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环球网校:视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料,考试通过无忧! 考试问吧,有问必答! 音频、讲义网校免费提供,如有贩卖勿上当,免费咨询:400-678-3456 转 601 其他货币政策工具 选择性货币政策工具—一般性货币政策工具的补充 1、证券市场信用控制 2、消费者信用控制 3、不动产信用控制 4、优惠利率 直接信用控制的货币政策工具 1、贷款限额 2、利率限制 3、流动性比率 4、直接干预 间接信用控制的货币政策工具 1、道义劝告 2、窗口指导 三、货币政策的传导机制与中介指标 (一)货币政策传导机制理论 货币政策传导机制指货币管理当局确定货币政策之后,从选用一定的货币政策工具进行现实操作开始,到实现最终目标之间,所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及因果关系的总和。 1.凯恩斯的货币政策传导机制理论 凯恩斯认为,货币政策主要通过两个途径发挥作用:①货币与利率之间的关系;②利率与投资之间的关系。 (1)其具体思路是:货币供给相对于需求而突然增加后,首先产生的影响是使利率下降,然后又促成投资增加。如果消费倾向为已知量,则通过乘数作用,又可促使国民收入增加。 (2)凯恩斯的货币政策传导机制表述如下: Ms表示货币供给量——i 表示利率——I表示投资——P 表示物价——y 表示收入。 在这个传导机制中利率是关键环节。 (3)凯恩斯的货币政策传导机制的发展 A、M增加——r——E、Y(货币市场对商品市场的作用) B、E、Y增加——货币需求增加(货币供给不变)——利率上升(商品市场对货币市场的作用) C、r上升——总需求减少——产量下降——收入减少——货币需求下降——利率下降 上述传导机制很可能因以下两个因素而被堵塞: ① “流动性陷阱”的出现; ②投资的利率弹性(非常低)和货币需求的利率弹性。 2.货币学派的货币政策传导机制理论 货币学派的货币政策传导机制: M——E——I——y 上述表达式中,M为货币供应量,E为产出,I为投资,y为国民收入。 (1)M——E表示货币供应量变公直接影响支出 A、货币需求有内在稳定性 B、货币供给不会引起货币需求,是外生变量 C、货币供给增加,货币需求不变,人们手中货币增加,利率下降,公共支出增加 (2)E——I A、人们手中超过意愿持有的货币多,可购买金融资产或非金融资产,或进行人力资本的投资 B、使金融市场、商品市场以人力资本市场收益改变 C、资产结构调整 (3)最终名义收入y变动 货币政策的影响主要不通过利率间接影响投资和收入,而是因为货币供应量超过了人们的意愿持有量,然后间接影响社会支出和收入。 (二)货币政策的中介指标和操作指标 1、货币政策的中介目标 概念 是介于货币政策操作目标与货币政策最终目标之间的变量 功能 1、测度功能 2、传导功能 3、缓冲功能 选择 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 1、内生性 2、可测性 3、可控性 4、相关性 中介目标类型 1、总量指标:货币供应量 2、价格指标:长期利率 可选择的中介目标 1、利率 (1)可控性强 (2)可测性强 (3)与最终目标的相关性也很强 2、货币供应量 可测、可控、相关 3、货币政策的操作指标 概念 货币操作指标也称近期目标,介于货币政策工具和中介目标之间 选择标准 1、可控性 2、可测性 3、相关性 4、操作目标的选择还取决于中介目标的选择 可选择的操作目标 1、短期利率:主要是银行间同业拆借利率 (1)可测性好 (2)具有较强的灵活性 2、基础货币 3、存款准备金 第三节 货币政策的实施 一、货币政策实施的依据——宏观 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 (一)总量和结构的平衡分析 1、总量和结构的平衡分析 经济总量GDP(总供给) 总需求I+C+(X-M) GDP> I+C+(X-M),物价下降;GDP< I+C+(X-M)物价上涨 2、供给与需求平衡 (二)货币当局概览和货币概览分析 1、货币当局概览——简化的央行的资产负债表 它是货币统计体系的基础,反映基础货币与货币供应量、信贷总额、政府预算以及国际收支之间的关系及相互影响。   2、存款银行货币概览——在我国一般指商业银行简化的资产负债表 3、货币概览 货币概览是将货币当局概览和存款银行货币概览归并,剔除央行与存款银行之间的信贷往来而形成的。  M2=国外净资产+国内信贷-其他项目(净) 其中:国外净资产=黄金+外汇+国际金融组织的资产 国内信贷=贷款+财政净借款 M2=M1+准货币 M1=流通中现金+单位活期存款 准货币=单位定期存款+储蓄存款 二、货币政策效应 货币政策效应就是货币政策的实施对实现货币政策目标的绩效或有效性。包括数量效应和时滞效应。 (二)货币政策时滞效应 从决策采取某种政策,到这一政策最终发生作用所耗用的时间,叫货币政策的时滞。 1、内部时滞 内部时滞:即作为货币政策操作主体的央行制定和实施货币政策的全过程。包括认识时滞和决策时滞。 (1)认识时滞:指从确实行某种政策的需要,到货币当局认识到存在这种需要所需耗费时间。 (2)决策时滞:认识到要改变政策到制定出相应政策的时滞——制定政策的时滞 2、外部时滞 外部时滞:即作为货币政策调控对象的金融部门及企业部门对央行实施货币政策的反应过程。 外部时滞长短取决于政策操作力度;金融部门、企业部门对政策工具的弹性大小。 三、我国的货币政策 (一)我国货币政策目标 我国货币目标选择观点:单一目标、双重目标、多重目标 1995年“保持货币币值稳定,并以此促进经济增长” 2007年多目标制——经济增长、就业、稳定币值、国际收支平衡。 (二)我国货币政策工具 1、存款准备金 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 我国建立存款准备金制度的初衷是作为平衡中央银行信贷收支的手段。 2、再贴现与再贷款 我国商业票据市场不发达,所以再贴现工具使用有限 我国央行的再贷款一直在央行资产中占有很大的比重,是我国央行基础货币吞的主要渠道。1994年后再贷款比重有所下降。 3、公开市场操作 包括人民币操作和外汇操作。 交易的品种:回购交易、现券交易(买断和卖断)和发行央行票据。 4、利率工具 人行采用的利率工具主要有:(1)调整央行基准利率(再贷款利率、再贴现利率、存款准备金率);(2)调整金融机构存贷款利率;(3)制定金融机构存贷款利率的浮动范围;(4)制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整。 (三)我国货币政策传导机制的分析 1、货币政策执行能力加强 2、我国货币政策的操作指标的选择 (1)货币供应量 将货币供应量作为中介指标始于1993年,1998年人行取消了对商业银行贷款规模的限制,正式将货币供应量M2作为货币政策的中介目标。 (2)利率 我国利率市场化程度不高,所以利率作为中介目标受到很大限制 3、货币政策操作目标的选择 (1)基础货币 (2)商业银行的超额准备金 4、商业银行货币政策传导功能的加强 [习 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ] 1、在实践中,大部分国家采取的货币政策类型是(B) A、非调节型货币政策   B、调节型货币政策 C、紧缩型货币政策    D、扩张型货币政策 2、1995年人行法中规定,我国货币政策的目标是(A) A、保持货币币值稳定,并以此促进经济增长 B、稳定币值   C、促进经济增长   D、经济增长与国际收支平衡 3、现券买断为央行直接从二级市场买入债券,一次性地(A) A、投放基础货币   B、回笼基础货币   C、增加货币供应量  D、减少货币供应量 4、凯恩斯学派与货币主义学派有关货币政策传导机制的主要分歧在于(A) A、前者强调利率指标而后者强调货币供应量指标在传导机制中的作用 B、前者强调货币供应量指标而后者强调利率指标在传导机制中的作用 C、前者强调基础货币指标而后者强调短期利率指标在传导机制中的作用 D、前者强调短期利率指标而后者强调基础货币指标在传导机制中的作用 5、降低法定存款准备金率,就可以改变货币乘数,(D) A、提高商业银行的信用扩张能力,直到收缩货币供应量的效果 B、限制商业银行的信用扩张能力,直到收缩货币供应量的效果 C、降低商业银行的信用扩张能力,直到扩张货币供应量的效果 D、提高商业银行的信用扩张能力,直到扩张货币供应量的效果 6、在通货紧缩时期,中央银行可以采取的货币政策措施有(ACD) A、降低再贴现率        B、提高法定存款准备金率 C、在公开市场上买进证券    D、道义劝告 E、社会总供求平衡状况 7、再贴现作为货币政策工具运用的基本前提是(ABD) A、票据融资业务发展水平高   B、再贴现率低于市场利率 C、再贴现率高于市场利率    D、商业银行要以再贴现方式向中央银行借款 E、票据融资业务发展水平低 8、我国中央银行基准利率包括(ABCD) A、再贷款利率   B、再贴现利率   C、法定存款准备金率 D、超额存款准备金利率   E、活期存款利率 9、货币政策调控系统三大基本要素包括(ABC) A、货币政策工具   B、货币政策中介目标   C、货币政策最终目标 D、货币政策操作目标    E、货币政策主体 10、存款准备金率下调后,货币乘数会(A) A、上升   B、下降   C、不变   D、波动增大 1页
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