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2017年商业健身行业市场分析报告

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2017年商业健身行业市场分析报告2017年商业健身行业市场分析报告 目录第一节绪论 7第二节商业健身行业发展现状 10一、发展历史 10二、竞争格局 111、商业健身运营模式 112、健身行业竞争激烈,市场集中度低 14三、盈利模式 151、俱乐部实行预售制,与健身行业需求特征有关 152、高运营成本下传统商业健身房定价通常较高 17四、行业弊端 21第三节以美国为鉴,探中国健身产业发展之路 24一、美国健身行业发展历史 241、60年代健身行业开始在全美普及 252、70-80年代美国健身行业迎来高速发展 263、90年代后美国健身行业进入发展...

2017年商业健身行业市场分析报告
2017年商业健身行业市场分析报告 目录第一节绪论 7第二节商业健身行业发展现状 10一、发展历史 10二、竞争格局 111、商业健身运营模式 112、健身行业竞争激烈,市场集中度低 14三、盈利模式 151、俱乐部实行预售制,与健身行业需求特征有关 152、高运营成本下传统商业健身房定价通常较高 17四、行业弊端 21第三节以美国为鉴,探中国健身产业发展之路 24一、美国健身行业发展历史 241、60年代健身行业开始在全美普及 252、70-80年代美国健身行业迎来高速发展 263、90年代后美国健身行业进入发展成熟期 27二、美国健身龙头的崛起之路 301、美国健身俱乐部运营分化,集中度提高 302、LifeTimeFitness:针对中产阶级的健身龙头 333、PlanetFitness:快速成长的平价健身连锁俱乐部 36三、美国与中国健身行业对比分析 391、美国健身行业快速发展期的推动因素与中国类似 392、循美国之径,中国健身龙头集中度有望提升 43第四节商业健身行业发展动力与趋势 45一、健身需求持续扩张,落后地区仍有较大发展空间 451、需求释放,健身群体规模整体保持增长 452、领先地区健身需求逐渐细化,其他地区仍存普及空间 47二、政策和资本助力健身行业成长 501、政策利好不断,健身产业有望长期获得扶持 502、资本助力优质健身企业脱颖而出 52三、健身行业市场空间 54四、供给模式的创新进一步促进健身行业发展 571、健身工作室快速涌现 572、新型健身俱乐部试图改造传统商业模式 59(1)乐刻 60(2)超级猩猩 63(3)光猪圈 653、互联网健身项目满足海量用户健身需求 67(1)Keep 67(2)FitTime(睿健时代) 69(3)Feel健身 714、传统健身房优化商业模式方能适应需求变化 72第五节商业健身产业领先企业分析 75一、威尔士健身 75二、一兆韦德 76三、浩沙健身 78四、英派斯健身 78五、上市公司积极介入健身领域 80 图表目录图表1:健身运动的分类 7图表2:健身行业的产业链关系 7图表3:中游健身服务提供商主要包括公共健身与商业健身两类 8图表4:2008-2015年全国63个城市健身俱乐部数量变化 11图表5:2008-2015年全国63个城市健身俱乐部会员数 11图表6:我国商业健身行业的集中度较低 15图表7:我国健身俱乐部市场集中度较低 15图表8:我国健身俱乐部的收入主要依赖于会员卡及私教 16图表9:美国健身工作室收入来源较为丰富 16图表10:中国健身人群选择健身房的主要原因分布 17图表11:健身用户主要分为经济型用户和健身爱好者 17图表12:2015H1中航时尚收入主要来自健身和美容服务 18图表13:2013-2015H1中航时尚主营业务毛利率 18图表14:2015H1中航时尚成本结构 19图表15:2015年美国健身工作室的成本构成 19图表16:近年来中航时尚的净利率处于较低水平 20图表17:传统健身俱乐部采用隐性补贴的方式盈利 20图表18:传统年卡预售模式有三大痛点 21图表19:中国居民的健身支出的收入占比显著高于美国居民 22图表20:教练从业经历中往往跳槽频繁 22图表21:15%的健身教练希望一直从事教练职业 23图表22:1972年后美国健身房注册会员数量快速增长图 24图表23:1972年后美国健身俱乐部数量快速增长 25图表24:美国“NABBA宇宙先生”大赛和“奥林匹亚先生”大赛 26图表25:70-80年代美国经常参加体育锻炼的人数占比显著提升 27图表26:70-80年代美国健身俱乐部数量快速增长 27图表27:2005-2015年美国健身俱乐部数量 28图表28:2005-2015年美国健身俱乐部会员数量 28图表29:美国健身工作室的特征调查 29图表30:2015年美国健身工作室的构成 29图表31:2014年美国健身行业龙头收入占比 32图表32:2014年美国健身行业龙头会员数占比 32图表33:LifeTimeFitness收入细分情况 34图表34:LifeTimeFitness健身会所外观 34图表35:LifeTimeFitness室内设施 35图表36:PlanetFitness的门店数快速增长 36图表37:PlanetFitness的健身俱乐部内部设 38图表38:PlanetFitness举办披萨活动日 38图表3941:70-80年代美国人均收入快速增长图 39图表40:美国商品支出和服务支出占消费支出比例 40图表41:美国居民的超重率和肥胖率 41图表42:近年来我国居民健康素养水平逐步提升 41图表43:2016年调查显示90后择偶最关注外形条件 42图表44:美国前25家健身俱乐部收入占比提升 43图表45:我国人均国民收入持续增长 45图表46:我国健身房数量前十大城市中健身房数量增幅普遍较大 46图表47:中国健身用户选择教练的考虑因素 46图表48:2016年主动选择健身教练的会员比例提高 47图表49:我国部分地区体育运动需求发展领先 48图表50:我国部分地区体育运动人口占比接近发达国家 48图表51:2016年京沪两地健身房数量显著高于其他城市 49图表52:2016年京沪两地小型健身工作室数量占比较高 49图表53:规划”在国民身体素质提出具体发展目标 50图表54:“规划”提出具体措施提高全民身体素质 50图表55:2016健身行业融资轮次分布图 53图表56:健身公司投融资细分领域分布 53图表57:我国健身会员的渗透率处于较低水平 54图表58:我国参与体育锻炼的人口占比不断增加 55图表59:2020年我国体育产业规模有望超过3万亿 56图表60:美国健身工作室的经营模式 58图表61:健身工作室和传统健身房的特点对比 58图表62:健身工作室存在的问题 59图表63:截止2016年11月底新型健身俱乐部渠道规模与传统龙头对比 60图表64:乐刻健身的门店分布情况(截至2016年12月) 61图表65:乐刻健身的经营特点 61图表66:乐刻健身的成本控制措施 62图表67:2015年超级猩猩的收入结构 64图表68:超级猩猩健身舱运营模式 64图表69:光猪圈致力于解决传统健身行业三大痛点 65图表70:光猪圈通过线上线下智能化管理降低运营成本 66图表71:健身应用Keep推出后用户数快速增长 67图表72:Keep软件的五大功能 68图表73:Keep软件的优势 68图表74:Keep商城中的产品种类 69图表75:FitTime的优酷视频播放量(截止2016年12月) 70图表76:FitTime运营模式发展 70图表77:FitTime的运营亮点 71图表78:Feel提供健身管理和运动社群服务 71图表79:传统健身房优化自身商业模式提供更好服务 73图表80:威尔士健身的发展历程 75图表81:一兆韦德打造企业员工的健康管理专家 76图表82:一兆韦德的部分合作企业 77图表83:2014年英派斯健身收入结构 79图表84:英派斯健身管理培训学校 培训内容 医疗器械岗前培训内容消防培训内容员工消防培训内容单位消防培训内容食品安全培训内容范文 79 表格目录表格1:我国健身行业的发展历史 10表格2:我国健身服务商的主要运营模式对比 12表格3:商业健身俱乐部龙头运营情况 12表格4:代表性新兴健身俱乐部运营模式汇总 13表格5:健身连锁俱乐部多在当地市场开店 14表格6:美国健身俱乐部发展历程概览 24表格7:早期成立的美国健身俱乐部以直营模式为主 31表格8:后期成立的美国健身俱乐部以加盟模式为主 31表格9:LifeTimeFitness的主要财务指标 33表格10:LifeTimeFitness会员卡类型 36表格11:PlanetFitness的主要财务指标 37表格12:PlanetFitness的会员卡类型 37表格13:《关于加快发展健身休闲产业的指导意见》的具体措施 51表格14:2016年各地方政府发布全民健身实施计划 51表格15:2015年底后获得融资额超千万的部分健身企业 52表格16:我国与美国相比健身产业差距巨大 54表格17:我们测算中国健身行业市场空间可达1,400亿元以上 57表格18:贵人鸟、商赢环球和探路者积极布局健身行业 81 第一节绪论近期健身行业发生多起融资并购案例,2016.12.17贵人鸟公告拟全资收购威尔士健身母公司威康健身,预计交易金额不低于10亿元;2016.12.20乐刻运动宣布获得由头头是道和华晟资本等主导的逾1亿元B轮融资;此外,移动健身应用“火辣健身”、传统健身俱乐部青鸟健身、健身教练培训机构EPTC等均于近期获得投资。健身行业越来越受到资本市场关注。健身运动起源于欧美,是人们为了实现身体健康、塑造身材的需求而专门进行的体育运动,主要包括器械练习、健美操、形体操以及各类自抗力动作(如平板支撑)等,可分为器械锻炼和非器械锻炼。图表1:健身运动的分类资料来源:中国健身协会,健身服务行业的产业链较短。上游主要为健身设施提供商,包括健身器械生产商、商业地产商、健身补剂生产商等参与者;中游健身服务提供商是健身产业的主体,主要分为商业健身俱乐部和公共设施提供者两大类;下游主要是健身消费者,包含个人消费者及向员工提供健身服务的企业客户。图表2:健身行业的产业链关系资料来源:中国健身协会,其中,中游健身服务提供商主要由公共健身和商业健身场所来满足,其中前者多由地产开发商以及体育局、体彩中心等提供,位于小区、公园、广场等场地,参与者多为老人和儿童;后者主要由商业健身俱乐部等主体提供专业的器材、场地和教练,满足中青年群体更高阶的健身需求。图表3:中游健身服务提供商主要包括公共健身与商业健身两类资料来源:其中,商业健身经过多年发展,已成为我国健身产业链中最核心的部分。在原有传统健身房的基础上,健身工作室、新型俱乐部、健身APP等新业态不断涌现,不断完善健身供给体系。但目前健身行业尚存发展痛点,行业仍有升级空间。我们在本篇报告中将全面分析我国商业健身行业的发展阶段、竞争格局、盈利模式等问题,并在业内首次结合美国健身行业发展历史进行深入的对比分析,并进一步总结了我国健身行业未来发展动力和发展趋势、测算行业发展空间,全面梳理行业龙头和上市公司在健身领域的布局。 第二节商业健身行业发展现状一、发展历史作为高层次消费,较高的生活水平是居民系统性从事健身运动的物质基础,一方面消费者能够负担健身器械、鞋服、俱乐部会员等支出,另一方面消费者有足够的闲暇时间以及塑形的意识锻炼身体。因此美国健身行业起步于居民生活水平快速提高的20世纪60年代,相比之下中国经济发展水平落后,商业健身发展起步较晚,改革开放后健身运动才逐渐受到中国消费者的追捧。商业健身产业在中国的发展可分为如下五个阶段:表格1:我国健身行业的发展历史资料来源:我国商业健身行业有望迎来快速成长期。在普及期结束后,2010-2014年我国健身行业遭遇阶段性瓶颈,增速有所放缓。2015年健身热情升温、公共健身设施、新型健身俱乐部等出现降低了门槛,商业健身行业重启快速增长。据《2016年健身教练职业发展研究报告》,2015年我国健身市场规模约300亿元,同增14%,健身房数量超过1万家,同增约20%。截至2016年8月15日,全国共有国家职业资格持证教练34,560人,同增77%。图表4:2008-2015年全国63个城市健身俱乐部数量变化资料来源:亚洲运动及体适能专业学院,图表5:2008-2015年全国63个城市健身俱乐部会员数资料来源:亚洲运动及体适能专业学院,目前我国商业健身市场空间超300亿元,仍处发展初期。据尼尔森咨询与国家体育总局联合发布的《2015年中国国家职业健身教练行业报告》,2015年我国健身会员为350万人,平均每年在健身上的花费约1万元,健身人群每月运动频次为7.5次,33%的健身人群将健康视为生活中最关注的问题。据此测算目前我国健身行业市场规模在300亿元以上。作为绿色消费、健康消费的代表,健身行业是我国消费升级的重点行业,目前仍处于发展初期。未来居民收入增加、健康意识增强将带动健身需求内生性增长,政府政策及产业资本的扶持也将持续。二、竞争格局1、商业健身运营模式目前我国商业健身按运营模式主要分传统和新型两种。前者发展起步早,运营模式较为成熟,能为消费者提供综合性、 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 化的健身服务,根据是否跨区域连锁运营可分为连锁型健身俱乐部、小型健身俱乐部。后者主要包括新型健身俱乐部、健身工作室、“互联网+”健身项目等,多于近几年逐渐兴起,探索新商业模式解决传统模式痛点或满足新出现的细分需求。其中新型健身俱乐部多与连锁健身俱乐部对标,采用月卡等盈利模式,降低入会门槛,提供标准化服务;健身工作室则多由资深教练创办,依托其会员资源提供高端精细化服务;Keep、Fittime等健身APP将健身场景由健身房转移到家庭,为消费者提供健身指导、社区、电商等服务,并与线下结合。表格2:我国健身服务商的主要运营模式对比资料来源:传统健身模式中小型俱乐部以区域市场为主,规模相对较小,而连锁型俱乐部成立通常较早,拓展全国市场,规模较大,目前商业健身市场的龙头均出自连锁健身俱乐部领域,包括威尔士、一兆韦德、浩沙健身、英派斯等。其中威尔士、一兆韦德、中体倍力等品牌定位中高端市场,年卡价格通常在3,000-5,000元左右,在健身器材、室内环境、教练配置等方面满足专业化需求;浩沙健身、英派斯等俱乐部主要定位于大众市场,年卡价格多在2,000元左右,在硬软件条件上相对一般。表格3:商业健身俱乐部龙头运营情况资料来源:随着健身运动的普及和健身需求的细化,新型模式衍生不断出来,健身工作室、新型健身俱乐部及互联网健身项目是其中的代表。健身工作室主要由健身俱乐部的明星教练联合创办,多定位于中高端健身人群的细分需求,如瑜伽、普拉提、健美操等,提供高附加值的精细化服务。目前中国的健身工作室规模普遍较小,较为知名的包括前青鸟健身教练李欣2008年成立的普拉提工作室、前一兆韦德明星教练陈蕴创办的OneFit健身学院等。新型健身俱乐部成立时间晚,尚处于发展初期,如乐刻、超级猩猩、光猪圈等,多面对大众市场提供高性价比健身服务。少数创业企业如汗水兑换工厂、MTC新综合训练中心定位于高端市场,并具备时尚和高端社交特质,满足愿意在健身花大钱的用户需求。表格4:代表性新兴健身俱乐部运营模式汇总资料来源:互联网技术日益成熟,并逐步渗透至健身领域,Keep、Fittime、咕咚等APP面世并解决用户健身指导、计数、社交等方面痛点,指导用户的健身行为。互联网健身项目的成熟有助于引导更多消费者尝试健身运动。2、健身行业竞争激烈,市场集中度低商业健身房本身投入门槛不高,主要有设备、场所及人力方面的资金投入,同等档次的健身房在器械引入、教练资源、课程设置甚至价格等方面区分度较小,门槛不高,竞争力多体现在选址、成本控制以及商业模式创新等方面。因此商业健身行业进入壁垒低,行业快速发展时大量新进入者会涌入。传统商业健身行业是典型的服务业,私教、器械等服务具有较强的排他性,难以实现规模效益,区域性较强。一方面健身人群通常会就近消费,单个健身房依托所在的商圈,辐射的社区半径通常不超过2公里,另一方面连锁的健身俱乐部主要在起源地周边开店,尚未在全国范围内扩张,以直营模式为主。健身会员通常偏好熟悉的健身房,且预售制下利益会和健身房绑定,因此连锁健身房在其他城市的扩张难以打破现有健身房对用户的绑定。表格5:健身连锁俱乐部多在当地市场开店资料来源:由于行业进入门槛低、区域性较强、连锁俱乐部以直营为主等原因,传统商业健身中有大量的中小健身会所,行业竞争激烈,集中度不高。此外,新兴的健身俱乐部及健身工作室进一步瓜分了市场份额。据中国产业信息网,2015年行业前十大健身品牌的市场份额为16.4%,连锁品牌多在总部所在地区域市场,剩下的健身俱乐部中66.8%以非连锁小型俱乐部为主,经营 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 度有待提高。而2014年美国前十大健身俱乐部市场份额为27.7%,相比之下我国健身龙头市场份额仍有提高空间。图表6:我国商业健身行业的集中度较低资料来源:图表7:我国健身俱乐部市场集中度较低资料来源:三、盈利模式1、俱乐部实行预售制,与健身行业需求特征有关健身房的盈利来源主要包括会员卡(年卡、季卡、月卡),私教课程以及营养品、健身服等周边产品收入。目前我国商业健身房多沿袭20世纪初的美国,采用“年卡/季卡预售+私教”的盈利模式,收入来源较为单一,周边产品收入占比仅在10%左右。而当前美国健身俱乐部可通过会员准入、私教服务、团体课程、服饰及补剂等多种来源实现收入,盈利模式更为丰富。图表8:我国健身俱乐部的收入主要依赖于会员卡及私教资料来源:健身中国网,图表9:美国健身工作室收入来源较为丰富资料来源:健身中国网,健身房采用预售年卡+私教的盈利模式一方面可以快速回笼现金流、长期绑定消费者,另一方面也与当前中国健身需求“金字塔型”的特征有关:健身房难以区分不同类型的健身消费者,预售模式可以赚取不坚持锻炼的经济型用户的高额利润,并向健身爱好者提供私教进一步攫取价值。据尼尔森咨询调查,健身人群选择健身房的原因主要有器材健全、服务专业以及有健身教练指导等。常见的健身用户主要分为两类:1)随着肥胖等问题加重、生活压力加大,越来越多的经济型用户走进健身房进行跑步、瑜伽、健美操等运动,在保持健康的同时也满足了减压、社交等需求。2)随着多年市场培育,我国健身爱好者群体也逐渐壮大,他们在健身上愿意投入时间和金钱,追求健美身材。通常情况下,普通健身用户对健身的热衷度相对不高,消费频次及金额要明显低于健身达人,但人数要显著高于健身达人群体。而信息不对称条件下很难区分一个用户是否是狂热的健身爱好者(通过外形也只能部分区分)。图表10:中国健身人群选择健身房的主要原因分布注:健身用户选择健身房的原因可有多个,各项原因百分比加总大于1资料来源:图表11:健身用户主要分为经济型用户和健身爱好者资料来源:2、高运营成本下传统商业健身房定价通常较高目前商业健身房的毛利率多在40%左右。以新三板健身及美容公司中航时尚为例,2015年1-6月公司实现收入9,829万元,其中健身服务、美容纤体服务收入占比分别为61.02%、36.82%,健身业务毛利率为38.97%。2013年后公司健身业务毛利率维持在38%左右,较为稳定。图表12:2015H1中航时尚收入主要来自健身和美容服务资料来源:Wind,图表13:2013-2015H1中航时尚主营业务毛利率资料来源:Wind,营业成本方面健身房作为服务业,其人工、产品及服务损耗、租赁方面等成本占比较高。健身房较为依赖区位优势,对上游地产商议价能力弱,好的健身房更是开在寸土寸金的商业中心区。以美国健身工作室为例,其租金仅次于人力,占总成本的20%。在人力、租金等成本持续上涨的环境下,我国健身房运营成本压力不断加大,2015H1中航时尚租赁费成本占比为13%,而地段优越的健身房租金成本占比会达到30%以上。图表14:2015H1中航时尚成本结构资料来源:Wind,图表15:2015年美国健身工作室的成本构成资料来源:Wind,由于市场竞争加剧,而健身俱乐部在营销、管理等方面投入不断加大,整体而言行业盈利水平不高。据懒熊体育数据2013年全国80%商业健身俱乐部处于盈亏平衡或亏损的状态,只有20%实现盈利。2011年后中航时尚净利率不断下滑,2016H1仅为6.33%。运营成本高企,健身俱乐部在不改变自身模式的前提下不得不制定较高的价格,通过隐性补贴的方式盈利。如果公司制定低于市场行情的入会价格吸引更多普通客户,那么由于运营成本高,公司很难实现盈利,并面临高峰时间段人数过多的风险。如果公司制定较高价格又面临客户基数小、规模效应不明显的风险。因此传统健身房统一向两者收取入会年费,吸引一部分健身次数低的客户,通过其消费频次低于年卡价值来间接补贴高频客户,实现自身盈利。图表16:近年来中航时尚的净利率处于较低水平资料来源:Wind,图表17:传统健身俱乐部采用隐性补贴的方式盈利资料来源:Wind,四、行业弊端在2000年后健身行业快速发展阶段,上述补贴模式较好地适应行业发展,给健身房带来稳定盈利。一方面健身爱好者数量和健身消费持续增加,带动收入增长;更重要的是,很多对健身感兴趣的普通用户没有办过健身卡,对坚持健身的“困难”估计不足,往往受销售人员的“蛊惑”办理了昂贵的健身卡,但事后并未消费过几次。因此普及期内传统模式下健身房能获得稳定收益。但随着部分消费者经过二十一世纪前十年的“普及期”后更加精明,2010年后这种“补贴”模式下健身俱乐部尤其是一线城市俱乐部收费门槛高、后续服务缺失、教练流动性大等缺陷逐渐暴露,一方面门槛高导致健身教练销售新卡的难度加大,另一方面服务缺失、教练流失也使得会员续卡率整体较低。因此传统健身俱乐部也开始探索商业模式优化提供更好的服务。图表18:传统年卡预售模式有三大痛点资料来源:健身房收费门槛较高,限制了客户群扩张。与美国相比,我国居民的健身成本相对更高,据IHRSA统计,2015年美国人均健身消费466美元,占人均收入不到1%,而我国健身房年卡价格通常在3,000元以上,人均健身支出在1万元左右,占人均收入的20%以上。一方面,高房价压力下我国健身房的租金成本相对更高,另一方面,普及期内健身俱乐部发展模式较为粗放,因而收取高会员费来覆盖较高的运营成本。高收费门槛导致健身用户集中于中高收入群体,客户规模扩张受限。图表19:中国居民的健身支出的收入占比显著高于美国居民资料来源:IHRSA,会员服务水平较低、教练流动性大导致会员续卡率偏低。从长期发展来看,健身房需要培养会员运动习惯,提高续卡率,维持稳定的现金流。但在预售制模式下健身房往往重视会员办卡的短期利益,忽视后续的服务,导致健身房发展“后劲不足”。后续服务水平较低导致会员流失。我国健身行业发展时间相对较短,健身俱乐部整体服务水平不高。由于预收的会员年费占收入大部分,健身房对会员健身的指导和配套的服务重视程度不够,导致会员的健身体验较差,续卡率较低。因而健身俱乐部持续性增长受到影响。传统运营模式下教练流动性大,同样导致会员流失。传统模式下教练收入主要来源于年卡销售提成和私教课,但一般来说课程收入70%~85%都归健身房,教练的年卡收入提成也不高,但销售压力较大。据《2016年健身教练职业发展研究报告》调查,75%的教练有业绩要求,平均每月的销售任务是3.54万元。因此健身行业流动性较高,79%的教练希望以后自己开工作室或转做管理或培训,只有15%的教练一直从事教练行业。教练更换频繁影响会员健身指导进程,导致会员流失。图表20:教练从业经历中往往跳槽频繁资料来源:《2016年健身教练职业发展研究报告》,图表21:15%的健身教练希望一直从事教练职业资料来源:《2016年健身教练职业发展研究报告》,因此在传统模式痛点暴露、进入门槛低且同质化竞争的环境下,部分健身俱乐部尤其是非连锁小型俱乐部盈利困难,其中不规范者甚至在租赁场地、购进设备后,通过预售回收成本,然后携款潜逃。未来中国居民健身消费理念更为成熟,更多模式来不及转变的健身房将逐步被市场淘汰,市场集中度将逐步提升。 第三节以美国为鉴,探中国健身产业发展之路对比美国商业健身行业的发展历史,我们可以得出结论中国健身行业将迎来快速发展期。随着生活水平接近美国70年代的水平,中国居民对健康的重视程度增加,健身需求将进入内生性快速增长阶段。一、美国健身行业发展历史对美国健身俱乐部行业发展历程,可概括为以下四个阶段:表格6:美国健身俱乐部发展历程概览资料来源:美国是当今世界体育产业最发达的国家,也是全球最大的体育健身市场。早在上个世纪50年代,美国开始出现健身俱乐部,但健身行业整体规模并不大,俱乐部数量有限,并且内容偏重于竞技类项目。60年代开始,随着大众体育运动在美国的兴起,健身行业进入普及阶段,俱乐部数量不断增加,行业规模持续扩张。70年代和80年代,健身行业进入到高速发展阶段,1972年后健身会员数增长显著,到1987年,超过70%的美国人养成了常规运动的习惯。90年代以后,健身俱乐部行业发展开始放缓,会员数增速持续下滑,俱乐部数量增速在1992年转为负值。但随着PlanetFitness、AnytimeFitness等以加盟模式为主的俱乐部以及小型健身工作室崛起,1997年后健身俱乐部数量恢复快速增长。图表22:1972年后美国健身房注册会员数量快速增长图资料来源:IHRSA,图表23:1972年后美国健身俱乐部数量快速增长资料来源:IHRSA,1、60年代健身行业开始在全美普及20世纪60年代前,美国运动健身业整体规模较小,项目单一,主要以拳击、体操、举重等竞技类项目为主。60年代开始,大量无运动习惯的美国人产生了参与运动的意愿,参与大众体育运动成为新风尚。1961年肯尼迪总统就任青年健康委员会主席,提出“促进人民参加体育活动并提高他们的体质水平,永远是美国的基本政策”。在其影响下,大众体育娱乐在美国兴起,各种体育健身俱乐部开始发展。健身、健美比赛的出现加速了美国健身文化的普及。1950年开始的“NABBA宇宙先生”健身大赛在60年代继续风靡,1965年更是引入了“NABBA宇宙小姐”比赛。“现代健美之父”乔.韦德于1965年开创了最具影响力和最高水准的职业健美比赛“奥林匹亚先生”,同时设立了高额奖金,推动健美运动进一步发展,激励更多的人加入健身、健美事业。图表24:美国“NABBA宇宙先生”大赛和“奥林匹亚先生”大赛资料来源:健美百度贴吧,2、70-80年代美国健身行业迎来高速发展20世纪70和80年代,美国健身俱乐部行业进入高速发展的黄金期,健身供给持续优化,健身需求快速增长。跑步机、脚踏车、杠铃等增强健身效果的健身器械开始风行,器材制造商涌现。ArthorJones创立了器械品牌“Nautilus”,并于1951年发明了跑步机,1968年发明了室内单车,1970年发明了商用力量健身器材。健身房内部设施更加多元化,并相继推出瑜伽、健美操等课程,给人们带来了更优质健身体验。私人教练群体产生并逐渐被大众所接受,同时也成为健身推广的驱动力。健身成为时髦的生活方式,健身俱乐部数量和会员数量激增。健身注册会员数量从1972年的170万人快速增长到1990年的1800万人。美国俱乐部数量从1972年的约2000间增长到1990年的14000间。1985年电影《Perfect(至善至美)》成功塑造了有氧舞蹈教练JamieLeeCurtis的迷人形象,使有氧操等课程吸引了公众的眼光,推动有氧健身课程和健身教练的普及。图表25:70-80年代美国经常参加体育锻炼的人数占比显著提升资料来源:美国体育运动理事会,图表26:70-80年代美国健身俱乐部数量快速增长资料来源:美国体育运动理事会,3、90年代后美国健身行业进入发展成熟期90年代后,健身器材及俱乐部的发展吸引了更多消费者走进俱乐部,但整体来看美国健身行业逐渐趋于成熟,健身人群占比的增幅下降,尤其是21世纪后美国健身俱乐部及健身会员数量增长速度放缓,行业趋于稳定。2013年美国健身俱乐部收入为218亿美元,拥有会员5,020万人。图表27:2005-2015年美国健身俱乐部数量资料来源:IHRSA,图表28:2005-2015年美国健身俱乐部会员数量资料来源:IHRSA,随着行业不断成熟,美国健身用户的需求也出现了分化,行业不断衍生出新的业态满足消费者需求。受经济增速放缓的影响,一部分美国人对健身价格更加敏感,逐渐削减健身预算,价格低廉的健身俱乐部更受消费者的青睐。据IBIS调查,以PlanetFitness为代表的环境相对一般、会费低(每月10-15美元)的健身房市场份额快速增长,2015年PlanetFitness已经有超过1,000家连锁店,拥有超过710万会员,成为过去几年快速增长的俱乐部之一。部分美国消费者的健身需求更为细化,近年来专注于1~2项健身运动如动感单车、普拉提或瑜伽的小型健身工作室发展迅速,据IHRSA统计,2014年精品健身房、小型工作室占据了美国健身市场的21%。据美国AFS协会调查,2015年全美国有超过10万家的健身工作室,88%的健身工作室为私营的单店,其余为连锁或加盟店面。图表29:美国健身工作室的特征调查资料来源:IHRSA,图表30:2015年美国健身工作室的构成资料来源:IHRSA,二、美国健身龙头的崛起之路1、美国健身俱乐部运营分化,集中度提高随着行业发展日趋成熟,美国健身行业进入“存量博弈”市场,消费者需求变化主导健身行业创新升级。例如大部分消费者更加成熟后,不希望受长期会员束缚,更关注会员退卡等相关权利。这一过程中不断学习的经营者进行商业模式的创新解决细分人群痛点,从而实现快速发展,而固守原有模式的企业在竞争中败下阵来。美国优势健身俱乐部继续扩大规模,顺应消费需求向集团化、连锁化、多功能的方向发展,在行业内市场份额逐渐提升。部分较早成立的俱乐部并没有及时革新运营模式满足新的消费体验,从而破产(如BallyTotalFitness)、被兼并(如Esporta,Cannons,LifestyleFamilyFitness)或被分解(如CompagnieGymnase)。其中BallyTotalFitness前身成立于1983年,曾一度发展为全美最大的健身俱乐部,在全球拥有440个健身会所,但由于公司长期采用年卡+私教的单一业务模式,并采用陷阱式销售方式促使会员签订3年期合同并拒绝会员取消,在被消费者抛弃后逐渐走向破产。积极变革传统商业模式或采用新兴HV/LP(薄利多销)模式的健身俱乐部更多从消费者角度考虑问题,更好地满足健身需求。例如LAFitness向会员收取30美金的月卡费用,并额外收取99/199美元的开通费,选择199美元的会员可以随时终止会籍。而低价代表PlanetFitness收取49美元的初始会员开通费后,每个月费用仅为10/15美元,其中15美元的会员可随时终止会籍。此外加盟模式更多地应用到了健身行业当中,推动健身品牌快速成长。传统健身俱乐部成立时间早,在需求不成熟的条件下贸然加盟容易引起价格战(加盟商急于收回成本),故多采用直营模式进行发展,导致扩张速度缓慢。但随着健身需求普及,“高会员数量、低会籍价格”成为可行的竞争策略,新成立的品牌尤其是平价品牌多选择加盟模式进行扩张,实现收入快速增长。表格7:早期成立的美国健身俱乐部以直营模式为主资料来源:IHRSA,表格8:后期成立的美国健身俱乐部以加盟模式为主资料来源:IHRSA,随着健身龙头企业的崛起,美国健身行业的集中度也达到了较高水平。据IHRSA与CBI杂志统计,2014年全美前25家俱乐部的门店数由2000年的3,746家增长到4,411家,年收入由42亿美元增长为88亿美元,在全行业中占比分别为13%和36%,其中LifeTimeFitness收入占比为5.33%居首。图表31:2014年美国健身行业龙头收入占比资料来源:IHRSA,图表32:2014年美国健身行业龙头会员数占比资料来源:IHRSA,从档次来看,行业龙头多为面向中产阶级及低收入群体的健身品牌,高端品牌客户群体基数小,公司收入规模受限。但近年来高收入人群对健身的重视程度高于大众群体,2012-2015年间以SoulCycle、CrossFit、PureBarre、Orangetheory等为代表的高端连锁店品牌收入增长超过70%。2、LifeTimeFitness:针对中产阶级的健身龙头LifeTimeFitness于1992年在美国创立,旗下包括LifeTimeFitness和LifeTimeAthletic两个品牌。公司2004年在纽交所上市,上市后不断扩张,其连锁健身会所的数量由2004年的44家增长到2015年6月的115家,雇员总数超过2万人,会员人数超过129万人,是美国地区领先的一站式大型健身中心。2015年3月,公司接受LeonardGreen&Partners与TPG为首财团的40亿美元的收购私有化退市,收购PE达到33倍。近年来公司收入保持平稳增长,2014年营业收入达到12.90亿美元,同比增长6.5%,净营业利润达到1.14亿美元,受财务费用及高折旧费用的影响同比下降5.79%。表格9:LifeTimeFitness的主要财务指标资料来源:IHRSA,公司收入来自四部分:1)会费收入是公司最主要的收入来源,2012-2014年分别贡献收入的64.6%、63.6%和62.8%。2)中心收入如私教课程、团体操、SPA、咖啡产品及服务对于收入的增长也起到重要的支撑作用,近三年占收入比重由30.8%提升至31.9%。3)第三个收入来源于公司新发展的辅助业务,包括健康计划、赛事运营和媒体三项业务,占总收入的比例由12年的3.2%增长到14年的4.4%。4)此外收入还包括会员注册费,由于公司加大促销力度,2012年后注册费收入逐渐下滑。图表33:LifeTimeFitness收入细分情况资料来源:IHRSA,完整的健康管理满足顾客的全方位需求。公司不仅为顾客带来传统的健身体验,并且提供全方位的健康管理,项目包括:1)以肌肉锻炼为中心的室内器械健身和户外运动;2)以美容养颜为中心的spa水疗、瑜伽、普拉提;3)以调节新陈代谢为中心的营养护理服务;4)以脊骨康复为中心的非入侵性软组织和关节的治疗 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 ;5)为会员提供全面的健康检查,根据检测数据 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 个性化的全面健康计划。近郊选址建立多元化一站式会所。1)公司从选址筹划开始,采用一整套的标准化实施方案,都市近郊的选址模式一方面有效降低了租用物业的成本,另一方面拥有更大的空间为会员提供多样化服务。2)公司会所平均面积超过1万平方米,可以同时容纳6,500至11,500名会员活动。运动方面,会所除了配有标准运动器材,还包括室内外泳池、大型地面停车场、正规篮球场和网球场等。健康和休闲方面,公司还为会员提供小型门诊、咖啡厅、儿童活动中心等区域。图表34:LifeTimeFitness健身会所外观资料来源:公司官网,图表35:LifeTimeFitness室内设施资料来源:公司官网,多等级收费模式扩大消费人群。1)公司将会员套餐分成5个等级:青铜、黄金、铂金、玛瑙、钻石,主要会员卡为月卡,会费根据项目和门店的不同在45-160美元之间不等。2)公司提供个人入会和家庭入会两种收费模式。为了配合按家庭入会的会员,俱乐部专门设立了专门供儿童使用的健身及娱乐空间。3)公司复合型的收费模式有效扩大了会员基数,促进了销售收入的增长。表格10:LifeTimeFitness会员卡类型资料来源:公司官网,3、PlanetFitness:快速成长的平价健身连锁俱乐部PlanetFitness于1992年在美国多佛成立,2015年8月在纽交所上市。公司2003年开始特许经营,至2015年底拥有超过1,000家连锁店,会员人数达到730万,是美国规模最大、发展最快的健身中心之一。公司采用连锁化和标准化的发展模式,赋予健身“快餐式”的经营概念,致力于打造健身行业的麦当劳。公司规模:1)门店数量从2012年的606家发展至2015年的1,124家,其中58家为自营店,未来规划在美国地区开设超过4,000家门店。公司将继续采用加盟为主的扩张模式,现有加盟商已经承诺未来在美国加拿大分别新增1000家和100家加盟店;2)会员人数增长迅速,从2011年的290万人增长至2015年的730万人。图表36:PlanetFitness的门店数快速增长资料来源:公司官网,业绩方面:公司近年收入和毛利率水平维持快速增长,2015年总收入达到3.31亿美元。净利润15年大幅度下降,原因是上市产生的费用以及上市后提升的所得税率。表格11:PlanetFitness的主要财务指标资料来源:公司官网,具体来看,公司收入包括经销商加盟收入、直营店、经销商店器材代理收入三部分。1)随着连锁店数目的增加,公司加盟管理收入近年保持两位数的增长,收入占比也不断扩大,13-15年的加盟管理收入分别为4,400万、7,100万和8,800万美元,占总收入比例由13年的21%增长到15年的27%。2)公司直营店相比于连锁店收入增速较缓,所占总收入比例有所降低,13-15年直营店收入分别为6,700万、8,500万和9,800万美元,占总收入比例由32%下降到30%。3)连锁店器材代理收入在过去的三年里分别为9,900万、1.23亿和1.44亿美元,占总收入的比例由47%下降到44%和43%。低会费和去标准化吸引大众客户。1)不同于其他健身房满足20%有强烈健身需求顾客的高会费策略,公司从1996年至今始终保持每月10美元的普通会费、每月19.99美金的黑卡会费,远低于每月52美元的行业平均水平,成功吸引到大量追求健康但没有强烈健身意识的顾客。2)公司取消了高强度的运动器材、不常使用的健身项目和果汁吧等不必要的配套项目,保持有氧+固定式的基础设施,用去标准化的方式成功打造适合大众人群的健身休闲模式。表格12:PlanetFitness的会员卡类型资料来源:公司官网,特色活动提高客户黏性。从90年代开始,公司不断增加特色项目来提高品牌吸引力,保持高水平的会员增长率和低水平的客户流失率。公司举办的特色活动包括每月第二个星期二的“会员披萨活动日”,提供无限量供应免费披萨和甜甜圈,以及每月的免费披萨夜和每月的“会员免费杯果早餐日”等。图表37:PlanetFitness的健身俱乐部内部设资料来源:公司官网,图表38:PlanetFitness举办披萨活动日资料来源:公司官网,三、美国与中国健身行业对比分析1、美国健身行业快速发展期的推动因素与中国类似20世纪70-80年代美国健身行业迅速发展的背后是居民收入增长、消费意识升级、政府推动等因素,健身快速普及,成为全民运动。个人收入的大幅度提高和消费结构升级,拉动健身休闲消费。受益于二战后欧美经济迅速发展,70年代美国人均国民收入超过7,000美元,1970-1990年的20年间,人均收入增速超过100%。在1965年之前,美国商品消费占家庭消费支出比重维持在50%以上的高位,70年代开始,服务消费超越商品支出,并在之后继续保持快速增长。美国人不断增加对休闲娱乐等服务业的消费支出,开启了健身休闲娱乐的黄金时代。图表3941:70-80年代美国人均收入快速增长图资料来源:Wind,图表40:美国商品支出和服务支出占消费支出比例资料来源:Wind,健康问题促进健身观念的增强。二战过后美国经济快速发展,居民生活富足带来了肥胖问题,70年代肥胖率大幅度上升,同时导致了糖尿病以及肥胖相关的心脏病、高血压的高发。美国人普遍认识到运动和健康生活的必要性,积极健身预防代替了有病求医。图表41:美国居民的超重率和肥胖率资料来源:IHRSA,对于炫耀性消费的追求和个人形象的管理的重视。体育消费被认为是体现生活质量和消费层次的一种方式,具备炫耀性和时尚性消费的特征。越来越多人选择健身不仅为了增强身体素质,预防疾病,同时也为了塑造强壮的肌肉和迷人的身材,从而增加自信。健身爱好者的增加促进了健身俱乐部的发展。政府对于健身运动的推广。美国是世界上最早实施健康战略的国家,二十世纪七十年代后,美国政府制定了若干国民健康促进政策。1979年美国卫生与公共服务部提出的《人人健康》中正式采用了健康战略这一概念。1980年美国政府发布了《健康公民1990》的战略报告,标志着美国正式启动了国家健康战略计划,将体育活动列为战略优先发展领域的第一大领域。与20世纪七八十年代的美国类似,当前中国健身行业也经历着居民收入提升、健康观念增强、对个人形象的重视以及政府推广等变化,美国健身行业发展经验对判断中国健身产业未来趋势具有指导意义。2015年中国人均国民收入达7,820美元,与70年代的美国接近,达到中等收入国家水平,一线城市接近发达国家水平。收入提升后居民对健康和外在形象的重视度提升,近几年我国居民健康素养水平稳步上升,外形被越来越多人群尤其是年轻人所重视。此外政府也加大对体育健身的扶持,我国健身需求也将快速释放。图表42:近年来我国居民健康素养水平逐步提升资料来源:国家卫计委,图表43:2016年调查显示90后择偶最关注外形条件资料来源:国家卫计委,尽管当前互联网的吸引使得很多中国年轻人不愿意参与健身活动,但考虑到互联网时代信息传播更为畅通有助于健身潮流的形成,PE发展成熟背景下资本对健身行业的扶持更加充分,以及七八十年代美国健身行业发展过程中健身器材不完善制约健身需求、当前健身器材供给更为适合人们运动,种种有利因素能部分抵消互联网对健身习惯的冲击。综合来看我们判断中国健身行业将与1970年后美国健身行业类似,有望迎来二十年的黄金成长期。2、循美国之径,中国健身龙头集中度有望提升美国健身行业不断成熟,龙头崛起带动行业集中度提升。在行业的快速发展期,美国健身俱乐部收入和数量同步快速增长,龙头公司以直营方式为主,扩张较慢,行业相对分散。20世纪90年代健身行业发展较为成熟,收入增速放缓,俱乐部数量出现下降,行业集中度开始显著提升,2014年美国前25家俱乐部收入占比为36.36%,较2000年提高19.93PCT。图表44:美国前25家健身俱乐部收入占比提升资料来源:IHRSA,从美国健身行业发展经验来看,针对大众市场的俱乐部成长空间更大,2014年收入前十的公司大多面向中产阶级家庭,在全国范围内拓展渠道。随着消费者成熟公司更多采用月卡+注册费模式以符合消费习惯,较低注册费的会员提前终止会籍会缴纳违约金。此外行业发展早期龙头公司多采用直营模式,以防需求尚未普及的环境下渠道商过度竞争导致亏损,而健身需求普及后龙头多采用加盟等模式,标准化运营降低成本和价格,扩张市场份额。从美国的行业发展格局来看,中国健身行业随着龙头的崛起有望迎来集中度提升的趋势。目前我国健身需求正在快速普及,政策及资本的扶持将加速这一过程。未来“健身爱好者+经济型用户”的二元需求结构有望得到改善,在此过程中及时革新商业模式的传统健身俱乐部能跟进消费习惯的变化,蜕变为行业龙头,推动市场集中度提升。定位大众、主动优化商业模式的健身龙头发展空间相对更大。与美国相比,中国健身人口规模更加庞大,在消费逐渐普及后,大众定位的龙头将拥有更多的俱乐部和会员数量、更高的收入规模。这一过程中传统的“年卡预售绑定+私教服务”商业模式将会被革新,在控制成本的前提下推广平价月卡模式的公司受到消费者欢迎,在竞争中胜出。此外加盟模式的兴起也加快了健身房成长的速度。 第四节商业健身行业发展动力与趋势尽管行业经历了短期调整,我们仍看好健身行业发展前景,未来健身行业将呈现如下趋势:一方面,健身消费有一定收入门槛,收入提升使得更多消费者有能力进入健身房,而健身意识提升可推动更多有消费实力的居民增加健身消费,我国健身需求还有很大释放空间;另一方面政策利好、资本扶持等因素驱动健身服务供给不断优化,健身便利性提高,新型健身房、互联网健身项目开始崛起,反过来进一步刺激健身需求和市场规模的增长。一、健身需求持续扩张,落后地区仍有较大发展空间1、需求释放,健身群体规模整体保持增长收入提升是健身需求发展的首要前提。目前健身行业仍以“年卡/季卡+私教”模式为主,健身会员每年的平均花费在1万元左右,一线城市健身年卡价格通常在3,000元以上,健身消费需要有较高的收入作为支撑。随着我国收入提升,更多居民有望迈过“收入门槛”从而有实力进行健身消费。图表45:我国人均国民收入持续增长资料来源:世界银行,消费升级,居民参与体育运动的热情将持续升温,体育人口不断扩张。随着生活水平的提升以及消费观念的改变,中国城乡居民更加重视健康,尤其是青少年的身体素质,对体育运动的参与度也在提高。2014年我国经常参与体育锻炼的人口约为4亿,体育产业规模为1.35万亿,到2020年上述两个指标有望达4.35亿和3万亿。体育人口扩张将带来更多健身用户,对健身房需求持续释放。健身对于体育爱好者来说是很有效的方式,但对多数人而言体育健身比较“反人性”、枯燥无味,因此更多消费者尤其年轻人选择健身房,在教练的指导监督下进行锻炼,并通过网上健身视频、健身APP等途径进行提高。据大众点评数据,2015.4-2016.3中国健身房最多的前十大城市中,有8个城市的健身房数量增长超过50%。图表46:我国健身房数量前十大城市中健身房数量增幅普遍较大资料来源:世界银行,健身需求不断升级,对私教等需求提高。据国家体育总局发布的《2016年健身教练职业发展研究报告》,对于健身“小白”和健身爱好者来说,选择教练首要考虑的因素主要是专业知识。随着我国健身会员对科学指导更为重视,追求更快、更好地提升锻炼效果,健身教练的重要性增加,2016年39%的健身用户主动选择教练,同比增加5PCT。图表47:中国健身用户选择教练的考虑因素资料来源:《2016年健身教练职业发展研究报告》,图表48:2016年主动选择健身教练的会员比例提高资料来源:《2016年健身教练职业发展研究报告》,2、领先地区健身需求逐渐细化,其他地区仍存普及空间由于经济发展水平、健身意识等不同,我国不同地区居民体育活动的参与度有一定差异。据经济学人统计,2015年北京、重庆、辽宁、上海、天津等经常参加体育锻炼的人口占比均超过40%,接近欧洲、日本、韩国等发达地区的水平,其他省市的体育人口占比相对较低,尚有较大成长空间。图表49:我国部分地区体育运动需求发展领先资料来源:经济学人,图表50:我国部分地区体育运动人口占比接近发达国家资料来源:经济学人,在体育需求发展相对成熟的地区尤其是一线城市,健身行业早已度过普及期,传统模式弊端暴露更为明显。消费者对健身的认识不再局限于跑步机、健身器材等简单器械锻炼,而是需求更为细化,大众消费者需要性价比更高的优质健身服务,高端消费者则需要更为专业、私人化的指导,此外,女性、青少年、上班族等群体的特定健身需求涌现,催化教练工作室、新兴健身俱乐部等供给业态层出不穷。而在体育人口占比相对较低的广大地区,健身行业发展远未成熟,仍存较大市场空间。健身需求尚需普及和提升,健身俱乐部传统预售模式还有较大市场开发空间。即使考虑到人口差异,除北上深以外的其他城市健身房数量仍然处于较低水平,且难以吸引经验丰富的教练人才,因此健身工作室作为高端需求的代表,数量占比显著较低。图表51:2016年京沪两地健身房数量显著高于其他城市资料来源:大众点评,图表52:2016年京沪两地小型健身工作室数量占比较高资料来源:大众点评,二、政策和资本助力健身行业成长1、政策利好不断,健身产业有望长期获得扶持与美国20世纪70年代类似,近年来中国居民的服务业消费快速增长。继2014年“46号文”《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》发布后,政府多次出台政策促进体育、健康、旅游、文化、养老等产业发展,健身领域也得到了政策支持。2016年10月25日,中共中央、国务院印发了《“健康中国2030”规划纲要》,提出到2030年建立起体系完整、结构优化的健康产业体系,强调重点发展全民健身及业余体育。2016年10月28日,国务院发布《关于加快
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