中国十年十倍股百里挑一
十倍股,就是现在股价涨到了当初股价的十倍,严格地说,十倍股的股价涨幅是900%。十倍股(tenbagger)是一个华尔街的行话。2005年我翻译《彼得·林奇的成功投资》,林奇推测,这个词肯定是借用棒球术语,棒球得分最高的就是4垒安打(fourbagger)。
十倍股,就是涨到你当初买入价格十倍的大牛股,把一万变成十万,一百万变成一千万,一千成变成一个亿。个人投资人通常会买了几十只股票,如果找到了一只十倍股,会让你的整个组合收益率大幅提高。
假设你一共买了十只股票,其它九只全部没赚到一分钱,太倒霉了,可是有一只成了十倍股,就会让你的整个组合市值照样翻番。在大牛市找到一只十倍股会让你业绩大幅领先,在熊市找到一只十倍股会让你业绩遥遥领先。
林奇忽略了一点,就是股票和人一样,成长需要时间。我们人生最大的成本是时间,股票投资最大的成本也是时间,因为别的都可以弥补回来,时间却无法回来。为了更加准确又更于衡量比较,我用十年十倍股来替代十倍股,寻找十倍股,就是寻找十年能够上涨十倍的股票。
你肯定会怀疑:十年十倍股是好,可是,好找吗?
展望将来前,我们先回顾过去。
我用wind资讯统计分析了中国股市历史上所有14个十年期。股价我用的是年底收盘价,十倍股就是期末年底收盘价是期初的十倍,涨幅就是900%。用十年十倍股的数量除以上市十年的股票总数,来计算十年十倍股的概率。要说明一下,由于中国股市最初四年上市的股票总数不到200家,样本数量太少,意义不大。所以我们分析时只看后面十个十个期。
结果我发现,找到十年十倍股的概率相当高。一般是百分之一,有些年份甚至高达十分之一。其中有5个十年是1%,2个十年是2%,3%、4%、10%更有一次。大家都说,人生找个好伴侣简直是万里挑一,而找到十年十倍股至少能够百里挑一,成功的机会大多了。
可以这样说,你用找人生伴侣那样投入来寻找十年十倍股,成功的机会要大得多,金钱上的回报更是大得多。感情最重要,金钱也重要,所以一边找对象,或者一边给你的孩子找对象,一边找十年十倍股吧。
十年上市十年股票总数十年十倍股数量十年十倍股占比
1990-2000 8 7 87.5%
1991-2001 12 4 33.3%
1992-2002 49 4 8.2%
1993-2003 157 0 0.0%
1994-2004 260 2 0.8%
1995-2005 281 3 1.1%
1996-2006 464 5 1.1%
1997-2007 659 68 10.3%
1998-2008 757 7 0.9%
1999-2009 851 28 3.3%
2000-2010 984 20 2.0%
2001-2011 1063 12 1.1%
2002-2012 1131 22 1.9%
2003-2013 1198 48 4.0%
十年十倍股近在身边
十年十倍股威力巨大,只要找到一只十倍股,能让十只股票的小组合,每只股票平均上涨一倍。
一句顶一万句,未必,但一只十倍股赚的钱顶几十只股票,毫无疑问。
可是十年十倍股在哪里?是不是都是我们根本不懂的神秘公司?高科技,高难度,高神秘度?远在我们日常生活之外,看不见,摸不着,根本搞不懂?
著名基金经理彼得·林奇说:“事实上很多十倍股都来自于大家非常熟悉的公司。”十年十倍股不是远在天边,而是近在身边。美国如此,中国呢?
睡在我上铺的兄弟来了,多年不见,买瓶好酒。茅台股票十年22倍。泸州老窖
(十年倍数指从2013年底复权收盘价相当于2003年底股价的倍数,十年12倍。
以下同。数据均来源于Wind资讯系统)
买上二斤好肉。双汇股票十年16倍。
不能喝酒?喝饮料。承德露露股票十年16倍。
男人要对自己狠一点,对老婆孩子好一点。老婆一定要漂亮,多给她买化妆品。
支持国货。上海家化股票10年23倍。
老婆生了小孩,吃些阿胶补补。东阿阿胶股票10年11倍。
小孩长个,要补充营养,得多喝牛奶。伊利股份股票十年12倍。
老公打球摔了一跤,脚扭了,喷白药气雾剂。伤口出血了,涂点白药。只是小伤
口,贴个白药创可贴。云南白药股票十年13倍。
家里老人年纪大了,心脏不好的,要备点药,比如复方丹参滴丸。天士力股票十
年22倍。
买药去药房,好多药房是国药大药房。国药股份股票十年11倍。
上班做公交,外出旅游做大巴,发现不少是宇通客车出厂的。宇通客车股票十年
16倍
现在夏天太热了,简直受不了。赶紧买空调!格力空调股票十年29倍。
这些公司产品,成千上万的人都知道,都用过。多少人会想到这些公司是上市公
司,最近十年股票上涨了十倍甚至二十多倍呢?
十年十倍股,一万变十万,十万变百万,百万变千万,足够你买好车,买好房,
娶好姑娘,供孩子上好大学。
我们做梦都想找的十倍大牛股,并非像幻想的梦中情人那样远在天边,而是近在
身边,而且很近很近!
生活中并不缺少美,缺少的是发现美的眼睛。
生活中并不缺少十年十倍股,缺少的是留意身边吃的喝的用的好产品的有心人。
生产这些好产品的公司往往是一家上市公司,它的股票可能就是下一只十年十倍
股。
多陪家人吃饭吧,多陪老婆到超市到商场购物吧,多关心老人陪他们看病买药吧,这肯定会让你身边的亲人更加幸福,也增加更多机会让你找到近在身边的十年十倍股。
盈利十年涨几倍股价随之涨几倍
中国白酒有两大龙头股,五粮液和茅台。1998年五粮液股票上市,3年之后2001年茅台股票也上市。但是,此后十年,两只股票涨幅差别巨大:茅台十年上涨27倍,五粮液十年仅上涨8倍。
我一直想不明白:都是白酒巨头,差别怎么这么大呢?
庄家炒作?不可能。哪个庄家十年炒作一只股票?
品牌知名度差别大?两大白酒巨头不相上下,十年前五粮液销售收入和品牌影响力都大幅领先茅台。
究竟是为什么呢?
研究巴菲特多年,我才弄明白,原因很简单,因为茅台十年盈利涨幅比五粮液大得多。
2001年底到2011年底,茅台盈利十年上涨27倍Vs股价十年上涨27倍,而五粮液盈利十年上涨8倍Vs股价十年上涨8倍。
从这十年来看,基本上盈利上涨多少倍,股价也会随之上涨多少倍。
只看一个十年不够,我们再看看后面两个十年:
2002年底到2012年底,茅台盈利上涨36倍Vs股价上涨38倍,五粮液盈利上涨17倍Vs股价上涨10倍。
2003年底到2013年底,茅台盈利上涨22倍Vs股价上涨26倍,五粮液盈利上涨12倍Vs股价上涨5倍。
只看白酒股不够,我们再看看其他行业的十年十倍股案例:
2003年底到2013年底,格力电器盈利上涨33倍V.S.股价上涨29倍,宇通客车盈利上涨14倍V.S.股价上涨16倍,东阿阿胶盈利上涨12倍V.S.股价上涨
12倍,国药股份盈利上涨12倍V.S.股价上涨12倍,伊利股份盈利上涨13倍V.S.股价上涨12倍。
很多中国股票案例
表
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明:从十年甚至更长的长期来看,基本上盈利上涨多少倍,股价也会随之上涨多少倍。
我翻译了《彼得·林奇的成功投资》,发现林奇说得最明白:“最终决定一只股票的命运的还是收益。人们可能会把赌注押在股票短期波动上,但从长期来看公司收益的波动最终决定了股价的波动。
当然你会发现有时也有例外发生,但是如果你仔细观察自己持有股票的走势图,你就会发现我所描述的股票价格随着每股收益波动而波动几乎是一个普遍规律。”
证券分析之父也是价值投资鼻祖格雷厄姆说得最精辟:“短期而言,股票市场是一台投票机——反映了一个只需要金钱却不考虑智商高低和情绪稳定性好坏的选票登记比赛的结果,但是长期而言,股票市场却是一台称重机。”
长期投资最成功的投资大师巴菲特用一生的投资实践证明:“市场可能会在一段时期内忽视公司的成功,但最终一定会用股价加以肯定。正如格雷厄姆所说:股市短期是一台投票机;但股市长期是一台称重机。”
寻找十年十倍股的基本框架
十年十倍股写到这里,要进入最关键的一步:如何寻找十年十倍股?
我们先形成一个基本框架,再按照框架形成一步步的流程。
一、长期股价预测基本框架
我研究巴菲特十几年,我认为巴菲特把股价长期上涨归结为两大动力:收益上涨,市盈率提高。
巴菲特这样
总结
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他的选股策略:“我们始终在寻找那些业务清晰易懂、盈利能力非常优异而且能够长期持续保持、由十分能干并且一切从股东利益出发的管理层来经营管理的大公司。
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