Austin說基礎技術

認識技術 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 的第一步...道氏理論 技術分析的開山祖師爺是 Charles H. Dow (華爾街日報的創辦人之一，亦是 Dow Jones 指數創設人)，其發展的道氏理論(Dow Theory)起初刊載在 1900~1902 年華爾街日報的專欄，而繼承者威廉．漢彌耳敦(William P. Hamilton)在 1922 年出版股市氣壓計(The Stock Market Barometer)及羅伯． 李(Robert Rhea)在 1932 年出版道氏理論(Dow Theory)一書，才使道氏理論有了完整的理論結構。 道氏理論有以下六個主要論點： 1.指數會預先反應一切資訊：會影響指數(或股票)供需的一切已知和可預期的事件，皆會預先反應在指數(或股價)上。 2.股票市場同時存在三種趨勢： a.主要趨勢：持續時間通常在一年至數年之間。 a-1.主要多頭市場：由一系列連續的漲勢構成，每一段漲勢都持續向上突破先前的高點，中間夾雜的折返走勢(回檔)都不會跌破前一波折返走勢的低點， 也就是高點和低點都越墊越高，分為三個階段： a-1-1.市場參與者對未來景氣恢復信心。 a-1-2.股價對已知的公司盈餘改善產生正面反應。 a-1-3.進入投機熱潮期，股價明顯膨脹，股價上漲的基礎在於期待與希望。 a-2.主要空頭市場：由一系列連續的跌勢構成，每一段跌勢都持續向下跌破先前的低點，中間夾雜的折返走勢(反彈)都無法突破前一波折返走勢的高點， 也就是高點和低點都越來越低，分為三個階段： a-2-1.市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格。 a-2-2.股價反應經濟狀況及企業盈餘的衰退而下跌。 a-2-3.健全的股票出現失望性賣壓，不論股票的價值如何被低估，投資者只想賣股求現。 b.次級折返：持續時間通常在 3 週至數個月之間，折返的幅度通常是前一次主要走勢的 33~66%。 c.短期波動：通常在三週以內，容易受人為操控。 3.狹幅盤整的明確定義：持續 2~3 週或以上的走勢，平均上下幅度 5%以內。 4.價量關係：正常：價漲量增，價跌量縮。不正常：價漲量縮，價跌量增。 5.價格行為決定趨勢：明確的時間定義。 6.指數之間必需相互確認：大盤指數和主要類股指數(當時為運輸類股指數)之間的相互確認。 筆者心得： 學界對於技術分析普遍有叱之以鼻的態度，這一點從華倫巴菲特身上可以明顯看出，然而還是有學者比較中肯的撰寫學術論文來評論技術分析，例如學 術界有個名詞是 Momentum Effect (動力效果或稱動量效果)，它指的是投資人會隨著股價的上漲而去買進，並隨著股價的下跌而決定賣出，而這樣的買 賣行為從實證研究上，確實能獲得顯著的報酬，這不是在肯定道氏理論中第 5 項論點(價格行為決定趨勢)嗎？ 其實學術界排斥技術分析的主要原因，在於技術分析各項理論的發明者，其實都沒有提出有力的統計數據來證明，對於講究"大膽假設 小心求證"的學者 而言，自然無法認同。 "統計學"的理論立基於"機率"，如同"微積分"的理論立基於"極限的觀念"一般，那麼技術分析的理論呢？我認為一樣是立基於"機率"，仰賴技術分析來決 定買賣行為，必須將這個觀念紮根於腦海中。當判斷錯誤的那 10%或 20%的機率出現時該怎麼辦？當然立刻出場！很多技術分析的書籍告訴你要嚴格停 損，卻沒有告訴你為什麼？其實國內多數作者連"機率"這個觀念都沒有建立，而"正通股民學校"成立的目的，就是為了灌輸正確的技術分析觀念給廣大讀 者，希望你在踏出技術分析的第一步時，方向就是正確的。 Austin 06/06/2007 -----------------------------------------Austin 於 05/24/2008 補充---------------------------------------------- 從道氏理論第二點的 a-1，衍生出一種確認趨勢與利用趨勢的 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 ，那就是趨勢線的繪製！ 如上圖所示，既然多方趨勢中，回檔的折返走勢不會跌破前一波折返走勢的低點(沒有一波比一波低)，那麼我們可以連接二個回檔的(最)低點，畫出一條 趨勢線，只要這條趨勢線沒有被跌破，就證明趨勢線有效，亦即趨勢線所代表的多方趨勢不變！上圖有二條趨勢線，綠色線是連接 01/23/2008 的 7384 點與 03/17/2008 的 7900 點，但是這條線很顯然在 01/31/2008 被一條下影線所貫穿！ 技術分析者並沒有定論...究竟趨勢線是否可以容忍被一個或多個下影線所貫穿？也有技術分析者指出，用時間濾網與價格濾網的概念來看(不懂的朋友請 用全文搜索)，下影線或紅黑 K 棒貫穿趨勢線時，只要在價格濾網與時間濾網的允許範圍內，這條趨勢線都不能確認無效！ 我的看法是...在尋找二個點連接出一條趨勢線時，這二個點連接出來的線中間，不要有任何 K 線做貫穿！ 也就是趨勢線最好與價格濾網及時間濾網分離，亦即趨勢線剛畫出來時，不容忍任何方式的貫穿，但是畫出來後，要不用配合時間濾網與價格濾網，就 看個人觀念而論了！換句話說，當二個低點決定出一條趨勢線，日後若出現第三個低點跌破該條趨勢線時，這條趨勢線是否失效？依人而定！ 簡單的說，我認為綠色的那條趨勢線是錯的，灰色的趨勢線才是正確的劃法，應該是由 1/31 與 3/17 的二個最低點來畫出趨勢線，而不是由 1/23 與 3/17 的二個最低點來劃！ 甚至有技術分析者指出...趨勢線不一定要由二個最低點來繪製，可以用收盤價的位置來決定趨勢線的二個點，當然這種看法我是完全不敢苟同的，為什麼？ 趨勢線的可信度與角度息息相關！ 角度太陡的趨勢線很容易被跌破，角度太平坦的趨勢線又沒有實質意義！舉例來說，如果你拿 1/23 與 1/31 的二個最低點來繪製趨勢線，它幾乎是一條 水平線，這不就沒有意義了嗎？直接以 1/23 的最低點 7384 來參考即可，根本無須畫一條趨勢線！ 所以研究趨勢線的技術分析者，以 30、45、60 度這三個主要角度來劃分趨勢線的可信度，60 度的主要趨勢線被跌破不能代表主要趨勢扭轉了，因為很 可能只是折返走勢造成，亦即這只是漲多的修正，而非趨勢扭轉！但是 30 度線被跌破，就可以代表趨勢反轉確立。 因為趨勢線要考慮到角度，如果又搭配時間濾網與價格濾網，再加上它不是由最低的二個點連接，而是由 K 線上的收盤價來連接....必須滿足過多的條件 才能確立趨勢線無效，這會讓趨勢線成了一個時間上蠻落後的技術分析工具！ 趨勢線還有一個重點...趨勢線有效的時間越長、連接的低點越多，代表趨勢線越重要！ 上述是針對趨勢線的繪製方式及趨勢線的角度作探討，最後要提醒各位的是....研究趨勢線必須回歸道氏理論，亦即你劃的這條線究竟是長期(主要)趨勢？ 還是短期趨勢(波動)？長期趨勢是波段操作者的重要觀察對象，短期趨勢則是短線操作者所關注的，勿看短期趨勢的扭轉而做長期的操作(例如短線轉空 長線未轉空，但是你卻做長空)，而且短期趨勢易受到人為與外在環境影響而改變，趨勢線被跌破所代表的含意相對較輕微！ 認識移動平均線...葛蘭碧八大法則 葛蘭碧八大法則之意義 葛蘭碧八大法則的運作，是利用價格與其移動平均線的關係作為買進與賣出訊號的依據。其認為價格的波動具有某種規律，但移動平均則代表著趨勢的 方向與平均的買進成本。因此當價格的波動偏離趨勢時(即價格與移動平均的偏離)，則未來將會朝趨勢方向修正，所以發生偏離時，是一個買賣訊號。 我們將目前價格與均線的差距稱為乖離(bias，即 bias=price - ma, 其中 ma 為移動平均(moving average)。當乖離越大時，價格修正的可能性就越高， 但另一方，若趨勢在加速發生時，亦可預期未來乖離將會擴大。因此乖離亦為一個觀察指標。另一方面，移動平均線是較長期的價格發展線，因此相較 於價格線而言，移動平均線具有一種趨勢與趨勢線的概念，且平均的日期越大，所代表的時間刻度就越大。但當趨勢發生改變時，長天期的趨勢線還沒 有感受到時，價格將會先反應，在這個時候，價格線將與移動平均線發生交叉現象，代表著趨勢改變的意義，因此價格與均線的關係亦是觀察指標。而 葛蘭碧八大法則，即結合利用上述二項觀察指標的原理，所歸納出的一個買進賣出訊號。 葛蘭碧八大法則之研判原則 價格線為當日盤中成交價格所繪製的線，亦可用短天期均線(例如 3 日均線或 5 日均線取代) 四個買進訊號 A 點:價格向上突破移動平均線，代表原有趨勢開始翻揚向上，因此這個黃金交叉為波段的買進訊號。 B 點:乖離不大，但因趨勢正加速發展，預期乖離將擴大，為買進訊號。B 點為初升段的修正波段，且沒有跌破均線，顯示趨勢持續加速發展。 C 點:上升段中的急跌，跌破均線後的反彈點，均線仍處於上升階段，顯示後勢仍具行情，因此急跌後反彈為買進訊號。 D 點:價格自高點跌破均線，並且跌深，此時發生了價格偏離均線很大，因此預期這現象將有所修正，亦即反彈極有可能出現，為買進訊號。 四個賣出訊號 E 點:雖然處於上漲階段，但價格短線漲幅過大，以致與移動平均線的偏離過大，預期短時間內將會有獲利賣壓湧現，價格將有所修正，因此為賣出訊號。 F 點:趨勢線已向下，且價格由上跌破趨勢線，表示趨勢發生反轉，這死亡交叉為波段的賣出訊號。 G 點:乖離不大，但因趨勢正開始加速發展，預期乖離將擴大，價格下跌速度快，為賣出訊號。G 點為初跌段的反彈波段，且沒有突破均線，顯示趨勢持 續加速發展中。 H 點:價格發生突破後迅速拉回，即為假突破訊號，為趨勢持續的意義。並且此時均線仍然向下，為賣出訊號。 註：有人將 A、B....H 這八個點所產生的買賣訊號，表示為①、②、③....⑧，甚至有人是以所謂的 1 號球、2 號球....來表示，其實是完全一樣的！ 葛蘭碧八大法則應用之限制(缺點) 1.由於其運用均線，因此訊號的發生將產生時間落差。 2.盤整走勢時會有假訊號產生 。 3.選擇適當的時間來作移動平均。當所選的時間較短時，則訊號的時間落差將減小，但假訊號會較多。而另一方面，選擇較長的時間來作移動平均，則 所得到的訊號會顯著有效，但會有時間落差的缺點，亦即股價已經漲了一小段後，買進訊號才出現。 葛蘭碧八大法則應用之補強 要補強上述應用的限制(缺點)，有人將 KD 指標搭配葛蘭碧八大法則一同觀察，例如 KD 指標出現買進訊號，而且均線上也出現買進訊號時，則買進，此 二個條件缺一不可，必須同時成立時才會買進，同理賣出亦然！ 你也可以將上述的補強方式改為其他指標，例如寶塔線、DMI 趨勢指標又或是搭配時間濾網與價格濾網來過濾假訊號！ 認識 K線 Ｋ線的源由始自十八世紀在日本大阪的米市商人用來記錄米市行情所繪製的圖形，美國原本使用 K 線的人較少，現如今已經增加到 1/3 左右了。 K 線主要是用來表示四個價位...最高價、最低價、開盤價、收盤價 以下圖為例作說明... 如果當天的收盤價比開盤價高，則為收紅，顏色以紅色表示(亦有部分軟體以空心表示)，我們稱之為陽線，如上圖左邊所示。上影線即為收盤價至最高 價之間的直線部份，；下影線即為開盤價至最低價間的直線部份。如果當天的收盤價比開盤價低時則為收黑，則將Ｋ線實體塗黑(也有軟體以綠色表示)， 稱為陰線。以陰線來說上影線即為開盤價至最高價之間的直線部份；下影線即為收盤價至最低價間的直線部份。 重點提示： 1.當日收盤上漲(比前一天收盤價高)，不代表 K 線一定是陽線(或稱為 K 線收紅)，因為當日收盤價雖然高於前一日收盤價，但是仍有可能低於開盤價，同 理，當日收盤下跌，不代表 K 線一定是陰線。 2.K 線針對實體與引線部分長短的不同，每根 K 棒有其專有名詞，K 棒與 K 棒組合起來亦有專有名詞，我建議無須去背誦，只要深刻瞭解引線與實體部 分長短所代表的含意，還有股價位置高低時 K 線所展現的意涵即可，背誦的滾瓜爛熟充其量不過就是書呆子而已。 3.K 線依照時間的不同，可以畫出一分鐘、五分鐘、十分鐘、十五分鐘、三十分鐘、四十五分鐘與六十分鐘等時間較短的 K 線，亦可畫出日、週、月等 時間較長的 K 線。 4.K 線的缺點在於它僅展示了四個價位，而無法表達當日盤中走勢的狀況(日 K 線)，同樣的以週 K 線而言，它也無法表達當週每天股價是如何上下起伏 的，因此看週 K 線時，最好同時觀察日 K 線的變化，同理月 K 線的應用亦然。 5.本文僅是教各位認識 K 線，要應用的話，請參考"K 線應用"相關文章 K線應用...單一 K線 本教學文章係筆者多年前所撰寫的教案，今提供同學作為學習 K 線應用的參考，不過在開始學習之前，仍須提醒各位幾點事項： 1.K 線名稱無須死背，記住只是方便你與他人溝通，背的滾瓜爛熟但是不去體會 K 線本身的含意，有害無益。 2.體會 K 線本身的含意有個訣竅，就是去思考 K 線的基本定義(用來描繪當日開盤價、收盤價、最高價、最低價)後，瞭解為何該根 K 線會呈現如此之外 貌後，就能精益求精。 3.此次 K 線的基礎教學文章有三篇，依序是認識 K 線、K 線應用...單一 K 線、K 線應用...組合 K 線，建議同學循序漸進閱讀 圖形 名稱 含意 別名 長陽線 股價位置在相對低檔(相對於該個股的歷史股價)時，出現長陽線，代表買氣強勁 股價位置在相對高檔時，出現長陽線，需留意買氣耗盡的可能 長紅 K 小陽線 未大幅度跳空的情況下，表示多方掌有主控權 大幅度跳空開低下，表示多方試圖抵抗，且暫時守住支撐 大幅度跳空開高下，表示多方氣勢強勁，且空方暫時退守 小紅 K 上影陽線 股價位置在下跌過程中，出現上影陽線，代表多方試圖搶回主控權，但是遭遇反彈賣壓 股價位置在上漲過程中，出現上影陽線，代表逢高有獲利了結賣壓，宜留意籌碼鬆動 股價在盤整區出現上影陽線，代表籌碼尚未完全沈澱，整理仍有必要 上影紅 K 下影陽線 股價位置在下跌過程中，出現下影陽線，代表多方抵抗暫時成功，宜留意反彈(轉)的買訊 股價位置在上漲過程中，出現下影陽線，代表盤中籌碼換手初步成功，宜留意隔日買點 股價在盤整區出現下影陽線，代表籌碼沈澱動作進行中，需觀察進一步的發展 下影紅 K 長陰線 股價位置在支撐區出現長陰線，且跌破支撐價位許多時，代表停損賣壓沈重，續跌可能性高 股價位置在相對高檔時，出現長陰線，需留意大戶出貨導致趨勢反轉的可能 長黑 K 小陰線 未大幅度跳空的情況下，表示空方掌有主控權 大幅度跳空開低下，表示多方無力抵抗，空方持續掌有主控權 大幅度跳空開高下，表示多方氣勢雖受到壓抑，但是空方反撲力道並不強 小黑 K 上影陰線 股價位置在下跌過程中，出現上影陰線，代表多方試圖搶回主控權，但是遭遇反彈賣壓 股價位置在上漲過程中，出現上影陽線，代表逢高有獲利了結賣壓，宜留意籌碼鬆動 股價在盤整區出現上影陽線，代表籌碼尚未完全沈澱，整理仍有必要 上影黑 K 下影陰線 股價位置在下跌過程中，出現下影陰線，代表多方抵抗暫時成功，留意隔日反彈(轉)的買訊 股價位置在上漲過程中，出現下影陰線，代表盤中籌碼換手初步成功，可留意隔日續攻發展 股價在盤整區出現下影陰線，代表籌碼沈澱動作進行中，需觀察進一步的發展 下影黑 K 高檔：流星線 低檔：倒狀鐵鎚 股價在上漲過程中出現此線，隱含高檔價位極可能有如流星一閃即逝，此 K 線與上影陽線最 大的差異 在於上影線部分遠長於實體部分許多。 股價在下跌過程中出現此線，代表上方套牢亟欲解套者眾，反彈可能僅一日行情 高檔：上吊線 低檔：鐵鎚線 股價在上漲過程中出現此線，代表當日盤中多空激戰，隔日若非強勢大漲，宜留意未來幾日 上漲空間有限。此 K 線與下影陽線最大的差異在於下影線部分遠長於實體部分許多。 股價在下跌過程中出現此線，代表當日賣壓有效消化，宜留意賣氣竭盡的可能 高檔：流星線 低檔：倒狀鐵鎚 此 K 線為陰流星(或陰倒狀鐵鎚)，含意與陽流星(或陽倒狀鐵鎚)相同 高檔：上吊線 低檔：鐵鎚線 此 K 線為陰線上吊(或陰線鐵鎚)，含意與陽線上吊(或陽線鐵鎚)相同 陽線紡鎚 經過一段幅度的上漲後，出現此 K 線，若未伴隨跳空走勢，宜留意漲勢有停滯或修正走勢 即將出現的可能 ，同理請自行反推。 陰線紡鎚 基本含意同上，然而陽線或陰線紡鎚若伴隨大幅度跳空，則為趨勢持續的表徵 十字線 漲勢(或跌勢)短暫受阻，有變盤之可能，需配合前後幾天的走勢觀察以利研判 一字線 開盤價=收盤價=最高價=最低價 僅有跳空漲停(或跌停)且一路鎖死時才會出現，隔日幾乎都 是延續前一天的方向作開盤，為多空力道的最強勁展現方式 墓碑線 因形狀類似墓碑而得名，亦隱含不利多方的含意(因為多方盤中試圖攻擊卻又無功而返，空 方展現堅決對抗的意圖) T 字線 因為形狀類似英文字母 T 而得名，在起漲不久出現 T 字線，且最高價=漲停價時，多數是初漲 階段大戶在引誘賣單所造成，隔日續漲機率極高 Austin 06/10/2007 K線應用--組合 K線(上) 本篇文章適合已經具備 K 線基礎觀念者閱讀。相關基礎觀念請見 認識 K 線 與 K 線應用...單一 K 線 在你開始閱讀本文前，有幾個觀念必須事先告知，以利諸位同學的學習： 1.K 線一定要搭配成交量一起觀察，才不會以偏蓋全，誤入騙線騙價之陷阱而逆勢操作。 2.觀察 K 線來決定多空趨勢或買賣動作時，不可以一日 K 線而定，而需以三或五日 K 線而定 3.觀察 K 線必須注意跳空、股價相對高低位置、支撐壓力位置等相關因素 4.K 線屬於技術分析中的一個流派，若能配合指標與均線進行觀察，則可收事半功倍之效 5.學習 K 線應用無須死背，體會 K 線所表達出趨勢變化的背後含意才是重點 以下列出幾種較長出現的 K 線組合： 1.日薄西山 在下跌趨勢中，股價連續量縮跳空暴跌，而後出現帶有大量的長紅 K，形成缺口後的長紅格局，是為「日薄西山」初期型態，該長紅 K 有如夕陽西下映 照出天空滿面紅光，然而夕陽西下後不是代表夜幕即將降臨嗎？因此短線上漲屬於反彈，而且短線投機客最易進場搶短，籌碼最亂、也最容易鬆動。此 長紅 K 前的缺口是否為竭盡缺口？抑或是跌勢中繼缺口？則有待確認。在「日薄西山」的初期，將呈現多空拉鋸，K 線多在幾日後反撲貫穿或吞噬長紅 K。當長紅 K 的低點被跌破時，則「日薄西山」確認成型，必將引發多殺多格局，趨勢將再向下發展，持有的投資人宜儘速出場。相對的，若此最後缺 口為竭盡，股價多維持在長紅 K 線高點上，不易回落在長紅 K 線內，短線多方勢必快速反撲，讓股價脫離低檔位置。 2.一星二陰 在二根黑 K 線之間夾帶一根十字線(上圖左)或紡鎚線(上圖右)，第二根黑 K 線的高點比第一根黑 K 線低點低或彼此接近，而十字線或紡鎚線在二根黑 K 線高低點之間，屬於「一星二陰」的組合。此 K 線組合在下跌趨勢中常見，屬於跌勢的中繼訊號，即跌勢將持續發展，逢反彈宜賣出或放空，直到有 趨勢反轉的 K 線組合出現後才需買回或回補。 上圖為「一星二陰」的變化組合，亦即第一根 K 線可為紅 K 而非黑 K，又或是紡鎚為紅而非黑，各位可以發現，K 線雖為紅 K，但是趨勢的方向卻仍 是向下，紅 K 的出現是為騙線誘多，此乃「一星二陰」的 K 線組合背後隱藏的真正意涵，同學應可發現，K 線之紅黑會有誘人的陷阱存在。下圖為某個 股的 K 線圖，淺紅色標示的地方就是「一星二陰」，其股價是否持續空方趨勢發展呢？ 3.雙星並現 在上漲或反彈走勢中，連續出現二根流星線時，是為「雙星並現」的組合。量越大或跳空缺口越大所形成的「雙星並現」組合，所透露的變盤訊號越 強，若其中一根流星線出現大量，則可確認趨勢將反轉向下。因此當出現「雙星並現」時，需要特別謹慎，當第二根流星線的最低價被跌破時，很容易 出現停損與停利的多殺多賣壓。 4.母子懷抱 與 天狗吞日 在上漲或反彈趨勢中，長紅 K 隔日出現黑 K，且黑 K 線高低點皆在長紅 K 線內，這二根線的組合我們稱之為母子懷抱線或母子線， 這是一種盤勢極有可能出現扭轉的訊號，第三天多方必須馬上進行救線，否則將憑空給予空方反撲的機會，如左上圖所示，第 三天出現跌破母線（長紅 K 線）低點的長黑 K 線，趨勢則有遭受破壞的可能發展。 另外母子線的衍生組合可為天狗吞日，即長紅 K 隔日出現長黑 K，且長黑 K 的實體部分等於或大於長紅 K 的實體部分，此時這二根 K 線的組合我們稱之為吞噬線或反推線，這種情況所表達的趨勢可能扭轉訊號比母子線更為強烈。如右上圖所示，第三天出現跌 破長紅 K 線低點的長黑 K，空方已經取得主控權了，由於第一根長紅表達股價仍在熱絡階段，猶如日正當中，第二根長黑出現吞 噬，配合第三根長黑貫穿第一根紅 K 的最低價，此現象猶如天狗吞日，因而命名如此。 一檔個股如若剛從底部漲上來不久，配合漲勢採取相對猛烈的方式時(成交量會連續 3~5 天快速增加)，空方的反撲經常採取母子線 或吞噬線的方式，當第三根黑 K 棒貫穿第一根紅 K 後，多方若有意拯救危機，必須儘快進行危機處理，危機處理的方式可在第四天 採取長下影線收腳進行止跌動作，否則就必須在第四天做出中長紅的 K 棒來反吞噬，當這二種救線的動作出現後，趨勢可望持續 向上發展。 上述屬於多翻空的 K 線組合，空翻多的 K 線組合則為前二根 K 棒顏色對調，且第三根 K 棒為紅 K 向上突破第一根 K 棒的最高價，如此 反向思考即可。 此組 K 線尚有另外一種變化，如下圖所示： 前二根 K 線的組合稱之為包入線，其與母子線或吞噬線最大的不同在於...第二根黑 K 的實體部分完全包住第一根紅 K，且實體部分 明顯大於第一根紅 K。此組 K 線組合所表達趨勢即將扭轉的訊號更為強烈許多。 5.一黑吃三紅 股價在上漲一段後，漲勢開始出現疲態，此時出現三根小紅 K 棒，雖然連續三天股價創新高，但是上漲的角度已經不若先前陡峭， 隨後出現一根長黑 K 棒完全吞噬前面三根小紅 K 棒，此種組合稱之為一黑吃三紅，這是空方被壓抑許久後的一種爆發性反撲動作， 不過也由於這種反撲屬於壓抑過久後的反應動作，因此必須觀察隔日空方是否有持續反撲的行為出現。 前面三根紅 K 棒透露出漲勢出現疲態，而第四根黑 K 棒則讓空方適當的發洩，力道在一縮一放之後，容易出現真空現象，若空方 持續反撲的力量並不強勁，則趨勢將是短期走向整理，不一定會出現連續性重挫。不過這一根吞噬力道強烈的長黑 K 棒，就算暫 時沒有延續性的殺傷力，也會造成 K 線結構上的破壞，亦即就算隨後出現反彈向上的走勢，其力道必不強，而且幅度必不遠，甚 至反彈結束後就會出現真正的趨勢向下。 下圖紅色部分就是"一黑吃三紅"的 K 線組合，縱使隨後出現的是反彈走勢，該長黑 K 棒所造成 K 線結構的破壞性，影響力雖非立即 ，也會持續影響後續走勢。 同理請自行反推"一紅吃三黑"的 K 線組合所代表的含意。 本文閱讀後請自行參閱百檔以上的個股 K 線圖，並從歷史中汲取教訓，等你有所體會後，再行閱讀 K 線應用--組合 K 線(下) Austin 06/10/2007 K線應用--組合 K線(下) 本文為 K 線應用--組合 K 線(上) 的續集，相關文章共有 認識 K 線 、K 線應用...單一 K 線 等。請循序漸近的閱讀及學習，方有所助益。 6.紅三兵與黑三兵 股價在上漲或反彈趨勢中，連續出現開高走低三根黑 K 線，收盤價一根比一根低的情況，我們稱之為黑三兵(坊間亦有人稱之為三鴉懸空)，若是在下 跌趨勢中出現反方向的三根紅 K 棒，收盤價一根比一根高的情況，則稱之為紅三兵(坊間亦有人稱之為三陽開泰)。左上圖的三根 K 棒彼此沒有重疊的部 分，其所展現的空方力道遠大於右上圖。 此組 K 線為強烈趨勢扭轉的訊號，若另有跳空缺口，可配合缺口預估目標價與未來反彈的壓力價位。下圖為某個股的 K 線走勢，提供各位參考。 課後作業：上述黑三兵指的是上漲或反彈趨勢中出現的趨勢扭轉訊號，但若上漲過程中出現紅三兵呢？如若股價在一段漲幅後，出現紅三兵，且這三根(或 後面二根)紅 K 都帶有不短的上影線時，各位請思考...這代表什麼含意？ 7.下降三法 與 上升三法 二根強勁的陰線中夾雜 1 根紅 K 二根強勁的陰線中夾雜 3 根小陰線與小陽線 當一根強勁的陰線形成後，市場卻出現緩步上升的小陽線，成交量呈現萎縮態勢，但股價並未突破第一根陰線的最高點，隨後便再次 出現一根強勁的 長黑 K，且收盤創近幾天的新低，從而確認了後勢價格的運動方向，這就是下降三法。實際上，這種持續形態就是兩陰夾一陽組合的變化，反映了 跌... 反彈...跌的過程，中間實體部分短小的 K 線，表明市場處於短暫的反彈走勢，其常見的數量是 3 根，也有 2 根或多於 3 根的，雖不一定都是陰線或陽線， 但共同組成了孕育線，成交量明顯萎縮時，下降三法組合的研判會可靠許多。 上述與圖形為下降三法，由於組合的型態類似三明治，因而得名，同理請自行反推上升三法。 8.母子變盤 在上漲或反彈趨勢中，帶量的長紅Ｋ後出現十字線，此十字線位在長紅Ｋ實體的中心附近，稱之為母子線，母子線的出現有二種可能發展，一是股價將 洗量換手再漲，二是放量不漲反轉下跌。由於長紅 K 與十字線的組合狀似母親胸前懷抱幼子，因此得名，也由於母子線有可能發展出趨勢反轉，因此隨 後出現的 K 線將至關重要，跌破長紅 K 最低價所需的時間越短，變盤轉折的訊號越強烈，但是時間超過五日以上時，則趨勢可能僅是從上升轉為整理， 而非反轉下跌。 同理請自行思考下跌趨勢中，出現黑 K 夾雜十字線的母子變盤，其所具備的含意。右上圖為母子變盤的 K 線範例。 9.夜星 與 晨星 在上漲或反彈趨勢中，長紅Ｋ後出現十字線或紡鎚線(部分有搭配跳空缺口)時，表示在高點多空征戰劇烈，或許有變盤的可能，如果第三天出現向下的 長黑Ｋ，是為夜星變盤，若第三根長黑Ｋ有帶大量，則趨勢轉空訊號更加強烈。第一根長紅 K 與十字線或紡鎚線的組合，有如夕陽西下滿天紅霞後，天 色開始轉暗並出現夜晚方可見到的星星，因此取名為夜星，隨後出現的強勁陰線，暗示變盤的訊號，因此命名為夜星變盤。同理反推，可得到晨星的圖 形與含意。 夜星這個組合，其十字線或紡鎚線可為 1 根或 2~3 跟夾雜，如此便是單一夜星變化組合，觀察夜星或晨星所帶來趨勢扭轉的力道，需密切留意缺口、第 三根黑 K 是否跌破第一根紅 K 的最低價、第三根黑 K 所伴隨的成交量等因素，缺口越大、跌破第一根紅 K 的幅度越深、伴隨的成交量越大，代表趨勢扭 轉的力道越強。 在十字線或紡鎚線的左右二端若伴隨著跳空缺口，型態上稱之為島狀反轉，至於島狀反轉的相關細節，請參考型態學的文章。 課後作業：如果你是某檔個股的控盤手，當股價出現夜星時，你手中股票並未出脫，手中仍有 1/3 左右的現金可供使用，試問，你該如何救線以化解夜 星出現的危機？ 10.雙鴉躍空 經歷一段上漲或反彈後，長紅 K 出現的隔日出現向上跳空開盤的格局(跳空開高的原因可能是前一日是漲停作收或當日開盤前有利多消息刺激)，卻出現 開高走低收低的反轉黑 K，這是第一個大戶趁機倒貨的跡象。而第三天依舊向上跳空開盤，股價卻依然是開高走低收低的長黑 K，這是更明顯的大戶趁 機倒貨跡象，此種 K 線組合稱之為雙鴉躍空(如左上圖)，因為第二、三根黑 K 棒猶如二隻烏鴉在警告多方未來不祥，因而得此名。右上圖是雙鴉躍空的 一種變化，第三根 K 棒為向下開低，雖然盤中試圖反彈，但反彈僅一日行情，原因可歸納為大戶第一天倒貨動作尚未完成，第二天持續進行，且倒貨動 作與心態偏向積極。 雙鴉躍空為趨勢扭轉的訊號，遭遇此種 K 線組合時，宜儘速退場暫時觀望。 我在教導學生技術分析時，從未採取鉅細靡遺的教學方式，因為技術分析屬於社會科學(如經濟學、心理學)而非自然科學(如物理、化學)，社會科學內的 相關理論，將隨著社會變遷而適時調整，甚至不時有被推翻的情況出現，因此啟發式的教學方式，才能讓學生如同令狐沖學習獨孤九劍一般，在股海中 揮灑自如。有人問我，為什麼 K 線的教案中，所附圖形都是多翻空而沒有空翻多(例如有夜星的圖沒有晨星的圖)，何不二圖並呈以供比較呢？我的 答案 八年级地理上册填图题岩土工程勘察试题省略号的作用及举例应急救援安全知识车间5s试题及答案 是...只給一種圖的目的，是希望學的人能自行思考，只有思考後才會有啟發，所學的知識才能真正融入腦海中，並進而在無情的市場中與敵人廝殺。希望 各位在閱讀這份教案後，能花倍數的時間去思考及比對百檔以上個股 K 線圖，如此一來，至少在股市中可以取得保命符。 Austin 06/10/2007 初階型態學(上) 尖型反轉與 V 型反轉 尖型反轉亦被稱之為倒 V 型反轉，屬於多翻空的反轉型態，而 V 型反轉則是空翻多的反轉型態。尖型反轉的發生，其實是肇因於市場出現不理性的追價 動作，漲勢過於強烈而缺乏基本面支撐的情況下，就容易出現這種反轉型態。 上圖是尖型反轉的實際案例，各位可以發現從頂點往下畫一條垂直線時，尖型左右二端的角度大致相等。一般尖型反轉比較常出現在個股身上，尤其是 股本較小的個股比較容易出現，而指數則是比較少見。 V 型反轉實例如上圖，當市場或個股處在多殺多或重大訊息干擾時，V 型反轉經常會出現。 各位從上圖二個實例可以發現，V 型或尖型的頂端出現時，往往都是成交量增加到最大的階段，一般市場解讀爆大量，不是說籌碼換手就是說主力出貨， 猜測的成分居多，這猶如猜銅板正反面一樣，實在誤解技術分析的本意了，如果只能靠猜的，那要技術分析何用？量能分析上，這部分屬於最高階的洗 量分析，突破這一道學習的關卡，就可進入超級高手之林，目前市場中懂得運用這種技巧者...幾希。(這部分屬於不傳之密，因此略過，請見諒) 雙重排列 雙重頂常被稱為 M 頭，而雙重底則常被稱為 W 底，這是因為其形狀的關係，雙重排列屬於反轉型態。如果雙重頂底發生在大波段的價格走勢之後，則 代表趨勢發生反轉。當價格自第二個波峰下拉後低於二峰間的谷底時，則 M 頭完成，其後將發生一波下跌走勢，幅度則約和頭與頸線間的距離相當。 所謂雙重頂是指價格上漲到某一程度後，出現較大的成長量，隨之則呈現小量拉回，接著價格再度上漲到幾乎與第一個波峰相同的高度，量亦放大，但 是卻小於或等於第一個波峰的量。第二次的攻擊若量能無法放大，則屬於弱勢格局，當價格再度拉回時，跌破頸線，則雙重頂完成，趨勢反轉發生。 並非二個波峰出現便是一個雙重頂，許多雙波峰的出現其實僅是一個整理型態而已(請見波浪理論中所提的平台整理型態)，之後價格持續往原趨勢前進， 而非反轉。在上漲趨勢中，第一個波峰帶著大量後拉回是正常現象，價格上漲遇到獲利賣壓而拉回是合理的。但如果趨勢維持，則拉回的幅度不應太大， 不應超過 20%，否則是一種弱勢格局的訊號。另外，真正的雙重頂的二個高峰出現的時間可能在數週至數月之久。 上圖是台積電在 2006 年 4 月至 6 月的 K 線圖，M 頭型態出現後，二個高點都屬於量縮格局，而後的拉回出現帶大量跌破頸線時，屬於 M 頭型態的確 認訊號。 M 頭型態偶有反彈回測頸線動作，當頸線壓力無法突破時，再度拉回將出現停損賣壓出籠，並進而出現多殺多的格局。M 頭可以說是尖型(或稱為倒 V 型)的變化型態，同理 W 底則為 V 型反轉的變化型態。 頭肩排列 頭肩排列是常見的反轉型態。這種排列可分為頭肩頂及頭肩底，前者是發生在行情的高峰時期，後者則形成於行情的底部。頭肩排列的形成原因其實很 容易瞭解，以頭肩頂為例，在一波強勢上漲，因為獲利了結賣壓而使得漲勢暫歇，此時的獲利了結將顯現出成交量放大的情況，並且價格作小幅度的拉 回。 這便構成了「左肩」，但這時還看不出來將形成頭肩頂。 在拉回之後，行情再度延續原來的上漲趨勢，股價再創新高，並配合大成交量(通常略低 於左肩的成交量)，而後又再因為另一波的獲利了結而拉回，這個回檔的動作於是形成了「頭部」。由於左肩的峰位伴隨著大成交量，而頭部的成交量略 低於左肩成交量時，持股信心將受影響(價量背離，價格創新高但是成交量沒有創新高)。在拉回整理後股價雖然試圖反彈，但是漲勢便不如之前的強，不 僅價格峰位低於頭部峰位，且成交量亦明顯縮小，這便形成了「右肩」。而當行情跌破頸線時(通常配合著爆量，亦有未爆量的實例)，為持股信心瓦解的 開始，套牢停損賣壓紛紛出籠，行情開始反轉。 如上圖所示，二個折返點所連結而成的線稱為頸線，頸線為重要的支撐位置，在上升趨勢中，一旦價格跌破頸線，或在下降趨勢中，價格突破頸線，則 為趨勢反轉訊號之一。頭肩頂(底)為技術分析上十分明顯且可靠的訊號，美國有人統計頭肩頂(底)成功的機率約在 70%左右。 以下彙整頭肩頂(底)研判時的注意事項： 1.左肩與右肩的位置大致相等即可，並非一定要絕對相等，但是頭部位置將明顯高於左右二肩(以頭肩頂為例) 2.成交量上最常出現的情況是左肩量最大，頭部次之，右肩最小，但是也有頭部量最大的情況出現。而跌破頸線時多數帶大量，偶而有沒帶大量破頸線 的情況發生。 3.頭肩頂(底)經常出現回測頸線的情況，以頭肩頂為例，頸線原本是支撐，跌破後成為壓力，股價破頸線後短線試圖反彈救線，但反彈至頸線後遭遇壓 力，確認反彈失敗導致失望性賣壓出籠。 4.頭肩頂(底)若是頭部位置與左右肩大致相等時，則是三重頂(底)，其實是型態變化，都屬於反轉型態。 5.頭肩頂的目標價衡量，先計算頭部高點距離頸線的位置(=A)，再找出跌破頸線的位置後(=B)，計算 B-A 的值就是初步下跌滿足目標價，若目標價滿足 後持續下跌，則以 B-2 x A 來估計下一個滿足點，同理頭肩底亦然。 6.頭肩頂(底)的失敗機率約三成左右，高手能透過更深的技巧使研判上失敗的機率降低到一成以內，這部分有機會的話我會於技術分析進階教學中寫出， 各位可以用簡單的方式來處理，以頭肩頂為例，股價破頸線後佈局空單或是多單出場，若是跌破頸線後不久又反彈站上頸線，則以頸線位置的 3%作為 停損標準，化解假跌破真上漲的危機。 島狀反轉 島狀反轉顧名思義是一個反轉型態，而其主要結構就是島的形成。所謂的島指的是必須滿足二個要件： 1. 一根以上的 K 線所形成的交易區，K 線的數量越多，島狀反轉確立後，反轉的力道將越強 2. 島之所以為島，必有海洋，就像台灣四周都環繞著海洋，既然孤立的 K 線形成島狀，那麼海洋就是缺口，亦即島狀的左右二邊必須有對稱的缺口，越 大的缺口代表著力道越強，島狀反轉往下的速度或幅度將會較大。 如上圖所示，左邊經常被投資人誤以為是島狀反轉，因為島的二端確實都各有一個缺口存在，但其實這並不符合島狀反轉的規範，或許你會想說，就算 不是島狀反轉，結果不是一樣有往下跌的走勢嗎？這就是各位在學習技術分析或電視上觀看分析師評論時常遇見的狀況--瞎貓碰上死耗子。學習技術分 析最怕遇到這種狀況...錯誤的分析架構卻遇到碰巧正確的答案，運氣好的時候當然賺錢，運氣不好的時候...一次大賠從此出場或是憤而唾棄技術分析。上 圖右邊則是正確的島狀反轉，左右二邊缺口有一半以上的部分是重疊的，這就符合島狀反轉的規範要件，基本上重疊的部分越多，代表島狀反轉的可信 度越高，同樣的缺口越大，就代表反轉的力道越強。 上圖是誤判島狀反轉的實例，島狀左邊的缺口只有 14 點，這個缺口本身的意義已經非常薄弱了，右邊的缺口又僅與左邊缺口重疊 2 點，判斷這是島狀 反轉就是一大錯誤，若是據此而佈局期指空單，一定覺得賠錢賠的很冤枉。 上圖是另一個島狀反轉的範例，它符合島狀反轉的二個規範要件，而且缺口都很大，其中右邊的缺口更是大於左邊的缺口，可以據此研判未來的跌勢不 是速度快就是幅度大，而這個島狀反轉的下跌速度與幅度是如何呢？2007 年 3 月 1 日右邊缺口出現後，四天總共下跌 575 點，平均一天 144 點左右。 上圖是島狀反轉的另一個特殊案例，左邊缺口只有 21 點的情況下，就已經注定這個島狀反轉力道將不足，另外形成島的 K 線只有一根，反轉的力道也 會減低(套牢籌碼不夠多，下殺力道如何足夠？)。這個島狀反轉特殊之處在於大盤是以新的島狀反轉來化解舊的島狀反轉危機。從 K 線中的救線理論來 看，這是一個非常標準的救線手法，而破線與救線則是操盤人必學的一門絕技。 各位同學在研判島狀反轉時，常遇到的一個問題是...缺口若在三天內被回補，還算是島狀反轉嗎？首先我們先從缺口的基本定義來看，缺口既然被回補 了，就不算是缺口了，那麼島狀反轉又如何成立呢？所以補缺口也是破解島狀反轉危機的另一種手法，相較於以向上跳空缺口化解向下跳空缺口危機的 手法，後者自然是較為強勢的救線方式。 初階型態學(下) 三角排列 三角型態是較常見的價格型態，也是常讓投資人弄錯的一個型態，我以圖形直接說明如下： 三角排列可區分為四種，分別是收斂(等腰)三角、擴張三角、下降三角與上升三角。對於三角排列我建議給予較為嚴謹的定義(這部分與一般型態學書籍 有點不同)，如此可大幅降低誤判的機率。 1.繪製三角形上緣(或下緣)的邊，先找出二點連成一條線，總共四點可以連出二條線，點位建議以最高價及最低價作為選擇，有些書籍認為單一上影線 或下影線稍微突出三角型的邊，是可以容許的，但是我不建議這樣做，因為條件一放寬時，很容易誤判，將不是三角排列的走勢誤認為三角排列。 2.三角排列的突破(或跌破)位置，必須定義在從三角形頂端往回推 1/3 ~ 1/4 位置處(擴張三角除外)，部分書籍認為突破(或跌破)位置是在三角型的頂端， 我個人則以為這是錯誤的，而且價格走勢超過了三角形頂端往回推 1/3 ~ 1/4 位置處後(亦即接近三角形頂點)，就不應該再將整理走勢研判為三角形，而 是價格原本有傾向以三角形作為整理方式，但是市場環境不允許，所以隨著市場環境改以另外的整理走勢來應對。 3.波浪理論中對於三角排列的看法，是認為它是一個連續型態，亦即三角形整理出現之前，若是上漲走勢，則三角形整理結束後，將恢復原先的上漲走 勢，反之亦然。我個人比較偏向這種看法，但本文屬於型態學的範疇，所以繪圖上我並未遵循波浪理論的看法來畫上面這張圖(有興趣者可參閱波浪理論 進階課程這篇文章) 4.三角排列目標價的預估，是從突破位置加上三角型的高度，作為初步滿足目標價，以上圖的收斂三角為例，從觸碰到三角形下緣的第一個點開始，往 上劃一條垂直線直到三角形上緣，這條垂直線的高度就是三角型的高度。當初步滿足點達到後，若趨勢持續發展，則以高度的二倍來計算第二目標價。 5.型態學上認為，三角形走勢維持的時間越久，觸碰到三角形上下緣的次數越多，則三角排列的可信度越高，且突破(或跌破)狀況一旦出現，力道將更 為強烈。 6.三角排列與頭肩排列一樣，會有回測動作出現，頭肩排列回測的是頸線，回測頻率較高，三角排列回測的則是頂點附近的價位，回測頻率較低 上圖是擴張三角與收斂三角的實際例子，突破當日多帶有大量突破現象。 菱形排列 菱形整理屬於三角排列的一個變化，亦即菱形的左邊其實是擴張三角形，由於市場環境尚不允許盤勢改變，所以試圖維持其整理走勢時，在右邊做出收 斂三角型，左邊擴張右邊收斂的情況下，就成為菱形整理了。也由於菱形整理屬於三角排列的複和型態，因此辨認上有其困難度，只有經驗較為豐富的 高手才能辨認出來。 菱形整理的條件與三角排列十分相似，各位請自行參閱三角排列的內容即可。 上圖為 2004 年的菱形整理，當時能研判是菱形整理者少之又少，所幸我透過 60 分鐘 K 線圖在突破前一週就已經發現，那次台股菱形整理突破後，從 5255 上漲至 6135 點。 上圖台股 2005 年加權指數 K 線圖，日線上不太容易用直觀方式看出菱形型態，建議各位隨時用 30 分鐘 K 線圖或 60 分鐘 K 線圖來觀察，發現的機率 將大幅提高，當時這個菱形出現時，我直言指數即將重挫，結果四天五天總計最大跌幅是 399 點，所幸多方採取雙黑 K 門神來一次洗清浮額，否則緩跌 的殺傷力將遠大於急跌的傷害性。 楔型排列 未完待續 旗型排列 旗型(Flag)屬於連續型態的一種，是一種常見的排列方式，其形成與三角收斂非常類似，都是非常可靠的連續排列！亦有人將三角收斂視為旗型的一種， 稱之為三角旗型。 旗型的特色彙整如下： 1.由一段快速的漲勢出現而形成旗竿 2.多方旗型為向下傾斜的平行四邊型，空方旗型則為向上傾斜 3.旗型出現時，必配合成交量的萎縮 4.突破(或跌破)旗型必伴隨大量 5.旗型為一連續型態 6.目標價的衡量：多方旗型要先求算旗竿的垂直距離，再以突破點為基準點，向上加旗竿垂直距離的長度，即為目標價，同理空方旗型反推即可。亦有 一派指出，垂直距離應該是指 起漲點至旗型最低價的垂直距離，各位亦可參考！ 下圖為空方旗型的範例！ 認識指標系列...KD 隨機指標 KD 指標之定義 公式 先求 RSV(Raw Stochastic Value)=[ (C_n-L_{n}) ÷ (H_{n}-L_{n}) ] x 100 其中 C_n 代表第 n 日的收盤價，L_{n}代表最近 n 日內的最低價，H_{n}代表最 近 n 日內的最高價。例如 n=5 圖一 因為 C_n – L_{n}表示股價由最低點被推向上至收盤價的幅度，因此在概念上，這股推力是買盤的表徵，因此 RSV 指標可以視為買盤力道強度的展現， 再將 RSV 作指數移動平均(exponential moving average): K_t=(1-a)K_[t-1]+ a * RSV_t 即 K 值為買盤力道 RSV 的移動平均 D_t=(1-a)D_[t-1]+ a * K_t 即再將 K 值作一次平滑，其中設定 K[0]=D[0]=50，而 a 值一般都設定為 1/3。 由 RSV 的求算公式可看出這亦是一種支撐壓力的概念，而當股價處於多頭時，收盤價有往當期最高價接近的傾向，這時候 RSV 值也將不斷上升。而在 下跌過程中，收盤價則有收在接近最低價的傾向，這時 RSV 也會傾向下降。但股價往往在投資人追高殺低下，會出現超漲超跌的現象，這個現象便可透 過 RSV 指標超過某一區間而表現出來。當指標不斷往上至高檔時，投資人去追高，超過合理價位的買進行為將使股價超漲，這便形成指標超買的訊號。 而超賣訊號亦同理。不過因為 RSV 指標的波動程度遠大於價格的波動，會造成許多假突破現象。為了解決這個問題，便採取了 RSV 移動平均線%K 及 %K 的移動平均線%D 來使指標平滑，如此並可減少許多雜訊。由公式，RSV 將為一介於 0 和 100 的數值，因此 K、D 值亦會落在 0~100 之間(因為 K 為 RSV 的加權平均數)，透過經驗法則將可知 K、D 在超過某一數值時代表買超或賣超。而參數 n 一般採用 n=9(即 9 日 KD)，因此在應用上，KD 會屬 於較短、中期的指標，而 KD 指標不僅運用到開、收盤價，亦使用到最高價及最低價資訊，因此 KD 指標對盤勢的反應會較敏銳。 KD 指標之研判原則 1.KD 指標針對指數而言，通常在 80 以上被視為超買區，在 20 以下則視為超賣區，針對個股則需考量該個股是否有短線超漲與超跌的特性。由於 KD 指標訊號明顯，十分適合短線操作。 2.由於 D 值較 K 值平緩，因此當 K 值在超賣區向上穿越 D 值時，表示趨勢發生改變，為一買進訊號。(即一般所稱 KD 指標低檔交叉向上時為買進訊號， 亦可稱為黃金交叉)。而當 K 值在超買區向下跌破 D 值時則為賣出訊號(亦可稱為死亡交叉)。如下圖二。 3.背離的形成為趨勢轉變訊號，當股價突破前波高點，但指標並未突破該指標前波高點時；或股價跌破前波低點，但指標並未跌破該指標前波低點時， 則為背離現象。前者為負背離，後者稱正背離。當正背離發生時，為股價極有可能轉強的徵兆，當負背離發生時，為股價極有可能轉弱的徵兆。下圖中 我們可以看到 KD 指標在低檔出現鈍化現象(持續在低檔擺盪)，而且 K 值並未向上穿越 D 值，其中 K 值第一個低點時是 11.18，鈍化後出現第二個低點， 此時 K 值為 11.21，滿足了股價(指數)創新低但是 K 值並未創新低的『背離訊號』，隨後出現的 KD 指標黃金交叉，即為買進訊號！ 圖三 4.週或月線上 KD 指標鈍化與反覆(買進與賣出訊號快速轉換)的情況較少，因此以週或月線上的 KD 指標來研判波段買賣點，比較具有參考價值。 KD 指標應用之限制 1.KD 指標較敏感，買賣訊號出現較頻繁，請勿單用 KD 指標來決定買賣行為，否則會賠死你，如下圖所示，指標不是萬能，指標出錯很正常，重點是怎 麼搭配其他技術分析工具，來降低指標出錯的機率！(請見中高階 KD 指標的教學文章) 2.在長期上漲的趨勢時，KD 指標經常會在超買區高檔徘徊，亦即當指標到達超買區