股市风云人物-巴菲特

股市风云人物-巴菲特 版权所有 1 / 13 股市风云人物 巴菲特 股市风云人物-巴菲特 版权所有 2 / 13 目录 1. 摘要 .......................................................................................................................3 2. 简介 .......................................................................................................................3 3. 成长经历 ................................................................................................................3 4. 影响 .......................................................................................................................4 5. 迎新年....................................................................................................................5 6. 超盖茨成首富 .........................................................................................................7 7. 2008福布斯排行榜 ................................................................................................7 8. 巴菲特语录 ............................................................................................................8 9. 经典投资案例 .......................................................................................................10 10. 投资六法则 ..........................................................................................................11 11. 巴菲特与中国 .......................................................................................................12 12. 慈善事业 ..............................................................................................................13 股市风云人物-巴菲特 版权所有 3 / 13 1. 摘要 沃伦·巴菲特(Warren Buffett，1930年 8月 30日— ) ，全球著名的投資商，生于美国内布拉斯加州的奥 马哈市。在 2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。巴菲特再捐市值 19.3亿美 元股票。 2. 简介 沃伦·巴菲特(Warren Buffett，1930年 8月 30日— ) ，世界著名的投資商， 生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。他从小就极具投资意识，1941 年，11 岁 的巴菲特购买了平生第一张股票。 1947年 巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。 1949年 巴菲特考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资理论学家本杰明·格 雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。 1956年他回到家乡创办“巴菲特有限公司”。 1964年巴菲特的个人财富达到 400万美元，而此时他掌管的资金已高达 2200 万美元。 1965年 35岁的巴菲特收购了一家名为伯克希尔·哈撒韦的纺织企业。 1994 年底已发展成拥有 230 亿美元的伯克希尔工业王国，由一家纺纱厂变成 巴菲特庞大的投资金融集团。他的股票在 30年间上涨了 2000倍，而 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 普尔 500家指数内的股票平均才上涨了近 50倍。 多年来，在《福布斯》一年一度的全球富豪榜上，巴菲特一直稳居前三名。 3. 成长经历 沃伦·巴菲特 1930年 8月 30日出生在美国内希拉斯加州的奥马哈。他的父亲霍华德·巴菲特是当地的证券经纪人和 共和党议员。从最初开始，沃伦就超乎年龄地谨慎，他被母亲称为"很少带来麻烦的小孩"。 1929年 美国经济大萧条使父亲霍华德的证券经纪人工作陷入困境，致使家里的生活非常桔据。母亲常常克扣自己以 便让丈夫和孩子吃得更饱些。直到沃伦开始念书的时候，这种状况才渐渐好转。经历了这些艰辛的岁月之后，他便怀 有一种执著的愿望，想要变得非常富有。他在 5岁之前便有了这个念头，而且自那以后，这种念头就从来没被抛弃过。 1951年 在哥伦比亚大学毕业后，巴菲特回到奥马哈，到父亲的交易部巴菲特一福尔克公司做股票经纪人。在巴菲特 一福尔克公司他取得的最大进展不是在投资业上，而是在戴尔·卡内基的公开课上。在课上，他学到了在大庭广众之 中谈吐自如的本领。以后，通过在奥马哈大学教《投资学原理》。他使自己的这种本领日臻完善，这种本领对他日后 的投资至关重要。 1954年 巴菲特前往纽约到恩师格雷厄姆的投资公司——格雷厄姆一纽曼公司任职。由于格雷厄姆的保守态度，使他 拒绝对公司进行任何主观的分析，而是乐于坚持自己的教学准则。这常使投资公司出现持币待投的现象，从而丧失了 许多机会。巴菲特意识到这一点并开始研究质量因素对公司内在价值的影响。尽管格雷厄姆并不赞成巴菲特的做法， 但巴菲特还是把这些研究结果默默地用在自己的投资上，他取得了比格雷厄姆一纽曼公司更高的投资收益率。 1947年 巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他学得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别， 辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学本杰明.格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格 雷厄姆反投机，主张通过分析企业的赢利、资产情况及未来前景因素来 评价 LEC评价法下载LEC评价法下载评价量规免费下载学院评价表文档下载学院评价表文档下载 股票。他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。 富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。 股市风云人物-巴菲特 版权所有 4 / 13 从 1950年离开大学校园以来，巴菲特的个人资本已由 9800美元激增到了 14万美元。 1962年 巴菲特合伙人公司的资本达到了 720万美元，其中有 100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业 合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额扩大到 10万美元。情况有点像现在中国的私募基金或私人投资公 司。 1964年 巴菲特的个人财富达到 400万美元，而此时他掌管的资金已高 达 2200万美元。 1966年 春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都 在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市 上疯行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认 为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。 1968年 巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了 59%， 而道·琼斯指数才增长了 9%。巴菲特掌管的资金上升至 1亿零 400万 美元，其中属于巴菲特的有 2500万美元。 1968年 5月，当股市一片凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐 退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。 1969 年 6 月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到 1970 年 5 月，每种 股票都要比上年初下降 50%，甚至更多， 1970年 -1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞 胀”时期。然而，一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常因为他看到了财源即将滚滚而来──他发现了太多的便宜股票。 1972 年巴菲特又盯上了报刊业，因为他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有一座收费桥梁，任何过客都必须留下买 路钱。 1973 年 开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每 年平均增长 35%。10年之后，巴菲特投入的 1000万美元升值为两个亿。 1980年他用 1.2亿美元、以每股 10.96美元的单价，买进可口可乐 7 %的股份。到 1985年，可口可乐改变了经营策 略，开始抽回资金，投入饮料生产。其股票单价已长至 51.5 美元，翻了 5 倍。至于赚了多少，其数目可以让全世界 的投资家咋舌。 1992年中巴费特以 74美元一股购下 435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票，到年底股价上升到 113元。巴费特在半年前拥有的 32，200万美元的股票已值 49，100万美元。 1994年 底已发展成拥有 230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资 金融集团。从 1965-1994 年，巴菲特的股票平均每年增值 26.77%，高出道.琼斯指数近 17 个百分点。如果谁在 1965 年投资巴菲特的公司 10000美元的话，到 1994年，他就可得到 1130万美元的回报，也就是说，谁若在 30年前选择 了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。 2000年 3月 11日，巴菲特在伯克希尔公司的网站上公开了今年的年度信件——一封沉重的信。数字显示，巴菲特任 主席的投资基金集团伯克希尔公司，去年纯收益下降了 45%，从 28.3亿美元下降到 15.57亿美元。伯克希尔公司的 A 股价格去年下跌 20%，是 90年代的唯一一次下跌；同时伯克希尔的账面利润只增长 0.5%。 4. 影响 被评选为全球第一号最有影响力商业人物的是有“美国股神”之称的沃伦·巴菲特。《财富》杂志认为，巴菲特不光 是成功的投资公司伯克希尔·哈撒韦的 CEO，也是全球很多重要公司的 CEO的投资指导，在过去 5年中，曾有许多 CEO去他的居所聆听指教。在同一名单上排名第七的通用电气 CEO伊梅尔特就曾 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示至少两次向巴菲特请教，并认 股市风云人物-巴菲特 版权所有 5 / 13 为他是全世界最睿智的投资大师。 他在给股东的信中告诫投资者：不要因贪婪而冲昏头脑。他认为，２０００年的科技股犹如“病毒”一样在专业投资 者和散户中传播，刺激股价脱离公司所能支持的实质价值，投资者对科技公司作出过分憧憬的非理性预期，最终导致 科技股神话破灭。展望未来，巴菲特仍将继续投资旧经济行业，而非股价过高的“科幻”企业。他相信，２１世纪将 是实业的天下。 沃伦·巴菲特被喻为“当代最成功的投资者”，尤以他敏锐的业务评估技术引人注目。他从零开始，仅仅靠从事股票 和企业投资就成为 20世纪的世界大富豪之一。 60 年代是美国股市牛气冲天的时代，整个华尔街进入了一段疯狂的投机时代。面对连创新高的股市，巴菲特却逐渐 不安起来，他已不能找到足够的符合自己标准的股票了。他于是在 1969 年 5 月做了一件非同寻常的事，他宣布隐退 了。用一年的大部分时间进行清盘工作。他不希望因参加自己不理解的游戏而使自己很优秀的业绩受到损害。后来的 事实很快证明了他的决定是英明的。到 1970年 5月，股票交易所的每一种股票都比 1969年年初下降 50%。不过，他 在股市最低时又增持了自己控股公司的股票，如捷运、伯克希尔。这些公司如今就是财富的代名词。 200年 3月全世界所谓网络高科技股如日中天，所有的投资人都将市盈率抛掉而追逐“市梦率”时，巴菲特仍死守一 些被认为是旧经济实业股。他的理论是：如果股票市价低于其内在价值达到合理的程度，他就会购买。在现实世界中， 他发现找有限的几种“优秀”股票要费尽力气。于是，他幽默地推说他不懂高科技，所以不碰该类股票。当时有很多 人开始对他的理念产生怀疑，甚至认为他老了。一年后，残酷的现实又一次证明了巴菲特是正确的。在这次全球高科 技网络股股灾中，他老人家的市值又增加了 5亿美元。他又一次让全世界的投资者见识了“股神”的本色。 5. 迎新年 “股神”沃伦·巴菲特 2007年 12月 25日宣布，他的投资旗舰—— 伯克希尔·哈撒韦公司将以 45 亿多美元的价格收购马蒙控股公司 （Marmon Holdings）60%的股权，该交易有望在明年一季度内完成。 伯克希尔公司还将在 2014 年之前分阶段收购马蒙控股公司的剩余股 权，最终价格将依照马蒙公司未来业绩的表现确定。这也是巴菲特在 保险业之外所进行的最大的收购交易之一。 尽管如此，2007年年末，他也碰到了一些不如意的事情。《巴伦周刊》 的一篇报道，使伯克希尔公司的市值在 10 天之内“蒸发”了 174 亿 美元，华尔街投资银行深陷困境，却没有像往常那样向“股神”求救， 他坐拥 470亿美元的现金却找不到“大猎物”。2008年美国总统大选 日益逼近，他对民主党人的支持是否会带来回报。 喜：年内最大的并购交易 马蒙控股公司是芝加哥普利兹克(Pritzker)家族旗下的一家工业企业， 生产火车车厢、电器设备和电缆等，年收入约 70亿美元，营运部门超过 125家，业务遍及欧美和中国等地。 马蒙控股公司董事长汤姆·普利兹克 12月 25日发表声明称，普利兹克家族早在 2001年就有意将马蒙控股公司出售 给巴菲特。他说：“巴菲特的良好声誉和他对旗下公司的管理模式是普利兹克家族非常认同的。” 巴菲特说：“这一交易在我与该公司高管会谈后很快就达成了，没有财务顾问，也没有尽职调查。我对马蒙控股过去 几年的业务增长和盈利提升的印象非常深刻。”2002—2007年之间，马蒙控股公司的运营收入增长了三倍，公司的运 营利润也从 4.9%提高到了 12.4%左右。 这一交易因而把美国最知名的投资大师与该国最富有的家族之一联系起来。同时该交易也是普利兹克家族近期一系列 资产出售活动中价值最大的一笔。该家族正在重组股权结构，旨在解决家族内部控制权之争；一份家族 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 提议，到 股市风云人物-巴菲特 版权所有 6 / 13 2011年前将资产分割，分别由 11个成年家族成员管理。普利兹克家族还控制着豪华酒店企业——君悦连锁集团（Hyatt Hotel chain）。 忧：市值“蒸发”174亿美元 12月 27日，伯克希尔公司 A股股价收于 13.78万美元，比今年第一个交易日 1月 3日的股价（10.9万美元）上涨了 26.5%，相比之下，美国股市风向标之一的标准普尔 500指数仅上涨了 5.6%左右。 截至 12月 27日，伯克希尔公司的总市值达 2122亿美元，为美国第六大市值公司，仅次于埃克森美孚、通用电器、 微软、AT&T和宝侨。目前，伯克希尔公司保持着全球最昂贵股票的头衔。 一周之前的 12月 18日，伯克希尔·哈撒韦公司 A股股价出现近三年来的最大的单日跌幅，原因是此前的美国《巴伦 周刊》称，伯克希尔公司的股价被高估了大约 10%。该刊认为：“好东西也可能价格太高。以目前股价，投资人投入 的资金可能至少一年都得闲置，股价甚至可能下跌。” 伯克希尔公司的股票分为 A、B两类，其中 B股相当于 A股 1/30。12月 18日当天，伯克希尔公司 A股下跌 6600美 元，收于 13.64万美元，跌幅达 4.6%。而 12月 10日，伯克希尔 A股收盘价为 14.92万美元，11日，该股盘中一度 达到了 15.165万美元的历史高位。从 8月 1日到 12月 12日，伯克希尔公司 A股股价上涨超过了 30%。 保险是伯克希尔公司的核心业务，旗下的盖可保险公司是全美最大的汽车险公司。通用再保险公司和伯克希尔再保险 集团已是世界主要的再保险商。伯克希尔公司不像花旗集团及瑞士银行等银行，没有房贷相关及信贷的损失。 《巴伦周刊》估算，伯克希尔公司的合理价位大约是 13万美元。汤姆逊金融公司给出的目标价为 11.9万美元，瑞士 信贷分析师查尔斯·盖茨提出的目标价是 12.5 万美元，并给予“中立”的评级，理由是股价过高及担心巴菲特的接 班人问题。巴菲特今年已经 77岁高龄，他的副董事长查理·芒格也已经 84岁了，该公司至今没有披露谁可能接替巴 菲特，这让投资者忧心忡忡。 不过，有激进的投资者预计，伯克希尔 A股在 2008年有望冲击到 16.7万美元的高位。 忧：遭遇主权财富基金“狙击” 截至2006年底，伯克希尔公司的保险业务实现承保盈利38.38 亿美元，占公司总利润的 1/3 强。伯克希尔公司更像一个巨 型的私募基金，投资逐利才是它的主业。 长期以来，我们一直习惯于听到“股神”抱怨，他拥有太多 的现金而没有适合的投资机会。他说，伯克希尔公司可以出 售很多资产，但公司现金流增加的速度却比投资机会要快。 美国金融业今年夏天以来的次贷危机席卷了多数金融机构， 华尔街曾预期，巴菲特将在金融业“淘金”，并有可能出现他 长期追求的“庞然大物”，即规模百亿美元的并购案。 巴菲特曾表示，他希望进行一项规模为 50亿—200亿美元的 大宗并购。他最大的一宗并购交易是在 1998年以 176亿美元 收购通用再保险公司，此后就鲜有超过 100亿美元的大手笔。 据悉，伯克希尔公司目前拥有大约 470亿美元的现金，在美国经济增长趋缓、信贷市场日薄西山、更多的公司在寻找 现金的情况下，巴菲特这样的“重量级”价值投资者，本应欢呼着大笔收购才对。 1997年，华尔街投行——所罗门兄弟公司(Salomon Brothers)涉嫌操纵美国国债竞标而陷入困境时，他们首先想到的是 向巴菲特求助。巴菲特注资后成为该公司“临时”董事长，整肃交易队伍、重组债务结构，他最终拯救了所罗门兄弟 公司。如今，华尔街投行在碰到流动性不足之时，它们把目光转向了中东和亚洲，特别是新兴的主权财富基金。 日前，美林证券、花旗集团、摩根士丹利从亚洲多家主权财富基金引资约 200亿美元，这也不过巴菲特所有现金总额 的一半，但他们不愿意向“股神”求救的一个重要原因是：在公司治理问题上，巴菲特会坚持己见，但是，主权基金 提供了“拿到现金，但不用放弃任何权力”的前景。花旗集团从阿布扎比投资局那里获得 75 亿美元注资，却没有附 送一个董事会席位，这就是公司领导人喜爱主权基金的原因之一。 股市风云人物-巴菲特 版权所有 7 / 13 盼：押注民主党候选人 巴菲特在美国股市纵横 40余年，没有人怀疑他的投资天才，但他也绝对不是“政治绝缘体”。巴菲特正利用其资本“金 手指”，在美国 2008年总统大选中选择一位合意的候选人。 12月 11日，巴菲特出席了民主党总统候选人希拉里的筹款造势会，这场名为“与巴菲特对话”的造势会入场最低价 钱为 250美元，更有不少人是以 2300美元的 VIP代价与希拉里和巴菲特共进午餐，估计巴菲特当天为希拉里募得 100 万美元以上。 早在今年 6月，巴菲特还出席了希拉里·克林顿组织的一场竞选筹款活动，协助希拉里筹集了 100万美元的竞选资金。 同时，巴菲特对纽约市长迈克尔·布隆伯格大加赞誉，巴菲特日前在接受《时代》杂志采访时说，他也不排除为纽约 市长迈克尔·布隆伯格竞选提供资金。2004年，巴菲特曾担任了民主党总统候选人约翰·克里的高参。 今年 9月，巴菲特在家乡奥马哈市，为民主党候选人巴拉克·奥巴马主持了一个至少有 200人参加的筹款晚宴，筹集 的资金也超过了 100万美元。 在向候选人提供竞选经费问题上，巴菲特明显更青睐民主党 人。根据美国联邦选举委员会公布的数据，1992年至今，巴 菲特总共向总统候选人捐赠了 6.56万美元，其中绝大部分流 入了民主党的金库。2000年，巴菲特为希拉里竞选参议员提 供了 4000 美元；2005 年，他还向奥巴马的政治行动委员会 捐款 5000美元。不过，他也向部分共和党人提供了竞选捐赠， 包括康涅狄格州众议员克里斯·希斯。 分析人士称，巴菲特的支持不仅可以为候选人带来滚滚资金， 更重要的是，巴菲特对民主党的青睐可能影响到某些选民。 美国一机构的统计显示：1925 年以来，共和党人当选总统，执政第一年股市都下跌，例外只发生两次，即里根 1984 年当选连任的次年及布什 1988年当选总统的次年，这两年股市分别上涨 27.7%及 20.3%。 相比之下，自 1913年民主党的威尔逊当选总统以来，民主党总统上任第一年，股市都上涨，惟一的例外是 1977年的 卡特，当年失业率及通货膨胀率高升，道琼斯指数大跌了 17.3%。 6. 超盖茨成首富 2008年 3月 6日早消息，《福布斯》杂志今天发布了最新的全球富豪榜，巴菲特由于所持股票大涨，身家猛增 100亿 美元至 620 亿美元，问鼎全球首富，墨西哥电信大亨斯利姆以 600 亿美元位居第二，13 年蝉联首富桂冠的微软主席 盖茨退居第三。 很久以来，数字 13一直被全球各地迷信的人们认为是个不吉祥的数字。这一说法正适合比尔-盖茨 (Bill Gates)，连续 13年位于世界富豪榜首位后，今年结束了他的世界首富地位。 尽管目前盖茨的财富价值为 580 亿美元，较去年高出 20 亿美元，但现在他只名列全球富豪榜第三位，而他的朋友兼 慈善事业合作伙伴沃伦-巴菲特 (Warren Buffett) 的财富净值则猛增 100亿美元至 620亿美元，从而跃升为世界首富。 （所有的股票价格和净资产价值均截至 2 月 11 日）。排名第二的则是墨西哥电信业巨头卡洛斯-斯利姆-埃卢 (Carlos Slim Helú)，他的财产在仅仅两年的时间内翻了一番，至 600亿美元。 7. 2008福布斯排行榜 排名 姓名 国籍 年龄 资产 1 沃伦·巴菲特 美国 77岁 620亿美元 股市风云人物-巴菲特 版权所有 8 / 13 2 卡洛斯-斯利姆·赫鲁家族 墨西哥 68岁 600亿美元 3 比尔·盖茨 美国 52岁 580亿美元 4 拉什米·米塔尔 印度 57岁 450亿美元 5 穆凯什·阿姆巴尼 印度 50岁 430亿美元 6 阿尼尔·阿姆巴尼 印度 48岁 420亿美元 7 英瓦尔·坎普拉德家族 瑞典 81岁 310亿美元 8 KP·辛格 印度 76岁 300亿美元 9 奥莱格·德里帕斯卡 俄罗斯 40岁 280亿美元 10 卡尔·阿尔布里特 德国 88岁 270亿美元 8. 巴菲特语录 1、我是个现实主义者，我喜欢目前自己所从事的一切，并对 此始终深信不疑。作为一个彻底的实用现实主义者，我只对 现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。 2、思想枯竭，则巧言生焉！ 3、他是一个天才，但他能够把某些东西解释得如此简易和清 晰，以至起码在那一刻，你完全理解了他所说的。 4、他的父母告诉过他，如果他对一个人说不出什么美好的话， 那就什么也别说。他相信他父母的教导。 5、他很明显一直自信于自己的所思所想，并随时准备捍卫自 己的思想。 6、吸引我从事工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。 7、投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。他喜欢通过寻找好的猎物来“捕获稀有的快速移动的大象。” 8、我工作时不思考其他任何东西。我并不试图超过七英尺高的栏杆：我到处找的是我能跨过的一英尺高的栏杆。（现 实主义者） 9、要去他们要去的地方而不是他们现在所在的地方。 10、如果我们最重要的路线是从北京去深圳，我们没有必要在南昌下车并进行附带的旅行。 11、如果发生了坏事情，请忽略这件事。 12、要赢得好的声誉需要 20年，而要毁掉它，5分钟就够。如果明白了这一点，你做起事来就会不同了。 13、如果你能从根本上把问题所在弄清楚并思考它，你永远也不会把事情搞得一团遭!. 14、习惯的链条在重到断裂之前，总是轻到难以察觉！ 15、我从来不曾有过自我怀疑。我从来不曾灰心过。 16、我始终知道我会富有。对此我不曾有过一丝一刻的怀疑。 17、归根结底，我一直相信我自己的眼睛远胜于其他一切。 18、在生活中，我不是最爱欢迎的，但也不是最令人讨厌的人。我哪一种人都不属于。 19、在生活中，如果你正确选择了你的英雄，你就是幸运的。我建议你们所有人，尽你所能地挑选出几个英雄。 20、如何定义朋友呢：他们会向你隐瞒什么？ 21、任何一位，卷入复杂工作的人都需要同事。 22、如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是 你自己，而不是池塘。 股市风云人物-巴菲特 版权所有 9 / 13 23、哲学家们告诉我们，做我们所喜欢的，然后成功就会随之而来。 24、我所想要的并非是金钱。我觉得赚钱并看着它慢慢增多是一件有意思的事。 25、每天早上去办公室，我感觉我正要去教堂，去画壁画！ 26、正直，勤奋，活力。而且，如果他们不拥有第一品质，其余两个将毁灭你。对此你要深思，这一点千真万确。 27、生活的关键是，要弄清谁为谁工作。 28、哈佛的一些大学生问我，我该去为谁工作？我回答，去为哪个你最仰慕的人工作。两周后，我接到一个来自该校 教务长的电话。他说，你对孩子们说了些什么？他们都成了自我雇佣者。 29、头脑中的东西在未整理分类之前全叫“垃圾”！ 30、你真能向一条鱼解释在陆地上行走的感觉吗？对鱼来说，陆上的一天胜过几千年的空谈。 31、当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。 32、要学会以 40分钱买 1元的东西。 33、金钱多少对于你我没有什么大的区别。我们不会改变什么，只不过是我们的妻子会生活得好一些。 34、人性中总是有喜欢把简单的事情复杂化的不良成分。 35、风险来自你不知道自己正做些什么？ 36、只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳！ 37、成功的投资在本质上是内在的独立自主的结果。 38、永远不要问理发师你是否需要理发！ 39、用我的想法和你们的钱，我们会做得很好。 40、你不得不自己动脑。我总是吃惊于那么多高智商的人也会没有头脑的模仿。在别人的交谈中，没有得到任何好的 想法。 41、在拖拉机问世的时候做一匹马，或在汽车问世的时候做一名铁匠，都不是一件有趣的事。 42、任何不能永远前进的事物都将停滞。 43、人不是天生就具有这种才能的，即始终能知道一切。但是那些努力工作的人有这样的才能。他们寻找和精选世界 上被错误定价的赌注。当世界提供这种机会时，聪明人会敏锐地看到这种赌注。当他们有机会时，他们就投下大赌注。 其余时间不下注。事情就这么简单。 44、他反动把智商当做对良好投资关键，强调要有判断力，原则性和耐心。 45、我喜欢简单的东西。 46、要量力而行。你要发现你生活与投资的优势所在。每当偶尔的机会降临，即你的这种优势有充分的把握，你就全 力以赴，孤注一掷。 47、别人赞成你也罢，反动你也罢，都不应该成为你做对事或做错事的因素。我们不因大人物，或大多数人的赞同而 心安理得，也不因他们的反对而担心。如果你发现了一个你明了的局势，其中各种关系你都一清二楚，那你就行动， 不管这种行动是符合常规，还是反常的，也不管别人赞成还是反动。 48、他特别钟情于读传记。 49、所有的男人的不幸出自同一个原因，即他们都不能安份地呆在一个房间里。 50、高等院校喜欢奖赏复杂行为，而不是简单行为，而简单的行为更有效。 51、时间是杰出（快乐）人的朋友，平庸人（痛苦）的敌人。 52、我与富有情感的人在一起工作（生活）。 53、当我发现自己处在一个洞穴之中时，最重要的事情就是停止挖掘。 54、他的最大长处是：“我很理性，许多人有更高的智商，许多人工作更长的时间，但是我能理性地处理事物。你们 必须能控制自己，别让你的感情影响你的思维。 55、有两种信息：你可以知道的信息和重要的信息。而你可以知道且又重要的信息在整个已知的信息中只占极小的百 分比！ 股市风云人物-巴菲特 版权所有 10 / 13 56、如果你在错误的路上，奔跑也没有用。 57、我所做的，就是创办一家由我管理业务并把我们的钱放在一起的合伙人企业。我将保证你们有 5%的回报，并在 此后我将抽取所有利润的 50%！ 58、选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票,然后将你的大部分资金集中在这些股票上,不管股市 短期涨跌,坚持持股,稳中取胜。 59、我之所以成为世界首富是因为我花得少. 60、投资股票致富的秘诀只有一条，买了股票以后锁在箱子里等待，耐心地等待。 61、投资的密诀在于，看到别人贪心时要感到害怕，看到别人害怕时要变得贪心。 9. 经典投资案例 9.1 可口可乐：投资 13亿美元，盈利 70亿美元 120年的可口可乐成长神话，是因为可口可乐卖的不是饮料而是品牌，任何人都无法击败可口可乐。领导可口可乐的 是占据全世界的天才经理人，12 年回购 25%股份的惊人之举，一罐只赚半美分但一天销售十亿罐，净利润 7 年翻一 番，1美元留存收益创造 9﹒51美元市值，高成长才能创造高价值。 GEICO：政府雇员保险公司，投资 0.45亿美元，盈利 70亿美元 巴菲特用了 70年的时间去持续研究老牌汽车保险公司，。该企业的超级明星经理人，杰克·伯恩在一个又一个的时刻 挽狂澜于既倒。1美元的留存收益就创造了 3·12美元的市值增长，这种超额盈利能力创造了超额的价值。因为 GEICO 公司在破产的风险下却迎来了巨大的安全边际，在 20年中，这个企业 20年盈利 23亿美元，增值 50倍。 华盛顿邮报公司：投资 0﹒11亿美元，盈利 16﹒87亿美元 70 年时间里，华盛顿邮报公司由一个小报纸发展成为一个传媒巨无霸，前提在于行业的垄断标准，报纸的天然垄断 性造就了一张全球最有影响力的报纸之一，水门事件也让尼克松辞职。 从 1975 年至 1991 年，巴菲特控股下的华盛顿邮报创造了每股收益增长 10 倍的的超级资本盈利能力，而 30 年盈利 160倍，从 1000万美元到 17亿美元，华盛顿邮报公司是当之无愧的明星。 9.2 吉列：投资 6亿美元，盈利是 37亿美元 作为垄断剃须刀行业 100多年来的商业传奇，是一个不断创新难以模仿的品牌，具备超级持续竞争优势，这个公司诞 生了连巴菲特都敬佩的人才，科尔曼·莫克勒，他带领吉列在国际市场带来持续的成长，1 美元留存收益创造 9﹒21 美元市值的增长，14年中盈利 37亿美元，创造了 6倍的增值。 大都会/美国广播公司：投资 3﹒45亿美元，盈利 21亿美元 作为 50 年历史的电视台。一样的垄断传媒行业，搞收视率创造高的市场占有率，巴菲特愿意把自己的女儿相嫁的优 秀 CEO 掌舵，并吸引了一批低价并购与低价回购的资本高手，在一个高利润行业创造一个高盈利的企业，1 美元留 存收益创造 2 美元市值增长，巨大的无形资产创造出巨大的经济价值，巴菲特非常少见的高价买入，在 10 年中盈利 21亿美元，投资增值 6倍。 9.3 美国运通：投资 14﹒ 7亿美元，盈利 70﹒ 76亿美元 125年历史的金融企业，富人声望和地位的象征，是高端客户细分市场的领导者，重振运通的是一个优秀的金融人才， 哈维·格鲁伯，从多元化到专业化，高端客户创造了高利润，高度专业化经营出高盈利，11年持续持有，盈利 71亿 股市风云人物-巴菲特 版权所有 11 / 13 美元，增值 4﹒8倍。 9.4 富国银行：投资 4﹒ 6亿美元，盈利 30亿美元 作为从四轮马车起家的百年银行，同时是美国经营最成功的商业银行之一，全球效率最高的银行，15年盈利 30亿美 元，增值 6﹒6倍。 中国石油：投资 5亿美元，，到 2007年持有 5年，盈利 35亿，增值 8倍。 最大胆最大规模的一次投资 由于在以色列国内，恐怖袭击时有发生，一般商人都不敢轻易投资到以色列，而巴菲特却以他的独特眼光看事物，2006 年做出他人生动用资金最多的一次投资行动。个中奥秘，恐怕常人不能轻易洞察，这是巴菲特首次进军海外，购入一 家总部不在美国的企业。 环球在线消息：2006 年美国著名投资商沃伦·巴菲特最近又有“神来之笔”，以 40 亿美元购买以色列伊斯卡尔金属 制品公司（Iscar metalworking）80%的股份，这是巴菲特在美国以外进行的最大一笔投资交易，也是以色列历史上来 自海外的最大一笔投资。 据路透社 2006年 5月 7日报道，以色列媒体援引巴菲特的话说，他旗下的伯克希尔哈撒韦公司还计划收购其他几家 以色列公司，他本人也将于 9月前往以色列视察当地状况。 以色列总理奥尔默特 7日在获知巴菲特的投资消息后高兴地表示：“他（巴菲特）此举告诉外界，他支持以色列经济， 并认为其非常稳定。”奥尔默特相信，继巴菲特之后，将会有越来越多的海外投资商加入投资以色列的队伍当中。 巴菲特的投资消息对奥尔默特政府而言简直是“天大的好消息”。据悉，以色列政府预计将会从这笔交易中获得近 10 亿美元的税金，相当于以色列年平均税收的 2.5%。 分析人士指出，此次交易将会引起海外投资商对以色列经济潜能的广泛关注。据统计，2005年以色列经济增长了 5.2%。 2006年，以色列预计将会在此基础之上继续增长 4至 4.5%，并将逐步向自由市场经济靠拢。 以色列一家金融公司的首席经济分析师达尔在接受记者采访时也表示：“他（巴菲特）在以色列投下如此大笔资金， 他显然知道我们将会从中获得什么样的信息。这种信息的公开将会令以色列的经济和金融市场受益良多。” 以色列一名高级金融分析师告诉记者，在一些投资商看来，以色列是一个高风险投资国家。巴菲特此举表明他对以色 列的经济充满信心，足以打消部分投资商对以色列投资的风险因素的担忧。但是分析师也指出，以色列的政治和经济 发展才是吸引海外投资的关键。 受到国际经济增长和巴以局势缓和的影响，以色列去年吸引海外投资金额约为 100 亿美元，其中约 60 亿美元投资在 高新技术领域。 伊斯卡尔金属制品公司位于以色列北部，主要生产汽车和飞 机制 综治信访维稳工作机制反恐怖工作机制企业员工晋升机制公司员工晋升机制员工晋升机制图 造公司所需的零部件，其产品主要销往美国、巴西、 中国、德国、日本和韩国等国家。 10. 投资六法则 一、赚钱而不是赔钱 这是巴菲特经常被引用的一句话:"投资的第一条准则是不要赔 钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。"因为如果投 资一美元，赔了 50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，才能回到起点。 巴菲特最大的成就莫过于在 1965年到 2006年间，历经 3个熊市，而他的伯克希尔哈撒韦公司只有一年(2001年)出现 亏损。 二、别被收益蒙骗 巴菲特更喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。股本收益率是用公司净收入除以股东的股本，它衡量的是公司利 股市风云人物-巴菲特 版权所有 12 / 13 润占股东资本的百分比，能够更有效地反映公司的盈利增长状况。 根据他的价值投资原则，公司的股本收益率应该不低于 15%。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可乐的股本收益 率超过 30%，美国运通公司达到 37%。 三、要看未来 人们把巴菲特称为"奥马哈的先知"，因为他总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途，能不能在今后 25 年里继 续保持成功。巴菲特常说，要透过窗户向前看，不能看后视镜。 预测公司未来发展的一个办法，是计算公司未来的预期现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办 法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、低价出售的公司。 四、坚持投资能对竞争者构成巨大"屏障"的公司 预测未来必定会有风险，因此巴菲特偏爱那些能对竞争者构成巨大"经济屏障"的公司。这不一定意味着他所投资的公 司一定独占某种产品或某个市场。例如，可口可乐公司从来就不缺竞争对手。但巴菲特总是寻找那些具有长期竞争优 势、使他对公司价值的预测更安全的公司。 20世纪 90年代末，巴菲特不愿投资科技股的一个原因就是:他看不出哪个公司具有足够的长期竞争优势。 五、要赌就赌大的 绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的 620 亿美元集中在 45 只股票上。他的投资战略甚至比 这个数字更激进。在他的投资组合中，前 10只股票占了投资总量的 90%。晨星公司的高级股票分析师贾斯廷富勒说:" 这符合巴菲特的投资理念。不要犹豫不定，为什么不把钱投资到你最看好的投资对象上呢？" 六、要有耐心等待 如果你在股市里换手，那么可能错失良机。巴菲特的原则是:不要频频换手，直到有好的投资对象才出手。 巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话:"要做一个好的击球手，你必须有好球可打。"如果没有好的投资对象， 那么他宁可持有现金。据晨星公司统计，现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占 18%以上，而大多数基金公司只 有 4%的现金。 11. 巴菲特与中国 1.巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）于 2008年 7月 12日开始分批减持中石油。巴菲特于 2008 年 7月 19日表示，他已悉数清仓所有中石油股份。 巴菲特于 2004年买入中石油 23.39亿股，斥资约 38亿港元。巴菲特说，“当年入股中石油的价格为 20美元（美国预 托证券价格，每份 ADR相当于 100股中石油 H股）出售价介于 160至 200美元，总共获利 35.5亿美元（约 277亿港 元），相当可观。” 以此计算，其所持中石油股份的套现均价约为 13.47 港元。巴菲特在 2008 年 7 月 12 日首度大规 模减持中石油的均价为 12.23港元，但在此之后，受到国际油价屡创新高、公司油气储备新发现以及回归 A股等因素 推动，中石油的股价一路飙升，截至上周四收市已达 18.92 港元。如果巴菲特所持的股份并未售出，其市值约为 443 亿港元，比出售套现获得的 315 亿港元高出约 128 亿港元。 巴菲特在接受采访时承认，“售股的时间可能早了点”。 他还表示，如果中石油股价大幅回落，会再购入该股。 2. 巴 菲 特 的 投 资 旗 舰 伯 克 希 尔 - 哈 撒 韦 公 司 旗 下 附 属 公 司 MIDAMERICAN ENERGY HOLDINGS COMPANY(“MIDAMERICAN”)与比亚迪股份有限公司(“比亚迪”1211.HK)签署了策略性投资及股份认购协议，根 据协议，MIDAMERICAN将以每股港币 8元的价格认购 2.25亿股比亚迪公司的股份，约占比亚迪本次配售后 10%的 股份比例，本次交易价格总金额约为港币 18亿元。 伯克希尔-哈撒韦公司 CEO巴菲特先生表示：能够作为比亚迪和中国人的合作伙伴，我们对此非常兴奋，王传福先生 具备独特的管理运营能力和优良记录，我们盼望着和他的合作。 MidAmerican主席 David Sokol先生表示：非常高兴能有机会投资像比亚迪这样优秀的企业, 他们的产品对于环境保 股市风云人物-巴菲特 版权所有 13 / 13 护作出了杰出的贡献。比亚迪的创新技术在全球持续探讨的全球气候转变及环保方面的课题上，均担当重要的角色。 比亚迪主席王传福先生非常欣喜地表达了谢意，称比亚迪非常欢迎像 Berkshire Hathaway和MidAmerican这样的长期 投资战略伙伴，该投资将帮助比亚迪新能源汽车及其它环保产品在全球的推动具备战略意义。 2008年 9月 29日，MIDAMERICAN将和比亚迪公司共同召开新闻发布会，MIDAMERICAN主席 David L. Sokol先 生将亲临香港与比亚迪主席王传福先生联合主持该新闻发布会并向媒体进行详细说明协议的内容以及本次认购的相 关信息 .2008 年 9 月第一大股东为伯克希尔哈撒韦的可口可乐宣布要全资收购汇源果汁，虽然后来被商务部否决但是足以看 出巴菲特对中国的看好。 12. 慈善事业 巴菲特严格的处事标准使他即使是面对慈善事业也很难慷慨解囊。他对待慈善事业的态度犹如对待股票：认真评估投 入资本的有价回报。他建立了巴菲特基金会, 意在积累资金, 在自己和妻子死后发放。不过巴菲特基金会至今已为许 多组织捐资数百万美元, 资助的项目包括人口控制、计划生育、堕胎和避孕等。许多人认为通过进一步扩张现有财力, 巴菲特在有生之年就可最终捐出一大笔款项。 巴菲特 2006年 6月 25日宣布，他将捐出总价达 31.74亿美元的私人财富投向慈善事业。这笔巨额善款将分别进入全 球首富榜第三、微软董事长比尔·盖茨创立的慈善基金会以及巴菲特家族的基金会。巴菲特捐出的 31.74亿美元是美 国迄今为止出现的最大一笔私人慈善捐赠。 巴菲特对待遗产的态度也与众不同。他对“超级富人”自我放纵的生活方式非常反感， 他把遗产看作是“私人资助 的饭票”， 这让有钱人家的孩子们无法过上正常而独立的生活。对自己的３个孩子，巴菲特在每年圣诞节时给他们每 人１万美元作为一年的花销--免征所得税收的最低限度。若是给他们贷款，则需签订书面协议。有一次他的女儿苏茜 在机场需要 20美元的停车费，巴菲特虽然把钱借给了她，但却要求女儿给自己写一张支票当作偿还。