购买

¥ 14.9

加入VIP
  • 专属下载特权
  • 现金文档折扣购买
  • VIP免费专区
  • 千万文档免费下载

上传资料

关闭

关闭

关闭

封号提示

内容

首页 2017中国互联网证券年度报告

2017中国互联网证券年度报告.pdf

2017中国互联网证券年度报告

教育资源文库
2018-06-05 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《2017中国互联网证券年度报告pdf》,可适用于市场营销领域

中国互联网证券年度报告券业星球微信公众号|知乎专栏|雪球摘要:消失的边界在从事证券分析的过程中人们往往「高估某一事件或趋势的短期影响而低估其长期效果」。当评估互联网对于证券行业的影响时我们也常犯这个错误。最开始我们只留意到佣金的变化接着是跨界合作模式的不断丰富其后新的基础设施供应商逐步取得定价权。在决意将「互联网券商」上升至战略层面时才转头发现成本已经高企。过去一年互联网金融继续向传统金融并线金融子行业的边界进一步消失。跨界业务、产融结合愈加频繁证券公司的目标客群、获客策略也不再非此即彼。站在的起点我们需要再次平衡长周期与短周期的行业变化做出新的决策。第一部分互联网金融发展回顾政策收紧互金向传统金融并线时间事件影响互联网金融协会成立行业告别野蛮发展进入规范整治阶段国务院办公厅《互联网金融风险专项整治工作实施方案》对互联网金融行业提高准入门槛实施「穿透式」监管银监会等部门《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明确条监管红线网贷业务全面收紧证监会等部门《股权众筹风险专项整治工作实施方案》封锁互联网股权融资活动年互联网金融行业重要政策互金行业制度建设初见成效网贷、众筹等非传统业务告别蛮荒发展资料来源:中国人民银行银监会证监会政策收紧互金向传统金融并线政策收紧但互金市场空间仍未充分释放经营困局推动部分机构转型综合金融困境:网贷平台数量显著缩减转型:非标债权平台转向综合金融服务成交量(亿元)平台数量(家)积木盒子读秒(信贷决策引擎)璇玑(智能资产配置)虹点基金(基金销售)麦芬保险(保险经纪)品钛智能金融服务集团资料来源:网贷之家资料来源:从「互金」到「」基础层(基础设施、平台效应)征信、支付、大数据、金融云、区块链技术层(专业能力)风控体系、量化模型、生物识别模式层(牌照)、众筹、消费金融、网销基金、智能投顾互联网金融从商业模式创新到技术能力创新参与主体增多难度加大资料来源:券业星球机构业务资本筹集挂牌与发行人服务评级投资管理指数与基准指标软件与分析风险转移与流动性转换数据与信息流用户界面软件与分析交易所市场数据清算与结算交易后服务银行资产管理机构信息服务商交易所金融子行业「边界」进一步消失第三方机构涉足基金销售、跨境券商、保险经纪业务传统金融机构推服务边界进一步消失核心业务临近业务延展方向资料来源:各类机构在资产管理行业的业务延展方向第二部分券业重要事件及议题回顾海外券商:互联网深化、并购事件持续发酵富达推出事件:提供种不同风险收益水平的大类资产组合每种涵盖四类资产对应的标的美元起投背景:嘉信理财、贝莱德、先锋、等海外知名经纪理财商都已推出智能投顾服务启示:应对大众客户需求资产管理行业的互联网业务由标准化走向定制化高盛上线零售银行收购母公司收购事件:收购拥有家营业部的成为全美最大折扣经纪商背景:美国经纪业佣金竞争激烈指数及部分替代主动投资总规模超对冲基金启示:跟随嘉信理财步伐转型财富管理依靠跨界及同业并购缩短业务培育周期月月月月事件:斥资亿美元收购母公司是一家面向专业期权交易者的经纪商背景:交易商的外延式扩张启示:在线经纪业大吃小的事件越来越频繁主打活跃客户的券商或向财富管理转型或在泛活跃交易领域掌握话语权事件:高盛推出数字储蓄账户存款利率月上线在线借贷平台背景:全球经济弱复苏、监管趋严影响投行等周期性业务启示:金融信息化助推零售业务借助多元化业务应对业绩下滑压力重资本(机构、自营)向轻资本(财富管理)转变与国内金融机构殊途同归类型时间合作机构事件业务延伸太平洋证券、加拿大达博奥盛金融集团与加拿大财务顾问投资公司合作开拓北美市场、加强跨国投资银行与财务顾问业务华信证券、大智慧财汇以亿元收购财汇股权在开户、交易、互金以及理财频道运营等方面展开合作华泰证券、以亿美元收购统包资产管理项目平台主要服务于资产配置和投顾服务的中台建设东方财富、中证信、深圳市云兴企业发起设立中证信用云公司完善公司一站式互联网金融服务大平台服务内容产融结合国信弘盛、支点创投、广电运通合资设立基金管理公司并成立金融服务产业基金为金融服务产业项目的投资管理提供判断依据光大证券、杭州市人民政府、中国铁建在城市基础设施建设、公共服务、区域经济转型升级等领域采取、等模式进行项目合作国内券商:跨界业务布局加速年证券公司跨界业务案例资料来源:券业星球整理(非完全统计)国内券商:跨界业务布局加速类型时间合作机构事件互联网证券华林证券、新浪围绕金融社交、大数据产品研发、投资者教育及品牌传播等多方面展开合作中投证券、腾讯包括网络经纪、投资顾问、理财产品等传统证券业务以及投资大数据、未来财富管理、股权众筹、智能投资等新兴业务领域合作目前已合作开展「腾讯牛人汇」炒股大赛首创证券、知牛财经知牛财经系旗下财经直播平台双方在开户、在线投教社区业务上达成合作长江证券、奇虎在证券信息技术安全、投资者教育、炒股大赛活动、线上服务系统、金融产品、产业基金、股权投资等方面开展全面深度合作光大证券、网易在沪签署战略合作协议已携海航推出互联网金融平台立马理财销售金交所产品、保险产品等申万宏源、百度在传统经验基础上结合百度金融科技优势共同开发信用预警模型年证券公司业务延伸案例(续表)资料来源:券业星球整理(非完全统计)重要议题之一:智能投资(数字化投顾)证券经纪商基金公司投资咨询机构海外智能投顾模式示意(资产配置)个人终端配置方案现金信息风险评估组合构建再平衡资料来源:券业星球现代投资组合理论市场历史数据数据分析高效率减少人工干预实现标准化客户操作流程利用模型和算法得出定制化资产配置方案资产自动再平衡()低成本构建低费率产品组合为投资者提供节税服务将传统投顾服务中的成本转化为收益重要议题之一:智能投资(数字化投顾)类别代表机构观点量化选股广发证券贝塔牛(选股)安信证券短期无法验证策略有效性适合大型金融机构提供针对性服务基金组合蛋卷基金平安证券招商银行弱化管理人价值与业绩基准强化产品销售导向智能定投蚂蚁聚宝蛋卷基金需要对客户做一定程度的细分国内主要智能投资服务形态基金组合等本土化智能投资服务在国内的接受度仍然有待观察由于获客成本极高转化率偏低中小机构在竞争中明显处于弱势资料来源:券业星球整理重要议题之二:互联网经纪人模式九州证券「经纪宝」力推经纪人主要特征内容佣金激励场内权基自主定价万以上归经纪人期货全额提成净留存手续费融资:佣金万以上息差融券:息差佣金和的拓客通过社交网络分享链接精确记录获客来源移动办公即时计量、自我考核机制客户管理工具()「经纪宝」主要激励政策资料来源:九州证券重要议题之二:互联网经纪人模式证券经纪人数量注册从业人员总数经纪人占比资料来源:中国证券业协会(年数据截至月日)券商营业部总数增速国内经纪人总数较年已翻倍营业网点数量维持较快增速资料来源:中国证券业协会(年数据截至月日)线上获客成本与线下趋于一致网点经纪人战略求得新机会重要议题之三:券业加强自主开发力度证券公司创新一览序号应用名称开发商主要概念序号应用名称开发商主要概念乐赚炒股财富证券综合理财钱钱炒股华宝证券条件单交易大证金管家大同证券综合理财华金优理财华金证券综合理财中国好投资德邦证券综合理财微证券华林证券投资社交终极经纪人第一创业经纪人激励跟投顾华龙证券在线投顾抱米东北证券综合理财华信涨停宝华信证券普通交易东海通东海证券智能数据经纪宝九州证券经纪人激励金股在线东兴证券机器人投顾开源证券象道开源证券综合理财小方方正证券综合理财番茄财富首创证券综合理财股涨通广州证券综合理财天风小财迷天风证券场外理财金融矿工国信证券投资社交牛人汇中投证券牛人策略打新神器国元证券一键打新中信证券酷炫版中信证券综合理财泰牛财富恒泰证券普通交易中原财升宝中原证券综合理财资料来源:券业星球整理(非完全统计)重要议题之三:券业加强自主开发力度外部开发模式成本上升、客户需求复杂化促使券商回归(软件即服务)、(平台即服务)服务商角色通用解决方案证券公司终端客户软件商抬高合作对价证券公司终端客户软件商行业竞争升级寻求差异化解决方案需求升级业务扩展面向C端提供创新型软件、应用资料来源:券业星球迭代、升级需求提高通用解决方案重要议题之四:多元资本进入证券行业行业主体事件金控集团九鼎投资收购九州证券交通银行收购华英证券股权跨界并购蚂蚁金服拟收购德邦证券股权东方财富收购同信证券已获准设立申港证券、华菁证券已受理汇丰前海、东亚前海、横琴海牛、粤港证券云峰证券等家已提交材料并按要求补正年以来证券行业牌照变动与新增全牌照民营资本进一步削弱通道业务牌照价值打破相对均衡提升行业集中度大金控、产融结合步伐加快有望改善监管对于创新业务的容忍度互联网系、金控系、创投系依集团优势着手特色业务积极试错打开券商创新业务空间资料来源:券业星球整理第三部分行业发展展望市场环境:个人投资者交投活跃度趋势性减弱上证综指月均收盘价持仓投资者占比交易投资者占比下半年以来投资者交易活跃度下降期末证券交易结算资金(万亿)一年未交易且无持仓投资者占比一年内无交易客户数比例显著上升股灾以来活跃交易客户占比持续下降客户保证金余额同降但与年牛市前相较有所上升资料来源:中国结算资料来源:中国结算监管环境:通道业务延续紧缩政策业务类型行业政策整体趋势公司经营《证券公司风险控制指标管理办法》资本管理取代净资本成为风险管理的核心经纪业务《证券经纪业务管理办法》征求意见「一人三户」政策证券期货投资者适当性管理办法行业佣金率底线靠近成本线经纪业务竞争环境收紧资管业务《证券投资基金管理公司子公司管理规定》银监会《商业银行理财业务监督管理办法》征求意见进一步压缩通道业务投行业务新三板分层制度落地扶贫限制特殊行业公司债发行围绕脱虚向实展开资本中介业务(两融、股权质押等)《证券公司参与股票质押式回购交易指引》征求意见降杠杆防风险资本投资业务(自营、直投、另类)短期收缩跨界投资业务拟出台《证券公司主经纪商服务指引》纳入常规监管海外业务鼓励国内券商参与海外竞争试水等新业务资料来源:券业星球整理年证券业务监管政策与趋势机构动向:并购市场活跃金控模式占优金额(亿元)案例数(个)国内企业并购案例数量及金额前三季度国内并购案例数行业比重金融工业信息技术可选消费材料医疗保健日常消费公用事业能源电信服务并购接替天使、成股权投资市场热门领域产业、互联网集团向金融业渗透资料来源:清科数据资料来源:清科数据机构动向:并购市场活跃金控模式占优券商控股股东期货基金另类直投互联网金融其它天风证券武汉国资天风期货超越基金(筹)天风天盈天风天睿天风创新投资天风国际资产管理东方财富证券东方财富同信久恒期货东方财富基金(筹)同信投资天天基金中财所东财保代东财信息技术东财小贷中证信用云九州证券九鼎集团九州期货九泰基金九证资本九证投资九禹金服华信证券华信国际华信万达期货财汇网信证券网信集团网信理财先锋支付网信征信年重点上升券商金融业务布局资料来源:券业星球整理(*系集团下属子公司)同业竞争:「高性价」渐行渐远高成本换高产能零售电商(唯品会)获客成本显著提升互联网证券的创新成本资料来源:中金公司(数据为估算值)资料来源:券业星球……自主研发成本网络营销成本人力资源成本跨界经营成本创新试错成本风险处置成本互联网流量红利渐行渐远券商网络渠道获客「高性价」不再高成本换取高产能的现象会更常见趋势展望:把握长周期与短周期变化长周期通道业务集中度提高资本中介、资本投资业务占比提升同质化差异化股票基金交易市场份额集中度持续提升资料来源:(指排名靠前的五大机构所占有的市场份额)传统通道业务市场集中度逐年提升长期来看差异化战略将成为中小券商不可回避的议题趋势展望:把握长周期与短周期变化短周期现状策略政策:保守创新行业:线上成本推升线下仍有空间机构:跨界布局增多金控初成规模客户:交易不稳证券存量资产增加通过并购、合作缩短布局周期精细化运营重心向线下平衡研究案例:以平安证券为代表的精细化运营模式零售证券业务产品(留存)定期金交所产品收益凭证净值理财产品活期养老保障产品保证金理财债券报价回购渠道(拉新)互联网自建泛流量入口雪球华尔街见闻搜狗输入法……集团资源平安一账通交叉销售线下网点终端(促活)产品促销资产配置智能选基积分游戏增值服务模拟炒股实盘高手私人顾问视频直播大数据选股零售金融遵循「产品渠道终端」的价值链下一个重要窗口期到来前成本驱动的精细化运营将成为战术的核心策划/文稿/券星研究猿券业星球证券行业战略研究智库微信公众号|知乎专栏|雪球

VIP尊享8折文档

用户评价(0)

关闭

新课改视野下建构高中语文教学实验成果报告(32KB)

抱歉,积分不足下载失败,请稍后再试!

提示

试读已结束,如需要继续阅读或者下载,敬请购买!

文档小程序码

使用微信“扫一扫”扫码寻找文档

1

打开微信

2

扫描小程序码

3

发布寻找信息

4

等待寻找结果

我知道了
评分:

/28

2017中国互联网证券年度报告

¥14.9

会员价¥11.92

VIP

在线
客服

免费
邮箱

爱问共享资料服务号

扫描关注领取更多福利