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财务知识讲座.ppt

财务知识讲座

中小学精品课件
2019-04-22 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《财务知识讲座ppt》,可适用于财会税务领域

非财务管理经理财务管理实务知识讲座财务管理实务知识讲座财务管理实务知识讲座目录序言现金流和短期融资的问题有关盈利能力的问题有关长期融资的问题有关业务控制的问题有关购买企业的问题有关企业信用控制的问题财务管理实务知识讲座序言如果你是企业领导人或经理人对财务管理有些了解或又感觉一知半解想要在短时间内迅速掌握财务管理的基本内容和财务管理实际工作中必需的知识。如果你已经因为熟知财务管理而荣升财务主管但想要获得进一步的理解和进一步的提高财务管理实务知识讲座坚守底线TheBottomLine现金流和短期融资的问题财务管理实务知识讲座你公司的目标是什么?财务管理实务知识讲座为什么“利润最大化”不是最好选择?以利润最大化为财务管理目标的缺陷是显而易见的:利润最大化没有考虑取得利润的时间也没有考虑取得利润与投入资本之间的关系。利润最大化容易使企业忽视风险造成财务困境和生存危机。利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向拼资源、拼设备物资损失不入账物资积压不处理使企业财务状况不断恶化缺乏长远发展的后劲。财务管理实务知识讲座为什么“利润最大化”不是最好选择?在获取时间及风险情况相同的情况下东华公司的利润小于明镜公司的利润。但考虑到两公司投入资本是不一样的东华公司的单位资本盈利率是=%而明镜公司则是.%东华公司的盈利率大于明镜公司的盈利率。可见不考虑投入资本额只看利润额很难判断哪一个企业更符合公司财务目标。财务管理实务知识讲座为什么“利润最大化”不是最好选择?例中两公司获利时间不一样一个是今年的万一个是明年的万。到底哪一个更符合企业的目标不考虑货币的时间价值就难以作出判断。财务管理实务知识讲座为什么“利润最大化”不是最好选择?同样投入万本年获利万东华公司全部转为了现金状态而明镜公司则全部是应收账款可能发生坏账损失存在着风险。不考虑风险会使财务决策优先选择高风险的项目一旦不利的事实出现企业将陷入困境甚至可能破产。可见不考虑资金的时间价值不考虑初始投资金额和风险一味地追求企业利润最大化存在很多不足之处。因此利润最大化不能成为企业最好的财务管理目标。财务管理实务知识讲座为什么偏偏是“股东财富最大化”?股东财富最大化是指通过财务上的合理经营为股东带来最多的财富。在股份经济条件下股东财富由其拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股数一定时当股票价格达到最高时则股东财富也达到最大。所以股这一困境。长期:持续缺乏营运资金的原因:资金供给不足盈利能力较低债务及存货控制较弱历史性亏损营运资金运用不当财务管理实务知识讲座有没有快速的、干预性的解决方法?资金供给不足:盈利能力较低:债务及存货控制较弱:历史性的亏损:营运资金使用不当:财务管理实务知识讲座谁对此负责?高层管理者:经理:财务管理实务知识讲座在企业增长时怎样才能保证企业不用光现金?增长中的企业需要:额外的营运资金及基本建设投资两个关键因素:融资总需求所需的额外融资(多于你已有的资金量)所要了解:新销售额水平上的净营运资金需求获得计划增长所需的资本投资企业创造现金的能力财务管理实务知识讲座例:如何计算资本总需求财务管理实务知识讲座警告:上述计算的是平均融资需求知道了这个计划可以决定在实施计划前应该采取哪一个行动:提高盈利能力并改善债务收款状况财务管理实务知识讲座如果你不采取任何措施会怎么样?短期:当企业具有盈利性的时候它还是要不断的奋力获取现金长期:因为没有额外的资金供给所以企业没有长期。企业将随着债权人和银行采取行动而被迫终止经营。当下一个增值税票需要到期支付时它的困境也许就到了财务管理实务知识讲座有没有快速的、干预性的解决方法?如果所需的额外融资水平非常小企业可采用常见的短期生存策略:采用合法或非法的方法慢一点支付供货商的钱。开始着手说服客户让他们早一点付款如果所需的额外融资水平非常大:重新审视计划看看基本建设费用和企业增长是否可以限定在一个更能承担的方式中同时还可以尽量改进销售业绩经营业绩财务管理实务知识讲座谁对此负责?仅是高层管理者的责任:特别是当他们不考虑现金状况而制定不负责任的增长计划时。财务管理实务知识讲座是不是真的要拿出差不多一半的年营业额来为债务和存货融资?企业用光现金的两个主要原因:债务存货融资营运资金循环:企业不得不购买存货并为之提供资金。大部分小型企业:狂喜之下会忽略客户欠款是多少应该用多少钱于存货问题财务管理实务知识讲座例:债务和融资的后果财务管理实务知识讲座债务和存货是怎样吞噬现金的?财务管理实务知识讲座如果你不采取任何措施会怎么样?短期:长期:这是一种崩溃状态。财务管理实务知识讲座有没有快速的、干预性的解决方法?有!让你的信用控制变得有效起来。将每一件都做正确。如:及时开票:工作做完就开票确保你的客户了解赊购付款条件的内容:到期前就催款你要确保明了客户授权和支付的内部体系:你正做的事可能都是错的充分使用你的体系来制作过期债务报告及讨债信对于出售的存货要制作存货报告跟踪存货帐龄财务管理实务知识讲座谁对此负责?信用管理员和存货管理员:给他们设定目标并监督是否违反目标。不称职:开除财务管理实务知识讲座你不要陷入速动比率陷阱一般说来速动比率大于就可以让人对短期偿债能力比较放心。但要注意速动资产中包括的应收帐款本来是流动性较强的但“三角债”在我国非常普遍所以如果你公司有大量的应收帐款即使速动比率大于也可能使你陷入流动性危机。现金比率=可立即动用的资金流动负债财务管理实务知识讲座什么是债权人压力?为什么它会毁灭企业?企业成功的关键:拥有足够的营运资金商业信用:从供货商那里获得的融通便利债权人压力:滥用信用资源越来越迟付款将债权人逼的太甚会突如其来地失去这一融通便利被供货商要求预付款财务管理实务知识讲座(理性地)使用债权人为企业筹集资金财务管理实务知识讲座延迟付款–挤逼债权人债权增多–债权人压力财务管理实务知识讲座信用崩溃当债权人被延迟支付的时间足够的长崩溃来临结果:供货商清理债权停止供给所有债权补贴突然消失企业再需快速寻找新的融资来源总告:要计逼你的债权人但是不要逼得太甚财务管理实务知识讲座你可以做什么事来阻止这些情况的发生?最好的办法:阻止发生不要事后补救。一般债权人的态度变化:天收款:满意天收款:微词天收款:不满更长:停止供货(取决于行业)财务管理实务知识讲座如何及时发觉债权人压力?债权天数:第一个信号密切关注并与赊购付款条款比较。电算化会计:未清帐表债权比例:警告信号债权占销售额压力出现债权占销售额左右企业出现问题债权占销售额>如履薄冰。财务管理实务知识讲座如果你不采取任何措施会怎么样?短期长期:如果你忽视了债权人压力你所有的债权人就可能立即收回他们的债权你的企业就会深陷泥潭迫不得已突击提高企业的透支额不太容易。不要忽视债权人压力。财务管理实务知识讲座有没有快速的、干预性的解决办法?认清你的关键供货商并进行支付或者与他们签订合同以保证供给。可以采取所谓的债权资源安排这是在双方同意的基础上无论是针对部分债务还是全部债务–你与所有债权人签订支付协议。财务管理实务知识讲座谁对此负责?高层管理者:债权人压力是企业经营无力还债时的一个指示信号即在债务到期时他无力支付这是违反法律规定。财务管理实务知识讲座银行为什么因为企业杠杆比率太高就不再贷款给企业?杠杆比率:银行度量企业借来的钱(借款)与股东权益(净资产)之间的关系。企业剩余与承约的关系。少数权益者。:杠杆比率:在一般条款中企业借款不能超过股东权益(净资产)财务管理实务知识讲座例:亏损企业如何侵蚀企业借款能力财务管理实务知识讲座你可以做什么事来阻止这些情况的发生?确保企业能保持盈利通过有效的资本化方法可以合法的使费用独立于盈亏之外(递延费用长期待摊)筹集与累计亏损金额相当的资金以恢复到原有的净资产状态财务管理实务知识讲座如果你不采取任何措施会怎么样?短期:生存将变得非常困难四处为难长期:没有长期现金缺口破产。财务管理实务知识讲座坚守底线TheBottomLine有关盈利能力的问题财务管理实务知识讲座为什么了解自己的盈亏平衡点是非常重要的?盈亏平衡点:总销售额补偿了总成本的量销售额“企业如不能定期的度量其盈亏平衡点就将降低其成功机会”。若盈亏平衡点位于较高的销售额企业就有一定的风险财务管理实务知识讲座如何计算盈亏平衡点?财务管理实务知识讲座盈亏平衡图BEP财务管理实务知识讲座你能做什么样事事来降低盈亏平衡点?具有较高盈亏平衡点的企业是一个非常脆弱的企业具有有限的盈利潜力关注毛利:降低盈亏平衡点的最大机会在于提高毛利关注固定成本:在不确定时期削减一般管理费用以降低企业的脆弱程度财务管理实务知识讲座如何使用盈亏平衡点?使用盈亏平衡点来设定利润目标销售额目标=(固定成本利润目标)总毛利率使用盈亏平衡点设定新的销售价格新销售价格=(固定成本利润目标)估计销售单位单位可变成本财务管理实务知识讲座如果想要提高盈利能力和现金流怎样才能最快地实现这一目标?比较企业当期与前期的企业业绩比率分析四种利润损失并且现金状况槽糕:毛利一般管理债务存货财务管理实务知识讲座你必须进行何种改变?提高毛利:提高销售价格降低可变成本改变供货商对供货合同进行磋商改变产品服务规格:简化产品、使用更常用部件等提高购买:如:三方竞价使直接人工合理化:提高效率外协加工财务管理实务知识讲座你必须进行何种改变?降低一般管理费用:准则追着债务人还钱收回资金的准则:早一些将发票发出去了解你客户支付系统的运转过程早一些追索过期支付拥有一个制度:定期债务审查后续的债务收取程序(电话、信件、法律行动)财务管理实务知识讲座你必须进行何种改变?控制存货准则:将生产与存货持有联系起来使存货合理初期存货水平存货再订货时间经济的再订货数量:最小的存货持有水平下一期的生产计划准则:快速的决定流动得最慢的存货准则:清理不想要的存货财务管理实务知识讲座你必须进行何种改变对企业的重要性财务管理实务知识讲座那一个更重要是利润还是现金?你需要知道自己的企业位于生命周期的哪一阶段因为这将决定你的企业是应该创造利润还是应该创造现金还是二者都要创造。财务管理实务知识讲座企业发展的阶段财务管理实务知识讲座初创企业大部分初创企业:利润并不是最重要的优先考虑的是:基础设施:主要管理点:获得销售规模:实现盈亏平衡:财务管理实务知识讲座初创企业大部分情况下所有的这些活动都按时间和现金流来设定即:是否按时、按预算进行的。结论:这一阶段现金比利润更重要关键的领域:初始融资:确保初创期不会资金供应不足而导致失败获得资金:增长中企业需要大量的现金额外的融资将是需要的财务管理实务知识讲座早期阶段开始盈利确保销售额与利润同时增长强化竞争地位首要问题:管理企业:确保管理结构已经到位关键员工都已配合得当而且企业已经有很好的财务管制和管理信息。这是进行资源投资的时期。确保可重复性:确保你为达到这一阶段而做的一切都是可以重复的(新产品可以而且正在被开发出来生产是最优的且正在被提升新客户也正在被发展出来)财务管理实务知识讲座早期阶段大部分企业能创造充足的现金以谋求生存利润成为首要问题关键的领域:增长:确保增长不悖于盈利能力。(大部分情况下随着销售额的增长盈利能力并不会以同样的速度增长)。安全:确保企业不会因为其交易而置身于风险之中(坏帐交易过量客户对劣质产品服务的索赔)财务管理实务知识讲座增长和成熟阶段企业已经实现了长期生存首要问题:扩张:寻求各种方法把企业带到更高的水平上去以改变企业。包括:产品和市场的多样化策略联合策略:为企业设计终结游戏。它将包括交易销售(对于某一现有的所有者和管理者)和筹资开办(对于某一加速发展的企业)财务管理实务知识讲座增长和成熟阶段在这一阶段企业应该具有较高的盈利性而且寻找出新的办法以获得盈利性增长。现金流不再是一个问题:关键领域:保护现有状态:退出过程:财务管理实务知识讲座总结利润还是现金?取决于企业发展的阶段。俗话说:在短期内企业需要现金但是在长期内利润是至关重要的。在短期内非盈利性的企业可以通过“推拿”其现金流而获得生存。(通过推迟支付、让客户在现金打折之前并作为交易条件要求客户全部付清出售资产权宜之计。财务管理实务知识讲座坚守底线TheBottomLine有关长期融资的问题财务管理实务知识讲座如何正确地认识企业财务活动中的风险理财活动是一种高度复杂而又充满风险的金融活动。一方面这可以给公司带来一定的利益另一方面它也可能使公司承担破产的风险。无论是筹资活动还是投资活动都是如此。因此在理财活动中为了回避各种风险获得最大收益理财人员必须对筹资与投资的风险与收益有充分的认识以便综合权衡利弊得失最合理地筹资与投资达到风险小、收益高的目标。一般而言风险是指受损失的可能性或者广义地说风险是指在特定的环境条件下和时期内某一事件产生的实际结果与预期结果之间的差异的程度。在理财学中风险被精确定义为实际现金流收益对其预期现金流收益的背离例如所期望的收益率为%但实际获得的是%两者的差异即反映了风险。财务管理实务知识讲座如何正确地认识企业财务活动中的风险财务风险是由于公司采用不同方式筹资形成的风险特别是指公司负债筹资所面临的风险有时也称之为筹资风险或破产风险。公司如因资本不足或为了充分利用财务杠杆作用来提高公司股东净收益就可能运用一定的筹资方式向外进行负债筹资这样不论公司盈利或是亏损都必须要按债务签订合同向债权人定期支付利息和偿还本金。如公司的经营收入不足以偿付负债利息和本金时则可能使公司面临财务危机严重的可能导致破产。经营风险是指公司各种资本运用过程中产生的风险它包括各种生产和投资活动带来的风险。这种风险主要来自于客观经济环境的不确定性如社会经济是否景气、金融市场利率的变化、通货膨胀程度等都会造成企业供产销的不确定和未来收益的不确定。财务管理实务知识讲座现代企业经营过程中主要面临着哪些风险风险产生于收益的不确定性。不确定性的主要来源有:.市场风险•市场力量的作用会导致市场收益率发生变化。证券市场是不稳定的股票市场更是如此。这种由于证券指数从某一低点持续上升并持续一段时间这种持续上升的趋势称为牛市或叫多头市场而具有持续下降趋势的市场叫做熊市或叫空头市场。牛市在市场指数达到较高点(波峰)并开始下降时结束熊市在市场指数达到较低点(波谷)并开始上升时结束。牛市与熊市的交替导致市场收益发生变动从而引起市场风险。.利率风险证券资产的市场价格与市场利率存在着反比关系市场利率上升时证券资产的价格就下跌反之则上升。这种由于市场利率变动而引起收益受损的可能性就是利率风险。财务管理实务知识讲座现代企业经营过程中主要面临着哪些风险.购买力风险购买力风险是指由于通货膨胀的存在使投资者收益损失的可能性。它广泛作用于具有固定收益率的投资如债券、优先股和储蓄账户。.代理风险现代公司实质上是一组委托代理的合同关系委托人是公司的所有者股东、经理人员是代理人。股东授权经理人以股东的名义进行公司日常经营决策。因为股东是剩余资产的所有者他们的利益同公司最为一致。而经理人员的报酬通常是固定的而且只占收入的很小一部分所以他们会偷懒并追求固定报酬以外的其他利益如乘坐高级轿车、自由开支账户等。财务管理实务知识讲座怎样对具体项目中的风险大小进行量化分析风险是实际现金流收益对其预期现金流收益的背离背离程度愈大风险也就愈大。因此风险可用实际值与预期值的差额来度量。更一般地可用收益的方差和标准差来测定风险。.期望收益率假设X公司现有万元的资本投资有A、B两项可供选择的投资方案投资期限为一年。理财经理经过对现有资料的细致研究后得出各种经济形势在今后一年出现的可能性概率和相应的两个项目的收益率。例如未来一年经济形势萧条的概率为在这种情况下A项目的收益率.%B项目的收益率为%。期望收益率就是各种可能的收益率按其概率进行的加权平均数即:E(r)=∑Pi*ri,(t=→n)式中E(r)为期望收益率Pi为第i种可能结果的概率ri为第i种可能结果的收益率n为可能结果的个数。据此在本例中A项目的期望收益率为%B项目的期望收益率为%。财务管理实务知识讲座怎样对具体项目中的风险大小进行量化分析财务管理实务知识讲座怎样准确地认识风险和报酬的关系风险收益是指投资者由于冒风险进行投资而获取的超过货币时间价值的额外收益又叫风险溢价。它可用风险收益额和风险收益率两种方法表示。前者是投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益后者是风险收益额对于投资额的比率。这样假设不考虑通货膨胀因素投资收益率包括两部分:一部分是货币时间价值它是不经受投资风险而得到的收益即无风险投资收益率另一部分是风险收益即风险投资收益率。财务管理实务知识讲座怎样准确地认识风险和报酬的关系投资收益率=无风险投资收益率风险投资收益率或r=rf十rRr=rfb*cv式中b为风险收益系数它反映了风险程度变化对风险收益率的影响。财务管理实务知识讲座怎样准确地认识风险和报酬的关系无风险收益率可用加上通货膨胀溢价的货币时间价值来确定。在理财实践中通常把短期政府债券的市场收益率作为无风险收益率而风险收益率的确定可通过对历史资料的分析统计回归或专家调查来决定市场均衡时的风险收益率可用后面将要介绍的资本资产定价模型决定。风险和收益的关系表明收益和风险之间存在着一种同向变动关系即风险越高收益也就越高。财务管理实务知识讲座怎样准确地认识风险和报酬的关系财务管理实务知识讲座你有一个非常好的创业想法但是有一点风险你可以向谁去申请资金?银行试图消除风险风险投资家:专门为具有风险的企业方案提供资金的机构。提供资产融资:购买所支持的企业的股票。两者的区别:财务管理实务知识讲座公认的风险融资阶段财务管理实务知识讲座何处可以找到?地址、电话、Email和主页规模–投资人数及资金他们的资金来源他们投资的公司数量最少的和最大的投资数量阶段及行业偏好地理偏好联系人咨询自己的财务顾问财务管理实务知识讲座听说风险投资是个骗局如何知道自己没有上当?与“贪婪资本家”谈判原则:这个交易有很多因素组成:价格(企业的价值)及管理方法、每天的控制、非行政的主管、报告等。所有这些领域都具灵活性。只在谈判双方完全平等时才是一个好交易。如果有一方被“压榨”特别是管理层就缺少动力企业价格就不会实现最大化。不要一个人进“虎穴”。大金额交易要确保让最好的律师和会计师来代表。企业计划书的质量和强度是获得一个好交易的关键。财务管理实务知识讲座进行谈判完成交易原则:紧守重要方面并遵守下列游戏规则:你和你的高层管理团队可以获得的东西:工资、车辆、养老金、其他补贴、服务合同等运营企业的方法:合理的授权限制企业的日常运营:公平的合同条款不要给他们任命高层管理人员的权利非行政性的主管及提交报告:不要让他们雇一个高成本的非行政财务主管提交太频繁的会计报告。摊薄保护:详谈这一激励企业高层管理者的具体内容。财务管理实务知识讲座影响价格(企业价值)的内容五个可以谈判的影响企业价值的因素可认知的企业风险:没有业绩记录的新企业:高风险等级你的客户基础:如果客户分布较好(没有一个客户占有以上)企业就比较有利。客户基础小就脆弱。可保持的利润:评估的关键。所要求的回报率:成功利润率市盈率(PE):一般工程企业PE=倍高科技企业PE=倍财务管理实务知识讲座在出售企业时如何才能获得最好的价格?计算价值的五个关键因素:其他促成交易成功或失败的“置信”因素:提高销售额削减成本以提高收入:购买盈利力确保合格的管理团队到位:即使休假三个月也运转寻找一个或多个潜在的购买者:竞价竞争企业购买者支付的金额要多于风险资本家:当企业购买者行动时要做好准备:别答应第一个出价:让有能力的顾问来组织出售过程:财务管理实务知识讲座如果使用了一个合伙人如何才能确保他们不会接管企业?如何才能摆脱他们?获得风险投资=现代婚姻达成共识:企业资产所有权的初始分割:让管理层拥有“给”管理层资产的机制(摊薄保护):日常控制:退出策略:退出时机出售给何人表现不佳的企业:无法高价卖给管理层高价卖给企业购买者表现良好的企业:管理层无法高价MBO上市卖给竞争对手财务管理实务知识讲座股票及股市什么是蓝筹股在海外股票市场上投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中有三种颜色的筹码其中蓝色筹码最为值钱红色筹码次之白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票上。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票都属于“蓝筹股”。蓝筹股并非一成不变。在香港股市中最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的“汇丰控股”。有华资背景的“长江实业”和中资背景的“中信泰富”等也属蓝筹股之列。中国大陆的股票市场虽然历史较短但发展十分迅速也逐渐出现了一些蓝筹股。财务管理实务知识讲座股票及股市什么是红筹股红筹股这一概念诞生于世纪年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国相应地香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。早期的红筹股主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的如“中信泰富”等。近年来出现的红筹股主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的如“上海实业”、“北京控股”等。红筹股已经成了除B股、H股外内地企业进入国际资本市场筹资的一条重要渠道。红筹股的兴起和发展对香港股市也有着十分积极的影响。财务管理实务知识讲座股票及股市企业为什么要发行股票企业发行股票的直接目的是筹集资金。主要原因主要包括:.筹集资本成立新公司。追加投资扩大经营。.提高自有资本比率改善财务结构。.其他目的。财务管理实务知识讲座股票及股市所有企业都能发行股票吗新设立股份有限公司申请公开发行股票应当符合下列条件:产业政策。股本结构。财务管理实务知识讲座股票及股市如何确定股票的发行价格?目前我国的股票发行定价属于固定价格方式即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价:新股发行价=每股税后利润X发行市盈率()每股税后利润。每股税后利润=发行当年预测利润发行当年加权平均股本数()发行市盈率。市盈率是股票市场价格与每股税后利润的比率它也是确定发行价格的重要因素。财务管理实务知识讲座股票及股市什么是泡沫经济为什么泡沫经济如此恐怖泡沫经济是指一种或一系列资产在经历一个连续的涨价过程后其市场价格远远高于实际价值的经济现象。在泡沫经济的形成过程中开始的价格上升会使人们产生还要涨价的预期于是又吸引了新的买主这些新的买主一般只是想通过未来价格的变化牟取利润并不关心这些资产本身的状况和盈利能力。当这种行为成为一种普遍的社会现象时社会资产所表现的账面价值大大高于其实际价值于是就形成一种所谓的“泡沫经济”。泡沫经济一般通过股票市场和房地产市场得以直观的反映。泡沫经济一旦形成对经济发展的危害是很大①泡沫经济影响国民经济的平衡运行破坏国民经济的结构和比例。泡沫经济是由虚假的高盈利预期的投机带动起来的它并不是实际经济增长的结果。它的产生和形成使国民经济的总量虚假增长、结构扭曲。②价格总要回归价值泡沫经济也总有破灭的一天。一旦泡沫破灭在泡沫形成过程中发生的债权关系就难以理顺形成信用危机这将给国民经济的运行带来相当大的冲击和危害。③上市公司也受到打击。股价下跌后其筹资能力和偿债能力会大大削弱。④助长投机行为并导致贫富两极分化。对股票或房地产的狂热投机行为打击了实业投资者的积极性同时加大了社会的两极分化。财务管理实务知识讲座股票及股市什么是股灾股灾是股市灾害或股市灾难的简称。它是指股市内在矛盾积累到一定程度时由于受某个偶然因素影响突然爆发的股价暴跌从而引起社会经济巨大动荡并造成巨大损失的异常经济现象。股灾不同于一般的股市波动也有别于一般的股市风险。一般来说股灾具有以下特点:①突发性。②破坏性。③联动性。④不确定性。财务管理实务知识讲座股灾对经济发展有何打击股灾对金融市场影响极大。作为金融市场一部分的证券市场每次股灾必将对整个金融市场带来重大影响。股灾表现为股票市值剧减使流人股市的很大一部分资金化为乌有股灾会加重经济衰退工商企业倒闭破产也间接波及银行使银行不良资产增加在股市国际化的国家和地区股灾导致股市投资机会减少会促使资金外流引发货币贬值也冲击着金融市场。总之股灾会从多个方面导致金融市场动荡引发或加剧金融危机。股灾对经济发展的影响也很巨大。股市是国民经济的“晴雨表”股灾的发生往往是经济衰退的开始。股灾引起人们对经济前景极度悲观导致投资锐减社会总需求下降生产停滞国民收入减少经济陷入恶性循环。财务管理实务知识讲座坚守底线TheBottomLine有关业务控制的问题财务管理实务知识讲座企业的目标:获得满意的投资回报投资回报必须满足以下标准:股东所有者合伙人获得了公平收益:要考虑风险水平。允许增长的充足利润:为未来营运资金和投资方案留下足够的资金借钱较少更具盈利力企业好得可以吸引新的投资者:好于平均数要高于通货膨胀:财务管理实务知识讲座目标:获得满意的投资回报有不同的因素影响着投资回报:影响利润的因素:所有可提高利润的办法影响投资的因素:在不降低利润的情况下降低投资就自动提高回报资本报酬率(ROCE)=净利润资本投入财务管理实务知识讲座目标:获得满意的投资回报财务管理实务知识讲座目标:获得满意的投资回报财务管理实务知识讲座目标:获得满意的投资回报财务管理实务知识讲座企业的目标:确保企业健康运营不可避免的风险:竞争对手降价新产品衰退等管理层有责任来保证风险不会危及企业状况(即用光现金、借入过多资金、坏帐风险等)财务管理实务知识讲座目标:确保企业健康运营使用比率给出基本度量自身目标:预算的与实际的与上一年度相比较:上年与今年与竞争对手相比:对手你财务管理实务知识讲座目标:确保企业健康运营比率分类:对盈利能力的度量:资本报酬率对销售业绩的度量:毛利率营运资金:偿债能力和效率债务天数对增长的度量:销售额增长对风险的度量:融资情况财务管理实务知识讲座使用什么样的量度来监视盈利能力?企业的主要理由:创造利润可在两个水平上进行度量:内部:用于度量管理层的表现如毛利率营业利润对销售百分比税后利润率外部:用于度量股东和其他融资机构在企业外部做得好不好如资本报酬率股本回报率财务管理实务知识讲座销售业绩的度量(内部度量)毛利率=总利润销售额*如何提高:动手处理影响毛利的所有因素(销售价格、购买、直接人工等)营业利润率=营业利润销售额*如何提高:在提高毛利率后处理所有企业营业成本税后净利率=税后净利润销售额*如何提高:提高长期投资回报财务管理实务知识讲座对盈利能力的度量(外部度量)资本报酬率(ROCE)=营业利润(固定资产净流动资产资本和储备金)*提供长期资本的人可以得到多少回报如何提高:尽量使用便宜的资金股本回报率(ROSC)=税后净利资本和资本公积*如何提高:?财务管理实务知识讲座利用借款以提高股本回报率企业融资两种方法:长期借款和资本改变两者比例或者改变杠杆比率就可能提高股东回报比率。财务管理实务知识讲座什么是杠杆?经营风险和财务风险经营风险:企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。主要影响因素:产品需求产品售价产品成本调整价格的能力固定成本的比重财务风险:全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。债务资本比率高财务风险高。财务管理实务知识讲座经营杠杆系数经营杠杆:在某一固定成本比重作用下销售量变动对利润产生的作用。经营杠杆对经营风险的影响最为综合常被用来衡量经营风险的大小。经营杠杆系数DOL==在线性本量利下:单一产品经营杠杆系数DOLq=Q(PV)Q(PV)F多品种经营杠杆系数DOLs=(SVC)(SVCF)财务管理实务知识讲座经营杠杆系数举例某企业生产A产品固定成本为万变动成本率为当企业的销售额分别为万元、万元、万元时经营杠杆系数分别为:DOL()=(*)(*)=DOL()=(*)(*)=DOL()=(*)(*)>∞财务管理实务知识讲座经营杠杆系数举例问题说明:在固定成本不变的情况下经营杠杆系数说明了销售额增长(减少)所引起利润增长(减少)的幅度。在固定成本不变的情况下销售额越大经营杠杆系数越小经营风险也就越小。在销售额处于盈亏临界点前的阶段经营杠杆系数随销售额的增加而递增在销售额处于盈亏临界点后的阶段经营杠杆系数随销售额的增加而递减当销售额达到盈亏临界点时经营杠杆系数趋近于无穷大。如何改善:企业一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降降低经营风险但这往往要受到条件的制约。财务管理实务知识讲座财务杠杆系数财务杠杆:利润增大时每一元利润负担的借入资金的利息就会相对减少投资者收益有更大幅度提高。这种债务对投资者收益的影响称做财务杠杆。财务杠杆系数DFL:===EBIT(EBITI)I债务利息及优先股息财务管理实务知识讲座财务杠杆系数举例财务管理实务知识讲座财务杠杆系数举例问题说明:财务杠杆系数表明的是息前税前盈余增长所引起的每股收益的增长幅度。在资本总额、息前税前盈余相同的情况下负债比率越高财务杠杆系数越高财务风险越大但预期每股收益(投资收益)也越高。负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构适度负债是财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。财务杠杆是一把双刃剑财务管理实务知识讲座总杠杆系数总杠杆作用:经营杠杆通过扩大销售影响息前税前盈余而财务杠杆通过扩大息前税前盈余影响收益。如果两种杠杆共同起作用那么销售额稍有变动就会使每股收益产生更大的变动两种杠杆的连锁作用。总杠杆作用DTL=DOL*DFL=Q(PV)Q(PV)FI=SVC)(SVCFI)意义:在于能够估计出销售额变动对每股收益造成的影响。为达到某一总杠杆系数DOL和DFL可以有多种组合。财务管理实务知识讲座大宇危机孰之过?韩国第二大公司集团大宇集团年月日向新闻界宣布该集团董事长金宇中以及名下属公司的总经理决定辞职以表示“对大宇的债务危机负责并为推行结构调整创造条件”。韩国媒体认为这意味着“大宇集团解体进程已经完成”“大宇集团已经消失”。大宇到下的问题之一不可否认有财务杠杆的消极作用在作怪。大宇集团在政府政策和银行信贷的支持下走上了一条“举债经营”之路。试图通过大规模举债达到大规模扩张的目的最后实现“市场占有率至上”的目标。在年的金融危机下大宇集团的举债经营所产生的财务杠杆效应是消极的。不仅难以提高公司的盈利能力反而因巨大的偿付压力使公司限于难于自拔的财务困境。财务管理实务知识讲座如何可以控制营运资金?增长性企业和成熟性企业中的营运资金的重要性监管和控制营运资金(债务人、存货、债权人等)中的各种要素与销售额(效率)的相对运动方向财务管理实务知识讲座偿债能力的度量(支付能力)流动比率=流动资产流动负债旅馆经营:可能制造性:可能:如何提高:加速存货向销售额转换及债务的收取提高现金水平速动比率=流动资产(扣除存货)流动负债财务管理实务知识讲座对效率的度量存货转化为销售额的速度(存货周转)以及收取债务的速度(债务天数)并推迟债权人支付(债权天数)现金改善存货周转=每年销售成本总存货(次)债务天数=债务(应收帐款)销售额*债权天数=债权(应付帐款)销售成本*财务管理实务知识讲座如何才能确保企业还在增长以及避免不当风险?你如何知道你的企业是增长呢?明显的度量:销售量的增加和利润的增长。其他方面:度量劳动力造成的增长指标企业增长是要保持债务和资产融资的合理组合。债务过高为杠杆比率经济萧条时杠杆比率高的企业通常第一个倒闭。具体比率:销售额增长、利润增长、单位雇员的销售额、单位雇员利润、单位雇员的价值增加杠杆比率利息抵补等。财务管理实务知识讲座那一个才是需要知道的、进行业务控制的数字?确定关键数字的关键准则:要运营你这类的企业需要知道什么?你处于什么行业部门:零售、制造业、服务业?对于你的企业环境你需要知道什么特殊的东西?增长、回收、现金流危机?财务管理实务知识讲座监管的财务信息的第一个方面:你的行业部门每一个行业部门都具有自身的特征它将决定要监管的关键领域。零售业:非常特殊问题。销售范围广具有不同的利润数量也不同。受限因素:空间不易扩大及员工利润现金流融资等财务管理实务知识讲座零售业的特定领域:存货:产品盈利能力:消费者的平均消费:销售空间:排队时间排队长度:财务管理实务知识讲座制造业的特定领域:机器产出:材料成本:人力成本:销售订货时间:存货:产品招回改正:财务管理实务知识讲座服务业的特定领域:服务提供第二次要求提供服务:服务成本:服务利润:服务日程安排服务控制:财务管理实务知识讲座监管的财务信息的第二个方面:你的企业环境困境中的激励家新开办的企业与早期增长的企业:它需要的是现金充足、预算控制以及满足销售增长的目标。快速增长的企业:它需要的是现金充足和保持增长及盈利能力。成熟企业:股东回报、利润保持、维持企业已经实现的东西。复苏企业:利润提高、现金流管理和借款管理处置出售的企业:利润最大化、稳定性财务管理实务知识讲座反映企业环境的财务信息新开办的企业和早期增长企业盈亏平衡点现金管理债务天数、债权天数、存货周转盈利能力毛利率、营业利润率、净利润率增长销售额增长单位雇员价值增加风险杠杆比率、利息抵补财务管理实务知识讲座反映企业环境的财务信息快速增长的企业盈亏平衡点现金管理债务天数、债权天数、存货周转盈利能力毛利率、营业利润率、净利润率风险杠杆比率、利息抵补财务管理实务知识讲座反映企业环境的财务信息成熟企业股本回报(ROSC)净利润流动比率现金流管理财务管理实务知识讲座反映企业环境的财务信息复苏企业盈亏平衡点盈利能力现金流管理风险处置出售的企业盈利能力资本报酬率(ROCE)增长–销售额增长财务管理实务知识讲座如何证明资金使用在能提高企业能力的资本项目上?你需要知道什么:没有企业会自愿将钱化在象厂房和设备等资本项目上除非:缺乏生产能力提高效率(现在的问题):如果不采取措施将导致生意消失降低盈利能力也可能导致企业崩溃。如:企业的设备能力已饱和开工由于订单很大企业不能尽可能进行扩能及获得利润。同样还使企业承担了客户损失的风险因为服务下降。新业务潜力(未来的机会):在企业面对不同的成本和收益机会时由于资本的限制要作出采取何种机会的决策。同时资本项目常常从其开始到具有盈利能力或完工要延续很厂的时间。财务管理实务知识讲座影响决策制定过程的关键标准所需的投资因为企业具有有限的资金回报因为企业想最大化其回报率时间多少因为企业想早一点实现盈利财务管理实务知识讲座评估资本项目的方法平均回报率:投资项目寿命期内的总收益投资项目寿命缺陷:不能识别提前偿还的资本项目更具有吸引力偿还期:按回报的时序度量初始成本偿还所需要的时间。缺陷:忽略了后续的现金流折现现金流:将现金流从一些不同的年份转化为净现金。缺陷:不能对产生完全相同的净现值但是却有不同的资本投资价值的项目进行区分。盈利能力指数(PI)=净现值投资成本*通过提供对具有完全相同净现值的项目进行比较。财务管理实务知识讲座折现现金流举例财务管理实务知识讲座盈利能力指数举例财务管理实务知识讲座结论建议:使用第一种和第二种方法来决定在进行折现现金流盈利能力指数检验之前项目是否能通过平均回报率和偿还期“障碍”。如果你所选的项目都通过了这些检验那么就可确信这个项目可以提升你的企业。财务管理实务知识讲座如何使用会计比率把企业管理的更好?总量信息的局限性关键财务数据之间的关系比率分析:如债务天数对不同时期的比率进行比较趋势对相同企业之间的比率进行比较判断标准与竞争对手的比较财务管理实务知识讲座关于使用比率的警告使用比率并不完全科学会计报告不能得到真正财务信息:用销售成本数据代替采购数据来计算应付帐款天数在计算比率的方法上要保持前后一致:公司vs公司年vs年平均化复杂化财务管理实务知识讲座怎样运用杜邦分析图我们知道不同财务比率之间存在着各种各样的相互关联。揭示和发现这种关系可以使我们更深入地了解为什么企业的财务比率有差异了解造成某些财务比率恶化的原因更准确地发现企业存在的问题。杜邦财务分析体系就是通过对这种相互关系的分析来研究影响资产收益率或股东权益收益率的有关因素的。财务管理实务知识讲座财务管理实务知识讲座什么是沃尔评分法?财务状况综合评价的先驱者之一是亚力山大•沃尔。他在世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念把若干个财务比率用线性关系结合起来以此评价企业的信用水平。他选择了种财务比率分别给定了其在总评价中占的比重总和为分。然后确定标准比率并与实际比率相比较评出每项指标的得分最后求出总评分。财务管理实务知识讲座财务管理实务知识讲座财务管理实务知识讲座《国有资本金效绩评价规则》财务管理实务知识讲座坚守底线TheBottomLine有关购买企业问题财务管理实务知识讲座如何购买企业?成本、市价、未来收益购买企业与出售企业正相反。除了角色转换许多方面都正确过程也相同。作为一个购买者你所承担的责任是:寻找到合适的要收购的企业。确定它有多好决定对你而言他值多少与出售者就你收购该企业谈判你想支付的价格保证所需要的筹资将新企业整合进你的企业以最大化盈利能力财务管理实务知识讲座经验之谈:一致的观点:你做这种事越多你就会做得越好:如果买一家企业你可能并不能完全做对你可能化钱太多、选了一个不好的企业或者是不能将它整合进你现在的企业。在你找到一个值得购买的企业之前你不得不看很多的企业。财务管理实务知识讲座寻找到一个合适的企业通过媒体漫无目的展览会通过信得过的中介如律师、会计师财务管理实务知识讲座确定企业有多好保密协议、完整性历史性的财务表现:本年到今日为止的预算及业绩:资源报告:产品或服务:财务管理实务知识讲座确定企业有多好保密协议、完整性消费者基础:订货薄:或有项目:竞争对手市场分析:财务管理实务知识讲座决定它对你的价值有了这些信息形成自己的看法剔除无希望的企业计算出你想购买的企业的价值(低于出售价)对可保持利润特别关注财务管理实务知识讲座与企业出售者谈判并进行交易购买万≠出售万期望差异太大无法达成交易购买万≠出售万差异,有可能达成取决于两者的最低价和最高价。销售价格只是一部分尚需解决:财务管理实务知识讲座支付基数和时间安排在支付最高价格时对阶段性支付进行谈判成交成交分期并与企业业绩挂钩对销售者的保护:如留置权在购买者支付了的价格前出售者保有表决控制权。财务管理实务知识讲座要包括什么样的资产确保你购买到了你所认为的得到授权的所有权的每一部分。检查每一个关键的营运资产确保是你的或者租赁物可以转移给你。财务管理实务知识讲座业主兼经理人的搭售在开始个月绝对关键的是:新企业应该能达到预期的业绩。常用的方法:“搭售”:在购买合同中设计一个非竞争性条款。杠杆:财务管理实务知识讲座保证客户基础客户基础对企业的未来绝对是至关重要的。确保所有关键的客户锁定在企业内部。如果没有合同就应该快速获取某些合同或用其他办法保证客户基础。如果不能用合同绑住客户就要想办法将他们与销售员隔离开来。必须尽全力保证客户基础。避免上法庭。财务管理实务知识讲座保证筹资如果你缺资金在你开始寻找要购买的企业之前就与你的财务资助人谈话了解长期融资。制定企业计划说明你的企业和所购买的企业以及收购之后如何提高其价值。为扩张后的企业准备一份企业计划确保你所认为的价值提高合理有效。目标:使你能够进入筹资谈判阶段并签定意向书。确保他们知道提供资金所需要的时间。别忘了除了购买价格需要资金还需要额外的营运资金财务管理实务知识讲座保证关键员工最后一件事:一旦你购买了企业关键员工的出走问题与所有关键员工谈话了解他们的对前任业主的忠诚度有否合同向他们提供安全感。如有人要离开及早确定作出及时反应以限制损失程度财务管理实务知识讲座整合新企业企业内部的不同文化不能将两个企业焊接在一起而期望所得到的杂交品种正常运行。如希望企业合并后协同效应能起作用需要某些强劲的兼容因素并有一个考虑周全的计划。这是一个很困难的工作。财务管理实务知识讲座购买一个亏损企业该付多少钱?为什么要考虑买?作为一个独立投资把它放在一边而不做任何事情作为提高这个企业以及你可以已经拥有的另一个企业的手段可能可以避免税收损失前者没有理由购买财务管理实务知识讲座合并企业的几个好理由提高你的营业额以实现更大的市场分额人们开始认真对待你了提高你对关键供货商的购买力供货商开始积极地想获得你这样的客户并提供折扣节约成本提高两个企业的盈利能力共同的管理成本、共同的管理、共同的厂房等共同的专门技术使两个企业发展更快消灭可能降价、最终导致你的盈利能力下降的竞争对手使你的企业更大、更具有盈利性为把企业卖给企业买主作好作好准备。等等财务管理实务知识讲座你应该付多少?这个企业对于你而言价值几何?你必须看一下你要对你所购买的企业采取何种行动了解你如何使它盈利或者利用这个企业使你现在所拥有的这个合并企业价值提升财务管理实务知识讲座举例假设:你有一个购买打印企业的机会它上一年度的营业额是百万元净损失为万元。所有者向用百万元来出售这家企业而这家企业在资产负债表中没有重大的净资产。资料如下:财务管理实务知识讲座上年度的损益表被收购企业财务管理实务知识讲座你发现如果你收购这家企业它提供的是完全相同的产品分享了你的许多客户从而立即造成成本节约。对三个月之内所造成的变化进行总结合并企业将得到如下好处:对两个企业而言共同的材料购买将使成本从占销售额的降至销售人员成本每年降低了万(人)需支付冗员成本元管理人员成本每年降低了万(人)需支付冗员成本万元收购企业的董事不雇佣每年节约万需支付冗员成本万两个企业可在同一办公场所办公。房东同意搬出但需支付万元赔偿。搬出后无须增加其他租金和地方税。财务管理实务知识讲座上年度的损益表你自己的企业财务管理实务知识讲座合并企业的损益表财务管理实务知识讲座合并结果一个营业额万元、成本降低了的企业可在一年中创造万元净利润。每年增加利润万元。使用倍市盈率新的合并企业的价值是百万元增加百万元。财务管理实务知识讲座价值vs收购成本财务管理实务知识讲座结论百万购买是否合算?财务管理实务知识讲座市场是有效的吗?有效市场假设财务管理实务知识讲座有效市场假设某一特定市场所表现的有效程度取决于价格对信息调整的速度以及它们所要反映消息的类型。弱式有效市场:现有市价能充分反映有关过去价格的所有消息半强式有效市场:现有市价能充分反映所有能公开得到的信息(现实成熟的市场)强式有效市场:现有市价能充分反映所有公开或内幕信息财务管理实务知识讲座有效市场假设有效市场理论指出:购买股票时不能预期获得超过均衡回报率的异常回报率。其含义:股票价格是随机行走的也即股票价格的变动是无法预先知道的。无论是小道消息还是投资顾问的公开建议只要他们利用的是公开获得的消息都不能帮助投资者战胜市场财务管理实务知识讲座坚守底线TheBottomLine有关现金管理的问题财务管理实务知识讲座看好你的钱袋子:现金管理现金是最容易出问题的资产也是历来财务内部控制的重点。近年来随着现金的重要性愈来愈为企业领导所认识现金最佳持有量的问题也逐渐引起广泛的注意。本章主要介绍现金最佳持有量决定的不同方法以及如何做好现金的内部控制。财务管理实务知识讲座财务管理中的现金概念包括那些内容?在财务管理中现金不等同于通常所说的现款我们把在企业内以货币形态存在的资金统称为现金。也就是那些随时能变现的“钱”包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等等。财务管理实务知识讲座现金管理的内容主要包括如下几个方面:最佳现金持有量的确定现金预算的编制建立健全现金收支管理制度考核现金利用情况的一个重要指标是现金周转率其基本计算公式如下:现金周转率=收到现金的销售收入现金平均余额财务管理实务知识讲座企业持有现金的三大动机是什么交易动机预防动机投机动机财务管理实务知识讲座企业持有现金需要承担哪些成本机会成本短缺成本管理成本财务管理实务知识讲座坚守底线TheBottomLine有关企业信用控制的问题财务管理实务知识讲座信用时代如何看待应收账款应收账款是指企业因销售产品、材料、提供劳务等业务应向购货单位收取的款项。应收账款存在的原因是因为市场竞争等因素不得不部分或全部的以信用形式进行业务往来。企业之间信用程度的高低决定了应收账款数额的高低。信用是各种企业或经济组织以承诺事后付款为条件来获得产品、服务甚至现金的能力。信用也是一种交换媒介但不是每一个卖方都接受的媒介因为事后付款的承诺并非都靠得住如何利用好这一媒介减少应收款项加速资金的回笼就成了应收账款管理的重要内容。财务管理实务知识讲座如何制定信用政策信用政策是企业财务政策的一个重要组成部分.信用标准这是企业对客户提供商业信用而提出的最低要求。这个标准的制定以预期的坏账损失率作为判别标准。如果一个公司信用标准较严则会减少坏账损失但这有可能影响销售额反之如果信用标准放宽那么销量会增加但坏账风险加大。具体到一个企业应采取什么样的信用标准应视企业具体情况而定具体计算一下哪一个标准能使企业增加利润。财务管理实务知识讲座如何制定信用政策财务管理实务知识讲座如何制定信用政策.确定信用条件信用条件是企业要求客户支付货款的条件主要包括信用期间和现金折扣。信用期间是企业规定的客户最长付款时间现金折扣是用户早付款时企业给予的优惠。如“/n/”是指客户如果在得到发票之后天内付款可享受%的折扣如果不想取得现金折扣必须在天内付清。企业为客户提供比较优惠的信用条件可增加销售量但也会带来额外成本。因为信用期间延长会增加企业应收账款的投资增加机会成本和坏账损失财务管理实务知识讲座如何制定信用政策.确定收款政策收款政策是指当信用条件被违反时企业应采取什么行动来收回账款。收款政策会影响销售额。当企业采取积极的收款政策时会减少应收账款及坏账损失但有可能增加收账成本反之如果采取消极的收账政策会增加企业的应收账款投资增加坏账损失。企业应采取什么样的收款政策应视不同的用户、不同的产品参考信用条件灵活选择。财务管理实务知识讲座信用标准评价方法信用标准是企业提供信用时要求客户达到的最低信用水平一般用预期的坏账损失率作为判断标准。如果信用标准越严则企业允许的坏账损失率越低。企业只愿意对信誉优良的顾客给予赊销则企业遭受坏账损失的可能性会减小。影响信用标准的因素主要有个方面:()同行业的竞争状况()企业承担违约风险的能力()客户的信用品质。充分了解客户的信用品质才能够有把握地给予对方信用也利于企业更好地保护自身利润降低风险。对客户信用品质的评价通常采用以下几种方法:财务管理实务知识讲座信用标准评价方法一、信用“C”分析法.品行(Character):是指客户努力履行其偿债义务的可能性被认为是评估客户信用品质的首要考虑的重要因素。因为每一笔信用交易都隐含了客户对公司的付款承诺如果客户没有付款的诚意则该应收账款的风险势必加大。品行直接决定了应收账款的回收速度和回收数额因而一般认为品行是信用评估最为重要的因素。.能力(Capacity):能力是企业信用部门对客户偿债能力的一种主观判断其判断依据通常是客户的偿债记录、经营手段以及对客户工厂和公司经营方式所做的实际调查。.资本(Capital):资本是指客户的财务状况。例如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。.抵押品(Collateral):抵押品是客户为获取商业信用而提供的担保资产当客户的信用状况不明朗、企业对客户的具体情况不了解时企业往往会要求客户提供一定价值的抵押品。当客户中途发生违约行为企业对该抵押品享有处置权。.情况(Conditions):情况是指一般经济发展趋势或由于经济区域的特殊发展对客户履行其偿债义务的综合影响。财务管理实务知识讲座信用标准评价方法二、信用评分法“C”分析法是对客户的信用品质做定性分析有时企业为了更客观、更精确地评价客户的信用品质需要将信用品质标准进行量化。信用评分法就是在这种思想下产生的它是利用客户有关财务指标(尤其是偿债能力指标)计算出客户的信用得分根据客户的信用得分衡量其信用品质。企业根据自身的重点不同对不同财务指标给定不同的权重最终得出一个多元的信用评分公式。将不同客户的原始财务指标数据代人该公式就能计算出该客户的信用得分。例如某企业认为影响客户到期按时付款的因素主要是已获利息倍数、速动比率、资产负债率和经营年限给予的权数分别是该企业制定的评分公式是:信用评分=*已获利息倍数*速动比率*资产负债率X经营年限如果评价标准的评分低于表明信用风险较大至之间风险一般以上说明风险较小。财务管理实务知识讲座客户信用等级评定举例财务管理实务知识讲
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