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KPMG:基本的财务管理分析概念和工具.ppt

KPMG:基本的财务管理分析概念和工具

中小学精品课件
2019-04-22 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《KPMG:基本的财务管理分析概念和工具ppt》,可适用于财会税务领域

基本的财务管理分析概念和工具财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方案并支持企业长期的价值最大化盈利分析(历史数据)投资分析(前瞻性)成本分析(历史数据)企业的盈利情况可以从几个层面研究产品盈利情况客户盈利情况产品盈利吗该产品与其它产品系列相比如何与竞争对手相比如何企业在给该客户提供服务是盈利吗该客户对于企业来说的终身价值如何相对应的利润如何还有哪些客户是企业有价值的目标得到这些客户的成本如何整体企业盈利情况企业在赚钱吗企业一直在赚钱(亏钱)吗企业利润占整体销售的百分比是多少人均利润率是多少企业利润占总投入资产的百分比如何企业与其他企业相比如何为什麽下列的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据,关键是学会用这些指标进行横向和纵向的比较净资产回报率净利润股东权益净利润总资产ROE总资产回报率ROA毛利销售收入毛利率ROS(毛)净利润销售收入净利润率ROS(净)销售收入总资产总资产周转率比率名称公式衡量什么衡量资本投放的效率,如企业在投入资金和资源后得到多少的回报资源的分配和调整的效率,如每元的资产产生多少的回报资本密集程度,如每元的资本带来多少的销售每元销售可以进行固定成本和净利润分配的比率每元销售对应的利润代号利润率*净利润为税后净营运利润率了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成部分来明白为什么能盈利和如何盈利的净资产回报率管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:净利润率资产周转率财务杠杆系数XXX净利润率总资产周转率财务杠杆系数XX净利润股东权益净利润销售收入净利润销售收入我们可以把指标分为三层从上至下对于企业进行剖析净资产回报率总资产周转率现金量应收款周期库存周转率固定资产周转率资产负债表的数据毛利率(折旧与税前的利润)收入税率损益表的数据净利润率应付款帐龄负债资产比率流动资产负债比率流动现金负债比率财务杠杆系数中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响下层的比率表明了对于资产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率息前总投入资产回报(ROIC或RONA)比净资产回报率更易去除企业不同的财务策略对于分析的影响总投入资产回报率可以正确地反映了去除企业不同的财务策略影响前企业的盈利能力ROIC税前利润(税率)债务与股东权益之和加入企业不含债务是企业的利润企业所有的投入资本(含股东投入和银行借贷)债务利率股东权益总投入资产税前利润减去财务成本税前净利润减税收净利润净资产回报率息前总投入资产回报率$$,$$,$,$AB举例总资产另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力EVAEVA是企业资本的回报扣除资本成本后的价值EVA(rK)*资本总量(资本投资回报率–加权平均资本成本率)*资本总量举例:净运营利润(NOPAT)资本总量加权平均资本成本率,K资本投资回报率,r$$,EVA(rK)*资本总量()*$,$成本可以根据不同的标准进行分类业务职能研发成本产品、服务和流程设计成本生产成本于成本目标的关系与成本驱动因素的关系总和或平均直接成本间接成本营销成本分销成本客户服务成本固定成本可变成本总成本单位成本划分标准成本种类许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理费用分谈到它们的产品和服务中去核心的问题是选取多少种成本驱动因素及何种成本驱动因素理想状态下在成本和其驱动因素之间应该有逻辑联系方法的准确性和实施成本之间有矛盾公司一般采用两种成本体系:传统成本法和作业成本法(ActivityBasedCosting)成本体系-概述成本体系-作业成本法(ActivityBasedCosting)作业成本法将成本分摊到每个产品作业成本法的指导原则:活动产生成本产品消耗活动原则步骤成本体系-作业成本法与传统成本法之间的比较作业成本法传统成本法间接成本源成本分摊基础成本目标:产品线直接成本商店支持直接成本间接成本进货成本直接成本间接成本进货成本订货订货次数运输上架订货送货次数上架工时售货数量进货成本退瓶成本分析的基本工具():成本结构的横向比较合计甲乙丙$,$,设计生产营销服务研发分销$,发现的问题损益表:营业收入P*X可变成本(V*X)利润贡献PV*X固定成本(F)利润PV*X–F成本分析的基本工具():盈亏平衡点的分析单个产品的盈亏平衡分析注解:P=单价V=单位可变成本F=总固定成本X=销售数量X*=盈亏平衡点盈亏平衡点:FPV收入成本(百万)销售数量(万)X*=盈亏平衡点举例:销售额利润贡献利润营运杠杆A公司,,£,%B公司,,£,%A公司销售额增长%利润增长%B公司销售额增长%利润增长%成本分析的基本工具():营运杠杆分析营运杠杆系数=利润贡献营业利润营运杠杆营运杠杆指的是利用固定资产将与销售增长相对应的利润增长进行放大营运杠杆对于固定资产比重较高的行业(如民航业)来说是一项重要的成本分析指标投资分析通常被用作对于投资决策的支持将来的回报在考虑了风险后是否与现在的投入相匹配分析建议的投资是否为达到目的的最有效手段常用的工具包括:投资分析可以帮助回答如下的投资问题:投资回收期内部投资回报率法(IRR)净现值法(NPV)与注重于历史数据的盈利分析和成本分析不一样投资分析注重于对于投资项目将来的价值的估计投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的机会主要用于对企业策略分析框架的补充投资分析的优点可以将投资的机会进行量化分析帮助进行“干不干”的决策基于定量的指标对于投资机会战略选择进行优先化当在选择不同的投资和策略方向时非常有用:投资机会分析一般分为三步进行计算投资的回报水平估计相关的现金流量将回报水平与评估标准进行比较基于经验进行估算对于项目经济回报的总结评估标准通常是公认的或者企业内部认可的标准投资项目的举例:新产品推广在新市场推广现有产品实行新的营销政策建立新厂以提高产能并购对手投资的目的是为企业的股东创造价值相当于今天的价值预测的现金流投资结束时的剩余价值=价值等于所有的投资回报减去成本因此必须对于投资期限内的现金流进行估计并同时估算项目结束时剩余投资的价值估计现金流:对应的投资时限和最终剩余价值投资分析工具():投资回收期投资回收期是将全部投资收回所需的年限是最原始的一种投资方法项目的现金流,,,,年项目的现金流,,,,年,,投资回报期=年投资回报期=年忽略了资金的时间价值!投资分析工具():内部投资回报率(IRR)内部投资回报率是单个项目的净现值为时对应的折现率可将其与资本的机会成本k,进行比较IRR>K,投资可以接受IRR<K,拒绝投资IRR=K,投资收益很少举例投资分析工具():净现值(NPV)法,()=,自身投资方案的NPV,(),()=,(,,,)=,,=$,,()=,购并方案的NPV,(),()=,(,,,,,,)=,,=$,举例假设折现率为:NPV>,投资可以接受NPV<,拒绝投资NPV=,投资收益很少计算公式

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