查理-芒格十大演讲

芒格十大演讲第一讲：在哈佛学校毕业典礼上的演讲 编者介绍 1986年，查理芒格在洛杉矶的哈佛学校发 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 了“我这辈子惟一的演讲”，虽然他声称全世界 的学生可能都希望他放弃。当时恰逢菲利普?芒格——芒格家五个儿子中最小的一个——从 这所中学毕业（该校原本是一所男子学校，现在也收女生，更名为哈佛—西湖中学）。 尽管查理谦虚地称自己缺乏“在重要的场合公开发表演讲的经验”，在这次简短的演说中， 他展示了过人的修辞才华。我们也得以品味查理的价值体系和智慧。大多数毕业演讲者会选 择描述如何获得幸福的生活。查理使用他在演讲中推荐的逆向思维的原则，令人信服地从反 面阐述了一名毕业生如何才能过上痛苦的生活。 至于那些宁愿继续保持无知和郁闷的读者，建议你们千万别阅读这篇讲稿。 既然贝里斯福德校长在最老、服务年限最长的董事中挑选出一人来作毕业典礼演讲，那么演 讲者有必要向大家交待两个问题： 1.为什么作出这种选择？ 2.演讲有多长？ 凭着我与贝里斯福德多年交往的经验，我先回答第一个问题。就像有人很自豪地向人们展示 自己的马可以数到七，他正是以这种方式为我们学校寻求更高的声誉。马主人知道能数到七 并非什么数学壮举，但是他期待得到首肯，因为马能够如此表现是值得炫耀一番的。 第二个问题，关于演讲有多长，我并不想预先透露答案。我怕说了之后，你们仰起的脸庞将 不再充满好奇和满怀期待的神色，而你们现在的表情，正好是我喜欢看到的。 但我会告诉你们，我是怎样在考虑讲多久的过程中想到这次演讲的主题的。接到邀请的时候， 我有点飘飘然。虽然缺乏在重要的场合公开发表演讲的经验，但我的胆量倒是练得炉火纯青； 我立刻想到要效仿德摩斯梯尼和西塞罗，而且还期待得到西塞罗所给予的赞誉。当问到最喜 欢德摩斯梯尼的哪一次演讲时，西塞罗回答：“最长的那次。” 不过，在座的各位很幸运，因为我也考虑到塞缪尔·约翰逊的那句著名评语，当问及弥尔顿 的《失乐园》时，他说得很对：“没有谁希望它更长。”这促使我思考，我听过的 20次哈佛 学校的毕业演讲中，哪次曾让我希望它再长些呢？这样的演讲只有约翰尼·卡森的那一次， 他详述了保证痛苦人生的卡森药方。所以呢，我决定重复卡森的演讲，但以更大的规模，并 加上我自己的药方。毕竟，我比卡森演讲时岁数更大，同一个年轻的有魅力的幽默家相比， 我失败的次数更多，痛苦更多，痛苦的方式也更多。我显然很有资格进一步发挥卡森的主题。 那时卡森说他无法告诉毕业的同学如何才能得到幸福，但能够根据个人经验，告诉他们如何 保证自己过上痛苦的生活。卡森给的确保痛苦生活的处方包括： 1.为了改变心情或者感觉而使用化学物质； 2.妒忌，以及 3.怨恨。 我现在还能想起来当时卡森用言之凿凿的口气说，他一次又一次地尝试了这些东西，结果每 次都变得很痛苦。 要理解卡森为痛苦生活所开处方的第一味药物（使用化学物质）比较容易。我想补充几句。 我年轻时最好的朋友有四个，他们非常聪明、正直和幽默，自身条件和家庭背景都很出色。 其中两个早已去世，酒精是让他们早逝的一个因素；第三个人现在还醉生梦死地活着——假 如那也算活着的话。 那时卡森说他无法告诉毕业的同学如何才能得到幸福，但能够根据个人经验，告诉他们如何 保证自己过上痛苦的生活。 虽然易感性因人而异，我们任何人都有可能通过一个开始时难以察觉直到堕落之力强大到无 法冲破的细微过程而染上恶瘾。不过呢，我活了 60年，倒是没有见过有谁的生活因为害怕 和避开这条诱惑性的毁灭之路而变得更加糟糕。 妒忌，和令人上瘾的化学物质一样，自然也能获得导致痛苦生活的大奖。早在遭到摩西戒律 的谴责之前，它就已造成了许多大灾难。如果你们希望保持妒忌对痛苦生活的影响，我建议 你们千万别去阅读塞缪尔·约翰逊的任何传记，因为这位虔诚基督徒的生活以令人向往的方 式展示了超越妒忌的可能性和好处。 就像卡森感受到的那样，怨恨对我来说也很灵验。如果你们渴望过上痛苦的生活，我找不到 比它更灵的药方可以推荐给你们了。约翰逊说得好，他说生活本已艰辛得难以下咽，何必再 将它塞进怨恨的苦涩果皮里呢。 约翰逊说得好，他说生活本已艰辛得难以下咽，何必再将它塞进怨恨的苦涩果皮里呢。 对于你们之中那些想得到痛苦生活的人，我还要建议你们别去实践狄斯雷利的权宜之计，它 是专为那些无法彻底戒掉怨恨老习惯的人所 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 的。在成为伟大的英国首相的过程中，狄斯 雷利学会了不让复仇成为行动的动机，但他也保留了某种发泄怨恨的办法，就是将那些敌人 的名字写下来，放到抽屉里。然后时不时会翻看这些名字，自得其乐地记录下世界是怎样无 须他插手就使他的敌人垮掉的。 我们任何人都有可能通过一个开始时难以察觉直到堕落之力强大到无法冲破的细微过程而 染上恶瘾。 好啦，卡森开的处方就说到这里。接下来是芒格另开的四味药。 第一，要反复无常，不要虔诚地做你正在做的事。只要养成这个习惯，你们就能够绰绰有余 地抵消你们所有优点共同产生的效应，不管那种效应有多么巨大。如果你们喜欢不受信任并 被排除在对人类贡献最杰出的人群之外，那么这味药物最适合你们。养成这个习惯，你们将 会永远扮演寓言里那只兔子的角色，只不过跑得比你们快的不再只是一只优秀的乌龟，而是 一群又一群平庸的乌龟，甚至还有些拄拐杖的平庸乌龟。 我必须警告你们，如果不服用我开出的第一味药，即使你们最初的条件并不好，你们也可能 会难以过上痛苦的日子。我有个大学的室友，他以前患有严重的阅读障碍症，现在也是。但 他算得上我认识的人中最可靠的。他的生活到目前为止很美满，拥有出色的太太和子女，掌 管着某个数十亿美元的企业。如果你们想要避免这种传统的、主流文化的、富有成就的生活， 却又坚持不懈地做到为人可靠，那么就算有其他再多的缺点，你们这个愿望恐怕也会落空。 说到“到目前为止很美满”这样一种生活，我忍不住想在这里引用克洛伊斯的话来再次强调 人类生存状况那种“到目前为止”的那一面。克洛伊斯曾经是世界上最富裕的国王，后来沦 为敌人的阶下囚，就在被活活烧死之前，他说：“哎呀，我现在才想起历史学家梭伦说过的 那句话，‘在生命没有结束之前，没有人的一生能够被称为是幸福的。’” 我为痛苦生活开出的第二味药是，尽可能从你们自身的经验获得知识，尽量别从其他人成功 或失败的经验中广泛地吸取教训，不管他们是古人还是今人。这味药肯定能保证你们过上痛 苦的生活，取得二流的成就。 只要看看身边发生的事情，你们就能明白拒不借鉴别人的教训所造成的后果。人类常见的灾 难全都毫无创意——酒后驾车导致的身亡，鲁莽驾驶引起的残疾，无药可治的性病，加入毁 形灭性的邪教的那些聪明的大学生被洗脑后变成的行尸走肉，由于重蹈前人显而易见的覆辙 而导致的生意失败，还有各种形式的集体疯狂等等。你们若要寻找那条通往因为不小心、没 有创意的错误而引起真正的人生麻烦的道路，我建议你们牢牢记住这句现代谚语：“人生就 像悬挂式滑翔，起步没有成功就完蛋啦。” 避免广泛吸取知识的另一种做法是，别去钻研那些前辈的最好成果。这味药的功效在于让你 们得到尽可能少的教育。 如果我再讲一个简短的历史 故事 滥竽充数故事班主任管理故事5分钟二年级语文看图讲故事传统美德小故事50字120个国学经典故事ppt ，或许你们可以看得更清楚，从而更有效地过上与幸福无缘 的生活。从前有个人，他勤奋地掌握了前人最优秀的成果，尽管开始研究分析几何的时候他 的基础并不好，学得非常吃力。最终，他本人取得的成就引起了众人的瞩目，他是这样评价 他自己的成果的： “如果说我比其他人看得更远，那是因为我站在巨人的肩膀上。” 这人的骨灰如今埋在西敏斯特大教堂里，他的墓碑上有句异乎寻常的墓志铭：“这里安葬着 永垂不朽的艾萨克·牛顿爵士。” 我为你们的痛苦生活开出的第三味药是，当你们在人生的战场上遭遇第一、第二或者第三次 严重的失败时，就请意志消沉，从此一蹶不振吧。因为即使是最幸运、最聪明的人，也会遇 到许许多多的失败，这味药必定能保证你们永远地陷身在痛苦的泥沼里。请你们千万要忽略 爱比克泰德亲自撰写的、恰如其分的墓志铭中蕴含的教训：“此处埋着爱比克泰德，一个奴 隶，身体残疾，极其穷困，蒙受诸神的恩宠。” “反过来想，总是反过来想。”雅各比说。他知道事物的本质决定了许多难题只有在逆向思 考的时候才能得到最好的解决。 为了让你们过上头脑混乱、痛苦不堪的日子，我所开的最后一味药是，请忽略小时候人们告 诉我的那个乡下人故事。曾经有个乡下人说：“要是知道我会死在哪里就好啦，那我将永远 不去那个地方。”大多数人和你们一样，嘲笑这个乡下人的无知，忽略他那朴素的智慧。如 果我的经验有什么借鉴意义的话，那些热爱痛苦生活的人应该不惜任何代价避免应用这个乡 下人的方法。若想获得失败，你们应该将这种乡下人的方法，也就是卡森在演讲中所用的方 法，贬低得愚蠢之极、毫无用处。 卡森采用的研究方法是把问题反过来想。就是说要解出 X，得先研究如何才能得到非 X。伟 大的代数学家雅各比用的也是卡森这种办法，众所周知，他经常重复一句话：“反过来想， 总是反过来想。”雅各比知道事物的本质是这样的，许多难题只有在逆向思考的时候才能得 到最好的解决。例如，当年几乎所有人都在试图修正麦克斯韦的电磁定律，以便它能够符合 牛顿的三大运动定律，然而爱因斯坦却转了个 180度大弯，修正了牛顿的定律，让其符合麦 克斯韦的定律，结果他发现了相对论。 作为一个公认的传记爱好者，我认为假如查尔斯·罗伯特·达尔文是哈佛学校 1986届毕业 班的学生，他的成绩大概只能排到中等。然而现在他是科学史上的大名人。如果你们希望将 来碌碌无为，那么千万不能以达尔文为榜样。 达尔文能够取得这样的成就，主要是因为他的工作方式；这种方式有悖于所有我列出的痛苦 法则，而且还特别强调逆向思考：他总是致力于寻求证据来否定他已有的理论，无论他对这 种理论有多么珍惜，无论这种理论是多么得之不易。与之相反，大多数人早年取得成就，然 后就越来越拒绝新的、证伪性的信息，目的是让他们最初的结论能够保持完整。他们变成了 菲利普·威利所评论的那类人：“他们固步自封，满足于已有的知识，永远不会去了解新的 事物。” 达尔文的生平展示了乌龟如何可以在极端客观的态度的帮助下跑到兔子前面去。这种态度能 够帮助客观的人最后变成“蒙眼拼驴尾”游戏中惟一那个没有被遮住眼睛的玩家。 达尔文的生平展示了乌龟如何可以在极端客观态度的帮助下跑到兔子前面去。这种态度能够 帮助客观的人最后变成“蒙眼拼驴尾”游戏中惟一那个没有被遮住眼睛的玩家。 如果你们认为客观态度无足轻重，那么你们不但忽略了来自达尔文的训诲，也忽略了来自爱 因斯坦的教导。爱因斯坦说他那些成功的理论来自“好奇、专注、毅力和自省”。他所说的 自省，就是不停地试验与推翻他自己深爱的想法。 最后，尽可能地减少客观性，这样会帮助你减少获得世俗好处所需作出的让步以及所要承受 的负担，因为客观态度并不只对伟大的物理学家和生物学家有效。它也能够帮助伯米吉地区 的管道维修工更好地工作。因此，如果你们认为忠实于自己就是永远不改变你们年轻时的所 有观念，那么你们不仅将会稳步地踏上通往极端无知的道路，而且还将走向事业中不愉快的 经历给你带来的所有痛苦。 这次类似于说反话的演讲应该以类似于说反话的祝福来结束。这句祝语的灵感来自伊莱 休·鲁特引用过的那首讲小狗去多佛的儿歌：“一步又一步（，才能到多佛）。”我祝福 1986 届毕业班的同学： 在座各位，愿你们在漫长的人生中日日以避免失败为目标而成长。 重读第一讲 2006年，我重读了 1986年的这篇讲稿，发现没有要修改的地方。如果说我产生了新想法的 话，我现在更加坚定地认为：1.在生活中，可靠是至关重要的；2.虽然量子力学对于绝大多 数人而言是学不会的，但可靠却是几乎每个人都能很好地掌握的。 实际上，我常常发现自己因为总是强调这个可靠的主题而不受各所名牌大学的学生欢迎。我 只不过是说麦当劳是最值得我们尊敬的机构，然后周围那些大学生便会露出震惊的表情，我 解释说，这么多年来，麦当劳为数百万少年提供了第一份工作，包括许多问题少年，它成功 地教会他们中的大多数人最需要的一课：承担工作的责任，做可靠的人。接下来我往往会说， 如果名牌大学能够像麦当劳这样提供有用的教育，我们的世界将会更美好。 如果避开生活的圈套以吉卜林的方式 如果你能保持冷静，当你身边的人们 都变得疯狂，纷纷指责你， 如果你能相信自己，当所有人怀疑你 但且让他们怀疑去吧， 如果你遭等待，却不因等待而疲倦， 或者遭受欺骗，却不用谎言回敬， 或者遭到憎恨，却不用憎恨反击， 能够不得意忘形，也能够不巧言令色…… 如果你能与凡人交谈，且彬彬有礼， 或与国王同行——而不奴颜婢膝， 如果仇敌和密友都无法伤害你； 如果你在乎每个人，但不会缺了谁就不行， 如果你在想发泄愤怒的那一分钟 去进行六十秒的跑步， 大地以及大地上的万物都将属于你， 而更重要的是，你将是真正的男人，我的孩子！ ——摘自查理向来欣赏的诗歌《如果》 芒格十大演讲第二讲：论基本的、普世的智慧及其与投资管理和商业的关系 第二讲：论基本的、普世的智慧，及其与投资管理和商业的关系 1994年 4月 14日，南加州大学马歇尔商学院 本文因曾经刊登在 1995年 5月 5日的《杰出投资者文摘》上而享有极高的知名度。该篇演 讲是 1994年查理在南加州大学吉尔福德·巴伯科克教授的商务课上发表的。芒格在这次演 讲中谈到了许多话题，从教育系统到心理学，再到拥有常识和非常识的重要性，几乎无所不 谈。在解剖企业管理的过程中，他精辟地描述了各种心理效应给企业带来的利弊。他还为投 资、企业管理以及日常生活中的决策——查理认为这才是最重要的——提供了一套杰出的原 则。 你阅读这篇文章的时间投资将会很快因文本对你决策力的影响而获得回报。 今天，我想对你们的学习课题做点小小的变动——今天的主题是选股艺术，它是普世智慧艺 术的一个小分支。这让我可以从普世智慧谈起——我感兴趣的是更为广泛的普世智慧，因为 我觉得现代的教育系统很少传授这种智慧，就算有传授，效果也不是很明显。 所以呢，这次演讲展开的方式将会有点像心理学家所说的“祖母的规矩”——这个规矩来自 于祖母的智慧，她说你们必须先吃完胡萝卜，然后才准吃甜点。 这次演讲的胡萝卜部分涉及的是普世智慧的广义课题，这是个很好的切入点。毕竟，现代教 育的理论是，你应该先接受一般的教育，再专门钻研某个领域。我认为，从某种程度上而言， 在你成为一个伟大的选股人之前，你需要一些基础教育。 这次演讲展开的方式将会有点像心理学家所说的“祖母的规矩”——这个规矩来自于祖母的 智慧，她说你们必须先吃完胡萝卜，然后才准吃甜点。 因此，为了强调我有时候会开玩笑地称之为灵丹妙药的普世智慧，我想先来灌输给你们几个 基本的概念。 基本的、普世的智慧是什么？嗯，第一条规则是，如果你们只是记得一些孤立的事物，试图 把它们硬凑起来，那么你们无法真正地理解任何东西。如果这些事物不在一个理论框架中相 互联系，你们就无法把它们派上用场。 你们必须在头脑中拥有一些思维模型。你们必须依靠这些模型组成的框架来安排你的经验， 包括间接的和直接的。你们也许已经注意到，有些学生试图死记硬背，以此来应付考试。他 们在学校中是失败者，在生活中也是失败者。你必须把经验悬挂在头脑中的一个由许多思维 模型组成的框架上。 思维模型是什么呢？这么说吧，第一条规则是，你必须拥有多元思维模型——因为如果你只 能使用一两个，研究人性的心理学表明，你将会扭曲现实，直到它符合你的思维模型，或者 至少到你认为它符合你的模型为止。你将会和一个脊椎按摩师一样——这种医师对现代医学 当然是毫无所知的。 那就像谚语所说的：“在手里拿着铁锤的人看来，每个问题都像钉子。”当然，脊椎按摩师也 是这样治病的。但这绝对是一种灾难性的思考方式，也绝对是一种灾难性的处世方式。所以 你必须拥有多元思维模型。 这些模型必须来自各个不同的学科——因为你们不可能在一个小小的院系里面发现人世间 全部的智慧。正是由于这个原因，诗歌教授大体上不具备广义上的智慧。他们的头脑里没有 足够的思维模型。所以你必须拥有横跨许多学科的模型。 你们也许会说：“天哪，这太难做到啦。”但是，幸运的是，这没有那么难——因为掌握八九 十个模型就差不多能让你成为拥有普世智慧的人。而在这八九十个模型里面，非常重要的只 有几个。 诗歌教授大体上不具备广义上的智慧。他们的头脑里没有足够的思维模型。所以你必须拥有 横跨许多学科的模型。 所以让我们来简单地看看哪些模型和技巧构成了每个人必须拥有的基础知识，有了这样的基 础知识之后，他们才能够精通某项专门的艺术，比如说选股票。 首先要掌握的是数学。很明显，你必须能够处理数字和数量问题，也就是基本的数学问题。 除了复利原理之外，一个非常有用的思维模型是基本的排列组合原理。在我年轻的时候，高 中二年级就会学到这些。目前在比较好的私立学校，我想应该八年级左右就开始学了吧。 大脑的神经系统是经过长期的基因和文化进化而来的。它并不是费马—帕斯卡的系统。它使 用的是非常粗略而便捷的估算。 这是非常简单的数学知识。帕斯卡（1623-1662）和费马（1601-1665）在一年的通信中完全 解决了这个问题。他们在一系列书信中就随便把它给解决了。 要掌握排列组合原理并不难。真正困难的是你在日常生活中习惯于几乎每天都应用它。费马 —帕斯卡的系统与世界运转的方式惊人地一致。它是基本的公理。所以你真的必须得拥有这 种技巧。 许多——可惜还是不够——教育机构已经意识到这一点。在哈佛商学院，所有一年级学生都 必须学习的定量分析方法是他们所谓的“决策树理论”。他们所做的只是把高中代数拿过来， 用它来解决现实生活中的问题。那些学生很喜欢这门课程。他们为高中代数能够在生活中发 挥作用而感到惊奇。 总的来讲，事实已经 证明 住所证明下载场所使用证明下载诊断证明下载住所证明下载爱问住所证明下载爱问 ，人们不能自然、自动地做到这一点。如果你们懂得基本的心理学 原理，就能理解人们做不到这一点的原因，其实很简单：大脑的神经系统是经过长期的基因 和文化进化而来的。它并不是费马—帕斯卡的系统。它使用的是非常粗略而便捷的估算。在 它里面有费马—帕斯卡系统的元素。但是，它不好用。 所以你们必须掌握这种非常基础的数学知识，并在生活中经常使用它——就好比你们想成为 高尔夫球员，你们不能使用长期的进化赋予你的挥杆方式。你们必须掌握一种不同的抓杆和 挥杆方法，这样才能把你打高尔夫的潜力全部发挥出来。 如果你没有把这个基本的、但有些不那么自然的基础数学概率方法变成你生活的一部分，那 么在漫长的人生中，你们将会像一个踢屁股比赛中的独腿人。 诗歌教授大体上不具备广义上的智慧。他们的头脑里没有足够的思维模型。所以你必须拥有 横跨许多学科的模型。 如果你没有把这个基本的但有些不那么自然的基础数学概率方法变成你生活的一部分，那么 在漫长的人生中，你们将会像一个踢屁股比赛中的独腿人。这等于将巨大的优势拱手送给了 他人。 这么多年来，我一直跟巴菲特同事；他拥有许多优势，其中之一就是他能够自动地根据决策 树理论和基本的排列组合原理来思考问题。而且它也并不难理解。 但你必须对会计有足够的理解，才能明白它的局限——因为会计虽然是（商业活动的）出发 点，但它只是一种粗略的估算。要明白它的局限不是很难。例如，每个人都知道，你们能够 大概地估算出一架喷气式飞机或者其他东西的使用寿命。可是光用漂亮的数字来表达折旧 率，并不意味着你对实际情况有真正的了解。 为了说明会计的局限，我常常举一个跟卡尔·布劳恩有关的例子。布劳恩是一个非常伟大的 商人，他创建了 C.F.布劳恩工程公司。该公司设计和建造炼油厂——那是很难的事情。而布 劳恩能够准时造好炼油厂，让它们顺利而高效地投产。这可是一门了不起的艺术。 布劳恩是个地道的德国人，他有许多趣闻轶事。据说他曾经看了一眼炼油厂的标准会计报表， 然后说：“这是狗屁。” 于是他把所有会计都赶走了，召集手下的工程师，对他们说：“我们自己来为我们的商业流 程设计一个会计系统吧。”后来炼油厂的会计工作吸取了卡尔·布劳恩的许多想法。布劳恩 是一个非常坚毅、非常有才华的人，他的经历体现了会计的重要性，以及懂得标准会计局限 性的重要性。 他还有个规矩，来自心理学；如果你对智慧感兴趣，那么应该记住这个规矩——就像记住基 本的排列组合原理一样。 他要求布劳恩公司所有的交流必须遵守“五何”原则——你必须说明何人因何故在何时何地 做了何事。如果你在布劳恩公司里面写一封信或指示某人去做某事，但没有告诉他原因，那 么你可能会被解雇。实际上，你只要犯两次这种错误，就会被解雇。 你们也许会问，这有那么重要吗？嗯，这也跟心理学的原理有关。如果你能够将一堆模式的 知识组合起来，回答一个又一个为什么，你就能够更好地思考；同样道理，如果你告诉人们 事情的时候，总是告诉他们原因，他们就能更深刻地理解你说的话，就会更加重视你说的话， 也会更倾向于听从你说的话。就算他们不理解你的理由，他们也会更倾向于听你的话。 如果你告诉人们事情的时候，总是告诉他们原因，他们就能更深刻地理解你说的话，就会更 加重视你说的话，也会更倾向于听从你说的话。就算他们不理解你的理由，他们也会更倾向 于听你的话。 正如你想要从问一个又一个的“为什么”开始获得普世的智慧一样，你在跟别人交流沟通时， 也应该把原因讲清楚。就算答案很浅显，你把“为什么”讲清楚仍是一种明智的做法。 哪些思维模型最可靠呢？答案很明显，那些来自硬科学和工程学的思维模型是地球上最可靠 的思维模型。而工程学的质量控制理论——至少对你我这样的非专业工程师来说也是很重要 的核心部分——其基础恰好是费马和帕斯卡的基础数学理论。 一项工程的成本这么高，如果你付出这么高的成本，你就不会希望它垮掉。这全是基本的高 中数学知识。德明带到日本的质量控制理论，无非就是利用了这些基础的数学知识。 我认为大多数人没有必要精通统计学。例如，我虽然不能准确地说出高斯分布的细节，不过 我知道它的分布形态，也知道现实生活的许多事件和现象是按照那个方式分布的。所以我能 作一个大致的计算。 但如果你们要我算出一道高斯分布方程，要求精确到小数点后 10位，那我可算不出来。我 就像一个虽然不懂帕斯卡可是打牌打得很好的扑克牌手。 顺便说一声，这样也够用了。但你们必须像我一样，至少能粗略地理解那道钟形曲线。 当然，工程学里面的后备系统是一种非常有用的思想，断裂点理论也是一种非常强大的思维 模型。物理学里面的临界质量概念是一种非常强大的思维模型。 所有这些理论都能在日常生活中派上很大的用场。所有这些成本—收益分析——见鬼了，又 全是基本的高中代数知识——只不过是被一些吓唬人的术语打扮得漂亮一点而已。 你们可以轻而易举地证明这一点：在座各位只要看过一个非常普通的职业魔术师的表演，就 肯定曾经看见许多其实并没有发生的事情正在发生，也肯定曾经看不见其实正在发生的事 情。 我认为第二种可靠的思维模型来自生物学/生理学，因为我们大家毕竟在基因构造方面都是 相同的。 接下来当然就是心理学啦，它更加复杂。但如果你想拥有任何普世的智慧，心理学是太过重 要了。 原因在于，人类的感知器官有时候会短路。大脑的神经线路并非总是畅通无阻的，也不拥有 无穷多的线路。所以那些懂得如何利用这种缺点、让大脑以某种错误方式运转的人能够使你 看到根本不存在的东西。 这又涉及认知功能，它和感知功能不同。你们的认知功能同样容易受误导——实际上是比感 知功能更加容易受误导。同样的，你的大脑缺乏足够的神经线路等等——于是出现各式各样 的自动短路问题。 所以当外部因素以某些方式结合起来——或者更常见的是，有个人像魔术师那样有意地操控 你，让你发生认知错乱——你就成了任人摆布的蠢货啦。 一个使用工具的人应该了解它的局限，同样道理，一个使用认知工具的人也应该了解它的局 限。顺便说一声，这种知识可以用来操控和激励别人。 人类的头脑既是宇宙的光荣，也是宇宙的耻辱。 所以心理学最有用、最具实践价值的部分——我个人认为聪明人一个星期就能被教会——是 极其重要的。可惜没有人教过我。我不得不自己在后来的生活中一点一点地学习。那可是相 当辛苦的。这个道理十分简单，全学到手之后，我觉得自己（从前）是个十足的傻子。 没错，我曾经在加州理工学院和哈佛法学院受过教育。所以名牌大学为你们和我这样的人提 供了错误的教育。 心理学的基础部分——我称之为误判心理学——是极其重要的知识。它包括了大约 20个小 原则。 而且它们还相互影响，所以有点复杂。但它的核心内容重要得让人难以置信。 有些聪明绝顶的人由于忽略了它而犯下了非常神经的错误。实际上，过去两三年我就犯了几 次这样的大错。人不可能完全避免犯愚蠢的错误。 帕斯卡还说过一句话，我觉得那是思想史上最精确的论断之一了。帕斯卡说：“人类的头脑 既是宇宙的光荣，也是宇宙的耻辱。” 确实如此。人类的大脑拥有这种巨大的力量。然而它也经常出毛病，作出各种错误的判断。 它还使人们极其容易受其他人操控。例如，阿道夫·希特勒的军队有大约一半是由虔诚的天 主教徒组成的。若是受到足够高明的心理操控，人类会做出各种匪夷所思的事情。 我现在使用一种双轨分析。 从个人的角度来讲，我已经养成了使用一种双轨分析的习惯。首先，理性地看，哪些因素真 正控制了涉及的利益？其次，当大脑处于潜意识状态时，会自动形成哪些潜意识因素——这 些潜意识因素总的来讲有用但（在具体情况下）却又常常失灵？ 接下来我们要谈到的是另外一种不那么可靠的人类智慧——微观经济学。我发现把自由的市 场经济——或者部分自由的市场经济——当做某种生态系统是很有用的思维方式。 动物在合适生长的地方能够繁衍，同样地，那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于 专注而变得非常优秀——的人，往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报。 可惜能这么想的人不多，因为早在达尔文时代以来，工业大亨之类的人认为适者生存的法则 证明他们确实拥有过人的能力——你们也知道的，他们会这么想：“我最富有。所以，我是 最好的。真是老天有眼。” 人们对工业大亨的这种反应很反感，所以很不愿把经济想成一种生态系统。但实际上，经济 确实很像生态系统。它们之间有很多相似之处。 跟生态系统的情况一样，有狭窄专长的人能够在某些狭窄领域中做得特别好。动物在合适生 长的地方能够繁衍，同样地，那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得非 常优秀——的人，往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报。 一旦开始谈论微观经济学，我们就会遇到规模优势这个概念。现在我们更为接近投资分析了 ——因为规模优势在商业的成败中扮演了至关重要的角色。 例如，全世界所有商学院都教学生说，一个巨大的规模优势是成本会沿着所谓的经验曲线下 降。那些受到资本主义的激励和想要改善生产的人们只要加大产量，就能够让复杂的生产变 得更有效率。 规模优势理论的本质是，你生产的商品越多，你就能更好地生产这种商品。那是个巨大的优 势。它跟商业的成败有很大的关系。 让我们看看规模优势都有哪些——尽管这会是一个不完整的清单。有些优势可以通过简单的 几何学得以说明。如果你打算建造一个油罐，很明显，随着油罐的增大，油罐表面所需的钢 铁将会以平方的速率增加，而油罐的容量将会以立方的速率增加。也就是说，当你扩建油罐 时，你能用更少的钢铁得到更多的容积。 有许多事情是这样的，简单的几何学——简单的现实——能够给你一种规模优势。 例如，你能够从电视广告中得到规模优势。在电视广告最早出现的时候——也就是在彩色电 视机第一次走进我们的客厅的时候，它是一种强大得令人难以置信的东西。早期三家电视网 络公司拥有大概 90%的观众。 我会为了区区五分钱而把某样我不了解的东西放到嘴巴里去吗？——这毕竟是非常私人的 地方。 嗯，如果你们是宝洁公司，你们有足够的财力使用这种新的广告手段。你们能够承担起非常 高昂的电视广告费用，因为你们卖出的产品多得不得了。有些势单力薄的家伙就做不到。因 为他付不起那笔钱，所以他无法使用电视广告。实际上，如果你们的产量不够大，你们也用 不起电视广告——那是当时最有效的宣传技巧。 所以当电视出现的时候，那些规模已经很大的名牌公司获得了巨大的推动力。实际上，它们 生意蒸蒸日上，发了大财，直到其中有些变得脑满肠肥，这是发财后会出现的情况——至少 对有些人来说是这样。 你的规模优势可能是一种信息优势。如果我去到某个偏远的地方，我可能会看到绿箭的口香 糖和格罗兹的口香糖摆在一起。我知道绿箭是一种令人满意的产品，可是对格罗兹毫不了解。 如果绿箭卖四十美分，格罗兹卖三十五美分，你们觉得我会为了区区五分钱而把某样我不了 解的东西放到嘴巴里去吗？——这毕竟是非常私人的地方。 所以绿箭只是因为拥有了很高的知名度而获得了规模优势——你们也可以称之为信息优势。 另外一种规模优势来自心理学。心理学家使用的术语是“社会认同”（Social Proof）。我们会 ——潜意识地，以及在某种程度上有意识地——受到其他人的认同的影响。因此，如果大家 都在买一样东西，我们会认为这样东西很好。我们不想成为那个落伍的家伙。 这种情况有时候是潜意识的，有时候是有意识的。有时候，我们清醒而理智地想：“哇，我 对这东西不熟悉。他们比我了解得更多。那么，为什么我不跟着他们呢？” 由于人类心理而产生的社会认同现象使商家可以极大地拓宽产品的销售渠道，这种优势自然 是很难获得的。可口可乐的优势之一就是它的产品几乎覆盖了全世界各个角落。 喏，假设你们拥有一种小小的软饮料商品。要怎样才能让它遍布地球各个角落呢？全球性的 销售渠道——这是大企业慢慢建立的——是非常大的优势……你们不妨想一下，如果你们在 这方面拥有足够的优势，别人想要动摇你们的地位是很难做到的。 规模优势还有另外一种。有些行业的情况是这样的，经过长期的竞争之后，有一家企业取得 了压倒性的优势。最明显的例子就是日报。在美国，除了少数几个大城市之外，所有城市都 只有一家日报。 这同样跟规模有关。如果我的发行量占到绝大多数的份额，我就能拿到绝大多数的广告。如 果我拥有了大量的广告和发行量，还有谁想看那份更薄、信息量更少的报纸呢？所以会慢慢 出现赢家通吃的局面。那是一种独特的规模优势现象。 同样的，所有这些巨大的规模优势使企业内部能够进行更为专门的分工。每个员工因此能够 把本职工作做得更好。 这些规模优势非常强大，所以当杰克·韦尔奇到通用电气时，他说：“让它见鬼去吧。我们 必须在每个我们涉足的领域做到第一或者第二，否则我们就退出。我不会在乎要解雇多少人， 卖掉哪些业务。如果做不到第一或者第二，我们宁可不做。” 《星期六晚报》和其他所有那些刊物都消失了。我们现在拥有的是《越野摩托》——它的读 者是一群喜欢参加巡回比赛、在比赛时开着摩托车翻跟头的傻子。 韦尔奇那么做显得铁面无情，但我认为那是非常正确的决定，能够使股东的财富最大化。我 也不认为这种做法有什么不文明的，因为我认为自从有了杰克·韦尔奇之后，通用电气变得 更加强大了。 当然，规模太大也有劣势。例如，我们——我说的是伯克希尔·哈撒韦——是美国广播公司 （ABC）最大的股东。我们旗下有很多刊物都倒闭了——被竞争对手打败了。它们之所以 能够打败我们，是因为它们更加专业。 那么，他们的效率比我们高得多。他们能够告诉更多负责企业差旅部门的人。另外，他们不 用浪费墨水和纸张把材料寄给那些没有兴趣阅读的差旅部门。那是一个更有效的系统。由于 我们没他们专业，所以一败涂地。 《星期六晚报》和其他所有那些刊物的下场都是这样的。它们消失了。我们现在拥有的是《越 野摩托》——它的读者是一群喜欢参加巡回比赛、在比赛时开着摩托车翻跟头的傻子。但他 们关注它。对他们来说，它就是生活的主要意义。一份叫做《越野摩托》的杂志完全是这些 人的必需品。它的利润率会让你们流口水。 只要想想这些刊物的读者群体有多专就知道了。所以缩小规模、加强专业化程度能够给你带 来巨大的优势。大未必就是好。 当然，规模大的缺陷是……这使竞争变得更有趣，因为大公司并非总是赢家——企业变大之 后，就会出现官僚机构的作风，而这种作风会造成敷衍塞责的情况——这也是人类的本性。 大公司并非总是赢家……企业变大之后，就会出现官僚机构的作风。 这时企业内部的激励机制会失灵。例如，如果你们在我年轻时为 AT&T 工作，当时它是个 很大的官僚机构。谁会真的在乎股东利益或别的什么事呢？而且在官僚机构里面，当工作从 你手上转到别人手上时，你会认为工作已经完成了。但是，当然了，它实际上当然尚未完成。 在 AT&T 把它应该发送的电讯发送出去之前，它是尚未完成的。所以，这种大型、臃肿、 笨拙、麻木的官僚机构就是这样的。 它们还会导致某种程度的腐败。换句话说，如果我管一个部门，你管一个部门，我们都有权 力处理这件事，那么就会出现一种潜规则：“如果你不找我麻烦，我也不会找你麻烦，这样 我们都高兴。”于是就出现了多重管理层，以及不必要的相关成本。然后呢，在人们没法证 明这些管理层是有必要存在的情况下，任何事情都要花很长时间才能办成。他们反应迟钝， 做不了决定，头脑灵活的人只能围着他们打转。 电视刚出现的时候，整个市场由一家公司主导——哥伦比亚广播公司（CBS）。 大规模的弊端向来在于它会导致庞大、笨拙的官僚机构——最糟糕的、弊病最多的官僚机构 当然是各种政府部门，它们的激励机制真的很差劲。这并不意味着我们不需要政府——因为 我们确实需要。但要让这些大型的官僚机构办点事是让人非常头疼的问题。 所以人们开始找对策。他们设立了分散的小单位以及很棒的激励和培训计划。例如，大企业 通用电气就用惊人的技巧和官僚作风斗争。但那是因为通用电气的领袖是个天才和激情的结 合体。他们在他还够年轻的时候就扶他上位，所以他能掌权很久。当然，这个人就是杰克·韦 尔奇。 但官僚作风很可怕……随着企业变得非常庞大和有影响力，可能会出现一些失控的行为。看 看西屋电器就知道了。他们愚蠢地放出几十亿美元的贷款给房地产开发商。他们让某个从基 层爬上来的人——我不知道他是做什么起家的，可能是电冰箱之类的——来当领袖，突然之 间，他借了大量的钱给房地产开发商盖酒店。这是以己之短，攻人之长。没隔多久，他们就 把几十亿美元输光了。 哥伦比亚广播公司是个有趣的例子，它印证了另外一条心理学原则——巴甫洛夫联想。如果 人们说了你确实不想听的话——也就是让你不高兴的话——你会自然而然地生出抵触情绪。 你必须训练自己摆脱这种反应。倒不是说你一定会这样。但如果你不加以注意，就很可能会 这样。 电视刚出现的时候，整个市场由一家公司主导——哥伦比亚广播公司。佩利（注：哥伦比亚 广播公司前董事长和奠基人，美国著名企业家，被称为哥伦比亚广播公司之父）就像神一样。 但他听不得逆耳忠言，他的手下很快就发现了这一点。所以他们只跟佩利说他喜欢听的话。 结果没隔多久，他就生活在一个谎言编织的世界里，而公司的其他一切都败坏了——虽然它 还是一个伟大的企业。 哥伦比亚广播公司的各种蠢事都是由这种风气造成的。比尔·佩利掌权的最后十年真像是疯 帽匠的茶话会。 这绝对不是惟一的例子。企业高层严重失控的情况是很普遍的。当然，如果你们是投资人的 话，情况可能会大不相同。可是如果你们像巴里那样，在得到 CBS 之后，进行那么多的收 购，聘请那么多的愚蠢顾问——投资银行家、管理顾问之类的人，这些人都拿着非常高的薪 水——那么情况就会极其糟糕。 所以生活就是两种力量之间无休无止的斗争，一边是获得上面提到的那些规模优势，另一边 是变得像美国农业部那样人浮于事——农业部的人只是坐在那里，什么也不做。我不知道他 们到底干了些什么，但我知道他们没干几件有用的事。 就规模经济的优势这个话题而言，我觉得连锁店非常有趣。想想就知道啦。连锁店的概念是 一个迷人的发明。你得到了巨大的采购能力——这意味着你能够降低商品的成本。那些连锁 店就像大量的实验室，你可以用它们来做实验。你变得专门化了。 如果有个小商店的老板试图在上门推销的供货商影响下选购 27类不同的产品，他肯定会作 出很多愚蠢的决定。但是如果你的采购工作是在总部完成的，旗下有大量的商店，那么你可 以请一些精通冰箱等等商品的聪明人来完成采购工作。 那些只有一个人负责全部采购的小商店会出现糟糕的局面。曾经有个故事，故事里一家小商 店堆满了食盐。一个陌生人走进去，对店主说：“哇，你肯定卖掉很多盐。”店主的回答是： “没有啦。卖给我盐的那个人才卖掉了很多盐。” 所以连锁店在采购上有巨大的优势。此外还有一套完善的 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 ，规定每个人应该做些什么。 所以连锁店可以成为很棒的企业。 阿肯色州本顿威尔市一个身无分文的家伙如何打败西尔斯·罗巴克呢？他用一生的时间完成 了这项伟业——实际上，他只用了半生的时间，因为当他开出第一家小商店时，他已经相当 老了…… 沃尔玛的历史很有意思，它最初只有一家店，在阿肯色州，而当时最具声望的百货商店是坐 拥数十亿美元资产的罗巴克·西尔斯。阿肯色州本顿威尔市一个身无分文的家伙如何打败罗 巴克·西尔斯呢？他用一生的时间完成了这项伟业——实际上，他只用了半生的时间，因为 当他开出第一家小商店时，他已经相当老了…… 连锁店这个游戏，他玩得比谁都努力，玩得比谁都好。实际上沃尔顿并没有什么创新。他只 是照搬其他人做过的所有聪明事——他更为狂热地去做这些事，更有效地管理下属的员工。 所以他能够把其他对手都打败。 他在早期采用了一种非常有趣的竞争策略。他就像一个为奖牌而奋斗的拳手，想弄到一份辉 煌的战绩，以便跻身决赛，成为电视的焦点。他是怎么做的呢？他出去找了 42个不堪一击 的对手，对吧？结果当然是胜出、胜出、胜出——连赢 42次。 精明的沃尔顿基本上打败了早期美国小城镇的其他零售商。虽然他的系统效率更高，但他可 能无法给那些大商店当头一棒。但由于他的系统更好，他当然能够摧毁这些小城镇的零售商。 他一而再、再而三地这么做。然后，等到规模变大之后，他开始摧毁那些大企业。 嗯，这真是一种非常、非常精明的策略。 你们也许会问：“这种做法好吗？”嗯，资本主义是非常残酷的。但我个人认为，世界因为 有了沃尔玛而变得更加美好。我想说的是，你们可以把小城镇的生活想得很美好。但我曾经 在小城镇生活过很多年。让我告诉你们吧——你们不应该把那些被沃尔玛摧毁的小企业想得 太美好。 此外，沃尔玛的许多员工都是优秀能干的人，他们需要养家糊口。我并没有低级文化打败高 级文化的感觉。我认为那种感觉无非是怀旧和幻觉。但不管怎么说，沃尔玛这个有趣的模式 让我们看到了当规模和狂热结合起来能够产生多大的威力。 这个有趣的模式也向我们说明了另外一个问题——罗巴克·西尔斯虽然拥有很大的规模优 势，但那种人浮于事的官僚作风却给它造成了可怕的损失。西尔斯有许许多多的冗员。它的 官僚习气非常严重。它的思维很慢，而且它思考问题的方式很僵化。如果你的头脑出现了新 的想法，这种系统会反对你。它拥有一切你能想像得到的大型官僚机构的弊端。 平心而论，西尔斯也有大量的优点。但是它不如山姆·沃尔顿那么精简、苛刻、精明和有效 率。所以没隔多久，西尔斯所有的规模优势就都抵挡不住沃尔玛和其他零售商同行的猛烈进 攻了。 自从雏鹰号首航以来，这些航空公司的股东净收益却是负数——非常可观的负数。 这里有个模式一直让我们很困惑。也许你们能够更好地解决它。许多市场最终会变成两三个 ——或者五六个——大型竞争对手的天下。在一些那样的市场里面，没有哪家公司能赚到钱。 但在其他市场中，每家公司都做得很好。 这些年来，我们总是试图弄清楚一个问题，为什么某些市场的竞争在投资者看来比较理性， 能给股东带来很多收益，而有些市场的竞争却是破坏性的，摧毁了股东的财富。 如果是像机票这样的纯粹商品，你们能够理解为什么没人能赚钱。我们坐在这里也能想像得 到航空公司给世界带来的好处——安全的旅游、更丰富的体验、和爱人共度的美好时光，等 等。然而，自从雏鹰号首航（注：世界上第一次成功载人飞行）以来，这些航空公司的股东 净收益却是负数——非常可观的负数。航空业的竞争太过激烈，一旦政府管制放松，就会严 重损害股东的财富。 然而，在其他领域，比如说麦片行业，几乎所有大公司都赚钱。如果你是一家中等规模的麦 片制造商，你也许能够赚到 15%的利润；如果你非常厉害，也许就能够赚到 40%。在我看 来，麦片厂商之间的竞争非常激烈，它们有很多促销活动，派发优惠券什么的，但为什么还 能赚那么多钱呢？我无法完全理解。 很明显，麦片行业里存在着品牌认同的因素，这是航空业所缺乏的。这肯定是（麦片行业如 此赚钱的）主要原因。 也有可能是大多数麦片制造商已经学到了教训，不会那么疯狂地去争夺市场份额——因为如 果有某个厂家拼命想要抢占更多市场份额的话……例如，假使我是家乐氏，我觉得我必须占 有 60%的市场，我认为我能够拿走麦片制造业的大多数利润。那么我会在扩张过程中毁了 家乐氏。但我认为我能抢到那么多市场份额。 在某些行业里，商家的行为像发神经的家乐氏，而其他行业则不会出现那种情况。可惜我并 没有一个完美的模型来预测那种情况怎样就会发生。 平例如，如果你观察瓶装饮料市场，你会发现，在许多市场，百事可乐和可口可乐能赚很多 钱，而在其他许多市场，它们毁掉了两家特许经营商的大多数利润。这肯定跟每个特许经营 商对市场资本主义的适应性有关。我想你们必须认识牵涉其中的人，才能完全理解这是怎么 回事。 当然，在微观经济学里，你们会看到专利权、商标权、特许经营权等概念。专利权非常有趣。 在我年轻时，我觉得专利权很不划算，投入的钱比得到的钱多。法官倾向于否认专利权—— 因为很难判断哪些是真正的创新，哪些是仿制原来的产品。那可不是一下子就能全部说清楚 的事情。 但现在情况发生了变化。法律没有变，但是管理部门变了——现在专利诉讼都由专利法庭来 解决。而专利法庭非常支持专利权。所以我觉得现在那些拥有专利权的人开始能够赚大钱了。 当然，商标向来给人们赚很多钱。如果有个很著名的商标，对一个大企业来讲那可是件很棒 的事情。 特许经营也可以是很棒的。如果某个大城市里只有三个电视频道，而你拥有其中一个，每天 你只能放那么多小时的节目。所以在有线电视出现之前，你拥有自然的寡头垄断优势。 如果你获得了特许经营权，在机场开设了惟一的一家食品店，还有专属的客户，那么你就拥 有了某种小小的垄断。 微观经济学的伟大意义在于让人能够辨别什么时候技术将会帮助你，什么时候它将会摧毁 你。大多数人并没有想通这个问题。但像巴菲特这样的家伙就想通了。 微观经济学的伟大意义在于让人能够辨别什么时候技术将会帮助你，什么时候它将会摧毁 你。 例如，以前我们做过纺织品生意，那是个非常糟糕的无特性商品行业，我们当时生产的是低 端的纺织品——那是真正的无特性商品。有一天，有个人对沃伦说：“有人发明了一种新的 纺织机，我们认为它的效率是旧纺织机的两倍。”沃伦说：“天哪，我希望这种新机器没这么 厉害——因为如果它确实这么厉害的话，我就要把工厂关掉了。”他并不是在开玩笑。 他是怎么想的呢？他的想法是这样的：“这是很糟糕的生意。我们的利润率很低，我们让它 开着，是为了照顾那些年纪大的工人。但我们不会再投入巨额的资本给一家糟糕的企业了。” 他知道，更好的机器能极大地提高生产力，但最终受益的是那些购买纺织品的人。厂家什么 好处也得不到。 他们并没有进行第二步分析——也就是弄清楚有多少钱会落在你手里，多少钱会流向消费 者。 这个道理很浅显——有好些各式新发明虽然很棒，但只会让你们花冤枉钱，你们的企业就算 采用了它们也改变不了江河日下的命运。因为钱不会落到你手里。改善生产带来的所有好处 都流向消费者了。 与之相反，如果你拥有奥斯科什惟一的报纸，有人发明了更为有效的排版技术，然后你甩掉 旧的技术，买进花哨的新电脑之类的，那么你的钱不会白花，节约下来的成本还是会回到你 手上。 总之，那些推销机器的人——甚至是企业内部那些催促你购买设备的员工——会跟你说使用 新技术将会为你节省多少成本。然而，他们并没有进行第二步分析——也就是弄清楚有多少 钱会落在你手里，多少钱会流向消费者。我从来没有见到有哪个人提出过这第二步分析。我 总是遇到这些人，他们总是说：“你只要购买这些新技术，三年之内就能把成本收回来。” 所以你不断地购买一些三年内可以收回成本的新玩意，这么做了 20年之后，你获得的年均 回报率只有不到 4%。这就是纺织业。 并不是说那些机器不好，只是节省下来的钱没有落到你手里。成本确实降低了，但那个购买 设备的家伙并没有得到成本降低带来的好处。这个道理很简单，很初级，可是却经常被人忘 记。 微观经济学里面还有个模型我也觉得非常有趣。在现代文明社会，科学技术突飞猛进，所以 出现了一种我称之为竞争性毁灭的现象。假设你拥有一家最好的马鞭厂，突然之间，社会上 出现了不用马的汽车。过不了几年，你的马鞭生意就完蛋了。你要么去做另外一种不同的生 意，要么从此关门大吉——你被摧毁了。这种事情总是反复地发生。 收款机是对文明社会的重大贡献。 当新的行业出现时，先行者会获得巨大的优势。如果你是先行者，你会遇到一种我称之为“冲 浪”的模型——当冲浪者顺利冲上浪尖，并停留在那里，他能够冲很长很长一段时间。但如 果他没冲上去，就会被海浪吞没。 但如果人们能够站稳在海浪的前沿，他们就能够冲很久，无论是微软、英特尔或者其他公司， 包括早期的国民收款机公司（NCR），都是如此。 收款机是对文明社会的重大贡献。它是一个很有意思的故事。帕特森是个小零售商，没赚到 什么钱。有一天，有人卖给他一台早期的收款机，他把它放到商店的收银台。这台收款机立 刻让他扭亏为盈，因为有了它之后，店里的职员想偷钱就难多了。 但帕特森是个聪明人，他并没有想：“这对我的零售店有帮助。”他的想法是：“我要做收款 机的生意。”自然，他创办了国民收款机公司。 他冲上了浪尖。他拥有最好的销售系统，最多的专利，其他一切也都是最好的。他狂热地致 力于一切与此有关的技术改进。我的档案里还有一份早年国民收款机公司的年报，帕特森在 年报中阐述了他的经营方法和目标。一只受过良好教育的大猩猩也能明白，在当时入股帕特 森的公司完全是百分百赚钱的事情。 当然，这正是投资者寻找的良机。在漫长的人生中，你只要培养自己的智慧，抓住一两次这 样的好机会，就能够赚许许多多的钱。总而言之，“冲浪”是一个非常强大的模式。 然而，伯克希尔·哈撒韦一般并不投资这些在复杂的科技行业“冲浪”的人。毕竟我们既古 怪又老派——这一点你们可能已经注意到啦。 沃伦和我都不觉得我们在高科技行业拥有任何大的优势。实际上，我们认