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商业银行物流金融业务创新专题研究报告(完整版).doc

商业银行物流金融业务创新专题研究报告(完整版)

中小学精品课件
2019-03-03 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《商业银行物流金融业务创新专题研究报告(完整版)doc》,可适用于求职/职场领域

芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇比率速动比率发展前景销售收入增长率净资产增长率净利润增长率履约情况贷款利息到期偿还率贷款到期偿还率行业风险因素宏观环境政策环境行业前景预测行业成长性行业销售收入增长率资料来源:银联信在传统授信模式下银行对贷款的信用风险的考察主要依赖于受信企业的财务状况而在物流金融融资模式中银行的授信对象主要是中小企业一方面由于大部分中小企业的财务制度不够健全另一方面由于在物流金融模式下其参与主体的多元化以及银行将部分的风险控制职能转给物流企业后由于缺乏物流企业在物流金融中的中介作用及他与融资企业和商业银行三者的内部相关性因素考虑商业银行的以前的借款人财务状况、借款人经营及资信状况、宏观经济市场行业等状况、项目进展情况及能力、银行贷款管理情况、还款保证能力和保障还款的法律责任等贷款风险量化指标将有可能失灵不能对银行所面临的信用风险进行正确合理的评估。()物流金融融资模式下信用风险指标的确立①信用风险指标的确立原则确立信用风险指标体系首先应该确定建立信用风险指标的原则以保证设立的指标能够高效的反映物流金融的信用风险大小。其遵循的原则主要考虑以下几点:第一科学性原则。商业银行建立信用风险指标体系其对各项指标的选择要具有科学性。指标的选择必须以公认的科学理论为依据相互之间既无矛盾也不能重复经得起实践的检验。第二可操作性原则。商业银行建立信用风险指标体系其对各项指标的选择要具有可操作性。要求指标体系的设置要考虑指标是否易于量化及数据获取的难易程度和可靠性便于操作。第三预见性原则。指标体系的设置应能够挖掘并体现贷款企业潜在的信用风险。如:盈利能力对借款人偿还贷款能力具有重大影响。一般而言如果企业盈利能力强则未来的收入比较有保障借款人就能够偿还贷款如果企业盈利能力差企业未来的现金收入可能也比较没有保障借款人还款具有一定风险。在指标体系建立时应充分考虑这些指标能够反映贷款企业潜在的信用风险。第四针对性原则。因为评价的对象不同设计的指标也应该不同按照评价的对象具体特点设计评价指标。第五全面性原则。一个指标体系的评估内容不仅要包括能够影响评估对象的特点与实际水平也应该包括能够影响评估对象的一切因素。将每一个因素量化成一个具体的指标。这些指标按影响评估对象的程度赋予不同的权数然后做加权这样的指标体系才够全面、系统。信用评级指标体系的内容应该全面地反映所有影响评级对象信用状况的各项要素不但要考虑评级对象自身的情况而且还要研究周边的环境及其产生的影响。这样才能达到全面评价的要求。要通过多项指标的评价才能做出信用评级的结论。②用风险指标的确立从以上对物流金融业务的信用风险的分析物流金融业务主要受以下五方面主体的影响:图表:物流金融信用风险评价指标体系框架资料来源:银联信第一受信人情况。由于受信企业有实在的核心资产作为质押物银行是对单笔交易的授信银行在这里主要关注的是中小企业本笔交易的风险状况。因此银行对其信用的考察主要侧重对其业务能力的考察即可对其财务能力的考察相对要简单些。企业的基本素质、盈利能力、发展潜力和其履约情况这四个指标基本就能较全面的考察受信企业即中小企业的综合实力反映中小企业的经营状况和信用状况。第二核心企业情况。在物流金融业务中核心企业对中小企业起着反担保的作用其信用状况对中小企业交易的质量有着直接的影响。核心企业的信用等级、盈利能力、偿债能力和行业特征指标可以考察衡量核心企业的信用风险状况。第三质押物特征。质押物特征是银行获得还贷的担保品当融资企业发生违约时其拍卖价值可作为银行的还款来源因此对质押物的变现能力、是否易保藏储存性和价格波动性的考察是银行信用风险的重要量化指标。第四第三方物流企业情况。第三方物流企业是物流金融业务中商业银行与中小企业之间的桥梁其企业的基本素质、硬件条件情况、监管能力和信息化程度对物流金融业务的风险有着重要的影响。第五供应链运营状况。供应链运营状况的考察是从供应链整体角度对中小企业交易质量的评价其主要风险量化指标有以往履约情况、供应链间成员合作密切程度和供应链所处的行业状况。根据以上分析结合传统信贷业务信用评价的基本框架与物流金融业务的特点设计其综合信用风险的评价指标。指标体系主要考察五方面内容。如下图所示:图表:物流金融业务信用风险评价指标一级评价指标二级评价指标三级评价指标指标描述受信企业综合实力企业基本素质企业领导素质领导者的人品、在此行业的工作年限企业管理水平企业的管理制度、产权结构企业规模企业的注册资本金、年产总值盈利能力销售利润率销售利润/销售收入总资产报酬率税后利润/(期初总资产期末总资产)/发展前景销售收入增长率(本期销售收入一上年同期销售收入)/上年同期收入净资产增长率(本期净资产一上年同期净资产)/上年同期净资产净利润增长率(本期净利润一上年同期净利润)/上年同期净利润履约情况贷款利息到期偿还以偿还利息额/应付利率息总额贷款到期偿还率已经偿还的到期贷款/到期的总贷款核心企业综合实力核心企业信用状况信用等级信用评估公司对核心企业的信用评级盈利能力净资产报酬率税后利润/(期初净资产期末净资产)/偿债能力流动比率流动资产/流动负债核心企业的行业行业地位市场占有率、垄断程度情况质押物特征变现能力质押物的易出售性价格稳定性历史价格的波动质物的自然属性是否易保存、储藏第三方物流企业综合实力企业基本素质企业领导素质领导者的人品、在此行业的工作年限企业管理水平企业的管理制度、产权结构企业规模企业的注册资本金、年产总值硬件条件仓库情况仓库规模安全防护设施情况安全防护设施的齐全性监管能力操作程序和监管人员情况操作程序的规范性监管人员的信用记录信息化程度信息系统状况信息系统的完备性供应链运营状况以往履约情况违约率核心企业与受信企业进行交易的违约次数/交易次数合作密切程度交易时间核心企业与受信企业进行交易的持续时间交易频度核心企业与受信企业年交易的平均次数资料来源:银联信商业银行从事物流金融业务的信用风险指标确立后由于各项指标反映物流金融业务的风险程度不一样所以在计算风险综合值时各项指标的权数大小应该按其反映的风险程度来确定。目前我国商业银行由于经营历史比较短并且一直忽视数据积累缺乏数据分析经验和技术还不具备全面使用信用风险评估模型的条件一般现代的信用风险评估模型不一定适合我国的基本国情只能作为辅助评估手段。另外该业务近两年才开始开展缺乏业务数据的积累因此在实际评估过程中主要还是使用传统的专家分析方法由专家根据经验进行主观判断而得到权数由于每个银行考虑的侧重点不同因此不同的银行对每个因素的权重赋予也不尽相同。根据权数和各指标情况计算风险综合值确定其信用等级作为发放贷款的决策依据。.注意合作物流企业的选择因为物流金融业务信用风险中的物流企业的监管风险主要取决于物流企业的管理水平及办理质物出入库时的风险控制手段。因此商业银行在选择合作的第三方物流企业时应该要选择资信水平较好、管理规范、仓储管理水平较好和仓储管理信息水平较高并且能在跨区域对质物有严格的监控能力和一定偿付能力、有完善的质物入库出库记录及在途情况跟踪的信息管理系统和质物入库出库的风险防控方案的物流企业。.注意质押物的选择与合同的真实性判断并不是所有的商品都适合作质押品银行在质押品的选择上应该选择易仓储保存、通用性强、质量稳定、价格涨跌幅度不大、容易计量和变现的大宗商品。另外在在存货质押融资业务中银行要弄清融资企业所提供的生产原材料、存货、商品等动产是否是融资企业所拥有注意交易合同的真实性只有在交易合同真实时抵质押货物才能顺利的进入银行指定的仓储监管企业而控制住货物所有权。银行可在协议中声明物流企业对核实质物真实性应提供有关的查询、证明及担保服务。.注意仓单本身的真实性和内容的真实性加强对仓单真实和合法性的鉴别收到融资企业提供的质押仓单后应向物流企业取得联系对仓单进行确认和许可另外在业务开展过程中银行应定期的与第三方物流企业进行核对货物的品种数量单价等防止第三方物流企业与借款企业的合伙骗贷。.与合作方事先签订好有法律效用的协议物流金融业务涉及多方主体质物的所有权在各主体问流动有可能会产生所有权纠纷另外由于我国的担保法等相关法律中与物流金融相关条款还不太完善而且也没有可以依据的行业性指导文件。因此银行应事先与合作方签订好具有有法律效用的协议明确好各方的权利和义务并在协议中要声明银行对货物的质押权优先于物流企业对货物的留置权。二、商业银行物流金融业务的市场风险分析(一)商业银行物流金融业务市场风险的特征分析市场风险主要是指由于利率、汇率和商品价格等变化而导致银行损失的风险银行的市场风险包括利率风险、汇率风险和商品价格风险等三大风险。对物流金融业务而言银行面临的最主要的市场风险来自于质押物市场价值的变动和市场需求的不确定性。其价值变动一方面是由于货押业务所涉及的质押货物的市场价格处在不断的变动之中存在一定的不确定性当其市场价值下降存货价值与融资金额不匹配时就会导致风险出现:另一方面是由于某些质押货物在仓储、保管和运输的过程中可能发生品质的变化导致其市场价值下降如:糖、大豆、咖啡等软商品。对金属矿产而言随着国际国内市场金属矿产品产量的供给和需求的变化其价格会出现较大的波动因此其市场价格风险较大。能源化工产品和软产品因为其产品的特性还会带来一定的运输和仓储风险。若仓储和运输不能达到一定的要求就容易导致其品质的改变影响到交易价格。银行为了防控此类风险首先在质押物的选择上要注意选择一些交易广泛、易于处置、质量稳定容易储藏保管和价格波动不大的产品。另外对不同的抵押品要设置一定合理的抵押率和在签订合约时要注明当抵质押物的价值低于一定质押率时的贷款价值时企业应该要及时补缴保证金或补货或还贷否则银行有权处置拍卖其抵押物。银行也可采用套期保值技术控制质押物的价格波动风险。(二)商业银行物流金融业务的市场风险防范.增强市场风险意识培育良好的风险文化风险文化的营造是建立与完善我国商业银行市场风险控制体系的前提条件必须予以足够重视。商业银行要将市场风险控制作为一个动态过程融入银行的经营管理中最高管理决策层将防范、控制和化解风险作为主要任务之一并将风险控制在整个管理体系中的地位提升到银行发展的战略高度。第一将风险文化建设纳入企业文化建设的范围。加大宣传力度积极创造和运用多种载体和形式使银行管理者和员工对银行业的风险特征都有比较充分的认识树立正确的风险观念了解风险控制目标。第二重视高层管理人员行为的引导作用。通过管理人员的行为、态度、反应、语言及非语言信号包括奖励的实施和典型的树立引导员工的风险意识和行为。第三建立科学的考核和激励机制加大行为约束和惩罚力度。商业银行要采取必要的手段使考核和激励机制与市场风险控制目标一致使全行员工认识到只有按程序操作才能受到程序和制度的“保护”否则会直接损害自身利益。第四加大对员工的培训力度引进、选拔和培养专业的风险管理人才。市场风险所涉及的业务、产品和风险管理方法、模型都具有高度的专业性需要由一大批专业人员来从事和管理。国内商业银行要加大人才选拔培养力度尤其是那些具备证券、保险、信托等多种从业经验的复合型人才要委以重任切实提高识别风险、度量风险和控制风险的水平。.健全商业银行市场风险管理系统从实践来看目前国内商业银行市场风险控制尚不能完全适应市场风险日益增大的要求这既制约了我国商业银行的发展也把自身暴露于较高的市场风险水平中严重威胁着我国经济的健康、稳定、和谐发展。因此必须立足中国金融市场现实状况及银行自身的规模结构借鉴西方商业银行市场风险控制的理论及实践经验构建我国商业银行市场风险控制体系。()建立健全商业银行市场风险管理的决策系统针对我国金融行业的具体情况商业银行应建立一个由董事会、高级管理层、市场风险管理委员会直接领导以独立的风险管理部门为中心以市场风险管理的支持部门为辅助与承担市场风险的业务经营部门紧密联系的市场风险管理体系从董事会到业务层面自上而下的每个部门都具有明确的风险管理责任。董事会承担对市场风险控制实施监控的最终责任确保商业银行有效地识别、计量、监测和控制各项业务所承担的各类市场风险。董事会负责审批市场风险控制的战略、政策和程序确定银行可以承受的市场风险水平监督高级管理层采取必要的措施识别、计量、监测和控制市场风险并定期获得市场风险性质和水平的报告监控和评价市场风险控制的全面性、有效性及高级管理层在市场风险控制方面的履职情况。高级管理层负责制定、定期审查和监督执行市场风险控制的政策、程序以及具体情况的操作规程及时了解市场风险水平及管理状况并确保银行具备足够的人力、物力以及恰当的组织结构、管理信息系统和技术水平来有效地识别、计量、检测和控制各项业务所承担的各类市场风险。市场风险控制部门职责明确负责市场风险控制部门的工作人员要具有相关的专业知识和技能并充分了解本行与市场风险有关的业务所承担的各类市场风险以及相应的风险识别、计量、监测和控制方法和技术。涉及市场风险的业务经营部门要充分考虑所从事的业务中包含的各类市场风险以实现经风险调整的受益率的最大化。业务经营部门应当为承担市场风险所带来的损失承担责任。()建立健全商业银行市场风险管理的实施系统我国商业银行市场风险管理实施系统是具体负责银行日常市场风险管理的机构主要由市场风险管理职能部门构成。市场风险管理职能部门内部具体可细分为预警子系统、评估子系统和技术支持子系统。首先建立健全预警子系统。预警子系统主要运用VAR、敏感性分析、压力测试等技术手段对市场风险进行测量计算出银行所承担的市场风险具体数值对照银行内部的各种市场风险额度限制如基点值、VAR、存续期、止损限额等指标确定业务部门的风险承担情况。通过预警子系统可使风险管理的目标通过量化而更加清晰。预警子系统包括风险识别和风险测算两个过程。风险识别是风险管理的基础是对可能发生的潜在风险进行识别、分析的过程。银行风险管理者通过分析历史资料和现实状况分析银行经营的各类业务、各个环节、市场经营现状分析政府和金融监管部门的政策等来判断未来可能产生的风险类型。风险测算是指凭借数学工具对风险进行定量分析以达到风险量度的尽可能精确。银行经营中的许多风险可被视为随机事件可引入概率测算银行风险。其科学性在于根据历史的经验数据进行规律性总结再将这种规律性扩展到具有与经验数据相同或相似条件的对象。其次建立健全评估子系统。评估子系统是根据预警子系统所产生的具体风险数字建立标准化的内部金融报告定期提交每项业务的市场风险暴露和限制情况的报告根据对利率、汇率、宏观经济因素的分析和预测剖析银行市场风险承担情况并提出全行市场风险管理的建议从而使整个银行的市场风险得到有效控制。最后建立健全技术支持子系统。技术支持子系统指利用计算机等IT技术进行市场风险定量分析的风险管理系统。现代商业银行市场风险的测量手段涉及大量的统计运算人工计算无法满足风险管理的要求必须有电子化的风险管理系统做支撑。商业银行技术支持系统既可以自行开发也可以直接从专业公司引进成熟的风险管理系统。近年来国内商业银行信息技术发展很快相继建立了各自的信息处理中心为风险管理的定量分析准备了条件。()完善商业银行市场风险管理的监督系统商业银行市场风险控制的监督系统是商业银行市场风险内部监察与控制机构由稽核部、法律部、监察部的成员组成其职能是协调内部审计、外部审计及监管机构检查的相关事项审阅风险监察报告和风险损失报告提出特别处理的建议通过稽核人员来保证已获批准的市场风险控制政策和规程得到有效执行并向市场风险控制委员会报告。稽核人员应当定期稽核、测试市场风险控制程序和内部控制一旦发现问题及时向市场风险控制委员会报告以便市场风险控制委员会及时采取措施对存在的问题加以解决。为了确保风险管理与控制的有效性稽核人员一般在金融产品和金融工具创新时就开始介入定期复查市场风险控制职能部门的完整性、独立性评价风险政策和程序的合规情况。内部监督部门和外部监督部门对银行的整体市场风险状况进行监督检查后也会形成风险控制反馈信息报送到银行风险控制决策层。决策层在收到市场风险控制实施部门和监督部门的风险控制报告后对报告从全行的角度再进行分析评估与银行整体的风险控制战略和预期目标进行比较分析结合银行的发展战略、经营战略等信息对原有市场风险控制战略、风险限额及风险资本的分配进行调整形成新的风险控制决策信息。第六章商业银行拓展物流金融业务策略分析一、银行开展物流金融业务面临的问题分析(一)物流金融业务缺乏相应制度规范目前物流金融业务的模式有十多种不同银行、不同的物流企业、不同的地区都有不同的操作规程及合同条款由于没有制定相对统一的物流金融业务流程、合同条款规范和相应的操作标准这使得银行和物流企业的风险控制水平还有待提高操作程序也有待规范。此外大部分商业银行还不能根据各种物流金融产品的性质识别评估风险还没有从主体分析的风险管理理念有效转化为基于交易过程的风险管理理念也没有根据物流金融业务的特点构建有针对性的科学定价机制。(二)商业银行与其他机构的合作仍需深化商业银行还没有在物流金融业务开展上与保险机构、担保机构以及民间资本形成有效的整合。更重要的是很多商业银行还较为缺乏与物流企业的有效合作机制在业务上分歧较大较难对业务涉及的担保品进行有效的保管和监控。(三)业务服务水平还须提高国外的许多商业银行与物流巨头都将利润的增长点聚焦在与物流有关的金融和资金运作上它们利用先进的经验和完善的机制对物流金融业务进行不断的创新在一定程度上能够实现对客户的跟踪管理能够给客户提供一揽子解决方案并能根据客户需要量身定做业务因此牢牢地抓住了客户逐渐地控制了客户所在的整条供应链从而获得高额利润。相比国外国内的商业银行很多还缺乏对物流金融系统化的产品设计没有将业务继续扩大没有有效地将供应链上的物流、信息流和资金流进行整合集成也没有水平和能力向供应链上中小企业提供一揽子解决方案从而对客户的支持力度较为有限服务水平还有待提高。(四)信息化管理有待加强如果有完善的信息化系统就可以使整个贷款过程所涉及的物流与资金流的周转透明化使银行能够随时得知商品流转与资金回收的现有状况更好地把握风险。但现阶段我国商业银行在物流金融业务上的信息化管理水平还很落后主要是因为银行本身以及相关的物流企业、保险机构及行业协会等的信息化建设水平较低而且缺乏跨行业、跨地区的信息共享系统和机制这使得物流金融业务相关数据的收集与管理远远不能满足业务的需要。(五)组织机制需要完善国内大多数商业银行还没有根据物流金融发展的特点调整相应的组织机构也缺乏合适的考核机制与内部激励机制来有效激发银行对物流金融业务的关注热情从而使我国开展物流金融业务的范围较为狭窄除沿海一带开展了较多的物流金融业务外内地的金融机构较为保守没有充分地推广能够多赢的物流金融业务模式。(六)风险控制水平还需提高我国的商业银行对物流金融业务过程中所遭遇的法律风险、操作风险、借款人信用风险以及担保品相关风险等缺乏细致的辨别分类对风险的度量缺乏科学的方法主要凭经验确定利率、质押率、贷款期限和平仓率等重要指标难以对业务的过程风险进行有效的预警和控制也缺乏违约后风险的规避机制这些问题都需要商业银行科学地加以解决以有效拓展物流金融业务。二、银行拓展物流金融业务的战略实施考虑(一)建立有效的制度创新支持平台因为物流金融业务涉及到借款企业生产运营的整个过程牵涉到借款企业、上下游企业、物流企业和银行等多方利益企业物流、资金流和信息流的流动情况也常常变化这些导致物流金融业务相当复杂和多样化因此为了避免商业银行和物流、担保企业在业务监控上的混乱无序商业银行应该与物流、担保企业合作制定相对统一的物流金融业务流程、规范合同条款使物流金融业务有章可循以利于物流金融业务的有效推广。商业银行还应根据物流金融业务的特点制定授信和评级制度体系应该将当前银行业传统的注重财务报表分析的主体评级方法改革为重点考察贸易背景和物流、资金流控制模式的债项评级办法使金融机构能够分析企业经营的行业、商品、交易对手、结算方式、过往记录和回款控制等交易细节切合企业经营规律来作出信贷决策。此外还应制定科学的定价机制以保证对贷款准确定价使物流金融的参与者能处于相对公平且有效率的市场环境之中。(二)建立与物流企业的战略合作关系商业银行应该与具有相当实力、规模、良好信誉、规范业务管理和广泛客户网络关系的物流、担保企业建立全面合作关系搭建物流金融平台并通过与业务相关行业的紧密合作实现核心能力互补为中小企业提供便捷的融资服务。此外还需与保险机构、担保机构以及民间资本等进行更加深入的合作与创新以充分利用相关社会资源使物流金融业务服务更加完善。(三)建立物流金融产品创新与服务支持系统商业银行应根据客户的需要、环境的变化和市场的发展开发新的业务模式进行服务创新以促使业务能够进一步拓展。具体来说商业银行应该重点在存货质押融资业务、应收账款融资业务、物流金融结算和账户管理等领域加大产品研发力度应该研究订单融资业务模式的运营研究各个基本的物流金融产品的有机组合进一步丰富“供应链金融”的产品支持体系并尝试提供基于供应链整体流程的集成解决方案使服务更加贴近客户降低客户的融资成本提高服务的质量促使供应链上物流、资金流和信息流的协调一致。(四)建立跨行业的信息化管理系统商业银行除了提高自己内部的信息化程度以外还可以和与物流金融业务所涉及的行业协会以及大型物流企业建立长期合作关系可以将自己的网络与行业权威商务网站联网这样一些最新的行业政策、企业数据与担保品动态信息尤其是行业市场走向、商品价格波动信息、供应链运营状况等商业银行都能够第一时间获知从而可以实现对物流金融业务风险的动态控制。(五)进行内部的组织创新商业银行应该设立专门的物流金融部门并在分行层面设立分机构与之对应同时变革相应的考核机制和内部激励机制从而有针对性地对物流金融业务进行单独考核使组织设计、激励约束机制和目标管理紧密结合。(六)提高风险控制技术水平商业银行应该系统开发质押物和合作伙伴的选择技术、风险评估技术、风险预警技术以及违约后处置机制等来组成一套新的物流金融贷款分析及风险控制系统以保证贷款风险的管理水平。具体来说在法律风险的控制方面商业银行应该确定可以质押的担保品并对相应的产权进行认定在信用风险的控制方面商业银行与物流企业应该收集借款企业资信数据对借款企业进行全方位信用管理在操作风险的控制方面商业银行和物流企业应该加强业务运营管理和内部操作规范管理根据不同的业务模式有针对性地制定严格的操作规范和监管程序并进行有效的执行在市场风险的控制方面商业银行和物流企业应该建立质押商品的信息收集和反馈体系从而掌握商品的市场价值和销售情况变化规律有效地进行质押货物价值和销售状况的实时追踪与评估避免业务的损失。肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁薇袄肆蒀蝿聿蒅葿袁羂莁蒈羄膈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆聿薆袈罿莇薅薈膄芃薄蚀羇腿薃袂膃膅薂羄肅蒄薂蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂虿薈肂肈蚈蚁袅莇蚇螃肀莃蚆羅袃艿蚆蚅腿膅蚅螇羁蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅螂蚂膅膁荿螄羈肇莈袆膃蒆莇蚆羆莂莆螈节芈莅袀肅膄莄羃袇蒂莃蚂肃莈蒃螅袆芄蒂袇肁膀蒁>>>年月日第期我国商业银行物流金融业务创新专题☞商业银行物流金融业务基本综述☞商业银行物流金融业务的运作模式分析☞国内主要商业银行物流金融业务发展现状☞商业银行物流金融业务创新案例分析☞商业银行物流金融业务风险防范分析☞商业银行拓展物流金融业务策略分析WWWUNBANKINFO北京银联信投资顾问有限责任公司以货权质押的方式获取贷款并支付监管费用需求供应关系需求供应关系商业银行借方企业物流企业需求供应关系资金提供者质押监管和仓储管理服务的提供者供应商核心厂商经销商物流企业物流企业金融机构订单物流订单物流合作合作业务控制业务控制物流支持流物流支持流订单融资存货质押融资应收账款质押融资采购期存货时期发生应收账款产生存货现金流缺口支付现金收到现金卖出存货⑥⑤④⑦融资企业商业银行第三方物流企业①②⑦③①②物流企业商业银行融资企业④③⑤⑤⑩③⑧⑦④②②商业银行第三方物流企业经销商核心企业①⑨②⑥④⑤⑦⑥②②商业银行第三方物流企业中小贸易商核心企业①⑧②③⑥⑨⑧④⑥商业银行第三方物流企业供应商核心企业④④②③①⑤⑦供应链n供应链n供应链申请授信放款放款供应链商业银行物流企业物流企业核心企业核心企业中小企业集中订购中小企业集中订购放款申请授信放款…………④发放贷款③依据仓单凭证申请贷款②仓单凭证①交付原材料产成品储值方(客户)监管方(云南钢材物流中心)银行⑥放货通知①采购货款②申请银行承兑汇票交保证金监管方(云南钢材物流中心)买方企业(商家)银行厂家(钢厂)⑤还款⑦释放货物③开承兑汇票支付货款④货物入库②提交合同③核定银行承兑汇票额度⑨发货⑩回购未提货物⑤发货④寄送银行承兑汇票③核定退款承诺担保额度担保⑧通知放货②签订货物质押保管协议商业银行第三方物流企业广州恒大钢铁有限责任公司山东新源钢铁公司①签订交易合同⑥仓单⑦交纳保证金物流金融信用风险评价指标体系第三方物流企业情况质押物情况核心企业情况受信人情况供应链运营情况盈利能力企业基本素质发展潜力履约情况盈利能力信用等级偿债能力行业特征硬件条件企业基本素质监管能力信息化程度以往履约情况合作密切程
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新课改视野下建构高中语文教学实验成果报告(32KB)

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