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中金:人工智能时代——10年之后我们还能干什么.pdf

中金:人工智能时代——10年之后我们还能干什么

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2018-06-05 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《中金:人工智能时代——10年之后我们还能干什么pdf》,可适用于市场营销领域

本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告年月日主题研究人工智能时代:年之后我们还能干什么?观点聚焦投资建议根据耶鲁大学和牛津大学今年月的研究显示人工智能到年前后有的概率完全超过人类在年内人工智能在翻译、高中水平的写作、驾驶卡车售货员等方面将超过人类。我们的调研发现人工智能已经不再停留在概念电商、互联网广告、安防的智能化正在催生新的商业机会。我们认为数据比算法更重要建议投资人积极布局数据中心、传感器、半导体等受益行业的投资机会。理由人工智能不再是概念:我们的调研发现基于人工智能的视频分析技术正在不断拓宽安防技术的应用范围实现实时车辆轨迹追踪等以前只有在警匪片里才有的新功能。通过基于用户画像的精准广告投放互联网公司在过去三年提高了广告单次点击成本(CPC)。IBMWatson从年开始为病人提供肺癌等四种癌症的个性化治疗方案。汽车主机大厂的路线图显示年前后能够实现真正的无人驾驶服务。这些新技术的商用无疑会对公共安全、医疗、广告、汽车制造业造成颠覆性的变化。数据比算法重要。我们认为人工智能的商业化仅仅依靠技术是很难继续走下去的。数据的规模和采集能力决定了人工智能在这个行业的发展速度。在这方面感谢线上消费的发展和十几年平安城市建设,互联网和安防行业的智能化走在了其他行业前面。看好海康威视、大华股份、科大讯飞、东方网力、千方科技、阿里巴巴、腾讯、新浪在安防和互联网行业的AI变现机会。医疗大数据是下一个热点看好东软、思创医惠和东华软件在医疗大数据领域的长期成长机会。人工智能=“人工智能”:只有投入更多的研发人员和数据才会获得更多的智能。仅靠一两名人工专家很难解决复杂的人工智能问题。中国企业的人工智能转型需要依靠的是在研发费用和研发人员规模上的持续投入。在这方面华为排名全球前十阿里巴巴、中兴、百度、腾讯、海康等公司也在世界前列。看好数据中心传感器半导体行页面临结构性成长机会:智能化有两个直接结果。第一是企业服务加速向云计算的迁移。我们预计全球公有云市场今后几年保持的年复合增长到年达到约亿美元的规模。为了支撑云服务发展八大全球主要科技公司在数据中心资本开支到年将达约亿美元约占全球电信业资本开支的。第二是收集数据需求的增加手机及汽车上搭载传感球精准医疗市场从年的亿美元增长到年的亿美元年均复合增速预计年全球精准医疗市场规模将达,亿美元。目前可以进行基因诊断的疾病已经达到,余种主要集中在NIPT(无创产前诊断)、肿瘤诊疗、辅助生殖、遗传病风险评估、罕见病筛查等领域。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明图表:基因测序技术已经历三次升级图表:各国相继启动基因组计划和精准医疗计划时间基因组计划人类基因组计划(HGP)国际千人基因组计划荷兰基因组计划冰岛基因组计划挪威癌症基因组计划加拿大个人基因组计划英国十万人基因组计划日本千人基因组计划韩国万人基因组计划美国精准医疗计划中国精准医疗计划法国基因组和个体化医疗计划资料来源:TheScientist中金公司研究部资料来源:Kr中金公司研究部IBM携手东华软件拟共同打造精准医疗科研平台。年月IBM与东华软件签署《软件许可和联合开发协议》双方将开展为期年的针对精准医学的数据分析与转化的联合开发。IBM将向东华软件授予其精准医疗研究方面的技术成果与知识产权东华软件借助自身在数字化医疗应用系统的开发能力共同打造精准医疗科研分析平台。IBM授予东华软件的技术成果主要包括:►精准医疗科研分析平台:帮助医学专家和数据分析专家完成基于大数据的医学数据处理和面向精准医疗的临床科研►患者分群流程方法:基于个体患者间的临床相似性将患者划分为不同的子群作为个体化精准治疗的基础。推荐关注公司:科大讯飞、思创医惠东软集团、东华软件、神思电子(未覆盖)、海虹控股(未覆盖)►科大讯飞:()语音录入病历()影像识别()全科医生辅助诊断()晓曼导诊机器人。►思创医惠:()旗下参股子公司认知网络获得IBMWatsonforOncology的代理权用于肿瘤辅助诊断目前认知网络已与浙江省中医院、天津市第三中心医院、广州市番禺区中心医院、苏北人民医院、沈阳军区总医院等医疗机构分别成立了沃森联合会诊中心()公司将自主开发手足口病机器人、脑卒中风险推断、AI中医等人工智能医疗应用与公司的医疗健康信息耗材产品相结合。►东软集团:公司已在医疗影像智能识别领域探索多年。►神思电子:公司购买了IBMWatsonExplorer的使用权应用于医生记录病历的软件、人形导诊服务机器人等。►东华软件:公司将与IBMWatson在精准医学领域深度合作。►海虹控股:公司推出海虹智能医疗项目(PBMAI)包括临床循证医学智能诊断与治疗优化系统等。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明AI通信:数据中心资本开支物联网带动行业发展数据中心资本开支成为设备行业新的驱动力年AWS、微软和阿里的公有云收入合计约亿美元同比增长。(Google和IBM未详细披露来自公有云业务的收入)。根据Wikibon的数据全球IAAS公有云市场~年保持了的年复合增长。我们预计到年全球IAAS公有云市场将保持的年复合增长达到约亿美元的规模。图表:主要公有云厂商收入情况(百万美元)图表:主要云服务商的CAPEX(百万美元)资料来源:AWS,Microsoft,Alibaba官网、中金公司研究部资料来源:Google,Microsoft,Amazon,Apple,Fabcebook,Alibaba,Tecent官网、中金公司研究部为了支持快速发展的云服务除公有云IAAS服务提供商之外各大云厂商也均加大了CAPEX投入以支撑自身业务发展。目前几个主要的云服务商如Google、Amazon、Apple等年资本开支均在亿美元量级。年AWS、Google、Microsoft、Facebook、Apple、Baidu、Alibaba、Tencent八大互联网公司的CAPEX总计达亿美元同比增长。我们预计到年八大主要互联网公司的CAPEX总计将达约亿美元约占全球电信业资本开支的(年约)CAGR为。图表:年全球公有云IAAS市场份额图表:年中国公有云IAAS市场份额资料来源:SynergyResearch中金公司研究部资料来源:IDC中金公司研究部作者:中金电子与通信设备:联系人黄乐平SAC执证编号:SSFCCERef:AUZ联系人王兴林SAC执证编号:S分析员宗佳颖SAC执证编号:SAWSMicrosoftAlibabaYoY(Usdmn),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,EEEEGoogleMicrosoftAmazonFacebookAppleAlibabaTencentBaiduYoY(Usdmn)Amazon,Microsoft,IBM,Google,下名厂商(Alibaba,CenturyLink,HPE,Oracle,…),其它,阿里云,中国电信,腾讯云,金山云,其它,本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明根据IDC和SynergyResearch的统计年公有云IAAS市场中国约亿元人民币全球约亿美元。亚马逊云(AWS)和阿里云分别是全球和中国市场的龙头。互联网厂商的CAPEX绝大部分投向了各自的数据中心。根据Gartner的数据数据中心投资中约~是硬件成本。其具体构成包括服务器()供电设施(~)存储()网络设备()。假设年亿美元有投向数据中心则主要硬件的投资规模约在亿美元。云厂商为了降低成本压力倾向于不再采购品牌服务器和网络设备转而自行设计并由ODM厂商代工也不再采用独立的大规模的SAN(StorageAreaNetwork)存储网络转而利用每台服务器的硬盘等解决存储需求网络设备越来越多的来自ODM厂商但关键零部件光模块仍会受益于数据中心投资。甚至供电领域由于云厂商抛弃了传统的UPS系统使得采购门槛大大降低。这种趋势甚至延伸到了核心芯片领域Google推出自己的TPU芯片替代GPU用做AI计算加速。图表:谁会受益于云厂商的资本开支资料来源:Gartner中金公司研究部图表:主要设备公司与数据中心相关的营收情况资料来源:HP官网中金公司研究部服务器:定制服务器已成主流ICPs定制服务器已成为趋势标准化服务器的需求在数据中心市场被压缩。FaceBook(OCP项目)、Google、BAT(“天蝎”机柜标准)等厂商定制符合自己需求的服务器以降低成本提升效率并通过代工厂生产如台湾广达、英业达等。台湾广达、英业达、纬创等代工厂均对来自云厂商的服务器代工需求保持乐观预计仍会保持以上的增长高于整体服务器市场单位数的增长。根据台湾广达的年报笔记本电脑和平板电脑全球市场均出现和的年度下滑由于超大型数据中心的需求驱动服务器市场呈现的年度增长。白牌服务器越来越受到云计算厂商的青睐MIC(MarketIntelligenceConsultingInstitute)预计年全球ODMDirect服务器市占率将达到可望超过品牌机。观察Intel、NVidia、Xilinx等厂商的数据可以看到:CPU:由于CPU的通用性数据中心CAPEX带来对CPU的需求增长Intel来自数据中心的营收占比小幅提升。但由于AI对运算能力需求旺盛对CPU需求的增长可能放缓预计未来需求保持稳定。LoserWinner硬件成本占比规模(十亿美元)服务器HP(HPQUS),Dell(DELLUS),Lenovo(HK),浪潮(SZ),Huawei(未上市)广达(TW),英业达(TW),纬创(TW),鸿海(TW),神达电脑(TW)网络设备Cisco(CSCOUS),HPE(HPEUS),Huawei(未上市),Juniper(JNPUS)智邦科技(TW),明泰科技(TW),Arista(ANETUS),达创科技(未上市)存储DellEMC(EMCUS),NetApp(NTAPUS)广达(TW),Promise(TW),鸿海(TW),Infortrend(TW)供电系统Emerson(MSNUS),Eaton(ETNUS),Schneider(SNDRUS),GE(GEUS),ABB(ABBUS),Delta(TW),Voltronic(TW),CyberPower(TW),Ablerex(TW),科华恒盛(SZ)指引市场情况公司类别与云有关的业务营收(百万美元)YoY营收(百万美元)YoYIntel核心芯片数据中心业务,,高单位数增长Nvidia核心芯片数据中心业务AI将驱动大型数据中心的GPU需求HP服务器工作站workstation,,市场需求疲软汇率的负面影响Cisco服务器数据中心业务,,小幅下滑由于市场竞争加剧以及数据中心对白牌交换机的需求大增Finisar光模块数据通信Datacom数据中心对G的需求强劲流量增长带动光模块需求Lumentum光模块数据通信Datacom数据中心需求强劲预计维持高增长AppliedOptoelectronics光模块数据中心业务数据中心需求强劲预计维持高增长本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明GPU:NVidia来自数据中心的营收占比明显提升短期预计仍然会有快速增长但GoogleTPU的诞生以及未来更多云厂商开始自研芯片GPU的长期市场空间被压缩。FPGA:Xilinx来自“通信与数据中心”的营收占比下降。虽然更多的原因是由于来自无线通信领域的收入减少但考虑到FPGA单片价格昂贵仅适合小规模使用随着AI对算力的旺盛需求我们预计FPGA越来越无法满足大规模加速计算的需求。图表:芯片厂商来自数据中心的营收占比趋势注:XILINX“通信与数据中心”营收未单独拆分出数据中心部分。资料来源:彭博资讯中金公司研究部网络设备:软件定义成主流传统设备商风光不再从年月到年月的短短几年间Google数据中心内部的服务器产生的汇聚层流量已经增长近倍。云计算厂商需要采用SDN(软件定义网络)技术灵活地动态配臵数据转发提升带宽利用率同时保障QoS(业务质量)降低带宽成本。SDN由于采用了集中控制对交换机和路由器的能力要求降低换而言之SDN使得云计算厂商对品牌交换机和路由器的需求大减对白牌通信设备的需求大增。受益厂商包括:明泰、智邦等。Google在不同场景下均采用了SDN技术既有其用于广域网互连的B、Andromeda又有其用于园区网互连的Freedome及其用于数据中心内部互连的Watchtower、Jupiter还有其在网络业务层面的创新例如QUIC、gRPC。以B为例B将数据中心网络带宽利用率由~提升至水平链路成本大大降低。图表:Google基于SDN的技术演进资料来源:Google中金公司研究部AWS认为传统的通信设备昂贵、复杂、不够可靠。AWS从年开始部署自己设计的SDN交换机(通过几个ODM厂商外协生产)。Facebook已经开源了自己的网络设备设计方案并使用ODM厂商进行生产。IntelNvidiaXilinx本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明SDN的兴起使得云厂商对品牌交换机的需求大大减少Google、AWS、FaceBook等开始自己设计网络设备采购交换机芯片和光模块并交由ODM厂商生产。白牌交换机在云厂商数据中心的渗透率已接近四成。传统设备商如Cisco、华为、Juniper等在数据中心的市场将被压缩而智邦科技Accton、明泰科技AlphaNetworks等代工厂却因此受益。而上游供应商如Broadcom、Marvell、Realtek等也因此受益。图表:云数据中心交换机端口出货量:白牌交换机逐渐成为主流资料来源:Crehan中金公司研究部存储:架构改变传统数据中心一般会部署SANs(StorageAreaNetwork存储域网络)。SAN是专门为存储建立的独立的专用网络。而云厂商的大型数据中心却偏向于使用成千上万的服务器自身携带的存储资源来解决存储的需求。这种分布式架构相对SANs有更低的成本和更高的灵活性。因此传统的SANs的提供商如DellEMC、NetApp等在云计算时代的市场空间被压缩。由于云厂商会采用服务器自带的存储因此传统的机械硬盘和固态硬盘等仍然会受益其中云厂商对NAND更为青睐。同时云厂商采用和服务器交换机一样的模式采购NANDflash和控制芯片等交给代工厂生产。受益的厂商从原来的DellEMC、NetApp等解决方案商转而变成代工厂包括广达、Promise、鸿海等。而上游的存储介质(包括Samsung、Micron、Hynix和Toshiba等)和芯片(SiliconMotion、Phison、Seagate、Marvell等)同样也将受益。E白牌非白牌白牌渗透率(百万端口)本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明供电:集中式UPS逐渐式微Google和微软都不再使用传统的集中式UPS系统以降低部署成本和电力消耗。以Google为例Google在每个服务器中安装备用电池来实现UPS的功能。这种趋势将压缩传统UPS厂商在IDC领域的市场空间相关厂商包括:Emerson、Eaton、Delta、Schneider、GE、ABB、科华恒盛等。但云厂商的做法极大降低了“UPS”的门槛我们很难找到受益的上市公司。图表:Google为每个服务器安装备用电池做UPS资料来源:Google、中金公司研究部零部件:光模块需求旺盛零部件层面由于数据流量大增光模块是刚需。思科预计全球数据中心数据流量将从年的ZB上升至年的ZB(其中云将占据其中的ZB)。目前数据中心的总速率已达到Pbps级不仅“光进铜退”而且光通信自身的速度升级也成为主流(目前从G升级至G甚至更高)。其中光交换机路由器中光模块光器件成本占到~。而光芯片的成本一般占到光模块成本的~其中占到低端光模块以上占中端光模块以上占高端光模块以上。根据华为预测G和G光模块的年复合增速大约为和。备用电池本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明共享单车加速G物联网发展从年开始共享单车在中国飞速发展根据比达咨询的统计年中国已投放多万台共享单车(ofo投放百万台摩拜投放约万台)年ofo和摩拜单车计划在全国再投放接近万辆的自行车。年共享单车用户数量已达万到年预计达万用户规模。车辆防盗防破坏是共享单车首要解决的问题。摩拜单车的方法包括()采用大量非标准零件()物联网模块。ofo单车采用标准零件除了机械锁(没有物联网模块)并未采用其他防盗防破坏措施。摩拜单车目前搭载一块G通信芯片和GPS定位芯片利用搭载的通信和定位功能摩拜单车可以实现()远程车辆的定位和开关锁来防盗并大幅度降低车辆的损坏率()通过定位和APP来帮助客户找到车辆从而提高车辆的利用率。图表:共享单车硬件结构分析图表:摩拜单车APP资料来源:Mobike、中金公司研究部资料来源:Mobike、中金公司研究部我们根据公开信息作了一个简单测算。假设物联网模块成本元虽然物联网模块会增加单车成本但是会将每年因故意损坏导致的车辆损坏率从降低到。总体而言由于车辆报废率的下降用户更容易找到能骑的自行车改善用户体验提升用户黏性和车辆使用率(从每天小时提升至小时)每年收入将提升。除此之外物联网模块更重要的功能是采集数据和通讯功能比如能带来人车交互功能和更精准的骑行数据(通过APP提前预约自行车根据骑行数据调整单车投放等)。摩拜单车和ofo单车成本的巨大差异曾引起广泛讨论很多人认为这将决定单车铺设速度并最终决定这场单车大战的最后胜出者。我们认为这场单车竞争中车辆本身的成本根本不是关键。抓住用户提升用户黏性是一切商业的本质。只有物联网能够在技术上保障用户用车体验提升用户黏性。用户并没有特别关注车辆本身成本的高低方便找到(定位准确)找到能骑(损坏率低)这才是用户的根本诉求。物联网模块通过数据收集提升单车价值为其他变现方式打下基础。共享单车目前主要收入来源是租金其他盈利模式仍在探索中。只有拥有车辆大数据才可能随时开展新的盈利模式。一辆数据齐全的单车和一辆普通单车价值高低显而易见。太阳能板车筐防盗锁:GGPSMTK(MT)本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明图表:物联网模块对共享单车商业模式影响巨大资料来源:彭博资讯、中金公司研究部单位ofo(没有物联网模块)Mobike(有物联网模块)假设车辆成本RMB车辆成本RMB通信模块RMB押金RMB每辆单车付押金人数利率投放车辆千辆每天使用时间小时报废率(年)折旧年限年租金RMB小时通信费用RMB月收入百万元年租金收入百万元年利息收入百万元年成本百万元年通信费用OPEX百万元年折旧百万元年毛利润百万元年毛利率商业模式单车租金收入单车租金收入未来其它可能的变现模式(单车IoT数据详实)本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明推荐关注公司:中兴通讯光讯科技高新兴、宜通世纪中际装备(未覆盖)昂纳光通信(未覆盖)在数据中心资本开支中白牌网络设备、服务器、存储厂商是直接受益对象。服务器/交换机芯片NANDDARM光模块光芯片等核心零部件厂商则会受益于整体市场规模的扩大。中国公司中关注中际装备、光迅科技和昂纳光通信。图表:云数据中心供应链资料来源:彭博资讯中金公司研究部云服务公司白牌服务器白牌存储器白牌交换机路由器光纤分布式电源IDC建设运营计算芯片DRAMNANDSSD控制器光模块交换机芯片光芯片Equinix(EQIXUS),DigitalReality(DLRUS),DuPontFabros(DFTUS),CenturyLink(CTLUS),Vianet(VNETCN),光环新网(SZ)智邦科技(TW),明泰科技(TW),Arista(ANETUS),达创科技(未上市)Finisar(FNSRUS),Lumentum(LITEUS),NeoPhotonics(NPTNUS),Acacia(ACIAUS),Appliedoptoelectronics(AAOIUS),Oclaro(OCLRUS),光迅科技(SZ),中际装备(SZ)ONet(HK)Finisar(FNSRUS),Lumentum(LITEUS),Broadcom(AVGOUS),Sumitomo(JP),Acacia(ACIAUS),NeoPhotonics(NPTNUS)Macom(MTSIUS)IIVI(IIVIUS)光迅科技(SZ),ONet(HK)Broadcom(AVGOUS)Marvell(MRVLUS)Realtek(TW)Infineon(IFXDE)SiliconMotion(SIMOUS),Phison(TW),Seagate(STXUS),Marvell(MRVLUS),Samsung(KR)Samsung(KR),Micron(MICTUS),Hynix(KR),Toshiba(JP)Samsung(KR),Micron(MICTUS),Hynix(KR)CPU:Intel(INTCUS),AMD(AMDUS)GPU:NVidia(NVDAUS),AMD(AMDUS)TPU:Google(GOOGUS)FPGA:Xilinx(XLNXUS),Intel(INTCUS)广达(TW),英业达(TW),纬创(TW),鸿海(TW),神达电脑(TW),广达(TW),Promise(TW),鸿海(TW),Infortrend(TW)YOFC(HK),Corning(GLWUS),PrysmianGroup(PRYIT),SinEtsuChemical(JP),Furukawa(JP),SumitomoElectric(JP),Fujikura(JP),亨通光电(SZ),中天科技(SZ),通鼎互联(SZ),烽火通信(SZ),富通(未上市),Google(GOOGUS),Facebook(FBUS),AWS(AMZNUS),Microsoft(MSFTUS),Apple(APPLUS),Alibaba(BABAUS),Baidu(BIDUUS),Tencent(HK)本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明共享单车的案例使我们认识到通过利用物联网技术互联网人工智能公司能够大幅提高服务质量。通信公司也能够实现新的后向收费商业模式。根据思科的预测物联网设备的数量占比将从年的快速上升至年的而耗费的流量占比仅从年的上升至年的。物联网将带来终端数量的大量铺设而对数据流量的推动却并没有那么大。因此最先受益的将是物联网终端、支撑系统厂商(管理海量连接)以及云计算设备公司相关厂商包括高新兴、宜通世纪、中兴通讯、海康威视、大华股份、移为通信(未覆盖)、移远通信(未覆盖)等。图表:物联网产业链日渐成熟资料来源:彭博资讯中金公司研究部芯片IoT终端模块中兴通讯(CHHK)高通(QCOMUS)、Intel(INTCUS)、MTK(TW)、Sequans(SQNSFN)、海思、Altair、中星微、GCT、RDA中兴物联(CH)、移远通信(CH)、UBlox(UBXNSW)、有方(CH)、美格智能(ACH)、Telit(TCMIT)、广和通(CH)、华为、德明、龙岗、SIMCOM高新兴(CH)、中兴通讯(CHHK)、海康威视(CH)、大华股份(CH)、华为运营商中国电信(HK)、中国移动(HK)、中国联通(CHHK)超级大脑政府、行业客户(ofo等)等云计算提供商中兴通讯(CHHK)、海康威视(CH)、大华股份(CH)、科大讯飞(CH)、Cisco(CSCOUS)、华为Alibaba(BABAN)、百度(BIDUO)、腾讯(HK)、AWS(AMZNUS)、Google(GOOGUS)Facebook(FBUS)IBM(IBMUS)支撑系统宜通世纪(CH)、Ericsson(ERICSE)、Cisco(CSCOUS)、华为本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明AI半导体:为芯片市场注入新动力人工智能对半导体行业最显著的推动主要来自用于深度学习训练和推断上的芯片需求。在云端目前最适合训练的芯片是GPU而FPGA被大量用于推断未来ASIC将会逐步取代这些通用芯片。而在智能手机移动端目前实现简单人工智能(如语音识别等功能)大都依靠SoC中CPU、GPU以及DSP的联动未来我们也相信将ASIC集成进SoC的解决方案将会取代目前的这种模式。通过我们对云端服务器以及智能手机移动端两个应用场景的推算我们认为年潜在的市场空间将达到亿美元其中云端服务器市场规模亿美元智能手机移动端亿美元。除了上游的芯片设计厂商将受益之外由于人工智能芯片往往需要先进的制程及封装工艺我们认为在先进工艺布局的中下游晶圆代工及封装测试厂也将同步获益。图表:得益于数据中心云端及智能手机移动端对人工智能的需求搭载人工智能半导体芯片市场规模将在年达到亿美元资料来源:GartnerStrategyAnalyticsOppenheimerCo中金公司研究部作者中金电子通信:联系人黄乐平SAC执证编号:SSFCCERef:AUZ联系人王兴林SAC执证编号:S分析员宗佳颖SAC执证编号:S,,,,,,,,,,,,,,,,,EEEEServerAcceleratorTAMAISoCTAM(USDmn)本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明服务器云端:TPU等专业芯片会部分取代GPU早期的机器学习通常使用多核CPU架构但面临一颗芯片计算核太少等问题。为满足并行计算的需求从年开始谷歌等一些公司开始利用GPU计算单元多的特点采用“CPUGPU”架构加快程序中并行计算部分的计算速度并取得非常好的效果。目前基于NVideaGPU的软硬件平台(CUDA,TensorFlow,Torch,CNTK)是人工智能行业的主流解决方法。谷歌在年披露谷歌从年年开始自研人工智能加速芯片TPU部分替代GPU。年导入的TPU支持()多层感知器MLP、()卷积神经网络CNN、()短期记忆网络LSTM等种人工智能算法适用于谷歌平台上的神经网络应用场景。和GPU相比耗电量降低近半导体面积下降。谷歌在年月推出了第二代TPU同时支持人工智能两个重要环节推断(Inference)与训练(Training)。图表:CPUvsCPUGPUvsCPUTPU资料来源:Google官网中金公司研究部Google自身业务对AI和算力的需求旺盛TPU正是其低成本解决方案。其他厂商如微软等则采用FPGA进行计算加速。但综合考虑成本、性能、功耗等因素我们认为随着各ICPs企业对AI算力的需求越来越高我们将看到更多的企业采用ASIC解决方案。图表:除GPUTPU也可全面用于AI整个阶段资料来源:Google官网中金公司研究部许多投资人期待NVidia(截至年月日市值:~亿美元)能像PC时代的Intel(顶峰市值:~,亿美元)智能手机时代的ARM(顶峰市值:~亿美元)一样成为AI时代的硬件平台供应商。谷歌的TPU使我们认识到NVidia可能会面临更多的挑战。PC和智能手机时代计算芯片更多地部署在用户侧AI时代计算芯片更多地部署在云端。►PC和智能手机时代计算芯片更多地面向消费者(C)AI时代计算芯片更多地面向互联网厂商(B)。►CPU和ARM分别是PC和智能手机时代的通用计算平台而AI时代我们认为互联网厂商可能会根据自身的业务特点推出不同的计算平台正如他们推出不同的数据中心服务器规格一样。虽然我们认为GPU会是无人驾驶汽车等用户端的主流芯片平台但云计算公司如果也参与到AI芯片设计中来可能会大幅压缩NVidia的成长空间。CPUCPUGPUCPUTPUModelHaswellEvNVIDIAKTPUNoofparallelcoresstreamprocessorsNA(**bitMatrixMultiplyUnit)Powerconsumption(Measured,busy)w(x)w(x)w(x)Diesizemm^(x)mm^(x)<=mm^(x)FlexibilityhighhighlowSupportedAIalgorithmsAllAllNeutralNetworks(inclMLP,CNN,LSTM…)CPUMemoryCPUMemoryGPUMemoryCPUMemoryTPUMemory训练(Training)推断(Inference)硬件GPU、TPUCPU、GPU、FPGA、ASIC(TPU、DianNao)需要的数据量多少运算量大小AI本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明我们认为人工智能服务提供商之间的竞争主要包括两个维度►软件开发框架:主要的框架包括谷歌的TensorFlowFacebookIBM谷歌DeepMind支持的TorchMicrosoft的CNTKAmazon的MXNet。NVidia也提供自己的软件开发框架CUDA。这些公司之间的竞争类似于智能手机操作系统上iOSAndorid之间的竞争。►计算芯片:目前的竞争对手包括NVidiaAMD的CPU谷歌的TPUXilinux的FPGA之间在计算成本和速度上的竞争。这些公司之间的竞争类似与高通和联发科在手机芯片上的竞争。在TPU的例子上我们看到谷歌利用其在软件开发框架上的优势减小切换计算芯片(GPUtoTPU)时的软件修改成本形成一个TensorFlowTPU的封闭生态环境。图表:人工智能的两个竞争维度:软件开发框架计算芯片资料来源:彭博资讯中金公司研究部图表:CPU与GPU的内部架构资料来源:iVankr、中金公司研究部HighPerformanceComputingChipset大数据分析语音识别NLP计算机视觉AIasaServicePaaSIaaS科大讯飞(CH),Nuance(NUANUS),海康威视(CH)Palantir,Cloudera,Domo,Juhe(private)AItoolkits(OS)SaaS海康威视(CH),大华股份(CH)特斯拉(TSLAUS)IBM(IBMUS)电信设备智能装臵智能安防智能汽车智慧医疗亚马逊(AMZNUS)苹果(AAPLUS)三星(KS)华为,中兴(HK)综合应用提供商:美国:亚马逊微软谷歌IBM中国:阿里巴巴百度腾讯金山TensorFlow(GOOG)Torch(FB,DeepMind)CNTK(MSFT)CUDA(NVidia)GPU(Nvidia,AMD)FPGA(Intel,Xilinx)ASIC(TPU,TrueNorth,寒武纪)本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明图表:人工智能会成为下一代通用计算平台资料来源:彭博资讯中金公司研究部PC智能手机智能汽车人工智能应用Office(微软)Windows(微软)CPU(因特尔)联想,HP,Dell固网操作系统半导体品牌通讯网络年出货量(mn)微信,Facebook(腾讯,Facebook)iOS,Android(苹果,谷歌)通信集成电路(QCOM,MTK)苹果,三星,华为GG,自动驾驶仪(特斯拉)AutoSTARAutoIC(Nvidea,Renesas,NXP)丰田特斯拉GVXAlphaGo,Alexa(谷歌,亚马逊)TensorFlow,Torch,CNTK,PaddlePaddle(谷歌,FB,IBM,微软,百度)GPUFPGAASIC(NVIDIA,因特尔,Xilinx,谷歌,IBM)Echo(亚马逊)GIOT,本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明手机芯片:ARVR等人工智能应用推动异构芯片发展我们认为智能手机搭载人工智能的驱动力主要有:短期来看能够打通系统功能和第三方应用内容的)图像识别)语音识别)长期来看VRAR应用。通过对人工智能在苹果手机中推进的分析我们发现早期运动传感及语音识别的实现主要依靠集成在A系列芯片中的M系列协处理器M系列协处理器的功能相当于一个传感器中枢。年新推出的iPhone即将搭载生物识别功能这项功能的实现将主要依靠前臵的D摄像头模组由于生物识别需要处理的数据及运算量并不大我们认为暂时不需要额外的ASIC。年的WWDC大会上苹果推出了机器学习API框架CoreMLCoreML将支持各种主要的机器学习工具开发人员可以将训练过的模型加载到设备上并将其用在应用程序上。未来如果iPhone手机提供基于VRAR技术的D空间定位D地图构建服务数据及运算量的爆发将需要额外的ASIC来处理。年月苹果表示将自行研发GPU我们认为与其一直以来致力于自主发展AI软、硬件有关。图表:人工智能在苹果智能手机中的推进及实现资料来源:苹果中金公司研究部传感器:MEMS麦克风芯片:M系列协处理器实现方式:不插电唤醒功能传感器:图像传感器红外传感器(前臵双摄)芯片:CPUGPU实现方式:需要处理的数据及运算量不大主要依靠SoC中的CPU和GPU进行推断X运动传感器传感器:加速度计、陀螺仪、罗盘芯片:M系列协处理器实现方式:承担原本用CPU来收集处理传感器的工作语音识别生物识别传感器:图像传感器红外传感器(后臵双摄)芯片:CPUGPUNeuralEngine实现方式:需要处理大量的数据及运算依靠ASIC可实现在移动端的机器学习及推断VRAR实现难度本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明图表:CoreML是苹果的人工智能软件开发工具能将训练模型植入应用程序中资料来源:苹果中金公司研究部除了苹果以外三星华为主要自主研发研发基于ARM授权的芯片。年月ARM推出了针对人工智能及机器学习进行优化的DynamIQ技术。根据ARM资料DynamIQ的主要特点包括:()提高CPU机器学习运算速度倍()在单一计算集群对大小核进行灵活配臵实现大核小核等灵活配臵()加快CPU和GPU等加速器之间传输响应速度倍。图表:DynamIQ的主要特点说明资料来源:ARM官网中金公司研究部我们认为高通也会成为手机人工智能芯片的主要提供者。高通发布的骁龙处理器搭载了自制DSP衍生深度运算能力支持Tensorflow同时开源了软件开发平台Zeroth能使更多的应用程序开发者开发相应应用。对于传统手机芯片厂商而言能够为应用程序开发者提供一个开源的算法软件框架平台至关重要。人工智能技术的实行应先考虑应用场景算法复杂度等其次再是选择计算平台。英伟达重点布局在云端市场移动端的主要应用为无人驾驶及安防领域我们认为其在手机端难有作为。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部:年月日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明图表:智能手机SoC三大阵营布局资料来源:彭博资讯中金公司研究部图表:智能手机SoC架构概览资料来源:彭博资讯中金公司研究部图表:高通骁龙构架包含了CPUGPU以及DSP图表:在处理声音、图像数据时相比GPU以及CPUDSP能够以更低的功耗获得更高的性能资料来源:高通中金公司研究部资料来源:高通中金公司研究部推荐关注公司:英伟达(未覆盖)英特尔(未覆盖)高通(未覆盖)中芯国际作为中国规模最大技术最领先的半导体代工企业中芯国际虽然目前还没有能够生产GPU等的先进制造工艺但我们认为中芯国际会受益于中国人工智能产业的整体发展。阵营公司移动端AI布局优势劣势高通骁龙神经处理引擎SDK可以面向深度以及周期性神经网络执行的软件进行加速自制CPU、GPU、DSP等在芯片开发上具有优势全球手机SoC市占率最高达到没有算法及数据的积累联发科投资深鉴科技投资深鉴科技国内AI芯片领先厂商主要针对中低端市场AI应用起步较晚没有算法及数据的积累苹果收购VocalIQ、Preceptio、Emotien、Turi等AI公司闭环生态系统兼容性极佳智能手机趋势领导者其产品将成为AI技术在手机端的主要载体AI布局略微落后对用户的数据实行严格保密政策数据取得较为困难三星年月收购Viv语音助理半导体IDM厂以及手机终端厂成本占优智能手机中高阶机型销量不佳华为自制AI系统手机芯片研发能力与国际大厂相比略微落后ARM依靠软银构建完整的生态链硬件底层架构厂商在移动端芯片具有绝对优势目前以上的SoC使用了ARM架构所有设备都使用ARM处理器相当于拥有一个可以共享的接口数据有了结构化的标准背靠软银将构建完整的AI生态链英特尔(Movidius)收购Movidius主流PCCPU架构提供商在移动端芯片领域没有积累优势芯片IP厂商手机芯片厂商手机终端厂商SoCvendorAppleQualcommSamsungHiSiliconMediaTekSoCnameASnapdragonExynosKirinXModemCATXLTE(CAT)CATCATCATCPUxHurricanexZephyrxKryoxMxAxAxAxAxAxAInstructionsetARMvAARMvAARMvAARMvAARMvA#ofcoresGPUPowerVRGTPlusAdrenoMaliGMPMaliGxPowerVRGPUvendorIMGQCOMARMARMIMGISPDualbitISPDualISPDualbitISPDualbitISPDSPQualcommHexagonVPUHiMTAudioDSPFPGALatticeXilinxProcessnmFinFETnmFinFETnmFinFETnmFinFETPlusnmFinFETSecurityTouchIDQualcommSecureMSMSamsungKNOXHiSecV本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。中金公司研究部法律声明一般声明本报告由中国国际金融股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但中国国际金融股份有限公司及其关联机构(以下统称“中金公司”)对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用不构成所述证券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求中金公司不向客户提供税务、会计或法律意见。我们建议所有投资者均应就任何潜在投资向其税务、会计或法律顾问咨询。对依据或者使用本报告所造成的一切后果中金公司及或其关联人员均不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期中金公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本报告署名分析师可能会不时与中金公司的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响可能与分析师已发布的关于相关证券的目标价预期方向相反相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券的基本面评级。中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系中国国际金融香港证券有限公司的销售交易代表。本报告作者所持香港证监会牌照的牌照编号已披露在报告首页的作者姓名旁。本报告由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融(新加坡)有限公司(“中金新加坡”)于新加坡向符合新加坡《证券期货法》定义下的认可投资者及或机构投资者提供。提供本报告于此类投资者,有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第条就任何利益及或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询在新加坡获得本报告的人员可向中金新加坡提出。本报告由受金融服务监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国”)于英国提供。本报告有关的投资和服务仅向符合《年金融服务和市场法年(金融推介)令》第()条、条、条以及条规定的人士提供。本报告并未打算提供给零售客户使用。在其他欧洲经济区国家本报告向被其本国认定为专业投资者(或相当性质)的人士提供。本报告将依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。特别声明在法律许可的情况下中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此投资者应当考虑到中金公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。与本报告所含具体公司相关的披露信息请访问http:researchcicccomdisclosurecn亦可参见近期已发布的相关个股报告。与本报告所含具体公司相关的披露信息请访http:researchcicccomdisclosurecn亦可参见近期已发布的关于该等公司的具体研究报告。研究报告评级分布可从http:wwwcicccomcnCICCchineseoperationpagehtm获悉。个股评级标准:分析员估测未来~个月绝对收益在以上的个股为“推荐”、在~之间的为“中性”、在以下的为“回避”。星号代表首次覆盖或再次覆盖。行业评级标准:“超配”估测未来~个月某行业会跑赢大盘以上“标配”估测未来~个月某行业表现与大盘的关系在与之间“低配”估测未来~个月某行业会跑输大盘以上。本报告的版权仅为中金公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。V编辑:江薇、张莹本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。本中金公司报告仅授权给hanfengwangcicccomcn阅读。北京建国门外大街证券营业部北京科学院南路证券营业部上海淮海中路证券营业部北京市建国门外大街甲号SK大厦层邮编:电话:()传真:()北京市海淀区科学院南路号融科资讯中心A座层邮编:电话:()传真:()上海市淮海中路号邮编:电话:()传真:()上海德丰路证券营业部深圳福华一路证券营业部杭州教工路证券营业部上海市奉贤区德丰路弄号A座楼室邮编:电话:()传真:()深圳市福田区福华一路号免税商务大厦裙楼邮编:电话:()传真:()杭州市教工路号世贸丽晶城欧美中心层邮编:电话:()传真:()南京汉中路证券营业部广州天河路证券营业部成都滨江东路证券营业部南京市鼓楼区汉中路号亚太商务楼层C区邮编:电话:()传真:()广州市天河区天河路号粤海天河城大厦层邮编:电话:()传真:()成都市锦江区滨江东路号香格里拉办公楼层、层邮编:电话:()传真:()厦门莲岳路证券营业部武汉中南路证券营业部青岛香港中路证券营业部厦门市思明区莲岳路号磐基中心商务楼层邮编:电话:()传真:()武汉市武昌区中南路号保利广场写字楼层B邮编:电话:()传真:()青岛市市南区香港中路号香格里拉写字楼中心层邮编:电话:()传真:()重庆洪湖西路证券营业部天津南京路证券营业部大连港兴路证券营业部重庆市北部新区洪湖西路号欧瑞蓝爵商务中心层及欧瑞蓝爵公馆层邮编:电话:()传真:()天津市和平区南京路号天津环贸商务中心(天津中心)层邮编:电话:()传真:()大连市中山区港兴路号万达中心层邮编:电话:()传真:()佛山季华五路证券营业部云浮新兴东堤北路证券营业部长沙车站北路证券营业部佛山市禅城区季华五路号卓远商务大厦一座层邮编:电话:()传真:()云浮市新兴县新城镇东堤北路温氏科技园服务楼C幢二楼邮编:电话:()传真:()长沙市芙蓉区车站北路号证券大厦附楼三楼邮编:电话:()传真:()宁波扬帆路证券营业部福州五四路证券营业部宁波市高新区扬帆路弄号层邮编:电话:()传真:()福州市鼓楼区五四路号恒力城办公楼层室邮编:电话:()传真:()北京上海香港中国国际金融股份有限公司中国国际金融股份有限公司上海分公司中国国际金融(香港)有限公司北京市建国门外大街号上海市浦东新区陆家嘴环路号香港中环港景街号国贸写字楼座层汇亚大厦层国际金融中心第一期楼邮编:邮编:电话:()电话:()电话:()传真:()传真:()传真:()深圳SingaporeUnitedKingdom中国国际金融股份有限公司深圳分公司深圳市福田区深南大道号招商银行大厦楼室邮编:电话:()传真:()ChinaInternationalCapitalCorporation(Singapore)PteLimited#,BatteryRoadSingaporeTel:()Fax:()ChinaInternationalCapitalCorporation(UK)LimitedLevel,OldBroadStreetLondonECNAR,UnitedKingdomTel:()Fax:(
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新课改视野下建构高中语文教学实验成果报告(32KB)

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