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价值投资大师的理念和体会.pdf

价值投资大师的理念和体会

飞乐天使
2009-12-09 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《价值投资大师的理念和体会pdf》,可适用于经济金融领域

价值投资大师的理念和自己的一点体会以前是个技术分析者对技术非常痴迷因为对证券投资的热爱所以不但研究了几乎所有的技术分析方法而且还自学了经济学理论和西方经济史尤其是对西方哲学非常痴迷特别是其中的存在论(对本质的思维)在对证券不断探索中不断充实自己的世界观和价值观尤其是对存在论的系统学习把握一种非常有效的思维方式。这种思维方式的价值我到现在仍不断体会到。而且越来越明显。在技术分析过程中我也发现许多有价值的东西特别是量和价的某些非随机现象对趋势的强弱有很大帮助。但技术分析永远无法把握的是一轮上涨后横盘后的突破方向究竟向上还是向下。只有价值分析能解决这个问题。所以我转向了价值投资。西方的价值投资理念我认为主要代表人物有个:巴菲特费雪彼得林奇。价值分析的要点有(非系统的简单分析):一:资产结构分析主要考虑的是资产价值的变动而不是盈余的变动来做投资决策。主要考虑流动资产中存货固定资产中房屋土地等一些不但折旧小而且潜在有巨大的升值可能性。还有股权投资以及无形资产中的专利权等。以此来判断价值是否低估如林奇所说的资产富裕型巴菲特对这类股票也有点兴趣费雪是完全不考虑这种机会。二:通过盈余分析来判断投资价值:管理层的经营能力和诚信正直这个因素三个投资大师都很看重。都喜欢通过实地调研来进行验证这是他们投资的一个基本出发点。:竞争优势分析。生产时考虑生产成本即毛利率表现在有无专利权?技术优势?规模效应?等等这是能否领先对手的关键波特竞争优势的最关键一环。销售中考虑的是销售额期间费用销售组织售后服务。盈利对企业价值的影响远远大于企业资产增值带来的影响所以一般的沽值模型都是以盈利为基本出发点来建立的我觉得更好的模型应该两个都考虑到我建立了一个简单的估值模型两个都考虑到了后面在讨论。三:对价格和价值的比较分析这可能是他们最大的不同点:完全通过估值来判断:巴菲特主要依靠估值与价格的比较如果安全空间足够大就买入。:以金融圈对股票的理解偏离程度来分析股票是否有价值。企业各方面定性分析分析良好如果对金融圈对它定价不高费雪就买入。:彼得林奇在对公司调查后主要理解一些财务数字分析来决定买入的也属于定性分析和费雪差不多。巴菲特主要买轻资产的中型公司或大型公司他对这个公司的财务数字了如指掌强调定量分析是更纯粹的价值投资者。费雪主要买入中型的制造行业的股票非常喜欢集中持股然洋财网论坛http:wwwyangcaicomboardindexphp洋财网中文化的环球投资门户网后长期持有制造行业是他的能力圈。彼得林奇的最大特色是钟情于小盘成长特别是在基金还没有发觉的小盘股然后分散投资抓大黑马。洋财网论坛http:wwwyangcaicomboardindexphp洋财网中文化的环球投资门户网

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