第六章 流动资金管理

nullnull教学要点教学要点熟悉现金日常管理的内容和 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 ； 应收账款日常管理的内容； 掌握企业持有现金的动机； 掌握应收账款的功能与成本； 存货的经济批量和ABC控制法。 null一、营运资金的含义 营运资金：又称营运资本，有广义和狭义之分。 广义：又称毛营运资金,指一个企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金; 狭义又称净营运资金,是指 流动资产 - 流动负债 = 营运资金 营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理营运资金多，风险小，收益率低营运资金少，风险大，收益率高第一节 营运资金概述二、营运资金的特点 二、营运资金的特点 1.短期性 2.变动性 3.并存性与继起性 4.波动性三、营运资金的管理原则 null第二节 现金管理 一、现金管理目的与内容 (一)动机 (二)目的 (三)管理内容持有现金的动机：交易动机、预防动机、投机动机null二、最佳现金余额的确定（一）现金周转模式存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期现金周转期null购买存货存货周转期应收账款周转期0应付款期支付应付款变现周期时间赊销现金周转期null二、最佳现金余额的确定（二）成本分析模式持 有 现 金 成 本机会成本与现金持有量成正比机会成本短缺成本固定成本。管理人员工资、安全 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 随现金持有量的增加而下降 管理成本null最佳现金持有量的确定成本分析模式图(三)存货模式(鲍曼模式)(三)存货模式(鲍曼模式)四个假设前提 (1)需要的现金可以通过证券变现取得 (2)现金需求量可预测(即可确定) (4)证券的报酬率、每次固定交易费已知 (3)现金支出平稳(均衡)(三)存货模式(鲍曼模式)(三)存货模式(鲍曼模式)1.机会成本 2.交易成本 现金与有价证券的交易费用固定交易费用与现金持有量成反比机会成本.丧失的再投资收益与现金持有量呈正比null最佳现金持有量的确定 存货模式最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定N-现金持有量 b-转换手续费 T-现金需要量 i-有价证券利率总成本=交易成本+机会成本null交易间隔期：360/(800000/80000)=36(天)实例1 : A公司预计全年现金需要量为800000元，每次有价证券与现金的固定交易成本为200元，有价证券的年利率为5%。求N、TC，并计算其中的交易成本与机会成本各为多少，有价证券的交易间隔期几天？ null（三）随机模式H=3R-2L b---每次有价证券的固定转换成本 i—有价证券的日利息率 ∂--预计每日现金余额变化的 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 差 H—现金存量的上限 R—现金返回线 L—现金存量下限三、现金的日常管理三、现金的日常管理(一)现金回收管理 三、现金的日常管理银行业务 集中法 邮政信箱法租邮政信箱、开分行存款户、委托当地银行开箱取票收账中心、集中银行多边结算、汇款、 集中轧抵其他方法 现金回收 管理三、现金的日常管理三、现金收支日常管理普通的现金回收系统三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理 锁箱系统三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理集中银行法 企业建立多个收款中心来加速现金流转 优点 缩短客户邮寄支票时间和支票托收时间，缩短了现金从客户到公司的中间周转时间。 缺点 需要在多处设立收账中心，从而增加了相应的费用支出。三、现金的日常管理采用汇票汇款改进工资支付方式现金浮游量是指企业帐户上现金余额与银行帐户上所示的存款余额之间的差额. 现金支出 管理三、现金的日常管理合理利用现金浮游量推迟支付应付款三、现金收支日常管理三、现金收支日常管理闲置现金投资管理 (三)闲置现金的投资 投资到流动性高、风险性低、 交易期限短的金融工具中.第二节 应收账款第二节 应收账款一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与成本1.应收账款 的功能2.应收账款 的成本促进销售增强竞争力机会成本管理成本坏账成本收账费用、咨信调查费用、其他费用二、应收账款政策的制定二、应收账款政策的制定（一）信用标准 （二）信用条件：接受客户信用订单时的付款要求 1.信用期限：从购货到付款的时间限定 2.现金折扣 3.折扣期限 （三）收账政策“2/10，N/45”多买而取得的价格优惠早付款而取得的优惠商业折扣现金折扣应收账款机会成本的计算应收账款机会成本的计算应收帐款平均余额 =年赊销额/360×平均收帐期 ＝平均每日赊销额×平均收账天数应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率维持赊销业务所需要的资金 =应收账款平均余额×变动成本率 =平均日赊销额×平均收账期×变动成本率例1例1年赊销600万元，应收账款周转期120天，变动成本率60%，资金成本率8% 应收账款周转率= 应收账款平均余额= 应收账款占用资金= 应收账款机会成本=360/120=3(次) 600/3=200(万元) 200X60%=120 (万元) 120X8%=9.6 (万元)null40×80%×25%例2.某公司只产销一种产品，每年赊销额240万元，产品变动成本率80%，资金成本为25%，相关收账政策资料如下表： 要求：1.计算填列表中空白部分 2.对上述收账政策进行决策240/360×60null例3 已知某公司变动成本率60%资金成本10%相关资料如右表null例4: 在B方案的基础上，若D方案将赊销条件改为：“2/10，1/20，N/60”，估计60%的客户会享受2%的优惠，15%的客户会享受1%优惠，坏账损失率为未享受现金折扣的8%，收账费用降为30万元，在B与D方案间进行选择：D方案资料 现金折扣：5,340×(2%X60%+1%X15%)=72.09(万元) 信用成本前收益：5340X40%-72.09=2,063.91(万元) 应收账款周转期：60%X10+15%X20+25%X60=24(天) 应收账款周转率：360/24=15(次) 应收账款平均余额：5340/15=356(万元) 应收账款占用资金：356X60%=213.6 (万元) 应收账款机会成本：213.6X10%=21.36 (万元) 坏账损失：5340X(1-75%)X8%=106.8 (万元) 使用成本(收账成本)合计：21.36+106.8+30=158.16 (万元) 使用成本后收益：2063.91-158.16=1905.75(万元)三、应收账款的日常管理三、应收账款的日常管理 抵押品 资本 条件品德能力5C系统1.客户的信用调查2.顾客的信用评估三、应收账款的日常管理三、应收账款的日常管理3.收账管理 4.应收账款账龄分析 5.应收账款收现保证率分析 意义：对应收账款收现水平制订一个必要的控制标准6.建立坏账准备制度null练习1: 某企业01年A产品销售收入为4000万元,总成本为3000万元其中固定成本为600万元.02年该企业有两种信用政策可供选择:甲方案(N/60),预计销售收入为5000万元,货款将于第60天收到,其信用成本为140万元;乙方案的信用 政策为(2/10,1/20,N/90),预计销售收入为5400万元,将有30%的货款于第10天收到,20%的货款于第20天收到,其余50%的货款于第90天收到(后一部分的坏帐损失率为该部分货款的4%).收帐费用为50万元.该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元,企业的资金成本率为8%(为简化计算,本题不考虑增殖税因素).null要求 (1)计算①变动成本总 额②变动成本率(2)计算乙方案的下列指标①应收帐款平均收帐天数;②应收帐款平均余额③维持应收帐款所需资金④应收帐款机会成本⑤坏帐成本⑥采用乙方案的信用成本.(3)计算以下指标:①甲方案的现金折扣②乙方案的现金折扣;③甲乙两方案信用成本前收益之差;④甲乙两方案信用成本后收益之差.(4)选何方案. (1)变动成本总额：3,000-600=2,400(万元) (2)变动成本率: 2,400/4,000=60% 2. (1)平均收账天数：10X30%+20X20%+90X50%=52(天) (2)应收账款平均余额: (5,400/360)X52=780(万元) (3)应收账款占用资金：780X60%=468(万元) (4)应收账款机会成本：468X8%=37.44(万元) (5)坏账成本： 5,400X50%X4%=108(万元) (6)乙方案信用成本：37.44+108+50=195.44 (万元) (1)甲的现金折扣=0 (2)乙的现金折扣=(30%X2%+20%X1%)X5400=43.2 (万元) (3)甲信用成本前收益：2000 (万元) 乙信用成本前收益：5400X(1-60%)-43.2=2116.8 (万元) 甲乙方案之差2000-2116.8=-116.8 (万元) (4)甲信用成本后收益：2000-140=1860 (万元) 乙信用成本后收益：2116.8-195.44=1921.36 (万元) 甲乙方案之差1860-1921.36=-61.36 (万元) 甲方案信用成本后收益比乙方案低61.36 万元 应选乙方案好 第四节 存货管理第四节 存货管理一、存货管理的目标一、存货管理的目标 防止停工待料（维持连续生产）适应市场变化降低进货成本存货成本 进货成本储存成本缺货成本维持均衡生产进价成本(购置成本) 进货费用(订货成本)停工损失 信誉损失 丧失机会固定储存成本 变动储存成本二、储备存货的有关成本二、储存存货的有关成本二、储存存货的有关成本 取得成本储存成本缺货成本 订货 成本购置 成本DU 固定储 存成本变动储 存成本 三、存货决策三、存货决策（一）经济批量基本模型确立基本模型的七个假设： 1.企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货； 2.能集中到货，而不是陆续到货； 3.不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零，因为良好的存货管理本身就不应该出现缺货成本； 经济批量模型三、存货决策三、存货决策4.需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量； 5.存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量； 6.企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； 7.所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他. 存货总成本公式简化为: 经济批量模型nullF1、U、F2、D、KC、K为已知常量经济批量模型null例.某公司本年耗用A材料36000千克，采购成本为200元/千克，年储存成本为16元/千克，每次进货成本为20元。 计算：1.经济批量 2. 相关成本 3.平均占用资金 4.最佳进货批次 5.进货间隔期解答： 1. 2. 3. 4. 5. （二）基本模型的扩展（二）基本模型的扩展经济批量模型1.订货提前期 2.经济批量模型的扩展一存货陆续供应和使用 设每日送货量为P,每日耗用量为d 经济订货批量Q= 存货总成本TC= 例5:某公司本年耗用A材料36000千克，采购成本为200元/千克，年储存成本为16元/千克，每次进货成本为20元。每天进货50件,领用20件. 计算：1.经济批量 2. 相关成本例5:某公司本年耗用A材料36000千克，采购成本为200元/千克，年储存成本为16元/千克，每次进货成本为20元。每天进货50件,领用20件. 计算：1.经济批量 2. 相关成本经济订货批量Q=存货总成本TC=（二）基本模型的扩展（二）基本模型的扩展经济批量模型3.经济批量的扩展模型—实行数量折扣 相关总成本=订货成本+储存成本+进价成本 三者之和最低的进货批量 先按基本模型计算经济批量时的总成本，再分别计算各种折扣条件下的总成本，最后进行比较，找出最优方案。注意：总成本包括购置成本为什么null例 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。 求：最佳进货批量.方案一：经济批量null例 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。 求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金方案二：每次进1000千克null例 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。 求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金方案三：每次进2000千克方案二相关总成本最低 所以每次进1000千克最佳二、存货控制方法二、存货控制方法经济批量模型4.经济批量的扩展模型—允许缺货设单位缺货成本为R设缺货量为Snull如上例，单位缺货成本为6元[例9] 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。null[例10] 某公司年需B材料24000千克，每次进货费用50元，单位储存成本4元，单位缺货成本6元。 求：Q及S（二）基本模型的扩展（二）基本模型的扩展经济批量模型6.经济批量模型的扩展一保险储备 为防止缺货或供货中断造成损失而多储备的存货称 为保险储备.有保险储备而使储存成本上升.应使缺货或供应中断造成的损失和储备成本之和最小.设总成本为TC(sb),缺货成本为TCs,保险储备成本为TCb.单位缺货成本为Ku,一次订货量为S,年订货次数为N,保险储备为B,单位储存成本为Kc.则:TC(s、B)=Cs+CBTC(s、B)=Ku·S·N+B·Kc(三)ABC控制法(三)ABC控制法把存货分成三类: A类:重点控制.品种少、资金多 B类：应予以相当重视 C类：资金少，品种多，不必太费人力、物力、财力去管理。null练习3.公司全年需用A零件50000件，当采购量小于300件时，单价100元，当达到300件时，单价为96元，当达到500件时，单价为92元，当达到5000件时，单价为90元，每次订货成本为16元，每件储存成本为10元 求：最优批量及最小成本解答： 1.求Q 相关总成本 null公司全年需用A零件50000件，当采购量小于300件时，单价100元，当达到300件时，单价为96元，当达到500件时，单价为92元，当达到5000件时，单价为90元，每次订货成本为16元，每件储存成本为10元 求：最优批量及最小成本解答： 2.当Q=500件时 null公司全年需用A零件50000件，当采购量小于300件时，单价100元，当达到300件时，单价为96元，当达到500件时，单价为92元，当达到5000件时，单价为90元，每次订货成本为16元，每件储存成本为10元.求：最优批量及最小成本解答： 3.当Q=5000件时 最优批量为5000件，最小相关总成本为4525160元思 考 题思 考 题如何对现金进行日常控制? 应收账款的主要功能及管理的主要内容有哪些? 案 例 分 析案 例 分 析 蓝田股份的流动资产逐年下降，应收款逐年下降，到2000年流动资产主要由存货和货币资金构成，到2000年在产品占存货的82%；蓝田股份的资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，到2000年资产主要由固定资产构成。 对蓝田股份的资产结构进行分析？ 选自刘姝威所撰《蓝田之谜》 null1、 企业持有现金、应收账款、存货的动机有何区别？ 2 、5C评估法的基本含义是什么？思考：