中国高新技术产业导报/ 2004年/ 06月/ 23日/
/担保换期权0为中小企业开辟融资渠道
徐松兰 陈良英
以往的担保方式, 往往使低廉的保费收入
与所要承担的高风险形成一种极不对称的局
面, /担保换期权0的方式恰恰可以解决这个问
题
快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题
。
近日,深圳高新投与深圳市比克电池有限
公司签订了期权回购
协议
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, 比克电池以 118 万
元对高新投所持有的比克公司 2%的期权进行
回购,从而最终实现担保公司与被担保企业的
双赢。
期权回购 实现双赢
据高新投计财部经理魏斌介绍, /担保换期
权0是高新投在全国率先推出的一种担保方式,
就是把信用担保与风险投资业务结合起来, 在
为企业提供信用担保的同时, 签订一定比例的
期权协议, 在适当的时机通过行权或回购等方
式投资企业。如果企业失败, 高新投承担为其
担保的风险; 如果企业发展, 高新投分享其成
果。与比克公司签订的回购协议, 就是高新投
/担保换期权0的成功案例。
据了解,深圳市比克电池有限公司是一家
专业从事锂离子电池电芯产品研发、生产和销
售的高科技公司。2002年 8 月, 比克公司在发
展过程中急需 300万元资金,但是由于企业成
立时间不长、规模不大,想要从银行或者其他渠
道融到这笔钱是难上加难。于是比克公司找到
高新投,就 300万元借款向高新投提出担保申
请。高新投经过调查, 认为比克公司所处行业
拥有广阔的市场前景, 同时拥有高素质的经营
团队和技术团队,但比克公司无法提供有效的
反担保措施。经过双方反复协商, 高新投以/担
保换期权0的方式为比克公司提供了 300万元
的贷款担保。双方约定, 比克电池出让 2% 价
值 20万元的期权给高新投,高新投在 5年的行
权期内, 可以自由选择行权时间。经过近两年
的发展,比克公司现已形成日产 50万只锂离子
电芯生产能力,稳居行业第二,并发展成为国内
生产锂离子电芯的龙头企业。2003 年底,比克
公司股东对公司增资并进行股份制改造,经过
协商,高新投同意比克公司对 2%的期权进行
回购,总价值 118万元。
通过/担保换期权0这种方式, 一方面比克
公司及时获得了企业发展急需的资金, 另一方
面高新投也获得了比较满意的回报, 实现了担
保公司与被担保企业的双赢。
有效分散担保风险
魏斌介绍,高新投/担保换期权0实际上是
一种分散担保风险、实现共赢的方式。以往的
担保方式一般是担保公司收取非常低廉的担保
费,如果企业发展, 担保公司无法分享其成果,
但如果企业失败, 担保公司却要百分之百地承
担风险。因此低廉的保费收入与所要承担的高
风险形成了一种极不对称的局面。而/ 担保换
期权0的方式恰恰可以解决这个问题,它主要针
对的是具有高成长性的小型科技企业, 期权的
有效期一般为 5年, 期权的价格以担保时企业
的净资产为基础,根据担保额、企业的成长性和
抗风险能力,期权一般占被担保企业总股本的
1%至 10%。魏斌介绍, 与一般的担保公司不
同,由于高新投在风险投资领域具有丰富的实
战经验以及品牌效应,所以能够为企业提供进
一步的后续增值服务。如在第一次对比克公司
进行了 300 万元的担保后, 高新投又先后于
2003年 8月和 2004年 2月, 分别为比克公司
进行了 1000万元和 2000万元的担保,为企业
的进一步发展提供了有力的支持。此外, 由于
期权比例较小,企业也较容易接受,因此这种方
式得到了企业尤其是处于初创期的中小企业的
欢迎。
据统计,高新投此项业务自开展以来,截至
2004年 2月底,先后与迈迪特、同洲电子、斯凯
达等 70家高科技企业签订了/担保换期权0协
议。其中,期权增值的企业共计 43家, 增值金
额共计 1077万元。除比克公司外,另有 3家企
业的期权已经转让, 分别是: 迈迪特 2% 的期
权,转让价格 204 万元; 路安特 2% 的期权, 转
让价格为 16 万元; 雷杜 2%的期权, 转让价格
为 5万元。