内含报酬率法与净现值法的比较
案例: 内含报酬率法与净现值法的比较
——项目投资决策:W公司的英明选择
(一)基本案情
W公司是一个经济实力较强的生产加工企业,产品适销对路,并占据了主要销售市场,经济效益连年上涨。基本市场的需求,公司
计划
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扩大经营规模,决定再上生产项目。经多方调研、汇总、筛选,公司只能投资于短期项目A和长期项目B中的一个项目。其投资额为250万元,资金成本为10%,两个项目的期望未来现金流量见图4-31。
图
表
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4-31
短期项目A和长期项目B的期望未来现金流量表
单位:万元
0 1 2 3 4 5 6 年份
-250 100 100 75 75 50 25 项目A
-250 50 50 75 100 100 125 项目B
(二)
分析
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要点及要求
1、根据W公司的案情资料,分别计算两个项目的内含报酬率,进行项目投资的初步决策;
2、根据W公司的案情资料,分别计算两个项目的净现值,进行项目投资的初步决策;
3、根据计算结果,画出两个项目的净现值及内含报酬曲线加以比较,以便进行项目投资决策的最终选择。
(三)问题探讨
1、在什么情况下,内含报酬率法和净现值法可能得到不同的结论, 2、内含报酬率法和净现值法,那种决策规则较优,
3、为什么净现值法优于内含报酬率法,但后者却得到了更广泛的使用,