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远卓-江西钨业-集团可行性研究报告.doc

远卓-江西钨业-集团可行性研究报告.doc

上传者: lwcadx 2018-05-30 评分 0 0 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《远卓-江西钨业-集团可行性研究报告doc》,可适用于计划/解决方案领域,主题内容包含江西钨业集团有限公司可行性研究报告(草案)上海远卓企业管理顾问有限公司年月目录概况合作方情况合资合作方式合作范围注册资本出资比例出资形式行业与市场分符等。

江西钨业集团有限公司可行性研究报告(草案)上海远卓企业管理顾问有限公司年月目录概况合作方情况合资合作方式合作范围注册资本出资比例出资形式行业与市场分析行业分析钨稀土钽铌市场分析钨市场分析钽铌市场分析稀土市场分析竞争对手分析株洲硬质合金集团自贡硬质合金有限公司厦门钨业及厦门金鹭、厦门三虹以大余伟良等赣南企业为代表的民营企业军团主要竞争者的对比公司战略及发展规划新公司组建的背景新公司的定位新公司的发展规划钽铌和稀土业务战略钽铌业务稀土业务、公司的组织机构和管控模式组织结构管控模式盈利预测资料情况预测方法说明前提假设方案说明方法方案一预测假设预测结果敏感性分析结论方案二:考虑剥离离退休、抚恤、非经营性人员、待岗和下岗人员方案三:考虑漂塘和铁山垅经营性富余人员的剥离小结风险因素预测与分析市场政策管理项目总体评价江西钨业集团有限公司可行性研究报告概况中国五金矿产进出口总公司与江西稀有稀土钨业集团公司拟合资组建江西钨业集团有限公司本可行性研究即针对新公司的市场、战略、组织结构、管控模式、以及盈利情况等进行深入细致的分析以期给合资双方提供参考和借鉴。合作方情况江钨集团是在驻赣中央所属的有色企业基础上组建的一家省直属国有企业集团主要生产经营钨钽铌稀土三大系列产品同时生产和经营机械机修化工及其他金属产品。是集矿山采选生产冶炼加工和外贸出口与科研为一体的大型企业集团。集团目前下属家企业其中包括家存续企业和家拟破产重组企业。江钨集团拥有得天独厚的矿产资源优势其所属企业黑钨金属储量占全国总储量的钽铌金属可采储量占全国总储量的其钨、钽铌、稀土的采、选、冶、加工生产技术及工艺设备条件在世界上也占重要地位。江钨集团的钨精矿生产能力占全国的三分之二并拥有亚洲最大的钽铌采选企业和国内第二大钽铌冶炼企业稀土冶炼加工也形成了一定规模在国内居重要地位。短期内在矿产资源上有很强的控制力但是从长远来看资源枯竭的趋势非常明显目前多家企业资源难以为继尤其是黑钨资源经过几十年强化开采资源大量消失普遍都进入开采中晚期如果近期黑钨矿储量增长无望特别是找不到大型黑钨矿床年以后黑钨精矿产量将大幅度下降黑钨资源优势很有可能丧失。江钨集团的盈利能力并不十分良好。截止年月日江钨集团帐面资产总额为,万元负债总额,万元少数股东权益总额,万元净资产总额,万元销售收入总额,万元利润总额,万元。但如果按照工业企业会计制度进行审计江钨集团下属家存续企业的总资产为万元净资产万元净利润万元。按照企业会计制度审计其总资产为万元净资产万元净亏损万元。总体看来江钨集团的资产规模较大但负债高而且盈利能力不强。江钨集团的性质仍是行政翻牌企业集团总部对下属企业的管理控制和决策影响力度不大。根据远卓对江钨下属企业领导的访谈认为企业管理普遍存在以下几个方面的问题:、组织:多数企业组织机构臃肿管理与后勤人员数量较多但工作量不足。管理效率低下。管理人员的考评流于形式。、人员:普遍存在冗员问题人员富余工作量不足并造成严重的人力资源成本包袱。多数企业用人机制基本仍是终身制限制了企业根据生产需要降低职工规模。、研究开发:缺乏资金进行技术研究开发和设备更新。目前普遍存在技术落后设备陈旧的现象。并且无力开拓利润较高的深加工业务。合资合作方式合作范围五矿总公司和江钨集团将通过有效合作发挥各自优势立足江西面向全国通过合理开发、科学利用稀有稀土钨业资源建立科学合理的产业架构提高公司在矿山开发、冶炼、加工及科研方面的能力争取将公司建设成为国内一流并具有核心竞争力的以稀有稀土钨业为主业的有色金属采选、冶炼、加工、科研和贸易为一体的企业实现公司的可持续发展实现资产的保值增值为中国有色金属工业的发展作出相应的贡献。注册资本公司注册资本为万元人民币。出资比例双方的出资额及出资比例:股东出资额(人民币:万元)出资比例五矿总公司江钨集团合计出资形式五矿总公司以人民币货币资金万元作为对公司注册资本的出资。江钨集团以其所属的万元净资产作为对公司注册资本的出资。上述净资产的数额以经双方共同确认的截止于年月日的评估数额为准。行业与市场分析行业分析钨钨是一种高熔点、高比重、高硬度的金属是现代工业不可替代的原材料广泛应用于机械加工、冶金工业、矿山工具、石油钻井、电子电讯、建筑工业、兵器工业、航天航空等领域。随着汽车工业、石油工业、建筑工业等支柱产业和电子信息等高新技术产业迅速发展钨的应用领域将不断扩大。钨制品按照其冶炼以及加工的程度主要包括仲钨酸铵、氧化钨、钨粉以及碳化钨粉硬质合金以及钨丝、钨材等高附加值的深加工产品。一、我国钨工业的现状及其在世界的地位(一)资源我国的钨资源储量居世界第一且分布比较广。但由于开采不集中国内企业间恶性竞争致使行业整体经济效益不理想。、我国储量居世界第一世界钨矿的储量按钨含量计算大约有万吨中国的钨资源保有储量为万吨居世界首位占世界储量的加拿大为万吨占前苏联为万吨占美国为万吨占澳大利亚为万吨占。  、国内钨资源分布广泛中国是世界上钨资源最为丰富的国家。这些资源分布于全国个省和自治区的个矿区内。其中湖南、江西两个省的储量最大占全国总储量的。表:中国钨资源分布情况(大省区)省区矿区数储量(万吨)所占比重()排序湖南江西河南广西福建广东甘肃云南内蒙古黑龙江其它(二)生产状况中国是目前世界上最大的钨开采、冶炼产品生产国。世纪年代实现了由以钨精矿等初级产品为主向仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉等中间产品为主转移的战略目标。目前国内钨行业仍是ldquo正宝塔rdquo形的格局即钨精矿产量最大钨中间产品次之钨深加工产品最少。从生产技术水平来说钨的采矿、选矿及冶炼中国已达到世界第一流的水平。而从钨粉、碳化钨粉一直到硬质合金的深加工产品我国同世界一流水平相比差距很大。年钨行业状况是:采(选)矿能力万吨以上矿产量吨钨冶炼生产能力(以仲钨酸铵为例)吨产量吨硬质合金生产能力吨产量吨。我国由于生产技术及装备水平落后许多高性能、高精度的硬质合金工具仍依赖进口。、钨矿生产根据有色协会快报统计到年月全国钨矿山折合WO含量达到万吨其中江西省达到万吨预计全年全国产量将超过万吨。比年全国年生产总量万吨有大幅度提高。为了规范中国钨业的生产经营秩序抑制价格不断下滑的势头中国政府决定从矿山生产方面对生产总量实行调控。年月日国土资源部公布了第一批共家具有采矿资格的钨矿开采企业名单年月日又公布了第二批共家具有采矿资格的钨矿开采企业名单。除去重复统计的以外目前中国从事钨矿开采的企业共有家。、钨中间产品目前中国的钨中间产品生产能力在吨以上但由于中国钨行业实行ldquo总量控制rdquo政策及严格的ldquo出口配额rdquo制度自年以来生产量呈下降趋势。、钨深加工产品年以来中国的钨消费量一直占世界的四分之一强是世界最大的钨消费国之一。以硬质合金和钨材为主的钨深加工产品近几年国内产量呈上升趋势,特别是最近两年均以两位数的速度增长。年我国硬质合金生产能力吨产量吨。以硬质合金和钨材为主的钨深加工产品近几年国内产量呈上升趋势特别是最近两年均以两位数的速度增长。提高产品档次提高深加工产品的出口比重可以创造十分可观的经济效益。以硬质合金为例据统计全世界生产硬质合金约吨销售收入超过亿美元(包括其配套工具)。硬质合金在国际市场上的流通量约吨我国硬质合金出口量占其中左右但销售收入现在仅占到。、我国钨产品外贸出口概况我国虽然是当今世界上第一大钨产品出口国但出口的主导产品是钨中间产品。而国内市场需要的高性能、高精度硬质合金工具和钨材产品大部分还要依靠进口。(三)目前全行业经济效益不理想、开采无序导致总量失控。问题源于年代中期。在ldquo大矿大开小矿放开有水快流rdquo的政策引导下乡镇小钨矿、民办小钨矿迅速发展形成了ldquo大矿大家开小矿放任开rdquo的混乱局面钨精矿产量急剧增加。近几年来虽然进行了多次治理整顿但是问题并没有得到根本解决。据统计年我国钨产量为万吨到年代高峰期增至万余吨增幅达%。经治理整顿后年全国可统计钨精矿产量(%WO精矿折合量)仍达万吨年增至万吨其中尚未包括未统计的民采产量。而年钨市场消费量仅万吨左右。、价格倒挂造成利益失衡。我国钨储量、产量、出口量均占世界第一完全可以控制国际钨市场。但由于开采无序、生产失控、竞相压价导致供大于求钨精矿市场长期低迷致使我国的资源优势没有变成经济优势。长期以来我国钨精矿的定价原则是逆向定价即以冶炼企业的价格反推矿山钨精矿价格既没有考虑上游产业的生产成本又不体现下游环节的利益分配。、技术落后致使资源浪费。我国现有的钨矿山采选工艺技术老化设备设施陈旧有的甚至在超期服役。由于企业资金困难生产技术装备得不到及时更新改造劳动生产率较低。选矿回收利用研究投入不足选矿实收率和尾矿资源的综合利用一直没有新的突破和提高。产品与产业结构不合理加速了钨资源的消耗。由于我国目前钨生产企业技术装备落后以初级产品为主深加工、高技术含量、高附加值的产品生产总量比例较低钨企业的经济增长只有依靠量的扩张来实现量的扩张与资源的消耗呈线性正比关系。、储量萎缩制约行业发展。我国钨资源经过近百年的开采特别是上世纪年代以后民采的迅猛增长钨储量下降速度加快。年-年世界钨金属储量减少了万吨其中中国减少了万吨占%。从近年来世界各国的钨产量来看中国的钨产量一直处于领先地位,钨矿产量的增长反映了钨资源消耗的增长在我国目前生产技术水平下资源的消耗比产量的增长还要快。按现有的开采能力计算到年后我国的黑钨资源将消耗殆尽。、矿山老化引发社会问题。现有的国有钨矿山都是计划经济条件下按原苏联模式建设的老矿山。现已大都成为末期矿山这几年都是依靠国家财政补贴维持基本运转的。矿山老化反映的问题除了资源枯竭、产能萎缩、技术落后、效益低下以外同时引发的矿区人口增加、企业人员富余、下岗再就业困难住房、就业、子女上学等问题突出特困家庭弱势群体比例上升社会不稳定因素增多等社会问题越来越严重。稀土(一)世界产量和消费量年世界主要国家和地区稀土精矿(含氧化物)产量为:中国万t美国万t印度万t独联体万t。年至年世界稀土产品实现了持续快速增长:年世界总消费量约万t年为万t年达万t。(二)国外稀土应用状况和发展趋势、催化剂欧美稀土产品最大消费市场是催化剂。国外约44%用于石油炼制中催化裂化方面其他少量用于化工厂等排放气体催化净化处理。由于环保法规日趋严格汽车尾气净化用催化剂消费大幅增长。、冶金在冶金领域稀土主要用于球墨铸铁以及相应形成的特种钢材和合金使之具有抗氧、硫及其他有害元素的作用提高界面活性、提供特殊的磁性等。总体上这类产品已进入成熟期市场波动较大。永磁材料则是新材料在美国已占冶金领域主导市场。永磁材料所用稀土金属包括镧、钐和钕但仍以钕铁硼合金为主。稀土永磁材料磁性好便于小型化广泛用于各类磁体、磁性元件、音圈、电机和微电机今后将成为重要的增长市场。、玻璃和陶瓷在玻璃方面稀土材料广泛用于玻璃磨料、光学玻璃和玻璃添加剂如消光剂、着色剂、紫外线吸收剂广泛用于电视显像管、屏幕、透镜、反射镜等。在陶瓷方面稀土有4种基本用途:彩釉耐高温材料电子陶瓷和燃料电池。、发光材料和荧光材料包括彩色电视阴极射线管、X射线增强器和新光源等美国稀土消费已超过170225t。主要使用的激发材料如铕、铽、铈、铥、镨等的化合物而基质材料则为镱、钆、镧的氧化物、氧硫化物、磷酸盐、钒酸盐、硅酸盐等。、镍氢电池以混合铈稀土合为代表的稀土合金已大量用于生产可充电的镍氢电池的负极材料。镍氢电池随着便携式电话、个人电脑和PHS等的普及而增长很快已有替代镍镉电池之势。、其他稀土的其他应用种类繁多如金刚砂、原子能、碳弧电极以及机械、电子、化工医药等方面。(三)我国是稀土生产和消费应用大国我国稀土储量超过1亿t约占世界总储量的%。改革开放以来随着国民经济持续快速发展和科学技术的进步我国稀土产业进入高速发展时期并形成较为完善的工业体系。目前属于稀土的16种元素除钜(Pm)外均能生产。自年以来我国成为稀土精矿、二次加工产品最大生产国也是最大出口国据不完全统计年我国出口各类稀土产品已在6万t左右。我国国内稀土消费也雄居世界第2。近10年来国内稀土应用范围不断扩大在高科技领域应用更是发展迅速。(四)我国稀土工业呈现资源浪费,产业结构不合理的状况我国稀土资源不仅储量大而且品种全。稀土元素品种全特别是与高新技术相关的中重稀土特别是南方吸附型中重稀土资源。我国稀土的应用开发水平还落后于发达国家。我国的稀土产品有是出口的只有得到了应用。全国稀土工业的布局比较散、规模小、科技水平低受技术力量、经济实力的局限无力形成合力打造稀土工业的巨舰。(五)我国稀土产业未来将呈现五大趋势:趋势一:上下游开始对接。随着经济实力与技术力量的发展一些稀土企业已经不再是简单地处在产业链的一个节点上企业的产业布局开始向相对完整的产业链方向扩张与核心环节形成产业联盟。趋势二:产业集中度大大提高国务院批准通过由国土资源部等部位联合上报的《关于组建全国性的稀土企业集团的请示》。组建全国性稀土集团是国务院整顿稀土行业制止对稀土资源的乱挖、乱炼、乱出口的重大举措。趋势三:未来仍是稀土出口大国。趋势四:稀土产品价格趋于平稳。趋势五:开发模式发生革命。稀土开发将从小规模生产模式转向大规模定制(大规模定制能给用户提供个性化的产品)模式的改变也是稀土行业未来参与国际竞争的战略转变。钽铌钽、铌主要的工业矿物有钽铌铁矿、钽铁矿、铌铁矿、褐钇钶矿等。钽、铌金属的熔点高、塑性好、蒸汽压低、导热导电性能好、化学稳定性高。钽铌在电子、冶金、钢铁、化学、硬质合金、原子能、超导技术、汽车、航天航空等工业和技术领域中有重要用途。总的来说钽主要用于电子、冶金、硬质合金、化学工业铌主要用于钢铁、陶瓷、超导和原子能工业。特别是钽粉、钽丝大量用作电容器原料。(一)、世界钽铌工业世界钽铌工业的发展始于世纪年代。美国是世界上生产钽、铌较早的国家年开始工业规模生产金属钽年开始工业规模生产金属铌。日本和其它资本主义国家都是从年代末或年代初开始发展钽铌工业的。世界钽铌工业经过了多年的发展历程其原料生产现已形成一定规模的生产能力。世界钽原料来源有两个:一是钽铌精矿另一个是从含钽锡渣生产合成精矿。从年以来由于锡工业逐年收缩影响了锡渣的产量因此从矿石中获得的钽原料的产量第一次超过了来自锡渣的钽产量。美国是世界上钽、铌化合物和金属的生产大国其次为德国上和日本。(二)、我国钽铌工业我国钽铌工业体系的发展始于(世纪)年代中期经过四十年的发展目前已基本建成较完整的采、选、冶及加工的钽铌工业生产体系。现有钽铌矿山座年产精矿能力为tTaO,tNbO。宜春钽铌矿及可可托海矿因其资源综合利用条件较好有较好的经济效益发展比较快目前成为我国钽原料主要的生产基地。(三)江西省的钽铌矿钽铌是江西省ldquo五朵金花rdquo之一江西省计划通过与外省市联合开发引进、消化国内外先进技术和装备加快钽铌冶炼、深加工步伐和高新技术产业化进程真正把钽铌资源优势转变为产业优势和经济优势力争使江西省成为全国钽铌及精深加工系统产品的重要生产基地。市场分析钨市场分析(一)需求稳定,预计年增长率将在%左右目前世界市场每年约消耗万吨金属钨其中消耗原钨约万吨。我国拥有钨矿保有储量万吨约占世界钨储量的%产量约占世界总量的%出口贸易量约占全球的%。目前国内钨消费量基本维持在吨左右随着国内经济的持续发展中国国内钨市场对钨产品的需求也将进一步增长未来年的需求增长率预计将在%左右。预测年国内钨的需求量将达到吨年将达到吨。(二)出口结构近几年APT、氧化钨、钨酸等初级产品在出口中的比例大幅度下降特别是APT的比重(钨精矿目前已经停止出口)。国家通过调节出口配额的产品结构引导企业出口行为从未来来看出口重心仍将继续往后倾斜。国内企业应在钨粉、钨材、碳化钨粉以及应用产品等技术含量较高的产品生产上加大投资。(三)价格随着新公司的成立必将对全行业价格产生一定影响预计未来五年钨精矿将在元/吨至元/吨间徘徊而APT价格将随作钨精矿的价格变化而同步变化。钨粉价格也将受到一定影响但钨粉的价格变化与钨精矿是不同比例、不同步的由于受到国际价格的挤压如果钨精矿居高不下钨粉的利润空间会受到一定挤压。硬质合金的产品不会受到钨精矿价格上涨的太多影响一是市场价格本来就相对稳定只能引发相对小的波动二是钨精矿在硬质合金成本里所占比例很小影响不会很大。钽铌市场分析由于受到全球经济的影响以及IT泡沫的破裂钽铌产品现在处于价格的历史波谷但随着全球经济的回升以及钽铌新技术的应用钽铌价格肯定会逐步回升。钽铌价格的影响因素还有非洲钽铌矿的价格由于今年来非洲国家滥采滥挖严重导致中国钽铌精矿价格猛跌如果非洲没有控制好国内钽铌矿的价格仍然存在若干变数。稀土市场分析稀土产品价格趋于平稳。除少数新产品和注入大量科技含量的产品外随着企业管理水平的提高运营成本的下降以及加入WTO后关税的下降流通渠道的变革带来流通成本的降低。企业间的竞争等因素都将结束稀土暴利时代大部分产品价格趋于平稳。竞争对手分析株洲硬质合金集团、基本情况株洲硬质合金集团行业通常称为株洲是中国第一家硬质合金企业始建于年。经过四十多年的发展成为集钨、钼、钽、铌、钴、硬质合金及硬质合金刀具配套联合加工为一体的大型企业集团。拥有国家级技术中心、国家级分析测试中心国家级博士后科研工作站。、产品产品是ldquo钻石rdquo牌钨、钼、钽、铌、钴及硬质合金系列产品。公司在美国、德国、日本、香港均设有分支机构。贸易网络遍布五大洲个国家和地区年进出口总额逾万美元。、核心竞争力株洲硬质合金集团在硬质合金领域是我国最强大的企业在技术、规模、市场影响力等方面都高居第一名。株洲在钨产业链中的核心竞争力主要表现在中间产品和深加工产品上但是和国际竞争者比较还存在差距。、战略走向株洲硬质合金集团最近与湖南柿竹园签订了合作协议该项目主要开发刀具生产但是株洲对矿产资源的控制欲望也借此显现在这个项目的基础上株洲对整个产业链的贯通已经完成已经具备了钨业整合者的雏形。、与新公司的对比未来的新公司与株洲硬质合金集团相比在钨深加工领域远远落后矿产资源方面拥有绝对的优势但是这种优势并不能直接转化成对株洲的竞争优势因为株洲冶炼需要的精矿很少来自现在的江钨集团它所在的湖南省是白钨资源大省而且得到了省政府的大力支持对柿竹园的整合就是一个很好的例证。自贡硬质合金有限公司、基本情况自贡硬质合金有限责任公司是始建于二十世纪六十年代中期业内习惯称为是在计划经济时代由支援建设的所以有深刻的株洲背景。是有着近四十年建设和发展史的世界级大型硬质合金和钨钼制品生产基地。、产品自贡拥有自主的核心技术体系产品涵盖了钨、钼的初级品、半成品和成品的所有门类并向深度加工产品延伸年生产能力超万吨。公司长城牌硬质合金、成品工具、钨钼制品及粉末制品四大门类产品是世界同行业中极负盛名的产品之一其中硬质合金的国内市场占有率接近。年产品出口量占总销量的其中以上销往欧美等发达国家和地区销量居全国第一。、核心竞争力在钨产业的影响力和株洲非常接近产品直接竞争销售规模也很接近。自贡在成都龙泉的新厂技术比较先进生产的大型异型硬质合金件在国内比较领先。、战略走向自贡目前的冶炼生产线非常落后正在考虑大规模技改或者彻底放弃冶炼改为外包自贡短期之内将更加专注于深加工环节实现产品结构调整对矿山的整合不在战略考虑之内甚至相对前端的制造过程例如冶炼和粉末生产也有退出的打算。、与新公司的对比新公司与自贡相比核心优势在于强大的钨精矿资源而在硬质合金深加工方面还不具备竞争的能力。自贡对目前江钨的精矿有一定的依赖未来在钨精矿供应和冶炼环节很可能与新公司集团形成战略同盟。厦门钨业及厦门金鹭、厦门三虹、基本情况厦门钨业股份有限公司的前身是厦门钨品厂于年月日由福建冶金、五矿发展、日本国联合材料株式会社、日本国三菱商事株式会社、厦门市宝利铭、福建省五矿发起设立的股份有限公司。厦钨于年月上市是目前世界上规模最大的钨冶炼生产厂商。厦门钨业的控股公司-厦门金鹭特种合金有限公司是国内最大的钨粉、碳化钨粉商品生产和出口公司拥有吨钨粉、碳化钨粉吨硬质合金和吨合金粉料的生产规模。厦门钨业在河南洛阳投资控股了洛阳豫鹭矿业公司拥有储量达万吨WO的中国第二大矿山的股权形成了从矿山资源到硬质合金完整的产业链。厦钨全资控股的三虹钨制品公司主要从事各种钨丝的生产在国内占据一定的领先地位。、产品厦钨拥有年产仲钨酸铵,吨的能力主要钨产品年出口量占全国同类产品年出口总量的以上。金鹭公司的钨粉、炭化钨粉产品具有很大的市场影响力其ldquo金鹭rdquo品牌在钨粉末领域非常著名。金鹭公司产品钨粉、碳化钨粉出口量占全国同类产品出口总量的以上。、核心竞争力厦钨目前在钨行业的影响力主要集中在钨精矿冶炼上在这个环节综合实力可以与厦钨抗衡的对手很少。、战略走向厦钨后续的发展重心是两头发展一方面通过栾川矿进入矿产资源环节还存在进一步扩大矿产资源控制力的可能性另一方面将大力发展钨粉和硬质合金毛坯等深加工产品生产。、与新公司的对比厦钨在短期内在冶炼环节还可能具有一定的优势但是这种优势的前提是新公司对其稳定的钨精矿供应。厦钨虽然已经尝试进入矿产环节但目前所控制的矿产资源还非常少远远不能满足自身APT冶炼需要的量对江钨精矿的依赖将长期存在。如果未来新公司的冶炼生产强大起来厦钨势必向粉末或更深层次的钨制品加工转型。以大余伟良等赣南企业为代表的民营企业军团以伟良钨业为例:、基本情况大余伟良总部将迁往上海将投资人民币亿元兴建四个车间和一个研究中心:钨粉车间生产能力为吨年碳化钨粉车间生产能力为吨年混合料车间生产能力为吨年钨条车间生产能力为吨年。目前正在生产的有以下四个基地:大余县伟良钨业有限公司具有从钨原料选冶到生产高附加值产品(碳化钨)的成熟工艺。江西全南官山钨矿年产钨、锡精矿吨广东南雄选冶厂年选矿能力为吨冶炼能力吨江西万安县钨钼材料有限公司具有年产吨钨条或钼条加工能力。、产品主要产品:仲钨酸铵吨年氧化钨吨年金属钨粉吨年碳化钨粉吨年钨条或钼条产品吨。、核心竞争力民营企业在冶炼环节中的有更丰富的经验其独到的工艺和过程管理是其取得成功的关键之一而灵活的机制又让规模较小的民营钨业企业能够在市场情况变化激烈的钨业市场找到生存的空间。、战略走向民营钨业企业的普遍战略走向是从钨精矿采选和冶炼稳步推进到硬质合金领域对矿山的控制并不是战略重心。例如伟良主要发展投资为生产高性能粉末冶金产品及致力于超细和纳米级粉末产品的开发研究。、与新公司的对比与新公司相比灵活的机制和丰富的经验是民营企业最大的优势。目前民营钨业企业已经拥有了足够大的APT冶炼能力纷纷进军粉末和硬质合金领域。对于这类规模小但充满活力的民营企业新公司应当充分关注。主要竞争者的对比钨精矿采选环节在该环节拥有影响力的有株洲硬质合金集团、厦门钨业、部分民营企业。其中能够对新公司造成重大影响的是株洲硬质合金集团。APT冶炼环节该环节最重要的竞争者是厦门钨业和大量民营冶炼企业。该环节对钨精矿的依赖程度比较大可以利用新公司的资源优势影响该环节的竞争者。中间产品生产环节株洲和自贡都有这个环节的强大能力但以大量内部消耗为主厦门钨业下属的金鹭特种合金公司在该环节的市场影响力很大而民营企业最重要的后续战略步骤就是在该领域争夺市场可以预计未来较短时间内这将是中国钨业竞争最激烈的领域。钨产品深加工株洲和自贡在钨深加工领域的优势短期内无法被替代但国际硬质合金巨头的进入可能影响这一领域的竞争格局。公司战略及发展规划新公司组建的背景有色股份的贸易额在最近三年来均占中国有色金属贸易总量的左右在中国有色金属进出口贸易中占有重要地位是中国最大的有色金属贸易商。作为专业经营有色金属产品的外贸公司有色股份经营中国全部有色金属进出口配额商品并以此作为主营业务其经营额、利润占公司绝对业务主导地位。在市场化产品上有色股份经营量小占从属地位。目前政策性商品是有色股份的经营支柱其生存和发展与中国进出口政策特别是配额和优惠关税政策密切相关。WTO的加入标志着国家奉行已久的对外贸易统制政策时期的结束壁垒的打破使得经验丰富、实力雄厚的跨国公司大举进入另一方面国内的生产厂家独立走向国际市场的愿望强烈作为传统的经营有色金属对外贸易的有色股份由于配额、关税等一系列政策的减少在外贸流通领域内的生存空间日趋狭小针对内外部经营环境和目前公司的实际情况有色制定了ldquo从单纯贸易型企业向以资源为依托的贸易型企业过渡rdquo、ldquo完成从经营粗放型向经营集约型企业的转变rdquo等一系列发展战略。为了达到这些战略目标五矿有色必须选择能够进行整合能够不断延伸产业价值链的产业进入。而钨产业就是理想的整合对象:中国钨矿资源有绝对优势五矿整合的价值较大中国钨行业集中度过低造成全行业亏损五矿适时的整合符合全行业利益支持国家产业发展政策满足关键环节长期稀缺的原则要求钨业务在五矿有色中具有重要利润贡献发展前景看好具有重要的战略价值五矿有能力进行整合。在钨产业中最核心的资源是矿产控制矿山生产就是控制产业源头从而实现对整个行业的控制。江钨集团是中国最大的钨资源集团以矿产资源为基础并进入了产业链下游环节。虽然它在冶炼、深加工和销售环节的能力不具备优势但五矿已经整合了冶炼、深加工环节的若干企业能与江钨形成明显的互补因此这种合作将形成双赢格局。新公司的定位纵观五矿旗下若干的钨产业企业新公司最有条件成为五矿在钨产业的整合平台。因此新公司的战略应该紧密配合五矿钨产业战略而协助五矿成为中国钨产业旗舰型企业。新公司的定位:作为五矿钨产业战略的主要实施平台新公司应该定位为一个以资源为基础通过适当发展应用领域而同时控制中间产品纵深环节的产业整合平台。新公司的使命:承担国家钨产业调整的重大使命在五矿的领导下对钨行业进行整合最终成为世界钨产业的行业领头羊。新公司的价值增值模式:短期为资源驱动型但同时需要协调APT和钨粉等中间环节的生产规模和产品结构利用钨铁、硬质合金等应用领域的增值来获取盈利。长期为技术驱动型以应用领域为驱动龙头资源和中间产品为原材料提供者实现这一步骤需要较长的时间也需要与更广泛的企业进行合作。新公司的发展规划新公司的发展分为三个阶段根据行业环境的多变性三个阶段之间是相互制约和影响的而且三个阶段在时间上相互交叉。第一阶段:资源整合、冶炼端业务整合控制和稳定资源调节钨市场总供给第二阶段:扩大钨粉产能提高市场份额中间产品端业务整合第三阶段:通过合资、合作、购并的方式进入应用领域应用端整合。第一阶段:实施步骤对新公司所属企业进行大力改制、改造建立良好的现代企业运作体系。初步完成资源端的整合:(江钨-香炉山-赣南钨矿)调节钨市场总供给特别是合理地保护性利用优质的黑钨资源。统一规划华兴钨制品mdashmdash香炉山的冶炼产能初步完成冶炼端的业务整合形成合理的布局进行技术改造和适当投资提高冶炼产品的技术等级和产能规模。第一阶段的盈利模式主要通过稳定和控制价格而以资源增值为主但在资源整合后也难以预料可能会出现价格难以拔高的局面因此新公司在此阶段要投入若干钨应用产品项目既获得盈利也作为未来进入应用领域的试探。第一阶段目标实现的主要变数原江钨拟破产企业的破产程序执行情况原江钨企业改制的情况遇到阻力的大小难以预料的其他矿产价格变动情况在进行整合时与其他企业合作谈判的情况。第二阶段实施步骤继续投入科技含量高、附加值高的钨粉产品配合应用领域的发展通过产业链打通的方式整合中间产品端。投入新的应用领域项目优先考虑合作、合资等多种形式。第二阶段的盈利模式主要通过钨粉产品的扩张获得三方面的盈利钨精矿与APT盈利、中间产品盈利、外贸盈利。应用产品由于没有达到一定规模因此在本阶段不会有太多盈利但可以消耗中间产品将一部分中间产品加工成应用产品后提高盈利水平。影响第二阶段目标达成的主要变数由于世界钨市场总容量较稳定要在中间产品领域加大发展就必然抢占国内其他厂商的市场其他厂商会采取怎样的竞争手段不得而知由于钨粉等中间产品受国际价格影响大因此难以预料钨中间产品价格的变动情况将会对利润产生怎样的影响钨应用产品的发展对钨粉的性能、质量提出越来越高的要求新公司的技术实力能否跟上发展而不至于被高端淘汰目前还难以判断在进行整合时与其他企业进行合作谈判的情况应用端产品的发展情况。第三阶段实施步骤通过合资、合作、购并的方式进入应用领域初步整合应用端。新公司目前在资源上具有优势可以优先考虑选择对优质黑钨资源具有较强依赖性的钨丝钨材钨铁等小的领域作为发展应用领域产业的切入点。第三阶段的盈利模式通过对资源端的控制使钨精矿的价格稳定在相对高位水平从而获得垄断利润通过冶炼与粉末端的生产出口获得收益应用产品产品附加值更高新公司应采用购并联合的方式进入市场通过出口贸易获得利润。第三阶段可能的主要变数在进行整合时与其他企业合作谈判的情况国外厂商对新公司的重视程度和认可程度。新公司钨产业战略发展时间表钽铌和稀土业务战略钽铌业务现有状况宜春钽铌矿是全国最大的钽铌矿产地之一储量:万吨、日处理矿石能力:吨/天、可开采年限:年、供应量占全国的%在中国钽铌业具有重要的资源地位但由于产量太少全部年产量尚不能达到东方钽业钽铌精矿需求的%与九江冶炼厂的精矿需求的%不具备影响行业的能力。目前宜春钽铌矿面临市场价格较低、成本较高等具体困难,必须有效降低成本而降低人力成本是在不加大投资的情况下可行的方式。建议宜春钽铌矿的发展战略要点通过将日矿石处理能力扩大至吨左右而迅速降低成本通过精简人员降低成本通过大力发展锂长石粉和锂云母迅速提高效益进入附加值较高的钽粉、钽丝、钽电容行业充分发挥高纯氧化钽的产品优势并扩大销售量与九江冶炼厂一起开发建议与九江冶炼厂合并或者形成某种更紧密的联盟在产业链环节形成明显的互补稀土业务稀土业务在新公司主要由九江冶炼厂和赣研所来运作从业务发展前景来看稀土业务平稳不会有大的突破而且目前国内面临大的整合机会-中国南、北稀土集团而五矿是中国南方稀土集团的并列第一大股东。因此可以将新公司稀土业务完全归并到中国南方稀土集团进行统一运作新公司仅获取投资收益。、公司的组织机构和管控模式组织结构新公司的子业务单元将明显分为两大板块(从战略重要性来考虑)。我们建议针对不同的业务板块采取不同的管控方式即新公司采用两家公司或者两个事业部的方式对江钨下属钨产业、稀土产业、钽铌产业分别进行管理:钨产业事业部包括:钨矿山类企业冶炼与中间产品类企业应用产品类企业。钽铌稀土产业事业部包括:钽铌矿山类企业钽铌冶炼与中间产品类企业钽铌应用产品类企业稀土冶炼与中间产品类企业稀土应用产品类企业。其中稀土产业应根据未来加入中国南方稀土集团的情况来调整其相应的管控方式。如果不加入南方稀土:由新公司钽铌稀土产业事业部进行管理如果参与组建南方稀土:作为投资收益由集团投资部门管理或者委托钽铌稀土产业事业部进行管理协调如果被南方稀土收购:整体剥离。在业务板块分立的情况下集团总部应采用矩阵组织这样即有助于获得协同效应又便于实施有效的监控。新公司组织结构概念图总部的经营功能还可部分保留如供销公司和销售科可以合并成新公司的销售部、进出口公司仍保留但和销售部合署办公、由总部统一领导。管控模式由于两个产业板块对于集团战略价值不同在管控模式上也应有所区别:钨产业板块:bull是公司未来重点培育的业务方向bull建议采取ldquo操作型控股rdquo的管理模式钨产业是集团的发展核心集团总部可以采用ldquo操作导向型rdquo的管理模式对关键资源进行集中管理:ldquo操作型控股rdquo要求由集团职能部门对下属各企业进行相应职能的核心管理必须要求集团各部门深入下属公司进行管理,例如往主要子业务单元派驻主要领导人和财务总监等钽铌稀土板块:建议采取ldquo战略型控股rdquo或ldquo财务型控股rdquo的管理模式仅获取投资收益。钽铌稀土板块是非战略业务单元集团适宜采用战略型控股管控授权、KPI管理、战略与计划控制、人力资源、财务管理是战略控股模式的主要管理手段。新公司各板块控制要点一览(框架建议)盈利预测资料情况为了模拟测算新公司的盈利情况远卓通过现场调研的方式收集江钨下属企业的如下相关资料:江钨下属企业近三年(-)三张财务报表主表(资产负债表、损益表、现金流量表)和近三年(-)五张财务报表附表(主营业务收支明细表、其他业务收支明细表、管理费用及制造费用明细表、商品产品成本表、主要产品单位成本表)。同时为了分析改制成本远卓还收集了江钨下属企业有关非经营性资产和人员、企业人员结构等资料。根据获得资料情况看:、财务报表:矿山类企业基本提供了所有上述所需材料。制造类企业材料基本齐全。但除九江冶炼厂和赣研所下属的南方稀土之外其他企业均没有提供主要产品单位成本表。赣州钨合金由于是新建企业仅提供了年当年的财务报表。销售类企业:供销公司和进出口公司仅提供了近三年的资产负债表损益表现金流量表以及管理费用和制造费用明细表。其他资料均没有提供。、非经营性资产和企业人员情况调查表:只有铁山垅、漂塘、宜春钽铌矿、化工厂、九江冶炼厂、华兴钨制品和赣研所提供了相关材料。远卓将基于江钨提供的资料进行盈利预测并假设江钨提供的上述资料均真实反映了情况。预测方法说明远卓将基于对收集资料的分析以及和江钨方面沟通的假设前提对江钨下属存续企业进行后续年的盈利预测。鉴于拟破产企业的资料不全因此对于拟破产企业的盈利预测我们参照小龙和西华山重组后的成本情况进行初步模拟。鉴于江西华兴公司和华钨设备材料公司没有明确的主营业务而且规模较小且其目前经营的业务在未来也可能合并至其他企业因此本次不涉及对这两家企业的预测只作江钨其余下属存续家企业的预测。前提假设在本次预测中我们主要考察新公司在目前状态下的盈利能力因此不考虑新增投资对新公司盈利的影响。当然我们也相信新公司成立后将对整个钨行业产生深远的影响这将给新公司带来新增利润。根据收集的资料我们将分析人员剥离(包括离退休、抚恤、富余人员)后新公司的盈利状况同时也将考虑相应的改制成本。方案说明远卓将给出三套预测方案:方案一:根据江钨下属企业目前现实情况进行预测不考虑人员剥离方案二:考虑剥离离退休、抚恤人员、非经营性人员、待岗和下岗人员之后新公司的盈利状况方案三:在第二方案的基础上考虑对存续矿山企业(漂塘、铁山垅)改制后新公司的盈利状况。方法将所有预测企业分成类:矿山类、制造类、销售类、拟破产企业:矿山类:漂塘、铁山垅、小龙、西华山、宜春钽铌制造类:华兴钨制品、九江冶炼厂、化工厂、赣研所、钨合金销售类:进出口、供销拟破产企业:家拟破产的钨矿山企业。根据对调研资料的分析以及和江钨讨论的假设前提对上述存续企业的收入、成本、三项期间费用分别作假设模拟家存续企业-年的损益表。由于我们没有预测拟破产企业盈利情况的相应资料因此我们参照小龙模式对拟破产企业的盈利进行模拟测算。方案一预测假设统一假设一、经营费用:、矿山类企业:按照前三年实际发生数与相应年份的销售数量比例的平均值测算、非矿山类企业:按照前三年实际发生数与相应年份的销售收入比例的平均值测算二、财务费用:假设不新增贷款按照年年底实际贷款余额times贷款利率计算三、管理费用、折旧费按照年年底的数据计算年不变、无形资产摊销:考虑到江钨目前净资产帐面价值(亿)和按照企业会计制度审计值(亿)之间的差额用土地使用权评估入帐的方式弥补假设上述亿无形资产分年摊销即每年摊销万。、业务招待费按照前三年实际发生数占销售收入比例的均值计算、劳动保险:)、养老保险按工资总额(按照年工资总额基数计算)的%提取)、统筹外养老按照离退休人员元人月计人数取年人数)、离退休人员医疗费按照三年平均数计)、抚恤人员按照元人月计人数取年人数)、其他保险按照三年平均值计算)、其他的管理费用按照三年均值计算、人员工资和福利假设-年人员工资和福利水平维持年的水平不变四、主营业务税金及附加假设-年主营业务税金及附加占销售收入的比例按照前三年主营业务税金及附加占销售收入的比例计算即主营业务税金及附加与销售收入的比例=前三年主营业务税金及附加的加总前三年销售收入的加总。五、生产和销售、假设产销率为%、假设不新增存货六、其他业务收入、成本和利润:按照三年平均计算七、营业外收入和支出:由于该项业务具有极大的不确定性不予预测八、补贴收入:按照企业目前实际获得的补贴计算并假设年不变。分类假设一、存续矿山类企业的分类假设、主营业务收入、成本、税金:)、产量:按照主要产品(钨精矿和钽铌矿)和伴生矿分别预测:a)、主要产品钨精矿产量:按照国家额定量计算钽铌精矿产量:以年的产量为基数每年增长%锂云母和长石粉的产量以每年%的速度递增b)、其他伴生金属矿产品的产量按照前几年的实际产量与主要产品产量的比例进行计算)、单价:主要依据和江钨相关人员以及外部访谈结果进行假设a)、钨精矿:假设年的市场售价为元年市场售价单价为元年的市场售价单价为元年为元年稳定在元水平b)、钽铌精矿:在-元吨度范围内波动c)、锂云母和长石粉的单价每年上涨%d)、其他伴生金属矿的单价为三年均价。)、单位成本a)、主要产品:按照直接人工、直接材料、制造费用分别假设直接材料:按照三年平均值计算直接人工:按照年的吨人工水平计算制造费用:维简费:钨精矿按出矿量每吨元提取钽铌精矿按出矿量每吨元提取生产能力接替工程分摊的折旧费:根据江钨提供的资料维持铁山垅、漂塘和大吉山目前生产能力所需的投资约万我们假设按照三个矿的钨精矿产量来估算各个矿生产能力接替所需的新增投资即铁山垅钨矿需要万漂塘钨矿万大吉山钨矿万。并假设所有新增投资都资本化分年摊销。资源税国家标准计(钨精矿为元吨矿石,钽铌精矿元吨矿石)人工费(包括工资和福利)按照年实际发生数计算制造费用中的其他费用按年均值计算b)、其他伴其他伴生金属矿的成本按照三年平均数计算)、主营业务税金及附加:参照ldquo统一假设rdquo。、其他业务收入、成本、利润:参照ldquo统一假设rdquo。、营业外收支:参照ldquo统一假设rdquo。二、拟破产矿山类企业的分类假设、前提假设所有的拟破产企业均在年年底以前完成破产程序并顺利由新公司回购回购所需资金为万。开始恢复正常的生产我们对拟破产企业的盈利预测也从年开始起算。由于没有拟破产企业的破产预案及成本和费用结构根据和江钨高层及相关人员研讨的结果我们依据小龙钨矿破产重组以后的单位成本、税金、经营费用、管理费用等实际数据进行模拟测算。、假设条件)、主营收入销售数量根据国家给定的开采配额和产销比%计算销售单价参照存续企业的相关假设)、主营成本:根据小龙钨矿重组以后的单位成本测算)、主营业务税金及附加:根据小龙钨矿重组以后的税金占销售收入的比例测算)、管理费用:根据小龙钨矿重组以后单位产量的管理费用测算)、经营费用:根据小龙钨矿重组以后单位产量的经营费用测算)、财务费用:由于我们没有小龙财务费用的历史数据做相应的假设缺乏依据因此在预测中没有考虑财务费用但其实企业应该有一定的财务费用这将给目前的预测结果带来一定的减值。三、制造类企业和销售类企业的分类假设由于这两类企业个体差异较大因此对单个企业分别给出假设条件具体内容如下。特别假设及数据调整一、存续矿山类企业的数据调整、铁山垅钨矿)、年管理费用还原(增加万))、不作水泥厂的财务预测同时将水泥厂的各项收入、成本、费用等科目相应从原始报表中调减。、漂塘钨矿-年的管理费用还原(年增加万年增加万年增加万)、西华山其他业务利润每年按万计算其中建材万机械制造万宾馆万医院万门面万(扣税后)。二、制造类企业的特别假设、九江冶炼厂)、说明:九江冶炼厂的产品品种较多达九十多种且受市场需求的影响较大每年的产品结构均不相同江钨提供的数据没有提供成本明细因此无法对产品的结构、销量、单价和成本进行合理的假设。经过与江钨相关人员讨论预测主要将依照钽铌稀土和荧光粉三大类进行其中荧光粉业务从年开始划入江西南方稀土公司九江冶炼厂只计投资收益以后年的预测我们也以此为前提。)、具体假设如下:a)、主营业务收入假设产品品种按提供的三年主营业务收支明细表中的销售产品为依据。产品结构按提供的三年主营业务收支明细表中的销售产品为依据划分为钽铌稀土和荧光粉三类由于荧光粉年起作为企业对外投资因此在预测主营收入中不予考虑。产品销售数量确定:钽铌类产品由于年非常规波动因此按和年的平均值为基础并假设以每年%的速度递增稀土类产品按三年平均值为基础年保持不变。产品销售单价假定:钽铌类产品由于年非常规波动因此按和年的平均值测算。稀土类产品按三年平均价格测算。b)、主营业务成本假设:产品销售成本按照三年平均单位成本乘以当年销售数量测算。c)、投资收益由于荧光粉项目的剥离给企业带来投资收益。预测投资收益按照年的标准测算。d)、主营税金及附加:参照ldquo统一假设rdquoe)、经营费用:参照ldquo统一假设rdquof)、管理费用:参照ldquo统一假设rdquog)、财务费用:参照ldquo统一假设rdquo。、华兴钨制品)、情况说明:江钨持股%在汇总利润时按照江钨的股权计算权益即将华钨预测的利润提%的企业发展基金后按照%折算。该企业提供的报表已经过会计处理,其中年较真实,、年利润已被人为高估。由于没有提供制造费用明细表远卓在和江钨孟总、有色进出口南昌公司王总、华兴钨制品厂厂长充分沟通

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