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MBA答辩报告

烟雨
2019-04-23 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《MBA答辩报告ppt》,可适用于企业制度领域

*公司治理与公司绩效实证研究――基于国有企业与民营企业的比较姓名:邹立刚导师:董纪昌教授日期:年月日各位老师好!我的论文题目是公司治理与公司绩效实证研究**提纲第一部分引言研究背景与研究意义理论基础与国内外研究现状研究框架与目录第二部分研究内容理论分析与假设提出样本选取与描述实证分析第三部分研究结论和局限研究结论政策建议研究局限第四部分结束语硕士期间完成的工作致谢参考文献本次汇报共分部分分别为引言、研究内容、研究结论和局限、以及结束语*引言研究结论和局限结束语目录研究内容*研究背景关于董事长对公司绩效的影响甚少公司治理出现了一些新的治理模式和结构公司治理对公司绩效的影响日益突出信息技术业具有较高的市场化程度机制不同的企业有显著的不同的影响研究背景共点:、现阶段相关法律法规得到进一步完善出现了一些新的治理模式和结构、公司治理对公司绩效的影响日益突出、单独关于董事长对公司绩效影响的研究甚少而董事长的重要性不言而喻董事长为会议召集人、主持人且其董事资格一般由大股东委派、在机制不同的企业中董事长对公司绩效将产生不同的影响、信息技术业具有较高的市场化程度存在更多的民企便于比较*研究意义理论意义现实意义本文通过对董事长特征在不同机制企业下对公司绩效影响的比较对公司治理与公司绩效研究有一定的补充通过比较找出不同机制下影响公司绩效的董事长关键特征并通过分析相互促进对国有企业管理部门、民营企业决策机构以及证监会提出相关建议推动与董事长相关的公司治理改进理论意义:对公司治理与公司绩效相关理论形成一定补充现实意义:通过比较找出不同机制下影响公司绩效的董事长关键特征并通过分析相互促进对国企管理部门等提出相关建议推动与董事长相关的公司治理改进*理论基础国外控制和监督经理人员行为以保护股东利益保护包括股东在内的公司利益相关者利益国外对于公司治理的理解主要分为两派:一派认为是控制和监督经理人员行为以保护股东利益另一派认为是保护包括股东在内的公司利益相关者的利益*理论基础保护所有者利益监督激励经营者论公司内部权力机构相互制衡论公司利益相关者相互制衡论企业所有权与公司治理结构等同论国内国内对于公司治理的理解主要分为四类分别为:公司内部权力机构相互制衡论等*国内外研究现状国外相关研究综述、外部董事(独立董事)、董事会规模、董事会成员教育背景(学历水平)、年龄结构、董事长和总经理两职分合状况公司绩效国外对于公司治理与公司绩效的研究分为四类分别为:董事会规模与公司绩效等*国内外研究现状国内相关研究综述公司绩效第一大股东持股比例第一大股东与其他大股东持股之间制衡董事及经理持股比例、和薪酬独立董事国内的研究也分为四类分别为:董事及经理持股比例和薪酬与公司绩效等*研究框架这是本文的技术路线*查询、整理相关文献掌握研究现状和成果描述性统计分析、相关关系分析、多元回归分析研究方法文献研究统计分析研究方法分为两类:分别为文献研究和统计分析*第章绪论研究的背景和意义研究内容和主要创新点研究方法和技术路线第章相关理论及国内外研究现状国有企业与民营企业的概念公司治理的概念国有企业与民营企业公司治理模式演进公司绩效的概念研究现状第章理论分析与假设提出国有企业公司治理对公司绩效影响的理论分析民营企业公司治理对公司绩效影响的理论分析目录主要异同假设提出第章研究设计样本选取与数据来源变量描述模型构建第章实证分析描述性统计分析相关关系分析多元回归分析第章结论及策略建议主要结论政策建议本文的局限性本文共分章*引言研究结论和局限结束语目录研究内容*国有企业理论分析国有独资公司董事会成员由国资监管机构委派董事长由国资监管机构从董事会成员中指定总经理除试点企业也由国资委指定国资委的考核办法中规定总经理并不由董事会考核而由国资委考核董事长要想取得理想的考核结果必须过问实际经营关于国企的理论分析分为两方面:一、董事长由国资监管机构从董事会成员中指定二、国资委的考核办法使得董事长要想取得理想的考核结果必须过问实际经营*民营企业理论分析控制权与所有权的分离并不显著实现其效用最大化的方式是减持套现企业发展壮大作为终身事业对于民企我们可以从以下三个方面理解:、控制权与所有权的分离并不显著委托代理关系较微弱。、董事长实现其效用最大化的方式是减持套现。、有把企业发展壮大作为终身事业的动机。*相同之处不同之处理论分析董事资格均为大股东委派国有企业主要途径是工资和奖金民营企业董事长可以通过出售其所持有的股份实现其利益薪水对其激励作用较小国有企业存在典型的委托代理关系民营企业则较为微弱国有企业具有较明显的腐败动机国有企业董事长存在任期的问题仅把政治生涯作为事业民营企业具有把企业发展壮大作为终身事业的动机相同之处为董事资格均为大股东委派不同之处主要有点一是激励方面二是委托代理关系方面三是把什么作为终身事业*假设:董事长兼任总经理与公司绩效负相关不兼任则正相关假设:董事长的勤勉程度与公司绩效正相关假设:董事长的学历与公司绩效正相关假设:董事长的职称与公司绩效正相关假设:董事长的年龄与公司绩效负相关假设:董事长任现职时间长短与公司绩效正相关假设提出假设:董事长具备商科背景与公司绩效正相关假设:董事长具有执教经历与公司绩效正相关假设:董事长薪水高低与公司绩效正相关假设:董事长持股比例与公司绩效正相关假设:董事长为实际控制人与公司绩效正相关假设:董事长的党政关系与公司绩效正相关本文共提出个假设*样本选取计算机应用服务业通信服务业、通信及相关设备制造业计算机及相关设备制造业ST公司年或年净资产收益率为负的公司发生重大重组或刑事案件的公司尚未股改的公司年新上市及尚未选出董事长的公司深圳证券交易所上海证券交易所WIND资本终端同花顺样本选取信息技术业剔除数据数据来源本文以证监会行业板块信息技术业上市公司年数据为基础考虑到非常规数据对结果的影响剔除相关公司数据。根据实际控制人的性质确定是国企还是民企。共收集个样本其中国企个民企个。*样本描述描述性统计分析主要结论ChartGRAC国有企业民营企业Sheet国有企业民营企业CEOEduTitleBusinessTeachShareGRAC国有企业民营企业EffortAgePeriodWageSheet国有企业民营企业Sheet国有企业民营企业SheetChart国有企业民营企业Sheet国有企业民营企业CEOEduTitleBusinessTeachShareGRAC国有企业民营企业EffortAgePeriodWageSheet国有企业民营企业Sheet国有企业民营企业Sheet第一张表以百分比刻画第二张表以绝对量刻画。表一除职称和党政关系外民企均远高于国企表二除薪水外民企均低于国企。*模型构建根据以上分析分别建立国企和民企的多元回归方程。*相关关系分析及主要结论仅董事长是否具有党政关系与公司绩效正相关并且是在的水平上相关显著职称与公司绩效负相关在的水平上相关显著年龄与公司绩效负相关在的水平上相关显著持股比例与公司绩效正相关在的水平上相关显著是否实际控制人与公司绩效正相关在的水平上相关显著国有企业民营企业根据spss关于相关关系的分析国企中仅董事长是否具有党政关系与公司绩效正相关民企中职称和年龄负相关持股比例和是否实际控制人正相关此外部分自变量之间均存在一定的相关关系*回归模型进行描述多元回归分析过程多重共线性诊断偏回归系数检验及分析对回归模型的方差进行分析用直方图查看因变量的分布对因变量分布进行检验对变量进行转换分析过程首先用直方图查看自变量的分布如不符合正态分布使用非参数检验SapmleKS过程进行确认是否为指数分布如是对变量进行转换随后进行回归模型的描述、方差分析及偏回归系数检验及分析最后是多重共线性检验*多元回归分析主要结论国有企业测定系数R平方(校正)=显著性:是否具有党政关系(%)是否兼任总经理(%)任现职时间(%)是否具备执教经历(%)标准化偏回归系数Beta:是否兼任总经理为负向是否具有党政关系为任现职时间为负向是否具备执教经历为根据spss分析国企中多重测定系数R平方是校正后的测定系数R平方=显著性方面:仅是否具有党政关系、是否兼任总经理、任现职时间和是否具备执教经历具有一定的显著性。对于标准化偏回归系数Beta:ldquo是否兼任总经理rdquo变量绝对值最大为*多元回归分析主要结论民营企业测定系数R平方(校正)=显著性:职称(%)任现职时间(%)是否实际控制人(%)标准化偏回归系数Beta:职称为负向任现职时间为负向是否实际控制人为正向民企中多重测定系数R平方是校正后的测定系数R平方=显著性方面:职称、任现职时间、是否实际控制人均为%对于标准化偏回归系数Beta:职称绝对值最大为*统计分析-比较分析Sheet拟合度是否兼任总经理勤勉程度学历职称年龄任现职时间假设负相关正相关正相关正相关负相关正相关国有企业较差负相关---正相关负相关民营企业较好正相关负相关正相关负相关负相关负相关拟合度是否具有商科背景是否具备执教经历薪水持股比例是否实际控制人是否具有党政关系假设正相关正相关正相关正相关正相关正相关国有企业较差-正相关正相关--正相关民营企业较好---正相关正相关-SheetSheet我们将实证分析结果整理后如表中所示国企拟合度较差民企较高。说明国企董事长特征对公司绩效的影响较小民企较大。下面对与假设不符的部分特征逐一阐述:董事长是否兼任总经理特征民企中与公司绩效正相关主要因为董事长为大股东的比例较高那么两职合一后委托代理成本较小且利于提高决策效率。职称特征民企中负相关表明民企董事长如过度重视专业技术可能会忽视管理等问题。任现职时间特征国企与民企均呈现负相关关系。国企由于任现职时间较长易形成利益团体从而侵害公司利益。民企则并非直接影响。*引言研究结论和局限结束语目录研究内容*主要结论职称、勤勉程度民营企业中负相关学历、持股比例、是否实际控制人正相关国有企业不相关是否兼任总经理在国有企业负相关民营企业正相关年龄则相反任现职时间均与公司绩效负相关商科背景均不相关薪水、是否具有党政关系、是否具备执教经历正相关民营企业不相关主要结论是基于统计分析有关比较分析的总结分为点。总体来说政治前途对国企董事长有一定激励作用但不明显防止腐败等约束机制不到位即制度上存在缺陷而对于民企董事长来说基本不存在委托代理关系且其代表了最高决策权对提高决策效率至关重要其实现利益的方式可通过减持套现此举激励作用明显从而能很好的解释公司绩效但易忽略管理问题。*政策建议国有企业需要加快转变公司治理模式国有企业需要加大对董事长的股权激励水平国有企业需要健全对董事长腐败的约束机制民营企业董事长要加强对管理等方面的重视程度加强对粉饰业绩上市公司的打击力度政策建议分为点:、国企需要加快转变公司治理模式改善国企行政化运作的轨迹、国企需要加大对董事长的股权激励水平、国企需要健全对董事长腐败的约束机制防止利益团体形成、民企董事长要加强对管理的重视程度、证监会要加强对粉饰业绩上市公司的打击力度。*本文的局限性如何正确衡量公司绩效还不够完善民营企业的背景较复杂年新上市企业存在粉饰业绩的情况本文局限性主要分为方面:一是如何正确衡量公司绩效还不够完善就公司绩效而言还受到国家财政和货币政策的影响特别是区域政策、税收政策这些影响因素如何度量并锁定值得考量。二是作为民企的董事长他背后的力量可能强大到我们无法想象可能影响其市场化运作。三是样本数据中存在一些年新上市创业板公司从年年报情况看这类公司难免逃脱粉饰业绩的嫌疑。这些还有待更深入的研究。此外变量显得略多。*引言研究结论和局限结束语目录研究内容*硕士期间完成的工作参与编写书籍:《中国房地产市场回顾与展望》北京:科学出版社年月参与编写书籍:《中国房地产市场回顾与展望》*致谢感谢我的导师董纪昌一直以来在学术研究方面给予了我很大的帮助!感谢我的爱人包丽娜及家人在论文写作过程中给予的支持和帮助!感谢神州泰岳张黔山先生提供的帮助和建议!感谢中科院研究生院管理学院崔啸、李秀婷、吴迪同学提供的帮助和建议!感谢学校研究生院、管理学院的领导和老师们感谢您们给予的帮助和指导!最后衷心感谢毕业论文评审委员会和答辩委员会的各位专家和老师们!感谢我的导师董纪昌、我的爱人包丽娜、感谢张黔山、崔啸等最后感谢答辩委员会的各位老师!*参考文献期刊秦永法国企公司治理:中国式难题董事会年第期p邹欣妮胡宸铭董事会治理、股权结构与公司绩效基于房地产行业上市公司的实证研究经济视角年第期p李玉湘孟祥龙董事会作用、信息披露与公司治理绩效的研究现代管理科学年第期p段家菊高蕾不同产业属类董事会治理结构与公司绩效的相关性基于A股上市公司的实证分析金融经济p杨茜闻华公司治理的基本结构:董事会管理学家第期p左飞董事会与公司治理社会观察p沈少莹强化董事会职能完善公司治理科技创新导报Np张海斌上市公司董事会治理结构层次实证研究合作经济与科技年月号上p王哲公司章程在公司治理中的作用以董事会的独立性和有效性为中心经济师年第期p崔良波我国上市公司治理中的董事会因素分析教师理论研究p年月p参考文献涉及期刊、专著、论文共篇、其中中文篇、英文篇*参考文献刘银国宋慧董事会文化:公司治理有效性的关键前沿年月p专著李维安公司治理学第二版北京高等教育出版社p鲁桐等公司治理董事与总经理指南中国发展出版社pDavidACarter,BerryJSimkins,WGarySimpsonCorporateGovernance,BoardDiversity,andFirmValue,TheFinancialReview,pDEMSETZH,LEHNKStructureofcorporateownership:CauseandConsequenceJournalofPoliticEconomy,pBRISA,BRISLEYN,CabolisCAdoptingbettercorporategovernance:EvidencefromcrossbordermergersJournalofCorporateFinance,(),pWINDSORDTighteningcorporategovernanceJournalofInternationalManagement,InPress,CorrectedProof,Availableonline,,pALIJOYO,etal,CorporategovernanceofbanksinIndonesiaADBIWorkingPapers,,p*参考文献LIUQ,LUZCorporategovernanceandearningsmanagementintheChineselistedcompanies:atunnelingperspectiveJournalofCorporateFinance,(),pBELLOGM,PAGANOUCoevolutionofpoliticsandcorporategovernanceInternationalReviewofLawandEconomics,(),pGILLANSLRecentdevelopmentsincorporategovernance:anoverviewJournalofCorporateFinance,(),p论文集覃家琦董事长特征与上市公司过度投资行为南开大学p李斌赵玉勇公司智力能力与公司绩效公司治理评论第卷第辑p蒋学跃中小板民营上市公司治理状况实证分析报告深圳证券交易所综合研究所,p国有企业公司治理模式演进研究公司治理评论第卷第辑p*谢谢!谢谢!其他自变量与公司绩效的相关性可以直接由相关关系分析得出为何做这么复杂的分析?(因为相关关系分析不显著有些自变量对公司绩效的影响本身比较微弱)两自变量正相关但与因变量的影响不一定一致。(自变量之间存在一定的多重共线性)多元回归分析不存在多重共线性。(那只是从理论、模型角度阐述且标准不高)*各位老师好!我的论文题目是公司治理与公司绩效实证研究*本次汇报共分部分分别为引言、研究内容、研究结论和局限、以及结束语研究背景共点:、现阶段相关法律法规得到进一步完善出现了一些新的治理模式和结构、公司治理对公司绩效的影响日益突出、单独关于董事长对公司绩效影响的研究甚少而董事长的重要性不言而喻董事长为会议召集人、主持人且其董事资格一般由大股东委派、在机制不同的企业中董事长对公司绩效将产生不同的影响、信息技术业具有较高的市场化程度存在更多的民企便于比较理论意义:对公司治理与公司绩效相关理论形成一定补充现实意义:通过比较找出不同机制下影响公司绩效的董事长关键特征并通过分析相互促进对国企管理部门等提出相关建议推动与董事长相关的公司治理改进国外对于公司治理的理解主要分为两派:一派认为是控制和监督经理人员行为以保护股东利益另一派认为是保护包括股东在内的公司利益相关者的利益国内对于公司治理的理解主要分为四类分别为:公司内部权力机构相互制衡论等国外对于公司治理与公司绩效的研究分为四类分别为:董事会规模与公司绩效等国内的研究也分为四类分别为:董事及经理持股比例和薪酬与公司绩效等这是本文的技术路线研究方法分为两类:分别为文献研究和统计分析本文共分章关于国企的理论分析分为两方面:一、董事长由国资监管机构从董事会成员中指定二、国资委的考核办法使得董事长要想取得理想的考核结果必须过问实际经营对于民企我们可以从以下三个方面理解:、控制权与所有权的分离并不显著委托代理关系较微弱。、董事长实现其效用最大化的方式是减持套现。、有把企业发展壮大作为终身事业的动机。相同之处为董事资格均为大股东委派不同之处主要有点一是激励方面二是委托代理关系方面三是把什么作为终身事业本文共提出个假设本文以证监会行业板块信息技术业上市公司年数据为基础考虑到非常规数据对结果的影响剔除相关公司数据。根据实际控制人的性质确定是国企还是民企。共收集个样本其中国企个民企个。第一张表以百分比刻画第二张表以绝对量刻画。表一除职称和党政关系外民企均远高于国企表二除薪水外民企均低于国企。根据以上分析分别建立国企和民企的多元回归方程。根据spss关于相关关系的分析国企中仅董事长是否具有党政关系与公司绩效正相关民企中职称和年龄负相关持股比例和是否实际控制人正相关此外部分自变量之间均存在一定的相关关系分析过程首先用直方图查看自变量的分布如不符合正态分布使用非参数检验SapmleKS过程进行确认是否为指数分布如是对变量进行转换随后进行回归模型的描述、方差分析及偏回归系数检验及分析最后是多重共线性检验根据spss分析国企中多重测定系数R平方是校正后的测定系数R平方=显著性方面:仅是否具有党政关系、是否兼任总经理、任现职时间和是否具备执教经历具有一定的显著性。对于标准化偏回归系数Beta:ldquo是否兼任总经理rdquo变量绝对值最大为民企中多重测定系数R平方是校正后的测定系数R平方=显著性方面:职称、任现职时间、是否实际控制人均为%对于标准化偏回归系数Beta:职称绝对值最大为我们将实证分析结果整理后如表中所示国企拟合度较差民企较高。说明国企董事长特征对公司绩效的影响较小民企较大。下面对与假设不符的部分特征逐一阐述:董事长是否兼任总经理特征民企中与公司绩效正相关主要因为董事长为大股东的比例较高那么两职合一后委托代理成本较小且利于提高决策效率。职称特征民企中负相关表明民企董事长如过度重视专业技术可能会忽视管理等问题。任现职时间特征国企与民企均呈现负相关关系。国企由于任现职时间较长易形成利益团体从而侵害公司利益。民企则并非直接影响。主要结论是基于统计分析有关比较分析的总结分为点。总体来说政治前途对国企董事长有一定激励作用但不明显防止腐败等约束机制不到位即制度上存在缺陷而对于民企董事长来说基本不存在委托代理关系且其代表了最高决策权对提高决策效率至关重要其实现利益的方式可通过减持套现此举激励作用明显从而能很好的解释公司绩效但易忽略管理问题。政策建议分为点:、国企需要加快转变公司治理模式改善国企行政化运作的轨迹、国企需要加大对董事长的股权激励水平、国企需要健全对董事长腐败的约束机制防止利益团体形成、民企董事长要加强对管理的重视程度、证监会要加强对粉饰业绩上市公司的打击力度。本文局限性主要分为方面:一是如何正确衡量公司绩效还不够完善就公司绩效而言还受到国家财政和货币政策的影响特别是区域政策、税收政策这些影响因素如何度量并锁定值得考量。二是作为民企的董事长他背后的力量可能强大到我们无法想象可能影响其市场化运作。三是样本数据中存在一些年新上市创业板公司从年年报情况看这类公司难免逃脱粉饰业绩的嫌疑。这些还有待更深入的研究。此外变量显得略多。参与编写书籍:《中国房地产市场回顾与展望》感谢我的导师董纪昌、我的爱人包丽娜、感谢张黔山、崔啸等最后感谢答辩委员会的各位老师!参考文献涉及期刊、专著、论文共篇、其中中文篇、英文篇谢谢!其他自变量与公司绩效的相关性可以直接由相关关系分析得出为何做这么复杂的分析?(因为相关关系分析不显著有些自变量对公司绩效的影响本身比较微弱)两自变量正相关但与因变量的影响不一定一致。(自变量之间存在一定的多重共线性)多元回归分析不存在多重共线性。(那只是从理论、模型角度阐述且标准不高)*

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