2009中国风险投资年鉴 目录

中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 目　录 特载篇 第一章  风险投资及相关重要观点集粹 …………………………… 3 第二章  政策法律法规综述 …………………………………………94 发展篇 第一章   2008 年中国风险投资业发展概况  …………………… 107 第二章  中国内地热点区域风险投资发展报告 ………………… 114 第三章  全球私有权益投资发展报告 …………………………… 133 第四章  中国台湾地区风险投资发展概况 ……………………… 148 第五章  全球风险投资发展概况 ………………………………… 158 统计篇 第一章   2008 年中国风险投资行业调查说明  ………………… 217 第二章  风险投资机构基本情况 ………………………………… 226 第三章  资本规模及分布特征 …………………………………… 238 第四章  投资规模及投资特征 …………………………………… 254 第五章  风险投资退出与绩效 …………………………………… 262 第六章   2008 年中国风险投资总体环境  ……………………… 269 研究篇 第一章   2008 年国际风险投资研究综述  ……………………… 281 第二章  专题研究报告 …………………………………………… 321 案例篇 第一章  模式制胜 ………………………………………………… 365 第二章  蓝海开拓 ………………………………………………… 393 第三章  差异战略 ………………………………………………… 418 第四章  抓住核心 ………………………………………………… 446 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 目 录·�· 行业篇 第一章  软件行业投资分析报告 ………………………………… 479 第二章  半导体 /IC 行业投资分析报告  ………………………… 499 第三章  互联网行业投资分析报告 ……………………………… 517 第四章  动漫行业投资分析报告 ………………………………… 541 第五章  文化创意产业投资分析报告 …………………………… 559 第六章  教育培训行业投资分析报告 …………………………… 579 第七章  医药行业投资分析报告 ………………………………… 599 第八章  矿产资源行业投资分析报告 …………………………… 625 第九章  化工行业投资分析报告 ………………………………… 650 附录篇 附录一   2008 年中国风险投资大事记  ………………………… 671 附录二  中国风险投资相关政策法律法规汇编 ………………… 691 附录三  国内外风险投资协会名录 ……………………………… 982 附录四  中国风险投资机构名录 ………………………………… 991 附录五  国家高新技术开发园区名录 ………………………… 1060 附录六  中国风险投资相关中介机构名录 …………………… 1071 附录七  主管风险投资、高科技政府部门名录 ……………… 1087 附录八  风险投资词汇 ………………………………………… 1094 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 ·�·�009 年中国风险投资年鉴 特载篇 第一章  风险投资及相关重要观点集粹………………………………………………… 3 一、关于深入贯彻落实科学发展观的若干重大问题 …………………………………温家宝 � 二、营造良好发展环境 促中小企业创新升级 …………………………………………陈昌智 1� 三、贯彻实施《科学技术进步法》 为建设创新型国家提供法律保障 ………………刘延东 1� 四、充分发挥稳健财政政策作用 促进经济社会又好又快发展 ………………………谢旭人 1� 五、坚定不移地走中国特色新型工业化道路 …………………………………………李毅中 �� 六、统筹兼顾推进资本市场稳定健康发展 ……………………………………………尚福林 �� 七、务实发展创业投资 全面推进科技金融工作 建设创新型国家 …………………万 钢 �� 八、大力发展股权投资基金 ……………………………………………………………戴相龙 �� 九、集聚创新要素 加快创新型企业建设 ………………………………………………李学勇 �� 十、中国风险投资十年回顾与展望 ……………………………………………………成思危 �� 十一、中国的资本市场发展健康稳定 …………………………………………………蒋正华 �� 十二、度过危机需要政府落实政策 企业苦练内功 ……………………………………李子彬 �� 十三、为风险投资发展创造良好的 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 环境 …………………………………………吴晓灵 �� 十四、全国社保基金在私募股权领域的实践 …………………………………………王忠民 �� 十五、发展股权投资基金意义重大 ……………………………………………………曹文炼 �9 十六、中国应该尽可能地跟国外的 PE 合作 …………………………………………夏 斌 �0 十七、吸引外商投资与跨国并购 ………………………………………………………胡景岩 �� 十八、从华尔街百年危局谈中国创新经济发展之路 …………………………………祁 斌 �� 十九、企业要根据自己的特点制订融资计划 …………………………………………刘李胜 �� 二十、加强创业板建设 以服务国家自主创新战略为核心 建设特色鲜明的创业板 …………………………………………………………陈鸿桥 �0 二十一、中国还没有针对 PE 的税收政策 ……………………………………………丛 明 �� 二十二、如何拉动民间投资 ……………………………………………………………汤 敏 �� 二十三、金融危机下中国风险投资行业的发展 ………………………………………陈工孟 �� 二十四、现在是 VC 投资最佳时刻 ……………………………………………………靳海涛 �0 二十五、本土风险投资新机遇与新挑战 ………………………………………………何国杰 �� 二十六、PE 的投资机会及与产权市场合作前景 ……………………………………熊 焰 �� 二十七、引导基金如何助推创投产业加速发展 ………………………………………陈传进 �9 二十八、当前全球金融危机下发展 PE 的迫切需求 …………………………………方风雷 �0 二十九、退休基金作为 LP 的特点与管理机制 ………………………………………徐 放 �� 三十、VC 是中小企业盟友 危机是企业做强机会 ……………………………………杨 飞 �� 三十一、探寻 VC/PE 行业的投资机会和最佳退出渠道 ……………………………李大诚 �� 三十二、企业并购与 PE 在其中的关键作用 …………………………………………张 辉 �� 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 目 录·�· 三十三、人民币基金的作用越来越明显 ………………………………………………王  欧  �9 三十四、美国风险投资聚集特性的实证研究 …………………………………………张陆洋  91 第二章  政策法律法规综述…………………………………………………………… 94 一、�00�年国家法律出台环境分析 …………………………………………………………… 9� （一）国家进一步推进自主创新，加快经济结构战略性调整 ………………………… 9� （二）金融危机促使国家重视金融创新 ………………………………………………… 9� （三）创业投资引导基金经过几年的成长需要 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 …………………………………… 9� （四）国家更为重视中小企业的生存与发展 …………………………………………… 9� 二、�00�年相关政策出台意义评述 …………………………………………………………… 9� （一）《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》将推动风险投资行业发展 9� （二）促进创新经济发展的相关政策改善了风险投资行业环境 ……………………… 9� （三）金融体系的建设和完善对风险投资行业有直接推动作用 ……………………… 9� （四）扶持中小企业的政策对风险投资行业有积极影响 ……………………………… 9� 三、对风险投资业影响较大的政策法规 ……………………………………………………… 9� （一）《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》 ………………………… 9� （二）《科学技术进步法》 ………………………………………………………………… 99 （三）《关于促进自主创新成果产业化若干政策》 ……………………………………… 100 四、地方政策法规综述 ………………………………………………………………………… 100 （一）发展创业投资，规范引导基金 …………………………………………………… 101 （二）推动金融体系建设 ………………………………………………………………… 101 （三）创造便利融资环境，促进中小企业发展 ………………………………………… 10� （四）鼓励企业成长，力促企业上市 …………………………………………………… 10� （五）大力推动创新经济的发展 ………………………………………………………… 10� （六）促科技园区发展，培育高新技术产业 …………………………………………… 10� （七）改善创业环境，吸引创业人才 …………………………………………………… 10� 发展篇 第一章   2008 年中国风险投资业发展概况 …………………………………………107 第一节  2008年中国风险投资业发展回顾  …………………………………………………107 第二节  2008年中国风险投资业发展特征  …………………………………………………108 第三节  中国风险投资业的展望 ………………………………………………………………112 一、虽然投资压力比较大，但投资前景依然乐观 …………………………………………… 11� 二、创业板的推出将带来更多投资机会 ……………………………………………………… 11� 三、风险投资行业将面临洗牌 ………………………………………………………………… 11� 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 ·�·�009 年中国风险投资年鉴 四、消费和服务类行业将成为投资热点 ……………………………………………………… 11� 第二章  中国内地热点区域风险投资发展报告………………………………………114 第一节  环渤海地区风险投资发展概况 ………………………………………………………114 一、环渤海地区风险投资现状 ………………………………………………………………… 11� 二、环渤海地区重点城市——北京市风险投资发展概况 …………………………………… 11� （一）北京市风险投资环境 ……………………………………………………………… 11� （二）北京市风险投资现状及特点 ……………………………………………………… 11� （三）奥运对北京市风险投资发展的影响 ……………………………………………… 11� （四）北京市重点区域——中关村风险投资业发展概况 ……………………………… 11� 三、环渤海地区重点城市——天津市风险投资业发展概况 ………………………………… 11� （一）天津市风险投资发展现状 ………………………………………………………… 11� （二）天津市重点区域——滨海新区投融资情况 ……………………………………… 119 第二节  长三角地区风险投资发展概况 ………………………………………………………119 一、长三角地区风险投资现状 ………………………………………………………………… 1�0 二、长三角地区重点城市——上海市风险投资概况 ………………………………………… 1�0 （一）上海市风险投资发展现状 ………………………………………………………… 1�0 （二）上海市投资环境与政策 …………………………………………………………… 1�1 （三）上海市重点区域——浦东新区发展概况 ………………………………………… 1�� 三、江苏省风险投资发展概况 ………………………………………………………………… 1�� 四、浙江省风险投资发展概况 ………………………………………………………………… 1�� 第三节  珠三角（广东省）风险投资发展概况 ………………………………………………125 一、广东省风险投资发展概况 ………………………………………………………………… 1�� （一）广东省风险投资业发展现状 ……………………………………………………… 1�� （二）广东省风险投资业发展环境 ……………………………………………………… 1�� 二、珠三角地区重点城市——深圳市风险投资发展概况 …………………………………… 1�� （一）深圳市风险投资发展现状 ………………………………………………………… 1�� （二）深圳市风险投资政策环境 ………………………………………………………… 1�� 第四节  西部地区风险投资发展概况 …………………………………………………………128 一、西部地区风险投资现状 …………………………………………………………………… 1�� 二、西部地区重点城市——成都市风险投资概况 …………………………………………… 1�0 第五节  中部地区风险投资发展概况 …………………………………………………………130 一、中部地区风险投资现状 …………………………………………………………………… 1�0 二、中部地区风险投资环境 …………………………………………………………………… 1�� 第三章  全球私有权益投资发展报告…………………………………………………133 第一节  私有权益投资的内涵和特点 …………………………………………………………133 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 目 录·�· 一、私有权益投资的内涵 ……………………………………………………………………… 1�� （一）私有权益投资的概念 ……………………………………………………………… 1�� （二）与私有权益投资相关的几个概念 ………………………………………………… 1�� （三）国内主要私有权益投资机构 ……………………………………………………… 1�� 二、私有权益投资的特征 ……………………………………………………………………… 1�� 第二节  全球与亚太私有权益投资的发展 ……………………………………………………135 一、全球私有权益投资发展概况 ……………………………………………………………… 1�� （一）投融资规模 ………………………………………………………………………… 1�� （二）投融资地区分布 …………………………………………………………………… 1�� （三）投资用途分布 ……………………………………………………………………… 1�� （四）私有权益投资运作模式 …………………………………………………………… 1�� 二、亚太地区私有权益投资发展概况 ………………………………………………………… 1�� （一）投融资规模 ………………………………………………………………………… 1�� （二）投融资地区分布 …………………………………………………………………… 1�9 （三）投资用途分布 ……………………………………………………………………… 1�0 第三节  中国私有权益投资的发展 ……………………………………………………………141 一、中国私有权益投资发展概况 ……………………………………………………………… 1�1 二、中国私有权益投资的发展特点 …………………………………………………………… 1�� （一）外资 PE 在中国 PE 市场丧失绝对优势 …………………………………………… 1�� ( 二 ) 传统产业、能源环保是 PE 机构投资的重点，IT 行业有所淡化………………… 1�� （三）IPO 退出仍是 PE 机构在中国投资的主流模式 ………………………………… 1�� 三、中国私有权益投资发展的特殊金融环境 ………………………………………………… 1�� 四、中国未来私有权益投资发展面临的挑战 ………………………………………………… 1�� （一）全球金融危机的不确定性较大 …………………………………………………… 1�� （二）私有权益投资的实体行业风险加大 ……………………………………………… 1�� （三）私有权益投资的运作机制尚存较大问题 ………………………………………… 1�� 第四章  中国台湾地区风险投资发展概况……………………………………………148 第一节  台湾地区风险投资发展回顾 …………………………………………………………148 第二节  台湾地区风险投资发展现状 …………………………………………………………148 一、投资规模 …………………………………………………………………………………… 1�� 二、筹资规模 …………………………………………………………………………………… 1�0 第三节  台湾地区风险投资发展特征 …………………………………………………………151 一、筹资来源分布特点 ………………………………………………………………………… 1�1 （一）按区域类别划分 …………………………………………………………………… 1�1 （二）按部门来源划分 …………………………………………………………………… 1�1 二、行业分布特点 ……………………………………………………………………………… 1�� 三、投资阶段分布特点 ………………………………………………………………………… 1�� 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 ·�·�009 年中国风险投资年鉴 四、投资地区分布特点 ………………………………………………………………………… 1�� 五、风险投资盈利情况 ………………………………………………………………………… 1�� 第四节  台湾地区 IPO市场退出情形分析  …………………………………………………155 第五节  台湾地区风险投资业展望 ……………………………………………………………156 第五章  全球风险投资发展概况………………………………………………………158 第一节  全球风险投资业概况 …………………………………………………………………158 第二节  北美风险投资业 ………………………………………………………………………159 一、北美风险投资发展概况 …………………………………………………………………… 1�9 （一）北美风险投资规模 ………………………………………………………………… 1�9 （二）北美风险资本筹资规模 …………………………………………………………… 1�0 （三）北美风险投资的退出情况 ………………………………………………………… 1�0 二、北美重点地区——美国风险投资行业发展概况 ………………………………………… 1�0 （一）美国风险投资发展现状 …………………………………………………………… 1�0 （二）美国风险投资发展特征 …………………………………………………………… 1�� （三）美国风险投资发展展望 …………………………………………………………… 1�� 三、北美重点地区——加拿大风险投资行业发展概况 ……………………………………… 1�� （一）风险投资发展现状 ………………………………………………………………… 1�� （二）风险投资发展特征 ………………………………………………………………… 1�� 第三节  欧洲风险投资业 ………………………………………………………………………177 一、欧洲风险投资业概况 ……………………………………………………………………… 1�� （一）欧洲风险投资业的发展简史 ……………………………………………………… 1�� （二）欧洲风险投资业的发展现状 ……………………………………………………… 1�� 二、欧洲重点地区风险投资发展概况 ………………………………………………………… 1�� （一）风险投资地区比较 ………………………………………………………………… 1�� （二）欧洲重点地区风险投资发展状况 ………………………………………………… 1�� 第四节  亚太地区风险投资业 …………………………………………………………………199 一、亚太地区风险投资发展概况 ……………………………………………………………… 199 二、亚太重点地区——以色列风险投资业发展概况 ………………………………………… �00 （一）发展概况 …………………………………………………………………………… �00 （二）风险投资发展现状 ………………………………………………………………… �00 （三）风险投资发展特征 ………………………………………………………………… �0� 三、亚太重点地区——印度风险投资发展概况 ……………………………………………… �0� （一）发展概况 …………………………………………………………………………… �0� （二）投资规模 …………………………………………………………………………… �0� （三）基金规模 …………………………………………………………………………… �0� （四）投资行业分布 ……………………………………………………………………… �0� （五）投资阶段分布 ……………………………………………………………………… �09 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 目 录·�· 四、亚太重点地区——澳大利亚风险投资发展概况 ………………………………………… �09 （一）发展现状 …………………………………………………………………………… �09 （二）投资规模 …………………………………………………………………………… �10 （三）筹资规模 …………………………………………………………………………… �11 （四）资本来源 …………………………………………………………………………… �11 （五）行业投资分布 ……………………………………………………………………… �1� （六）投资的地区分布 …………………………………………………………………… �1� （七）IPO、M&A 及收益情况 …………………………………………………………… �1� 统计篇 第一章   2008 年中国风险投资行业调查说明 ………………………………………217 一、调查内容 …………………………………………………………………………………… �1� 二、调查对象与范围 …………………………………………………………………………… �1� 三、调查地区 …………………………………………………………………………………… �1� 四、调查内容释义 ……………………………………………………………………………… �1� （一）投资行业分类 ……………………………………………………………………… �1� （二）投资阶段定义 ……………………………………………………………………… �19 五、调查方法和过程 …………………………………………………………………………… �19 六、�00�年中国风险投资行业调查反馈问卷的样本公司 …………………………………… �19 七、“�00�年中国风险投资机构调查”问卷样本 …………………………………………… ��� 第二章  风险投资机构基本情况………………………………………………………226 第一节  调查机构情况 …………………………………………………………………………226 一、调查样本总量 ……………………………………………………………………………… ��� （一）调查样本机构总数 ………………………………………………………………… ��� （二）样本机构的地区分布 ……………………………………………………………… ��� （三）样本机构的类型分布 ……………………………………………………………… ��� 二、注册资本规模 ……………………………………………………………………………… ��� （一）注册资本总量 ……………………………………………………………………… ��� （二）规模分布 …………………………………………………………………………… ��9 三、风险投资机构经营年限分布 ……………………………………………………………… ��1 四、组织模式分布 ……………………………………………………………………………… ��� 五、管理模式分布 ……………………………………………………………………………… ��� 第二节  专业投资经理情况 ……………………………………………………………………233 一、调查专业投资经理总人数 ………………………………………………………………… ��� 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 ·9·�009 年中国风险投资年鉴 二、规模分布 …………………………………………………………………………………… ��� 三、从业年限分布 ……………………………………………………………………………… ��� 四、专业背景 …………………………………………………………………………………… ��� 五、教育背景 …………………………………………………………………………………… ��� 六、国籍背景 …………………………………………………………………………………… ��� 第三章  资本规模及分布特征…………………………………………………………238 第一节  风险资本规模及分布 …………………………………………………………………238 一、风险资本总量 ……………………………………………………………………………… ��� 二、风险资本的分布特征 ……………………………………………………………………… ��9 （一）中外风险资本总量分布 …………………………………………………………… ��9 （二）风险资本的规模分布 ……………………………………………………………… ��0 （三）风险资本的地区分布 ……………………………………………………………… ��� 三、风险资本的来源分布 ……………………………………………………………………… ��� （一）风险资本来源分布概况 …………………………………………………………… ��� （二）风险资本来源细分结构分析 ……………………………………………………… ��� 第二节  2008年度新募集风险资本规模及分布  ……………………………………………245 一、新募集风险资本总量 ……………………………………………………………………… ��� 二、新募集风险资本的分布特征 ……………………………………………………………… ��� （一）中外新募集风险资本总量分布 …………………………………………………… ��� （二）新募集风险资本的规模分布 ……………………………………………………… ��� （三）新募集风险资本的地区分布 ……………………………………………………… ��� 三、新募集风险资本的来源分布 ……………………………………………………………… ��9 （一）新募集风险资本来源中外分布 …………………………………………………… ��9 （二）新募集风险资本来源细分结构分析 ……………………………………………… ��0 四、新募集资本的详细信息 …………………………………………………………………… ��1 （一）新募集风险资本的募资类型 ……………………………………………………… ��1 （二）新募集风险资本的组织形式 ……………………………………………………… ��� （三）基金存续期分析 …………………………………………………………………… ��� 第四章  投资规模及投资特征…………………………………………………………254 第一节  投资规模概况 …………………………………………………………………………254 一、投资总量 …………………………………………………………………………………… ��� （一）概况 ………………………………………………………………………………… ��� （二）中外投资总量差异 ………………………………………………………………… ��� 二、投资强度 …………………………………………………………………………………… ��� （一）概况 ………………………………………………………………………………… ��� 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 目 录·10· （二）中外投资强度差异 ………………………………………………………………… ��� 第二节  投资特征 ………………………………………………………………………………257 一、地区分布 …………………………………………………………………………………… ��� 二、行业分布 …………………………………………………………………………………… ��� 三、投资阶段分析 ……………………………………………………………………………… ��9 四、投资轮次分析 ……………………………………………………………………………… ��9 五、投资机构持有股权比例分析 ……………………………………………………………… ��0 第五章  风险投资退出与绩效…………………………………………………………262 第一节  风险投资退出情况 ……………………………………………………………………262 一、退出总量 …………………………………………………………………………………… ��� 二、退出方式分布 ……………………………………………………………………………… ��� （一）概况 ………………………………………………………………………………… ��� （二）股权转让方式退出的细分结构 …………………………………………………… ��� 三、IPO 情况 …………………………………………………………………………………… ��� （一）总量分析 …………………………………………………………………………… ��� （二）IPO 企业的风险投资背景 ………………………………………………………… ��� （三）IPO 市场分布 ……………………………………………………………………… ��� （四）IPO 企业的行业分布 ……………………………………………………………… ��� （五）IPO 的细分结构分布 ……………………………………………………………… ��� 第二节  风险投资累计绩效情况 ………………………………………………………………268 第六章   2008 年中国风险投资总体环境 ……………………………………………269 第一节  对2008年风险投资行业发展及行业内重大事件的评价  …………………………269 一、对�00�年中国风险投资行业发展的评价 …………………………………………… ��9 二、当前阻碍国内有限合伙制发展的主要障碍 ………………………………………… ��0 三、次贷危机对中国风险投资行业带来的影响 ………………………………………… ��1 四、创业板延迟推出的影响 ……………………………………………………………… ��1 五、《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》 对中国风险投资行业的影响 ……………………………………………………… ��� 六、《外汇资本金支付结汇管理的通知》的重要影响 ………………………………… ��� 第二节  对风险投资发展的预测 ………………………………………………………………274 一、�009年机构将对募资、投资和退出的调整 ………………………………………… ��� 二、中国投资前景的预测 ………………………………………………………………… ��� 三、�009年中国风险投资行业发展预测 ………………………………………………… ��� 第三节  2009年中国风险投资业面临的挑战  ………………………………………………276 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 ·11·�009 年中国风险投资年鉴 研究篇 第一章   2008 年国际风险投资研究综述 ……………………………………………281 第一节  国际风险投资研究综述说明 …………………………………………………………281 一、分析框架 ……………………………………………………………………………… ��1 二、文献检索途径 ………………………………………………………………………… ��� 第二节  风险投资研究概述 ……………………………………………………………………283 一、风险投资研究总况 ………………………………………………………………………… ��� （一）研究的一般特征 …………………………………………………………………… ��� （二）研究内容和领域分析 ……………………………………………………………… ��� （三）期刊来源分析 ……………………………………………………………………… ��� 二、经济学维度的风险投资研究 ……………………………………………………………… ��� （一）风险投资系统环境对风险投资的影响 …………………………………………… ��� （二）风险投资对经济的作用 …………………………………………………………… ��9 （三）风险投资的演化、国际比较和新兴国家风险投资 ……………………………… �90 三、管理学维度的风险投资研究 ……………………………………………………………… �9� （一）风险投资公司和创业企业的相互作用和影响 …………………………………… �9� （二）风险投资过程 ……………………………………………………………………… �9� （三）风险投资战略与绩效 ……………………………………………………………… �9� （四）风险投资契约和风险管理 ………………………………………………………… �9� （五）创业企业融资 ……………………………………………………………………… �9� （六）风险投资家和创业企业家的行为特征及相互关系 ……………………………… �00 （七）风险投资家和创业家个体特征对投融资过程以及绩效的影响 ………………… �01 （八）风险投资网络 ……………………………………………………………………… �01 第三节  2007年国际风险投资研究重要文献介绍  …………………………………………303 一、经济学维度风险投资研究重要文献介绍 ………………………………………………… �0� 二、管理学维度的风险投资研究重要文献介绍 ……………………………………………… �0� 第四节  2008年国际风险投资研究文献目录  ………………………………………………315 第二章  专题研究报告…………………………………………………………………321 研究报告一  《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》解读 ………………321 一、制定发布《指导意见》的出发点 ………………………………………………………… ��1 （一）促进共识，推动引导基金的设立 ………………………………………………… ��1 （二）规范投资运作，切实发挥引导基金的政策效应 ………………………………… ��� （三）解决引导基金运作的操作性难题 ………………………………………………… ��� 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 目 录·1�· 二、《指导意见》所明确的引导基金主要事项 ……………………………………………… ��� （一）关于引导基金的性质和宗旨 ……………………………………………………… ��� （二）关于引导基金的设立与资金来源 ………………………………………………… ��� （三）关于引导基金的运作原则与方式 ………………………………………………… ��� （四）关于引导基金的管理 ……………………………………………………………… ��� （五）关于对引导基金的监管和指导 …………………………………………………… ��� （六）关于引导基金的风险控制 ………………………………………………………… ��� （七）关于指导意见的组织实施 ………………………………………………………… ��� 三、合理设计引导基金具体运作模式需考虑的几个问题 …………………………………… ��� （一）因地制宜确定“市场失灵”和“充分竞争”的政策边界 ……………………… ��� （二）因情制宜创新引导基金的管理模式 ……………………………………………… ��� （三）因时制宜设定引导基金的支持条件 ……………………………………………… ��� 研究报告二  中国风险投资 IPO退出的绩效研究  …………………………………………330 一、中国风险投资支持的企业 IPO 概况 ……………………………………………………… ��0 （一）中资背景上市公司的行业分布 …………………………………………………… ��� （二）中资背景上市公司的地域分布 …………………………………………………… ��� 二、风险投资在 IPO 中功效性的检验结论 …………………………………………………… ��� （一）风险投资在风险企业的 IPO 中的“认证功能” ………………………………… ��� （二）风险投资背景企业 IPO 中的“发行抑价” ……………………………………… ��� （三）风险投资支持的企业“IPO 效应” ……………………………………………… ��� 三、关于影响风险投资 IPO 退出绩效的实证结果 …………………………………………… ��� （一）风险投资公司股权性质与风险投资 IPO 退出绩效 ……………………………… ��� （二）风险企业所处区域与风险投资 IPO 退出绩效 …………………………………… ��� （三）风险投资 IPO 退出绩效与风险企业所属行业 …………………………………… ��� （四）风险投资 IPO 退出绩效与投资期限 ……………………………………………… ��9 （五）风险投资 IPO 退出绩效与 IPO 地点 ……………………………………………… ��9 四、发展我国风险投资业的政策建议 ………………………………………………………… ��9 （一）完善中小企业板市场建设 ………………………………………………………… ��0 （二）适时推出中国创业板市场 ………………………………………………………… ��0 （三）充分利用海外资本市场 …………………………………………………………… ��1 研究报告三  海外34家创业板市场被关闭的深层原因及对我国创业板建设的启示  ……346 一、海外被关闭创业板市场基本情况 ………………………………………………………… ��� （一）关闭时规模和市场表现 …………………………………………………………… ��� （二）被关闭市场的时间分布与年龄 …………………………………………………… ��� （三）关闭后的去向 ……………………………………………………………………… ��� 二、海外创业板市场被关闭的深层原因 ……………………………………………………… ��� （一）创业投资不完善导致了市场培育和选拔功能的缺失 …………………………… ��� （二）未能建立起有效的优胜劣汰机制 ………………………………………………… ��9 （三）缺乏良好的投资者基础而导致市场定价能力不足 ……………………………… ��9 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 ·1�·�009 年中国风险投资年鉴 （四）简单的制度模仿降低了市场效率 ………………………………………………… ��9 三、对我国创业板建设的启示 ………………………………………………………………… ��0 （一）要充分认识创业板市场的存在价值和风险特征 ………………………………… ��0 （二）引导创业投资活动，建立良好的市场选拔机制 ………………………………… ��0 （三）逐步进行制度微调，完善优胜劣汰机制 ………………………………………… ��1 研究报告四  美日促进中小企业发展的金融支持体系研究及政策建议 ……………………354 一、美国促进小企业发展的金融支持体系 …………………………………………………… ��� （一）贷款融资支持体系 ………………………………………………………………… ��� （二）风险投资支持体系 ………………………………………………………………… ��� （三）多层次资本市场体系 ……………………………………………………………… ��� 二、日本促进中小企业发展的金融支持体系 ………………………………………………… ��� （一）贷款融资支持体系 ………………………………………………………………… ��� （二）风险投资支持体系 ………………………………………………………………… ��� （三）独具特色的创业板市场体系 ……………………………………………………… ��� 三、美日建设中小企业的金融支持体系经验分析 …………………………………………… ��9 （一）金融支持体系结构具有多层次性 ………………………………………………… ��9 （二）均设有全国统一的实施机构 ……………………………………………………… ��9 （三）均用完善的法律体系保障实施 …………………………………………………… ��0 （四）注重发挥民间资本的力量 ………………………………………………………… ��0 四、构建我国中小企业金融支持体系的政策建议 …………………………………………… ��0 （一）尽快理顺中小企业管理体制 ……………………………………………………… ��1 （二）完善相关法规 ……………………………………………………………………… ��1 （三）进一步理顺风险投资行业 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 ……………………………………………… ��1 （四）加快多层次资本市场建设 ………………………………………………………… ��1 案例篇 第一章  模式制胜………………………………………………………………………365 案例一  活跃传媒：健身房内的精众媒体 ……………………………………………………365 一、企业简介 …………………………………………………………………………………… ��� 二、行业背景 …………………………………………………………………………………… ��� 三、瞄准健身房 ………………………………………………………………………………… ��� 四、经营模式分析 ……………………………………………………………………………… ��� （一）规模化夺取话语权 ………………………………………………………………… ��� （二）改造健身产业价值链 ……………………………………………………………… ��� 五、未来发展 …………………………………………………………………………………… ��9 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 中国风险 投资研究 院专供IS I China使 用 目 录·1�· 六、社会评价 …………………………………………………………………………………… ��9 七、编者点评 …………………………………………………………………………………… ��0 案例二  泰格医药：中国CRO行业的领头羊  ………………………………………………371 一、关于泰格 …………………………………………………………………………………… ��1 二、行业背景 …………………………………………………………………………………… ��1 三、企业初创 …………………………………………………………………………………… ��� 四、泰格优势分析 ……………………………………………………………………………… ��� （一）资源优势 …………………………………………………………………………… ��� （二）技术优势 …………………………………………………………………………… ��� （三）管理优势 …………………………………………………………………………… ��� （四）文化优势 …………………………………………………………………………… ��� 五、牵手 VC …………………………………………………………………………………… ��� 六、社会评价 …………………………………………………………………………………… ��� 案例三  瑞思学科英语：英语标准化教学创造的魅力 ………………………………………377 一、K-1� ESL 市场 …………………………………………………………………………… ��� 二、快速发展的瑞思 …………………………………………………………………………… ��� （一）瑞思落地中国 ……………………………………………………………………… ��� （二）商业模式 …………………………………………………………………………… ��� （三）复制、扩张 ………………………………………………………………………… ��9 三、迪拜基金的投资过程 ……………………………………………………………………… ��9 四、未来发展展望 ……………………………………………………………………………… ��0 五、专家点评 …………………………………………………………………………………… ��1 案例四  蜘蛛网借风投之力，扶摇直上九万里 ………………………………………………382 一、应运而生的蜘蛛网 ………………………………………………………………………… ��� 二、蜘蛛网的壮大 ……………………………………………………………………………