购买

¥ 14.9

加入VIP
  • 专属下载特权
  • 现金文档折扣购买
  • VIP免费专区
  • 千万文档免费下载

上传资料

关闭

关闭

关闭

封号提示

内容

首页 2016全球股权众筹行业发展报告

2016全球股权众筹行业发展报告.pdf

2016全球股权众筹行业发展报告

教育资源文库
2018-06-05 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《2016全球股权众筹行业发展报告pdf》,可适用于市场营销领域

全球股权众筹行业发展报告TheDevelopmentofGlobalEquityCrowdfunding云投汇·云天使研究院年月云投汇·云天使研究院简介云投汇·云天使研究院是中科招商·云投汇在互联网金融大发展的背景下基于行业成长需求而成立的集行业研究与实践探索于一体的互联网金融研究院。研究院与众多志同道合的伙伴一起秉承“智观金融合赢未来”的发展理念坚持“合作、互补、共享、互利”的原则专注于为行业的健康发展献计献策为行业的成长壮大培育合格投资人推动互联网金融行业的稳健、繁荣发展。年全球股权众筹政策分析Part年全球股权众筹发展概况Part股权众筹发展面临的主要问题Part目录Contents年全球股权众筹发展趋势PartPart年全球股权众筹发展态势年全球股权众筹政策分析PARTONE云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号目前全球范围内很多国家都面临着就业、经济增长等挑战而众筹可以为存在资金缺口的中小微企业提供支持起到鼓励创新、创业和创意项目的作用有助于提高就业率和促进经济增长进而缓解当前全球经济衰退等问题。云投汇·云天使研究院认为:许多国家通过出台或者修改相关法律为股权众筹的发展提供制度空间。年国际金融危机发生后美国为了刺激创业增加就业发布了一系列与资本市场密切相关的法律。年生效的JOBS法案正是基于这一背景出台其第三部分(TitleⅢ)是直接针对股权众筹的立法。在经历了主权债务危机之后欧盟将众筹纳入了“战略”通过“实现欧洲经济长期融资需求路线图”致力于众筹融资体系和科研创新支持体系建设帮助欧洲经济复苏解决小微企业融资难题。年”十三五”规划纲要提出要深入推进大众创业万众创新把大众创业万众创新融入发展各领域各环节鼓励各类主体开发新技术、新产品、新业态、新模式打造发展新引擎建设创业创新公共服务平台全面推进众创众包众扶众筹。背景:为提高就业率、促进经济增长多国修改法律提供制度空间云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号以美国为例美国在JOBS法案中为股权众筹新设豁免条款符合条件的企业可以公开发行只承担较轻的信息披露义务。公开发行豁免以欧盟为例欧盟MiFID法案允许各成员国根据自身情况设定一个低于万欧元的小额公开发行豁免上限并可免于发布招股说明书。小额公开发行豁免以英国为例英国适当降低了对合格投资者入万美元以下的公司要求高管签字确认万到万美元的要求独立会计师审核万美元以上的要求会计事务所进行审计。政策概览:各国对股权众筹项目投后管理的要求云投汇·云天使研究院研究发现募集成功后各国监管的重点转移到持续信息披露和股权转售上来。n股权转售上法国、意大利、西班牙、英国没有任何限制美国、韩国则要求年之内不得转售且转售的对象严格限制在发行人和众筹投资者之间。年月总部位于芝加哥的CFXMarkets推出了一个平台使众筹投资者可以在网上出售自己的股份。为活跃众筹市场日本证券交易商协会正在建立一个交易系统实现众筹股权的转让。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号月中旬瑞典政府针对众筹成立专门委员会。委员会主要负责审查投资众筹的监管环境将检查现有立法是否完善或需要补充、微调并将焦点集中在投资者和消费者保护上。欧洲:瑞典政府针对众筹成立专门委员会芬兰众筹法规正式实施月芬兰众筹法规正式实施。法规降低了平台的准入门槛(平台将采用备案制)注册流程在降低行业准入门槛的同时力争取得保护投资人和市场发展的良性平衡。新法案出台低行业准入门槛保护投资人和市场发展的良性平衡提供的服务受到特定限制两个体系:国际和国内根据新法案的规定只要众筹服务提供者符合条件就可以在芬兰金融监管局申请注册开展众筹业务。为了让投资人对潜在的投资机会和相关风险有充分了解众筹平台和项目方都负有披露特定信息的义务。不能为证券交易所上市的企业提供融资服务只能与持牌银行等合作处理投资人的资金。只能为芬兰的企业提供融资服务目标市场仅限于国内投资人。但符合欧盟金融工具市场法规的执照对于开展国际众筹业务来说仍然是必须的。瑞典芬兰云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号欧盟法国意大利月意大利国会通过年预算法案允许全体中小企业通过股权众筹平台融资。从鼓励创新性生态成长和发展的角度来说预算法案可以说是“欧洲最先进的法律”预算法案让意大利拥有了世界上最先进的有关股权众筹的法律为商业项目的落成提供便捷、安全和有效的途径。欧洲议会提高招股说明书豁免门槛至万欧元融资金额在豁免门槛之下时无需提交招股说明书以给众筹平台提供更多的灵活性并减轻监管负担。考虑到欧盟成员国金融市场规模不同成员国可以选择对于更大规模的众筹项目豁免招股说明书。协商成员同意将门槛设定在万欧元万欧元之间目前的最高门槛为万欧元。年月法国众筹协会第二轮改革计划生效。按照新规在法国金融市场与证券管理机构(AMF)注册的众筹平台的股权众筹项目融资上线为万欧元此前为万欧元。欧洲:意大利股权众筹融资开闸欧盟、法国提高众筹融资上限意大利法国欧盟云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号英国众筹市场规模目前已经达到亿英镑主要分为借贷众筹和投资众筹两类。然而随着行业逐步发展信息误导、复杂营销以及平台倒闭前相关挽救措施规定不足等情况也逐渐出现。为规范行业发展月英国金融行为监管局(FCA)宣布将对众筹市场监管政策进行相应调整。俄罗斯央行拟发展众筹监管欧洲:英国将对监管政策进行调整俄罗斯央行拟开展众筹监管英国金融行为监管局计划调整众筹监管政策近年来俄罗斯众筹产业发展迅速数据显示市场规模约合万美元俄罗斯央行认为众筹监管应着重从三个方面入手:监督管理众筹平台活动对平台所有者和管理方提出严格要求对通过平台进行债券发行的行为以及借款人的行为提出严格要求对于通过众筹平台进行借贷和投资的用户提出严格监管要求。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号融资方要求开展众筹业务的平台须持有澳洲金融服务执照也可能需要持有澳洲市场许可证。发行项目的企业必须是澳洲企业在发行投资项目当时的总资产须少于万澳元年收益也需少于万澳元。若筹资企业是股票发行方其在个月的时间内筹得的最高上线金额为万澳元。投资人包括散户投资者和专业投资者在个月的时间内散户投资者在每个平台每个项目上的投资总额不得超过万美元同时他们可享受小时的冷静期。平台方要求投资者保护大洋洲:澳大利亚颁布众筹相关修正法案改善行业投资环境云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号月日美国创业企业融资法案第三部分(TitleIII)正式生效。这条法规创造了自美国年证券法以来一种新型豁免注册发行的情形。从本质上来说是从多年前立法以来第一次把在线筹资这种新型的模式写进证券法里。在过去一般只有合格投资者可以参与早期企业投资。合格投资者是那些年收入超过万美元或与配偶共同年收入万美元以上或净财富达到万美元的自然人。新法规使散户投资众筹合法化为美国超过亿的潜在投资者开闸放水推动资金助力小企业发展。北美洲:美国月股权众筹法案生效月筹备完善各州众筹规则月北美证券管理协会(NASAA)发布关于美国证券法第条及第条修改的问题声明促使其适应现在众筹环境的需要。认为在个美国司法管辖区有法规实施州内众筹豁免才能够为小企业提供巨大的利益并表达了希望美国证券交易委员会修正法律这利于小型的、当地的企业开展州内众筹能继续保护重要的投资者。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号亚洲:韩国开始实行股权众筹制度泰国计划推出创业企业证交所韩国从年月日起开始实施股权众筹制度个人也将可向创业初期的风险企业投资一般个人投资者一年内可向单家企业最多投资万韩元总投资不超过万韩元。一韩国金融委员会在月日开设了众筹介绍网介绍众筹制度的详细内容和可投资企业信息为投资者和企业牵线搭桥。金融委员会还将在金融投资协会的非上市企业交易市场开设专用网站帮助投资者收回投资所得收益。四五韩国金融监管委员会月日发布的声明表示对投资宣传的禁令筹备解除。月韩国初创企业市场(KSM)成立并上线。KSM是一个私营证券交换所所有众筹成功的企业均可在此注册。所有已发行的股票不管其属何种证券均可在KSM交易。n月泰国筹备新建一个专门的创业企业证券交易平台。目前泰国共有SET和mai两大证券交易平台随着泰国大量二代或三代家族企业陆续寻求上市两大平台目前都在收紧监管法规和相关上市标准。n新平台提案仍在撰写中预计将于年第三季度正式出台。与上述两大平台不同创业即便尚未取得盈利也依旧可以登录这个拟定建立的创业企业交易平台。韩国泰国云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号新加坡香港迪拜月新加坡金融管理局发布众筹监管新规新规规定所有在新加坡注册或运营的股权众筹平台必须要先获得营业许可之后才能面向散户投资者开展业务资金基础下限为万新加坡元业务仅面向授信投资者和机构投资者的平台。月香港金融发展局建议政府可通过颁发牌照来监管众筹平台建议除牌照外或可豁免众筹平台遵守有关公开发售股份的招股章程制度又或为投资者订立风险承担限制等。金融发展局政策研究表示香港是全球集资中心故应订立目标力争成为金融科技的领导者。月迪拜股权众筹平台Eureeca宣布获得迪拜金融服务管理局颁发的正式牌照成为迪拜首家获得DFSA认证的众筹平台Eureeca成立于年主要为初创和中小企业提供股权融资服务在迪拜、伦敦、吉隆坡和阿姆斯特丹都设有办公室。亚洲:新加坡发布新规香港筹备牌照制迪拜实行牌照制度云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号中国:相关鼓励、监管政策持续发力为行业合规发展定下基调年月日国务院《推进普惠金融发展规划》出台指出”发挥股权众筹融资平台对大众创业、万众创新的支持作用”。年月日央行中国互联网金融协会成立。互金协会将在人民银行指导下,配合监管部门开展工作,推动互联网金融规范发展。年月日国务院支持上海成为股权众筹融资试点。要求上海通过年的努力进而形成一批向全国复制推广的改革经验。年月日李克强总理指出探索建立多层次资本市场转板机制发展服务中小企业的区域性股权市场提高直接融资比重。年月日央行有关互联网金融领域的专项整治正式启动。一行三会分别发布包括股权众筹在内的互金领域的专项整治细则。年月日证券业协会互金风险专项整治工作方案要求:非金融机构、不从事金融活动的企业在注册名称和经营范围中不得使用“股权众筹”等字样。地方政府相继出台相关文件开展互金专项整治工作并设定若干红线如“股权众筹平台不得发布虚假标的不得自筹、不得明股实债或变相乱集资”等。年月证监会等部门联合公布《股权众筹风险专项整治工作实施方案》。明确了八个方面的整治重点并明示了六类禁止行为。鼓励:中央提出加快推进众筹发展北上深积极推动开展众筹融资业务试点各地纷纷探索开发、打造具有地方特色的众筹融资平台。监管:国家政策表现出全面整治和创造良好竞争环境的决心从投资者、融资方、众筹平台募投管退流程对众筹的各个方面进行监管。年全球股权众筹发展概况PARTTWO云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号美国概览:北美、亚洲、欧洲是股权众筹发展的三大主阵地中国以色列新加坡韩国日本英国德国法国瑞典云投汇·云天使研究院分析认为:全球范围内从平台数量、融资规模、发展速度等维度判断北美、亚洲和欧洲已经发展成为股权众筹的主阵地。其中以美国为领头羊英国、德国、法国、中国、以色列等国家在这一波浪潮中已经走在股权众筹行业发展的前列引领着股权众筹事业在全球的拓展和繁荣。澳大利亚新西兰云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号亚洲:发展迅速中以新等国家是主要聚集地亚洲股权众筹整体上起步于年年以来经历快速发展现已经成为全球股权众筹发展的主要阵地之一。中国、以色列、新加坡、日本、韩国等国家是亚洲股权众筹发展的主要聚集地。中国的股权众筹行业发展在亚洲最为繁荣无论平台数量还是融资规模均居亚洲之首。据不完全统计截止年年底中国正常运营的互联网股权融资平台数量已达家年新增项目成功融资额近亿人民币。以色列虽然是全球创投、风投的乐土但其国内的中小微企业同样面临融资难、融资贵的问题。以色列的股权众筹开始于年发展迅速并在全球布局。其中以OurCrowd最为知名其触角目前已经深入欧洲、北美等多个地区和国家。新加坡股权众筹的发展开始于年平台从事的业务大多是混合型的既包括股权众筹也包括债权众筹。目前在新加坡从事股权众筹业务的比较知名本土公司有FundedHere、Capbridge、Crowdo、Crowdtivate等。日本众筹市场自年开始发展主要以债权众筹为主。年的众筹投资总额仅为亿日元到年日本国内众筹市场投资总额增长至亿日元其中通过债权众筹的融资额度占到八成。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号亚洲:新加坡股权众筹发展概况新加坡股权众筹发展概况n作为国际知名的金融中心新加坡有志将自己打造成“首个亚洲股权众筹中心”。云投汇•云天使研究院分析认为从其股权众筹发展速度、规模和影响力来看新加坡离这一目标还有相当长的路要走。在新加坡ToGather平台是首个出现的众筹平台但其模式类似美国的Kickstarter并不是真正意义上的股权众筹平台。直至年月份总部位于瑞典的FundedByMe平台正式在新加坡上线才真正拉开了新加坡股权众筹发展的大幕。新加坡的平台大多成立于年之后且平台从事的业务类型往往是混合的既包括股权众筹也包括债权众筹。目前新加坡比较知名本土平台有FundedHere、Capbridge、Crowdo、Crowdtivate等。n根据新加坡法律个人合格投资者必须拥有至少万新元的个人净资产(不含个人居所在内)或年收入达到万新元(万美元)以上。公司合格投资者必须拥有至少万新元(万美元)净资产。新加坡大概有名合格投资者。FundedHere成立于年是一家基于股权众筹同时从事债务众筹的平台。年月它获得了新加坡金融管理局颁发的资本市场服务资格证使得公司能够根据证券期货法的规定从事证券服务。它是新加坡第一个获得资本市场服务执照的众筹平台。FundedHere目前主要面向新加坡市场与新加坡的初创公司、孵化器、创业资本基金以及科研机构合作。未来计划将业务发展至印度尼西亚、越南、菲律宾和中国。但海外公司要在新加坡注册才能通过平台融资。该平台上进行股权或债务众筹项目规模的起点最低的有新加坡元。每项成功融资的项目FundedHere将抽取融资额的作为服务费。成功项目数累计融资额合格投资人万新加坡元(注:平台年底目标是至少吸引名合格投资人)典型平台FundedHere平台截止年累计融资成绩云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号亚洲:中国股权众筹发展概况中国股权众筹发展概况n中国股权众筹行业(互联网非公开股权融资行业)发展在亚洲最为繁荣无论平台数量还是融资规模均居亚洲之首。云投汇•云天使研究院分析认为年随着政府相关监管政策颁布中国股权众筹行业告别野蛮生长期市场进入洗牌阶段。n据公开数据统计截止年年底中国互联网非公开股权融资平台数量共计家其中正常运营的互联网非公开股权融资平台数量共计家平台下线或众筹业务下架的平台数量家转型平台家。新增项目数量共计个新增项目成功融资额共计亿元投资人次为万人次。根据云投汇‧云天使研究院发布的年各季度中国互联网非公开股权融资行业发展研究报告中国家股权众筹平台数据显示文化娱乐、餐饮、企业级服务、生活服务、互联网金融这个行业成功融资项目数量居前。企业级服务、先进制造、互联网金融、文化娱乐、大健康个行业成功融资额居前。行业融资企业级服务先进制造互联网金融文化娱乐大健康生活服务智能硬件汽车服务电商餐饮文化娱乐餐饮企业级服务生活服务互联网金融电商教育智能硬件先进制造大健康家平台截止年累计融资额排名前十行业(单位:万元)家平台截止年累计融资项目数排名前十行业云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号亚洲:以色列OurCrowd平台发展概况以色列OurCrowd平台发展概况nOurCrowd成立于年是一家总部位于耶路撒冷的综合型股权众筹平台其重点关注医疗技术和设备、网络安全、机器和深度学习、农业技术等领域。目前已在美国圣地亚哥、纽约、加拿大多伦多、英国伦敦、以色列荷兹利亚、耶路撒冷、澳大利亚悉尼和新加坡等地设立了分支。OurCrowd已成为世界上发展最快、最成功的股权众筹公司之一。nOurCrowd于年月获得万美元C轮投资这是全球众筹平台迄今获得最大的一笔融资由全球五大洲的金融机构、家庭办公室和私人投资者参投。OurCrowd采取将风险投资和众筹结合起来的商业模式让它不仅仅是个股权众筹平台因为OurCrowd还像VC一样投资平台上的公司。OurCrowd会在每一笔交易上投入大约的资金而不是单纯的作为一个融资媒介不参与投资。OurCrowd资产组合投资模式有两种一种是投资人自己选择资产项目这里限定最低投资额是万美元另一种是平台自动匹配模式投资人委托平台来进行股权投资这里要求投资额最少为万美金。OurCrowd对来自不同国家的合格投资人的要求不尽相同美国投资人起码年收入达万美元或净资产达万美元中国合格投资人年收入万或拥有万人民币净值(不包括房产)。OurCrowd对投资人收取每年的管理费并在投资人退出时收取退出收益的作为报酬。平台特色全球分支累计融资额注册投资人亿美元(以色列的荷兹利亚、美国圣地亚哥、美国纽约、澳大利亚悉尼、加拿大多伦多、英国伦敦、新加坡)成功项目数OurCrowd平台截止年累计融资成绩云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号欧洲:众筹被纳入欧盟“战略”欧洲市场中众筹与小微企业发展和重振市场密切相关。欧盟已将众筹纳入“战略”将之视作提升就业水平和欧洲企业发展的新型而重要的途径。欧洲股权众筹发起于年各国众筹市场发展差距明显:法国、德国、英国、瑞典无论是在平台数量、众筹模式还是项目规模方面发展都十分迅速众筹已成为金融市场的重要组成部分南欧的克罗地亚、立陶宛、卢森堡、斯洛伐克和斯洛文尼亚没有众筹平台。其中英国股权众筹行业在欧洲的发展具有较强的代表作用年至今英国股权众筹行业累计融资金额已达亿英镑。随着市场竞争的加剧行业第一的Crowdcube份额出现下降但是平台项目的成功率、收益率都远超传统VC平台也呈现出细分、垂直化的趋向。成功项目数累计融资额注册人数德国Seedmatch成功项目数累计融资额注册人数英国Crowdcube瑞典FundedByMe累计融资额注册人数德国Bergfürst成功项目数累计融资额注册人数(累计融资额单位:万欧元英镑注册人数单位:万人)平台截止年累计融资成绩云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号欧洲:英国股权众筹发展概况英国股权众筹发展概况n年至今英国股权众筹行业累计融资金额已达亿英镑股权众筹项目平均可以为投资人带来接近的内部收益率。数据显示自年以来成功众筹次的家公司中股权众筹投资产生了的内部收益率如果把英国的企业投资计划(EIS)或种子企业投资计划(SEIS)向投资者提供的税收优惠考虑在内综合收益率可能高达。n云投汇•云天使研究院研究发现英国股权众筹平台的专业化垂直化趋势明显。具体到各个领域股权众筹在英国刚起步的年非必须消费品领域的众筹在英国占据绝对的主导地位占比超过但是经过年的发展股权众筹逐渐蔓延到其他领域到今天非必须消费品领域的众筹仅以略微超过的占比领先于其他领域而紧随其后的信息科技、医疗健康、金融领域占比都与其非常接近。n年英国股权众筹行业经历了年以来的首次下滑预期融资金额会超过亿英镑但低于年亿英镑。Crowdcube诞生于年月英国艾克赛特大学(ExeterUniversity)的创业中心由企业家DarrenWestlake和LukeLang创立。基于其先发优势Crowdcube是英国目前规模最大的股权众筹平台。Crowdcube虽然于年成立但是直到年才得到英国金融市场行为监管局承认。现在Crowdcube提供两种众筹形式:股权众筹和债券众筹投资人的最低投资限额是英镑门槛较低。英国众筹监管规则推出的主要目的是为了保证投资者的利益即保证投资者已经意识到并且可以承受可能发生的风险。因而Crowdcube平台在风险防范过程中并不对项目进行审核但投资者在投资前需要通过风险问卷测试以便充分了解风险。Crowdcube平台截止年累计融资成绩成功项目数累计融资额注册人数万英镑万人云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号欧洲:德国股权众筹发展概况德国股权众筹发展概况n根据德国财政部月发布的Fintech行业报告年德国股权众筹市场规模为亿欧元。目前德国共有家股权众筹平台只有家平台在市场上表现活跃。在年至年股权众筹市场规模年增长达到但年的年增长只有。德国股权众筹平台的业务范围这两年也有了新变化以前只是向创业公司提供资金现在融资范围开始扩大到房地产等项目。n云投汇•云天使研究院分析认为德国股权众筹市场增速放缓很大程度是受到法律规定的限制。上述报告就“股权众筹行业发展障碍”这一问题调查了市场规模约占整体行业的家股权众筹平台其中认为是技术原因造成行业发展不顺利的有有平台不认同认为是监管政策原因造成行业发展不顺利的有仅有平台不认同是监管原因。Companisto由两名律师DavidRhotert和TamoZwinge联合创立是欧洲最大的众筹投资平台之一。这个平台没有最低投资额度致力于让每个人都有参与股权众筹的机会。在德国大多数的股权众筹平台都采用直接投资的方式而德国的Companisto公司则采用间接的投资方式。Companisto设置了一个专门的机构CVCG(CompanistoVentureCapitalGmbH)投资人持有的证券均是由该公司直接发行的而不是来自于项目方。该公司汇集投资人的投资金额转而投资于各个项目这就构成了间接投资。典型平台累计融资额注册人数万欧元万人Companisto平台截止年累计融资成绩云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号欧洲:瑞典FundedByMe平台发展概况瑞典FundedByMe平台发展概况nFundedByMe是位于瑞典的众筹平台。它成立于年月主要关注跨境投资是世界上第一个为贷款和股权众筹提供一站式解决方案的众筹平台之一。年月FundedByMe获得年金融科技创新奖提名这个奖项是全球金融和支付技术行业的最高荣誉。n云投汇•云天使研究院跟踪发现FundedByMe在全球的拓展力度非常大。目前其分支覆盖的地区和国家已包括北欧的瑞典、芬兰和丹麦中欧的德国、西班牙和意大利波罗的海国家的爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛亚洲的新加坡和马来西亚。FundedByMe自成立以来定位于一家提供全方位服务的众筹平台项目同时涉及股权众筹、债权众筹与回报众筹。自年月日起FundedByMe不再接受回报众筹而只关注股权众筹和债权众筹。FundedByMe表示:“回报型众筹是Kickstarter和Indiegogo平台采用的众筹类别FundedByMe也同样依靠这种众筹模式起家但我们已经成长为更专业的金融平台回报型众筹不再符合我们“。平台将”汇聚企业家和投资者、促进公司业务增长”作为使命。业务方向FundedByMe平台截止年底累计融资成绩成功项目数累计融资额注册人数万欧元投资人分布个国家云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号大洋洲:澳大利亚、新西兰股权众筹发展概况n就全世界范围来看澳大利亚是股权众筹萌芽较早的地区但是由于当局对股权众筹缺乏重视导致澳大利亚的股权众筹发展一直落后于其他国家。年月底澳大利亚的《公司法修正案》即股权众筹的法案正式落地。ASSOB是澳大利亚最大的股权众筹平台年平台累计融资额超过亿美元。可以说澳洲股权众筹业务在年走上政策与市场双轮驱动的行列。n年月成立于年的新西兰众筹平台AlphaCrowd宣布获得万美元种子轮融资。ASSOB是澳大利亚最大的股权众筹平台。年ASSOB决定为未被认可和得到认可的投资者提供一个在线融资平台投资的企业阶段从种子期到上市之前。它采用点对点投资(或“社会”投资)与风险投资相结合的方式帮助早期企业快速发展并与投资者进行有效链接。ASSOB面向融资方收费不对投资者收取任何费用。对融资者收取的费用覆盖尽职调查、营销材料、交易费等此外还向融资者提供各类增值服务。此外ASSOB是澳大利亚唯一一个可以交易尚未上市公司股份的平台。典型平台$ASSOB平台截止年累计融资额云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号北美洲:美国股权众筹发展概况美国股权众筹发展概况n众筹起源于美国。颁布的“JOBS法案”促进了股权众筹行业在整个北美洲大范围开展而美国众筹行业的发展水平可以说代表了世界众筹行业的发展水平。年美国股权众筹平台的发展也驶入快车道。统计数据显示相较于年美国超过一半的平台在的累积融资额实现了接近或者达到翻番的发展速度。n美国几乎所有州都涉及到股权众筹项目且主要集中在东部、东南部及西海岸等人口密集地区。随着美国众筹平台逐步走向成熟化平台也趋向垂直化更加专注于房地产、消费品、科技等行业。AngelListCircleUpWefunder年成功项目额度(万美元)年融资额度根据云投汇·云天使研究院的统计美国AngelList、CircleUp、Wefunder三家平台截止年的累计融资额分别为万美元、万美元、万美元这一数字相较于截止年的融资额分别增长了、、。增长速度云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号美国:AngelList平台发展概况AngelList平台简介nAngelList成立于年是美国股权众筹平台的典型代表也是全球股权众筹的鼻祖。由创业家NavalRavikant和风险投资家BabakNivi联合创立。nAngelList作为股权众筹平台其核心业务是在线投融资。它主要有种投融资模式:联合投资(Syndicate)、自发合投(SelfSyndicate)和基金(Fund)模式。此外AngelList还增加了招聘的版块初衷是为那些融资失败的初创企业的人才提供一个流动的平台然而发展至今这项功能已经成为很多早期初创企业甚至较为成熟的初创企业招聘人才的重要渠道。截止年累计融资成绩$M融资额企业后续融资年融资成绩$M融资额企业投资人$B年投资项目概况未实现收益率X估值增长倍数企业存活率再融资$M再融资总额云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号美国:Wefunder平台发展概况Wefunder平台简介nWefunder是美国一家在线股权众筹平台年成立于美国马塞诸塞州。整个投融资过程都是在互联网上进行。相较于其他股权众筹平台Wefunder特色在于依托YC创业孵化器融资成立并发展每周只上线一个新项目无融资倒计时提供初期审核、资金托管、融后管理一条龙服务起投资金低个别项目美元起投。此外公司创始人参与制定JOBS法案。Wefunder是依托企业孵化器YC支持而成功融资并发展壮大起来的企业。YC为Wefunder提供了种子资金并帮助其从个投资机构和个人那里募集了万美元依托YC创业者同伴社区强大的资金和智囊支撑Wefunder上融资的每个项目也都有获得了巨大的融资成功。Wefunder之所以每个融资项目都能成功除了对融资公司严格的审核就是投资者质量每一个项目背后都有位左右的知名机构和个人投资者他们多是YC创业者同伴社区的成员也有部分是知名风投和对冲基金人平均每位投资者投资至美元而这些知名机构和个人投资者多数拥有万美元净资产、年收入大于万美元大概每个项目投资额在万和万美元之间为项目贡献了绝对力量。此外与其他平台相比Wefunder前期不收取费用只在众筹成功项目中收取融资总额的费用低于其他平台。还提供投资合同模式自由选择或者由律师重新编写、免费的C草案等增值服务。Wefunder平台截止年底累计融资成绩成功项目数累计融资额注册人数万美元Wefunder平台年融资成绩成功项目数累计融资额万美元云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号美国:CircleUp平台发展概况CircleUp平台简介nCircleUp是一个帮助小型消费品零售公司筹集资金的网络平台总部位于美国旧金山。其众筹对象仅针对平台合格投资人。该公司的特点在于采用了一套机器学习算法对融资公司进行估值以帮助投资人更方便的决策。其盈利模式是向成功完成融资的公司收取一定比例的佣金。CircleUp将市场定位为消费品牌的众筹平台。重要的驱动力是:()随着美国消费市场的演变以及千禧一代逐渐成为消费主力市场需要更多的细分的或者新的消费品品牌例如有机食品等()消费品牌早期阶段在私募市场上比较尴尬VC主要投资高科技和医疗健康PE多数投资后期的项目。对于投资人价值:消费品的回报比较稳定对于募资人价值:()快速高效的股权融资()给部分用户提供参与感的机会。创业公司想要在CircleUp网站上融资必须在提出申请的前一年至少有万美元的年收入。每家公司在CircleUp上都有一个独特的页面在创业公司正式上线募资前CircleUp会对它们进行评估并反馈给投资者。如果投资者认为将评估工作交给CircleUp或企业本身非常冒险的话CircleUp会要求创始人提交顶级估值机构的证明。上线公司可以通过CircleUp与投资者进行沟通并获得数额在万到万美元之间的投资。投资人参与投资的额度分为美元。CircleUp平台截止年底累计融资成绩成功项目数累计融资额个万美元CircleUp平台年融资成绩成功项目数累计融资额个万美元年全球股权众筹发展态势PARTTHREE云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势年股权众筹项目渐入收获期根据云投汇·云天使研究院的观察经过近几年的培育和发展年股权众筹项目投资的果实开始显现。在欧洲以“FrontOffice”为代表多个股权众筹项目于年实现上市。在中国除了多个平台的多个项目(如“中体极限追踪”、“小猪短租”等)获得新一轮融资之外以“减约”、“奇艺果”等为代表的项目实现退出以“恒忆陶瓷”等为代表的项目在“新三板”挂牌上市。可以说从年开始全球股权众筹项目将陆续进入收获期。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势多个股权众筹平台获得大额投资年股权众筹行业各平台的融资也频频传出好消息。云投汇•云天使研究院调研发现投资者们既包括国际著名的投资机构、家族基金也包括个人投资者投资金额从数百万到几千万美元不等。其中以色列的两个平台Ourcrowd和iAngel分别获得万和万美元的融资美国PeerStreet平台获得万美元融资Wefunder在自己平台上成功众筹万美元英国CrowdCube通过自身平台众筹万英镑新西兰AlphaCrowd平台获得万美元融资中国获得投资的平台数量最多聚募、众筹客、开始众筹、京北众筹等平台均获得了上千万人民币的融资。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势平台入局、出局及业务调整不断据云投汇·云天使研究院观察在中国相比于年平台的持续涌入年股权众筹行业的发展更为动荡行业进入洗牌期。一方面基于完善自身生态圈的需求行业巨头继续入局如百度百众、淘金、米筹金服、宜信AngelEase等将布局股权众筹作为完善其业务链条的重要一环另一方面部分平台在试水股权众筹之后遇到瓶颈进而下线或转型。前者以苏宁私募股权为代表该平台于年月份正式上线月份时已从众筹板块下线后者以京东东家为代表年月京东金融的高端理财板块东家财富上线京东东家的在京东金融布局的地位开始弱化自三季度至今京东东家再无新项目上线。从整体运营情况来看据第三方机构发布的数据显示截止目前全国互联网非公开股权融资平台数量共计家其中正常运营的平台数量家其余家或平台下线或业务下线或已转型。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势股权众筹平台全球化布局加速年来自欧洲、亚洲和美国的股权众筹平台均已加速在全球范围内的布局。据云投汇•云天使研究院的调研除了布局较早的德国Companisto平台、英国Seedrs平台等截止年月底瑞典平台FundedByMe已将分支覆盖到个地区的个国家以色列平台OurCrowd的分支已分布到个国家的个城市而中国的部分平台如云投汇等也已经开始在美国等国家展开布局。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势股权项目跨国考察与投资频繁跨境投资已成大势所趋。股权众筹平台在全球的布局正说明这一点。云投汇·云天使研究院认为对于中国而言随着国家战略政策出台以及人民币加入SDR全球性的优质股权众筹项目纷纷涌现跨境众筹成大势所趋。中国目前的股权项目投资的跨国活动主要分为两类第一类是以项目考察和投资交流为目的的游学活动主要目的地集中在硅谷和以色列如云投汇于年月份开展的“跟着中科投项目”硅谷考察活动第二类是海外项目在我国平台上进行股权融资如聚募、筹道、投壶网等平台均进行了此类尝试。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势平台发展布局注重构建生态圈无生态不众筹这是由股权融资的复杂性和高风险性决定的。年全球各主要平台已经将生态圈建设作为重中之重。云投汇•云天使研究院认为生态圈的构建主要体现在三个关键节点一是优化项目来源主要通过与孵化器、创投机构、科研院所等建立紧密合作实现二是吸引、凝聚合格投资人主要通过获得和经营优质的社群实现三是推动项目顺利退出主要通过与国内外各类交易市场建立有效联系与衔接实现。以云投汇为例云投汇通过政府引进、与当地机构合作等方式已在北京、成都、南京、上海、深圳等地开始落地“云投空间”致力于孵化优质项目和优质投资人通过推出“金种子投资圈”计划运营和构建投资人社群为投资人提供更多增值服务通过与北京股权交易中心、中科招商等机构合作积极拓宽股权退出通道。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势平台的发展方向向垂直化下沉据云投汇•云天使研究院观察从全球股权众筹的实践和发展趋势看股权众筹平台正不断向垂直化、细分化领域渗透。这一点在美国和中国这两个股权众筹大国表现尤为突出。这种垂直化表现为两个维度一是具备地域化特征的垂直平台如英国众筹平台Seedrs已在德国柏林、荷兰阿姆斯特丹和葡萄牙里斯本成立了分支机构二是聚焦某类或某些行业领域的垂直平台如AdoremShemesh志在创立一个对于专利持有者和投资人共赢的市场平台这两类平台锚定的目标投资人人群都更细分、更聚焦、更精准在提供增值服务时也更容易操作复制。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势布局移动端的平台的数量激增据云投汇•云天使研究院观察和调研年移动端成为国内外股权众筹平台的集中发力点。布局移动端是在移动互联网大发展背景下顺应用户使用频率、习惯和偏好从PC端向移动端迁移的必然选择。移动端主要实现两大功能:一是交易功能二是增值服务功能。国外以Angellist、CrowdCube、OurCrowd为代表主要集中在APP上中国则集中在微信服务号和APP上目前左右的主要平台均已在移动端开始了不同程度的布局。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势平台运营方式和手段不断创新云投汇•云天使研究院的跟踪发现随着新技术的引入和行业探索的日益加深股权众筹平台的运营方式和手段也在持续创新。年股权众筹平台的运营呈现媒体化、社群化、可视化和流量入口多元化四化一体的特征。直播等新型的传播和沟通工具也被引入到项目的宣传和推广之中促进了融资方和投资方的互动交流增强了透明度。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号年全球股权众筹行业十大发展态势不断探索股权退出通道和方式股权众筹行业一直以来面临流动性差的难题对此各国股权众筹平台都在积极探索中。云投汇•云天使研究院观察发现除了再融资退出、上市以外股权众筹平台在项目的股权转让方面探索出以下三种方式:一是平台内部开设股权转让板块即投资人可在项目平台上进行股份转让二是平台与区域性股权交易中心合作三是建立众筹资产交易所以美国CFXMarkets为例推出股权众筹次级转让二级市场平台众筹投资者可以在网上出售自己的股份。股权众筹发展面临的主要问题PARTFOUR云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号目前在全球范围内股权众筹在大多数国家的法律地位尚不明确监管政策尚不完善。对中国而言目前我国对众筹行业尚未出台专门法律、行政法规、规章法律体系不完备仅以“意见”“试行办法”等形式出台了一些规范性或指导性文件。根据年以来相关部门发布的一系列文件“股权众筹”在中国具有“公开、小额、大众的特征”是在公募下的小额融资活动而目前在中国活跃的互联网股权融资平台则被称为“互联网非公开股权融资”平台。在证监会等部委年月份最新公布的《股权众筹风险专项整治工作实施方案》中对互联网股权融资的整治出台了相关意见但尚未形成职责明确的监管体系和执法依据。其中对互联网非公开股权融资平台的监管在方案最后只提出了“结合其业务特点和规范引导的客观要求证监会会同有关部门研究制定并择机出台指导意见划清监管边界明确政策底线”。股权众筹的法律地位尚不明确监管政策尚不完善股权众筹行业发展面临的主要问题云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号股权众筹行业发展面临的主要问题众筹平台的信息披露标准、推广方式的边界等尚不明确在中国与法律地位不明确、监管政策缺失等相对应互联网股权融资平台在实际运行过程中面临诸多缺乏标准的问题。如目前行业内缺乏统一的众筹信息披露标准各个平台在信息披露的范围、程度上的水平参差不齐从而容易导致投融资双方信息严重不对称进而引发一些不必要的矛盾和冲突。又如“互联网非公开股权融资平台”的项目发行必须面向特定对象然而“互联网”又具有天然的公开传播的属性这使得平台在项目的推广发行过程中既无法对媒介的选择进行准确的把握又无法精确控制信息的传播范围面临两难困境。云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号股权众筹行业发展面临的主要问题金融从业机构应当对客户资金进行管理和监督将客户资金与自身资金分账管理作为股权众筹平台也理应如此相关法律法规也明确了这一要求。但在我国平台在实际运营中接入银行监管并非易事。一方面银行为规避风险接受股权众筹平台客户资金存管的积极性和意愿不高或者设置较高的门槛另一方面银行审批流程较长后续平台技术开发与对接也是一大难题整体行业都面临如何提高平台与银行对接效率、缩短审批时间等问题。意愿低、门槛高、流程长平台寻求银行存管遇拦路虎云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号股权众筹行业发展面临的主要问题“高效”是互联网股权融资的题中要义。然而我国的互联网非公开股权融资平台在实际操作过程中却面临办理工商手续效率低下的问题。目前我国的工商部门尚未认可并接受由第三方机构认证的电子合同和其他文件中投资者的电子签名而平台的投资人分散在全国乃至世界各地他们签署完纸质版文件再寄回平台往往需要耗费大量的时间这个过程少则半月多则一两个月严重降低了平台融资的效率。推动工商部门认可接受由第三方机构认证的电子合同和电子签名提高股权众筹投资和退出的效率成为行业的共同期盼。众筹平台普遍面临工商注册登记、变更等手续效率低问题云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号股权众筹行业发展面临的主要问题股权众筹行业在快速发展、不断规范的同时也存在着平台良莠不齐、风险事件频发等问题与风险。年中国互联网股权融资平台被查封、法律纠纷、信息披露不实等问题多发直接损害了平台品牌伤害了整个行业的公信力。对于平台来说明确自身权责、提升专业度、完善风控体系、加强信息披露、优化投后服务成为今后业务发展的重中之重同时也亟需相关监管部门出台明确规范的行业监管标准和细则。部分平台遭遇风险事件伤害了平台品牌和行业公信力云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号股权众筹行业发展面临的主要问题股权众筹所面向的市场对象既包括融资方也包括投资人。据云投汇•云天使研究院的调研全球各国都面临着不同程度地市场教育问题。如新加坡作为全球知名的金融中心在众筹市场上也面临市场不成熟问题一方面创业者缺乏对通过股权众筹进行融资的认识和了解另一方面大众投资人缺乏股权投资知识居民理财观念仍需转变。在我国市场教育破局之路显得更为道阻且艰尤其是对投资人而言。目前我国的投资人群基数较大整体上来看投资人的理财观念和水平参差不齐对股权投资的认识不足风险意识不强、风险识别能力较差。虽然各大平台如云投汇•云天使研究院通过线上线下长期输出并分享投资知识、创投趋势、行业分析等内容意图促进小白投资人向云天使的成长与转变但整个市场的培育仍需时日。股权众筹的市场成熟度较低市场仍处于培育期年全球股权众筹发展趋势PARTFIVE云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号云投汇•云天使研究院分析认为,全球范围内随着各国政策的逐渐落地和行业的日益成熟股权众筹将步入规范发展阶段资源整合和全球扩张将成为大平台下一步的发展重点。一方面股权众筹平台将加大资源整合力度纵深垂直领域的同时加码布局募投管退各业务链条提供更为体系化、专业化的投融资服务另一方面“全球化”作为各大股权众筹平台战略布局重点将加快走出去的步伐扩大平台服务覆盖范围打破地域限制实现全球投、全球融。股权众筹行业的全球化布局和整合将进一步加速年全球股权众筹行业发展的八大趋势云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号云投汇•云天使研究院分析认为中国股权众筹市场随着法律法规的发布浮躁的市场得到清肃年新增股权众筹平台数量呈明显下降走势而这只是开始年将进入新一轮的加速洗牌期平台将显著分化。目前来看巨头已纷纷完成股权众筹业务布局在政策愈发完善的大背景下优质项目方将选择资源更丰富的平台投资者在选择上将更看重平台口碑及合规性。在多重力量的推动下伪股权众筹平台和实力弱小平台将会加速离场大浪淘沙坚守平台实力和规模将进一步提高和壮大。中国的股权众筹行业将进入新一轮的加速洗牌期年全球股权众筹行业发展的八大趋势云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号云投汇•云天使研究院分析认为随着用户基数和项目基数的增大股权众筹平台逐渐认识到大数据的重要性。建立单个平台甚至是众筹行业的大数据平台成为发展趋势。对于投资者而言大数据平台的建立能够提高专业度使其在项目筛选等环节有据可依对于创业公司而言可通过大数据分析对自身所处行业的发展特点、竞争态势、未来方向等作出判断和预测以更好的制定公司发展战略对于平台而言大数据平台能够进一步加强平台的风控能力优化投融资服务。构建大数据平台优化投融资服务成为重点方向年全球股权众筹行业发展的八大趋势云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号云投汇•云天使研究院分析认为随着人工智能的发展及其应用的落地使得基于大数据分析、量化金融模型以及智能化算法根据投资者的风险承受水平、财务状况、预期收益目标以及投资风格偏好等要求为用户提供智能化和自动化的资产配置建议的智能投顾成为行业关注的热点之一。伴随业务量的增大和数据的积累智能投顾在股权众筹行业的发展已经初露端倪各大主要平台将会在此方面投入更大力气以为投资人更好的优化资产配置提升服务效率降低运营成本。研发和引入智能创投工具提升投融资服务效率年全球股权众筹行业发展的八大趋势云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号云投汇•云天使研究院分析认为区块链的去中心化、不可篡改、公开透明、真实可信等特点与股权众筹天然互补。区块链技术能够确保股权交易可追踪大幅减少权益争议能够使交易清结算更及时降低平台成本能够提高安全性降低信息安全风险。作为底层架构区块链技术已经引起了股权众筹行业的重视许多平台已经开始探索和布局。区块链技术将被引入提高平台安全性降低成本年全球股权众筹行业发展的八大趋势云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号云投汇•云天使研究院分析认为从整体来看随着全球智能手机的快速普及以及移动互联网渗透率的与日俱增互联网用户向移动端转移已成定局。从用户端来看云投汇•云天使研究院的调研数据显示股权众筹用户多为后虽然这部分群体目前仍受限于经验与财富等因素实际投资能力相对较弱但未来将成为绝对主力而后正是移动互联网重度使用者。从渠道端来看内容、宣传、支付都呈现出移动化态势。适应上述因素大力发展移动端业务将成为股权众筹平台在年的重要任务。移动端成为重中之重平台的布局将进一步加速年全球股权众筹行业发展的八大趋势云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号无圈子不众筹。根据云投汇•云天使研究院的研究股权众筹平台超过的用户来自于熟人介绍可见股权众筹平台通过建立优质的社交圈子以进行口碑传播、提高用户粘性的重要性。伴随着移动化的趋势社交场景在基于项目、行业、热点、兴趣、熟人等诸多维度的搭建上有了更大的空间实时性、互动性和便捷性也更高。因此未来股权众筹平台势必日益重视社交场景尤其是移动端社交场景的搭建和入口的抢占。平台移动端的发展将进一步促进社交场景的搭建年全球股权众筹行业发展的八大趋势云天使研究院wwwyuntouhuicn版权所有转载请联系云天使研究院服务号云投汇•云天使研究院分析认为专业化是股权众筹平台生存和发展的基础。部分平台风险事件的出现、投资人的日益成熟、监管政策的不断出台、行业实践的深入等诸多内外因素都在推动着行业向更专业化的程度进阶。年各大平台从投前到投后的各个环节提升专业化水平包括严控项目筛选流程、完善尽调体系、加强投后管理、设立风险补偿基金制度等。年提升平台的专业性将成为整个行业发展的核心。专业化的重要性被充分认识将成行业发展核心年全球股权众筹行业发展的八大趋势王少军云天使研究院业务主管高瑞楠云天使研究院研究员高满霞云天使研究院研究员云天使研究院执行院长云天使研究院院长刘长迎董刚云投汇·云天使研究院简介云投汇·云天使研究院是中科招商·云投汇在互联网金融大发展的背景下基于行业成长需求而成立的集行业研究与实践探索于一体的互联网金融研究院。研究院与众多志同道合的伙伴一起秉承“智观金融合赢未来”的发展理念坚持“合作、互补、共享、互利”的原则专注于为行业的健康发展献计献策为行业的成长壮大培育合格投资人推动互联网金融行业的稳健、繁荣发展。房晓云天使研究院助理研究员云天使研究院名誉院长单祥双云天使研究院特邀专家王倩云天使研究院特邀专家罗联军云天使研究院特邀专家罗国锋云天使研究院特邀专家胡继晔赵俊峰云天使研究院实习研究员何兆东云天使研究院研究员邓鑫国云天使研究院研究员智观金融·合赢未来云投汇让创投更简单云投汇·云天使研究院出品免责声明本报告由云投汇·云天使研究院撰写。报告中的资料均来自于公开信息我们力求准确可靠但并不保证报告所述信息的正确性、公正性及完整性。本报告力求展现全球股权众筹行业的发展现状和发展趋势并不构成投资建议不能作为投资研究决策的依据任何投资者据此投资风险自担责任自负。本报告版权归云投汇众筹(北京)网络技术有限公司所有转载引用请注明出处。本报告中部分图片引用自网络侵权立删。报告所载的资料及意见如有任何更改将不作另行通知

VIP尊享8折文档

用户评价(0)

关闭

新课改视野下建构高中语文教学实验成果报告(32KB)

抱歉,积分不足下载失败,请稍后再试!

提示

试读已结束,如需要继续阅读或者下载,敬请购买!

文档小程序码

使用微信“扫一扫”扫码寻找文档

1

打开微信

2

扫描小程序码

3

发布寻找信息

4

等待寻找结果

我知道了
评分:

/63

2016全球股权众筹行业发展报告

¥14.9

会员价¥11.92

VIP

在线
客服

免费
邮箱

爱问共享资料服务号

扫描关注领取更多福利