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基金投资从入门到精通.pdf

基金投资从入门到精通

飞乐天使
2009-12-04 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《基金投资从入门到精通pdf》,可适用于经济金融领域

第一篇基础知识篇第一节认识基金基金投资入门系列基础知识、什么是证券投资基金?通俗地说证券投资基金是通过汇集众多投资者的资金交给银行保管由专业的基金管理公司负责投资于股票和债券等证券以实现保值增值目的的一种投资工具。、证券投资基金是如何分类的?按照基金规模可否随时变化分可分为开放式基金和封闭式基金。按照资产配置比例的不同可分为货币市场基金、债券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。、什么是封闭基金?什么是开放式基金?封闭式基金指发行总额事先确定基金规模总数不变、基金上市后投资者通过证券市场(一般是交易所)转让、买卖的基金。开放式基金是发行总额不固定、积极内规模随时增减、投资者可以按基金净值在国家规定的营业场所申购和赎回的基金。、开放式基金和封闭式基金有哪些区别:◎基金规模和续存期不同开放式基金因投资者可随时申购和赎回故基金规模不固定也不设定续存期。而封闭式基金规模固定有续存期规定。◎买卖方式不同开放式基金类似保险产品可通过基金管理公司的投资顾问销售也可通过银行代理销售。封闭式基金类似股票在交易所交易。◎定价方式不同虽然两者的价值均是按基金单位核算的资产净值但是开放式基金价格严格按照单位资产净值计算而封闭式基金交易价格会受到时常供求因素影响因此在单位资产净值基础上会有折价和溢价的情形。、开放式基金相对封闭式基金有哪些优势?相对封闭式基金开放式基金有以下优势:◎透明度高开放式基金每天都会披露基金单位资产净值准确体现基金运作的真实价值。◎流动性好投资者可以随时按照基金单位资产净值申购、赎回避免了折价风险。另一方面基金管理人为满足投资人的赎回需要不会持有难以变现的资产使组合流动性优于封闭式基金。◎更好的客户服务投资开放式基金后你可以享受到基金公司或代销商的一系列服务比如帐户查询和理财咨询这些是封闭式基金所没有的。、什么是成长型基金?什么是价值型基金?成长型基金的投资风格旨在挑选盈利增长优于平均水平并具备增值潜力的公司。成长型的重点并不着眼于股票的现价而是预期未来股价表现会优于市场平均水平。而价值海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手型基金的投资风格旨在买入价格相对内在价值显得较低的股票预期股票价格会重返应有的合理水平。、什么是指数基金?什么是增强指数基金?◎指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略分散投资于目标指数的成份股力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。◎增强指数基金是指通过指数化投资和积极投资的有机结合实现投资风险和收益的优化平衡力求使基金取得超过市场的投资收益实现基金资产的长期稳定增值。、什么是收益型基金?什么是平衡型基金?◎收益型基金是以追求基金当期收入为投资目标的基金其投资对象主要是历史分红记录不错的绩优股、债券等有价证券。收益型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。◎平衡型基金是既追求长期资本增值又追求当期收入的基金这类基金主要投资于债券、优先股和部分普通股这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例一般是把资产总额的至投资于债券其余的投资于普通股。其风险和收益状况介于成长型基金和收益型基金之间。、什么是股票基金、债券基金、货币市场基金以及其他基金品种?根据投资对象的不同证券投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。◎股票基金是指以股票为主要投资对象的投资基金◎债券基金是指以债券为投资对象的投资基金◎货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期◎有价证券为投资对象的投资基金◎期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金◎期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金◎指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金◎认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。、什么是契约型基金和公司型基金?根据组织形态的不同投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。◎契约型投资基金也称信托型投资基金是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约发行基金单位而组建的投资基金◎公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司并将资产投资于特定对象的投资基金。目前国内已经发起成立的开放式基金都是契约型基金。、什么是LOF基金?LOF基金英文全称是”ListedOpenEndedFund”汉语称为”上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额想要上网抛出海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手须办理一定的转托管手续同样如果是在交易所网上买进的基金份额想要在指定网点赎回也要办理一定的转托管手续。、什么是交易所交易基金(ETFs)?交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金又称ETFs(ExchangTradedFunds)其代表的是一揽子股票的投资组合投资人通过购买基金一次性完成一个投资组合(例如某个指数的所有成分股股票)的买卖。交易所交易基金有两种交易方式。◎一是投资人直接向基金公司申购和赎回。这有一定的数量限制一般为万个基金单位或者其整数倍而且是一种以货代款的交易即申购和赎回的时候付出的或收回的不是现金而是一揽子股票组合。◎二是在交易所挂牌上市交易以现今方式进行。与通常的开放式基金不同的是交易所交易基金在交易日全天交易过程中都可以进行买卖就像买卖股票一样还可以进行短线套利交易。、开放式基金投资的收益来源是什么?开放式基金在运作过程中收益来源有三:◎利息收入:指投资国债、金融债、企业债或银行存款产生的利息给付◎资本利得:指买卖股票或债券获得的差价收入◎其他收入:指运用基金资产带来的成本或费用节约计入的收入。这些收益均包含在基金单位资产净值中到一定时候会按照基金契约以分红形式分配给投资者。、什么是开放式基金的认购?若在开放式基金的发行期内购买称为认购。国内许多开放式基金在发行时为吸引更多投资者认购费率会比基金成立后低廉。、什么是开放式基金的封闭期?为什么要有封闭期?基金成功募集足够资金宣告成立后会有一段不接受投资者赎回基金单位申请的时间段称之为基金的封闭期。封闭期是为了让基金经理将募集来的资金根据证券市场状况完成初步的投资安排。根据《开放式证券投资基金暂行办法》规定基金封闭期不得超过个月。、什么是开放式基金的申购、赎回?基金封闭期结束后您若申请购买开放式基金习惯上称为基金申购以区分在发行期内的认购。若您申请将手中持有的基金单位按公布的价格卖出并收回现金习惯上称之为基金赎回。、什么是基金的开放日?所谓开放日指基金契约规定的投资者可以在销售网点办理基金申购、赎回交易业务日期。、什么是巨额赎回?基金管理公司如何面对巨额赎回?如果在某个基金开放日基金净赎回申请(指赎回申请与申购申请总数之差)超过上一日基金总份数的即认为发生了巨额赎回。巨额赎回意味着基金管理人必须卖出大海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手量证券以变现而大量卖出证券便可能牺牲收益所以在处理巨额赎回时基金管理人可以视情况选择:正常赎回若认定完全有能力应付则可按正常赎回程序执行投资人利益不受影响。部分顺延赎回若基金经理认为在一天内大量卖出证券比较困难或者对基金十分不利时在当日接受赎回比例不低于基金总份额的的前提下可以对其余赎回申请延期办理。对于当日的赎回申请基金管理人会按单个帐户赎回申请量占赎回申请总量的比例确定当日收力的赎回份额未受理部分会延迟至下一个开放日办理并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额但投资者可在申请赎回时选择当日未获受理部分予以撤销。发生巨额赎回并延期支付时基金管理人应当通过邮寄、传真或者招募说明书会订的其他方式、在招募说明书规定的时间内通知基金投资人说明有关处理方法同时在指定媒体及其他相关媒体上公告通知和公告的时间最长不超过三个证券交易所交易日。、基金管理人、基金托管人、基金注册登记机构和基金代销机构。基金管理人是负责基金发起于经营管理的专业性机构。在我国按照《证券投资基金管理暂行办法》基金管理人由基金管理公司担任。基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构能发起成立具有独立法人地位。基金管理人作为受托人必须履行”诚信义务”。基金管理人的目标函数是受益人利益的最大化不得在处理业务时考虑自己的利益或为第三者谋利。基金托管人是依据基金运行中”管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构是基金持有人利益的代表通常由有实力的商业银行和霍信托投资公司担任。基金托管人与基金管理人签订托管协议在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。基金托管人在基金的运行过程中起着不可或缺的作用。基金注册登记机构是负责投资者账户的管理和服务、负责基金单位的注册登记以及红利发放等具体投资者服务内容的专门机构。这册登记机构通常由基金管理人或其委托的其他机构(如中国证券登记结算公司)。基金代销机构是接受基金管理公司委托代理开放式基金认购、申购和赎回业务的机构。基金代销机构可以使商业银行、证券公司。、基金净值和累计净值。基金净值是指每个营业日根据基金所投资证券市场收盘价所计算出的基金总资产价值扣除基金当日之各类成本及费用后所得到的就是该基金当日之资产净值。除以基金当日所发生在外的单位总数就是每单位基金净值。基金累计净值为单位净值与基金成立以来累计分红派息之和它属于一个参照值。举例说明年月日某基金单位净值是元年月份派发的现金红利时每份基金单位元则累计净值==元。买基金前先了解基金的品种初始投资基金的朋友往往一看到各种基金宣传单及报纸上各种基金介绍和分类就脑子发昏没了方向。即使有晨星、中信等评级机构做的评级也不太明白自己应该买哪一个品种里的哪一只基金为好。海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手其实选择基金的第一步是了解基金的种类然后才谈得上选择适合自己的一只或多只基金构建自己的投资组合。基金有很多种可以根据是否开放、策略、标的不同区分为不同的类型。投资人可以依照自己的风险属性自由选择。在此我们详细为大家介绍一下基金的种类。开放与封闭式基金。基金有开放式与封闭式之分。对开放式基金而言投资人可以随时依据基金净值直接向基金公司买进、赎回或转换而不需要通过集中市场撮合交易(LOF和EFT除外)。开放式基金每天只有一个净值报价买进和赎回都是按照净值进行没有折溢价的情形。股市收盘后基金公司即会计算出当日净值。基金规模随投资人的买卖而增减。而封闭式基金则是发行份额数固定发行期满、基金募集达到预计规模后即不再接受投资人买进或卖出故称为封闭式基金。基金成立后在证交所挂牌之后投资人所有买卖交易皆需透过集中市场撮合交易流程与买卖股票相同须通过证券经纪商买卖。买卖的价格、成交的机率均由市场供需决定。因此封闭式基金每天有两种报价:一个是集中市场的市价另一个则是基金公司每日计算的净值。依投资策略基金又可以分为以下几种其风险性依次降低:、积极成长型基金:以追求资本的最大增值为操作目标通常投资于价格波动性大的个股择股的指标常常是每股收益成长销售成长等数据最具冒险进取特性风险报酬最高适合冒险型投资人。、成长型:以追求长期稳定增值为目的投资标的以具长期资本增长潜力、素质优良、知名度高的大型绩优公司股票为主。、价值型:以追求价格被低估、市盈率较低的个股为主要策略希望能够发现那些暂时被市场所忽视、价格低于价值的个股。:平衡型基金:以兼顾长期资本和稳定收益为目标。通常有一定比重资金投资于固定收益的工具如债券、可转换公司债等以获取稳定的利息收益控制风险其他的部分则投资股票以追求资本利得。风险报酬适中适合稳健、保守的投资人。、保本型基金:以保障投资本金为目标结合低风险的收益型金融工具和较具风险的股票。运作方式是将部分资金投资于国债等风险较低的工具部分资金投资于股票而投资股票的部分份额可能会根据基金净值决定净值越高可投资于股票的部分就越高。在国内保本型基金基本都有第三方担保。在国外由于可以投资衍生工具保本基金的风险较高的投资部分也可以通过把债券部分产生的利息投资在衍生工具上通过放大杠杆操作来追求收益。不过要提醒投资人的是保本基金并非在任何时间赎回都可保本在保本期到期之前赎回也可能面临本金损失的风险。保本基金基本知识简介所谓保本基金是指在基金产品的一个保本周期内(基金一般设定了一定期限的锁定期在我国一般是年在国外甚至达到了年至年)投资者可以拿回原始投入本金但若提前赎回将不享受优待。这类基金对于风险承受能力比较弱的投资者或是在未来股市走势不确定的情形下是一个很好的投资品种既可以保障所投资本金的安全又可以参与股市上涨的获利具有其特定的优势。如果不考虑通胀压力的话保本基金基本是无风险概念。其年能有高调业绩表现功臣当然首推债市的走牛。南方避险基金经理苏彦祝表示去年月央行加息当市场某些经济学家认为是加息周期开始之际南方基金却研究判断这是加息的结束遂放海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手大了债券的久期投资长债品种其中国债品种在不到个月的时间内最高涨了以上。不过因为年保本期限的限制保本基金主要是投资剩余期限在年以内的短期债券而此类券种年总体回报也仅在左右所以更高的收益还是来自基金经理对于”风险资产”的主动运作。以南方避险为例晨星数据显示其最近股票持仓比重为而其他保本基金最高的股票配置比例仅为业内人士分析认为上述差异是造成保本基金业绩差异的重要原因之一。什么是伞型基金?伞型基金实际上就是开放式基金的一种组织结构。在这一组织结构下基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只相互之间可以根据规定的程序进行转换的基金这些基金称为子基金或成分基金而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞型基金通常认为”伞型结构”的提法可能更为恰当。基金小知识:保本基金靠什么保本问:南方避险增值基金正在开放申购听说这种保本基金设有避险周期那么什么是避险周期保本基金和其他基金有什么不同?答:保本基金的避险周期又叫保本期是基金管理人提供避险的期限。保本基金通常以保本和增值为目标主要投资于风险很低、高分红和回报的证券以保证投资者到期能得到本金加收益的基金一般能获得高于同期银行存款利息的回报是一种储蓄替代产品一般规定一定的封闭期限属于”半封闭”的开放式基金。之所以叫避险是指保本基金可以控制本金损失的风险。基金持有人持有到期如可赎回金额高于或等于其投资金额基金管理人将按赎回金额支付给投资者。如果可赎回金额低于其投资金额基金管理人将按投资金额扣除已分红金额支付给投资者并由担保人提供担保。由第三方提供不可撤销的连带责任担保正是保本基金与其他基金最大的不同从而保证期初全部投资的安全。而保本基金靠什么实现保本则要看其资金运作机制。以南方避险增值为例该基金将一定比例资金投资于债券并将这部分投资获得的固定收益数额放大一定倍数进行股票投资。在实际投资操作中根据股市、债市上涨和下跌的情况动态调整股票和债券的投资组合确保在本金安全的前提下把握股市上涨的收益机会获得较高的预期收益。当基金前期收益越多净值水平越高时下跌至保障本金水平的余地越大即基金承受风险的能力越大此时投资于股票资产的比例上限越大。反之当基金前期收益越少净值水平越低时下跌至保障本金水平的余地越小即基金承受风险的能力越小此时投资于股票资产的比例上限越小。第二节.封闭式基金与开放式基金封闭式基金与开放式基金有何不同问:都说封闭式基金将是今年基金投资中的热点那么它和开放式基金有何不同呢?答:根据《中华人民共和国证券投资基金法》总则”封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易但基金份额持有人不得申请赎回的基金。”而开放式基金的基金份额总额不固定基金份额可以海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回。我国证券市场上最初出现的都是封闭式基金因为其可以保证资金总额的稳定避免应对赎回的问题适合初创期的证券市场。与开放式基金相比封闭式基金的基金单位买卖价格更多受到市场供求关系的影响因此会出现折、溢价的现象即基金单位买卖价格低于或高于每份基金单位资产净值。另外开放式基金的投资者可以随时申购赎回基金而封闭式基金的买卖需要到交易所进行需要交纳一定比例的证券交易税和手续费而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用(如首次认购费、赎回费)则包含于基金价格之中。一般而言买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。由于封闭式基金不能随时被赎回其募集得到的资金可全部用于投资这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金以便投资者随时赎回因此不能尽数地用于长期投资。证券投资基金的分类分类原则基金分类主要以招募说明书中基金所确定的资产配置比例、业绩比较基准以及投资目标为基础。招募说明书中基金所确定的资产配置比例、业绩比较基准以及投资目标代表了基金对投资者的承诺构成了对基金经理未来投资行为的基本约束以此为依据进行基金分类可以保证分类的稳定性与公平性。一级分类标准先进行一级分类然后再根据情况进行二级或三级分类。一级分类以中国证监会颁布并于年月日起开始施行的《证券投资基金运作管理办法》为准该办法第二十九条规定:”基金合同和基金招募说明书应当按照下列规定载明基金的类别:(一)百分之六十以上的基金资产投资于股票的为股票基金(二)百分之八十以上的基金资产投资于债券的为债券基金(三)仅投资于货币市场工具的为货币市场基金(四)投资于股票、债券和货币市场工具并且股票投资和债券投资的比例不符合第(一)项、第(二)项规定的为混合基金(五)中国证监会规定的其他基金类别。”二级分类标准、股票型基金:以股票投资为主百分之六十以上的基金资产投资于股票的基金。、指数型基金:以某种指数的成份股为主要投资对象的基金。、偏股型基金:以股票投资为主股票投资配置比例的中值大于债券资产的配置比例的中值二者之间的差距一般在以上。差异在~之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。、股债平衡型基金:股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置股票投资配置比例的中值与债券资产的配置比例的中值之间的差异一般不超过。、偏债型基金:以债券投资为主债券投资配置比例的中值大于股票资产的配置比例的中值二者之间的差距一般在以上。差异在~之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。、债券型基金:包括两类基金。一种是不进行股票投资的纯债券基金另一种是只进行新股认购但不进行积极股票投资的基金。海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手、保本型基金:保证投资者在投资到期时至少能够获得全部或部分投资本金或承诺一定比例回报的基金。、货币型基金:主要以货币市场工具为投资对象的基金开放式基金的”开放”指什么我们可以把基金分为开放式基金与封闭式基金”开放”是相对于”封闭”而言。简单地说开放式基金的”开放”有两重意思。一、封闭式基金其发行的规模是固定的比如我们可以说某基金规模为亿。发行结束后基金公司就不接受新的申购投资者手里的基金不想要了也不能退给基金公司。投资者只能从二级市场其他的投资者那里买而卖也只能卖给其他的投资者。这样封闭式基金的总分额是不变的。而开放式基金基金规模是不固定的。基金发行期结束后经过一定的封闭期就进入正常申购赎回期投资者如果想买这个基金基金公司继续以当时的基金净值卖给投资者而投资者如果不想持有基金了也可以按照赎回日的净值退给基金公司(赎回业务)基金规模是不固定的。二、封闭式基金在证券交易场所上市交易而开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回不上市交易。开放式基金分五类哪类适合你如果按照投资类型来看开放式基金可分为股票型、债券型、保本型、配置型和货币式基金五大类下面我们看看哪类最适合你。货币式基金资金投向:资产配置主要是央行票据、短期债券、债券回购及同业存款和现金。适应人群:对风险特别害怕资金闲置的时间无法长期确定希望获得稳定收益。关注品种:银华货币市场B(行情资料咨询更多)和银华货币市场A(行情资料咨询更多)。特别提醒:在人民币升值预期下货币市场资金充裕货币式基金的年收益维持在左右短期融资券等新品种后货币基金收益率有望上升但超过仍是奢望。配置型基金资金投向:资产配置中包括股票、债券和现金等分配比例可以根据市场灵活调整。适应人群:具有适度的风险承受力希望获得一定的超额收益。关注品种:广发稳健增长(行情资料咨询更多)和富国天益价值(行情资料咨询更多)。特别提醒:配置型基金在年获得收益冠军只基金中年收益在以上的有只而收益最低的基金为。充分体现了在承担适度风险的基础上获得较高收益的特征。保本型基金资金投向:资产配置中以债券为主兼有一定比例的股票投资。适应人群:对本金的安全性要求特别高的人。关注品种:南方避险增值(行情资料咨询更多)天同保本增值(海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手行情资料咨询更多)。特别提醒:年股市债市行情出现转换的话保本型基金收益可能下降。此外保本基金都规定了持有期一般是三年因此一定要是长期闲置资金。债券型基金资金投向:资产配置中以债券品种为主(超过)。适应人群:对资金安全性要求较高希望收益比较稳定的人。关注品种:银河收益(行情资料咨询更多)和嘉实理财债券()。特别提醒:债券市场经过年大涨后年的预期收益可能下降。股票型基金资金投向:资产配置以股票为主。适应人群:愿意承担较高风险希望获得高收益的人。关注品种:易方达策略成长(行情资料咨询更多)和银华道琼斯(行情资料咨询更多)。特别提醒:股市行情的回暖为股票型基金未来的高收益增添了可能但股票型基金之间收益两极分化的情况比较突出选好基金更为关键。货币市场基金有哪些特点?海南马先生问:请问货币市场基金有哪些特点?鹏华基金:货币市场基金与传统的基金比较具有以下特点:、货币市场基金与其它投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的通常是每个基金单位元。投资该基金后投资者可利用收益再投资投资收益就不断累积增加投资者所拥有的基金份额。、衡量货币市场基金表现好坏的标准是收益率这与其它基金以净资产价值增值获利不同。、流动性好、资本安全性高。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同时投资者可以不受到日期限制随时可根据需要转让基金单位。、风险性低。货币市场工具的到期日通常很短货币市场基金投资组合的平均期限一般为~个月因此风险较低其价格通常只受市场利率的影响。、投资成本低。货币市场基金通常不收取赎回费用并且其管理费用也较低货币市场基金的年管理费用大约为基金资产净值的.%~%比传统的基金年管理费率%~.%低。、货币市场基金均为开放式基金。货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资工具适合资本短期投资生息以备不时之需特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降可信度降低时可使本金免遭损失。深圳陈小姐问:最近汇添富基金等一些基金推出了”上证基金通”费率优惠请问”上证基金通”的概念是什么?汇添富基金:”上证基金通”就是利用交易所跑道进行开放式基金认购、申购和赎回也称为开放式基金”场内交易”。这样投资者就可以像买卖股票一样买卖所有在上证所挂牌的开放式基金省去多次开户、多次奔波的繁琐并可以更便捷、更充分地查询开放式基金信息使基金投资轻松、高效。货币市场基金的投资范围海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手兰州刘先生问:最近购买了一只货币市场基金能否请基金公司介绍一下货币市场基金的投资范围?国泰基金:根据《货币市场基金管理暂行规定》的规定我国货币基金的投资范围包括:现金一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单剩余期限在三百九十七天以内(含三百九十七天)的债券期限在一年以内(含一年)的债券回购期限在一年以内(含一年)的中央银行票据中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。货币市场基金:简单实用的理财工具年之前货币市场基金对国内老百姓来说可能还很陌生但就是在一两年中这个在国际上简称MMF(MoneyMarketFund)的理财工具突然掀起了一股热潮。据统计截至今年上半年国内市场基金总资产已超过亿元占据了开放式基金总资产的半壁江山。这说明已经有相当数量的投资者开始运用货币市场基金这种现金管理工具了。特点货币市场基金最主要的特点是安全性好、流动性高因为其投资的货币市场工具大多数风险较低比如现金、一年期内的银行定期存款、大额存单、央行票据、国债、债券回购、高信用等级的短期融资券等等这些投资标的都很易于变现国内相当多的货币市场基金已经实现T日到账即今天发出赎回指令明天就可以拿到现金。经过基金管理人的投资运作货币市场基金的收益率通常明显高于同期活期存款利率有时甚至超过一年期定期存款利率。据统计截至今年三季度国内只运作满一年的货币市场基金的平均收益率超过了哪怕是在近期货币市场收益率大幅回落后只货币市场基金的平均七日年化收益率也维持在左右。发展在欧美发达国家购买货币市场基金早已成为家庭理财习惯被普通老百姓视为银行存款的良好替代物和现金管理的工具享有”准储蓄”的美誉。年世界上第一只货币市场基金在华尔街诞生时仅有万美元的规模到了年这一数字已经达到惊人的万亿美元占据美国共同基金市场整体资产的一度超过了美国居民储蓄存款的规模。在美国几乎半数的家庭都持有货币市场基金很多老百姓甚至不清楚自己购买过多少货币市场基金这倒不是因为理财疏忽而是一有闲置的流动资金就自动划入货币市场基金账户中。我们再看看国内年底第一只货币市场基金问世尽管当时基金公司做了很多的宣传推介工作但由于中国老百姓多年养成的储蓄习惯一时这种简单实用的理财工具并没有被接受大多数买入货币市场基金的是嗅觉敏锐的机构投资者。年中国股市受宏观调控而走上了阴霾的下跌之路许多亏损的投资人开始考虑资金的安全性。但是他们既要求资金的流动性以期行情转暖能够随时入市又不满足于活期存款的低利率于是同时满足这些条件的货币市场基金开始受到关注其发展一发而不可收。从到亿元人民币货币市场基金的这种腾飞仅仅用了一年半时间。当然和高达万亿的居民储蓄存款相比货币市场基金只能算是零头但从另一面看货币市场基金在中国前景无限。海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手建议回顾了货币市场基金的发展历程我们不难看出货币市场基金成为中国人的现金管理工具是未来的趋势同时也能感受到这种产品的突出特点。在国内货币市场基金也将走一条从大中城市辐射中小城镇、从一部分人到大多数人的普及之路。越早了解并购买就越早能够享受到这种理财产品带来的便利和实惠。货币市场基金正好满足投资者的低风险和流动性偏好。也就是说无论你是一个回避风险的投资人还是你只需将一部分资产配置到风险水平较低的理财产品只要你在乎资金的流动性货币市场基金都是极佳的选择。特别是忙于事业的工薪阶层如果每月都拿出一定的闲置资金购买货币市场基金选择收益结转份额的方式那么长期积累的这种复利回报将相当可观。同时它不像股票、债券那样占用资金随时可转为现金只有一两天的周转时间非常便利。不仅如此货币市场基金还有免税、费率低、手续简单等优点。而且国内的货币市场基金也在研究开发多种功能比如和银行卡结合集储蓄、理财、消费等用途于一身还可以用来缴纳各种杂费、按揭和保险扣款。随着电子结算技术的改进我们很快就会发现将更离不开这种理财工具了。如何投资货币市场基金问:什么样的投资者适合投资货币市场基金?答:一般而言拥有一定金额的短期闲置资金并希望有稳定增值机会的投资者均适合投资货币市场基金。具体来说以下两类客户群体更应关注和投资货币市场基金:活期存款客户、银行定期存款客户、国债投资者(追求本金安全、高流动性并希望获取稳定收益将货币市场基金作为现金管理的工具)专业投资者(将货币市场基金作为投资组合的类属资产配置达到优化组合或避险的目的)。问:什么是货币市场基金的每万份收益和近日年化收益率?答:每万份收益是指把货币基金每天运作的收益平均摊到每份额上然后以万份为标准进行衡量和比较的个数据。近日年化收益率是指货币基金个自然日每万份基金份额平均收益折算出来的年收益率。这两种指标都是衡量货币基金的收益标准。每万份收益在基金出现大宗交易或者赎回的时候变化得最明显而近日年化收益率则是日内收益情况的一个平均值。因此如果近日收益率一样的话并不意味每天的每万份收益也会一样。投资者真正要关心的应是每万份基金单位收益它所反映的是投资者每天可获得的真实收益。这个指标越高投资人可获得真实收益就越高而近日年化收益率与投资者的真正收益仍存在着一定的距离。关于货币市场基金的几个提问、货币市场基金是一种什么类型的基金?、购买货币市场基金最少要多少钱?、购买货币市场基金是净值高好还是低好?、货币市场基金与定期存款相比有什么优点?、货币市场基金是一种功能类似于银行活期存款而收益却高于银行存款的低风海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手险投资产品。它为个人及企业提供了一种能够与银行中短期存款相替代相对安全、收益稳定的投资方式而且既可以在提供本金安全性的基础上为投资者带来一定的收益又具有很好的流动性。流动性:货币基金的流动性很好甚至比银行天通知存款的流动性还要好。前者T或T就可以取得资金而后者则需要T。货币基金有类似于活期存款的便利。今天赎回(T日)资金最快明天(T日)上午点以前到账。货币基金对于大额赎回有一定限制规定每天只能够赎回基金总额的。购买规模大的货币基金就能够规避这种问题。安全性:货币基金投资于短期债券、国债回购及同业存款等投资品种的特性基本决定了货币基金本金风险接近于零。收益率:货币基金的收益率远高于天通知存款。货币基金没有认购费、申购费和赎回费只有年费总成本较低。、一般申购或认购货币市场基金的最低资金量要求为元追加的也是元的整数倍。、货币市场基金的基金单位资产净值是固定不变的一般一个基金单位是元这是与其他基金最主要的不同点。投资货币市场基金后投资者可利用收益再投资增加基金份额投资收益就不断累积。通常反映货币市场基金收益率高低有两个指标:一是日年化收益率二是每万份基金单位收益。作为短期指标日年化收益率仅是基金过去天的盈利水平信息并不意味着未来收益水平。投资人真正要关心的是第二个指标即每万份基金单位收益。这个指标越高投资人获得真实收益就越高。、货币基金虽有"准储蓄"之称但它与储蓄还是有差别。首先银行存款利息收入要缴纳的利息税但持有货币市场基金所获得的收入可享受免税政策其次银行定期储蓄虽然有较高的收益率但流动性不足活期存款虽然能够随时存取但税后利息低而货币市场基金的流动性较高同时收益也较高。再次银行储蓄有固定利率而货币市场基金随每天市场利率变化每日收益不同银行活期储蓄是按年计算复利而货币市场基金是按日计算复利。小额资金理财首选货币基金月收入~元有多万元的存款但觉得存款利息太少怎么理财比较好?总体来说现有的资金量不大风险承受能力估计不强。万元存款如果在未来的年内不会动用到期后可用其中的大部分资金择机购买三年期凭证式国债或安邦理财型家庭财产保险(每日商报已多次介绍)其余的购买货币市场基金或短期债券基金也可各买一些一般以元为购买起点(有的基金头一次为元)月结余也可随时加入要用钱时提前两个工作日去赎回目前的年收益率在%以上。如果资金很快就要用的那就绝大部分购买货币市场基金少部分存定期存款。中短债基金VS货币基金相似品种如何选择?海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手刘小姐在网上看到关于中短债基金发行搁浅的消息不禁有些着急:”媒体说监管层认识到了中短债基金的风险因素。我现在想知道我个月前买的中短债基金博时稳定价值基金(博时号)是不是风险挺大要不要转为货币市场基金?”两种基金颇相近我们不妨先对中短债基金和货币市场基金作一个简单地比较。目前市场上仅有两只中短债基金博时号和易方达月月收益成立时间都不长最早的博时号还不到个月。而货币基金要年长很多年底诞生后加上最新成立的长城货币基金”家族”规模已达只。中短债基金和货币基金一样都免申购、赎回费基金赎回款T+或T+日就可到账。投资范围均与股无缘。不过中短债基金投资债券期限为年期以内大大超过货币基金的组合投资期限。正因如此当初中短债基金面世时被称为”货币基金的加强版”。不能忽视的差别虽然相似但两种基金还是有差别的主要体现在收益率和风险度上。从投资期限看中短债基金风险和收益必然超过货币基金。可比较的是年化收益率。截至月日博时号天年化净值增长率为而绝大多数货币基金日年化收益目前在上下。还有一个很能说明问题的数据月日的市场利率年期为而年期为可看出货币基金和中短债基金的一个理论收益水平。当然最近也有个别货币基金表现抢眼收益率甚至超过中短债基金这与其持有券种有关。在两者资产估价中都有一个修正条款即基金要在每个交易日采用市场利率、市场报价和交易市价对基金持有的估值对象进行重新评估当重新评估的基金资产净值与”摊余成本法”计算的基金资产净值产生重大偏离时就需进行相关调整以使基金资产净值更能公允地反映基金资产价值。当这种偏离发生时两者的风险度就不一样了。中短债基金比货币基金对市场利率的短期变化更敏感也就是短期波动会更加明显。视资金安排而定由此投资哪种基金除了要考虑收益率外还需考虑风险度。有一种直观的衡量方式。对于收益指标货币基金表示为”日年化收益率”而博时号则为”天年化收益率”。可以简单地认为货币基金更适合以天为运用周期的资金而适合中短期基金的资金其运用周期在一个季度以上。对刘小姐来说如果资金打算放一个季度以上不妨投资中短债基金享受高一点的收益但如果期间会有急用不如买货币基金免得赎回中短债基金时正好在其净值波谷。新闻链接搁浅原因何在目前监管层对中短债基金的最大担忧还是怕重蹈货币基金覆辙。此前因不少货币基金为了追求高收益而大打”擦边球”引致风险积聚才有了《货币基金管理办法》。但如比照货币基金对中短债基金度身订制规矩又会像一位基金业人士分析的那样随着债券市场细分出现投资组合久期为年或年的基金是否要再定规矩?中短债基金投资银行间债券市场可能带来的流动性风险是市场又一担心。投资债券基金应该注意什么?海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手浙江孙女士问:投资债券基金应该注意什么?宝盈基金答:投资债券基金时两个基本要素是利率敏感程度与信用素质。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系利率上升时债券价格下滑。债券价格变化从而债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度用久期作为指标来衡量久期越长债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。投资人可以通过以下几个方面有所了解债券基金信息:基金招募说明书中对所投资债券信用等级的限制基金投资组合报告中对持有债券信用等级的描述。同时投资人还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例。例如基金持有比较多的可转债可以提高收益能力尤其是集中持有大量转债的基金其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市但也放大了投资风险。中短债基金与其他理财产品的比较(表)资料来源:南方基金公司中短债基金与货币基金和债券基金的比较(表)南方多利债券基金是介于债券基金和货币市场基金之间的基金兼具了债券基金和货币市场基金的双重优势:首先南方多利债券基金与市场上其他债券基金相比在目前市场形势下主要投资于债券市场的中短期债券而不投资股票和可转债债性更纯其次南方多利债券基金免认申购费和赎回费、以两年期定期存款税后利率为业绩基准、在达到分红的条件下每月至少分红一次因此南方多利债券基金在费用设置、比较基准设置和收益分配三个方面都体现出货币市场基金的优势。与现有的债券基金相比南方多利债券基金具有三个优势:一是风险较低。虽然同样是以债券为投资品种但是南方多利债券基金对所投资债券的种类和平均剩余期限做了明确的限制风险明显较低。二是投资成本较低。南方多利债券基金在费用设计上更接近于南方多利债券基金同时是其他理财产品的理想替代品。下表即对南方多利债券基金与其他理财产品在收益性、流动性、风险性、起购点、分红、透明度、税收等方面进行了比较:项目收益性流动性风险性起购点分红透明度税收南方多利债券较高强可随时变现低投资高信用券种、平均剩余期限控制低元即可投资符合分红条件时每月至少分红一次好每季度投资报告免税货币市场基金低强可随时变现低投资对象基本为国家信誉品种低元即可投资月月分红复利收益好每季度投资报告免税人民币理财产品低弱必须满期后变现低银行信誉作为保障较高一般超过元期末收益一同获得差对外不披露投资组合征税一般为券商集合理财中弱到点开放较高投资对象多样较高一般超过元到期分红差信息披露不规范征税信托产品高最弱投资期限长高投资于高风险产品高一般~万到期分红差有待进一步完善征税海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手货币市场基金其管理费和托管费明显低于目前市场上其他债券基金且不收取申购(认购)、赎回费即使考虑到销售服务费该基金的投资成本也要低于目前市场上现有的债券型基金。三是收益更加稳定。由于多利债券基金在可分红的条件下每月至少分红一次的方式并且其投资券种的期限较短投资组合的收益率波动性相对较小因此与现有的债券基金相比这只基金的收益将表现出收益率更加稳定的特点。与货币市场基金相比南方多利债券基金则突出表现在收益率方面。在流动性相近的情况下南方多利债券基金有望获得高于货币市场基金的收益率这也正是该基金的业绩比较基准设定为两年期定期存款税后利率而不是像货币市场基金那样普遍以一年以内的存款利率作为比较基准的原因。资料来源:南方基金公司制表:新浪嘉实基金:投资指数基金分散风险问:何谓被动型的指数基金?答:是指基金对于成份股票的投资数量完全按照相关成份股票在具体指数中的所占权重进行不作主观投资多少的判断与选择在市场时机方面也不作任何选择时刻保持高水平的投资仓位以求得基金绩效曲线与标的指数波动曲线的高度拟合。问:投资指数基金有什么好处?答:省时省力。指数基金的绩效表现基本与标的指数代表的大势一致研究大势比研究个股简单太多的上市公司包含着极为庞杂的信息普通投资人无法过滤和判断。而投资指数基金只需判断指数涨跌不必费心挑选个股。看准了大势就可购买指数基金项目南方多利债券基金货币市场基金市场现有债券基金基金类型纯债基金货币市场基金混合型债券基金基金定位短期收益工具在注重安全性的同时注重收益性、流动性资金停泊港在注重安全性的同时更注重流动性适合中长期持有的低风险投资工具投资范围固定收益类金融工具不投资可转债和股票天以内固定收益品种所有债券且有较高比例的可转债和股票剩余期限组合平均剩余期限每个交易日均控制在年内组合期限必须小于天无明确剩余期限规定或期限较长本金安全性较高高一般业绩基准两年税后定存一年期税后定存无固定收益的业绩基准预期收益率一般情况下比货币市场基金收益高稳定收益和债券、股票走势相关波动较大认申购、赎回费率较高类似股票基金年费率一般左右收益分配每月至少分红次每年最多次分配比例不低于已实现收益的每日分配(全部)、按月支付一般为在符合法定分红条件下每年至少分红一次信息披露净值、日年化净值增长率日收益、日年化收益率净值海外财经门户论坛http:wwwyangcaicomboard洋财网大量汇集了国内第一批专职外盘交易高手指数涨多少基金就涨多少简单明了反之亦然。此外可低成本实现分散投资。最低只需投入元(申购时需元)即可拥有组合证券。如购买市值最大的只股票各手要投资几千元。另外选择更具代表性的与指数相对应的基金如国内首只全市场指数沪深指数还可避免沪深两个市场不一致的风险。指数基金的品种和特征指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则实现与市场同步成长的基金品种。具体可分为复制型指数基金和增强型指数基金前者是完全复制标的指数后者是在被动投资的基础上适当调整个别股票的权重以期获得比标的指数更好的收益。目前封闭式基金中兴和、普丰、天元三只指数基金均为增强型指数基金开放式基金中的指数基金有华安上证、天同、博时裕富、融通深证、易方达上证、长城久泰、银

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