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企业财务报表分析

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上传者: 花哭花瓣纷飞 2018-02-07 评分 0 0 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《企业财务报表分析ppt》,可适用于财务管理领域,主题内容包含世纪MBA规划教材企业财务报表分析特别提示一、本课件按照教材的顺序展开教师可以根据具体情况进行调整二、建议师生收集和分析本教材案例所涉及的上市公司的符等。

世纪MBA规划教材企业财务报表分析特别提示一、本课件按照教材的顺序展开教师可以根据具体情况进行调整二、建议师生收集和分析本教材案例所涉及的上市公司的后续财务信息以对学习效果加以检验。教学目标系统掌握企业财务评价与分析的方法:通过资产质量分析资本结构质量分析利润质量分析现金流量质量分析合并报表质量分析财务状况质量综合分析比率分析对企业财务状况加以诊断与分析并进行管理透视!参考资料张新民、钱爱民编著:《企业财务报表分析》北京大学出版社年月第版。张新民、钱爱民编著:《财务报表分析案例评析》北京大学出版社年月第版。第一章企业财务报表分析概述企业财务报表分析的起源和演变企业财务报表分析的概念、作用和内容企业财务报表分析的基本方法章前案例企业并购不分析财务报表行不行?请思考:购买企业是购买总资产还是净资产?其价格确定应考虑哪些因素?如果让你参与购买谈判你应该关注企业财务报表的哪些项目?第一节企业财务报表分析的起源和演变一、信用分析二、投资分析三、内部分析从发展趋势和现实要求两方面来看对企业财务状况的质量分析将成为财务报表分析的发展方向之一。围绕财务状况质量展开的资产质量、资本结构质量、利润质量以及现金流量质量等方面的分析将构成财务报表分析的核心内容。第二节企业财务报表分析的概念、作用和内容一、企业财务报表分析的概念企业财务报表分析的概念有狭义与广义之分。狭义的概念是指以企业财务报表为主要依据有重点、有针对性地对其有关项目及其质量加以分析和考察对企业的财务状况质量、经营结果进行评价和剖析以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势为报表使用者的经济决策提供重要信息支持的一种分析活动。广义的概念是在此基础上还包括公司概况分析、企业优势分析(地域、资源、政策、行业、人才、管理等)、企业发展前景分析以及证券市场分析等。二、企业财务报表分析的作用企业财务报表分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据。企业财务报表分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段。企业财务报表分析是合理实施投资决策的重要步骤。企业财务报表分析有助于克服通用财务报表的一般局限性。企业财务报表分析是企业价值评价的重要基础。三、企业财务报表分析的内容企业财务报表分析的不同主体由于利益倾向的差异决定了在对企业进行财务报表分析时必然有着共同的要求和不同的侧重点。企业所有者企业债权人企业经营决策者政府经济管理机构商品和劳务供应商顾客、企业雇员、社会公众及竞争对手第三节企业财务报表分析的基本方法结构分析法比率分析法趋势分析法因素分析法项目分析法质量分析法本书将以企业的基本财务报表及其附注为基础以企业财务状况质量的主要方面mdashmdash资产质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量为核心以财务状况质量分析理论为财务报表分析框架并与大量鲜活案例相结合试图通过对企业财务状况质量进行分析来透视企业的管理质量。第二章企业财务报表分析基础企业财务报表的组成内容制约企业报表编制的基本会计假设制约企业报表编制的一般会计原则制约企业报表编制的相关法规体系上市公司信息披露制度章前案例从审计意见看企业持续经营:本案例是一个由于企业在编制财务报表时所依据的假设而导致的否定意见的审计报告。否定意见的审计报告在实践中一般比较少见。请思考:ldquo持续经营rdquo意味着什么?怎样判断企业是否能够持续经营?还有哪些原则在制约着企业财务报表的编制?第一节企业财务报表的组成内容基本财务报表资产负债表利润表现金流量表股东权益变动表财务报表附注第二节制约企业报表编制的基本会计假设会计主体(accountingentity)假设持续经营(goingconcern)假设会计分期(accountingperiods)假设货币计量(monetarymeasurement)假设第三节制约企业报表编制的一般会计原则客观性(objectivity)原则相关性(relevance)原则明晰性(clarity)原则可比性(comparability)原则实质重于形式(substanceoverform)原则重要性(materiality)原则谨慎(prudence)原则及时性(timeliness)原则权责发生制(accrualbasis)原则第四节制约企业报表编制的相关法规体系《中华人民共和国会计法》(简称《会计法》)企业会计准则体系基本会计准则具体会计准则会计准则应用指南和解释公告第五节上市公司信息披露制度案例分析以海信科龙股份有限公司年度报告的部分内容为基础完成下列练习与分析:与新会计准则实施以前企业的财务报表相比资产负债表、利润表和现金流量表有哪些变化?仔细体会四张报表之间的相互关系。第三章资产质量分析资产负债表的作用资产负债表的结构资产按照质量分类的理论流动资产质量分析长期投资质量分析固定资产质量分析无形资产质量分析长期待摊费用、其他长期资产质量分析与递延所得税资产章前案例从投资处理看企业投资质量请思考:企业对外投资意味着什么?怎样判断企业对外投资的质量?对于关联方债权如何看待其质量?如何考虑期减值准备计提的恰当性?学完本章你就会有自己的分析和判断。第一节资产负债表的作用会计计量属性历史成本(historicalcost)重置成本(replacementcost)可变现净值(netrealizablevalue)现值(presentvalue)公允价值(fairvalue)资产负债表的作用揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态评价企业的短期偿债能力评价企业的长期偿债能力对企业财务状况的发展趋势作出判断对企业各种资源的利用情况作出评价对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。第二节资产负债表的结构资产负债表(主体部分)流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产所有者权益无形资产与其他资产第三节资产按照质量分类的理论资产质量的内涵及其属性相对性时效性层次性资产的质量特征:总体质量特征mdashmdash增值性结构质量特征:资产结构的流动性资产结构与资本期限结构的一致性资产结构与企业战略的吻合性资产结构的战略柔性个体质量特征:盈利性变现性周转性与其他资产组合的增值性企业资产按照质量分类按照账面价值等金额实现的资产按照低于账面价值的金额贬值实现的资产按照高于账面价值的金额增值实现的资产第四节流动资产质量分析一、流动资产的含义及构成营业周期流动资产与特定资产的物理特性流动资产的实际构成与管理要求二、货币资金的质量分析:分析企业日常货币资金规模是否适当分析企业在货币资金收支过程的内部控制制度的完善程度以及实际执行质量分析企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量分析企业货币资金构成质量三、交易性金融资产质量分析分析交易性金融资产的质量特征时应关注其公允价值这一计量属性着重分析该项目的盈利性大小。具体地说应从如下两方面进行分析:分析同期利润表中的ldquo公允价值变动损益rdquo及其在会计报表附注中对该项目的详细说明分析同期利润表中的ldquo投资收益rdquo及其在会计报表附注中对该项目的详细说明四、应收票据的质量分析较强的变现性关注其可能给企业的财务状况造成的负面影响五、应收账款质量分析对债权的账龄进行分析对债务人的构成进行分析对形成债权的内部经手人构成进行分析对债权的周转情况进行分析对坏账准备政策进行分析金融资产发生减值的客观证据应收账款的减值测试方法六、存货的质量分析对存货的物理质量分析对存货的时效状况分析对存货的品种构成分析通过对存货的毛利率走势进行分析来考察存货的盈利性通过对存货的期末计价和存货跌价准备计提的分析考察存货的变现性通过对存货周转率进行分析考察存货的周转性七、其他流动资产项目的质量分析预付账款其他应收款应收股利、应收利息一年内到期的非流动资产其他应收款的质量分析是ldquo垃圾桶rdquo也是ldquo聚宝盆rdquo警惕小项目潜伏的大危机危险信号:金额巨大长期挂账八、流动资产整体质量分析关注经营流动资产的周转状况关注流动资产对流动负债的保证程度考察营运资金与流动比率、速动比率考察流动资产的有效性考察流动负债的ldquo沉淀rdquo状况考察企业对流动资产和流动负债会计处理得恰当性考察营业利润与经营活动现金流量之间的平衡性第五节主要非流动资产质量分析一、可供出售金融资产质量分析该项目的全部盈利只有在出售时才能在当期损益中体现出来其盈利性的大小完全取决于出售价格与其初始购买成本之间的差额。关注其分类是否恰当确认是否符合相应的标准会计处理是否正确。二、持有至到期投资质量分析盈利性分析变现性分析项目构成及其债务人构成分析持有至到期投资的减值情况三、长期股权投资盈利性分析长期股权投资方向对盈利性的影响长期股权投资年度内的重大变化对盈利性的影响长期股权投资所运用资产种类对盈利性的影响长期股权投资收益确认方法对盈利性的影响投资收益确认方法选择偏好对盈利性的影响变现性分析通过分析长期股权投资减值准备计提的情况也可在一定程度上反映出该项目的变现性。四、投资性房地产企业对投资性房地产的分类是否恰当即企业是否将投资性房地产与固定资产、无形资产的界限作了正确的区分。分析该项目的盈利性是判断其质量的重要因素。五、固定资产和在建工程质量分析固定资产的取得方式与财务状况的外在表现固定资产分布和配置的合理性分析固定资产规模分析固定资产原值的年内变化情况分析固定资产的变现性分析固定资产的盈利性分析固定资产的周转性固定资产与其他资产组合的增值性在建工程的质量分析六、无形资产与商誉质量分析无形资产会计披露的特点无形资产的盈利性分析无形资产的变现性分析无形资产与其他资产组合的增值性商誉的质量分析七、长期待摊费用根本没有变现性盈利性的大小要视具体项目情况而定应注意企业是否存在人为将长期待摊费用作为利润调节器的情况八、其他非流动资产九、递延所得税资产第六节对企业资产质量的总括分析企业资产结构与企业战略之间的吻合度企业资产的基本结构必须符合企业发展战略的要求企业资产结构应该反映企业对其业务的行业选择企业资产结构应该反映企业在其行业内的定位选择企业资产结构的重大变化的质量含义企业主要不良资产区域第四章资本结构质量分析资本结构与资本结构质量分析理论流动负债质量分析长期负债质量分析或有负债质量分析应缴所得税、递延所得税负债(资产)、会计利润与应纳税所得额相互关系的分析所有者权益质量分析章前案例从资产重组看企业股权结构变化与盈利前景请思考:关于被重组企业资产的评估方法问题。在不到一年的时间里通过评估方法度调整拟重组的资产价值出现较大幅度下跌其恰当性和合理性在哪些方面?如何认识ldquo比起资本市场大盘从多点回落到多点的打半折数据海信科龙将增发价格调低亿元也很正常因为市场变化了企业要遵循市场规律。rdquo的说法?标的资产基本上是被重组企业的股权。需要注意的问题是:股权价值评估的高与低对被评估企业的盈利能力有影响吗?换句话说企业所固有的盈利能力会不会由于外部评估师对其价值评估的高低而有显著变化?如果本案例中涉及的重组事项最终得以实施那么将对上市公司的盈利模式和盈利前景有什么影响?同样的拟重组资产以不同的评估价值重组进入上市公司对上市公司的股权结构有哪些影响?第一节资本结构与资本结构质量分析理论一、资本结构(一)股权结构(二)有代价的企业财务资源的来源结构(三)企业资产负债表右方的融资结构二、资本结构质量分析理论、资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系:对资本进行成本效益分析对净资产规模的影响、企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性(资金的用途决定筹资渠道)避免变现压力降低资本成本、企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险的适应性避免无法偿还到期债务的本金和利息避免债权人权益受到侵害、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性财务杠杆比率越高进一步举债的难度越大财务杠杆比率越大未来发展的自有资金的依赖程度越大、企业股权结构与企业发展战略的适应性股权结构主要指股权内部的股东持股构成状况主要指普通股内部的构成控制性股东重大影响性股东非重大影响性股东是谁在控制着企业?有没有能力将企业引向光明的未来?第二节流动负债质量分析一、流动负债的构成二、流动负债质量分析、流动负债周转分析、非强制性流动负债分析、预计负债分析、企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息、企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息、企业税金交纳情况与税务环境第三节长期负债质量分析一、长期负债入账金额的确定二、借款费用的资本化处理三、长期负债费用的归属四、各项目的具体内容五、长期负债的质量分析(一)企业长期负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益.企业长期负债所形成的固定资产、无形资产必须得到充分利用.企业长期负债所形成的固定资产、无形资产必须产生增量效益(二)企业长期负债所形成的长期投资的效益及其质量(三)企业长期负债所对应的流动资产及其质量第四节或有负债质量分析一、或有负债的定义二、或有负债的种类:担保未决诉讼应收票据贴现应收账款抵借三、预计负债四、或有负债披露的一般会计惯例五、或有负债质量分析第五节应缴所得税、递延所得税负债(资产)、会计利润与应纳税所得额相互关系的分析会计利润与应税利润的一般差异对永久性差异与暂时性差异的区分所得税会计的一般处理方法递延所得税负债(资产)的报表含义一、会计利润与应税利润的一般差异项目会计利润应税利润计算依据以会计准则为依据以现行税法为依据着眼点保护债权人和所有者利益保证财政收支平衡政策导向(不明显)体现政府特定条件下的鼓励与限制信息使用者所有者、债权人等税务部门基本原则的运用权责发生制权责发生制与收付实现制并存企业心态高估(不稳健)低估制约企业的机制外部注册会计师审计解决税务审计二、应纳税所得额的确定应纳税所得额=收入总额-不征税收入-免税收入-准予扣除项目-允许弥补的以前年度亏损三、会计利润与应纳税所得额的数量差异(一)永久性差异定义:税法与准则对收入、费用的确认标准不一致由政策导向决定。永久性差异的表现:会计准则确认为收益税法不作为应纳税所得额的项目税法作为应纳税所得额会计准则不确认为收益的项目会计准则确认为成本、费用或损失税法不允许扣除的项目会计准则不确认为成本、费用或损失税法允许作为成本、费用或损失扣除的项目(二)暂时性差异:定义:指资产或负债的账面价值与其计税基础之间的差额。暂时性差异的产生原因暂时性差异的具体表现:应纳税暂时性差异可抵扣暂时性差异暂时性差异与时间性差异的区别与联系四、永久性差异和暂时性差异的会计处理与报表披露所包含的质量信息永久性差异的会计处理暂时性差异的会计处理mdashmdash资产负债表债务法第六节所有者权益质量分析一、所有者权益及其构成二、企业负债与所有者权益的相互转化与财务状况质量三、所有者权益质量分析第七节对资产负债表的整体分析了解必要的表外因素关注资产总规模及其变化关注资产总规模中揭示的盈利模式信息关注主要不良资产区域关注主要资产项目规模的重大变化及其方向性含义关注对流动负债的保证关注企业负债融资发展的潜力(对总负债的保障)第八节利用资产负债表预测企业发展前景关注经营资产的结构和质量预测经营活动的前景关注投资资产的结构和质量预测投资活动的前景关注融资潜力对企业未来发展的贡献第五章利润质量与所有者权益变动表分析利润表的基本结构与具体格式利润表收入的确认与计量利润表费用类项目及其他项目的确认与计量分部报告及其分析对企业利润质量的分析章前案例从审计意见及相关信息看企业利润质量请思考:按照稳健性原则应如何考虑未决诉讼对企业利润的影响?如何看待本案例中投资收益的确认对企业利润质量的影响?公司年度内发生的会计政策、会计估计变更和前期差错更正出现的原因(主客观)及对企业利润的影响有哪些?第一节利润表的基本结构与具体格式一、利润表的结构二、利润表的格式第二节利润表收入的确认与计量一、收入的定义二、收入的特点三、收入的确认与计量四、收入的披露第三节利润表费用类项目及其他项目的确认与计量一、营业成本二、期间费用三、营业税金四、投资净收益五、补贴收入六、所得税费用第四节分部报告及其分析一、分部报告的产生二、分部报告的格式和内容三、分部报告的分析第五节对企业利润质量的分析对营业利润形成过程的分析对利润结构的质量分析对利润结果的分析利润质量恶化的主要表现一、对核心利润形成过程的分析(一)营业收入的质量分析:(预测收入的持久性)卖什么卖给谁靠什么关联方交易、营业收入的产品品种构成分析占总收入比重大的商品或劳务是企业过去业绩的主要增长点体现过去主要业绩的商品或劳务的未来发展趋势分析、营业收入的地区构成分析占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增长点不同地区的消费者对不同品牌的商品具有不同的偏好不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业的未来发展。、与关联方交易状况:关注以关联方销售为主体形成的营业收入在以下方面的非市场化因素:交易价格交易的实现时间交易量市场化运作状况:市场运作越不规范企业营业收入的发展前景越不确定。、部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献(二)营业成本(三)销售费用(四)管理费用(五)财务费用(六)企业对利润形成过程操纵的可能手段必须强调费用的发生与效益的关系【讨论】费用的管理重点是否就在于对费用的控制?费用的另一种分类方式:基本不能降低的固定部分:折旧、人头费、维持企业形象的基本支出与企业业务量成比例的变动费用与企业发展前景有关的费用:广告费、研发费、人力资源开发费与人气有关的费用二、对利润结构的质量分析(一)企业利润表自身的结构所包含的质量信息含量、毛利率走势要关注、销售费用、管理费用、财务费用、核心利润及其相关比率所包含的质量信息含量、注意核心利润与投资收益的互补性变化、注意小项目的大危机其他业务利润营业外收入营业外支出、关于资产减值损失、关于公允价值变动损益(二)利润结构与相应的现金流量结构的对应关系分析()核心利润()投资收益、核心利润带来现金流量的能力同口径核心利润=核心利润+财务费用+折旧费用+长期资产摊销-所得税费用与经营活动现金流量净额比、投资收益带来现金流量的能力股权投资收益股权投资收益当年获取的现金年内现金回款(取得股利所收到的现金)+应收股利的(年末数-年初数)与当年的股权投资收益相比资产狭义营业利润对外投资广义投资收益经营资产营业利润(三)利润结构与资产结构之间的对应关系:三、利润结果的质量分析主要关注利润对应的资产的质量货币资金质量商业债权质量存货质量固定资产质量长期投资质量第六节企业利润恶化的主要表现企业扩张过快涉及的领域会骤然增多经营风险加大。企业反常压缩酌量性成本酌量性成本是指研究与开发支出、广告费支出等管理层可以通过自己的决策而改变其规模的成本。反常压缩可以看作是推迟发生是为了粉饰当期利润。企业变更会计政策和会计估计正常情况下应遵循一致性原则在不符合条件时作出变更很可能是为了粉饰利润。应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长是放宽信用政策的信号可以刺激营业收入的立即增长但影响资产质量企业存货周转过于缓慢表明企业存货出现积压影响销售规模影响获利水平。应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长企业支付能力下降企业无形资产规模的不正常增加有可能将当期费用资本化企业的业绩过度依赖非主营业务谋求近期盈利缺乏盈利的持久性企业计提的各种准备过低充分利用利润ldquo调节器rdquo为未来经营埋下ldquo定时炸弹rdquo企业利润表中的营业费用、管理费用等项期间费用出现不正常的降低出现随业务量的上升而降低的现象企业举债过度资金紧张支付能力下降注册会计师(会计师事务所)变更、审计报告出现异常企业有足够的可供分配的利润但不进行现金股利分配稳定发展条件下经营现金流量小于零利润与经营现金流量之间存在一定的对应关系投资收益与相应的现金流量脱节有利润不分红利润中存在泡沫【思考题】某媒体披露:上市公司A在年度获得了可观的利润。但是公司决定不向股东支付现金股利。理由是:公司将把利润对应的现金投入某个新项目中去。该项目的前景非常看好。这样公司的新老股东将在未来一起共享企业的财务成果。对其中可能存在的原因加以分析。第七节对企业盈利模式及其质量含义的分析经营活动主导型:以经营活动为内容以消耗经营资产为基础以产生核心利润和经营活动引起的现金净流量为主要业绩表现。投资主导型:以投资活动为内容以消耗投资资产为基础以产生广义投资收益和投资活动引起的现金流入量为主要业绩表现。资产重组型:以对企业的经营资产或者投资资产进行重组为内容以优化企业的经营资产或者投资资产为基础以产生利润和相应的现金流量为业绩表现。会计操纵型:以会计方法对财务信息进行账面调节为主要手段在报表中直接ldquo产生rdquo利润。第八节所有者权益变动表与财务状况质量所有者权益变动表所有者权益变动表所包含的财务状况质量含义注意区分ldquo输血性rdquo变化和ldquo盈利性rdquo变化注意所有者权益内部项目互相结转的财务效应注意关注企业股权结构的变化与方向性含义注意会计核算因素的影响第六章现金流量质量分析现金流量表及现金流量的分类现金流量的质量分析影响企业现金流量变化的主要原因章前案例与关联方现金流量往来对企业财务状况的影响请思考:按照基本的会计处理规范对于关联方占用资金的ldquo业务rdquo应当在被占用资金企业的资产负债表、现金流量表的哪些项目上反映出来?如何看待关联方占用资金对企业财务状况的影响?第一节现金流量表及现金流量的分类一、现金流量表及相关概念的含义二、现金流量表的格式三、现金流量的分类经营活动现金流量:与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量投资活动现金流量:按投资方向分为:正常生产经营活动奠定基础的长期资产对外投资形成的股权、债权筹资活动现金流量:资本债务不涉及现金流量的三类活动:经营活动:各种摊销性费用应计性费用投资活动:用非货币对外投资:债转股股权互换筹资活动:债务转股本非货币入资非货币还债。现金流量表的基本结构与内在关系正表补充资料内在关系第二节现金流量的质量分析一、现金流量表主要项目的运转规律分析(一)正常情况下的经营活动现金流量除了要维护企业经营活动的正常周转外还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销以及支付利息和现金股利的能力(二)投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流量的补偿机制不同在整体上反映了企业利用现金资源的扩张状况(三)筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要在整体上反映企业融资状况及其成效二、现金流量质量以及现金流量的质量特征.企业现金流量的结构与状态体现了企业发展战略的要求.在稳定发展阶段企业经营活动的现金流量应当有足够的支付能力并能为企业的扩张提供现金流量的支持.筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活动对现金流量的需求且无不当融资行为三、现金流量的质量分析(一)现金流量的变化结果与变化过程的关系:一是ldquo现金流量净增加额rdquo大于零表现为期(年)末现金大于期(年)初现金流量二是ldquo现金流量净增加额rdquo小于零即期(年)末现金小于期(年)初现金流量三是ldquo现金流量净增加额ldquo等于零即企业期(年)末与期(年)初现金状况相同。(二)各部分现金流量净额变化状况的质量含义、经营活动现金流量的质量分析:经营活动现金流量小于零不能维持货币运行应通过其他活动补偿经营活动现金流量等于零恰好维持经营活动但不能补偿应计和摊销性费用(A)经营活动现金流量大于零但小于应计和摊销性费用(A)只能部分补偿A经营活动现金流量大于零且等于A可全补偿A但不能为扩大再生产提供货币经营活动现金流量大于A能部分为企业扩大再生产提供货币。经营活动现金流量充足性分析:补偿折旧与摊销支付利息支付现金股利为扩大再生产提供资金来源、投资活动现金流量的质量分析:对内投资活动现金流量先流出流出应由经营活动补偿速度取决于折旧速度补偿时间滞后流出量为负数一般表明企业在扩张对外投资应能自求平衡扩大再生产投资是否纳入正常规划。、筹资活动现金流量的质量分析:完全取决于前两项活动具体情况的变化:小于零:动用储存货币开拓新的融资渠道借款增发股份大于零适时还债。(三)补充资料对企业现金流量质量分析的信息含量.将净利润调节为经营活动产生的现金流量.不涉及现金收支的筹资和投资活动.区分ldquo现金及现金等价物期末余额rdquo与ldquo现金及现金等价物净增加额rdquo思考题某著名企业负责人说:企业资不抵债不一定破产清算但企业如果没有现金流量就一定破产清算。思考:如何看待企业现金流量的作用?中西方关于破产的标准有何差异?思考题年上半年某文章说:我国上市公司企业的现金流转情况令人担忧:企业经营活动与投资活动的现金流量之和小于零。思考:如何看待企业现金流量的ldquo正rdquo与ldquo负rdquo的问题?第七章合并报表分析与财务状况质量企业合并的种类与原因与合并报表有关的若干重要概念合并报表的一般原理合并报表分析与财务状况质量章前案例异常现金流量对企业合并财务报表及财务状况质量的影响请思考:企业现金流量的异常流出应该在企业的资产负债表及合并资产负债表的哪些项目上反映出来?对最终不能回收回来的现金流出量引起的债权计提减值准备需要考虑哪些因素?第一节企业合并的种类与原因一、企业合并的分类二、企业合并的主要原因第二节与合并报表有关的若干重要概念一、合并报表二、集团三、合并范围四、商誉五、少数股权第三节合并报表的一般原理一、合并资产负债表二、合并利润表三、合并报表mdashmdash权益集合法第四节合并报表分析与财务状况质量一、从合并报表的基本编制看合并报表的特征(一)合并报表所反映的会计主体是会计意义上的ldquo主体rdquo合并报表不反映任何现存企业的财务状况和经营成果。(二)合并范围、合并报表编制方法的可选择性以及合并报表的ldquo表之表rdquo特点使得合并报表的外在表现呈现出弹性化的特性合并报表编制的正确性不再体现为个别报表的ldquo可验证性rdquo而是体现为编制过程逻辑关系的正确性。(三)编制过程中对集团内部交易的剔除以及大部分项目的直接相加使得对个别报表有意义的信息在合并报表中或者消失、或者失去意义。二、合并报表分析中存在的主要问题企业集团偿债能力分析中存在的问题企业集团财务风险分析中存在的问题企业集团营运能力分析中存在的问题三、新会计准则的实施对合并报表分析的影响控制性投资采用用成本法核算使得合并资产负债表与资产负债表、合并利润表与利润表之间传统的对应关系不复存在。少数股东权益的披露位置出现重大变化。同一控制下企业合并的合并报表数据与非同一控制下企业合并的合并报表数据不再具有可比性。四、合并报表中包含的财务状况质量信息分析(一)合并报表可以展示以上市公司为母公司所形成的纳入合并报表编制范围的企业集团所ldquo存在rdquo的资源规模及其结构。(二)合并报表可以揭示内部关联方交易的程度。(三)可以通过比较相关资源的相对利用效率来揭示企业集团内部管理的薄弱环节。(四)可以通过比较母公司利润表和合并利润主要项目之间的差异比较和评价母公司的基本获利能力和费用发生的比较效率。(五)可以分析和判断以母公司为控制主体的整个集团与集团外的现金流转状况和资本运作状况。第八章与财务状况质量分析有关的其他重要信息财务报表附注的基本内容我国股份有限公司报表附注的主要内容会计政策、会计估计变更和前期差错更正关联方关系及其交易的披露资产负债表日后事项审计报告及其对财务信息的质量含义章前案例从审计意见及相关信息看企业财务状况质量请思考:如何理解无法表示意见的审计报告对企业财务状况质量的含义?如何看待本案例中会计政策的变更对企业财务状况的影响?公司年度内发生的前期差错更正出现的原因(主客观)及对企业利润的影响有哪些?第一节财务报表附注的基本内容一、主要会计政策二、会计政策、会计估计的变更情况、变更原因以及变更对财务状况和经营成果的影响三、非常项目的说明四、关联方关系及其交易的披露五、资产负债表日后事项的披露六、报表重要项目的明细资料七、或有项目第二节我国股份有限公司报表附注的主要内容企业的基本情况:()企业注册地、组织形式和总部地址()企业的业务性质和主要经营活动()母公司以及集团最终母公司的名称财务报表的编制基础。遵循企业会计准则的声明。重要会计政策的说明包括财务报表项目的计量基础和会计政策的确定依据等。重要会计估计的说明包括下一会计期间内很可能导致资产、负债账面价值重大调整的会计估计的确定依据等。会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明。对已在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明包括终止经营税后利润的金额及其构成情况等。或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、关联方关系及其交易等需要说明的事项。在资产负债表日后、财务报告批准报出日前提议或宣布发放的股利总额和每股股利金额(或向投资者分配的利润总额)。会计报表重要项目的说明第三节会计政策、会计估计变更和前期差错更正会计政策变更会计估计变更前期差错更正第四节关联方关系及其交易的披露一、与关联方关系及其交易有关的概念二、关联方交易三、对关联方交易的披露四、关联方及其交易对企业财务状况质量分析的影响第五节资产负债表日后事项一、资产负债表日后事项的含义及其种类二、资产负债表日后事项对企业财务状况质量分析的影响第六节审计报告及其对财务信息的质量含义一、企业报表审计的委托人及审计目标二、审计报告的作用三、审计意见的基本类型四、审计报告及其对财务信息的质量含义第九章财务状况质量的综合分析方法比率分析的基本原理我国评价企业财务状况的指标体系比率分析方法的局限性财务状况质量的综合分析方法不同企业间进行比较分析时应注意的若干问题章前案例会计准则变更与财务比率分析请思考:年版企业会计准则的实施对企业基本财务报表的影响有哪些?如何看待本案例中有关企业的财务信息影响不大的问题?新准则条件下如何重新进行财务比率分析?第一节比率分析的基本原理一、财务比率的分类构成比率效率比率相关比率周转比率二、比率分析应注意的问题对比项目的相关性对比口径的一致性衡量标准的科学性必须与其他资料相配合经过细心考察才能获得真相三、常见的比率分析指标清偿能力比率盈利能力比率活力比率现金流量比率短期偿债能力营运资本=流动资产-流动负债()流动比率=流动资产流动负债()速动比率=速动资产流动负债速动资产=流动资产-存货-待摊费用长期偿债能力(杠杆比率)()资产负债率=总负债总资产()权益比率=股东权益总额总负债()利息保障倍数=息税前利润利息费用()固定支出保障倍数=息税前利润总额固定支出费用盈利能力()毛利率=(销售收入-销售成本)销售收入()营业利润率=营业利润营业收入核心利润率=核心利润/营业收入()总营业费用率=总营业费用/销售净值()销售净利率=净利润销售净值()总资产报酬率=息税前利润平均总资产()股东权益回报率=净利润平均股东权益(不考虑优先股)活力比率()存货周转率存货周转率=商品销售成本存货平均额存货周转天数=存货周转率()应收帐款周转率应收帐款周转率=赊销净额应收帐款平均额应收帐款平均收款期=应收帐款周转率()固定资产周转率固定资产周转率=销售收入固定资产总额()总资产周转率总资产周转率=销售收入总资产现金流量比率()现金与负债总额比率()全部资产现金回收比率()再投资比率()到期债务本息偿付比率()现金购销比率()销售现金比率()盈利现金比率四、综合分析(杜邦财务分析体系)权益报酬率=净利润平均股东权益总额=timestimes=销售净利率times资产周转率times权益乘数五、上市公司的特殊比率()每股盈余()股票收益率()市盈率()股利支付率()每股净资产()股利保障倍数第二节我国评价企业财务状况的指标体系一、指标体系二、指标权数设置第三节比率分析方法的局限性一、会计报表自身的局限性报表信息并未完全反映企业可以利用的经济资源受历史成本计量属性的制约企业的报表资料对未来决策的价值仍然在一定程度上受到限制企业会计政策运用上的差异导致企业在与自身的历史对比、未来预测的过程中以及在与其他企业进行对比的过程中难以发挥应有的作用企业对会计信息的人为操纵可能会误导信息使用者做出错误决策二、财务比率分析方法的局限性比率分析只能对财务数据进行比较对财务数据以外的信息没有考虑就可能造成对实际情况的误解。为了达到某种目的企业可以人为修饰财务比率造成对财务信息的歪曲误导投资者。三、一些财务比率的局限性(一)清偿能力评价指标中存在的局限性流动比率速动比率利息保障倍数(二)活力评价指标中存在的局限性应收账款周转率存货周转率流动资产周转率和总资产周转率(三)盈利能力评价指标中存在的局限性销售净利率资本保值增值率第四节企业财务状况质量的综合分析方法一、财务状况及其质量特征(一)财务状况关于对财务状况概念的认识从目前的情况来看主要有以下几种认识:.财务状况是指企业的资产负债表状况。.财务状况是指企业能用货币表现的某些方面。(二)财务状况的质量特征.企业具有一定的盈利能力利润结构基本合理.企业各类活动的现金流量周转正常.资产质量较好企业的资产结构能够满足企业短期和长期发展以及偿还债务的需要。.资本结构较为合理资本结构质量较好。二、企业财务状况质量的综合分析方法(一)综合浏览.企业所处的行业以及生产经营特点.企业的主要股东尤其是控制性股东.企业的发展沿革.企业高级管理人员的结构及其变化情况(二)比率分析在对企业的财务报告进行综合浏览以后分析者或者信息使用者就可以进行初步的财务比率分析了。可以重点考察的比率包括:()获利能力比率包括毛利率、营业利润率、净资产收益率、资产报酬率、利息保障倍数以及每股利润(收益)等()财务状况比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、商业债权周转率(应该考察应收票据与应收账款合在一起的回收期)、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率(在对外投资占总资产比重较大的条件下总资产中应该减去对外投资)、商业债务(应付票据与应付账款之和)平均付账期等。(三)结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露材料对三张报表进行比较分析.对利润表(含利润分配表)进行分析()关注毛利率的走向()对企业营业收入的结构进行分析。主要关注营业收入的产品结构、地区结构等构成()关注企业各项费用的绝对额在年度间的走向以及各项费用与营业收入相对比的百分比走势()关注企业的营业利润与投资收益之间是否出现了互补性变化趋势()关注企业的现金股利分配政策。.对现金流量表进行分析()经营活动现金流量的充分程度()投资活动的现金流出量与企业投资计划的吻合程度()筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度。.对资产的结构、变化、资产质量以及资本结构进行分析()资产与企业经营特点的吻合性()企业资产负债表中重大的变化项目()变化的原因以及变化结构对企业财务状况的影响()企业的税务环境()融资环境等。(四)对合并报表的分析和利用第五节不同企业间进行比较分析时应注意的若干问题一、同类企业的确认二、会计政策的差异问题三、非货币性信息的使用第十章综合案例分析特变电工()祝贺:你即将成为分析师了!资产质量分析资本结构质量分析利润质量分析现金流量质量分析企业整体财务状况的质量分析案例分析

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