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股权投资基金管理办法.doc

股权投资基金管理办法

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2018-05-30 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《股权投资基金管理办法doc》,可适用于市场营销领域

股权投资基金管理办法国家发改委财政金融司司长徐林昨日表示由发改委起草的《股权投资基金管理办法》已形成草案准备近期上报国务院《办法》将规范和促进我国股权投资的发展。徐林是在北京市金融工作局和北京股权投资基金协会主办的ldquo股权投资基金发展论坛rdquo上作上述表示的。徐林说《办法》完成向若干部门的征求意见后在基金管理模式、募集对象资本管理要求和基本资质、管理规范上已基本得到共识。而国务院对该《办法》高度关注多次询问进展国家发改委将会加快上报争取尽早出台。徐林还表示当前非常适合股权投资企业快速发展。中国正在应对全球经济衰退带来的影响政府除了在实施积极财政政策和适度宽松货币政策方面采取各项措施之外也需要高度关注股权投资基金等一些融资工具的发展尽量满足企业的股权融资需求。同时也正是在市场不景气的时候企业兼并调整往往比较频繁股权投资也会有更多的发展机会。因此徐林认为当前加快中国股权投资行业的制度建设对于摆脱经济衰退的压力促进经济尽快走向持续复苏的道路具有特别积极的意义。一、本规定的适用对象(一)本规定所指股权投资基金是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金(包括产业投资基金、创业投资基金等)。股权投资基金可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式。股权投资基金管理企业是指管理运作股权投资基金的企业。私募证券投资基金管理企业是指借助信托公司发行理财产品在监管机构备案资金实现第三方银行托管主要投资于证券市场的投资管理机构。(二)本规定适用于本市注册的内资、外资、中外合资股权投资基金、股权投资基金管理企业以及私募证券投资基金管理企业并且满足以下条件:股权投资基金的注册资本(出资金额)不低于人民币亿元且出资方式限于货币形式首期到位资金不低于亿元。股东或合伙人应当以自己的名义出资。其中单个自然人股东(合伙人)的出资额不低于人民币万元。以有限公司、合伙企业形式成立的股东(合伙人)人数应不多于人以非上市股份有限公司形式成立的股东人数应不多于人。股权投资基金管理企业以股份有限公司形式设立的注册资本应不低于人民币万元以有限责任公司形式设立的其实收资本应不低于人民币万元。私募证券投资基金管理企业注册资本万元人民币以上且管理资产在亿元人民币以上。二、规范股权投资基金的工商登记(一)市各有关部门对股权投资基金、股权投资基金管理企业以及私募证券投资基金管理企业给予工商注册登记的便利。(二)股权投资基金、股权投资基金管理企业可在企业名称中使用ldquo基金rdquo或ldquo投资基金rdquo。(三)公司制、合伙制股权投资基金、股权投资基金管理企业,在章程或合伙协议中应明确规定,不得以任何方式公开募集和发行基金。(四)承担管理责任的股权投资基金管理企业的法定住所(经营场所)可作为股权投资基金企业的法定住所(经营场所)办理注册登记。三、明确股权投资基金的税收政策(一)合伙制股权投资基金和合伙制股权投资基金管理企业不作为所得税纳税主体采取ldquo先分后税rdquo方式由合伙人分别缴纳个人所得税或企业所得税。(二)合伙制股权投资基金和股权投资基金管理企业执行有限合伙企业合伙事务的自然人普通合伙人按照ldquo个体工商户的生产经营所得rdquo项目适用mdash的五级超额累进税率计征个人所得税。不执行有限合伙企业合伙事务的自然人有限合伙人其从有限合伙企业取得的股权投资收益按照ldquo利息、股息、红利所得rdquo项目按的比例税率计征个人所得税。(三)合伙制股权投资基金从被投资企业获得的股息、红利等投资性收益属于已缴纳企业所得税的税后收益该收益可按照合伙协议约定直接分配给法人合伙人其企业所得税按有关政策执行。(四)合伙制股权投资基金的普通合伙人以无形资产、不动产投资入股参与接受投资方利润分配共同承担投资风险的行为不征收营业税股权转让不征收营业税。(五)股权投资基金、股权投资基金管理企业采取股权投资方式投资于未上市中小高新技术企业年以上(含年)凡符合《国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知》(国税发〔〕号)规定条件的可按其对中小高新技术企业投资额的抵扣企业的应纳税所得额。四、加大对股权投资基金的支持力度(一)自本《规定》实施之日起新注册的股权投资基金可享受以下政策:以公司制形式设立的股权投资基金根据其注册资本的规模给予一次性落户奖励:未经国务院或国家主管部门批准的股权投资企业或管理企业根据注册资本金和累计实收资本以及注册后一年内从事股权投资行为给予一次性资金补助。其中注册资本金或累计实收资本亿元人民币(含亿元人民币)以上的补助万元人民币注册资本金或累计实收资本亿元人民币(含)以上的补助万元人民币亿元人民币(含)以上的补助万元人民币。五、推动股权投资基金业的规范健康发展(一)规范发展股权投资基金行业协会充分发挥行业协会在加强行业自律管理方面的作用。(二)积极引入专业的股权投资基金评级机构以市场化的方式推动股权投资基金评估体系的建立引导股权投资基金规范健康发展。(三)市各有关部门要加强对股权投资基金行业的监督管理、风险预警及处置工作依法打击利用股权投资基金名义进行的各类非法集资活动。中国股权投资基金与创业投资协会筹备组组长邵秉仁表示《股权投资基金管理办法》应尽快出台ldquo要从国家大局出发从当前经济之需要出发从社会稳定的高度充分认识发展股权基金的重大意义从而摒弃部门利益减少行政扯皮提高行政效率rdquo。据不完全统计在中国内地市场活跃的股权投资基金共只募集资金共计亿美元。其中外资只募资总额亿美元占总募集金额的以上。而本土资金真正注入到股权投资中的微乎其微。ldquo对于中国这样一个资金充裕的经济发展体来说当前的状况表明股权投资基金发展任重道远。rdquo邵秉仁说。从投资情况看年有家企业获得股权投资总投资额亿美元大量的基金并未实实在在地进行投入。为此邵秉仁表示在满足企业融资特别是中小企业融资方面股权投资并没有起到应有的作用当前亟需股权投资行业的快速发展。《股权投资基金管理办法》明确了对PE行业适度监管的政策指向和基本监管框架。《办法》的出台为私募(PE)提供了运作的基本蓝图。ldquo从PE不吸收公众存款且总体规模很小的行业特点看不应该监管。适度监管有助于行业的发展比如国家管理部门对合格管理者和机构投资者有统一规定会吸引更多社会资金进入有助于这个新兴行业发展。rdquo在我国的资本市场监管体系中重点监管的对象往往是涉及公共利益的领域。而对于民间的投资行为如果不触及非法集资等法律红线监管机构一般不会予以干涉。随着私募股权基金日渐流行以及影响力的日益扩大有关部门不得不把对民间资本的宏观控制权囊入手中。目前尽管国内热心股权投资的人很多但我国股权投资市场的发展还处于初始阶段。中国股权投资基金与创业投资协会筹备组的组长、北京股权投资基金协会荣誉会长邵秉仁表示据不完全统计在中国内地市场活跃的股权投资基金大约有支总募集资金额为亿美元。其中外资基金支募集总额为亿美元占总募集金额的以上。ldquo本土的资金真正注入到股权投资里面的微乎其微这样的现状使我们清醒的看到股权投资基金发展的道路相当长远。rdquo他说。ldquo而从政府层面看法规严重滞后政策不相配套限制了股权投资的发展。rdquo邵秉仁表示。实际上众多投资界的业内人士对《股权投资基金管理办法》出台的渴望溢于言表。但《股权投资基金管理办法》似乎总是ldquo雷声大、雨点小rdquo虽然已经酝酿了好几年但由于在一些具体问题上各个相关部门的看法不能统一该办法迟迟未出台。ldquo国家在一个统一的规范出台之后也要营造一个更加宽松的环境过多的监管也可能会使创新思想受到限制。rdquo全国工商联并购公会会长王巍则表示。尽管国家层面的政策尚未出台但是有些地方为促进股权投资基金业的发展已经行动起来北京、天津、上海和深圳等地都在自己的管理权限范围内颁布实施了促进当地股权投资企业发展的具体办法同时各地也自发成立了股权投资协会等行业的自律组织。北京市今年年初颁布了《关于促进股权投资基金业发展的意见》为PE行业在北京发展制定了系统配套的优惠政策明确了有限合伙制股权基金的税收政策等。据悉目前《关于促进股权投资基金业发展的意见》的实施细则正在紧锣密鼓的制定当中。协调需加强国家发改委此前一直在起草《产业投资基金管理办法》现在将其更名为《股权投资基金管理办法》而原本要制定的试点总体方案也被该办法代替。但是由于办法的出台需要多个部门协调一直处于难产状态ldquo方案几易其稿每次都有很大变动但一直未能达成共识。rdquo一位多次参与方案起草的人士表示。而造成这种局面的原因是相关部门对权限的争夺。比如关于PE成立是审批制还是备案制的争论中讨论稿曾规定规模在亿以上的要审批也曾考虑规模在亿以上且国资出资的实行审批ldquo如果要审批审批权属于发改委还是国资委呢?rdquo一位业内人士指出了问题症结。但业内对办法及相关配套措施则可说是望眼欲穿。北京股权投资基金协会会长方风雷多次呼吁建议有关监管机构鼓励商业银行、保险公司、社保基金等大型机构投资者设立基金建议有关部门尽快制订有限合作制企业的登记制度并尽快依据合法合理原则完善税收优惠政策。全国人大财经委副主任委员吴晓灵建议金融监管部门应该尽快明确金融机构投资股权基金的原则。保险、证券、银行、信托投资公司尽管自有资金很少但它们筹集了许多资金应该指定规则明确它们能不能够做有限合伙人。尽快完善相关政策对于工商登记、机构投资者投资、证券登记和税收等相关政策北京大学经济学院教授何小锋认为相关部门不用非要等到股权投资基金管理办法出台后再制定这些政策而是应该尽快完善相关政策。《合伙企业法》出台后本土新设立的有限合伙机构也越来越多但由于合伙企业法还没有相关的实施细则各地工商部门在注册登记时方式各异甚至有些地方的工商部门拒绝给予注册登记。吴晓灵呼吁应尽快明确合伙制股权投资企业的工商登记办法。何小锋指出PE能在大多沿海城市工商局登记注册而一些落后地区却往往不给注册这使得这些地区不能享受到PE投资带来的好处。而此次国务院办公厅提出这一问题相信会对注册问题起到推动作用。一些地方也出台了税收政策有助于有关部门在制定政策时参考。北京市日前表示将出台政策避免对股权投资基金双重征税拟将合伙制股权基金和合伙制股权基金的管理企业不认定为所得税的纳税主体采取ldquo先分后税rdquo的方式由合伙人分别缴纳个人所得税。对个人有限合伙人按照股息、红利等资本利得项目按的税率征收个人所得税对个人普通合伙人暂定按照股息、红利等资本利得项目按的税率征收个人所得税合伙制股权基金从被投资企业获得股息、红利等投资性收益不再重复征收企业所得税。吴晓灵呼吁政府应该尽快明确合伙制股权投资基金的税收政策。依据有关规定机构开立证券账户必须为法人而有限合伙企业不是法人组织因此不能开立证券账户。业内人士指出此规则当初所限定的非法人机构主要是针对像合伙制会计师事务所、律师事务所等智合型的合伙机构而合伙制的创投企业是资合型的经济组织是经济实体而不是只提供智力服务的机构。上海市有关部门此前表示下一步要着力解决的问题包括让在沪注册的创业投资和私募股权投资基金可以合法地开证券市场账户。吴晓灵认为目前已有许多在开户管理办法之外给予开户的先例现在不是开与不开的问题而是对账户的监管原则问题。

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