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黄金期货培训课件.ppt

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艾尔小茜茜 2018-05-06 评分 0 浏览量 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《黄金期货培训课件ppt》,可适用于自然科学领域,主题内容包含年期货品种系列培训教材银河期货研究中心黄金期货合约及相关投资工具内容提要全球主要黄金市场简介常见黄金投资工具沪金期货合约解读国内外黄金价格影响因素国符等。

年期货品种系列培训教材银河期货研究中心黄金期货合约及相关投资工具内容提要全球主要黄金市场简介常见黄金投资工具沪金期货合约解读国内外黄金价格影响因素国内黄金行业产业链介绍及套保案例金价走势展望一、国内外黄金市场简介欧洲:伦敦、苏黎世美洲:纽约、芝加哥亚洲:东京、香港、上海、孟买中东:迪拜大洋洲:悉尼二、常见黄金投资工具实物黄金纸黄金黄金衍生品实物黄金金币金条纸黄金纸黄金是一种买卖交易中双方不涉及黄金实物交割只是在商业银行的会计簿籍上作债权债务记载的一种代理黄金买卖服务。国内主要纸黄金理财产品 中行ldquo黄金宝rdquo工行ldquo金行家rdquo建行ldquo龙鼎金rdquo交易币种人民币美元人民币美元人民币报价单位元克美元盎司元克美元盎司元克交易起点克盎司克盎司克交易类型保证金实盘交易报价时段小时实时报价资金清算T交易方式电话、柜台、网上银行电话、柜台、网上银行、ATM电话、柜台、网上银行黄金衍生品黄金ETF黄金TD黄金期货黄金期权黄金ETF以黄金为基础资产追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品运作原理:黄金ETF的运行原理为:由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金随后由基金公司以此实物黄金为依托在交易所内公开发行基金份额销售给各类投资者商业银行分别担任基金托管行和实物保管行投资者在基金存续期间内可以自由赎回。截至年月日全球黄金ETF持有量全球黄金ETF持有量与金价走势紧密相关黄金TD黄金现货延期交收业务以分期付款方式进行买卖交易者可以选择合约交易日当天交割也可以延期交割同时引入延期补偿机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。黄金TD递延费:结算价*收取方式:每日收盘前根据交割申报情况确定支付方向由交割申报数量少的一方支付给交割申报多的一方及中立仓中立仓:平衡交收数量反向中立仓:一旦申报的中立仓进入了交割阶段中立仓收到系统自动生成反向中立仓其成交价按当日的结算价计算。反向中立仓生成免收手续费这个反向中立仓可以选择交割或平仓进行了结选择平仓收取万分之四手续费。黄金TD多空手手中立仓手申报手手申报手手三、沪金期货合约解读交易品种黄金交易单位克手报价单位元(人民币)克最小变动价位元克每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价plusmn合约交割月份月交易时间上午::::下午::::最后交易日合约交割月份的日(遇法定假日顺延)交割日期最后交易日后连续五个交易日国内黄金投资工具比较品种定价机制价差保证金手续费交易时段交割期货黄金撮合成交最优价成交暂为元手上海期货交易所交易时段平仓或实物交割AU(TD)撮合成交最优价成交万分之四::::::平仓或实物交割纸黄金商业银行做市商报价在上海金价为基准上下各浮动元元克含在价差中小时部分银行为上海黄金交易所交易时段不能提取现货金条企业自主定价买入号金加元克卖出减元克含在加价中企业自定即时黄金期货mdash与实物黄金相比:无仓储费用具有杠杆作用交割日期固定化违约风险小与纸黄金相比:可以进行实物交割和双向交易具有杠杆作用与黄金TD相比:无支付递延费风险、手续费更加低廉交割日期固定化黄金期货与黄金TD的交割交割费用交割库分布可供交割品牌交割程序黄金TD运保费元克出库费元克合计元克全国个中行、工行、建行、农行的分行中金、ldquo泰山rdquo等共个每日::网上申请交割后携带提货IC卡等证件至交易所指定交割仓库提货黄金期货出入库费元克手续费元克合计元克全国个工行、建行和交行的分行ldquo中金rdquo、ldquo泰山rdquo等共个日交割制四、黄金价格影响因素宏观经济汇率、利率相关商品地缘政治基金投机供需关系全球经济增长与大宗商品价格全球经济增长与国际金价道琼工业指数与国际金价走势国际金价与股市的相关性美元汇率与金价长期高度负相关但二者的负相关不是绝对的美国实际利率与金价黄金与相关商品市场走势黄金与相关商品市场走势黄金与相关商品市场走势地缘政治对金价的影响地缘政治对金价的影响黄金基金净持仓对金价的影响黄金的供应结构黄金的需求结构黄金供应结构官方售金《CBGA》央行售金协议:年月日开始生效每年抛售上限由第二份协议的吨下调至吨年全球官方售金吨同比大幅减少年黄金需求结构变化黄金独特的供求机制供给方面:矿产金供给周期长决定金价长期走势央行售金是黄金的稳定供给来源再生金供给富有弹性对金价波动较为敏感。需求方面:工业需求比重低首饰需求集中于部分国家季节性明显世界储备需求相对稳定投资需求对金价影响最为直接黄金独特的供求机制为了体现金矿公司借贷黄金以及期货、期权持仓对实金市场造成的影响世界黄金协会的全球黄金供求平衡表惯例上会在供给部分增加ldquo生产商对冲rdquo一项。各项供需数据综合后所提出的余额即为不确定投资这个数据通常能够反映全球黄金市场的供求平衡状况不过对于短期的价格走势影响不大全球地面黄金存量转移过程地面存金包括首饰用金、官方储备、私人投资、黄金制品和其他未记录的存金类型共五大类是已经被开采出来的以某种特定形式存在于地表之上的黄金每年新增矿产金、再生金和官方售金(后两者来自于历史地面存金)用来满足黄金的各类需求(投资、首饰消费等)每年新增的矿产金应等于地面存金的年度变化量由历史地面存金中转移出的再生金和官方售金供应不会引起新的地面存金变化全球地面黄金存量转移过程国内金价主要影响因素国际金价走势美元兑人民币汇率国内政府政策取向不同黄金市场间的相关性沪金与外盘走势对比人民币汇率对国内金价的影响国际金价与人民币金价的转换公式:人民币金价=国际金价*美元兑人民币汇率上海黄金与人民币汇率走势政策对国内黄金期货价格影响央行提高利率黄金期货持仓成本增加期货价格上涨政府打击地下非法期金交易确保黄金期货价格稳定运行税收政策会直接影响国内黄金现货期货价格国内黄金行业产业链介绍我国长期对黄金实行管制黄金生产一直处于严格计划管理体制中。年上海黄金交易所成立、年中国黄金股票公开发行标志着我国黄金工业从计划体制转向市场体制国内黄金行业产业链介绍我国黄金产业的特点:大型企业集团为主导、大型产金基地为支撑国内五大金矿企业:中金黄金、紫金矿业、山东黄金、山东招金、河南灵宝生产量占全国近年产金前名的省:山东(吨)、河南(吨)、福建(吨)、江西(吨)和云南(吨)其中山东、河南和福建是以矿产金为主云南、江西以有色行业副产金为主国内黄金行业产业链介绍黄金制品工业包括:金首饰加工、工业原料加工、金币和金条加工金首饰加工:第二大首饰生产大国工业原料生产:航天、航空、电子、通讯、装饰及建筑业作为工业原料的金制品主要是是金丝(杭州、招远)、金箔(南京江宁)和金盐(烟台金励福贵金属公司)金币:国家指定机构发行国内黄金行业产业链介绍我国的黄金消费:金首饰消费:我国的首饰消费占总量的以上工业原料消费:电子工业和其他投资:实金投资比例从上升到主要有三种形态:金条囤积、金币收藏、风险对冲国内黄金行业产业链介绍再生金回收:金条回购:只有企业的品牌金条可以参考实时金价进行回收首饰回收:由零售商进行我国目前缺乏统一的再生金回收渠道套期保值国外情况黄金加工企业的原材料的买入套期保值案例年月日沪金AU盘中价格为元当时的现货价格为元基差为元()。某一黄金加工企业在需要在月份购买公斤金条作为原材料月日时现货价格较高企业担心金价后市会继续上涨加大他们的原材料成本就在期货市场上以元克买入沪金合约手进行买入套期保值对冲现货市场上的价格风险。黄金加工企业的原材料的买入套期保值案例月初基差回归到附近此时黄金价格为元左右该企业在期货市场上平仓期货盈利为=元克在现货市场上由于原材料价格上升导致的损失=元克期现对冲后整个套期保值过程不仅实现完全保值还获得额外盈利=元克金矿企业或加工企业的卖出套期保值案例年月日沪金上市交易当日以涨停价格元开盘全天价格均位于元上方而当日的现货价格仅为元左右开盘基差超过元。一金矿企业需要在年月份出售公斤黄金产品但是担心月份期间价格会下跌现有的库存有保值的需求则企业可以年月日先在期货市场上以元克的价格卖空手沪金合约进行卖出套期保值对冲现货市场上的价格风险。金矿企业或加工企业的卖出套期保值案例月初黄金价格跌至元左右此时企业在期货市场上买入平仓期货市场盈利为=元克现货市场上由于价格下跌所带来的库存损失为元克期现对冲后整个套期保值操作不仅实现完全保值还获得额外收益元克套利mdash黄金期货与AUTD期现套利成本月日AU与AUTD金价走势展望技术分析完成对今年月份高点的回抽确认金价走势展望技术分析头肩底形态突破金价走势展望基本面支持中长期上涨目标美元时间预计为明年月份宏观经济复苏缓慢mdash美国银行信贷、房地产部门是阻碍经济快速复苏的障碍美元贬值是长期趋势mdash利率前景(套息交易)、庞大财政赤字和外债投资需求比重上升且日益强劲mdash各央行惜售甚至增持美元上方投资需求料将更加强劲关于回归金本位的争论回归金本位已经失去客观条件:黄金总量的有限性与其发挥货币职能所要求的无限性存在着根本的矛盾金本位之下宏观调控和货币政策几乎无计可施各国黄金储备不均可能引发新一轮利益再分配的纷争谢谢!客服电话:网址:wwwyhqhcomcn

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