《你所不知道的交易问题》- 系列教程（1-9）

你所不知道的交易问题你所不知道的交易问题你所不知道的交易问题你所不知道的交易问题 系列系列系列系列教程教程教程教程(1-9)(1-9)(1-9)(1-9) 目 录 你所不知道的(1)——关于股票5元最低消费 你所不知道的(2)——沪深可 T+0交易的品种 你所不知道的(3)——关于赔率和胜率 你所不知道的(4)——关于交易成本 你所不知道的(5)——MACD原理的独家揭秘 你所不知道的(6)——2B法则与背离不得不说的故事 你所不知道的(7)——套利和MACD的隐秘联系 你所不知道的(8)——止损难的深刻内涵 你所不知道的(9)——DKLJ 指标的使用 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 1 - 你所不知道的((((1111))))————————关于股票5555元最低消费 一、什么是股票5555元最低消费 默认，股票交易是有最低消费的，即不足5元按5元收取,也叫股票5元限制； 上海可转债一般最低收费为1元；港股的话，最低收费一般50~100港币居多。 这里主要讨论股票5元最低消费。 比如：一只10元的股票，1‰手续费，买入1手，手续费应该是1元。如果 有5元最低消费，实际手续费为5元，多收了4元。一次下单起码得5手（5000 元）以上才划算，最小交易金额变大。 二、有何交易优势 股票没有5元最低消费，最小交易金额降低，交易单位可以是1手，降低 了投资者的交易门槛，类似期货小合约、外汇迷你户，具有如下交易优势： （1）有效资金管理，克服纠结心态 最小交易金额降低，可以把资金分成很多份，不仅可以全仓、半仓、1/3、 1/5，甚至可以1/10、1/100、1/1000，可以更加有效地进行资金管理。 根据资金、分批进场，有助于克服纠结心态、避免错失行情。 （2）优化成交价格，降低执行成本 一般人下单喜欢采用“一锤子买卖”，但往往买完还有更低价格、卖完还有 更高价格出现，成交价格很不理想。 根据时间、分批下单，比如每10秒下一次单，避免一锤子买卖，可以获 得更好的成交价格。 比如：买的时候，成交价格哪怕能节省3分钱，对于10元的股票，就是 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 2 - 0.03/10=千3的水平，这远远超过“低手续费”所能节省的交易成本。（在交易成 本中，手续费属于固定成本，执行成本属于可变成本。手续费只是小头，执 行成本才是大头，不能忽略执行成本。） （3）变相 T+0交易，增加交易机会 根据机会、分批交易，增加对日内交易机会的捕捉，变相实现股票 T+0， 避免被动等待，降低持仓成本。 小结 对于小资金来说，门槛比佣金重要； 对于大资金来说，佣金比门槛重要。 门槛，跨过去就是“门”，跨不过去就是“槛”。 共勉 乐于学习、勤于思考、善于 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 、勇于实践实践 推荐阅读 《华尔街操盘手日记》 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 3 - 你所不知道的((((2222))))————————沪深可 T+0T+0T+0T+0交易的品种 一、什么是可转债 （一）可转债的概念 可转债，全名叫做“可转换公司债券”，是指在一定条件下可以转换成公司 股票的债券。 可转债兼具“债性”和“股性”的特点：其持有人可以选择持有债券到期，获 取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股市上涨带 来的利润。 要注意：可转债的根本还是“债”，比股票具有优先偿还权。 二级市场有哪些可转债？点击沪转债、深转债查看 http://bond.eastmoney.com/data/bonddata.html 与纯债相比，二级市场上可交易的转债很少，沪深两市总共才20几支。 比如：110015石化转债、110020南山转债、113001中行转债、113002工行 转债、113003重工转债、125731美丰转债...... （二）可转债的四要素 1、转股价 可转债是上市公司发行的，每1支可转债都对应着1支“正股”。转股价，相 当于可转债与正股之间的“汇率”。 一张可转债可以兑换的股票数量＝100元/转股价。例如：转股价为10元的 可转债，100元/10元＝10，那么1张可转债可以兑换10股股票。 2、强制赎回条款 一般来说，碰上牛市、正股大涨，会触发强制赎回条款，发行公司会促 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 4 - 使投资人主动止盈。 赎回，是可转债发行公司的权利。 举例：深圳机场可转债的约定转股价是5.66元，假设进入转股期后，“如 果本公司股票任意连续30个交易日，至少有20个交易日的收盘价不低于当期 转股价的130%”，也就是深圳机场的股价如果30个交易日中有20个交易日超过 了5.66×130%=7.36元，上市公司马上会发布公告：提醒投资者尽快转股、主 动止盈，否则过了转股期，公司就要强制赎回、把没转股的可转债以103的价 格买回来。 所以说，“强制赎回条款”，“强制”二字，只是名字看着吓人，其实是好事， 是发行公司强制投资人止盈。“强制赎回”的公告，是投资人最喜欢看到的，是 胜利的号角。 3、回售条款 一般来说，碰上熊市、正股大跌，为了保护持有人的利益，设定了一个 回售条款。持有人有权将手中的可转债以约定的回售价卖回给公司。回售价， 是事先约定的，每支转债不同，通常在102元至105元之间。 回售，是可转债持有人（即投资人）的权利。 4、下调转股价条款 碰上熊市，正股大跌，如果可转债持有人一定要回售，最着急的一定是 发行方。“不要啊！借到我兜里的钱，现在让我吐出来肉疼啊”。 怎么办？所有上市公司都会在回售触发前采取行动，要么拉抬正股，要 么使出杀手锏：主动下调转股价。 熊市拉抬正股很费劲，下调转股价就太简单了。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 5 - 下调转股价，持有人把可转债兑换成股票，在二级市场卖给其他投资者， 获得利润；发行公司解除了立刻还债的压力，实现了双赢。 举例：招商银行2004年发行的可转债，市场处于长熊，没人转股，招商 银行面临回售压力，主动下调转股价，从9.34元调整到5.73元，再调整到4.42 元，结果赶上2006年小牛市，马上股价冲破4.42元的130%，促成可转债持有 人纷纷转股。 所以，对于投资者来说，每一次下调转股价，都是“送钱”，转股价一下调， 可转债的转换价值就上升了。 二、可转债的优势 可转债是下有“保底”、上不“封顶”的投资品种，进可攻、退可守。 首先，可转债具有保守性。 可转债仍是债券，是需要还本付息的。因其价值回归的特点，若不违约， 100元的本金和票面利息是确保的。 就算你以120元买入100元面值的可转债，最坏的情况也是就亏掉20元， 其实还不到20元，毕竟每年还有利息。因为持有到期可还本付息，可转债与 企业债一样具有“防守性”。 其次，可转债具有进攻性。 虽可转债的票面利息远底于企业债，但可转债比企业债有更强的“进攻 性”。纯债市与股市的行情通常是呈“翘翘板”效应此消彼涨，而可转债的价格 与股市是正相关的。 当股市大涨时，可转债可以转换成股票，股市的利好可使投资者获得远 超过企业债的投资收益，也正是可转债的投资价值所在。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 6 - 可转债很适合害怕股市风险，又有点“赌性”的人。 三、如何交易 T+0交易规则、超低手续费 交易途径：一般股票账户 交易门槛：1000元以上资金 交易风险：较低，持有到期退还本金100元并支付利息 交易费用：一般万1 流 动 性：交易Ｔ+0，当天买进可当天卖出 四、未来其他品种 1、国泰国债 ETFETFETFETF，T+0T+0T+0T+0交易机制 1、基金名称:上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金。 2、基金简称:国泰上证5年期国债 ETF。 3、基金二级市场交易简称:国债 ETF。 4、二级市场交易代码:511010。 5、基金申购、赎回简称:国债申赎。 6、申购、赎回代码:511011。 7、截至公告日前两个工作日即2013年3月18日基金份额总额:54,236,287 份。 8、截至公告日前两个工作日即2013年3月18日基金份额净值:99.818元。 9、本次上市交易份额:54,236,287份。 10、上市交易的证券交易所:上海证券交易所。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 7 - 11、上市交易日期:2013年3月25日。 12、基金管理人:国泰基金管理有限公司。 13、基金托管人:中国建设银行股份有限公司。 14、申购赎回代理券商(以下简称“一级交易商”):光大证券股份有限公司、 广发证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、宏源证券股份有限公司、 华宝证券有限责任公司、申银万国证券股份有限公司、万联证券有限责任公 司、西南证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国银河证券股份有 限公司、中国中投证券有限责任公司、中信证券股份有限公司。 （1）国泰上证5年期国债 ETF 基金概要 http://www.gtfund.com/products/open/511010/general/index.html （2）上交所：债券 ETF3月15日起实施 T+0交易 http://www.sse.com.cn/disclosure/announcement/general/c/c_20130315_3688 761.shtml （3）《上海证券交易所债券 ETF业务指南》 http://www.sse.com.cn/disclosure/announcement/general/c/c_20130208_3684 235.shtml （4）关于暂免收取货币市场基金和债券基金交易相关费用的通知 http://www.sse.com.cn/disclosure/announcement/general/c/c_20130121_3680 898.shtml 从当前政策看，债券基金的交易费用几乎可以忽略，说明交易所是鼓励 大家参与的。 2、多空杠杆基金，T+1交易机制 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 8 - 多空杠杆 ETF将横空出世 http://www.cs.com.cn/tzjj/jjdt/201303/t20130313_3897213.html 举例：多方2倍杠杆基金 A、空方2倍杠杆基金 B，可以买入10份 A和10 份 B，作为持仓。 如果判断大盘要涨，则 A 要涨、B 要跌。可以卖出1111份 BBBB、买入1111份 AAAA； 上涨完毕，平仓卖出1111份 AAAA、买回1111份 BBBB，实现变相 T+0。而且因为Ａ、B持仓 比较平衡，风险对冲，不用在乎大盘的涨跌。 即使判断大盘失误，卖出1份 B，买入1份 A后，大盘继续下跌，面临浮 亏，可以继续卖出2222份 BBBB、买入2222份 AAAA。大盘只要稍微一回头上涨，就容易实现 盈利，就可以平仓卖出3333份 AAAA、买回3333份 BBBB。因为是大盘，日内的涨跌幅度是 相对确定的，运用好资金管理，操作起来是比较省劲的。 上面的举例，只是给大家提供参考、拓展一下思路，具体不一定适合， 大家自己斟酌。 推荐阅读 《可转债投资魔法书》 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 9 - 你所不知道的((((3333))))————————关于赔率和胜率 一、交易的本质 市场有两大特性：流动性和波动性。流动性是市场的灵魂，波动性是市 场的魅力所在。 交易的本质：针对市场的特点，进行风险管理。 二、交易的原则 交易需要对风险进行管理。如何进行风险管理呢？这需要把握一定的原 则，即求生存，谋发展。 （1111）求生存，要小输大赢（即高赔率） 生存是前提。在初期开始交易时，由于水平有限，正确率一般不高；同 时，由于交易是有成本的，交易手续费等会对资金不断侵蚀。所以为了生存 下来，必须要实现小输大赢，即判断错误时，立刻止损；判断正确时，必须 尽可能地获取最大利润。止盈与止损的盈亏比，即赔率，最好达到3:1以上。 （2222）谋发展，要少错多对（即高胜率） 在小输大赢的基础上，为了更快地实现资金增值，可以通过一定的方法 提高正确率，即胜率。 一般人认为，小输大赢和少错多对是一对矛盾体。如果赔率高，必然胜 率低；如果赔率低，必然胜率高。这种看法其实不完全准确。因为交易毕竟 不同于扔骰子的纯概率游戏，交易是大量的人员参与的一项博弈活动，其中 充满着人性和惯性。有人性，就可以追求高赔率；有惯性，就可以追求高胜 率。面对交易，人是可以发挥自己的主观能动性，追求高赔率和高胜率的。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 10 - 在交易的过程中，要认清赔率和胜率的先后关系，前者关系到生存，后 者关系到发展，而且提高胜率比提高赔率难度更大。所以，在交易的过程中， 前期要注重提高赔率，后期要注重提高胜率。（当然，对于人生来说，胜率比 赔率重要得多。不像交易只有上、中、下3个方向，人生的道路千万条，可选 择性太多，一旦选错，就是一生的试错成本） 三、交易的方法 从风险管理的角度，根据交易原则，考虑赔率和胜率，那么，交易的方 法其实就是八个字：“高抛低吸、追涨杀跌”。前者对应赔率，后者对应胜率。 高抛低吸、追涨杀跌，很简单的一句话，进入市场的每个人都知道，一 般人都认为这两句话是矛盾的、对立的。其实，如何正确看待这两句话是有 讲究的。要认识到，这两句话并不矛盾，应该结合起来看，即“低追涨、高 杀跌”。一旦割裂开来，就容易陷入困境：要么提前进场、逆了大势；要么推 迟进场、着急追单，推迟进场并不一定能降低你的风险。 “顺势逢低多，顺势逢高空”，那么“势”到底是什么？其实很简单，比如 最简单的10日均线就可以，即“线上逢低多，线下逢高空”；或者10日均线、20 日均线金叉、死叉也可以。关键是要把握大方向、不能逆大势，要站在大概 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 11 - 率这一边。（宁可忍受震荡期的左右挨巴掌，也不能逆大方向挨板子，轻则皮 开肉绽，重则伤筋动骨、一命呜呼） 如果加入资金管理的内容，其实就是“顺势加码，正平码、逆倍码，绝不 加死码”。“顺势加码”，是指要顺大势、加码让利润奔跑，顺大势是大前提。“正 平码”，是指在顺小势的情况下、加平衡码，不能倒金字塔加码、这是在放大 风险。“逆倍码”，是指在逆小势的情况下、加倍码（1倍、1.5倍、2倍都叫倍）， 即金字塔逆加码。“绝不加死码”，是指大势一旦改变，必须立刻止损、转换方 向，不能一味地“死加”码，最后加成了“死码”。 四、交易的方式 一般都喜欢把交易分为：波段交易、短线交易、超短线交易、炒单...等等， 感觉各种交易方式互不相容，经常看到各种交易方式之间的辩论。 其实，这些交易方式按照交易原则来分析，并没有分别，都是在高抛低 吸、追涨杀跌，实现小输大赢、少错多对。 这些交易方式的不同，仅仅是时间周期的不同。 比如：给出Ｋ线图，不说明周期，只根据 K线进行交易。开仓后走出了5 根 K线，然后止盈。 那么对于1K来说，就是操作了5分钟；对于5K来说，就是操作了25分钟； 对于日 K来说，就是操作了5天；对于月 K来说，就是操作了5个月。 推荐阅读 1、《初级炒单法则》初级炒单 2、《胜负不在这里》微斯人 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 12 - 你所不知道的(4)(4)(4)(4)————————关于交易成本 交易成本是指：达成一笔交易所要花费的成本。 交易成本可分为：固定成本和可变成本。 一、固定成本 固定成本，主要指交易费用，是投资者做交易时按固定费率水平必须支 付的费用，主要包括：佣金、交易税、过户费、交易所费用等。 只要发生交易，便会产生固定成本，属于稳定亏损。稳定亏损就像黑洞 一样，不断侵蚀你的资金。 1、佣金 一般券商自营交易佣金最低，机构投资者次之，一般投资者最高。 2．印花税 3、过户费 4、交易所费用 5、资金成本：资金借贷利率 一般而言，投资者都是利用自有资金进行交易，因而无须考虑融资成本。 （1）中登公司收费 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 （更新日期：20130101） http://www.chinaclear.cn/main/10/1010/1010_1.html （2）上海证券交易所收费及代收税费一览表（更新日期：20120901） http://www.sse.com.cn/marketservices/tradingservice/charge/ （3）深圳证券交易所收费（及代收税费）明细表（更新日期：20120901） http://www.szse.cn/main/aboutus/service/sjssf/ （4）香港交易所证券交易费用（更新日期：20101129） 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 13 - http://www.hkex.com.hk/chi/market/sec_tradinfo/trancost_c.htm 二、可变成本 可变成本，主要指执行成本，主要包括冲击成本、机会成本，受市场环 境和交易执行的影响，其值波动较大。 （一）冲击成本 1、什么是冲击成本 冲击成本是指在特定的市场，在任意一个时点，以事先 规定 关于下班后关闭电源的规定党章中关于入党时间的规定公务员考核规定下载规定办法文件下载宁波关于闷顶的规定 的量执行一 笔交易，未能按照预定价位成交而多支付的成本。 比如：一个基金在100元的当前价位买10000股 A公司的股票，由于在100 元价位的卖单只有5000股，所以基金公司不得不在更高的价位买入剩下的 5000股 A公司股票，假设下一档卖出价格为101元。那么基金公司上述的买入 行为就产生了5000*1=5000元的冲击成本。 冲击成本与流动性是负相关的，流动性越大，冲击成本就越小。 冲击成本与波动性是正相关的，波动性越大，冲击成本就越大。 2、冲击成本对投资者的重要性 任何投资者都希望在自己想要的价位买入目标证券，但是这基本上是不 可能的。 特别是在流动性差、交投淡静的市场，买盘和卖盘的数量有限。假如投 资者突然下大笔买单，市场需求量一下大幅攀升，价格随即上扬，最后必然 以高价才能完成交易，造成建仓成本远高于预期成本。同理，突然下大笔卖 单，也会把价格瞬间推低，最后的成交价格也会远低于预期价格。冲击成本 对投资者的重要性显而易见。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 14 - 在股票市场上，由于股票众多，虽然整体成交额很大，但是对于某一些特 定的股票，如果观察其成交量，就会发现其流动性并不够好，从而冲击成本 也会相应的高，建议大单子尽量拆成小单子来下。 在股指期货市场上，由于只有四个标的，所以流动性相对股票好了很多， 给人感觉冲击成本不是那么明显。但实际上由于股指期货市场剧烈的波动性， 其冲击成本其实并不一定比股票市场来的低。特别是一些极端情况下，股指 期货冲击成本会很高。由于瞬间波动风险较大，建议非主力合约千万不要使 用市价单，主力合约谨慎使用市价单。 （二）机会成本 1、什么是机会成本 机会成本是指交易没有完成、错失交易机会而引起的可能损失。 比如：流动性不足、投资者延长交易时间、价格大幅度的反向变动...都可 能导致交易没有被完全执行。 2、机会成本对投资者的重要性 通常情况下，随着时间的延长，冲击成本在减少，可完成的成交量在增 加；但同时，机会成本也在增加，会对利润造成影响。所以如何优化交易的 时间长度，使利润最大化，对于一个交易者来说是最重要的 三、算法交易 （一)什么是算法交易 算法交易（Algorithmic Trading）是交易者对大额订单进行拆分，进行小 规模、分散性交易，寻找最佳的执行时间、执行价格以及执行数量的一种交 易方法，以降低市场冲击成本、交易机会成本，提高执行效率和订单执行的 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 15 - 隐蔽性。 如荀子《劝学》所言——“不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江 海”，算法交易所体现的正是这样一种化整为零、积少成多的思想。 （二）为什么使用算法交易 首先，算法交易受到投资者追捧的主要原因，也正是其产生的根本目的， 在于其伴随着大单拆分，不同的小单按照不同的价格进行动态成交，可以减 小市场摩擦，有效降低交易中的冲击成本，从而使得整个交易可以以最优价 格完成。 其次，使用算法交易，对于大规模交易而言，是一种很好的隐蔽自己交 易行为的方式。 对于进行大规模交易的投资者，特别是机构投资者，一般情况下都希望 能够将自己的交易行为隐蔽起来，从而避免对手根据自己的“套路”出牌。通过 将大单拆细进行交易，类似于一片平静海面下暗涌着的激流，对手只能看到 成交量的放大，但却看不出有少数人在大量买入或是卖出，整个交易过程表 现出的仅仅是一种大众行为。 （三）算法交易的策略 好的算法交易策略能够有效控制交易成本，实现交易价格的最优化。介 绍两个比较常见的算法交易策略。 1、TWAP策略 TWAP（Time Weighted Average Price），时间加权平均价格算法，是一种 比较简单的传统算法交易策略。该模型将交易时间进行均匀分割，并在每个 分割节点上将均匀拆分的订单进行提交。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 16 - 例如，A 股市场一个交易日的交易时间为4小时，即240分钟。首先将这 240分钟均匀分为 N份（或将240分钟中的某一部分均匀分割），如240份。TWAP 策略会将该交易日需要执行的订单均匀分配在这240个节点上去执行，从而获 得交易均价。 2、VWAP策略 VWAP （Volume Weighted Average Price），成交量加权平均价格算法，是 一种比较流行的算法交易策略，其订单按照市场真实的成交量按比例进行提 交，当市场成交量大的时候就下大一点的单子，当市场成交量小的时候，就 下小一点的单子。 四、谈谈诚信 经济社会，大家都在呼吁讲诚信，一般都认为是一种道德要求。 其实，诚信不仅仅是一种道德要求，更是一种经济行为。诚信，可以降 低相互之间的沟通成本，即降低交易成本。 一个团队，如果对内没有诚信，团队内耗会是一种巨大的浪费；如果对 外没有诚信，也就没有口碑，别人无法认同你、会形成负面印象，你需要付 出更大的代价去改变别人对你的负面印象框架。 推荐阅读 1、百度百科：交易成本，http://baike.baidu.com/view/45349.htm 百度百科：交易成本经济学，http://baike.baidu.com/view/1377835.htm MBA智库百科：交易成本理论，http://wiki.mbalib.com/wiki/交易成本理论 2、《关于算法交易的一个综述》 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 17 - 《算法交易，优化交易的执行》 《算法交易，股票市场均价下单策略》 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 18 - 你所不知道的((((5555))))————————MACDMACDMACDMACD原理的独家揭秘 一、指标与 KKKK线的关系 指标，一般是通过过滤 K线的杂波，捕捉其主要运行方向。 指标与 K线的关系，可以分为四种。以上涨为例： （1）同步：K线上涨，指标上涨。 （2）背离：K线上涨创新高，指标上涨不创新高。 不创新高是指，ABCD四点形成 N字结构，D点小于 B点。 （3）钝化：K线上涨，指标盘整。 钝化，是指变化迟钝。K线的变化范围一般为无限区间，[0,+∞]，震荡类 指标的变化范围一般为有限区间，[-1，1]或[-100，100]...等等。K线生成指标， 是从大区间映射到小区间。 所以，当 K线大幅度变化时，由于是从大区间映射到小区间，指标这时 变化较小，所以显得迟钝，表现为“钝化”。 （4）盘调：K线盘整，指标回调（这里对应指标下跌）。 “盘调”是自创名词，因为一直没想出更好的表达方式，大家理解意思就行。 K 线与指标一同上涨，一段时间后，震荡类指标需要回调。这时，K 线 就停下来进行盘整，等待震荡类指标回调完成后，再一起同步上涨。 比如：两个人 A和 B一同赶路，一段时间后，体力差的人Ｂ需要休息调 整。这时，体力好的人 A就停下来，等待体力差的人 B休息调整完成后，A 和 B再一起同步前进。 二、MACDMACDMACDMACD原理揭秘 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 19 - MACD是1979年，由美国的艾培尔（Gerald Appel）和希斯勒（W•Fredrick Hischer）所提出来的。 （一）公式解读 MACD指标公式如下： DIF:EMA(CLOSE,12)-EMA(CLOSE,26); DEA:EMA(DIF,9); MACD:(DIF-DEA)*2,COLORSTICK; （或者 BAR:(DIF-DEA)*2,COLORSTICK;BAR:(DIF-DEA)*2,COLORSTICK;BAR:(DIF-DEA)*2,COLORSTICK;BAR:(DIF-DEA)*2,COLORSTICK; 因为整个指标取名 MACDMACDMACDMACD，为了防止混淆，可以把柱 子叫做 BARBARBARBAR） 公式很简单，关键是要理解公式背后的思路。思路分析如下： 1、先对杂乱的 K线进行均值处理，求得12日均线、26日均线。均线的优 点是比较稳定，缺点是比较滞后。 2、那么如何改进缺点呢？对两根均线进行差值处理，求得均线差 DIF。 均线差可以快速地反映两根均线的相互关系，均线差具有又稳又快的特点。 3、再次重复上述1、2过程。 （1）对 DIF进行均值处理，求得 DIF、DEA。 DIF可以看做是 DIF自身的1日均线、DEA是 DIF的9日均线。 （2）对 DIF、DEA进行差值处理，求得均线差 BAR，即柱子。 整个过程如图2-1所示： 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 20 - 小结 MACD指标：先计算12日均线、26日均线的差值，即 DIF；再计算 DIF、 DEA（DIF 的9日均线）的差值，即柱子。其实就是：“‘均线差’’’’的‘‘‘‘均线差’” （进行了2次求稳求快处理）。 与杂乱的 K线相比，MACD指标的柱子形态稳定、不滞后，具有又稳又 快的特点。许多人认为指标滞后，大多是基于“指标来源于 KKKK线、必然滞后” 的简单推断，带有想当然的成分。 （二）原理拓展 既然柱子形态具有又稳又快的特点，那么如何利用呢？方法就是： 利用稳定快速的柱子变化，反推稳定快速的 DIFDIFDIFDIF变化，再反推杂乱的 KKKK 线变化。 整个过程如图2-2-1所示： 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 21 - 因为是2次重复的反推过程，为了简单，这里以1次反推进行示例说明， 整个过程不再详述。如图2-2-2所示： 以上涨为例：K 线处于上升通道，短期12日均线、长期26日均线呈多头 排列，12日均线在上、26日均线在下。 1、DIF 一旦开始变大，因为稳定，DIF还将继续变大，说明12日、26日 均线的距离差将继续变大，呈稳定的发散状态。 因为长期26日均线比较稳定，仍会继续向上，为了保证稳定的发散状态， 短期12日均线只能加速向上，即 K线上涨。 其实，就是指标与 K线的同步关系：K线上涨，指标 DIF上涨。 2、DIF 一旦开始变小，因为稳定，DIF还将继续变小，说明12日、26日 均线的距离差将继续变小，呈稳定的收敛状态。 因为长期26日均线比较稳定，仍会继续向上，为了保证稳定的收敛状态， 则： （1）要么短期12日均线掉头向下（即 K线下跌），迎向26日均线汇合。 （2）要么短期12日均线原地走平（即 K线盘整），等待26日均线上来。 其实，就是指标与 K线的两种关系： （1）同步：K线下跌，指标 DIF下跌 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 22 - （2）盘调：K线盘整，指标 DIF下跌 小结 MACD指标被称为“指标之王”，必然有其独到之处。 MACD全称：Moving Average Convergence / Divergence，意思是“均线的 收敛/发散”，说明 MACD指标主要是反映均线的收敛、发散的，所以也可把 它称为“聚散指标”。MACD的应用一定都要围绕“聚散”二字。 三、MACDMACDMACDMACD具体应用 围绕“聚散”，这里主要讨论MACD指标的柱子。（其他同理） 有四个典型的柱子：缩头棒、抽脚棒、杀多棒、轧空棒。 1、缩头棒 缩头棒出现，说明 DIF、DEA 的距离差将变小，进而12日、26日均线的 距离差 DIF将变小，K线即将下跌或盘整。缩头棒与 KKKK线呈同步或盘调关系。 2、抽脚棒 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 23 - 抽脚棒出现，说明 DIF、DEA 的距离差将变小，进而12日、26日均线的 距离差 DIF将变小，K线即将上涨或盘整。抽脚棒与 KKKK线呈同步或盘调关系。 3、杀多棒 为了简单，这里把杀多点、加码点的柱子一并叫做杀多棒。 杀多棒出现，说明 DIF、DEA 的距离差将变大，进而12日、26日均线的 距离差 DIF将变大，K线即将下跌。杀多棒与 KKKK线呈同步关系。 4、轧空棒 为了简单，这里把轧空点、加码点的柱子一并叫做轧空棒。 轧空棒出现，说明 DIF、DEA 的距离差将变大，进而12日、26日均线的 距离差 DIF将变大，K线即将上涨。轧空棒与 KKKK线呈同步关系。 小结 缩头棒：K线下跌或盘整 抽脚棒：K线上涨或盘整 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 24 - 杀多棒：K线下跌 轧空棒：K线上涨 所以，杀多棒、轧空棒是比较稳定的，缩头棒、抽脚棒会碰上盘整的情 况，可能小亏手续费，有些遗憾。如何过滤掉盘整呢？下节解决这个问题。 推荐阅读 1、《摆荡指标MACD（罗宾逊）》 2、《5分钟动量交易系统》 3、《唯美MACD》 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 25 - 你所不知道的(6)(6)(6)(6)————————2B2B2B2B法则与背离不得不说的故事 一、2B2B2B2B法则 （一）2B法则的定义 上升趋势中，如果价格已经穿越或者非常接近先前的高（或低）点而未 能持续挺升，稍后又反转回来，则趋势很可能已经发生变化。 2B法则本质是123法则的一种特殊形态，是对123123123123法则的““““2222””””的补充，即： 处理新高突破与否的一种方法。新高突破了，但未能延续，那便可能是2B。 新高强势突破，那才是真的突破，那就是新的趋势诞生了。 图123法则（图片来自网络） （二）2B法则的缺憾 1、2B法则只是描述了“价格创新高后又反转回来，趋势很可能已经发生 变化”这种现象，但对于趋势反转的内部原因，却没有说明。 2、入场时机比较晚，需要等“价格创新高而后又反转回来”才能入场。如 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 26 - 果创新高的幅度比较大呢，等价格反转回来，已经走了很大一段距离了，错 失了一大段利润。 二、背离 （一）背离的定义 如果 K线上涨，高点一个比一个高，均线也是一波一波向上排列的，而 指标却是向下的，即一波一波向下走，高点一个比一个低，这就说 K线与指 标背离了，叫““““顶背离””””； 如果 K线下跌，低点一个比一个低，均线也是一波一波向下排列的，而 指标却是向上的，即一波一波向上走，低点一个比一个高，这就说 K线与指 标背离了，叫““““底背离””””。 “顶背离”预示着上涨行情将结束，“底背离”预示着下跌行情将结束。 （二）背离的缺憾 背离的定义很明确，但同样只描述了现象，对于趋势反转背后的原因没 有提及。 三、神奇的Ｎ字结构 （一）什么是 N字结构 市场 K线的走势千变万化，但不管怎么走，都可以分解为最基本的结构： 正 NNNN字结构和倒 NNNN字结构。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 27 - 对于 N字结构来说，入场买点只有两种：反转买点 AAAA、回调买点 CCCC。 注意： 1、这里不存在所谓的突破买点 DDDD（即价格突破 B创新高时的做多点 D、 价格突破 B创新低时的做空点 D），所以也就不存在真、假突破的识别、判断 这类问题。 2、反转买点 A在某些情况下，在指标上表现为形态背离，可以变相看作 指标的回调买点 C。即：反转买点、回调买点都可归为回调买点。做交易就 要选择回调买点 CCCC。 为了方便理解，以波浪理论做个简单的演示（大家不用太当真☺）： 一根红线横切，就可以把波浪理论的8浪看做：上升趋势，进两步、退一 步（2222个正 NNNN字结构、1111个倒 NNNN字结构）。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 28 - （二）N字结构为何神奇 本节课既然把2B法则和背离放在一起，说明两者背后肯定有一定的联系。 2B2B2B2B法则、背离一般发生在5555浪：5浪创出新高即2B（没有创出新高就是123 法则的2），指标此时很可能背离。 问题是：2B法则、背离为什么经常有效，即市场会走出杀跌的A浪？ 答案其实很简单，就是一层窗户纸，一捅就破，但先要解决一个问题。 1、均线走平 上节课程第5课的结尾说到，杀多棒、轧空棒是比较稳定的，但缩头棒、 抽脚棒会碰上盘整的情况，有些遗憾。现在就来解决这个问题。 有一种状态下的缩头棒、抽脚棒，是很容易跟 K线同步的，即缩头棒出 现，K线下跌；抽脚棒出现，K线上涨。那么这种状态是什么呢?就是均线走 平的状态。对于MACD来说，就是26日均线尽量走平的状态。 下面进行分析： 回顾上节课程，MACD指标反映的是12日、26日均线的收敛、发散。如 果缩头棒出现，则意味着12日、26日均线的距离差稳定持续变小。因为26日 均线是长周期、相对稳定的，如果26日均线处于走平状态，那么12121212日短期均 线只能下跌、杀向26262626日均线，所以 K线必然下跌。（抽脚棒也同理） 2、N字走平 既然要实现26日均线尽量走平，那怎么办呢？很简单，大家应该都想到 了，那就是 KKKK线要走出 NNNN字结构（ABCD四点形成 N字结构）。 由 A到 B一般7~9根 K线左右，则 AB、BC、CD总共形成20~27根均线， 此时26日均线自然相对走平。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 29 - 总之，5浪 N字结构的形成，导致26日均线相对走平，此时不管是2B、还 是背离，一旦转向，缩头棒（或抽脚棒）必然及时出现，K 线只能同步下跌 （或上涨）。 （三）为何长期有效 一般都认为，某种指标一旦使用的人多了，就失去效力了。这里可能存 在误区。 在第3课中有提到，市场是充满人性和惯性的，而均线是最能反映惯性的。 如果大众参与的越多，只会导致一种结果：市场的惯性更大，那么以惯性为 基础的均线自然更加有效，那么从均线引申出来的各项指标也会依然有效。 这也就是均线、MACD、2B法则......等各种指标长期有效的原因。 推荐阅读 1、百度百科，2B法则：http://baike.baidu.com/view/1056532.htm 2、《专业投机原理》 3、《123法则及2B法则》 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 30 - 你所不知道的(7)(7)(7)(7)————————套利和 MACDMACDMACDMACD的隐秘联系 一、投机与套利 （一）投机交易 投机交易，属于单边交易，在市场上以获取绝对价差为目的。 投机者根据自己对价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种 判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取利润；如果判断与价 格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。 投机交易是市场的最主要和最重要组成部分之一。投机交易增加了市场 流动性，提升了市场效率，使套期保值和套利交易得以顺畅地进行，从而使 市场功能得到有效发挥。因此，投机交易是保证市场正常运转不可或缺的重 要因素。 （二）套利交易 套利交易，又叫套期图利，属于对冲交易，是指买入一种合约的同时卖 出另一种不同的合约，通过两个合约间的相对价差来获利，与绝对价格水平 关系不大。套利交易也叫价差交易。 套利机会的经济学原理是“一价定律”。也就是说，在竞争性的市场上，如 果两个资产是等值的，它们的市场价格趋向一致。一旦存在两种价格，就出 现了套利机会。 二、MACDMACDMACDMACD 在第5课《MACD原理的独家揭秘》中，我们知道 MACD指标主要是反 映12日均线、26日均线的收敛、发散的，DIF 是两根均线的差值。 这里做个一个假设：如果把12日均线、26日均线分别作为单个合约 A、B 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 31 - 来考虑，那么会产生什么新思路呢？ 两个合约的当前价差为 A-B=DIF，如果我们判定未来价差会缩小，那就 应该卖出 AAAA合约、买入 BBBB合约，锁定相对价差。等价差为0时（即 A、B死叉）， 再分别平仓，从而获取利润。这不就是在套利吗？ 所以从这个意义上来说，MACDMACDMACDMACD指标表面上是在做投机交易，其实是在 做12121212日、26262626日均线的价差的的套利。 三、广义投机 （一）什么是广义投机 广义投机，是指一切以寻找机会为前提、以交易机会为过程、以获利为 目的的交易。 广义投机的关键在于“机”、“机会”。 （1）寻找机会是前提，没有机会绝不做任何交易。 （2）一旦机会出现，就要立即进行交易。 （3）只要机会没有消失，不应草率结束交易。 从这个意义上说，投机交易、套利交易都属于广义投机，前者寻找并交 易“绝对价差”，后者寻找并交易“相对价差”。投机交易可以认为是狭义投机。 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 32 - （二）价差与价格 1、价差比价格容易预测 由于价差的变化具有一定的持续性，不像价格变化那样频繁和突然，可 以根据现在的价差的变化趋势，来判断今后的价差将要扩大还是缩小。相对 来说，预测今后价差的变化趋势比预测今后价格的涨跌要容易得多。 价差比价格容易预测，或，相对价差比绝对价差容易预测。 学习价差交易后，关心的就不再是价格的涨跌，而是价差是扩大了还是 缩小了、价差的变化是否有规律等问题。价差交易绝不是趣味性很高的交易 方法，将很小的利益一点一滴地积累起来，积少成多，这就是价差交易。 “在简单的地方、用简单的方法赚钱，这是专业的操盘手。在难做的地方， 专家是不会出手的”。—后藤康德 2、利用价差预测价格 利用价差预测价格，或，利用相对价差预测绝对价差。 在第5课《MACD原理的独家揭秘》中，已经讲述过利用价差变化预测价 格变化，这里不再详述。 推荐阅读 《价差交易入门：低风险的期货投资手法》 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 33 - 你所不知道的(8)(8)(8)(8)————————止损难的深刻内涵 一、人性的三个特点 （一）贪婪 贪婪，是指一种攫取远超过自身需求的金钱、物质财富等的欲望。 （二）恐惧 恐惧，是指人面对现实的或想象中的危险、自己厌恶的事物等产生的处 于惊慌与紧急的状态。 （三）合理化 合理化，是指个体对于某些不愿接受的矛盾信仰、言论、想法、行为、 动机等，赋予一个合乎情理的解释，或者勉强能被接受的理由，使其能说服 自己或他人接受，以获得内心的安慰和平衡。合理化是以“好理由”取代“真理 由”。 零点乐队，歌词 你找个理由让我平衡 你找个借口让我接受 我知道你现在的想法 而你却不知道我的感受 天好黑，风好冷 合理化的原因： 人作为一个独立的自我存在，在潜意识里会认为自己做的事情是正当的， 自己的态度与行为应该是一致的、和谐的，一旦出现不一致，会引起心理紧 张，产生不舒适、不愉快的情绪，这时候就需要通过合理化来克服这种情绪， 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 34 - 使身心达到和谐。 合理化有三种表现： 一是酸葡萄心理，即把得不到的东西说成是不好的，吃不到葡萄说葡萄 酸；二是甜柠檬心理，即当得不到葡萄而只有柠檬时，就说柠檬是甜的；三 是推诿，是指将个人的缺点或失败，推诿于其他理由，比如球赛输了，说场 地不好、裁判不公。 二、止损难的深刻内涵 止损之所以难，就在于在面临亏损时，人启动了合理化这一机制，不断 地给自己找借口、找理由，来消除焦虑感、不舒服的情绪，导致正确的行为 一直没有执行。 止损这么难，那应该怎么办呢？ 首先，要认识到贪婪、恐惧、合理化这些都是人类自然进化的结果，没 有好坏之分，既是优点也是缺点，要平常对待。如果老想着克服它、根除它， 那人也就不成其为人了。 其次，要认识到情绪是呈波动性的、不靠谱的东西，没有必要太在意。 最后，最好的办法是把情绪和行为分开，难受归难受，做单归做单，丁 是丁，卯是卯，一码归一码。等正确的行为一旦完成，由于“合理化”机制的存 在，正面情绪自然产生，之前的负面情绪也就烟消云散了。 问：““““你是因为快乐而唱歌，还是因为唱歌而快乐？”””” 三、无处不在的 AIBAIBAIBAIB模型 什么是 AIB模型？ 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 35 - AAAA：吸引 AttractAttractAttractAttract IIII：投资 InvestInvestInvestInvest BBBB：平衡 BalanceBalanceBalanceBalance AIB模型是对“庄家运作股票、吸引散户参与”这一模式的精简概括，是对 贪婪、恐惧、合理化的典型利用。 （一）吸引阶段 吸引包括价值吸引、好奇吸引。 1、价值吸引，是利用人的趋利避害的天性，通过高价值的东西来抓住他 人的注意力。高价值的东西，包括一切积极、正面、美好、高级、稀缺...的事 物。 “价值投资”中涉及到的良好基本面、未来盈利能力等，都属于高价值。庄 家讲故事、造舆论，不论真假，也属于价值吸引。 2、好奇吸引，是利用人的好奇心理，制造各种奇特、神秘、有趣...的现 象，来抓住他人的注意力。 上千个股票，为了被散户观察到，庄家可以利用集合竞价高开、盘中异 动、大单买入等手段、方法，属于好奇吸引。 （二）投资阶段 吸引的唯一目的就是促成对方进行投资。投资包括：金钱投资、时间投 资、情感投资......。其中，情感投资最高级。 投资阶段是三个阶段最重要的，没有投资，整个模型也就没有意义了。 就像散户如果不进场，庄家把股票图形画得再漂亮也没有意义。 从吸引到投资不是一蹴而就的，不是说吸引到了对方，对方就会进行大 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 36 - 规模投资。投资，是一个由易到难、由少到多、由小到大的斜坡上升过程。 如果一开始投资门槛过高，对方虽然被吸引了，但仍然会放弃。就像股指期 货虽然很吸引人，但把绝大多数散户挡在了门外。满足需求、打消疑虑、降 低门槛，三个方面都得兼顾到。 （三）平衡阶段 平衡是对投资的反馈，必须是对方先投资、然后才给予反馈（顺序不能 颠倒），包括正反馈、负反馈。 1、正反馈，如果对方投资阶段进行的比较好，可以进行适当的奖励，以 便形成良性循环，促使对方不断加大投资。 2、负反馈，如果对方投资阶段做的不太好，可以进行适当的惩罚，以便 引导对方的投资习惯。 比如，盘中短线客过多，总是有赚就跑，庄家可以利用资金猛拉一段行 情，使之前获利出局的短线客后悔、产生“如果行情再给机会，一定得拿住” 的想法。庄家此时再把行情回调，之前后悔的短线客会迅速入场、变身长线 客。 （四）循环过程 A、I、B三阶段是一个不断循环的过程，即吸引、投资、平衡，再吸引、 再投资、再平衡... 循环的目的就是为了使对方的投资像滚雪球一样越来越大。对方投入的 不仅是金钱、时间，还包括个人的情感。对方的投资越大，合理化倾向就会 越明显，就会越难止损、抽身出局。 最终，散户一旦入戏太深、为之痴狂，理性思维就会被抽空。这时，庄 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 37 - 家想与散户实现共赢、或是对散户实施摧毁，一切都由庄家自己说了算。 小结 AIB模型不仅在股市中常见，在现实社会的各个领域中，都有它的存在。 尤其在销售领域、人际关系处理中，AIB模型更能发挥它的威力，因为贪婪、 恐惧、合理化的人性永远存在。 推荐阅读 1、百度百科：合理化，http://baike.baidu.com/view/1159557.htm 2、维基百科：合理化，http://zh.wikipedia.org/wiki/合理化 3、百度百科：认知失调，http://baike.baidu.com/view/635635.htm 4、《正能量》 中国证期交流群：237250264，欢迎做投资、做业务的朋友一起交流。 - 38 - 你所不知道的(9)(9)(9)(9)————————DKLJDKLJDKLJDKLJ指标的使用 一、指标导入指南 1、下载并安装金字塔软件，一路默认操作 http://www.weistock.com/ 2、登陆金字塔软件 3、导入 DKLJ指标 中国证期交流群：2372