购买

¥ 20.0

加入VIP
  • 专属下载特权
  • 现金文档折扣购买
  • VIP免费专区
  • 千万文档免费下载

上传资料

关闭

关闭

关闭

封号提示

内容

首页 财务管理原理全

财务管理原理全.pptx

财务管理原理全

教育资源文库
2019-04-09 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《财务管理原理全pptx》,可适用于经济金融领域

第一章财务管理总论内容目标环节环境第一节财务管理的内容企业组织财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。企业财务管理学,是以企业为出发点,研究企业资金运动及其体现的经济利益关系的专门经济管理学科一、财务管理概念第一节财务管理的内容二、财务活动(资金运动)定义:就是企业的资金运动包括四个方面财务活动四个方面资金营运活动:经营活动即供产销活动的资金运动筹资活动:是资金运动的起点确定筹资的规模确定筹资结构投资活动:广义投资资金投入使用狭义投资仅指对外投资分配活动:广义对投资收入(如销售收入)和利润进行分割和分派。狭义对利润进行分配财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业所有者债权、债务人内部单位及个人税务行政部门被投资单位第一节财务管理的内容三、财务关系第一节财务管理的内容企业与政府:通过税收体现强制无偿分配的关系企业与投资者:所有权性质的投资与受资关系共担风险、共享利润企业与债权人:债权债务关系企业与受资者:投资与受资关系企业与债务人:债权债务关系企业内部各单位:分工协作平等互利企业与职工:按劳分配与按生产要素分配的关系三、财务关系第二节财务管理的目标一企业目标及其对财务管理的要求生存、发展、获利影响企业生存的财务因素来自两方面一是以收抵支二要到期偿债。实现企业发展目标对财务管理的要求就是以合理的方式及时筹集发展所需的资金。企业的最终目的是为了获利实现企业获利目标要求财务上合理有效的使用资金使其获得最大盈利。第二节财务管理的目标二、财务管理目标未考虑时间价值未考虑投资与获利关系未考虑风险的大小可能导致短期行为利润最大化第二节财务管理的目标二、财务管理目标未考虑时间价值未考虑风险的大小可能导致短期行为资本利润率最大化(每股利润的最大化)解决了:投资与获利的关系第二节财务管理的目标二、财务管理目标价值市场价值(未来的价值)反映未来的潜在的获利能力衡量股价企业价值的最大化(股东财富最大化)第二节财务管理的目标二、财务管理目标优点:考虑了时间价值风险大小反映了企业对资产保值、增值的要求克服了短期行为有利于社会资源的合理配置企业价值的最大化(股东财富最大化)第二节财务管理的目标二、财务管理目标缺点:影响股价的因素很多法人股东不感兴趣非上市公司有困难不能反映当前的利润企业价值的最大化(股东财富最大化)、所有者与经营者的矛盾与协调矛盾:享受成本的逆向初投资万元建设一项目现改为第一年初投入全部资金若i=,则现在应一次投入多少?解:P=A(PA,,)()=XX=(万元)ORP=A(PA,,,)=×=(万元)资金时间价值的计算练习一项固定资产使用年,更新时的价格为元,若企业资金成本为,每年应计提多少折旧才能更新设备解:=A(FA,,)A=(元)资金时间价值的计算练习有甲、乙两台设备甲的年使用费比乙低元但价格高元若资金成本为甲的使用期应长于多少年选用甲才是合理的?解:=(PA,,n)n=年资金时间价值的计算练习公司年初存入一笔款项从第四年末起每年取出元至第年取完年利率期初应存入多少款项?解法一:P=(PA,,)(PA,,)=(元)解法二:P=(PA,,)(PF,,)=XX=(元)资金时间价值的计算练习公司年初存入一笔款项从第四年末起每年取出元至第年取完年利率期初应存入多少款项?若改为从第年初起取款其他条件不变,期初将有多少款项?解法一:P=×(PA,,)(PF,,)=XX=(元)解法二:P=×(PA,,PA,,)=X()=(元)资金时间价值的计算练习拟购一房产两种付款方法:()从现在起,每年初付万,连续付次,共万元。()从第五年起,每年初付万,连续次,共万元。若资金成本应选何方案?解:()P=(PA,,)()=(万元)()P=X(PA,,)(PA,,)=(万元)P=X(PA,,)(PF,,)=(万元)资金时间价值的计算练习一项万元的借款借款期为年年利率为若每半年付款一次年实际利率会高出名义利率多少?解:()=所以比名义利率高资金时间价值的计算练习企业发行债券在名义利率相同的情况下对其比较有利的计息期为()A年B半年C季D月A资金时间价值的计算练习某人拟于明年初借款元从明年末起每年还本付息元连续年还清若预期利率此人能否借到此笔款项?解:P=(PA,,)=元所以此人无法借到。第二节风险分析风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度、风险就是结果的不确定性、风险不仅能带来起初预期的损失也可带来起初预期的收益特定投资的风险大小是客观的,你是否冒风险及冒多大风险是主观的一、风险的概念二、风险的类别个别理财主体(投资者)市场风险(系统风险,不可分散风险)影响所有企业企业特别风险(非系统风险,可分散风险)个别企业特有事项二、风险的类别企业本身经营风险(供产销)财务风险(负债带来的风险)三、风险报酬、表现形式:风险报酬率、短期投资报酬率=无风险报酬率风险报酬率、风险报酬率:冒风险投资而要求的超过资金时间价值的额外收益四、风险的衡量概率:在现实生活中某一事件在完全相同的条件下可能发生也可能不发生既可能出现这种结果又可能出现那种结果我们称这类事件为随机事件。概率就是用百分数或小数来表示随机事件发生可能性大小的数值。()概率必须符合两个条件:四、风险的衡量概率:随机事件可能性大小()概率分布(离散型连续型)XiA项目B项目四、风险的衡量概率:随机事件可能性大小()概率分布(离散型连续型)PiXiB项目A项目四、风险的衡量期望值的计算期望值是一个概率分布中的所有可能结果以各自相应的概率为权数计算的加权平均值是加权平均的中心值。以概率为权数的加权平均数表示各种可能的结果表示相应的概率某项目资料如下:四、风险的衡量情况收益(万元)概率好中差X()=XXX=(万元)四、风险的衡量标准离差(标准差)标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异用以反映离散程度。标准差四、风险的衡量方差方差是用来表示随机变量与期望值之间的离散程度的一个数值。反映平均数的离散程度方差某项目资料如下:四、风险的衡量市场情况利润(万元)概率好中差X()=XXX=(万元)四、风险的衡量标准离差率(标准差系数)是反映随机变量离散程度的重要指标是标准离差同期望值的比值标准差系数风险小风险大四、风险的衡量标准离差率(标准差系数)标准差系数如期望值相同只看标准离差标准离差大风险大标准离差小风险小四、风险的衡量标准离差率(标准差系数)标准差系数如果两个项目期望值不同不能直接用标准差比较而要用标准离差率。即:标准离差率大风险大标准离差率小风险小。四、风险的衡量标准离差率(标准差系数)标准差系数如果两个项目预期收益的标准离差相同而期望值不同则这两个项目()A预期收益相同B标准离差率相同C预期收益不同D未来风险报酬相同C第四章企业筹资决策第一节筹资决策概述按使用年限分一、企业筹资分类短期资金(年以内)长期资金(年以上)按渠道分所有者权益(主权资金)(权益资金、自有资金)负债(负债资金)(借入资金)第一节筹资决策概述二、企业筹资的基本原则合理确定资金需要量资金筹措及时掌握资金的投资方向认真选择筹资渠道,降低资金成本三、筹资渠道与方式吸收直接投资发行股票留存收益渠道:方式:()权益筹资国家财政、银行信贷非银行金融机构其他企业、个人、企业自留()负债筹资银行借款商业信用发行债券筹资渠道与方式的对应关系方式渠道吸收直投发行股票利用留收银行借款发行债券利用商信融资租赁国家财政银行信贷非银金机其他企业居民资金企业内资○○○○○○○○○○○○○○○○○○四、资金需要量的预测(一)定性预测法(经验判断法)(二)销售百分比法:可用比率:应收帐款周转率、存货周转率最常用比率:销售百分率法销售百分比法是指根据资金各个项目与销售收入总额之间的依存关系按照计划期销售额的增长情况来预测需要相应追加多少资金的一种定量方法。基本公式是:四、资金需要量的预测△F=·△S-·△S-P·E·S。△F=(AB)•△SSPES公式为:外界资金需求量=变动资产率×增加销售变动负债率增加销售留存收益×四、资金需要量的预测△F外界资金需要量A随销售变化的资产(变动资产)B随销售变化的负债(变动负债)S基期销售额S预测期销售额△S销售的变动额P销售净利率E收益留存比率四、资金需要量的预测变动资产:随销售收入的变化而变化的资产(有:货币资金、应收帐款、存货)外界资金需求量=变动资产率*增加销售变动负债率增加销售留存收益*生产能力已饱和变动资产生产能力有剩余不变资金固定资产四、资金需要量的预测变动负债:随销售收入的变化而变化的负债(有:应付帐款、应付票据、应交税金、应计费用)四、资金需要量的预测例:已知双龙公司年的销售收入为元现在还有剩余生产能力假定销售净利率为,如果年的销售收入提高到元问需要筹集多少资金?四、资金需要量的预测资产负债和所有者权益货币资金应收账款存货固定资产净值应付费用应付账款短期借款公司债券实收资本留存收益资产合计负债和所有者权益合计四、资金需要量的预测资产销售百分率负债和所有者权益销售百分率货币资金应收账款存货固定资产净值不变动应付费用应付账款短期借款公司债券实收资本留存收益不变动不变动不变动不变动合计合计四、资金需要量的预测资金需要量=()×=(元)外界资金需要量=×-×-××=(元)四、资金需要量的预测练习某公司年实现销售额元,销售净利率为,并按净利润的发放股利,假定该公司的固定资产利用能力已经饱和该公司计划在年把销售额提高到元,销售净利率,股利发放率仍维持年的水平,按折旧计划提取元折旧,其中用于设备改造,求追加资金需要量练习四、资金需要量的预测资产货币资金应收帐款存货固定资产净值无形资产应付帐款应交税金长期负债实收资本留存收益合计合计负债及所有者权益四、资金需要量的预测练习题解:A==B==△SS=()=折旧余额=×()=PES=××()=外界资金需要量=()×=(元)四、资金需要量的预测()资金习性:资金的变动同产销量之间的依存关系。资金分为变动资金、不变资金和混合资金。变动资金是指随产销量变动而成同比例变动的资金。不变资金是指在一定的产销量范围内不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。混合资金受产销量变动的影响但又不成同比例的变化。(三)资金习性预测法()根据资金总额与产销量关系的预测思路:资金和产销量存在线性关系:y=abxy:资金总额,a不变资金,b变动率,x产销量,bx变动资金四、资金需要的预测a=b=四、资金需要的预测()先分项后分总思路:先计算每一个项目(如:现金)的a与b进行各项的汇总算出总的a与by=abx第二节权益资金的筹集吸收直接投资发行普通股发行优先股留存收益一、吸收直接投资种类:国家、其他企业法人个人出资方式:现金、实物、工业产权、土地使用权吸收直接投资的程序确定筹资数量寻求投资单位协商投资事项签署投资协议共享投资利润一、吸收直接投资优缺点:优点:增加企业信誉、速度快尽快形成生产力、减轻财务风险缺点:成本高、分散控制权二、发行普通股按股东权利和义务分:按股票票面是否记名分:(一)股票的概念及种类股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券是公司签发的证明股东所持股份的凭证它代表了股东对股份制公司的所有权。普通股优先股记名股票不记名股票二、发行普通股按股票票面是否标明金额按发行对象和上市地区分:(二)股票的发行股票发行的条件股票发行的基本程序股票发行方式、销售方式和发行价格面值股票无面值股票A股、B股H股、N股P二、发行普通股(三)股票上市股票上市的目的股票上市的条件股票上市的暂停与终止(四)普通股筹资的优缺点:优点:无固定利息负担、无到期日、风险小增强企业信誉、限制使用的情况小缺点:成本高、分散控制权、引起股价下跌P三、发行优先股(一)优先股的种类:累积优先股与非累积优先股(股利)可转换与不可转换的优先股参加优先股与不参加优先股可赎回优先股与不可赎回优先股三、发行优先股(二)优先股的性质双重性质具备权益资金的性质兼有债券的性质三、发行优先股(三)优先股的权利优先分配股利权优先分配剩余财产权管理权(涉及到优先股的问题)三、发行优先股优缺点优点:增强企业的信誉优先股一般无表决权,不会分散股东控制权没有固定的到息日不用还本股利的支付即固定又具有弹性缺点:成本高、限制条件多、财务负担重第三节负债资金的筹集一、银行借款种类:按借款期限分短期年以内中期~年长期年以上按借款有无担保信用、抵押、票据的贴现按提供贷款机构商业银行、政策性银行一、银行借款取得借款的条件(p)银行借款程序申请审查签合同借款还款信用等级的评估调查审批条款:基本、违约、保证、其他一、银行借款信用条件()信用额度()周转信贷协定:未使用部分支付承诺费()补偿性余额:保留一定比率的存款余额(对企业的影响:减少了实际可用的数额提高了利率)补偿性余额贷款的实际利率=名义利率(补偿性余额比例)×一、银行借款信用条件()借款抵押()偿还条件一次偿还(银行不愿意)分次等额偿还(企业不愿意)付息方式()利随本清法(还本时付息)()贴现法(借款时把利息全扣掉,到期还本)()分次付息一、银行借款()其他承诺(如提供财务报表、保持适当财务水平)优缺点优点:速度快、成本低、弹性好缺点:风险大、限制多、数额有限二、发行债券基本要素:(面值、期限、利率、价格)种类()有无担保抵押分:信用债券抵押债券担保债券担保人的条件:企业法人净资产不得低于债券的本息近三年连续盈利前景良好无改组、解散、重大诉讼。二、发行债券种类()按是否记名分:记名、无记名()按可否转换为股票分:可转换债券、不可转换债券()其他分类:无息债券(折价发行)浮动利率债券(通货膨胀)收益债券(无利不分获利时累计付息)二、发行债券、发行()发行条件、资格、程序(经济法的主要内容p)()发行价格(未来现金流出的现值)A每年付息到期还本二、发行债券债券发行价格=面值×(PFin)面值×票面利率×(PA,i,n)B如果企业发行不计复利到期一次付息的债券债券发行价格的计算公式为:债券发行价格=票面金额×(i×n)×(PF,i,n)二、发行债券例A公司发行年期债券面值元票面利率每年末付息一次问:)当市场利率时债券的发行价为多少?)当市场利率时债券的发行价为多少?解:)X(PA,,)X(PF,,)=)*(PA,,)(PF,,)=二、发行债券票面利率大于市场利率溢价发行票面利率等于市场利率平价发行票面利率小于市场利率折价发行二、发行债券、偿还()偿还时间提前偿还:分批偿还:发行费用高便于发行一次偿还()偿还形式现金、用新债换旧债、债转股契约中有规定的条款价格高于面值资金有余融资有较大弹性二、发行债券优缺点优点:成本较低保证控制权发挥财务杠杆作用缺点:风险大限制多筹资额有限三、融资租赁(财产租赁)融资租赁形式(三种)()直接租赁()杠杆租赁()售后租回三、融资租赁(直接租赁)承租人出租人制造商直接租入直接租入三、融资租赁(杠杆租赁)出租人(租赁公司)贷款人承租人借款制造商建造交付涉及当事人:出租人、承租人、贷款人对出租人来说与其他租赁有何区别?他既是贷款人又是出租人既收租金又还负债对承租人来说与其他租赁有何区别?没有区别三、融资租赁(杠杆租赁)三、融资租赁(售后租回)承租人(即卖方)出租人(即买方)卖出租回三、融资租赁(财产租赁)融资租赁的程序租金的计算租息设备的价款(买价、运杂费、保险费)融资成本租赁期的利息租赁手续费租赁公司的营业费用()租金P三、融资租赁(财产租赁)融资租赁的优缺点:优点:速度快限制较少设备淘汰风险小税负轻还本负担不重缺点:资金成本高()租金的计算(普通年金、预付年金)在我国大多采用年金法()租金支付方式灵活多样三、融资租赁(财产租赁)例:某公司融资租入设备一台价款万元租期年年租费率要求:)每年末支付的租金)每年初支付的租金分析二者的关系。解:)=A(PA,,)A=)=A(PA,,)()A=年初租金()=年末租金=()×四、商业信用商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款而形成的企业间的借贷关系。()形成应付帐款预收货款商业汇票四、商业信用商业信用的条件预收货款、延期付款:不提供现金折扣应付帐款早付有现金折扣(、、N)现金折扣成本的计算放弃现金折扣成本=折扣率折扣率信用期折扣期利用现金折扣的决策⑴如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本(实质上是一种机会成本)的利率借入资金便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款享受现金折扣。⑵如果折扣期内将应付账款用于短期投资所得的投资收益高于放弃折扣的隐含利息成本则应放弃折扣而去追求更高的收益。商业信用(计算题)⑶如果企业因缺乏资金而欲展延付款期则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。⑷如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方应通过衡量放弃折扣成本的大小选择信用成本最小的一家。商业信用(计算题)ABC公司拟采购材料万元W公司报价的信用条件为:“/N/”M公司报价的信用条件为:“/N/”若公司享受折扣应选哪一家?若公司不享受折扣应选哪一家?商业信用(计算题答案)向W公司采购的机会成本:/()*/()=向M公司采购的机会成本:/()*/()=若享受折扣应选W公司若不享受折扣应选M公司四、商业信用优缺点:()优点:筹资便利成本低限制少()缺点:时间短放弃折扣的成本高练习资金成本从高到低排列筹资风险从大到小排列?资金成本:发行股票>吸收投资>融资租赁>债券>银行借款>商业信用筹资风险:债券>银行借款>融资租赁>商业信用>吸收投资>发行股票练习权益资金的共同优点与共同缺点?负债资金的共同优点与共同缺点?)优点:增加企业信誉风险小缺点:成本高相关费用高)优点:成本低不会分散控制权缺点:风险大限制多数额有限计算题A公司拟采购一批商品供应商报价如下:(银行借款利率)立即付款价格元天内付款价格元~天付款价格元~天付款价格元求:放弃现金折扣的机会成本及最有利的付款期?解:)()*=)()*=)()*=)机会成本为所以:若企业有资金应选择方案三)若企业无资金应向银行借款选第天付款计算题(答案)计算题公司拟采购材料一批供应商的信用条件为:“///N/”公司平均资金成本为银行借款的利率为银行补偿性余额为公司应如何决策?计算题答案第天付款现金折扣成本:/()X/()=第天付款现金折扣成本:/()X/()=第天付款现金折扣成本:/()X/()=借款的实际利率为/()=计算题答案决策:若公司有资金应选择第天付款若公司无资金应选择放弃现金折扣第天付款练习(判断题)银行希望企业借款能一次偿还这样风险较小()企业希望借款能等额偿还这样利息支出较低()抵押借款有抵押品作抵押因此借款利率较低()留存收益是企业利润所形成的所以留存收益没有资金成本。()×答案:错练习(判断题)具有收回条款的债券使企业融资具有较大弹性。()补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险但同时也减少了企业实际可动用借款额提高了借款的实际利率()一般情况下发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。()答案:对单选题()甲公司的信用等级高于乙公司则()。A甲的筹资成本比乙高B甲的筹资能力比乙强C甲的债务负担比乙重D甲的筹资风险比乙大答案:B单选题()某公司以“/N/”的信用条件进货一批其放弃现金折扣的机会成本为()答案:/()X/()=单选题()下列不属于商业信用融资的是()。A赊购商品B预收货款C商业汇票D应收票据贴现答案:D单选题()不能作为融资手段的租赁方式是()。A经营租赁B售后租回C直接租赁D杠杆租赁答案:A单选题()将资金分为所有者权益与负债两大类其标志是()。A资金来源渠道B资金流动程度C资金筹集方式D资金使用方式答案:A单选题()资金成本高而财务风险一般的筹资方式为()。A长期借款B发行债券C发行普通股D融资租赁答案:D单选题()出租人既出租某项资产又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。A经营租赁B售后租回C直接租赁D杠杆租赁答案:D单选题()下列不属于不变资金的是()。A外购原材料B原材料保险储备C机器设备D必要的成品储备答案:A单选题()在借款合同中属于基本条款的是()。A借款的用途B抵押财产C利息支付方式D担保人及其责任答案:C单选题()不能作为长期借款抵押品的有()。A存货B股票和债券C应收帐款D无形资产答案:D多选题()下列各项属于融资活动的有()A发行债券B取得借款C赊购商品D发行股票E融资租赁答案:ABCDE多选题()债券同股票相比有如下特点()。A求偿权优于股票B债券投资风险大于股票C债券的持有人无权参与公司决策D债券代表一种债权债务关系答案:ACD多选题()下列各项中属于筹资决策必须考虑的因素有()。A筹资渠道B筹资方式C筹资的总规模D取得资金的成本与风险答案:ABCD多选题()吸收直接投资与发行普通股的共同缺点是()。A限制条件多B财务风险大C控制权分散D资金成本高答案:CD多选题()答案:计算题某公司向银行借入短期借款元,支付银行利息的方式有三种,一是采用收款法付息,利率二是采用贴现法付息,利率三是利率,银行要求的补偿性余额比例为请问:如果你是公司财务经理,你选择哪种借款方式计算题答案采用贴现法时的实际利率:(×)「×()」=采用收款法实际利率=名义利率=采用补偿性余额实际利率:(×)()=应选用第三方案计算题某企业拟发行年期债券,每份债券万元,票面利率,每半年付息一次,若此时市场利率,债券的发行价格是多少若市场利率,债券的发行价格又为多少计算题答案答案:每半年利息=×=(元)()债券发行价格=×(PA,,)×(PF,,)=(元)()债券发行价格=×(PA,,)×(PF,,)=(元)答案:时发行价格=××(PA)×(PF)=。(元)时发行价格=××(PA)×(PF)=(元)时发行价格=××(PA)×(PF)=。(元)计算题某企业发行债券筹资,面值元,期限年,发行时市场利率,每年末付息,到期还本分别按票面利率为、、计算债券的发行价格。计算题若上例改成单利计息到期一次还本付息分别计算发行价格。答案:时发行价=×(×)×(PF)=。(元)时发行价=×(×)×(PF)=。时发行价=×(×)×(PF)=。(元)单选题. 放弃现金折扣的成本大小与()A。折扣百分比的大小呈反方向变化B。信用期的长短呈同方向变化C。折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D。折扣期的长短呈同方向变化单选题在下列各项中不属于商业信用融资内容的是()A。赊购商品B。预收货款C。办理应收票据贴现D。用商业汇票购货单选题. 在下列各项中属于半固定成本内容的是()A。计件工资费用B。按年支付的广告费用C。按直线法计提的折旧费用D。按月薪制开支的质检人员工资费用单选题采用百分比率法预测资金需要量时下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是()A。现金B。应付帐款C。存货D。公司债券多选题下列各项中属于筹资决策必须考虑的因素有()A。取得资金的渠道B。取得资金的方式C。取得资金的总规模D。取得资金的成本风险下列各项中属于经营租赁特点的有()A。租赁期较短B。租赁合同较为稳定C。出租人提供租赁资产的保养和维护等服务D。租赁期满后租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人多选题计算题已知A公司有关资料如下:年度销量(件)资金总量(元)X1X2X3X4X5计算题假定X年预计销量为件求资金需要量及新增资金量?若新增资金量拟向银行借款银行要求的补偿性余额为则公司借款额为多少?若公司所得税率借款利率筹资费率为借款额的在不考虑补偿性余额条件下借款的成本为多少?若考虑补偿性余额条件下借款的成本为多少?若采用贴现法时借款的成本为多少?  计算题(答案)n=∑X=∑Y=∑XY=∑X=b=(**)/〔*()〕=a=(*)/=y=x资金需要量:y=*=(元)新增资金量:y=()=(元)计算题(答案)借款额:÷()=不考虑,借款成本:()/()=考虑:*()/(*)=贴现法、借款额:/()=成本:*()/(*)=第五章资金成本与资金结构第一节资金成本一、资金成本概念与作用概念资金成本是指为筹集和使用资金而付出的代价P作用资金成本是企业筹资决策的主要依据资金成本是评价项目投资的重要标准资金成本可以作为衡量企业经营成果的尺度第一节资金成本二、资金成本的计算(一)个别资金成本的计算资金成本=用资费用筹资额筹资费用=每年用资费用筹资额(筹资费率)第一节资金成本(一)个别资金成本的计算债券成本Kb=面值X利率X(所得税率)实际金额(筹资费率)第一节:资金成本(一)个别资金成本Kl利率(所得税率)=筹资费率银行借款的成本第一节资金成本(一)个别资金成本的计算优先股成本Kp=股利率筹资费率第一节资金成本(一)个别资金成本的计算Ks=股利率筹资费率增长率普通股资金的成本第一节资金成本(一)个别资金成本的计算留存收益Ks=第年股利率增长率第一节资金成本(二)加权平均成本(综合资金成本)为综合资金成本为第j种资金占总资金的比例为第j种资金的成本第一节资金成本(二)加权平均成本(综合资金成本)例双龙公司共有资金万元其中债券万元普通股万元优先股万元留存收益万元各种资金的成本分别为:债券资金成本为普通股资金成本为优先股资金成本为,留存收益资金成本为。试计算该企业加权平均的资金成本。第一节资金成本()计算各种资金占全部资金的比重债券比重=÷×=优先股比重=÷×=普通股比重=÷×=留收益比重=÷×=()计算加权平均资金成本=××××=练习某公司资金结构和资金成本如下:求:公司综合资金成本?方式金额资金成本债券万借款万普通股万留存收益万解:Kw=XX×X=计算比重:债券:÷×=借款:÷×=普通股:÷×=留存收益:÷×=练习某公司拟筹资万元其中债券面值万元溢价为万元票面利率筹资费率发行优先股万元股利率筹资费率发行普通股万元筹资费率预计第一年股利率为以后按递增公司所得税率计算:该公司的综合资金成本?解答解:Kb=X()()=Kp=()=Ks=()=Kw=XXX=第一节资金成本三、边际资金成本资金的边际成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。资金的边际成本也是按加权平均法计算的其权数应为市场价值权数不应使用账面价值权数。(一)资金的边际成本的概念边际资本成本就是取得元新资本的成本,筹措的资金增加时边际资金成本会上升第一节资金成本三、边际资金成本计算筹资突破点筹资突破点=计算边际资本成本例题:教材p~第二节杠杆原理一、杠杆原理概述(一)成本按习性的分类(按性态分类)成本习性:成本总额与业务量总数的内在依存关系成本固定成本变动成本混合成本固定成本定义:固定成本是指其总额在一定期间和一定业务范围内不受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。例如:行政管理人员的工资、办公费、财产保险费、不动产税、固定资产折旧费、职工教育培训费。例:某产品生产月折旧费为元。预计产量件件件月折旧费元元元单位产品折旧费元元元第二节杠杆原理一、杠杆原理概述(一)成本按成本性态分类:固定成本特点:()从总额来看固定资产总额不受业务量变动的影响保持相对固定()从单位成本来看单位固定成本随着业务量的变动呈反向变化。图示:产量(千件)产量(千件)固定成本(千元)y=a单位固定成本(元)Y=ax固定成本固定成本的分类:()约束性固定成本:是指管理当局的决策无法改变其支出数额的固定成本。又称为承诺性固定成本或经营能力成本。如:折旧费、租金、管理人员薪金、不动产税、财产保险税、照明费等。()酌量性固定成本:是指管理当局的决策可以改变其支出数额的固定成本。又称为选择性固定成本或任意性能力成本。如:广告费、职工培训费、技术开发费等。固定成本的相关范围:“在一定期间和一定业务量范围”(一)成本按成本性态分类:变动成本定义:变动成本是在一定期间和一定业务量范围内其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。例如:直接材料、直接人工、推销佣金等。例:某产品生产单位产品材料成本为元。预计产量件件件材料费元元元单位产品材料费元元元变动成本特点:()从总额来看变动成本总额随着业务量的增减变动成正比例变动()从单位成本来看单位变动成本则不受业务量变动的影响保持相对固定。图示:产量(千件)产量(千件)变动成本(万元)单位变动成本元)Y=bxY=b第二节杠杆原理混合成本变动成本和固定成本分解分类半变动成本半固定成本延期变动成本(一)成本按习性的分类(按性态分类)混合成本:成本总额随业务量变动而变动但不成正比。混合成本()半变动成本()半固定成本()延伸变动成本xyY=abxxxyy第二节杠杆原理销售收入总成本固定成本保本点bxaX(业务销售量)Y收入、成本总成本=固定成本单位变动成本×业务量Y=abX(一)成本按习性的分类(按性态分类)总成本习性模型第二节杠杆原理定义:边际贡献又称为贡献边际贡献毛益创利额。边际贡献是指由产品的销售收入扣减相应变动成本之后的差额。边际贡献的计算:①边际贡献总额=销售收入变动成本②单位边际贡献=单价单位变动成本(二)杠杆原理涉及的概念边际贡献第二节杠杆原理边际贡献率=边际贡献÷销售收入×或=单位边际贡献÷单价×变动成本率=变动成本÷销售收入×销售收入销售收入=变动成本销售收入边际贡献销售收入变动成本率=边际贡献率(二)杠杆原理涉及的概念第二节杠杆原理(二)杠杆原理涉及的概念边际贡献(贡献边际、贡献毛益)息税前利润是指支付利息和交纳所得税之前的利润息税前利润=销售收入总额变动成本总额固定成本或:EBIT=pxbxa=(pb)xa第二节杠杆原理二、经营杠杆(一)经营杠杆的含义:由于存在固定成本而使息税前利润变动幅度大于业务量变动幅度的现象。固定成本的存在是经营杠杆的前提(二)经营杠杆的计量常用的指标是经营杠杆系数(DOL)第二节杠杆原理(二)经营杠杆的计量经营杠杆系数=息税前利润变动率产销业务量变动率或:DOL=报告期经营杠杆系数=第二节杠杆原理(二)经营杠杆的计量例:双龙公司年生产的甲产品销量件单位产品售价元销售总额元固定成本总额为万元单位产品变动成本元变动成本率为则其年的经营杠杆系数为:第二节杠杆原理DOL的意义DOL越大说明经营风险大固定成本增加DOL系数变大业务量增加DOL系数下降DOL==第二节杠杆原理三、财务杠杆(一)含义:由于存在利息费用和优先股股利而使每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。固定财务费用的存在是财务杠杆的前提在企业筹资中有固定财务费用支出的债务和优先股,就存在财务杠杆的作用第二节杠杆原理三、财务杠杆(二)财务杠杆的计量(财务杠杆系数DFL)()定义公式:DFL=ΔEPSEPSΔEBITEBIT=每股利润变动率息税前利润变动率()简化公式:第二节杠杆原理三、财务杠杆(二)财务杠杆系数(财务杠杆率DFL)DFL=EBITEBITId(T)()优先股股利视同利息并将税后支付的优先股股利调整为税前列支额解:DFL==第二节杠杆原理例:双龙公司全部长期资本为万元债务资本比例为债务年利率公司所得税税率在息税前利润为万元时息税后利润为万元。第二节杠杆原理DFL的意义:企业负债越多DFL越大财务风险大财务风险大说明企业破产或获得更大收益的机会越多。DFL=说明企业没有负债也没有优先股第二节杠杆原理四、复合杠杆(总杠杆DCL)(一)含义:由于固定生产经营成本和固定利息费用共同存在而导致的每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。(二)复合杠杆的计量复合杠杆系数(DCL)第二节杠杆原理四、复合杠杆(总杠杆DCL)(二)复合杠杆的计量()定义公式:DCL=每股利润的变动率业务量变动率DCL=第二节杠杆原理四、复合杠杆(总杠杆DCL)(二)复合杠杆的计量()基期公式:DCL=第二节杠杆原理四、复合杠杆(总杠杆DCL)()关系公式:DCL=DOLXDFLDCL=×例某公司去年的损益表有关资料如下:销售收入万元、变动成本万元、固定成本万元、息税前利润万元、利息万元、所得税万元。要求()计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。()若今年销售收入增长息税前利润与净利润增长的百分比是多少?例解()DOL=()÷=DFL=÷()=DCL=×=()息税前利润增长百分比=×=净利润增长百分比=×=第三节资金结构一、最优资金结构的含义P(一)资金结构中负债对企业的影响(二)最优资金结构两个标志:其一是能使企业综合资金成本最低其二是能使企业价值最大理论上存在,实际很难找到第三节资金结构一、最优资金结构的含义二、资金结构决策的方法定量定性每股利润无差别点法比较资金成本法第三节资金结构一、最优资金结构的含义二、资金结构决策的方法(一)比较资金成本法是指通过计算不同资金组合的综合资金成本以其中资金成本最低的组合为最佳的一种方法。它以资金成本的高低作为确定最佳资金结构的唯一标准。例:教材页第三节资金结构(二)每股利润分析法就是通过寻找每股利润平衡点来选择最佳资金结构的方法即将息税前利润(EBIT)和每股利润(EPS)这两大要素结合起来分析资金结构与每股利润之间的关系进而确定最佳资金结构的方法。第三节资金结构由于这种方法需要确定每股利润的无差异点因此又称每股利润无差异点法。第三节资金结构(二)每股利润无差异点法(EBITEPS分析法)例:A公司目前资金万元其中权益资金万元发行普通股股负债资金万元年利率因生产发展需要再筹资万元公司所得税率方案一:发行普通股万股每股元发行价元方案二:发行债券万元年利率请分析企业应采用何种方式筹集资金?答案解:目前利息:X=元方案二利息:X=元解得:EBIT=(元)所以EPS=()()=(元股)当EBIT<元时应选方案一当EBIT=元时两种方案均可当EBIT>元时应选方案二EPSEBIT负债权益资金练习题某公司年销售产品万件,单价元,单位变动成本元固定成本总额为万元公司负债万元,年利息率为,并须每年支付优先股股利万元,所得税率要求:()计算年边际贡献()计算年息税前利润()计算该公司复合杠杆系数练习题解:()边际贡献=×()=(万元)()息税前利润==(万元)()复合杠杆系数=÷[×()]=解:边际贡献=×=DOL=EBIT=EBIT=EBIT=aa=DFL=(I)=I=原DCL=×=DCL=()=x=x=练习:营业收入万元变动成本率DOL=DFL=若固定成本增加万元则总杠杆系数为多少?此时要使每股利润增加一倍业务量将如何变动?练习题某企业只生产和销售A产品,其总成本习性模型为Y=X假定该企业年A产品销售件,单价元预测年销量将增长要求()计算年该企业边际贡献()计算年该企业息税前利润()计算销量件时的经营杠杆系数()计算年息税前利润增长率()假定年发生负债利息元,且无优先股股息,计算复合杠杆系数(年)练习题解:()M=××=(元)()EBIT==(元)()DL==()年息税前利润增长率=×=()DCL=()×[()×]=练习题MC公司年初的负债及所有者权益总额万元,其中,公司债券为万元(按面值发行,票面年利率,每年年末付息,三年后到期)普通股股本万元(面值元,万股)资本公积万元其余为留存收益年该公司为扩大生产规模,需要再筹集万元资金,有两个方案可供选择方案一:增加发行普通股,预计每股发行价格元方案二:增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率预计年可实现息税前利润万元,练习题(续)适用的所得税率要求()计算增发股票方案的下列指标:①年增发普通股股份数②年全年债券利息()计算增发债券方案下全年债券利息()计算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策(年)练习题解:()①增发普通股股份数==(万股)②年全年利息=×=(万元)()增发债券全年利息=()×=(万元)()(EBIT)()=(EBIT)()EBIT=(万元)>应采用增发债券方案练习目前资金结构:长期债券(年利率),万元普通股()万股,万元留存收益万元准备增加资金万元,甲方案增发万股普通股,每股市价元乙方案按面值发行每年年末付息票面利率为的公司债券万元发行费均不计T为要求:计算每股利润无差异点计算每股利润无差异点时乙方案的DFL预计EBIT分别为万元和万元,应采用的筹资方案预计EBIT在每股利润无差异点上增长,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度()练习答案解得EBIT=万元DFL=(××)=<所以选甲>所以选乙每股利润的增长幅度=×=第六章营运资金投资VS回报第一节营运资金概述一、营运资金的含义营运资金:又称营运资本有广义和狭义之分。广义:又称毛营运资金,指一个企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金狭义又称净营运资金,是指流动资产流动负债=营运资金营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理营运资金多风险小收益率低营运资金少风险大收益率高营运资金的特点年或个营业周期投资回收期短数量上波动性货币资金结算资金生产资金流动性强形态上并存性成品资金(一)认真分析生产经营状况,合理确定营运资金的需要量(三)加速营运资金周转,提高资金的利用效果(二)在保证生产经营需要的前提下,节约使用资金(四)合理安排流动资产和流动负债的比例关系,保证企业有足够的短期偿债能力三、营运资金的管理原则第二节现金管理其他动机:如银行要求的补偿余额一、持有现金的动机交易动机预防动机投机动机两个注意点并非简单相加并非全部现金(有价证券、信贷资金)二、最佳现金持有量的确定(一)现金周转模式最佳现金持有量=现金周转天数=存货周转天数应收账款周转天数―应付账款周转天数二、最佳现金持有量的确定(二)成本分析模式成本管理费用机会成本具有固定成本性质在一定范围内与现金持有量关系不大丧失的再投资收益与现金持有量呈正比短缺成本与现金持有量反方向变动关系目标现金持有量的成本分析模式图例题二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量(三)存货模式(鲍莫模式)四个假设前提()需要的现金可以通过证券变现取得()现金需求量可预测(即可确定)()证券的报酬率、每次固定交易费已知()现金支出平稳(均衡)二、最佳现金持有量的确定(三)存货模式(又称鲍莫模式)现金持有成本转换成本现金与有价证券的交易费用固定交易费用与现金持有量成反比机会成本丧失的再投资收益与现金持有量呈正比目标现金持有量的存货模型二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量(二)存货模式(鲍莫模式)公式Q现金持有量D转换手续费S现金需要量C有价证券利率总成本=转换成本机会成本实例交易间隔期:()=(天)A公司预计全年现金需要量为元每次有价证券与现金的固定交易成本为元有价证券的年利率为。求Q、TC并计算其中的转换成本与机会成本各为多少有价证券的交易间隔期几天?二、最佳现金持有量成本分析模式、存货模式成本分析模式持有成本管理费用机会成本转换成本短缺成本存货模式(四)因素分析模式最佳现金余额=(上年现金平均占用额不合理占用额)×(±预计销售收入变化的百分比)×(预计资金周转加速百分比)三、现金的日常管理(一)现金回收管理客户开支票企业收支票交银行收现金支票邮寄时间停留时间结算时间邮政信箱法银行业务集中法银行业务集中法邮政信箱法租邮政信箱、开分行存款户、委托当地银行开箱取票收账中心、集中银行多边结算、汇款、集中轧抵其他方法现金回收管理三、现金的日常管理普通的现金回收系统三、现金收支日常管理锁箱系统三、现金收支日常管理集中银行法企业建立多个收款中心来加速现金流转优点缩短客户邮寄支票时间和支票托收时间缩短了现金从客户到公司的中间周转时间。缺点需要在多处设立收账中心从而增加了相应的费用支出。三、现金收支日常管理采用汇票汇款改进工资支付方式现金浮游量是指企业帐户上现金余额与银行帐户上所示的存款余额之间的差额现金支出管理三、现金的日常管理合理利用现金浮游量推迟支付应付款闲置现金投资管理三、现金收支日常管理(三)闲置现金的投资投资到流动性高、风险性低、交易期限短的金融工具中第三节应收账款一、应收账款的功能与成本应收账款的功能应收账款的成本促进销售增强竞争力机会成本管理成本坏账成本收账费用、咨信调查费用、其他费用一、应收账款的功能与成本应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本率=平均日赊销额×平均收账期×变动成本率应收帐款平均余额=年赊销额×平均收帐期=平均每日赊销额×平均收账天数例年赊销万元应收账款周转期天变动成本率资金成本率应收账款周转率=应收账款平均余额=应收账款占用资金=应收账款机会成本==(次)=(万元)X=(万元)X=(万元)二、信用政策信用政策信用标准信用条件收账政策二、信用政策二、信用政策(一)信用标准客户获取信用时应具备的最低条件用预期的坏账损失率表示信用标准的影响因素定性分析企业制定信用标准时应考虑的三个成本因素()同行业竞争对手情况()企业承担违约风险的能力()客户的资信程度C系统抵押品资本条件品德能力C系统二、信用政策信用标准的确定定量分析解决两个问题通过三个步骤完成拒付帐款的风险确定客户的等级两个问题二、信用政策信用标准的确定定量分析解决两个问题通过三个步骤完成三个步骤计算客户指标并与标准比较评分确定信用等级确定信用等级标准选付款能力指标财务状况指标最坏年景指标二、信用政策(二)信用条件:接受客户信用订单时的付款要求信用期限:从购货到付款的时间限定现金折扣和折扣期限“N”多买而取得的价格优惠早付款而取得的优惠商业折扣现金折扣二、信用政策(三)收账政策:指信用条件被违反时,企业采取的收帐策略收账政策分析(实际是比较收账总成本谁低)机会成本坏账成本收账费用之和最低项目A政策B政策平均收账期(天)坏账损失率应收账款平均余额(万元)收账成本应收账款机会成本(万元)坏账损失(万元)年收账费用(万元)收账成本合计××例某公司只产销一种产品每年赊销额万元产品变动成本率资金成本为相关收账政策资料如下表:要求:计算填列表中空白部分对上述收账政策进行决策×项目ABC信用条件NNN销售收入万万万坏账损失收账费用万万万边际贡献(信用成本前收益)应收账款周转率应收账款平均余额应收账款占用资金机会成本坏账损失收账费用收账成本信用成本后收益例已知某公司变动成本率资金成本相关资料如右表X=======X=X=X=例在B方案的基础上若D方案将赊销条件改为:“N”估计的客户会享受的优惠的客户会享受优惠坏账损失率为未享受现金折扣的收账费用降为万元在B与D方案间进行选择:D方案资料现金折扣:,×(XX)=(万元)信用成本前收益:X=,(万元)应收账款周转期:XXX=(天)应收账款周转率:=(次)应收账款平均余额:=(万元)应收账款占用资金:X=(万元)应收账款机会成本:X=(万元)坏账损失:X()X=(万元)使用成本(收账成本)合计:=(万元)使用成本后收益:=(万元)三、应收账款的日常管理追踪分析(P)应收账款收现保证率分析意义:对应收账款收现水平制订一个必要的控制标准帐龄分析(P)坏账准备制度、企业持有现金、应收账款、存货的动机有何区别?、C评估法的基本含义是什么?思考:练习某企业年A产品销售收入为万元,总成本为万元其中固定成本为万元年该企业有两种信用政策可供选择:甲方案(N),预计销售收入为万元,货款将于第天收到,其信用成本为万元乙方案的信用政策为(,,N),预计销售收入为万元,将有的货款于第天收到,的货款于第天收到,其余的货款于第天收到(后一部分的坏帐损失率为该部分货款的)收帐费用为万元该企业A产品销售额的相关范围为万元,企业的资金成本率为(为简化计算,本题不考虑增殖税因素)要求()计算①变动成本总额②变动成本率()计算乙方案的下列指标①应收帐款平均收帐天数②应收帐款平均余额③维持应收帐款所需资金④应收帐款机会成本⑤坏帐成本⑥采用乙方案的信用成本()计算以下指标:①甲方案的现金折扣②乙方案的现金折扣③甲乙两方案信用成本前收益之差④甲乙两方案信用成本后收益之差()选何方案()变动成本总额:,=,(万元)()变动成本率:,,=()平均收账天数:XXX=(天)()应收账款平均余额:(,)X=(万元)()应收账款占用资金:X=(万元)()应收账款机会成本:X=(万元)()坏账成本:,XX=(万元)()乙方案信用成本:=(万元)()甲的现金折扣=()乙的现金折扣=(XX)X=(万元)()甲信用成本前收益:(万元)乙信用成本前收益:X()=(万元)甲乙方案之差=(万元)()甲信用成本后收益:=(万元)乙信用成本后收益:=(万元)甲乙方案之差=(万元)甲方案信用成本后收益比乙方案低万元应选乙方案好第四节存货管理一、存货的功能与成本四个方面的功能防止停工待料(维持连续生产)适应市场变化降低进货成本存货成本进货成本储存成本缺货成本维持均衡生产进价成本(购置成本)进货费用(订货成本)停工损失信誉损失丧失机会固定储存成本变动储存成本二、存货控制方法三种方法经济批量模型存货储存期控制ABC分类控制二、存货控制方法经济批量模型经济定货批量的基本模型()确立基本模型的七个前提:①企业能够及时补充存货即需要订货时便可立即取得存货②能集中到货而不是陆续到货③不允许缺货即无缺货成本TCs为零因为良好的存货管理本身就不应该出现缺货成本二、存货控制方法④需求量稳定并且能预测即D为已知常量⑤存货单价不变不考虑现金折扣即U为已知常量⑥企业现金充足不会因现金短缺而影响进货⑦所需存货市场供应充足不会因买不到需要的存货而影响其他()相关总成本最低的进货批量相关总成本=订货成本储存成本TC相关总成本Q经济批量D全年需要量KC单位储存成本K每次订货成本相关总成本最低求极小值:求导对Q求导并令一阶导数为零二、存货控制方法经济批量模型经济批量的扩展模型实行数量折扣相关总成本=订货成本储存成本进价成本三者之和最低的进货批量先按基本模型计算经济批量时的总成本再分别计算各种折扣条件下的总成本最后进行比较找出最优方案。注意:总成本包括购置成本为什么例某公司年需A材料千克单价元每次购买量达到千克不到千克时价格优惠每次购买量达到千克时价格优惠每批进货费用元单位储存成本元。求:最佳进货批量方案一:经济批量例某公司年需A材料千克单价元每次购买量达到千克不到千克时价格优惠每次购买量达到千克时价格优惠每批进货费用元单位储存成本元。求:最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金方案二:每次进千克例某公司年需A材料千克单价元每次购买量达到千克不到千克时价格优惠每次购买量达到千克时价格优惠每批进货费用元单位储存成本元。求:最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金方案三:每次进千克方案二相关总成本最低所以每次进千克最佳二、存货控制方法经济批量模型经济批量的扩展模型允许缺货设单位缺货成本为R设缺货量为S如上例单位缺货成本为元例某公司年需A材料千克单价元每次购买量达到千克不到千克时价格优惠每次购买量达到千克时价格优惠每批进货费用元单位储存成本元。例某公司年需B材料千克每次进货费用元单位储存成本元单位缺货成本元。求:Q及S二、存货控制方法经济批量模型经济批量模型的扩展一存货陆续供应和使用设每日送货量为P,每日耗用量为d经济订货批量Q=存货总成本TC=例:某公司本年耗用A材料千克采购成本为元千克年储存成本为元千克每次进货成本为元。每天进货件,领用件计算:经济批量相关成本经济订货批量Q=存货总成本TC=二、存货控制方法经济批量模型经济批量模型的扩展一保险储备为防止缺货或供货中断造成损失而多储备的存货称为保险储备有保险储备而使储存成本上升应使缺货或供应中断造成的损失和储备成本之和最小设总成本为TC(sb),缺货成本为TCs,保险储备成本为TCb单位缺货成本为Ku,一次订货量为S,年订货次数为N,保险储备为B,单位储存成本为Kc则:TC(sb)=TCsTCbTC(sb)=Ku●S●NB●Kc练习某公司本年耗用A材料千克采购成本为元千克年储存成本为元千克每次进货成本为元。计算:经济批量相关成本平均占用资金最佳进货批次进货间隔期解答:练习公司全年需用A零件件当采购量小于件时单价元当达到件时单价为元当达到件时单价为元当达到件时单价为元每次订货成本为元每件储存成本为元求:最优批量及最小成本解答:求Q相关总成本公司全年需用A零件件当采购量小于件时单价元当达到件时单价为元当达到件时单价为元当达到件时单价为元每次订货成本为元每件储存成本为元求:最优批量及最小成本解答:当Q=件时公司全年需用A零件件当采购量小于件时单价元当达到件时单价为元当达到件时单价为元当达到件时单价为元每次订货成本为元每件储存成本为元求:最优批量及最小成本解答:当Q=件时最优批量为件最小相关总成本为元二、存货控制方法ABC分类控制

VIP尊享8折文档

用户评价(0)

关闭

新课改视野下建构高中语文教学实验成果报告(32KB)

抱歉,积分不足下载失败,请稍后再试!

提示

试读已结束,如需要继续阅读或者下载,敬请购买!

文档小程序码

使用微信“扫一扫”扫码寻找文档

1

打开微信

2

扫描小程序码

3

发布寻找信息

4

等待寻找结果

我知道了
评分:

/389

财务管理原理全

¥20.0

会员价¥16.0

VIP

在线
客服

免费
邮箱

爱问共享资料服务号

扫描关注领取更多福利