或经营成本上升幅度超过2.04%，净现值都由正变负，项目变为不可行。 因此在各变量因素临界值产品销售收入下降幅度不能超过5.13%，或投资额增加幅度不能超过2.12%，或经营成本上升幅度不能超过2.04%。 (2分) 3、某项目有两个备选方案A和B，两个方案的寿命期均为10年，生产的产品也完全相同，但投资额及年净收益均不相同。方案A的投资额为500万元，其年净收益在销路好时为150万元，销路差时为-50万元;方案B的投资额为300万元，其年净收益在销路好时为100万元，销路差时为10万元。根据市场预测，在项目寿命期内，产品销路好的可能性为70%，销路差的可能性为30%。已知 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 折现率i=10%。[(P/F，10%，10)=0.386;(F /A，10%，c 10)=15.937;(P/A，10%，10)=6.144] 问题:(1)构造决策树。 (2)计算净现值的期望值。 (3)进行方案比选。 P261-263解:(1) 决策树。有一个决策点，两个备选方案，每个方案有两种可能，如图。 销路好0.7 150 2 销路不好0.3 方案A -500 -50 1 -300 销路好0.7 100 方案B 3 销路不好0.3 10 10年 (2分) (2)机会点?2的期望值= 150(P/A，10%，10)×0.7+(-50)(P/A，10%，10)×0.3 =553 (万元) (2分) 机会点?3的期望值= 100(P/A，10%，10)×0.7+10(P/A，10%，10)×0.3 =448.5 (万元) (2分) 方案A净现值的期望值=553-500=53(万元) (1分) 方案B净现值的期望值=448.5-300=148.5(万元) (1分) (3) 方案B净现值的期望值,方案A净现值的期望值，?选方案B (2分) 4、某一投资方案，用于确定性财务分析的现金流量表见下表，所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况预测进行估算的。由于对未来影响经济环境变化的某些因素把握不准，投资额、产品价格均有可能在?10%的范围内变动，设基准收益率为10%，不考虑所得税。试分别就上述三个不确定性影响因素做单因素敏感性分析。(选择敏感性分析对象为财务净现值。要求绘制单因素敏感性分析图。)(10分)[(P/A，10%，10)=6.144;(P/ F，10%，11)=0.3505;(P /F，10%，1)=0.9091;(P /A，10%，9)=5.759] 某投资方案现金流量表 单位:万元 年限/年 0 1 2-10 11 投资 15000 销售收入 19800 19800 经营成本 15200 15200 期末资产残值 2000 净现金流量 问题:(1)计算出净现金流量，填入上表中，并从财务角度分析该项目的可行性。 (2)选择敏感性分析对象为财务净现值，投资额、销售收入和经营成本三影响因素变 3 动范围为?10%，对该投资方案进行单因素敏感性分析，找出最敏感性因素。 (3)绘制单因素敏感性分析图, 指出各变量因素临界值。 解:(1) FNPV= -I+(S-C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) =-15000+4600×6.144×0.9091+2000×0.3505=11394(万元) 式中I为投资额，S为年销售收入，C为经营成本，L为期末资产残值。 由此，从财务角度该项目可行。 年限/年 0 1 2-10 11 投资 15000 销售收入 19800 19800 经营成本 15200 15200 期末资产残值 2000 净现金流量 -15000 0 4600 6600 (2)单因素敏感性分析，见表。 讨论:从表可看出，当其他因素不发生变化时，产品销售收入每下降1%，净现值下降9.71%;当其他因素不发生变化时，投资每增加1%，净现值下降1.32%;当其他因素不发生变化时，经营成本每上升1%，净现值下降7.45%。 序号 调整项目 分析结果 投资额 销售收入 经营成本 FNPV(万元) 平均(+1%) 平均(-1%) 0 11394 1 +10% 9894 -1.32% 2 -10% 12894 +1.32% 3 +10% 22453 +9.71% 4 -10% 335 -9.71% 5 +10% 2904 -7.45% 6 -10% 19884 +7.45% 因此，在各变量因素变化相同的情况下，产品销售收入的变动对净现值影响最大，销售收入是最敏感性因素，其次是经营成本，最不敏感因素是投资。 (4分) (3)画出单因素敏感性分析图如下: 讨论:产品销售收入下降幅度超过10.3%，或投资额增加幅度超过76.0%，或经营成本上升幅度超过13.4%，净现值都由正变负，项目变为不可行。 因此在各变量因素临界值产品销售收入下降幅度不能超过10.3%，或投资额增加幅度不能超过76.0%，或经营成本上升幅度不能超过13.4%。 (3分) FNPV 销售收入 经营成本 投资 11394 10.3% 0 13.4% 76% 4 5、某项目建成后生产产品销售情况如表所示: 产品销售情况表 销售情况 优 良 中 可 差 净现值(万3200 2800 2000 1000 -800 元) 概率 0.175 0.125 0.45 0.10 0.15 问题:(1)计算该项目净现值的期望值。 (2)计算该项目净现值的方差及离散系数。 (3)构造累计概率表(从小到大排列)。 (4)计算该项目净现值大于等于零的概率，并说明项目风险。 5 X,,，，，，，，，，，Px0.17532000.12528000.4520000.110000.15-800(),ii,i1解:(1) =560+350+900+100+(-120)=1790(万元) (2分) n22SxX,,()?P,ii,1i (2) 222 =(3200-1790)×0.175+(2800-1790)×0.125+(2000-1790)×0.45 22 +(1000-1790)×0.1 +(-800-1790)×0.15 =1563900 X β=S/=1250.56/1790=0.6986=69.86% (3分) (3) 净现值(万元) 概率 累计概率 -800 0.15 0.15 1000 0.10 0.25 2000 0.45 0.7 2800 0.125 0.825 3200 0.175 1 (2分) (4) 由表可知P(NPV?0)的概率在0.15和0.25之间。利用插值法 P(NPV?0)=1- P(NPV?0)=1-[0.15+(0.25-0.15)×800/(800+1000) ] =1-0.194 =0.806 (2分) 由此可见，项目净现值大于等于零的概率为80.6%,风险不大。 (3分) 6. 某项目有两个备选方案A和B，两个方案的寿命期均为10年，生产的产品也完全相同，但投资额及年净收益均不相同。方案A的投资额为280万元，其年净收益在销路好时为120万元，销路差时为-60万元;方案B的投资额为180万元，其年净收益在销路好时为78万元，销路差时为12万元。根据市场预测，在项目寿命期内，产品销路好的可能性为70%，销路差的可能性为30%。已知标准折现率i=10%。[(P/A，10%，10)=6.144;(P/ F，10%，c 11)=0.3505;(P /F，10%，1)=0.9091;(P /A，10%，9)=5.759] 问题:(1)构造决策树。 (2)计算净现值的期望值。 (3)进行方案比选。 解: (1) 决策树。有一个决策点，两个备选方案，每个方案有两种可能，如图。 5 销路好0.7 120 2 销路不好0.3 方案A -280 -60 1 -180 销路好0.7 78 方案B 3 销路不好0.3 12 10年 (2分) (2)机会点?2的期望值= 120(P/A，10%，10)×0.7+(-60)(P/A，10%，10)×0.3 =405.5 (万元) (2分) 机会点?3的期望值= 78(P/A，10%，10)×0.7+12(P/A，10%，10)×0.3 =375.58 (万元) (2分) 方案A净现值的期望值=405.5-280=125.5(万元) (1分) 方案B净现值的期望值=375.58-180=195.58(万元) (1分) (3) 方案B净现值的期望值,方案A净现值的期望值，?选方案B (2分) 7.某项目产品在市场上供不应求，因此该公司决定扩大规模，现形成三种方案: ?1大规模扩建新厂，需投资3亿元。预计产品销路好时每年的净现金流量9000万元;销路差时为3000万元; ?2小规模扩建新厂，需投资1.4亿元。预计产品销路好时每年的净现金流量4000万元;销路差时为3000万元; ?3先小规模扩建新厂，3年后，若产品销路好再决定进行再次扩建。若再次扩建需投资2亿元，其生产能力与方案?1同。 根据预测，10年内产品销路好的可能性为70%，销路差的可能性为30%。已知标准折现率i=10%。[(P/A，10%，10)=6.145;(P /A，10%，7)=4.868;(P /A，10%，3)=2.487;c (P /A，10%，1)=0.909;(P/ F，10%，10)=0.386;(P/ F，10%，7)=0.513;(P/ F，10%，3)=0.751;(P /F，10%，1)=0.909;] 问题:(1)构造决策树。 (2)计算各方案净现值，并标注在决策点上。 (3)进行方案比选确定扩建方案。 P223、261解: (1) 决策树。如图。 (3分) 销路不好0.72 3000 1方案 ? 销路不好0.7 8736.5 4000 2?方案 2381 2 销路不好0.3 3000 2 扩大 ? -180 4 9000 11012.1 销路不好0.7 19472 不扩大 ? 3 3?方案 销路不好0.3 4000 5 3000 前3年 后7年 (2)机会点?1的期望值= (9000×0.7+3000×0.3)(P/A，10%，10)-30000=14244 (万元) 机会点?2的期望值= (4000×0.7+3000×0.3)(P/A，10%，10)-14000=8736.5(万元) 6 机会点?4的期望值= 9000×(P/A，10%，7)-20000=23812 (万元) 机会点?5的期望值= 4000×(P/A，10%，7)=19472 (万元) (1分) 对于决策点?机会点?4的期望值大于机会点?5的期望值，因此采用3年后销 路好时再扩建的方案。所以 机会点?3的期望值= 4000×0.7×(P/A，10%，3)+23812×0.7×(P/F，10%，3) +30000 ×0.3(P/A，10%，10) =11012.1 (万元) (2分) (3)对于决策点?进行决策可以通过比较机会点?1、?2、?3的期望值，从上可以看出机会点?1 期望值最大，所以应选用大规模扩建新厂方案。 (2分) 8.某投资项目有三种设备选择方案，各设备的寿命周期费用分别是A设备9.8万元，B设备9万元，C设备9.4万元。系统要素有6个要素组成，各设备对应得分(按10分制)和要素权重进行专家调查，结果如表。 设备系统效率专家调查评价表 序系统 权重 A设备 B设备 C设备 号 要素 (%) 评价 得分 评价 得分 评价 得分 1 可靠性 30 95% 9 90% 7 92% 8 2 安全性 15 安全 10 较安全 8 一般 6 3 耐用性 20 13年 7 18年 10 15年 9 4 维修性 15 一般 6 较好 8 很好 10 5 环保性 10 很好 10 很差 0 很好 10 6 灵活性 10 良好 9 较好 8 一般 6 合计 100 51 41 49 问题:(1)计算系统效率。 (2)计算费用效率。 (3)进行方案比选。 P124134 解:(1)系统效率 PS =0.3×9+0.15×10+0.2×7+0.15×6+0.1×10+0.1×9=8.4 (2分) A 同理可得PS =0.3×7+0.15×8+0.2×10+0.15×8+0.1×0+0.1×8=7.3 B PS=0.3×8+0.15×6+0.2×9+0.15×10+0.1×10+0.1×6=8.2 (2分) C (2)费用效率=系统效率/寿命周期总费用 A方案费用效率CEA=8.4/9.8=0.86 (2分) B方案费用效率CEB=7.3/9=0.81 (1分) C方案费用效率CEC=8.2/9.4=0.87 (1分) (3)C方案费用效率,A方案费用效率,B方案费用效率， ?C方案费用效率高，故入选。 (2分) 五、计算题 1、已知项目贷款总额为1000万元，人民币贷款年利率为12%(按季计息),项目建设期为3 年，实施进度为:第一年完成项目总投资的20%，第二年完成项目总投资的55%，第三年完成项目总投资的25%，第四年全部完成投产。计算建设期资本化利息。(为简化计算，假定借款均在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息) m4解:(1)人民币实际利息=(1+r/m)-1=(1+12%/4)-1=12.55% (1分) (2)每年的本金数额 7 第一年为:1000×20%=200(万元) 第二年为:1000×55%=550(万元) 第三年为:1000×25%=250(万元) (2分) (3)每年应计利息 每年应计利息=(年初借款本利累计+本年借款额?2)×人民币实际利息 第一年贷款利息=(0+200?2)×12.55%=12.55(万元) 第二年贷款利息=(200+12.55+550?2)×12.55%=61.19(万元) 第三年贷款利息=(200+12.55+550+61.19+250?2)×12.55%=119.07(万元) (4)建设期资本化利息=12.55+61.19+119.07=192.81(万元) (1分) 2、正新轮胎厂的年设计生产能力为40,000个轮胎，目前轮胎的销售单价为550元，年增值税和销售税金及附加为300万元，年总成本为1500万元，该企业年固定成本为700万元。试计算盈亏平衡时的产量Q和生产能力利用率R，对该项目简单分析其盈亏平衡情况。(假BEPBEP 定项目的销售收入、总成本费用与产量呈线性关系)。 解:设盈亏平衡时产量为Q BEP 根据题意列出基本损益方程式:P×Q=F+V×Q+T×Q Q×550=700+[(1500-700)?4] ×Q+(300?4)×Q (2分) BEPBEPBEP V=(1500-700)?4=200(元/个) T=300?4=75(元/个) Q=25,455(个) (1分) BEP R=25,455?40,000=63.64% (1分) BEP 盈亏平衡分析:该企业如果产品价格、变动成本和固定成本保持不变，则年产量应大于25,455轮胎，生产能力利用率应不低于63.64%，将不发生亏损。 (2分) 3、某项目投入总资金1000万元，筹资方案为:银行借款600万元，优先股100万元，普通股300万元，其融资成本分别为5%、8%、10%，该项目的加权平均资金成本是多少, 解:银行借款权数=600?1000=60%; (1分) 优先股权数=100?1000=10%; (1分) 普通股权数=300?1000=30%; (1分) 加权平均资金成本=5%×60%+8%×10%+10%×30%=6.8% (3分) 4、某项目计划购买一台20万元的设备，第10年末的残值为10万元。若年利率为10%，计算该设备的平均年成本(即折旧值)为多少,[(P/F，10%，10)=0.386;(F /A，10%，10)=15.937;(P/A，10%，10)=6.144;(F / P，10%，10)=2.594] 解:设平均年成本为A， P S 0 A A A A AV ………… 0 1 2 3 4 ………… 10 (1)等额年金的现值P=A(P/A，i,n)=A(P/A，10%,10)=6.144A万元 (2分) 1 (2)10年末残值SV现值P2=SV(P/F，i,n)=10(P/F，10%,10)=3.86万元 (2分) (3)P0= P1+ P2 即20=6.144A+3.86，计算A=2.628万元 平均年成本为2.628万元 (2分) 5、已知某项目有?、?、?三种设备可供选择，有关资料见下表。要求以日产量表示系统 效率，请通过计算各种设备的费用效率，确定选择哪个设备方案最为经济合理。 设备选型方案资料 设备类型 日产量(吨/日) 寿命周期总费用(万元) 8 ?方案 380 300 ?方案 335 300 ?方案 335 280 解:采用费用效率法，费用效率=系统效率/寿命周期总费用 (1分) ?方案费用效率CE?=380/300=1.267 (1分) ?方案费用效率CE?=335/300=1.117 (1分) ?方案费用效率CE?=335/280=1.196 (1分) ?方案费用效率高，故入选。 (2分) 6、某项目建设期3年，借款额在各年年内均衡发生，第一年借款200万元，第二年借款400万元，第三年借款200万元，年利率6%。计算建设期资本化利息。(为简化计算，假定借款均在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息) P151 解: 每年应计利息=(年初借款本利累计+本年借款额?2)×人民币实际利息 (2分) 第一年贷款利息=(0+200?2)×6%=6(万元) (1分) 第二年贷款利息=(200+6+400?2)×6%=24.36(万元) (1分) 第三年贷款利息=(200+6+400+24.36+200?2)×6%=43.82(万元) (1分) 建设期资本化利息=6+24.36+43.82=74.18(万元) (1分) 7、P265 解:P(FNPV,0)=0.216+(0.224-0.216) ×4095/(4095+2996)= 0.221 (2分) P(FNPV?0)=1- P(FNPV,0)=1- 0.221=77.94% (2分) 由此可见财务净现值不小于0的概率77.94%,说明该项目的风险不大。 (2分) 8.某项目正常生产含税年销售收入为2340万元，含税的总成本费用1670万元(其中含税的外购原材料、燃料动力1170万元)，增值税率17%，其年增值税额是多少,P196 解:销项税额=[含税的销售收入?(1+17%)] ×17%=[2340?(1+17%)] ×17%=340万元; 进项税额=[含税的外购原材料、燃料动力?(1+17%)] ×17% =[1170?(1+17%)] ×17%=170万元; 故增值税=销项税额-进项税额=340万元-170万元=170万元 9.某项目各年净现金流量如表，通过计算其财务净现值判定该项目是否可行，并分析该项 目的静态投资回收期。(i=10%)(10分)[(P/F，10%，1)=0.909;(F /A，10%，2)c =0.826;(P/A，10%，3)=0.751;(P /A，10%，7)=4.868;(P /A，10%，6)=4.355] 某项目现金流量 单位:万元 0 1 2 3 4-10 投资 30 750 150 收入 675 1050 其他支出 450 675 解: 222-223 0 1 2 3 4-10 投资 30 750 150 收入 675 1050 其他支出 450 675 净现金流量 -30 -750 -150 225 375 FNPV=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)+225(P/F,10%,3)+375(P/A,10%,7) 9 (P/F,10%,3)=704.94(万元),0 ，项目可行 (3分) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 净现金流量 -30 -750 -150 225 375 375 375 375 375 375 375 净现金流量1170 1545 1920 -30 -780 -930 -705 -330 45 420 795 累计 则P=5-1+330/375=4.9(年) (3分) t 10、某项目投入总资金800万元，筹资方案为:银行借款400万元，优先股100万元，普通股300万元，其融资成本分别为6%、7%、9%，该项目的加权平均资金成本是多少, 174解:银行借款权数=400?800=50%; (1分) 优先股权数=100?800=12.5%; (1分) 普通股权数=300?800=37.5%; (1分) 加权平均资金成本=6%×50%+7%×12.5%+9%×37.5%=7.25% (3分) 11、某项目建设期3年，共贷款700万元，第一年贷款200万元，第二年贷款500万元，贷款在各年年内均衡发生，年利率6%。计算建设期资本化利息。(为简化计算，假定借款均在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息) P151解: 每年应计利息=(年初借款本利累计+本年借款额?2)×人民币实际利息 (2分) 第一年贷款利息=(0+200?2)×6%=6(万元) (1分) 第二年贷款利息=(200+6+500?2)×6%=27.36(万元) (1分) 第三年贷款利息=(200+6+500+27.36)×6%=44.00(万元) (1分) 建设期资本化利息=6+27.36+44.00=77.36(万元) (1分) 12.某项目建筑工程费5500万元，设备及工器具购置费12000万元，安装工程费3500万元， 工程建设其他费用9600万元，建设期各年价格上涨指数均为5%，项目建设期2年，各 项费用的第一年和第二年的分年投入比例为4:6，试计算项目的涨价预备费。 ntPCIf,，,[(1)1]P150解: ,t,1t PC——涨价预备费， I=建筑工程费+安装工程费+设备及工器具购置费=5500+3500+12000=21000万元 t (2分) 第一年工程费= 21000×4/10=8400(万元) (1分) 第二年工程费= 21000×6/10=12600(万元) (1分) 2?涨价预备费=8400×[(1+5%)-1]+12600[(1+5%)-1]=1711.5(万元) (2分) 13.某项目运营期的第三年含税的销售收入为3500万元，当年外购含税的原材料、燃料动力费为1300万元，增值税率17%，则其当年应缴纳的增值税额是多少, P196解:销项税额=[含税的销售收入?(1+17%)] ×17% =[3500?(1+17%)] ×17% =508.5万元; (2分) 进项税额=[含税的外购原材料、燃料动力?(1+17%)] ×17% =[1300?(1+17%)] ×17%=188.9万元 (2分) 故增值税=销项税额-进项税额=508.5万元-188.9万元=319.6万元 (2分) 14.某公司向国外借款合计人民币900万元，要求在3年内以年利率8%还清本金和利息， 试计算等额还本利息照付方式下的总的还款额。 10 P200解:等额还本利息照付方式下的总的还款额 每年偿还的本金额=900/3=300(万元) (1分) 利息额=[900-300×(t-1)] ×8%,则: 第1年偿还的利息额=[900-300×(1-1)] ×8%=72(万元) (1分) 第2年偿还的利息额=[900-300×(2-1)] ×8%=48(万元) (1分) 第3年偿还的利息额=[900-300×(3-1)] ×8%=24(万元) (1分) 总的还款额=900+72+48+24=1044(万元) (2分) 15. 某项目投入总资金5000万元，筹资方案为:银行借款2000万元，股东借款1000万元，股东投资2000万元，其融资成本分别为6%、7%、12%，该项目的加权平均资金成本是多少, P174解:银行借款权数=2000?5000=40%; (1分) 股东借款权数=1000?5000=20%; (1分) 股东投资权数=2000?5000=40%; (1分) 加权平均资金成本=6%×40%+7%×20%+12%×40%=8.6% (3分) 16、某项目建设期3年，共贷款900万元，第一年贷款300万元，第二年贷款600万元，贷款在各年年内均衡发生，年利率6%。计算建设期资本化利息。(为简化计算，假定借款均在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息) P151解: 每年应计利息=(年初借款本利累计+本年借款额?2)×人民币实际利息 (2分) 第一年贷款利息=(0+300?2)×6%=9(万元) (1分) 第二年贷款利息=(300+9+600?2)×6%=36.54(万元) (1分) 第三年贷款利息=(300+9+600+36.54)×6%=56.73(万元) (1分) 建设期资本化利息=9+36.54+56.73=102.27(万元) (1分) 17.某项目运营期的第四年含税的销售收入为4800万元，当年外购含税的原材料、燃料动力费为2000万元，增值税率17%，则其当年应缴纳的增值税额是多少, P150解:销项税额=[含税的销售收入?(1+17%)] ×17% =[4800?(1+17%)] ×17% =697.44万元; (2分) 进项税额=[含税的外购原材料、燃料动力?(1+17%)] ×17% =[2000?(1+17%)] ×17% =290.60万元; (2分) 故增值税=销项税额-进项税额=697.44万元-290.60万元=406.84万元 (2分) 18.某项目建设期2年，建设期各年价格上涨指数均为6%，其中建筑工程费6000万元，设备及工器具购置费11000万元，安装工程费3800万元，工程建设其他费用9500万元，各项费用的第一年和第二年的分年投入比例为4:6，试计算项目的涨价预备费。 ntPCIf,，,[(1)1]P196解: ,t,1t PC——涨价预备费， I=建筑工程费+安装工程费+设备及工器具购置费=6000+3800+11000=20800万元 (2分) t 第一年工程费= 20800×4/10=8320(万元) (1分) 第二年工程费= 20800×6/10=12480(万元) (1分) 2?涨价预备费=8320×[(1+6%)-1]+12480[(1+6%)-1]=2041.73(万元) (2分) 19、某公司向国外借款合计人民币1200万元，要求在3年内以年利率8%还清本金和利息，试计算等额还本利息照付方式下的总的还款额。 11 P200解:等额还本利息照付方式下的总的还款额 每年偿还的本金额=1200/3=400(万元) (2分) 利息额=[1200-400×(t-1)] ×8%,则: 第1年偿还的利息额=[1200-400×(1-1)] ×8%=96(万元) (1分) 第2年偿还的利息额=[1200-400×(2-1)] ×8%=64(万元) (1分) 第3年偿还的利息额=[1200-400×(3-1)] ×8%=32(万元) (1分) 总的还款额=1200+96+64+32=1392(万元) (1分) 20、某项目投入总资金4800万元，筹资方案为:银行借款2000万元，股东借款1200万元， 股东投资1600万元，其融资成本分别为6%、7%、11%，该项目的加权平均资金成本是多 少, P174解:银行借款权数=2000?4800=41.7%; (1分) 股东借款权数=1200?4800=25%; (1分) 股东体投资权数=1600?4800=33.3%; (1分) 加权平均资金成本=6%×41.7%+7%×25%+11%×33.3%=7.9% (3分) 21.某化工厂的年设计生产能力为40,000吨，目前产品的销售单价为550元/吨，年增值税 和销售税金及附加为300万元，年总成本为1500万元，该企业年固定成本为700万元。 试计算盈亏平衡时的产量Q和生产能力利用率R，对该项目简单分析其盈亏平衡情BEPBEP 况。(假定项目的销售收入、总成本费用与产量呈线性关系)。 247-249解:设盈亏平衡时产量为Q BEP 根据题意列出基本损益方程式:P×Q=F+V×Q+T×Q Q×550=700+[(1500-700)?4] ×Q+(300?4)×Q (2分) BEPBEPBEP V=(1500-700)?4=200(元/吨) T=300?4=75(元/吨) Q=25,455(吨) (1分) BEP R=25,455?40,000=63.64% (1分) BEP 盈亏平衡分析:该企业如果产品价格、变动成本和固定成本保持不变，则年产量应大于 25,455吨，生产能力利用率应不低于63.64%，将不发生亏损。 (2分) 22.已知某项目有?、?、?、?四种设备可供选择，有关资料见下表。要求以日产量表示系统效率，请通过计算各种设备的费用效率，确定选择哪种设备方案最为经济合理。 设备选型方案资料 设备类型 日产量(吨/日) 寿命周期总费用(万元) ?方案 456 360 ?方案 402 360 ?方案 402 336 ?方案 400 334 P133解:采用费用效率法，费用效率=系统效率/寿命周期总费用 ?方案费用效率CE?=456/360=1.267 (2分) ?方案费用效率CE?=402/360=1.117 (1分) ?方案费用效率CE?=402/336=1.196 (1分) ?方案费用效率CE?=400/334=1.198 (1分) ?方案费用效率高，故入选。 (1分) 23.某项目建设期3年，共贷款900万元，第一年贷款200万元，第二年贷款500万元，第 三年贷款200万元，贷款在各年年内均衡发生，年利率6%。计算建设期资本化利息。(为 简化计算，假定借款均在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息) 12 P151解: 每年应计利息=(年初借款本利累计+本年借款额?2)×人民币实际利息 (2分) 第一年贷款利息=(0+200?2)×6%=6(万元) (1分) 第二年贷款利息=(200+6+500?2)×6%=27.36(万元) (1分) 第三年贷款利息=(200+6+500+27.36+200?2)×6%=50(万元) (1分) 建设期资本化利息=6+27.36+50=83.36(万元) (1分) 24.某项目运营期的第四年含税的销售收入为4200万元，当年外购含税的原材料、燃料动力 费为1800万元，增值税率17%，则其当年应缴纳的增值税额是多少, P196解:销项税额=[含税的销售收入?(1+17%)] ×17% =[4200?(1+17%)] ×17% =610.26万元; (2分) 进项税额=[含税的外购原材料、燃料动力?(1+17%)] ×17% =[1800?(1+17%)] ×17% =261.54万元; (2分) 故增值税=销项税额-进项税额=610.26万元-261.54万元=348.72万元 (2分) 25.某项目投入总资金5800万元，筹资方案为:银行借款2800万元，股东借款1400万元，股东投资1600万元，其融资成本分别为6%、7%、11%，该项目的加权平均资金成本是多少, P174 解:银行借款权数=2800?5800=48.27%; (1分) 股东借款权数=1400?5800=24.14%; (1分) 普通股权数=1600?5800=27.59%; (1分) 加权平均资金成本=6%×48.27%+7%×24.14%+11%×27.59%=7.6% (3分) 26.某化工厂的年设计生产能力为60,000吨，目前产品的销售单价为580元/吨，年增值税 和销售税金及附加为288万元，年总成本为1600万元，该企业年固定成本为800万元。 试计算盈亏平衡时的产量Q和生产能力利用率R，对该项目简单分析其盈亏平衡情BEPBEP 况。(假定项目的销售收入、总成本费用与产量呈线性关系)。 解:设盈亏平衡时产量为Q BEP 根据题意列出基本损益方程式:P×Q=F+V×Q+T×Q Q×580=800+[(1600-800)?6] ×Q+(288?6)×Q (3分) BEPBEPBEP V=(1600-800)?6=133.3(元/吨) T=288?6=48(元/吨) Q=20,065(吨) (2分) BEP R=20,065?60,000=33. 4% (1分) BEP 盈亏平衡分析:该企业如果产品价格、变动成本和固定成本保持不变，则年产量应大于20,065吨，生产能力利用率应不低于33.4%，将不发生亏损。 (1分) 27.已知某项目有?、?、?、?四种设备可供选择，有关资料见下表。要求以日产量表示系统效率，请通过计算各种设备的费用效率，确定选择哪种设备方案最为经济合理。 设备选型方案资料 设备类型 日产量(吨/日) 寿命周期总费用(万元) ?方案 558 460 ?方案 500 460 ?方案 525 450 ?方案 540 450 解:采用费用效率法，费用效率=系统效率/寿命周期总费用 (1分) ?方案费用效率CE?=558/460=1.213 (1分) 13 ?方案费用效率CE?=500/460=1.087 (1分) ?方案费用效率CE?=525/450=1.167 (1分) ?方案费用效率CE?=540/450=1.20 (1分) ?方案费用效率高，故入选。 (1分) 28.某项目建设期3年，共贷款800万元，第一年、第一年和第三年贷款比例3:4:3，贷 款在各年年内均衡发生，年利率6%。计算建设期资本化利息。(为简化计算，假定借款 均在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息) 解: 每年应计利息=(年初借款本利累计+本年借款额?2)×人民币实际利息 第一年贷款额=800×3/10=240(万元) 第二年贷款额=800×4/10=320(万元) 第三年贷款额=800×3/10=240(万元) (2分) 第一年贷款利息=(0+240?2)×6%=7.2(万元) (1分) 第二年贷款利息=(240+ 7.2+320?2)×6%=24.43(万元) (1分) 第三年贷款利息=(200+7.2+320+24.43+240?2)×6%=40.3(万元) (1分) 建设期资本化利息=7.2+24.43+40.3=71.93(万元) (1分) 29.某项目运营期的第三年含税的销售收入为4600万元，当年外购含税的原材料、燃料动力 费为1900万元，增值税率17%，则其当年应缴纳的增值税额是多少, 解:销项税额=[含税的销售收入?(1+17%)] ×17% =[4600?(1+17%)] ×17% =668.38万元; (2分) 进项税额=[含税的外购原材料、燃料动力?(1+17%)] ×17% =[1900?(1+17%)] ×17% =276.07万元; (2分) 故增值税=销项税额-进项税额=668.38万元-276.07万元=392.31万元 (2分) 30.某项目投入总资金6000万元，筹资方案为银行借款:股东借款:股东投资=2:3:1，其 融资成本分别为6%、7%、11%，该项目的加权平均资金成本是多少, 解: 银行借款权数=2/6=33.33%; (1分) 股东借款权数=3/6=50%; (1分) 股东投资权数=1/6=16.67%; (1分) 加权平均资金成本=6%×33.33%+7%×50%+11%×16.67%=7.3% (3分) 31.某化工厂的年设计生产能力为50,000吨，目前产品的销售单价为480元/吨，年增值税和销售税金及附加为260万元，年总成本为1600万元，该企业年固定成本为600万元。试计算盈亏平衡时的产量Q和生产能力利用率R，对该项目简单分析其盈亏平衡情况。(假BEPBEP 定项目的销售收入、总成本费用与产量呈线性关系)。 解:设盈亏平衡时产量为Q BEP 根据题意列出基本损益方程式:P×Q=F+V×Q+T×Q Q×480=600+[(1600-600)?5] ×Q+(260?5)×Q (2分) BEPBEPBEP V=(1600-600)?5=200(元/吨) T=260?5=52(元/吨) Q=26,316(吨) (2分) BEP R=26,316?50,000=52. 6% (1分) BEP 盈亏平衡分析:该企业如果产品价格、变动成本和固定成本保持不变，则年产量应大于 14 26,316吨，生产能力利用率应不低于52. 6%，将不发生亏损。 (1分) 32.某公司向国外借款合计人民币1500万元，要求在3年内以年利率8%还清本金和利息， 试计算等额还本利息照付方式下的总的还款额。 解:等额还本利息照付方式下的总的还款额 每年偿还的本金额=1500/3=500(万元) (2分) 利息额=[1500-500×(t-1)] ×8%,则: 第1年偿还的利息额=[1500-500×(1-1)] ×8%=120(万元) (1分) 第2年偿还的利息额=[1500-500×(2-1)] ×8%=80(万元) (1分) 第3年偿还的利息额=[1500-500×(3-1)] ×8%=40(万元) (1分) 总的还款额=1500+120+80+40=1740(万元) (1分) 33.某项目建设期3年，共贷款700万元，第一年、第一年和第三年贷款比例2:4:4，贷款 在各年年内均衡发生，年利率6%。计算建设期资本化利息。(为简化计算，假定借款均 在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息) 解:每年应计利息=(年初借款本利累计+本年借款额?2)×人民币实际利息 第一年贷款额=700×2/10=140(万元) 第二年贷款额=700×4/10=280(万元) 第三年贷款额=700×4/10=280(万元) (2分) 第一年贷款利息=(0+140?2)×6%=4.2(万元) (1分) 第二年贷款利息=(140+ 4.2+280?2)×6%=17.1(万元) (1分) 第三年贷款利息=(140+4.2+280+17.1+280?2)×6%=34.9(万元) (1分) 建设期资本化利息=4.2+17.1+34.9=56.2(万元) (1分) 34.某项目运营期的第三年含税的销售收入为3800万元，当年外购含税的原材料、燃料动力 费为1200万元，增值税率17%，则其当年应缴纳的增值税额是多少, 解:销项税额=[含税的销售收入?(1+17%)] ×17% =[3800?(1+17%)] ×17% =552.14万元; (2分) 进项税额=[含税的外购原材料、燃料动力?(1+17%)] ×17% =[1200?(1+17%)] ×17% =174.36万元; (2分) 故增值税=销项税额-进项税额=552.14万元-174.36万元=377.78万元 (2分) 35.某项目投入总资金6000万元，筹资方案为银行借款:股东借款:股东投资=2:3:3，其融资成本分别为6%、7%、11%，该项目的加权平均资金成本是多少, 解: 银行借款权数=2/8=25%; (1分) 股东借款权数=3/8=37.5%; (1分) 股东投资权数=3/8=37.5%; (1分) 加权平均资金成本=6%×25%+7%×37.5%+11%×37.5%=8.3% (3分) 36.某化工厂的年设计生产能力为50,000吨，目前产品的销售单价为500元/吨，年增值税 和销售税金及附加为280万元，年总成本为1700万元，该企业年固定成本为650万元。 试计算盈亏平衡时的产量Q和生产能力利用率R，对该项目简单分析其盈亏平衡情BEPBEP 况。(假定项目的销售收入、总成本费用与产量呈线性关系) 解:设盈亏平衡时产量为Q BEP 根据题意列出基本损益方程式:P×Q=F+V×Q+T×Q Q×500=650+[(1700-650)?5] ×Q+(280?5)×Q (3分) BEPBEPBEP 15 V=(1700-650)?5=210(元/吨) T=280?5=56(元/吨) Q=27,778(吨) (1分) BEP R=27,778?50,000=55. 6% (1分) BEP 盈亏平衡分析:该企业如果产品价格、变动成本和固定成本保持不变，则年产量应大于 27,778吨，生产能力利用率应不低于55. 6%，将不发生亏损。 (1分) 37.某公司向国外借款合计人民币1650万元，要求在3年内以年利率8%还清本金和利息， 试计算等额还本利息照付方式下的总的还款额。 解:等额还本利息照付方式下的总的还款额 每年偿还的本金额=1650/3=550(万元) (2分) 利息额=[1650-550×(t-1)] ×8%,则: 第1年偿还的利息额=[1650-550×(1-1)] ×8%=132(万元) (1分) 第2年偿还的利息额=[1650-550×(2-1)] ×8%=88(万元) (1分) 第3年偿还的利息额=[1650-550×(3-1)] ×8%=44(万元) (1分) 总的还款额=1650+132+88+44=1914(万元) (1分) 38.某项目建设期3年，共贷款880万元，第一年、第一年和第三年贷款比例2:4:4，贷 款在各年年内均衡发生，年利率6%。计算建设期资本化利息。(为简化计算，假定借款 均在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息) 解: 每年应计利息=(年初借款本利累计+本年借款额?2)×人民币实际利息 第一年贷款额=880×2/10=176(万元) 第二年贷款额=880×4/10=352(万元) 第三年贷款额=880×4/10=352(万元) (2分) 第一年贷款利息=(0+176?2)×6%=5.28(万元) (1分) 第二年贷款利息=(176+ 5.28+352?2)×6%=21.44(万元) (1分) 第三年贷款利息=(176+5.28+352+21.44+352?2)×6%=45.13(万元) (1分) 建设期资本化利息=5.28+21.44+45.13=71.85(万元) (1分 39.某项目运营期的第三年含税的销售收入为3880万元，当年外购含税的原材料、燃料动力 费为1260万元，增值税率17%，则其当年应缴纳的增值税额是多少, 解:销项税额=[含税的销售收入?(1+17%)] ×17% =[3880?(1+17%)] ×17% =563.76万元; (2分) 进项税额=[含税的外购原材料、燃料动力?(1+17%)] ×17% =[1260?(1+17%)] ×17% =183.08万元; (2分) 故增值税=销项税额-进项税额=563.76万元-183.08万元=380.68万元 (2分) 40.某项目投入总资金8000万元，筹资方案为银行借款:股东借款:股东投资=3:3:4，其融 资成本分别为6%、7%、11%，该项目的加权平均资金成本是多少, 解: 银行借款权数=3/10=33.3%; (1分) 股东借款权数=3/10=33.3%; (1分) 股东投资权数=4/10=40%; (1分) 加权平均资金成本=6%×33.3%+7%×33.3%+11%×40%=8.73% (3分) 16