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财务报表阅读与分析.ppt

财务报表阅读与分析

中式烹调师
2019-04-02 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《财务报表阅读与分析ppt》,可适用于职业岗位领域

第七章财务报表阅读与分析引言、财务分析对公司经理、投资分析家投资者和贷款人来说至关重要。、从事财务分析工作的雇员在公司中地位重要、待遇优厚这种现象遍及美国甚至整个世界。因为对于任何企业而言效率和成本控制是企业成功的关键。引言、飞机驾驶员仅仅知道仪表上的各项数字的含义是不够的还必须清楚各项数字之间的关系清楚哪些指标是正常的哪些指标是异常的进而做出调整飞行的决策。企业也一样成功企业总能从报表中各个数字之间的比例、趋势分析中得出对自身财务状况的正确判断这是他们之所以成功的极为重要的一环。本章要讨论的主要问题第一节财务报表分析的意义和方法第二节偿债能力分析第三节营运能力分析第四节盈利能力分析第五节综合分析第一节财务报表分析的意义和方法一、财务报表分析的产生与发展、为银行服务的信用分析、为资本市场服务的盈利分析、为公司经理决策服务的公司内部分析二、对财务报表分析的总体认识、将企业财务报表所提供的数据转换成对特定决策有用的信息、分析的前提是正确理解财务报表、报表分析的过程是将整个报表的数据分成不同部分和指标并找出有关指标的关系以达到对企业各方面及总体上的认识。、只能发现问题不能解决问题三、财务报表分析的目的、使用人不同分析的目的也不同实务中主要有七类投资人债权人经理人员供应商政府雇员和工会中介机构三、财务报表分析的目的、一般目的评价过去的经营业绩衡量现在的财务状况预测未来的发展趋势、具体目的流动性盈利性财务风险分析专题分析四、财务报表分析的方法、比较分析法将两个或几个有关的可比数据进行对比揭示差异和矛盾、因素分析法分析指标和影响因素的关系从数量上确定各因素对指标的影响程度、比较分析法①按比较对象的不同分为纵向比较或趋势分析横向比较差异分析(计划与实际比)②按比较的内容分为比较会计要素的总量比较结构百分比比较财务比率、因素分析法①差额分析法将指标分解为几项指标之和②指标分解法将指标分解为几项指标之积③连环替代法依次用分析值替代标准值测定各因素对财务指标的影响。④定基替代法分别用分析值替代标准值测定各因素对财务指标的影响。五、报表分析的一般步骤、明确分析目的、收集有关信息、按目的将各部分分类、深入研究各部分的特殊本质、进一步研究各部分的联系、解释结果提供对决策有帮助的信息六、报表分析的原则、实事求是、全面看问题、相互联系看问题、发展地看问题、定量与定性相结合以定量为主七、报表分析的局限性、报表本身的局限性、报表的真实性、企业会计政策的不同选择影响可比性、比较的基础问题当公司业务多元化时很难确定所属行业会计政策选择不同导致比率计算上的差异行业平均值可能并没有提供一个合适的目标比率第二节偿债能力分析引言:对财务报表的总体认识、财务报表是依据会计准则或原则制作的一个国家的标准可能与另一个国家不同。、会计师在运用这些原则时有一定的灵活性。引言:资产负债表、揭示的信息特定时点上公司的财务状况的快照、编制原理资产=负债所有者权益、理解报表需注意的问题资产是按历史成本计价可能与市价相差大同样是流动资产流动性要相差很多可能存在许多未计入表中的资产与负债BW公司资产负债表(资产部分)a反映某一日期公司的财务状况bBW拥有的c客户欠公司款项d已支付但尚未受益的款项e现金及一年内可变现项目f原始成本g固定资产累计损耗作为原值的扣除现金及等价物$应收帐款c存货待摊费用d预付账款流动资产e$,固定资产(成本价)f减:累计折旧g()固定资产净值长期投资其它长期资产资产总计b$,BW公司资产负债表(单位:千元)aBW公司资产负债表(负债方)a资产=负债所有者权益bBW需偿还的c购买商品和接受劳务产生的欠款d未付工资等e年需偿还的债务f偿还期超过年的债务g最初投资额h用于再投资的盈利应付票据$应付帐款c应交税费d其它应付款d流动负债e$长期负债f所有者权益普通股(面值美元)g资本公积g盈余公积h所有者权益总计$,负债和所有者权益总ab$,BW公司资产负债表(单位:千元)引言:损益表、揭示的信息企业某一时期的经营成果盈利或亏损形成过程的回放、编制原理销售收入mdash成本=利润、理解报表需注意的问题利润不等于现金流量会计政策选择不同会引起利润不同会计利润与经济利润不同BW公司的损益表a衡量一段期间盈利b从顾客已收或应收的款项c销售佣金、广告及管理人员工资以及折旧等。d经营收益e借入资金的成本f应纳税收入g股东所得数额销售净额$,产品销售成本b,毛利$销售及管理费用c税息前利润d$利息费用e税前利润f$所得税税后利润g$现金股利未分配利润$BW公司损益表(单位:千元)a引言:现金流量表、揭示的信息企业某一时期的现金来龙去脉的追踪说明企业支付能力的显示器。、编制原理按收付实现制表现企业现金流动情况。现金流入-现金流出=现金持有量变化将现金流动情况分为经营活动现金流投资活动现金流筹资活动现金流一、财务比率分析方法综述几点说明一个或多个比率的机械性计算并不能自动生成对复杂的现代公司的洞察。比率可以想象为侦探小说中的线索。一个或多个比率可能会产生误导但当结合一个公司的管理知识及经济环境时比率分析可以讲述一个发人深省的故事。一个比率没有唯一正确的值好坏完全取决于对公司的深刻分析。一、财务比率分析方法综述比较的类型内部比较外部比较财务比率:涉及两个会计数据指数常由一个数据除以另一个数据得到。外部比较和行业比率的来源举例:罗伯特莫里斯联会邓白氏机构《工商业财务比率年鉴》这种方法是将一个公司的比率与相似情况的公司的比率或同期的行业的平均水平相比。为了增加可比性来自不同公司的财务数据应该标准化。苹果不能和桔子相比较。二、流动性分析、含义:反映公司偿还到期债务的能力、流动资产与流动负债的比较相对数指标流动比率=流动资产divide流动负债速动比率=速动资产divide流动负债绝对数指标净营运资本=流动资产mdash流动负债(NetWorkingCapital)表示公司在营业循环中的投资。流动比率mdash含义流动比率流动资产流动负债对于BW公司年月日的流动比率是:反映一个公司用短期资产来偿还短期债务的能力。资产负债表比率流动比率$,$=流动比率对比BW行业平均水平年份流动比率此比率高于行业平均水平速动比率mdash含义酸性测试比率(速动比率)(流动资产存货)流动负债对于BW公司年月日的速动比率是:它表示公司用变现能力最强的资产偿还流动负债的能力资产负债表比率速动比率$,$$=速动比率对比BW行业平均水平年份酸性测试比率此比率小于行业平均水平流动性分析总结强流动比率和弱速动比率表明存货账户存在潜在危机表明此行业有相对较高的存货水平比率BW行业水平流动比率速动比率流动比率趋势分析比较流动比率趋势分析速动比率趋势分析比较二、流动性分析、流动性资产本身的变现性应收帐款的变现性存货变现性流动资产的数量和质量(指能用于尝债方面))注:此处的比率应收帐款周转率选择与净销售收入比较存货选择与销货成本比较因销售收入中存在存货所没有的毛利middot应收帐款变现性mdash周转率应收帐款周转率(假设销售收入全部是赊销收入)年销售净额应收帐款BW公司年年末此比率为:反映公司应收帐款的质量和公司收帐的业绩损益表资产负债表比率应收帐款周转率$,$=平均数middot应收帐款变现性周转天数应收帐款周转天数一年中的天数应收帐款周转率BW公司年年末此比率为:表明从取得应收帐款权利到收回款项的平均天数损益表资产负债表比率应收帐款周转天数=daysmiddot应收帐款变现性分析BW行业水平年份应收帐款周转天数BW相对于行业水平来说缩短了收帐天数middot存货变现性存货周转率存货周转率销售成本存货BW公司年年存货周转率为:表明公司存货管理的有效程度并不直接说明其变现能力。因为企业的大部分销售业务是通过赊销方式完成的损益表资产负债表比率存货周转率$,$=次平均数middot存货变现性周转率分析BW行业水平年度存货周转率BW公司存货周转率很差middot存货变现性周转率分析二、流动性分析、影响变现能力的其他因素能增加变现能力的因素可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉能减弱变现能力的因素未做记录的或有负债担保责任引起的负债三、盈利能力比率、收益指标的选择必须是正常的营业收益为了比较不同债务比率公司的资产盈利能力应采用息前税前利润、具体指标资产收益率(ROA)=EBITdivide总资产资产收益率=营业利润率times总资产周转率营业利润率=EBITdivide销售收入总资产周转率=销售收入divide总资产总资产周转率总资产周转率销售净额总资产BW公司年的总资产周转率为:表明公司利用其总资产产生销售收入的效率损益表资产负债表比率总资产周转率$,$,=平均数总资产周转率分析BW行业水平年末总资产周转率BW公司的总资产周转率较低这个比率为什么被认为较低四、长期偿债能力比率、资产与负债的比较mdash公司融资状况分析资产负债率=负债总额divide资产总额产权比率=负债总额divide股东权益有形净值债务率=负债总额divide(股东权益-无形资产净值)反映公司是如何融资的有多大风险middot资产负债率指标资产负债率负债总额资产总额BW公司年年末资产负债率为:表明公司债务融资占总资产的百分比资产负债表比率财务杠杆比率$,$,=middot资产负债率分析BW行业水平年份资产负债率BW公司债务使用与行业水平持平middot产权比率产权比率负债总额股东权益BW公司年月日的债务股本比率为反映公司通过债务筹资的比率资产负债表比率产权比率$,$,=middot产权比率分析BW行业水平年份产权比率BW公司债务使用水平与行业持平四、长期偿债能力比率、公司营业利润与应偿还的债务比较mdash融资风险的分析已获利息倍数=EBITdivide利息支出偿债倍数=EBITdivide{利息〔本金(TAX)〕}资产负债率仅仅从静态角度来看企业偿债能力但从长远来看企业长期偿债能力还取决于足够的盈利能力注:①两个指标都很重要。②足够的偿债比率没有精确的答案主要取决于企业创造现金的稳定性和融资能力。middot已获利息保障倍数已获利息保障倍数税息前利润利息费用BW公司年利息保障比率为:表示某公司支付利息费用的能力损益表比率已获利息保障倍数$$=middot已获利息倍数分析BW行业水平年份已获利息倍数BW利息保障比率低于行业平均水平middot已获利息倍数趋势分析middot已获利息倍数趋势分析总结这表明低收益(EBIT)可能是BW的潜在问题负债水平与行业平均水平持平BW的利息保障比率从年以来呈下降趋势近两年一直低于行业平均水平四、长期偿债能力比率、报表之外的其他因素长期租赁担保责任或有项目五、投资收益率、净资产收益率或权益资本收益率(ROE)=净利润divide平均净资产(普通股权益)、指标的局限性价值问题(净资产是采用账面价还是市场价)时效问题(没有考虑资金时间问题)风险问题(没有考虑风险问题)权益资本收益率权益报酬率(ROE)税后净利股东权益BW公司年度的ROE为:表明公司股东权益的盈利能力(扣除所有费用和税收)损益表资产负债表比率权益资本收益率$$,=权益资本收益率分析BW行业水平年度权益报酬率BW公司的权益报酬率很低权益报酬率趋势分析第三节财务综合分析杜邦分析一、分析的思路从所有者的角度出发将综合性最强的权益净利率(或净资产收益率)分解有助于深入分析及比较公司的经营业绩。提供了分析指标变化原因和变动趋势的方法并为今后采取的改进措施提供了方向。二、指标分解原理二、指标分解原理 ①销售净利率反映盈利能力 ②资产周转率反映资产使用效率可再细分为几个指标(存货、应收帐款周转率等)资产构成存量是否有问题。 ③权益乘数的高低反映负债程度负债程度上升风险提高。  此处的资产负债率中的资产与负债均用平均数算(年初与年末的平均数)。权益净利率资产净利率权益乘数销售净利率资产周转率timestimes净利销售收入divide销售收入资产总额divide销售收入全部成本其它利润所得税长期资产流动资产制造成本管理费用销售费用财务费用其它流动资产现金有价证券应收账款存货杜邦图三、杜邦财务分析体系的应用、给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图销售利润率资产周转率权益乘数企业经营管理状况企业资产管理状况企业债务管理状况权益资本报酬率三、杜邦财务分析体系的应用具体路径提高销售利润率使收入增长幅度高于成本和费用降低成本费用提高总资产周转率不危及公司财务安全的前提下增加债务规模、找出指标变动原因和趋势为采取措施指明方向A公司权益净利率=资产净利率times权益乘数第一年=times第二年=times资产净利率=销售净利率times资产周转率第一年=times第二年=times、分析同业差距权益净利率=资产净利率times权益乘数A公司第一年=times第二年=timesB公司第一年=times第二年=timesmiddot销售净利率销售净利率税后净利销售净额BW公司年的销售净利率为:衡量公司的销售收入在扣除所有费用及所得税的盈利能力损益表资产负债表比率销售净利率$$,=BW公司报表middot销售净利率分析BW行业水平年度销售净利率BW公司的销售净利率很差middot销售净利率趋势分析销售毛利率销售毛利率毛利销售净额BW公司年的销售毛利为:用于衡量公司的经营效率,同时也表示了公司的定价策略体现了公司所增加的价值。损益表资产负债表比率盈利能力比率$$,=销售毛利率分析BW行业水平年度销售毛利率BW公司的销售毛利率较差销售毛利率趋势分析比较不同经营模式案例mdash硅图公司经营模式介绍公司简介该公司是一家典型的高科技公司。在公司推出其第一批产品过程中产生出一种全新的高科技产品那就是D电脑设计体系。这套体系后来成为整个市场上最为热门的产品之一每年为公司带来近亿美元的销售收入。该公司的产品被广泛用于玩具设计、电子游戏设计、商业插图设计以及所有需要模拟逼真画面的领域。其产品还被用于国际互连网和内部局域网之中同时还常常被用来进行大型项目的设计如波音飞机的设计工作。但最令人惊异的还是在影片《侏罗纪公园》中及其逼真惊险的恐龙形象与动作。硅图公司经营获利能力目标模型项目收入毛利研究和开发费用销售、一般及管理费用经营利润收入百分比~~~~硅图公司经营模式小结该公司是一典型的高科技公司是追求与市场上其他公司产品不同的高经济增加值的企业。采用获得更多的毛利的战略并且利用这部分增加的毛利来支持更多的研究与开发将其投资到公司关注的具有良好获利能力和高经济增加值的产品最终使与之相联系的公司增长率最大。关于经营模式的几个思考问题、影响企业经营模式的因素有那些、你作为一名CEO是将主要精力放在损益表管理上还是资产负债表管理上试阐述你的理由。经营模式的选择公司的经营目标市场竞争状况公司的最大经营长项如公司是否拥有具有革新精神的产品设计师市场容量大增加值较低的基础性市场增加值较高市场市场竞争策略同行业不同企业的资本收益率的主要动因康柏公司苹果公司DELL公司比率年()年()年()销售利润率资产周转率权益乘数资本收益率五家不同行业企业权益净利率构成(年月)公司名称ROE()=销售利润率()times总资产周转率(次)times权益乘数美洲联合银行=timestimes福特莱恩公司=timestimes惠普公司=timestimes耐克公司=timestimes西南航空公司=timestimes四、综合例题综合例题一某公司年度简化的资产负债表如下:资产负债表某公司   年月日    单位:万元资产负债及所有者权益货币资金 50应付帐款100应收帐款(5)长期负债(1)存  货(4)实收资本100固定资产(6)留存收益100资产合计(3)负债及所有者权益合计()其他有关财务指标如下:、长期负债与所有者权益之比:、销售毛利率:、存货周转率(存货按年末数计算):次、平均收现期(应收账款按年末数计算一年按天计算):天、总资产周转率(总资产按年末数计算):次要求:利用上述资料填充该公司资产负债表的空白部分。计算过程⑴所有者权益==(万元)   长期负债=times=(万元)⑵负债和所有者权益合计==(万元)⑶资产合计=负债所有者权益=(万元)计算过程⑷销售收入divide资产总额==销售收入divide  销售收入=times=(万元)销售成本=(-销售毛利率)times销售收入    =(-)times(万元)销售成本divide存货==divide存货存货=divide=(万元)计算过程⑸应收账款timesdivide销售收入==应收账款timesdivide应收账款=(万元)⑹固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货   =---=(万元)综合例题二ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下:年年年销售额(万元)总资产(万元)普通股(万元)保留盈余(万元)所有者权益合计(万元)负债总额(万元)流动比率()平均收现期(天)()存货周转率(次)()债务所有者权益()长期债务所有者权益()销售毛利率销售净利率总资产周转率总资产净利率假设该公司没有营业外收支和投资收益所得税率不变。要求:(1)分析说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因(2)分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因(3)假如你是该公司的财务经理在1994年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。解答:(1)①该公司总资产净利率在平稳下降说明其运用资产获利的能力在降低其原因是资产周转率和销售净利率都在下降。②总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。③销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降尽管在1993年大力压缩了期间费用(期间费用在无营业外收支投资收益情况下等于销售毛利率-销售净利率)仍未能改变这种趋势。(2)①该公司总资产在增加主要原因是存货和应收帐款占用增加。②负债是筹资的主要来源其中主要是流动负债。所有者权益增加很少大部分盈余都用于发放股利。表中(4)-(5)为流动负债/所有者权益三年分别为0.880.941.15。该指标均大于(5)说明流动负债大于长期负债。

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