息税前利润每股利润分析法
二、息税前利润——每股利润分析法
(1)EBIT —— EPS分析法/每股利润无差别点计算法
(2)局限性:这种分析方法只考虑了资金结构对每股利润的影响，并假定每股利润最大，股票价格也就最高。但把资金结构对风险的影响置于视野以外，是不全面的。因为随着负债的增加，投资者的风险加大，股票价格和企业价值也会有下降的趋势。
三、比较资金成本法
四、因素分析法 (定性分析的方法)
(一) 企业销售的增长情况
有的企业被少数股东所控制，股东们很重视 (二) 企业所有者和管理人员的态度。P132
控股权问题，企业为了保证少数股东的绝对控制权，一般尽量避免普通股筹资，而是采用优先股或负债方式筹资。
(三) 贷款人和信用评级机构的影响
(四) 行业因素
(五) 企业的财务状况
(六) 资产结构。结合资产负债表来理解。(1)拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金;(2)拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债来筹集资金;(3)资产适用于抵押贷款的公司举债较多，如房地产公司的抵押贷款就相当多;(4)以技术研究开发为主的公司则负债很少。
(七) 所得税税率的高低
(八) 利率水平的变动趋势
五、债转股与资金结构的优化
1(含义
通过债转股，是商业银行与债务企业因信贷资金而建立的债权债务关系转变为金融资产管理公司与实施债转股操作企业之间的投资与受资关系，由原来的企业向商业银行还本付息转变为向金融资产管理公司按股分红。债转股后，金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东。
对债务企业来说，债转股并非是一种筹资手段，它没有给企业带来增量的现金，也没有增加的资源(资产)，只是投资者(筹资方)的要求权性质发生了转变，企业对投资者责任也随之变化。
2(债转股的优缺点
(1)优点
?可降低资产负债率
?可提高企业的融资能力，加快企业的发展步伐
?可改善股权结构，建立良好的法人治理结构
(2)缺点
?导致经营决策权分散
?导致资本成本提高
?动摇社会信誉观念，可能导致赖账经济
六、国有股减持与股权结构优化
(1)国有股配售。股东与股东之间股份转让，与公司没关系。国家股股东把手中的股份转让给证券投资基金或社会公众股股东。
(2)发行股票时减持
(3)协议转让
(4)国有股份回购。回购的主体是公司。这相当于公司的总股本减少，社会公众股股数不变，资产负债率增高。
国有股减持主要采取国有股存量发行的方式，原则上采取市场定价，减持国有股由部际联席会议审议实施。全国社会保障基金由国有股减持变现的资金和中央财政预算拨款以及其他方式筹集的资金构成。国有股减持变现的资金仅仅是全国社会保障基金的一部分，而不是全部。
本章思考题:
1( 什么是资金成本,
2(什么是每股利润无差别点,为什么要确定每股利润无差别点,
3(什么是企业的最佳资本结构,如何确定,
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