价值投资大师的理念和自己的一点体会
以前是个技术
分析
定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析
者，对技术非常痴迷，因为对证券投资的热爱，所以不但研究了几乎所有
的技术分析方法，而且还自学了经济学理论和西方经济史，尤其是对西方哲学非常痴迷，特别是
其中的存在论（对本质的思维），在对证券不断探索中，不断充实自己的世界观和价值观，尤其
是对存在论的系统学习，把握一种非常有效的思维方式。这种思维方式的价值我到现在仍不断体
会到。而且越来越明显。在技术分析过程中，我也发现许多有价值的东西，特别是量和价的某些
非随机现象对趋势的强弱有很大帮助。但技术分析永远无法把握的是一轮上涨后，横盘后的突破
方向究竟向上还是向下。只有价值分析能解决这个问
题
快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题
。所以我转向了价值投资。
西方的价值投资理念我认为主要代表人物有 3 个：巴菲特，费雪，彼得林奇。价值分析的
要点有（非系统的简单分析）：
一：资产结构分析，主要考虑的是资产价值的变动，而不是盈余的变动来做投资决策。主
要考虑流动资产中存货，固定资产中房屋，土地等一些不但折旧小，而且潜在有巨大的升值可能
性。还有股权投资，以及无形资产中的专利权等。以此来判断价值是否低估，如林奇所说的资产
富裕型，巴菲特对这类股票也有点兴趣，费雪是完全不考虑这种机会。
二：通过盈余分析来判断投资价值
1：管理层的经营能力和诚信正直，这个因素三个投资大师都很看重。都喜欢通过实地调研
来进行验证，这是他们投资的一个基本出发点。
2：竞争优势分析。生产时考虑生产成本，即毛利率，表现在有无专利权？技术优势？规模
效应？等等，这是能否领先对手的关键，波特竞争优势的最关键一环。销售中考虑的是销售额，
期间费用，销售组织，售后服务。
盈利对企业价值的影响远远大于企业资产增值带来的影响，所以一般的沽值模型都是以盈利为基
本出发点来建立的，我觉得更好的模型应该两个都考虑到，我建立了一个简单的估值模型两个都
考虑到了，后面在讨论。
三：对价格和价值的比较分析，这可能是他们最大的不同点
1：完全通过估值来判断：巴菲特主要依靠估值与价格的比较，如果安全空间足够大，就买
入。
2：以金融圈对股票的理解偏离程度来分析股票是否有价值。企业各方面定性分析分析良好，
如果对金融圈对它定价不高，费雪就买入。
3：彼得林奇在对公司调查后，主要理解一些财务数字分析来决定买入的，也属于定性分析，
和费雪差不多。
巴菲特主要买轻资产的中型公司或大型公司，他对这个公司的财务数字了如指掌，强调定
量分析，是更纯粹的价值投资者。费雪主要买入中型的制造行业的股票，非常喜欢集中持股，然
洋财网论坛 http://www.yangcai168.com/board/index.php
洋财网 中文化的环球投资门户网
后长期持有，制造行业是他的能力圈。彼得林奇的最大特色是钟情于小盘成长，特别是在基金还
没有发觉的小盘股，然后分散投资，抓大黑马。
洋财网论坛 http://www.yangcai168.com/board/index.php
洋财网 中文化的环球投资门户网
浙公网安备 33021202002483