购买

¥12.0

加入VIP
  • 专属下载特权
  • 现金文档折扣购买
  • VIP免费专区
  • 千万文档免费下载

上传资料

关闭

关闭

关闭

封号提示

内容

首页 财务决策的基础

财务决策的基础.ppt

财务决策的基础

万里长城
2019-05-04 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《财务决策的基础ppt》,可适用于财会税务领域

财务决策基础资金时间价值的本质资金时间价值的计算风险的概念与衡量风险收益的确定金融资产的价值衡量主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰、资金时间价值的本质资金的时间价值是企业进行理财活动必须考虑的基本概念。什么是资金的时间价值?为什么资金具有时间价值?主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰什么是资金的时间价值?等量的资金在不同的时点上具有不同的价值。今天的元钱要比明天的元钱值钱。这种完全由于时间的不同而产生的资金价值就被称为ldquo资金的时间价值rdquo。资金的时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后资金的真实报酬率。银行存贷款利率、各种债券利率、股票的股利率等都可以看作是投资的报酬率。只有在没有风险和没有通货膨胀的情况下资金的时间价值才与上述各报酬率相等。主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰为什么资金具有时间价值?一些西方学者的观点投资者进行投资必须推迟消费对投资者推迟消费的耐心应给以报酬这种报酬的量应与推迟的时间成正比。因此单位时间的这种报酬对投资的百分率就为资金的时间价值。我国学者的观点资金的时间价值在于资金的周转使用所产生的价值。这种价值将在资金的所有者和资金的使用者之间进行分配。主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰、资金时间价值的计算所谓ldquo资金时间价值的计算rdquo是指不同时点资金量的价值折算。什么是复利?如何进行复利的终值计算?如何进行复利现值计算?什么是年金?如何进行年金的终值计算?如何进行年金的终值计算?主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰什么是复利?所谓ldquo复利rdquo俗称ldquo驴打滚rdquo是指上期的利息将计入下期的本金从而计算下期利息的一种计息方式。所谓ldquo单利rdquo是指计算利息时的本金在整个计息期间不变的一种计息方式。主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰如何进行复利的终值计算?所谓ldquo终值rdquo是指一定数额的资金按照一定的利率(贴现率discountrate)计算的一定时间以后的价值。复利的终值计算公式如下:F=P(i)nF代表复利终值P代表复利现值i代表贴现率n代表计息次数(i)n称为复利终值系数,可以表示为(FP,i,n)主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰如何进行复利现值计算?所谓ldquo现值rdquo是指未来一定时间的一定数额的资金按照一定的利率(贴现率discountrate)折算到现在的价值。复利的终值计算公式如下:P=F(i)nF代表复利终值P代表复利现值i代表贴现率n代表计息次数(i)n称为复利现值系数,可以表示为(PF,i,n)主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰什么是年金?所谓ldquo年金rdquo是指在连续的时期内每隔相等的时期收入或者付出的款项。年金包括普通年金、先付年金、递延年金、永续年金等。主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰如何进行年金的终值计算?普通年金的终值计算公式如下:F=A(i)niF代表年金终值A代表年金i代表贴现率n代表计息次数(i)nndashi称为年金终值系数,可以表示为(FA,i,n)主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰年金终值计算公式的推倒过程nn终值AAAAAAA(i)A(i)nA(i)nA(i)nF=AA(i)hellipA(i)nA(i)nA(i)n=A(i)hellip(i)n(i)n(i)n=A(i)n(i)=A(i)ni主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰年金终值系数和贴现率、计息次数的关系(FA,i,n)iin主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰如何进行年金的现值计算?普通年金的现值计算公式如下:P=A(i)niP代表年金现值A代表年金i代表贴现率n代表计息次数(i)ni称为年金现值系数,可以表示为(PA,i,n)主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰年金现值系数和贴现率、计息次数的关系(PA,i,n)iin主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰课堂思考题、如何计算先付年金的终值与现值?、如何计算递延年金的终值与现值?、如何计算永续年金的终值与现值?主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰、风险的概念与衡量现代财务理论认为企业(或者资产)的价值不仅取决于其未来收益的能力还取决于其风险的大小。企业进行理财活动时必须明确并衡量其风险的大小从而对风险进行有效的控制。什么是风险?企业经营的风险有哪些分类?如何衡量风险的大小?什么是投资组合风险?主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰什么是风险?风险是指由于事物未来状况的不确定性而出现不好状况的可能性。从财务角度上说风险是由于预期财务成果的不确定性而出现不良财务结果的可能性。如果企业的理财活动预期的财务成果越不确定出现不良财务结果的可能性越大其风险越大。主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰企业经营的风险有哪些分类?按照风险的性质划分企业特有风险(非系统风险、可分散风险)市场风险(系统风险、不可分散风险)按照风险的原因划分经营风险财务风险主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰如何衡量风险的大小?风险性投资决策模型一项投资活动有m个可选方案每一可选方案都有n种可能的结果(xij)各种结果出现的可能性(pi)可以确定。结果(状况)概率方案方案helliphellip方案mpxxxmpxxxmhelliphelliphelliphellippnxnxnxnm风险的衡量指标标准方差变异系数主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰什么是投资组合风险?投资组合(portfolio)是指多种投资的组合。投资组合的风险可以通过组合标准差来衡量。它不仅取决于投资组合中各项投资的风险程度和组合的比例还取决于投资组合中各种投资的相关程度。有效的投资组合可以分散非系统性风险。主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰、风险收益的确定人们对于风险往往希望尽可能降低然而高收益往往伴随着高风险。什么是风险收益?如何衡量风险收益?什么是资本资产定价模型?主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰什么是风险收益?风险与收益存在的基本关系是:风险越大要求的收益率越高。所谓ldquo风险收益rdquo是指人们由于冒风险而获得的超出一般收益水平的补偿。一般而言一个投资项目的预期收益率等于无风险收益率与风险收益率之和。主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰如何衡量风险收益?一个投资项目的风险收益与其风险大小有关即风险收益是风险的函数。风险收益=风险报酬斜率x风险程度风险报酬斜率反映了投资者的风险偏好风险程度可以由项目的标准差或者变异系数来反映主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰什么是资本资产定价模型?资本资产定价模型是由美国学者Shape建立的一套用于反映证券资产的风险与收益关系的定量性理论模型。资本资产定价模型是建立在严格的理论假设与推倒基础上的。资本资产定价模型可以表示为:Ki=Krfi(KmKrf)主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰系数是测定特定股票或者资产组合相对于一般股票变动程度的量化指标。某种股票i系数的计算某种股票的收益率Ri与市场平均收益率Rm有如下关系:Ri=iiRmei根据历史数据和回归分析处理有:nnnRitxRmt(RitxRmt)ni=t=t=t=nnRmt(Rmt)nt=t=证券组合系数的计算=Wixi主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰、金融资产的价值衡量金融资产的价值衡量也称金融资产的估价。证券是重要的金融资产。证券估价的基本原理是什么?如何进行债券的价值计算?如何进行股票的价值计算?主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰证券估价的基本原理是什么?各种证券价值的含义证券的内在价值等预期未来预期现金流入量的现值证券估价的基本过程:对证券的特征(预期现金流、持续时间、风险等)进行评估估计投资者要求的报酬率将证券按照投资者要求的报酬率折算为现值主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰如何进行债券的价值计算?债券股价的基本模型nVb=sumIt(Kb)tMV(Kb)nt=债券的价值取决于投资者要求的报酬率、债券的票面报酬率债券得到期收益率永久债券的价值零息债券的价值主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰如何进行股票的价值计算?普通股的价值计算模型infinVcs=sumDt(Kcs)tt=股利增长率一定的股票价值Vcs=D(Kcsg)主讲人北京邮电大学财务与会计学副教授彭晓峰

用户评价(0)

关闭

新课改视野下建构高中语文教学实验成果报告(32KB)

抱歉,积分不足下载失败,请稍后再试!

提示

试读已结束,如需要继续阅读或者下载,敬请购买!

评分:

/29

VIP

在线
客服

免费
邮箱

爱问共享资料服务号

扫描关注领取更多福利