棉花期货投资
报告
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2013.9.27
永安期货武汉营业部 陈名 电话 027-85565613
一、 收储成交偏少,棉价稳重有升
美国农业部将在 10月 12日公布农产品月度供需报告,根据 9 月 13 日公布的农产品月
度供需报告, 2013/14 年度全球棉花产量预估 2556.6 万吨,上月预估 2534 万吨;2013/14
年度全球棉花消费量预估 2384.7万吨,上月预估 2391.8 万吨;2013/14 年度全球棉花期末
库存量预估 2062.5 万吨,上月预估 2041.5万吨。与上月预估数据相比,全球棉花产量上调、
消费量下调和期末库存上调,美国农业部的报告总体利空。国内棉花收储有序展开,今年棉
花质量不高,根据湖北地区部分现货商的反馈信息,今年能交储的棉花比例比去年偏少。根
据官方数据,9月 26 日计划收储 44000吨,实际成交 12370吨,成交比例 28.1%,较前一
天增加 2690吨。其中新疆库点计划收储 23300吨,实际成交 9760吨,成交比例 41.9%;内
地库计划收储 20700吨,实际成交 2610吨,成交比例 12.6%。 截至今日 2013 年度棉花临
时收储累计成交 32600 吨,新疆累计成交 25160 吨,内地累计成交 7440吨。中国棉花现货
价格本周上涨,9月 27 日中国棉花价格指数 CCIndex328 为 19162 元/吨,9 月 22日中国棉
花价格指数 CCIndex328 为 19150元/吨,9 月 13 日为 19137元/吨。
数据来源:永安期货
二、 郑棉现货及撮合情况
本周美棉持稳,国内棉花现货价格稳中有升,但变化幅度不大,9 月 27 日,中国棉花价
格指数 CCIndex328为 19162元/吨,其中CCIndex527级为 16853元/吨;CCIndex229级为 19986
元/ 吨,价格水平比上周略有上涨,幅度不大。9月 26日全国棉花交易市场商品棉交易成交
30260吨,较上一交易日减少 17520吨。订货量增加 60吨,累计订货 12440吨。MA1310
平均价 18138跌 47,MA1311平均价 19093不变,MA1312均价 19041跌 9,MA1401均
价 19046跌 86,MA1402平均价 18982跌 74,MA1403均价 19000跌 200。今日商品棉
交易多数
合同
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低开,日内宽幅震荡,终盘下跌。
数据来源:永安期货
三、 仓单分析
截止 9 月 27 日郑州商品交易所共有 0 张棉花仓单, 1311 合约持仓 2882 手,旧棉仓单
已经注销,新棉仓单目前来不能满足 1311 合约的交割,若仓单数量处于不过剩状态,1311
合约价格向 20400 靠拢的可能性依旧偏大。
数据来源:永安期货
四、 下游纱线情况简介
根据生意社 9月 27 日消息,全棉纱价格呈盘抑态势,交易量仍集中在 32s、J40s,主要
喷气锦棉系列生产需求较好。纯涤纱价格维持在昨天价位水平,32s、45s 销量上升价格走
势平稳。人棉纱市场 10s市场动销。涤粘纱的 40s/2 交易量有升,价格保持平稳状态,涤棉
纱价格均呈平稳,成交量均并不大。涤纶短纤、粘胶短纤价格均为盘整。
数据来源:永安期货
数据来源:永安期货
五、美棉分析
数据来源:文华财经
以上是美棉 12 月合约日线走势图,受美棉生长状况不佳等因素影响,本周美棉价格走
稳,价格以 81.7-83.9 关键支撑区间为依托上行,一度触及 86 美分位置,比上周走势略强,
但幅度有限,未来维持区间震荡概率大。
六、郑棉收储状况及技术分析
数据来源:文华财经
以上是郑棉指数 1311 周线走势图,走势总体震荡偏强走势,目前持仓较小,扩仓比较
困难,未来挤仓风险比 1309 要小。
2013 年 4月 12日国家发改委网站发文,2013 年度棉花临时收储预案执行时间为 2013
年 9 月 1 日至 2014 年 3 月 31 日,收储细节将在本月公布。同时,国家储备棉出库告一
段落,截止 2013 年 7 月 31 日,累计上市总量 1505万吨,累计成交总量 371 万吨,总成交
比例 24.68%。其中进口棉累计成交 915808 吨,5 月 6 号至今累计成交进口棉 843689.6922
吨。 据统计,2011/2012 和 2012/2013 两个棉花年度中国政府累计收储棉花约 1063 万吨。
而截至 2013 年 7 月 31 日,2012/2013 棉花年度国家展开的三次棉花抛储,合计投放量约 425
万吨,只占总收储量的 40%。今年下半年重启棉花抛储概率偏大。
数据来源:永安期货
七、操作建议
数据来源:文华财经
旧棉仓单注销之后,新棉仓单稀缺,郑棉仓单效应依旧存在,临近交割月 1311 合约向
收储价 20400 回归的可能性大,多单可持有;1409 合约走势偏空,大空头趋势尚未走完,
建议保持空头思路;套利方面,1401 与 1405 价差扩大,买 1401 抛 1405 套利可持仓。
(永安期货武汉营业部 陈名 027-85565613)