购买

¥ 14.9

加入VIP
  • 专属下载特权
  • 现金文档折扣购买
  • VIP免费专区
  • 千万文档免费下载

上传资料

关闭

关闭

关闭

封号提示

内容

首页 20160218-中信建投-通信行业:互联网停车,下一个独角兽公司崛起?

20160218-中信建投-通信行业:互联网停车,下一个独角兽公司崛起?.pdf

20160218-中信建投-通信行业:互联网停车,下一个独角兽…

教育资源文库
2018-06-04 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《20160218-中信建投-通信行业:互联网停车,下一个独角兽公司崛起?pdf》,可适用于市场营销领域

CHINASECURITIESRESEARCHHTTP:RESEARCHCSCCOMCN请参阅最后一页的重要声明tablemain行业深度模板证券研究报告·行业深度互联网停车下一个独角兽公司崛起?摘要互联网停车启航C端流量聚集下一个平台级业务的思考年运营商数据显示:中国移动终端活跃用户数最高的前名apps中腾讯开发或其投资的占据席(其中微信、QQ以月活、亿分列前两名)、阿里占据席(其中手机淘宝、支付宝以、亿月活分列第、名)、百度或其投资的占据席除BAT外独立apps排名在前的仅有席(分别为手机卫士和PPTV)。C端流量的全面聚集在年加剧了OO行业的恐慌近期新崛起的独角兽公司无不被BAT归于囊下。“嘀嘀打车”、“饿了吗”也因为背靠巨大流量入口快速占据了出行和餐饮两个几乎最高频的OO领域在颠覆传统行业的同时颠覆了相关领域的同类先行公司而互联网赢家通吃的这张独角兽船票也变得更加稀缺寻找BAT做不了的领域似乎成了互联网战场的唯一出口。年企业级(B)市场和新硬件市场将是我们值得思考和研究的两个重要方向。B端资源整合、C端客户服务互联网停车启航伴随OO资本寒冬年或将成为OO行业大规模去产能之年而逆向思考这也或将加速细分行业更快结束混战、去伪存真新的龙头公司更快崛起之年。其中“互联网停车”由于其刚性需求、B端属性、重资产重运营属性等或将迎来快速发展之年。随着互联网的发展面向C端的社交网络和面向商品的电子商务已日渐成熟尤其是进入移动互联网时代通过智能终端C端以实现普遍联网移动支付等基础环境日渐完备互联网下沉实体产业的条件同样已经成熟。另外停车难带来的“出行之痛”是城市的痼疾通过互联网把分散的停车场联接起来破除信息孤岛实现有限停车资源的优化配置使解决之道。“互联网停车”市场在共享经济、资本涌入、政策利好三大驱动力下各种停车Apps涌现据不完全统计目前全国停车Apps远超个。传统停车行业痛点多互联网停车大有可为我国传统停车行业现状)总量缺口大:车多位少停车位缺口大保守估计我国停车位缺口超过万个。)结构较分散:配建为主、公共tableinvest维持增持武超则wuchaozecsccomcn执业证书编号:S徐荃子xuquanzicsccomcn执业证书编号:S崔晨cuichencsccomcn执业证书编号:S发布日期:年月日市场表现tableindustrytrend通信上证指数相关研享PP及代客泊车。车位信息共享、全流程优化和车位预定BC这三种模式从停车流程切入通过互联网化、智能化提升停车流程的体验和效率。车位信息共享模式将智能停车场联网打破信息孤岛提供停车场搜索匹配、导航的进场服务提高搜寻效率实现就近停车引导全流程优化模式通过对停车场进行智能化改造、联网优化停车全流程车位预定BC模式将停车场联网提供车位预定服务类似“携程”。核心应用场景:出行停车位包括路侧停车场、路外公共停车、商业类、公共服务类配建停车场等出行停车位满足车辆有出行时车辆临时停放需求流动性大找不到停车位、停车体验差是痛点更需要车位信息共享、流程优化和车位预定BC三种模式体升停车流程的体验和效率。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明图:停车全流程停车场导航停车场搜索匹配车位预约预定支付车位诱导反向寻车资料来源:中信建投证券研究发展部车位共享PP及代客泊车跳出停车流程车位共享PP模式打造车主的车位共享平台盘活车位闲置使用权缓解停车位供需失衡代客泊车模式以代泊员代为停车使车主从停车难中完全解放出来节约车主的时间成本同时把代泊点附件的空闲停车资源盘活。车位共享PP核心应用场景:基本停车位主要包括居住类和办公类停车场基本停车位停车需求相对固定空置问题是核心城区上班族潮汐式的在小区和办公区间切换使得白天小区停车场富余而办公区停车场紧张夜间则相反小区停车场饱和而办公区停车场闲置通过PP车位共享可盘活停车位的闲置使用权。代客泊车核心应用场景:机场、高铁、医院、CBD及商圈等停车场景下车主时间机会成本高代客泊车有施展空间。图:互联网停车竞争格局智能停车设备商全流程优化车位共享PP车位信息共享车位预订BC代客泊车创业企业市政交管部门整合、嵌入导航、地图商、流量入口平台等资料来源:中信建投证券研究发展部行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明车位信息共享:轻资产集成数据进场服务节约搜寻成本该模式以轻资产方式充分利用既有智能停车设备通过咪表、智能停车管理系统、停车库发卡机等将智能停车场联网集成实时空余车位信息打破信息孤岛实现车位信息共享为用户提供车位搜索推荐、停车场导航的进场服务节约搜寻成本(节约的搜寻成本=(单位时间用车成本车主时间成本)×节约的车位搜寻时间)。此外还收集停车场的静态信息包括名称、位置、车位总量、出入口POI信息、营业时间、收费标准、照片等部分APP还整合了停车场周边服务设施信息如洗车、充电桩情况等。该模式的核心是信息广覆盖、准确可靠的实时空余车位信息是关键。优点:轻资产可以低成本快速复制。瓶颈在于难形成实时车位信息的广覆盖和准确可靠:停车场智能化水平低各家数据标准不一集成难度大停车场经营方免费开放数据意愿不强。因此一些APP通过算法预测估算空余车位数量对集成数据校准、补充。目前大多数APP静态信息的准确度有待提高实时空余车信息的可靠性堪忧。盈利模式:车位信息免费共享从进场服务切入车位预定未来可能收取交易佣金通过汽车后市场等实现流量变现(如停车百事通)向导航及地图商客户提供实时车位数据服务实现数据变现(Parkme)。典型案例:美国的Parkme国内的停车百事通。案例Parkeme:全球最大的实时停车数据商Parkme于年创立是全球领先的实时停车数据提供商为包括车载导航、地图商、市政、停车场运营商和终端车主提供服务。Parkme建立了全球最大的实时停车数据库覆盖大洲的国家超过个城市的个停车场覆盖停车位超万个。年月实时交通信息提供商Inrix于宣布收购ParkMeInrix向包含宝马、特斯拉、三星、谷歌在内的家企业提供实时交通数据Inrix将内置Parkme的车位信息及停车预定服务。图:Parkme全球最大的实时停车数据商资料来源:Parkme官网中信建投证券研究发展部数据采集:集成数据合作资源方。Parkme走轻资产的模式以市政、连锁停车场运营商和智能停车设备商为核心突破口优先把握优质停车场资源。表:Parkme合作的典型停车场资源方合作方类型合作方简介政府洛杉矶、圣塔莫尼卡、奥斯汀、旧金山、拉斯维加斯、达拉斯、奥兰多等城市参与了洛杉矶交通部的“LAExpressPark”项目行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明连锁停车运营商ABMParkingServices美国最大的老牌停车运营商个停车场分布全国主要大都市年营收亿美金ColonialParking华盛顿市区最大的停车运营商MultiPark巴西最大的停车运营商之一智能停车系统商TSystems停车行业实时技术领先专家Parkeonsystem咪表商年的行业经验覆盖个国家、个城市AmanoMcGann美国领先的停车场管理系统商软硬件解决方案个安装全国资料来源:Parkme官网中信建投发展部面向C端用户:Parkme集成方式采集数据共享车位信息向终端用户提供车位搜索、车位预约(可按月预定)和快捷支付服务(支持PayByPhone、AndroidPay)。基于大数据分析Parkme可以提供周内的车位预测信息。图:ParkmeAPP界面资料来源:ParkmeAPP中信建投证券研究发展部面向B端用户:Parkme的B端客户主要是车载导航和地图商为TomTom(全球三大导航设备厂商之一)、INRIX(全球领先的道路交通信息服务商)、AudiConnect、微软Bing、Kenwood导航及TeleNav导航提供数据服务。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明图:Parkme运营生态链集成数据市政连锁停车运营商智能停车系统提供商云数据中心车载导航车主地图商服务用户B端C端B端资料来源:中信建投证券研究发展部盈利模式:Parkme免费为C端用户提供车位搜索服务目前车位预定服务也是免费的但未来Parkme将根据车位预约的订单规模和类型收取一定的服务费。此外Parkme向B端的导航及地图商客户提供实时车位数据服务通过出售数据变现。案例停车百事通:停车版“大众点评”停车百事通于年月上线通过收集停车场的静态信息集成了部分停车场的实时空余车位数据为车主提供停车场搜索和停车场位置导航服务此外推出车位转租功能试水车位共享。截至年月日停车百事通已覆盖个城市近万多个停车场(多数仅有静态信息)基本完成全国范围内布局用户数约万加总百度、大众点评、深圳交委上的关联用户规模将达到万万。图:停车百事通APP界面行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明资料来源:停车百事通APP中信建投证券研究发展部携手百度地图:年月日继与“交通在手”(深圳市交通运输委员会出品)、大众点评合作后停车百事通和百度地图达成战略合作停车百事通的停车场数据导入百度地图用户在百度地图上即可查询停车场出入口、剩余停车位、收费标准等信息还可以预留车位、导航至停车场并用百度钱包在线支付沉淀下来的数据将为百度LBS大数据所用。其后停车百事通作为百度CarLife合作伙伴之一亮相“百度世界”大会。盈利模式:目前免费提供车位搜索、导航及预订等服务。基于车场搜索和导航形成的流量停车百事通推出了代驾、租车(由深圳市前海推背感汽车科技提供)、违章记录查询和代缴(由车行易提供)、车易贷(由深圳市贷贷平安提供)、理财等增值服务探索盈利模式。图:停车百事通运营生态链停车场查询、导航等车主违章查询及代缴车易贷停车场停车百事通代驾、租车理财静态信息实时车位信息(部分停车场)增值服务增值服务资料来源:中信建投证券研究发展部全流程优化:重资产铺设备流程服务深度介入停车场运营该模式以重资产方式通过铺设智能停车设备实现停车场的智能化和互联网化为C端车主用户提供空车位搜索匹配、车位预约预定、车场导航、车位导航、反向寻车及快捷支付全流程的停车优化服务(往往聚焦“停车位搜索、导航”和“支付”两大痛点上)同时深度介入停车场运营管理为B端停车场用户增益堵漏、提升管理效率实现停车场无人值守。线下资源具有独占性该模式的核心是标准化、快速的复制抢夺停车场资源。优点:重资产打入停车场后粘性大同时所获取的实时车位信息更精确、质量高。瓶颈在于线下太重进入停车场需逐个停车场突破利益分享谈判、智能设备安装、改造、维修、升级推进慢难标准化复制需要大量的地推团队。国内多数玩家(如ETCP、无忧停车等)甚至采取免费赠送设备的策略加速停车场渗透但需要强大的资本支持。盈利模式:对C端用户免费协助B端停车场运营管理方提升运营效率、降低人力成本、提高周转率及收入预计向停车场收取停车费交易分成是主要盈利点延伸至包括洗护养修的“车生活”范畴切入汽车后市场实现流量变现。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明典型案例:美国的Streetline国内的ETCP、无忧停车和宜停车。案例Streetline:面向全产业链提供一揽子解决方案Streetline于年成立是全球领先的智能停车服务商。公司走政府合作路线采取布设传感器自采停车数据模式为整个停车生态链提供一揽子停车解决方案。截至目前Streetline的智能停车解决方案已部署至美国超过个州触角布及德国、法国、英国已在全球余城市和高校部署超过个停车场通过Streetline累计实现停车破亿次。年Streetline实现营业收入万美元。年月Streetline被奥地利智能交通系统提供商KapschTrafficCom收购KapschTrafficCom预计Streetline将于年实现盈利。自采集成停车场自主发布全面捕捉城市停车实时画像。Streetline采集停车位数据的方式有三种:自采、集成和停车场自主发布。)自采:传感器摄像探头Streetline在传感器领域积累深厚耗时逾年打造部署便捷、高精确度、抗极端气候环境、抗电磁干扰、抗碾压、超低功耗的无线传感器和思科合作开发摄像探头检测方案便于在混乱停车、环境嘈杂的非划线区域使用。)集成:与全球路侧停车解决方案提供商DuncanSolutions及POM合作收集来自两者部署的咪表的数据。)停车场自主发布:推出面向停车场的产品ParkEdge可用于自主发布、更新静态停车位信息、优惠及预约信息同时可发布实时的空余停车位数据。图:传感器自采数据图:集成数据资料来源:Streetline官网中信建投证券研究发展部资料来源:Streetline官网中信建投证券研究发展部提供面向全产业链的一揽子停车解决方案。面向C端的产品Parker:车位信息实时共享(主要是路侧停车位)为车主提供实时车位搜索、车位预约、停车诱导和快捷支付服务(支持Parkmobile、Paybyphone和ApplePassport)。面向B端:)ParkSight:面向城市、学校等停车场管理人员提供实时和历史的可视化分析结果以便停车场优化管理和决策)GuidedEnforcement:面向执法或管理人员可查看实时的违规停车情况提升执法精准度和效率)ParkEdge面向停车场运营人员)ParkerData:面向其他应用和网站的API接口分基本版和实时版基本版免费提供静态信息)ParkerMap:面向商家和停车场主的客户引导应用可将实时车位信息的地图嵌其网站。盈利模式:对C端用户免费而向B端市政、高校等停车场运营管理方收费。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明图:ParkerAPP界面资料来源:ParkerAPP中信建投证券研究发展部图:Streetline运营生态链集成低功耗物联网络Cisco'sWiFi网关思科智能互联城市系统云数据中心原始数据原始数据分析、处理数据自采原始数据停车场自主发布Parker面向车主ParkSight面向管理者ParkerMap面向商户和停车场GuidedEnforcement面向执法人员ParkerData面向其他应用和网站数据采集端大数据分析产品端资料来源:中信建投证券研究发展部案例ETCP停车:免停车电子支付先行者ETCP隶属于北京悦畅科技于年在北京成立是中国领先的互联网停车企业以重资产的方式对传统停车场进行智能化改造为C端车主提供全流程的停车优化服务主打“免停车电子支付”同时为B端停车场用户增益堵漏、提升管理效率实现停车场无人值守。目前ETCP在北上广深等余个城市覆盖停车场余个注册用户达到了万日交易量约为万笔。年月日ETCP获由源码资本、经纬中国、千合资本等的超过万美金的联合A轮投资融资规模几乎超同行的总和估值破亿美金。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明车牌视频识别实现免停车电子支付。ETCP通过车牌识别高清摄像头(识别率)主动识别车牌号车辆进场即自动拍照识别车牌抬杆放行并开始计费车辆离场时系统自动从绑定的信用卡中扣费实现“免停车电子支付”省去了取卡、计费、还卡、找零时间。ETCP自研整套智慧停车管理系统而硬件设备则采购自第三方ETCP更专注于市场、运营及使用场景的形成。图:ETCP停车APP界面资料来源:ETCPAPP中信建投证券研究发展部“三免政策”抢占停车场资源。ETCP以免费提供全套软硬件系统、免费维保、免费升级的“三免政策”抢占停车场资源重点突破客流量大的城市路侧停车场和商超停车场。A轮融资后ETCP加速扩张节奏。年月ETCP启动“智停计划”将在北京、上海、广州、深圳、重庆、成都、武汉、长沙等全国一线城市每个城市建设不少于家的体验式旗舰智慧停车场。补贴C端培养用户习惯。ETCP已整合的多个停车场万个停车位向C端用户推广、培养用户习惯初具基础。年月ETCP推出“你停车我买单”亿元停车补贴行动车主可畅享“免停车电子支付”。盈利模式:ETCP曾收取停车费交易额的作为交易佣金后废止。目前处于市场拓展和培育阶段对B端和C端用户都是免费的。已与壹媒介达成合作道闸设备广告或是盈利点之一。ETCP创始人表示未来ETCP的可能的盈利模式有:停车场收费分成、汽车后市场服务分成、广告推送及周边服务推荐。“ETCP将成为撬动万亿汽车后市场的流量入口”ETCP剑指“汽车后市场”的意图不言而喻。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明图:ETCP运营生态链优化的停车全流程服务车主汽车后市场广告推送、周边推荐停车场视频探测器车牌识别高清摄像机系统…硬件设备免费ETCP停车未来可能推行未来可能推行资料来源:中信建投证券研究发展部车位预定BC:停车“携程”模式该模式类似于“携程”将停车场联网提供车位预定服务。停车场运营方通过平台发布可预订的车位信息车主在平台查询、预定保证有车位。国内由于停车场智能化水平低比较少采用该模式。车位预定BC的盈利模式:提取预定服务费。典型案例:英国的JustPark。案列JustPark:英国最大的车位预定BC平台JustPark于年在伦敦成立是英国最大的车位预定BC平台对接停车场和车主。停车场管理方通过平台可发布车位预定信息包括价格、可预订时间、图片等JustPark为用户提供车位定价插件以供报价参考。车主通过PC、手机网站或APP搜索车位通过银行卡、信用卡或ApplePay等第三方支付预定后即可锁定所选中的车位。同时预订信息会以邮件、APP弹窗等方式通知停车场管理方。预定过程中车主可以就具体信息和停车场管理方沟通。为了打造良性生态JustPark建立了评价机制以帮助用户甄别车位状况建立了小时内的争议解决机制协调争议双方利益JustPark甚至通过封锁账号等强力措施规范双方的爽约行为。目前JustPark上的停车位供给方主要为:小B私家车位本质上JustPark还具有一定的车位共享属性。Justpark还提供与停车相关衍生服务年与伦敦交通局合作在JustPark上的停车场业主的车库安装免费充电桩通过JustPark可以实现充电桩的预约共享。年月JustPark获得BMWiVentures的种子投资。此后和BMW达成合作Mini等车型车主提供车位搜寻、预定及导航一体化的车载应用服务。目前JustPark正走向全球已进入美国等市场。年月公司在英国众筹平台CrowdCube上进行股权融资以的公司股份从个投资人处获得万英镑估值近万英镑。盈利模式:JustPark从平台预定交易中收取作为交易佣金年JustPark营收近万英镑。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明图:车位预定BC模式车主停车场BC平台导流预定服务费停车费预定服务资料来源:中信建投证券研究发展部车位共享PP:共享车位盘活闲置停车资源该模式通过打造车主的车位共享平台为有车位的、想停车的车主提供对接服务盘活车位空闲时间提高车位的使用率为业主创收为车主解决停车难问题。目前主要有两种路线:一种如Sweetch和MonkeyParking等采用轻资产模式一种如丁丁停车和悠悠泊车采用智能地锁、物联网车位锁APP的模式。车位共享PP模式问题更倾向于依赖弹性社交对守时性、突发状况估计不足很容易导致客户体验不佳而且难以规范情理之中、意料之外的突发状况。同时车位共享PP模式不仅涉及平台和直接用户还不可避免地会牵扯到和物业、停车管理公司这构成线下地推的瓶颈。此外主要应用场景下高频交易的双方可能合谋绕开平台。盈利模式:参与车位共享产生收益分成由于牵扯到和物业、停车管理公司一些APP也让物业分享一部分收益(如丁丁停车)。典型案例:美国的MonkeyParking和国内的丁丁停车。案例丁丁停车:以智能地锁切入停车版Airbnb丁丁停车为同于道科技旗下PP共享停车平台公司创立于年月年月丁丁停车APP正式上线。丁丁停车是基于智能车位锁的共享停车平台为有车位的、想停车的车主提供对接服务盘活车位空闲时间为业主创收为车主解决停车难问题。此外丁丁停车还将智能车位锁的应用延伸到充电桩停车位探索充电桩的分享和共建。目前丁丁停车在北京与多个小区及商业停车场展开合作安装了超过个智能车位锁推行车位共享。继年月获得数百万元天使投资后年月丁丁停车成功完成PreA轮融资。“智能车位锁APP”:丁丁停车自研智能车位锁内置低功耗蓝牙手机和车位锁实现通信后通过APP即可控制车位锁的升降。“智能车位锁APP”免去车主手动上锁解锁的不便利同时实现了车主和车位的互联从而可开展车位共享服务。在安装智能车位锁后车主可通过丁丁停车APP设置出租时间、价格、收款方式等。车主将车开离车位通过丁丁停车App升起车位锁这个车位在App上就切换成他人可见的可租状态平台上的其他车主租用车位后即获得车位锁操控授权租用结束后自动释放车位。盈利模式:丁丁停车的整个生态系统除涉及平台和直接用户外不可避免地牵扯到物业和停车管理公司。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明由此构建了业主、丁丁和物业按∶∶的比例分配车位分享收益的机制让物业也分享部分收益。图:丁丁停车APP界面资料来源:中信建投证券研究发展部代客泊车:人工代泊盈利模式最清晰该模式以代泊员代为停车使车主从停车难中完全解放出来节约车主的时间成本同时把代泊点附件的空闲停车资源盘活以时间换空间。代客泊车模式瓶颈:车辆长时间脱离车主控制安全和信任问题是车主接受代客泊车模式的主要障碍破解这两个问题是该模式推广的的核心所在。主要破解手段有:布设摄像头小时全方位监控停车完成后拍下里程表和油表以便用户取车时比对e代泊自主研发了云柜车钥匙保管系统代泊险等。盈利模式:代客泊车模式盈利模式最清晰直接收取代客泊车服务费且其目标客户是高时间价值车主价格敏感度低。同时汽车后市场也是盈利重点替车主在停车空闲期间洗车、保养是顺势之需。典型案例:美国LUXE、ZIRX国内e代泊、飞泊通案例e代泊:人工代泊先锋e代泊(上海停车宝更名而来)隶属于上海泊友慧网络科技有限公司创建于年月专注于大中城市医院、飞机场、高铁等热门停车场景面向高时间价值车主以代泊员代为停车使车主从停车难中完全解放出来节约车主的时间成本同时把代泊点附件的空闲停车资源盘活。自年月基于微信服务号在上海部分三甲医院试点代客泊车以来e代泊发展迅速目前已经开通上海、北京、天津、杭州、广州、深圳等个城市。截至年月e代泊在全国机场的代泊日订单已经超过单。公司成立伊始即获得万元天使投资年月获来自平安创投和涌铧投资的万元A轮融资年月获赛马资本及国信君安创投联合投资的数千万元A轮融资。破解“安全”、“信任”问题。为了保障停车、取车全过程的安全问题e代泊:)严格筛选、培训代泊行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明员)布设摄像头小时全方位监控停车完成后代泊员拍下里程表和油表以便用户取车时比对)自主研发了云柜车钥匙保管系统柜门关闭后密码需车主发出取车指令方可产生确保车主爱车不被违规挪用)此外联合战略投资方中国平安推出“代泊险”解决车主的后顾之忧)未来e代泊计划提供实时的车辆位置及行驶轨迹查询让车主全程掌控车辆。合作流量平台抓场景入口。)e代泊与东方航空、春秋航空、携程、去哪儿、同程、途牛等平台深度合作为在以上平台购买机票的用户提供“机票停车”服务模式由此获得占全国机票出票量以上的平台精准导流。)年月e代泊与阿里旅行达成合作将借助阿里旅行平台引流助力e代泊运营发展。)年月日e代泊与支付宝达成独家战略合作将作为支付宝城市代泊场景唯一合作伙伴用户通过支付宝“城市服务”页面“医院服务”栏中的“医院代客泊车”即可完成代泊预约。盈利模式:直接收取代客泊车服务费汽车后市场也是盈利重点公司已经和国内知名汽车服务品牌“格莱美”正式签署战略合作协议。图:e代泊APP界面资料来源:e代泊APP中信建投证券研究发展部行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明四、投资分析互联网停车市场空间广阔“北上广深”等一线城市停车难问题严峻二线城市停车难问题同样突出。同时停车难正逐步从一二线城市向三线城市蔓延桂林、南宁的停车位缺口都在万以上。目前一线城市是互联网停车攻坚的重镇待市场逐步分割完毕二城市和一些三线城市将成为新战场。全国汽车数量超过万辆的城市有个汽车保有量合计超万辆预计这个城市将成为互联网停车渗透的核心市场。若以人均停车支出元年计算这个城市停车行业收费总计超过亿元。互联网停车渗透整个停车流程我们认为互联网停车服务提供方至少能从整个行业蛋糕中分得。不考虑互联网化后创造的市场增量互联网停车的市场空间在亿元以上。多方割据全国性和区域性玩家并存智能化是互联网化的前提我国停车场智能化水平不高决定了重资产的路是必须经历的。车位信息共享模式、全流程优化模式、车位预定BC模式三种从停车流程切入的模式中我们认为全流程优化模式会先行发展。车位信息共享模式:数据可靠性堪忧。车位信息共享模式核心是形成广覆盖、准确可靠的实时空余车位信息然而由于我国停车场智能化水平低各家数据标准不一集成难度大且停车场经营方免费开放数据意愿不强目前大多数APP的实时空余车信息可靠性堪忧。车位预定BC模式:发展土壤还需培育。在停车场智能化水平低而不能直接获取可预订车位数的情况下需由人工发布缺乏准确性和实时性同时预定式停车消费习惯还需培育。全流程优化模式:重资产是必经之路。全流程优化模式不太可能出现赢家通吃的情况未来的竞争格局是:多方割据全国性和区域性玩家并存。原因如下:)线下太重难标准化复制进入停车场需逐个停车场突破需要大量的地推团队从利益分享谈判、智能设备安装、改造周期长推进慢)目前玩家众多多方混战各方各自抢夺停车场资源一些激进的玩家如ETCP以免费赠送软硬件在全国重点城市强力地推而线下资源具有独占性入驻之后难被替换)停车市场很大可以容下较多玩家)北上深停车难问题最严峻是全国性玩家的必争之地还有一些玩家更多是偏安一隅避开竞争如成都的泊泊停车、武汉的停哪儿。地图导航商、流量入口平台或是整合者一方面是多方割据全国性和区域性玩家并存的竞争格局另一方面车主不希望安装多个停车APP并在不同APP中切换需形成单个入口的广覆盖也就需要行业的整合者把“割据”打通形成完整的城市停车拼图。地图导航和停车应用分别用于“用车和停车”两个出行的环节停车应用嵌入地图导航可以很好地解决“用车停车”全流程的需求。地图导航商如百度地图、高德地图或是最强力的整合者流量入口平台如微信具有流量优势也可能是有力的整合者。互联网打车连接的是司机和C端用户而互联网停车需整合B端停车场再为C端用户提供服务互联网停车的关键在于线下我们认为BAT依托流量优势将扮演整合、打通各停车APP行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明的角色而成为直接参与者的可能性小。地图导航商、流量入口平台整合各停车APP形成城市停车的完整拼图后单纯做车位信息共享和预订的APP的存在价值会被削弱。谁能胜出优质线下停车场资源的把握是关键。与互联网打车不同的是互联网停车是一项的硬工程掌握庞大、优质的停车场资源是关键停车APP对车主的价值随停车场网络的规模幂次增长庞的停车网络形成后也构成竞争壁垒。资本支持决定谁能笑到最后。无论是补贴C端培养用户习惯还是地推搭建智能停车网络都需要雄厚的资本实力一些玩家免费增速设备激进地推更是拉高了资本门槛。背靠巨头导入资源、流量是杠杆。移动互联网流量入口已被BAT等巨头占据背靠巨头获得资源、流量导入是脱颖而出的重要筹码。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明五、相关上市公司立方控股:背靠阿里获资源、流量导入立方控股为出入口控制与管理系统综合解决方案提供商拥有智能停车管理系统、人员出入管理系统以及护柱物防设备三大分支业务体系其中智能停车管理系统是公司核心业务年业务占比达。立方控股拥有年的行业应用经历专利与技术积累深厚尤其在车辆停管系统、停车收费管理及引导系统技术领域保持领先地位是停车场十大品牌之一。通过推进城市静态交通服务平台结合智能停车移动互联网平台产品逐渐由出入口设备制造商向移动智能停车综合管理服务商转型。图:H立方控股营业收入图:H立方控股净利润H营业收入(亿元)增长率H净利润(亿元)增长率资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部图:年立方控股业务结构停车系统门禁系统护柱物防设备一卡通系统软件系统资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部智能停车软硬件行呗用户端APP行呗管理端APP。立方控股从智能停车设备商向服务商转型。年月立方控股推出行呗APP(由停易停APP升级更名而来)分成用户端和管理端版本分别面向车主和停车场管理方。行呗为车主提供全流程的停车优化服务(优先从商业大厦、购物广场等优质停车场突破)和车位行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明共享服务(主要针对住宅区和办公区)通过行呗APP管理端版停车场管理方可实现停车场的智能化管理此外可抢单引流加价停车。图:行呗APP界面资料来源:行呗APP中信建投证券研究发展部图:行呗用户端图:行呗管理端资料来源:行呗官网中信建投证券研究发展部资料来源:行呗官网中信建投证券研究发展部牵手阿里获资源、流量导入。年月底立方控股获得阿里巴巴旗下湖畔山南基金万余的投资湖畔山南成为立方控股的第二大股东持有的股权。立方控股是行业内唯一获得BAT投资的玩家引入湖畔山南后将获得阿里巴巴的资源、流量导入。年月阿里巴巴与湖北省政府签署战略合作协议双方将在大数据、云计算和智慧物流等领域推进智慧湖北建设目前在支付宝首页城市服务功能中武汉交警泊位查询的服务就是由立方控股旗下的行呗提供。合作大型商业地产抢占优质停车场资源。立方控股还处在主攻线下停车场、编织停车服务网点阶段形成一定规模以后将大力拓展C端用户。立方控股以大型商业地产、停车管理公司为突破口与华润集团、苏宁置业、恒大集团、中南集团等知名大型商业地产集团达成战略合作此外还携手万达飞凡电商、北京公联安达(全国最大的停车运营商)、南苑机场等快速抢占商业大厦、购物广场等优质停车场资源。在大型优质商业地产停车场的布局上立方早已领先业界多年。这也是目前一味追求停车场数量的互联网创业公司短时间内无行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明法企及的运营拓展计划。立方控股计划年率先覆盖北京、上海、广州、重庆、武汉、杭州等个城市写字楼、小区共享刚需停车场达到个共享车位数达到万个年注册用户数万日活达万。盈利模式:智能停车软件系统的销售收入从停车场获取的运营分成车位共享交易分成等。捷顺科技:智能停车管理系统龙头拥抱“互联网”捷顺科技是出入口控制及智能安防行业的龙头企业产品涵盖品涵盖包括智能停车场管理系统、智能门禁管理系统在内的智能类产品和道闸、电动折叠门和路障机等在内的机电类产品。其中智能停车场管理系统为公司的核心业务年实现销售收入亿元占公司主营业务收入的。公司是我国智能停车管理系统第一大品牌市占率绝对领先。图:H捷顺科技主营业务收入图:H捷顺科技净利润营业收入(亿元)增长率净利润(亿元)增长率资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部图:H捷顺科技业务结构智能停车场管理系统智能通道闸管理系统智能门禁管理系统其它智能系统道闸其它机电产品软件资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部智能停车管理系统龙头转型互联网停车行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明依托强大的资源优势以停车场及社区联网为切入点捷顺科技推进基于“智能终端互联网”的智慧停车、智慧社区建设。智慧停车服务以智能停车场终端联网作为切入点实现包括车位查询、车位预订、停车导航、反向寻车、快捷付费等在内的智慧停车全流程服务解决车主停车难、找车难、付费难问题同时帮助停车场堵漏增收、降本增效。图:打通智慧停车和智慧社区图:智慧停车运营模式资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部构建强大的闭环产品体系不同于业内部分玩家采取的外购智能停车软硬件、外包移动应用开发、外接支付平台的做法捷顺科技打通产业链的关键环节构建强大的闭环产品体系。捷顺科技通过两种模式来推进联网:新系统标配自动联网和旧系统硬件软件升级改造。年月捷顺科技推出专门为商业用户定制的ICloudC系列智能停车系统以及为物业用户定制的ICloudH系列智能停车系统。合作第三方支付、城市通卡拓展支付手段。继与第三方支付机构支付宝、微信达成合作捷顺科技相继与深圳通、苏州市民通、吉林通、十堰市车城通、东莞通、上海交通卡等十几个城市通卡运营公司签署战略合作协议拓展互联网停车的支付手段。参股雅丰信息强化场内导航能力。年月捷顺科技投资,万元参股雅丰信息专注于室内定位系统MIPS的研发此举有助于将室内精确定位、导航技术应用到停车场系统中强化场内导航能力。捷生活APP捷停车APP支付宝、微信服务号。年月上线捷生活APP并以服务号的形式嵌入支付宝和微信“捷生活”包含“微社区”和“车生活”两项服务模块在“车生活”模块中即可实现全流程智能停车功能。后又推出捷停车APP。深耕行业优势显著智能停车龙头技术领先。捷顺科技是智慧停车行业的开创者是智能停车龙头智能视频识别技术、RFID识别技术、室内定位等诸多技术居领先水平。停车场资源丰富。公司深耕出入口控制及智能安防行业十余年智能停车场管理系统、智能门禁管理系统行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明在内的智能类终端广泛应用于住宅小区、商业大厦、写字楼、机场、酒店等场所在一二线城市的已经积累十多万的客户和数千万终端用户资源万科、中海、招商、碧桂园等全国性布局的地产或物业龙头公司均是公司的战略合作客户。营销网络遍布全国地推能力强。公司建立起了包括家直属分公司、多家经销商在内基本覆盖全国的营销服务网络拥有多家集成商合作伙伴超过人的营销服务团队使公司具有强大的地推能力和客户服务能力。定增亿资金优势强。年月日捷顺科技披露公告拟非公开发行募集不超过亿元其中亿元拟投入“智慧停车及智慧社区运营服务平台”项目。表:“智慧停车及智慧社区运营服务平台”项目募集资金投资项目项目资金总投入(万元)拟投入募集资金(万元)智慧停车及智慧社区联网建设,,智慧停车及智慧社区运营中心建设,,运营研发投入,,铺底流动资金合计,,资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部盈利模式智能停车软件系统的销售收入从停车场获取的运营分成基于停车应用的高频特性打造社区OO和汽车后市场入口为车主提供增值服务实现流量变现。安居宝:安防龙头转型“云停车”安居宝是社区安防领域龙头是集楼宇对讲、智能家居系统、防盗报警系统、停车场系统、监控、线缆的社区安防整体方案解决商及器材供应商。公司以楼宇对讲系统起家行业地位绝对领先市占率达。年以后公司产品体系逐步丰富产品线拓展到停车场系统、监控系统、显示屏等楼宇对讲系统业务占比由成下降到年上半年的成逐步摆脱对单一业务的依赖。受房地产行业景气度的影响公司业绩承压开启了向移动互联网转型之路云停车是公司转型的战略方向。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明图:H安居宝主营业务收入图:H安居宝净利润营业收入(亿元)增长率净利润(亿元)增长率资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部图:安居宝业务结构图:云停车是公司转型的战略方向H楼宇对讲系统显示屏监控系统融资租赁收入智能家居系统停车场系统线缆其他资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部依托智能停车技术积累向云停车转型升级安居宝依托在智能停车系统的技术积累转型“云停车”由只提供智能停车系统向提供“智能停车场软硬件系统云平台掌停宝App”全套解决方案转变。通过云停车将原处于信息孤岛的停车场联网为C端车主提供停车全流程优化服务和车位共享服务为B端停车场提供车场智能化管理、在线运营等服务。此外安居宝还将在全国各城市商圈通过包月方式批量承租停车场闲置车位向掌停宝App付费会员免费开放。目前安居宝云停车联网业务已经取得初步成果截至年月日接入云平台的停车场共个其中个可微信支付已签约的停车场数达个。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明图:安居宝云停车业务结构图:安居宝云停车运营模式资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部设备自产技术领先安居宝于年开始涉足智能停车管理系统业务年公司已实现销售套实现主营业务收入万元。公司注重产品研发与华南理工大学合建实验室已基本完成智能停车全套技术积累截至年月日共拥有停车场相关知识产权项。公司开发的智能停车场系统拥有行业内先进的车牌自动识别系统(识别率)、车位引导系统等子系统同时还集合云停车管理平台系统、车场出入口系统、自助缴费终端系统、微信支付系统等为一体系统完善技术领先。此外研发了“编码盒”作为车牌自动识别系统的补充当遇到无牌车辆或者恶劣天气等特殊情况用户利用编码盒在进出场时输入手机号即可通行真正实现停车场无人值守。图:安居宝车牌自动识别系统图:安居宝车位智能引导系统资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明图:云停车流程示意图资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部掌停宝App停车管理平台面向C端:面向车主安居宝开发了掌停宝App安居宝通过铺设智能停车系统为车主提供包括车位查询、车位预订、车场导航指引、停车诱导、反向寻车以及自主缴费全流程的停车服务解决车主停车难、找车难、付费难的问题同时在掌停宝App中嵌入了车位共享功能有效调配优化停车资源。通过对停车场的智能化改造、联网大大提升了车主的停车体验以某拥有个车位的商业广场为例改造后车主停车全流程耗时节约分钟下降超一半。表:云停车显著优化停车体验项目改造前改造后入场(车牌识别)~秒~秒停车分钟分钟缴费取车分钟分钟出场(自主收卡)秒秒合计分秒分秒资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部面向B端:面向B端停车场安居宝开发了停车管理平台通过平台可以实现对停车场的智能化管理能在平台内实现财务对账、车辆监管、车流控制、卡片管理、收费规则设定、车位优惠信息发布等功能大大地提高车场管理的效率减少人力成本推动出入口无人化管理。同时通过云停车对车位息、财务数据的云存储和云管理实现多车场实施集中化管理效率提升更加明显。以某拥有个车场的物业公司为例通过对停车场的改造大幅提升了停车场管理效率。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明表:云停车显著提升停车场管理效率项目改造前改造后总部到达服务中心小时小时数据整理小时分钟合计小时分钟资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部非公开发行亿强势进军“云停车”年月日安居宝发布公告拟非公开发行募集亿元用于城市云停车联网系统项目建设与推广拟以免费提供云停车场软硬件系统的方式在全国个城市快速整合约万个停车场资源强势进军“云停车”。安居宝此次募资规模为行业之最对于“烧钱”的“全流程优化模式”来说无疑构成极大地资金优势。表:云停车项目资金分配项目投资额(亿元)软硬件设备研发投入团队建设及推广费铺底流动资金合计资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部盈利模式公司以往智能停车业务主要通过销售和租赁设备盈利向云停车转型升级后盈利模式主要有:)免费为停车场提供云停车软硬件系统实现智能化管理并收取车场运营服务收入(停车费交易分成))车位共享交易分成)承租停车场闲置车位系向会员开发并收取会员费)汽车后市场流量变现)大数据分析数据变现。千方科技:智能交通领军企业中国的INRIX千方科技是中国智能交通行业领军企业于年月从NASDAQ退市并于年月借壳联信永益()登陆中小板。经过十余载的积淀千方科技业务已从城市交通、公路交通拓展到轨道交通、民航等领域形成从软硬件产品到服务到解决方案的全产业链布局具备G、B、C的服务能力已成为国内首屈一指的综合交通信息化企业。千方科技积极拥抱“大数据”和“互联网”的大潮下定位从智能交通向智慧交通转变、从产品提供商向运营服务商转变。年月千方科技与全球领先的交通信息服务提供商INRIX(收购了Parkme)达成战略合作:)共同面向INRIX的国际车企客户开展中国地区的交通信息服务)INRIX授权千方科技在中国地区推广并销售其交通数据分析及交通信息化解决方案)在交通数据挖据、处理及分析等方面开展技术交流。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明图:H千方科技主营业务收入图:H千方科技净利润H营业收入(亿元)增长率H净利润(亿元)增长率资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部图:H千方科技业务结构系统集成设备产品销售技术开发及服务资料来源:公司公告中信建投证券研究发展部年公司成立了控股子公司上海千方智能专注于提供智慧停车信息服务及运营平台智慧停车成为公司新的业务突破口。千方科技利用物联网和云计算技术对停车资源实行动态的远程智能管理打造包括停车导航、安全监管、停车运营、车位预定、错时停车、在线支付等功能的智慧停车云服务运营体系。智能交通积淀深厚向智能停车延伸水到渠成。千方科技在智能交通领域深耕十余载积累的软硬件产品技术(如ETC产品、电子车牌识别技术等)、大数据分析能力和资源导入到智能停车业务水到渠成可将从软硬件产品到服务到解决方案的全产业链模式复制到智能停车业务上。智能停车为静态交通业务与公司原有动态交通业务无缝衔接形成静、动协同的大交通综合业务体系。非公开发行亿元加码智慧停车。年月千方科技非公开发行募集资金亿元募投项目包括智能公交综合信息服务与运营、出租车综合信息服务及运营和智能停车综合信息服务及运营。智能停车综合信息服务及运营项目主要包括道路停车运营、停车场运营、立体停车库运营及停车诱导系统等计划将于北京、上海和重庆推广。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明多模式推进加速智能停车布局。)以PPP模式新建智能停车场提供规划、设计、投资、建设和运营一站式服务相继斩获古美路街道办事处、虹桥城镇投资建设、新安市场项目将以PPP模式新建智能机械式立体车库预计项目投资总额分别为亿元、亿元、万元。)合资成立的德阳千方与德阳市城管局签署协议参与当地智能停车项目的建设及实施新建或改造车位不少于个运营年限为年。)牵手首开鸿程、华夏幸福等就智慧停车、共享停车等达成合作。盈利模式:)智能停车场运营收入)数据变现从智能停车场采集的停车位数据可导入导航、地图产品中千方科技提供的动态交通数据已应用于百度地图和搜狗地图、比亚迪和特斯拉等部分车型车载终端停车位数据与原有动态交通数据整合将形成全方位的出行信息服务能力。行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明tableresearch分析师介绍武超则:通信行业首席分析师TMT行业组长。专注于移动互联网、在线教育、云计算等通信服务领域研究。年《新财富》连续三年最佳分析师通信行业第一名。年、年《水晶球》最佳分析师通信行业第一名、wind最佳分析第一名年《金牛奖》最佳分析师通信行业第一名。徐荃子:中国人民大学管理学博士、技术经济学硕士行业研究经验年。年《新财富》最佳分析师通信第一名团队成员。崔晨:通信行业分析师美国明尼苏达大学双城分校金融数学硕士。TMT行业研究经验三年。年《新财富》最佳分析师通信第一名团队成员。报告贡献人雷鸣:中国人民大学经济学硕士、工学学士年加入中信建投通信团队。研究服务社保基金销售经理彭砚苹pengyanpingcsccomcn姜东亚jiangdongyacsccomcn机构销售负责人赵海兰zhaohailancsccomcn北京地区销售经理张博zhangbocsccomcn程海艳chenghaiyancsccomcn李祉遥lizhiyaocsccomcn赵倩zhaoqiancsccomcn朱燕zhuyancsccomcn黄杉huangshancsccomcn任师蕙renshihuicsccomcn上海地区销售经理黄方禅huangfangchancsccomcn戴悦放daiyuefangcsccomcn李岚lilancsccomcn孙宇sunyushcsccomcn沈鋮shenchengcsccomcn何利丽helilicsccomcn郑敏zhengmincsccomcn潘振亚panzhenyacsccomcn深广地区销售经理曹加caojiacsccomcn杨帆yangfanbjcsccomcn胡倩huqiancsccomcn芦冠宇luguanyucsccomcn张苗苗zhangmiaomiaocsccomcn券商私募销售经理任威renweicsccomcn李静lijingcsccomcn行业深度研究报告HTTP:RESEARCHCSCCOMCNtablepage通信请参阅最后一页的重要声明评级说明以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。买入:未来个月内相对超出市场表现%以上增持:未来个月内相对超出市场表现%中性:未来个月内相对市场表现在%之间减持:未来个月内相对弱于市场表现%卖出:未来个月内相对弱于市场表现%以上。重要声明本报告仅供本公司的客户使用本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更且本报告中的资料、意见和预测均仅反映本报告发布时的资料、意见和预测可能在随后会作出调整。我们已力求报告内容的客观、公正但文中的观点、结论和建议仅供参考不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议。本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建议做任何担保没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。在法律允许的情况下本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可任何机构和或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。任何机构和个人如引用、刊发本报告须同时注明出处为中信建投证券研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和或修改。本公司具备证券投资咨询业务资格且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师以勤勉尽责的职业态度独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。股市有风险入市需谨慎。地址北京中信建投证券研究发展部上海中信建投证券研究发展部中国北京中国上海东城区朝内大街号凯恒中心B座层浦东新区浦东南路号上海证券大厦北塔楼室电话:()电话:()传真:()传真:(

VIP尊享8折文档

用户评价(0)

关闭

新课改视野下建构高中语文教学实验成果报告(32KB)

抱歉,积分不足下载失败,请稍后再试!

提示

试读已结束,如需要继续阅读或者下载,敬请购买!

文档小程序码

使用微信“扫一扫”扫码寻找文档

1

打开微信

2

扫描小程序码

3

发布寻找信息

4

等待寻找结果

我知道了
评分:

/47

20160218-中信建投-通信行业:互联网停车,下一个独角兽公司崛起?

¥14.9

会员价¥11.92

VIP

在线
客服

免费
邮箱

爱问共享资料服务号

扫描关注领取更多福利