东北财经大学《财务管理》第三版(陆正飞)自测题参考答案

东北财经大学《财务管理》第三版(陆正飞)自测题参考答案 《财务管理》第三版(陆正飞主编) 练习题 用券下载整式乘法计算练习题幼小衔接专项练习题下载拼音练习题下载凑十法练习题下载幼升小练习题下载免费 、自测题参考答案 第1章 导论 【练习题】 1.1独资企业、合作企业、公司制企业 1.2公司、有利于企业融资 1.3业绩股、递延奖金 1.4预算约束、人员控制、审计监督1.5 A C 1.6 B C 1.7 A B C D 1.8 A B C 1.9 B 1.10 D 1.11 A B C D 1.12 ~1.16 错 错 错 错 对 第2章 【练习题】 2.1 (财务管理与会计的区别参见教材相关 内容 财务内部控制制度的内容财务内部控制制度的内容人员招聘与配置的内容项目成本控制的内容消防安全演练内容 )财务管理与会计虽然在职能上存在差别，但两者是相辅相成的，在实际工作中两者密不可分，财务管理执行 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 、预测等职能，必须以会计提供的核算数据为基础，并且了解实际的核算过程和特点;同时财务管理的结果必然对会计核算 流程 快递问题件怎么处理流程河南自建厂房流程下载关于规范招聘需求审批流程制作流程表下载邮件下载流程设计 、成本控制等方面产生影响，即财务管理对会计工作可发挥导向作用。所以，在实际工作中，两者的职责划分并不是泾渭分明的，甚至出现交叉，一般同属一个财务管理机构。大型企业可能出现“财”“会”分离，但通常它们均由企业财务副总经理(CFO)或总会计师主管，以便协调。 2.2 动态平衡原则用公式表示即是:期初现金余额+预算期预期现金流入-预算期预期现金流出=期末预期现金余额。动态平衡原则的含义是保持现金流入与流出在时间和数量上的协调平衡。遵循动态平衡原则的原因主要有二:一是为保证企业的正常运转，必须避免出现现金短缺的情况;二是财务预算只能是大致估算，必须保持一定弹性或余地。 第3章 3.1 参见教材“经济环境”相关内容。 3.3 参见教材有关产业及行业特征的内容。 第4章 4.1 参见教材相关内容。 4.2 名义利率=实际无风险利率(纯利率)+通货膨胀补偿+风险报酬。如果投资政府债券，投资者将较可靠地收回本金，并能根据资金的供求状况获取资金报酬，但还需因通货膨胀得到补偿，以弥补其货币购买力损失，通货膨胀补偿一般以一定时期内的平均通货膨胀率来衡量。 如果投资其他风险较大的债券，投资者除按资金供求状况获取报酬并得到通货膨胀补偿外，还将因承担了风险而得到补偿，即风险报酬，这些风险包括违约风险、流动性风险和期限风险。 第5章 5.1 公司权益增加300万元。 5.2 来自经营活动的净现金流量=-50(万元) 来自投资活动的净现金流量=-50(万元) 来自筹资活动的净现金流量=300(万元) 年末现金余额=200+300-50-50=400(万元) 第7章 货币时间价值 road, are the structural road traffic within the city. In addition, suitable for high speed, and high-speed, S206, S307, also serve inner-city traffic. Outbound traffic: existing highways (suitable for high-speed, and high speed), darts (S206, S307) and Yi wei road, and so on. After years of constant development, road conditions have been greatly 【练习题】 7.1无风险、无通货膨胀7.2在一段时间内，每隔相同时间等额7.3 , 7.4 B 7.5 A 7.6 A B C 7.7 A B D 7.8错 7.9对 【自测题】 7.1 各年的现金流量净额分别为:NCF=-160000;NCF=40000 01-8 NPV=13743.64 所以，该设备值得购买。 7.2 贴现期限=31+21-1=51 贴息=40000*0.008/30*51=544 银行付现金额=40000-544=39456(元) 第8章 风险与风险报酬 【练习题】 8.1资金时间价值8.2风险收益 、无风险收益8.3分散非系统性风险 8.4A 8.5 D 8.6 AB 8.7 A C D 8.8 A B C D 8.9 正确 8.10 错 8.11 错 8.12 10.4% 1.2 8.13 51元 【自测题】 8.1 三种产品的预期报酬率分别为: A产品=0.30×30%+0.50×15%+0.20×0=16.5% ×50%+0.50×15%+0.20×(-30%)=16.5% B产品=0.30 C产品=0.30×40%+0.50×15%+0.20×(-15%)=16.5% 三种预期报酬率的标准差分别为: A产品:ó =10.5% B产品:ó =27.75% C产品:ó =19.11% 所以开发B产品的风险最大，开发A产品的风险最小。 8.2 (1)必要报酬率=8%+1.5×(15%-8%)=8%+1.5×7%=18.5% (2)P=,1×(1+5%),?(18.5%-5%)=1.05?13.5%=7.78(元) 即该股票价格低于7.78元时，该投资者才会买。 第9章 资金成本与资本结构 【练习题】 9.1 这里有三种方法: (1) 如果不考虑时间价值，则债券的税后成本 1000*12%*(1,34%) ,8.38%= 945 (2)如果考虑时间价值，则债券成本可通过下列算式计算求得: 120*(1-34%)*(P/A，i,15)+1000*(P/F,i,15)=945 I=8.56% ave been greatlyspeed, and high speed), darts (S206, S307) and Yi wei road, and so on. After years of constant development, road conditions h-ghways (suitable for highcity traffic. Outbound traffic: existing hi-speed, S206, S307, also serve inner-road, are the structural road traffic within the city. In addition, suitable for high speed, and high2 (3)本教材的做法 120**(P/A，i,15)+1000*(P/F,i,15)=945 I=12.84% 债券成本=12.84%*(1-34%)=8.47% 0.7*(1，15%)9.2 普通股资本成本= ，15%,19.16% 21.5*(1,10%) 9.3 饮料部门:10%*(1-40%)*0.2+[8%+0.8*(15%-8%)]*0.8=12.08% 食品部门:10%*(1-40%)*0.2+[8%+1*(15%-8%)]*0.8=13.2% 600*60%,2000(万元，9.4 没有负债企业价值= 18% 有负债企业价值=2000+500*40%*=2200(万元) ,,150,(300*12%，400*14*)*(1,40%),0.4359.5 EPS= 180 (150,36)*60%,400*12%eps,,0.255 280 (150,36)*60%EPS,,0.651 380，400/16 【自测题】 1 2.4/30+9%=17% 9. EBIT*60%(EBIT,100*10%)*60%,求得EBIT,30，万元，9.2 64 9.3 15%+(15%-10%)*20/80=16.25%; 15%+(15%-10%)*40/60=18.33%; 15%+(15%-10%)*60/40=22.5% 9.4 (1)无负债和有负债时公司价值均为2 667; (2)无负债和有负债时WACC均为12%，权益资本分别为12%和15.6%; (3)负债为0时，公司价值为1 600，WACC=权益资本成本=12%， 负债为1 000万元时，WACC=12%，权益资本成本=15.6%。 第10章 筹资决策 【练习题】 10.1 D 10.2 D 10.3A 10.4ABCD 10.5CD 10.6BCD 10.7A 10.8C 10.9错 10.10错 【自测题】 公司为筹集600万元资金而需要发行1 000元面值债券的数量=6 000 000?990=6 061(份) 总利息成本=6 061(份)×1 000(元/份)×15%×5(年)=4 545 750(元) 总成本=4 545 750+195 000=4 740 750(元) 直接向银行筹集: ve been greatlyaspeed, and high speed), darts (S206, S307) and Yi wei road, and so on. After years of constant development, road conditions h-city traffic. Outbound traffic: existing highways (suitable for high-speed, S206, S307, also serve inner-for high speed, and highroad, are the structural road traffic within the city. In addition, suitable 3 总利息成本=6 000 000×15.5%×5=4 650 000(元) 总成本=4 650 000+20 000=4 670 000(元) 由此可见，公开发行债券的总成本较高。因此，在不考虑货币时间价值的前提下，直接向银行借款更为有利。 如果考虑货币的时间价值: -909150;-909150;-909150;发行债券 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 的各年现金流量为:(6000390-195000);-909150; -6970150 求得K=16.3% d 向银行直接借款方案的各年现金流量为:6 000 000-20000;-930000;-930000;-930000;-930000;-6930000 求得K=15.6% s 第6章 6.1 流动资产=1 000×1.5=1 500(万元) 速动资产=1 000×1=1 000(万元) 存货=1 500-1 000=500(万元) 现金与有价证券之和=1 000×0.8=800(万元) 应收账款=1 000-800=200(万元) 6.2 (1)提高 (2)提高 (3)降低 (4)无影响 (5)降低 (6)降低 (7)无影响 6.3 目前的流动比率=100?50=2 (1)90?50=1.8，流动资产减少，而流动负债没有变化。 (2)110?60=1.83，流动资产和流动负债等量增加。 (3)100?50=2，流动资产和流动负债都没有受到影响。 (4)100?58=1.72，流动资产没有增加，而流动负债增加。 第7章 7.1 本期生产量=250+450-200=500(件) 本期生产量=150+450-200=400(件) 7.2 一个快速增长的企业，可能预算中的利润和实际的利润水平均有提高，但同时其资金状况却可能日益恶化，因为提高了的利润没能转化成净现金流入。伴随着销售量和利润上升，存货、应收账款以及资本性支出的升幅可能更大，这样将导致现金流量入不敷出。因此对于销售量和利润快速增长的公司，为及时调配资金以满足业务发展需要，或控制资金支出水平，有必要编制现金预算。 第11章 11.1 解:为计算现金流量，必须先计算两个方案两年的折旧额: 甲方案每年折旧额=20 000?5=4 000(元) 乙方案每年折旧额=(24 000,4 000)?5=4 000(元) 下面先用附表11—1计算两个方案的营业现金流量，然后，再结合初始现金流量和终结现金流 ave been greatlyspeed, and high speed), darts (S206, S307) and Yi wei road, and so on. After years of constant development, road conditions h-ghways (suitable for highcity traffic. Outbound traffic: existing hi-speed, S206, S307, also serve inner-road, are the structural road traffic within the city. In addition, suitable for high speed, and high4 量编制两个方案的全部现金流量表，附表11—2。 附表11—1 投资项目的营业现金流量计算表 单位:元 年 份 1 2 3 4 5 甲方案: 销售收入(1) 8 000 8 000 8 000 8 000 8 000 付现成本(2) 3 000 3 000 3 000 3 000 3 000 折旧(3) 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 税前净利(4) 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 (4)=(1),(2),(3) 所得税(5)=(4)×40% 400 400 400 400 400 税后净利(6)=(4),(5) 600 600 600 600 600 现金流量(7) (7)=(1),(2),(5) =(3)+(6) 4 600 4 600 4 600 4 600 4 600 乙方案: 销售收入(1) 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 付现成本(2) 4 000 4 200 4 400 4 600 4 800 折旧(3) 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 税前净利(4) 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 (4)=(1),(2),(3) 所得税(5)=(4)×40% 800 720 640 560 480 税后净利(6)=(4),(5) 1 200 1 080 960 840 720 现金流量(7) (7)=(1),(2),(5) =(3)+(6) 5 200 5 080 4 960 4 840 4 720 附表11—2 投资项目现金流量计算表 单位:元 年份 0 1 2 3 4 5 甲方案: 固定资产投资 -20 000 营业现金流量 4 600 4 600 4 600 4 600 4 600 现金流量合计 -20 000 4 600 4 600 4 600 4 600 4 600 乙方案: 固定资产投资 -24 000 营运资金垫支 -3 000 营业现金流量 5 200 5 080 4 960 4 840 4 720 固定资产残值 40 000 营运资金回收 3 000 现金流量合计 -27 000 5 200 5 080 4 960 4 840 11 720 11.2 解:由于该方案所投资的固定资产期末有残值，各年现金净流量不完全相同，所以采用逐次测试法。 (1)先用14%的贴现率进行第一次测试，测试结果如附表11—3。 附表11—3 年 份 各年现金净流量(元) 现 值 系 数 现值(元) ve been greatlyaspeed, and high speed), darts (S206, S307) and Yi wei road, and so on. After years of constant development, road conditions h-city traffic. Outbound traffic: existing highways (suitable for high-speed, S206, S307, also serve inner-for high speed, and highroad, are the structural road traffic within the city. In addition, suitable 5 1—10年 PVIFA=5.216 1 020 000 5 320 320 14%,10 第10年末 残值400 000 PVIF=0.270 108 000 14%,10 未来报酬总现值 5 428 320 原投资额 5 400 000 净现值 28 320 (2)第一次测试，净现值为正数。现采用16%的贴现率进行第二次测试，测试结果如附表11—4。 附表11—4 年 份 各年现金净流量(元) 现 值 系 数 现值(元) PVIFA，16%1—10年 1 020 000 4 929 660 =4.833 10第10年末 残值400 000 90 800 PVIF=0.227 16%,10 未来报酬总现值 5 020 460 原投资额 5 400 000 净现值 -379 540 (3)通过两次测试可知，该投资方案的内部报酬率在14%和16%之间，现在用插值法计算: 折现率(i) 净现值(NPV) 14% 28 320 X% 0 16% -379 540 16%,14%,379 540,28 320, X%,14%0,28 320 X,14.14 该方案的内部报酬率=14.14%。该方案内部报酬率大于资金成本(12%)，故方案可行。 11.3 解:为了选出最优的项目组合，必须列出在资本限量内的所有可能的项目组合。因此，首先要计算所有可能的项目组合的加权平均获利指数和净现值合计数。 附表11—5 单位:元 项目组合 初始投资 加权平均获利指数 净现值合计 ABC 490 000 1.3681 193 000 111 ABC 480 000 1.3601 180 000 112 AB 380 000 1.3181 159 000 11 AC 310 000 1.2180 109 000 11 AC 300 000 1.192 96 000 12 BC 290 000 1.2361 118 000 11 ave been greatlyspeed, and high speed), darts (S206, S307) and Yi wei road, and so on. After years of constant development, road conditions h-ghways (suitable for highcity traffic. Outbound traffic: existing hi-speed, S206, S307, also serve inner-road, are the structural road traffic within the city. In addition, suitable for high speed, and high6 BC 280 000 1.2101 105 000 12 附表11—5中加权平均获利指数的计算过程为: ABC:(200 000?500 000)×1.375+(180 000?500 000)×1.467+(110 000?500 000)×111 1.309+(10 000?500 000)×1.00=1.3681 ABC:(200 000?500 000)×1.375+(180 000?500 000)×1.467+(100 000?500 000)×112 1.21+(20 000?500 000)×1.00=1.3601 AB:(200 000?500 000)×1.375+(180 000?500 000)×1.467+(120 000?500 000)×11 1.00=1.3181 AC=(200 000?500 000)×1.375+(110 000?500 000)×1.309+(190 000?500 000)×11 1.00=1.2180 AC:(200 000?500 000)×1.375+(100 000?500 000)×1.21+(200 000?500 000)×12 1.00=1.192 BC:(180 000?500 000)×1.467+(110 000?500 000)×1.309+(210 000?500 000)×1. 11 00=1.2361 BC=(180 000?500 000)×1.467+(100 000?500 000)×1.21+(220 000?500 000)×12 1.00=1.2101 从附表11—5中可以看出，该公司应选用A，B和C三个项目组成的投资组合，111其净现值为193 000元。 第12章 y:营运资本需要额 x:产销量 y,1 043 000x,20 260,, 2 xy,5 315 300 000 x,103 092 600 ,, n,xy,x,y4，5 315 300 000-20 260，1 043 000,,, 则b= ,,68.33224，103 092 600-20 260，20 260()nx,x,, y,bx1 043 000-68.33，20 260,,a= ,,,85 341.45 n4 预测模型为: y=-85 341.45+68.33x 2006年产销量为6 000件则营运资本需要额为: y=-85 341.45+68.33×6 000=324 638.55(元) 另外，模型中b,68.33表示产销量每增加1件，营运资本需要额增加68.33元， a=-85 341.45表示企业生产经营过程中有一笔固定的流动负债85 341.45元。 第13章 13.1 应收账款周转期=10×60,+20×30,，30×10,=15(天) ve been greatlyaspeed, and high speed), darts (S206, S307) and Yi wei road, and so on. After years of constant development, road conditions h-city traffic. Outbound traffic: existing highways (suitable for high-speed, S206, S307, also serve inner-for high speed, and highroad, are the structural road traffic within the city. In addition, suitable 7 应收账款周转率=360?15=24(次) 应收账款平均余额=9 600 000?24=400 000(元) 应收账款上资金占用=400 000×70,=280 000(元) 应收账款的机会成本=280 000×20,=56 000(元) 折扣成本=9 600 000×(60,×2,+30,×1,)=144 000(元) 13.2 (1)自制总成本的计算: 18自制的最佳批量成本==1 102(元) 2，300，6 480，0.5，(1-)48 自制的生产成本=50×6 480=324 000(元) 自制的总成本=1 102+324 000=325 102(元) (2)外购总成本的计算: 2，50，6 480，0.5外购的最佳批量成本==569(元) 外购的购买价=60×6 480=388 800(元) 外购的总成本=569+388 800=389 369(元) (3)选择方案: 因为零件自制的总成本低于外购的总成本，所以确定该项零件自制。 第14章 要应考虑的因素有:(1)目标公司与企业是否具有协同效应,(2)目标公司所从事的产业是 4)企业财务状况、能力如何,(5)企否具有发展前景,(3)目标公司的资产质量状况如何,( 业融资能力如何,(6)购并可以采取何种出资方式, 第15章 (1)产生外汇风险中的经济风险。 (2)如果预计到美元贬值是长期趋势，丰田公司可以采取的措施包括:在美国设立分支机构及扩大现有分支机构的规模，以便在美国进行生产;从美国进口原材料从而削减国内生产成本;增强在国内市场的销售等。如果预计到美元贬值是暂时现象，丰田公司可以通过套期保值的手段来避免外汇风险。 (3)在此情况下，丰田公司为避免原先美元贬值风险而采取的各种措施就会起到相反的效果，增加公司的外汇风险。因此，丰田公司可以采取的措施包括:增加对美国的产品出口、削减从美国进口的原材料等。 ave been greatlyspeed, and high speed), darts (S206, S307) and Yi wei road, and so on. After years of constant development, road conditions h-ghways (suitable for highcity traffic. Outbound traffic: existing hi-speed, S206, S307, also serve inner-road, are the structural road traffic within the city. In addition, suitable for high speed, and high8