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2011-02-25 16:08 来源： 浏览次数： 关键字： ,论文网
郑州城市快速轨道交通工程（近期）
融资风险分析及项目投融资管理
王玉峰郑州市道路运输管理局
关键词：城市轨道交通风险分析应对措施投融资管理
摘要：城市轨道交通投资大、周期长、工程项目繁杂，不确定因素多、不可预见因素大量存在。本文对郑州轨道交通在建设和运营过程中可能出现的风险进行分析，并针对投融资方案提出相应管理和配套措施。
一、郑州轨道交通工程（近期）投资概况
1、投融资构成
根据《郑州市城市快速轨道交通近期工程建设规划》，郑州市城市快速轨道交通近期工程由1号线一期工程（西流湖公园站至穆庄站）、2号线一期工程（广播台站至向阳路站）组成，线路总长度45.39Km。近期工程1号线一期工程静态投资估算135.64亿元，动态投资估算152.15亿元；2号线一期工程静态投资估算97.38亿，动态投资估算109.44亿元。近期工程合计静态投资估算233.02亿元，动态投资估算261.59亿元。
为保证近期城轨建设项目的顺利实施，郑州市政府决心用政府财政性资金投入项目资本金。项目资本金投入占近期投资估算总额的40.19%，共计105.12亿元，比国家有关规定的资本金40%的下限略有提高；债务资金总额156.47亿元，占近期工程投资估算总额的59.81%。资金来源为市、区两级财政，其中市级财政共出资59.44亿元，各区财政共出资45.68亿元。轨道建设1号线一期工程建设项目需要债务资金总额90.96亿元，2号线一期工程需要债务资金总额65.51亿元，近期工程债务资金总额156.47亿元。
2、资金平衡分析
1、项目运营收益
轨道交通近期建设项目建成投入运营后，将逐年产生运营收益，预计2014年至2035年共产生票务收益75.07亿元。
2、项目附属资源收益
项目建成后沿线的广告、通讯、商铺、旅游等附属资源，根据测算，预计2014年至2035年可以获取经营净收益11.15亿元。
3、政府财政补贴
为保证项目的顺利建设和运营，政府将坚持量力而为、
规范
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发展、稳定发展的方针。为了保证轨道交通建设期及运营期的资金平衡，除了项目自身运营收益、附属资源开发经营收益外，缺口部分由郑州市地方财政向项目提供财政补贴弥补。根据分析测算，轨道交通近期工程需政府提供财政补贴（2009-2035年）共计195.49亿元（其中建设期利息财政补贴为28.31亿元）。
二、主要风险源
1、工程建设风险
由于轨道交通投资巨大、项目周期长、工程浩大，各种不确定因素、不可预见因素大量存在，在建设和运营过程中将不可避免出现各项风险。建设阶段在轨道交通建设施工过程中，因地质复杂，施工难度大。主要体现在地质条件变化，征地拆迁费用，
设计
领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计
变动，材料设备，施工质量等。上述建设施工阶段的风险将直接造成投资增加，工期延长，投资者的风险大大提高。
2、客流预测风险
客流预测是根据城市总体规划和土地利用规划，通过采用成熟可行的方法预测得出的，轨道交通运营客流形成有赖于整个城市经济发展和社会发展稳定发展，有赖于城市轨道交通按规划的工期和时序按期建成运营，由于客流量对整个轨道交通建设运营具有极为重要的作用，该因素的任何不确定因素将直接影响整个轨道交通项目，是轨道交通建设的重要风险源。
3、财政资金供应风险
改革开放以来，郑州市地方财政收入长期保持稳定发展，特别是“十五”规划期间，财政收入增长一直呈现高速发展态势。根据经济发展的一般规律，经济发展出现波动的可能性是完全存在的，对于需要保持持续稳定资金供应的轨道交通而言，无可避免出现财政资金供应风险。
4、其他风险
此外，未来的票务收入受到票价的极大影响、目前资金市场面临加息的压力，都是需要考虑的风险。
当然，轨道交通建设过程还存在其它的种种风险因素，在此不予详细讨论。本文主要就
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