19club.CN介绍期权波动率有什么作用
对于刚刚接触期权的投资者来说，波动率是很令人生厌的，就在您享受着时间价值收入的快感之中，不知不觉地，波动率突然发起疯来，狠很地反咬您一大口，让您血流满注！操作期权，除了上涨或下跌之外，您还必须注意行情会涨到哪里？跌到哪里？
趋势不再是最重要的东西了。在期权的世界里，波幅跟趋势一样重要。－－因为，一天的行情里面，波动率的变化可以从44%下降到34%。以Vega=5来计算，权利金可能出现50点的变化，即使当天的收盘价涨跌不超过10点（倘若Delta=0.5，则10点的行情变化只有5点的权利金变化）。问题的征结在于，何种情况下波动率会上升？何种情况下波动率会下降？它的
答案
八年级地理上册填图题岩土工程勘察试题省略号的作用及举例应急救援安全知识车间5s试题及答案
就是，波动率期间结构。什么叫做期间结构？所谓期间结构，就是不同采样期间所获得的参数，所对应的市场结构。
在技术分析里，趋势也是有期间结构的。比方说，最近移动平均线的参数结构以4,9,18,144,216 这五种天数，最吻合市场走势。也就是说，市场趋势的期间结构就是这五种参数。至于，波动率的期间结构是这样子的：
波动率的长期平均值从去年的20%上升到目前的30%。高低震荡区间大约在20%~45%之间。如果采样5天短期间的历史波动率，则震荡区间达于11%~70%之间。－－所以，市场的波动率期间结构，就是以30%为中心，中度震荡幅度(30天)约为20%~45%，高度震荡幅度(5天)约为11%~70%。
市场的趋势有期间结构，波动率有期间结构，利率也有期间结构。－－我们人类观察世界的习惯，是从各个不同的空间角度，以及各个不同期间的时间角度，如瞎子摸象一般地，去拼凑出整个世界的真相！有时候，"认知的真相"跟"实际的真理"之间的差距，就如同蝴蝶效应一样，失之毫里差之千里。那么，在波动率的世界里，到底有没有一种准则，可以让我们据以判断，目前的波动率是被高估了？或被低估了？
第一个准则就是极端价位的
标准
excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载
差。第二个准则就是希腊字母的Alpha值。
首先从第二个准则Alpha说起。
所谓Alpha值就是Theta/Gamma的值。
因为在希腊字母的关系里头，
波动率愈大，Theta值就愈大，Gamma值会愈小。
波动率愈小，Theta值就愈小，Gamma值会愈大。
所以，
如果Theta值大于Gamma值，就表示目前的市场波动率偏高。
如果Theta值小于Gamma值，就表示目前的市场波动率偏低。
这个Alpha值还有一个有趣的现象就是它只受波动率的影响而不受时间的影响。
也就是说，不管到期日的远近。
只要您买进太高的Alpha值，或是卖出太低的Alpha值，则您的操作绩效长期而言将会亏钱。
只要您买进很低的Alpha值，或是卖出很高的Alpha值，则您的操作绩效长期而言将会赚钱。
很多期权新手以为，愈接近到期日放空期权，操作绩效会更好。这个观念是错误的。－－因为接近到期日，虽然时间价值耗损速度加快，但是所放空的时间价值额度也很微薄，两相抵销，并不一定有赚头。－－但是，如果您放空的波动率很高，（也就是theta 高出gamma甚多），即便是距离到期日很远，只要波动率过高，则权利金的收入一定比较高，长期而言，操作绩效就会更好。
浙公网安备 33021202002483