沪深 300投指期货与恒指期货之对比
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最近国务院批准了中国内地的股指期货推出，预计三个月后就可以在交易所交易买卖，所以
有很多的客户有问我一些股指期货的相关问题，在这里我把沪深三百及香港的恒生股指期货
做了一个详细的对比，方便广大投资者选择性参考学习了解。
沪深 300指数期货 恒指期货 （小型）恒指期货
合约标的： 沪深 300指数 恒指指数（HSI） 恒指指数（HSI）
合约乘数： 每点 300元（人民币） 每点 50元（港币） 每点 10元（港币）
合约价值： 100万（人民币） 110万（港币） 22万（港币）
交易按金： 10万（人民币） 68000（港币） 13500（港币）
报价单位： 最小变动价位 0.2点 最小变动价位 1点 最小变动价位 1点
合约月份： 当月、下月及
随后两个季月
当月、下月及
随后两个季月
当月、下月及
随后两个季月
交易时间： 9:15-11:30，
13:00-15:15
9:45-12:30，
14:30-16:15
9:45-12:30，
14:30-16:15
涨跌限制： 正负 10% 无 无
交割方式： 现金交割 现金交割 现金交割
从上面的表格中，可以看出，其实沪深 300股指期货的
设计
领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计
模式与香港市场的恒生指数期货
极为相似，可以说有借鉴香港市场的成分存在。但在这里我想详细说明有以下几点的区别及
差异，希望能够引起大家重视：
1、 一天的波幅限定，因为 A股市场的特殊性，所以在股指期货上也做了这个涨跌停限定，
而香港市场是不存在的。
2、 交易最低保证金的设定，沪深 300是以 10%的按金水平在收取，而香港市场是由港交所
按市场的波动性而设定一个具体的数字，一般一个月更新一次。例如：按 8日沪深 300
指数的收盘点位 3480.13计算，乘以每点 300元，则一手合约的价值约为 104.4万元，
按 10%的保证金比例，买卖一手所需的资金需要 10.44万元。而香港现在一手恒指期货
按金为 68000 港币，而这个最高收取记录是 17 万多，现在处于相对低位，不是因为指
数跌了，而是因为其现在的波幅相对不大，故收取的保证金偏少。
3、 参与门槛儿现在沪深 300股指期货的最低开户资金是：50万人民币，而香港市场无此项
设定，只要投资人愿意，够一手交易的按金的资金即可交易操作。有更多自主权。
4、 小型恒指期货又称迷你型股指期货，做过外汇及黄金的朋友可能有知道，它实际上就是
降低一手恒指期货的保证金方便更多散户投资者参与到这个市场而做的修改。把相应的
保证金及点数都变下，这样个人投资者可以以更少的资金参与到股指期货市场。中金所
暂时还没有设计个人投资者参与的股指期货（小型沪深 300股指期货）
5、 最后交易日的确定有区别，沪深 300是以合约月的第三个星期五为最后交易日，而恒指
期货是以合约月的倒数第二个交易日为最后交易日。
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