1
目 录
第一章 品种概况....................................................1
一、天然橡胶的自然属性 ..........................................1
二、天然橡胶的分类及质量标准 ....................................1
三、天然橡胶的主要用途 ..........................................2
第二章 天然胶的生产、需求及贸易....................................3
一、天然胶生产供应格局 ..........................................3
1.世界天然胶产量分布.........................................3
2.世界天然橡胶消费与需求.....................................7
二、中国天然橡胶生产、流通及消费 ...............................10
1.中国天然胶生产现状........................................10
2. 流通特点.................................................10
3.中国天然橡胶的消费........................................11
4.上海期货交易所库存........................................12
三、天然胶的进出口贸易 .........................................13
1.我国的天然胶进口贸易状况..................................13
2.我国对天然胶进出口贸易政策的变化..........................14
3.进口天然胶的成本计算......................................14
第三章 影响天胶价格波动的主要因素.................................16
一、影响天然橡胶价格波动的主要因素 .............................16
1.天然橡胶市场供求情况及主要产胶国的出口行情................16
2.国际市场交易行情..........................................16
3.我国天然橡胶的生产和消耗情况..............................16
4.我国对天然橡胶的进口政策及税率水平........................16
5.合成胶的生产及应用情况,包括其上游产品原油的市场情况......17
6.主要用胶行业的发展情况,如轮胎及相关的汽车工业............17
7.季节与气候因素............................................17
8.政治因素..................................................18
9.金融货币因素..............................................18
10.国际橡胶组织的
协议
离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载
、决定.................................19
二、我国天然胶价格历史回顾 .....................................19
第四章 上海期交所天然橡胶交易介绍.................................24
一、天然橡胶标准合约介绍 .......................................24
二、交易相关规定 ...............................................24
三、交割、结算相关规定 .........................................26
四、套期保值的有关规定 .........................................28
五、期转现的有关规定 ...........................................29
六、指定的天然橡胶质量检验机构 .................................29
第五章 天然橡胶套利介绍...........................................30
一、套利交易原理 ...............................................30
二、天然胶期现价格变化规律 .....................................30
2
三、天然胶跨期套利 .............................................31
四、天然胶跨市套利 .............................................32
第六章 世界主要天然橡胶期货交易市场...............................35
一、东京工业品交易所(TOCOM) ....................................35
1. 合约简介.................................................35
2. 交易形式.................................................36
二、新加坡商品交易所 ...........................................38
1. 新加坡商品交易所简介.....................................38
2. 新加坡商品交易所 RSS3 合约................................39
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
1
第一章 品种概况
一、天然橡胶的自然属性
天然橡胶是由人工栽培的三叶橡胶树分泌的乳汁,经过滤、凝固、加工而制
得,其主要成分为聚异戊二烯,含量在 90%以上,此外还含有少量的蛋白质、
脂肪酸、糖分及灰分等。橡胶树的成长可分为以下 5 个阶段:
1. 苗期:这阶段是指从播种、发芽到开始分枝,大概需要一年半到两年的
时间(1.5~2 龄)。
2. 幼树期:是从分枝到开割这一阶段,大概要到第四、第五年(5~7 龄)。
3. 初产期:是橡胶树从开割到产量趋于稳定的阶段,大概需要三到五年的
时间(9~11 龄)。
4. 旺产期:从产量稳定到产量明显下降,大约持续 20 到 25 年时间(30~40
龄)。
5. 降产衰老期:30~40 龄树到失去经济价值。
二、天然橡胶的分类及质量标准
天然橡胶按制造工艺和外形的不同,分为烟片胶、颗粒胶、绉片胶和乳胶等。
但市场上以烟片胶和颗粒胶为主。
烟片胶 RSS (ribbed smoked sheets)是乳胶经过过滤、加入甲酸凝固成
薄片状再经过干燥、烟熏等工艺而制得,我国进口的天然橡胶多为烟片胶。烟片
胶一般按外形来分级,分为特级、一级、二级、三级、四级、五级等共六级,达
不到五级的则列为等外胶。烟片胶的级别判断主要通过目测色泽判断。
颗粒胶是经凝固、造粒、干燥等工艺而制得,我国国产的天然橡胶基本上为
颗粒胶,也称标准胶。国产标准胶代号 SCR(其中 S 为 standard 即标准,C 为
chinese 即中国,R 为 rubber 即橡胶)即标准中国橡胶。颗粒胶一般按国际上统
一的理化效能、指标来分级,这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持
率、氮含量、挥发物含量、灰分含量及色泽指数等七项。其中以杂质含量为主导
性指标,依杂质之多少分为 5L(特级)、5(一级)、10(二级)、20(三级)及
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
2
50(四级)等共五个级别。
上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶 SCR5 和进口
烟片胶 RSS3,其中国产一级标准胶 SCR5 通常也称为 5 号标准胶,执行国家技
术监督局发布实施的天然橡胶 GB8081~8090-87 版本的各项品质指标。进口烟
片胶 RSS3 执行国际橡胶品质与包装会议确定的“天然橡胶等级的品质与包装国
际标准”(绿皮书)(1979 年版)。交易所认可的产地为:
国产标准胶:海南省农垦耕地和云南省农垦耕地;
进口烟胶片:泰国、马来西亚、印度尼西亚、斯里兰卡。
三、天然橡胶的主要用途
天然橡胶因其具有很强的弹性和良好的绝缘性、可塑性、隔水隔气、抗拉和
耐磨等特点,广泛地运用于工业、农业、国防、交通、运输、机械制造、医药卫
生领域和日常生活等方面,如交通运输上用的轮胎;工业上用的运输带、传动带、
各种密封圈;医用的手套、输血管;日常生活中所用的胶鞋、雨衣、暖水袋等都
是以橡胶为主要原料制造的;国防上使用的飞机、大炮、坦克,甚至尖端科技领
域里的火箭、人造卫星、宇宙飞船、航天飞机等都需要大量的橡胶零部件。
天然橡胶主要是用于轮胎的生产,在目前的橡胶消费格局中,非轮胎用天胶
的消费约占整个天胶消费的 1/3 到 3/8,在轮胎用橡胶的消费中,天然橡胶约占
2/5~1/2。上海轮胎橡胶集团公司、山东成山橡胶公司、山东轮胎厂、杭州中策有
限公司、东风轮胎集团公司和桦林轮胎集团公司等轮胎企业是我国天然橡胶的使
用大户。
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
3
第二章 天然胶的生产、需求及贸易
一、天然胶生产供应格局
1.世界天然胶产量分布
天然橡胶树原产于巴西,但橡胶树生长需要高温多雨的环境,多分布在北纬
10 度以内的热带地区,主要集中产地是东南亚地区的泰国、印尼、马来西亚和
中国、印度、斯里兰卡等少数亚洲国家,以及尼日利亚等少数非洲国家。东南亚
的产量占全球的 80%左右。橡胶树一般可采集 25~30 年。
泰国 从 1900 年开始植胶,60 年代中期植胶面积为 118.8 万公顷,泰国从
60 年代起开始实施较大规模更新和新植计划,到 1991 年扩大到 189 万公顷。由
于胶园胶龄比较合理,近 10 年产量迅速增加,从 1986 年的 78 万吨增至 1996
年的 184 万吨。因为南部宜胶地巳十分有限,近年植区增加主要是东北地区,面
积增加速度放慢,1998 年仅达 197.2 万公顷。1995 年泰国胶龄 15 年以下的胶园
不低于 54%,由于前几年价格低,泰国每年新植胶面积从 1990 年的 3.44 万公顷
减少到 1994 年的 1.88 万公顷。1994 年天然胶价格上涨后,胶园淘汰面积大大减
少,又不利于保持新植胶的比例,直接影响到今后的产胶量。1997 年产量创历
史新高达到 233 万吨,1999 年产量降至 195.8 万吨,2000 年则进一步减至 156.6
万吨。
印尼 橡胶商业栽培始于 1902 年,1910 年植胶面积 11.1 万公顷,1920 年和
1930 年分别为 46.1 万公顷和 130.2 万公顷,1970 年续增至 231.7 万公顷,1989
年达到 311.08 万公顷,1997 年达到 351.6 万公顷,1998 年降到 334 万公顷,胶
园面积居世界首位。早在二战前夕,印尼年胶产量已达 82 万吨,为世界头号产
胶国,但随后由于战争及近 20 年国内政局动荡,1960 年产量仅达 60 万吨。自
1969 年起,印尼大规模更新和扩种高产品种,1991 年产量由 1979 年的 90.5 万
吨增至 128.4 万吨。印尼天然胶业发展潜力巨大,它不仅有大量宜胶地,而且劳
力和种植材料也十分丰富。为增加产量,1988 年起印尼开始大规模推广新材料
如 GTl 等。1999 年印尼天然胶产量达 168.7 万吨。预计 2020 年产量将达到 200
万吨,成为世界头号产胶国。
马来西亚 本世纪初以来其种植面积居世界第一位,1940 年达到 156 万公顷,
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
4
1970 年达到其最高值 201.9 万公顷,七十年代后期胶园面积开始萎缩, 1999 年、
2000 年减少至 140 万公顷。长期以来马天然胶产量居世界第一位,1988 年总产
达 166.16 万吨,为其历史最高产量,占世界总产的 32.4%,年均单产也较高,1991
年一般为每公顷 1300 公斤,个别高产品种达 5000 公斤。马来西亚橡胶研究院曾
推出以 RRIM600 为代
表
关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf
的高产品系,有力促进了天然胶生产的发展.近年由于
劳力严重短缺加上前几年国际市场胶价接连下跌。导致马胶产量连年下降。马来
西亚将投入 10 亿林吉特(26.3 亿美元)银行存款用于橡胶树的重新种植,以确保
马天胶产量得以在稳定中转减为增,由于棕榈树成热仅需 3 年,而橡胶树成熟则
需要 7 年左右,因此棕榈树种植周期仅为橡胶种植周期的 42.9%,致使许多胶农
放弃天胶种植而转向棕榈树的种植,马来西亚作为全球仅次于泰国,印尼的第 3
大产胶国,其天然胶产量 1990 年为 130 万吨,1998 年减少至 88.35 万吨,1999
年仅为 76.89 万吨,2000 年仅为 60.84 万吨,国内天胶需求消费则由 1999 年的
34.44 万吨增加至 2000 年的 34.73 万吨,增加 2804 吨,同比增幅为 0.8%,由此
导致国际胶市天胶供应量的减少和需求消费量的增加,而上述资金的投入将可能
促使马来西亚天胶产量恢复至 90 万吨。
印度 1950-1955 年的植胶面积 7.5 万公顷,1956-1960 年达 12.3 万公顷,
以后植区继续扩大,1980 年增至 27 万公顷,1990 年达 45.1 万公顷,其中 89%
在喀拉拉等邦的传统植胶区,这些地区,扩种潜力已很有限。但非传统植胶区宜
胶地多达 120 万公顷,扩种潜力很大。印度植胶面积 1998 年达到 55.3 万公顷,
估计到 2000 年扩大到 62 万公顷。1950-1960 年印度天然胶年产量为 2.5 万吨,
而 1980-1985 年已达 18.5 万吨,1990 年约 32.4 万吨,1996 年为 53.7 万吨。单
产 60 年代为 600 公斤/公顷,1990 年已达 1075 公斤/公顷,仅次于马来西亚和科
特迪瓦,目前单产达到 2000 公斤/公顷。由于印度胶龄结构趋于幼龄化,有利于
今后橡胶产量的增加。2000/2001 年度产量达到 67 万吨,预计 2010 年达到 88
万吨。
中国 我国植胶区地处热带北缘,在北纬 18 度-24 度地区有大面积橡胶种
植,天然橡胶宜植地 100 万公顷。目前植胶面积达 60.83 万公顷,其中海南、云
南、广东和广西分别为 37.06 万公顷、17.62 万公顷、5.13 万公顷和 0.86 万公顷。
世界天然胶主产国都集中在赤道以南 10 度到赤道以北 15 度之间的热带地区,一
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
5
般而言,中国不具备大面积植胶条件,但我国仍然在自已有限的热带地区建立并
巩固了自己的天然胶基地,这对世界天然胶业的发展产生了深远影响,中国 1977
-1979 年平均产量 10.07 万吨,1987-1989 年为 24.01 万吨,年增长率 9.08%。
目前,国内天然胶产量为 47 万吨,仅占世界天然胶产量的 6.9%,位居世界第五位。
生产成本 8500-8900 元 /吨或 1.03-1.07 美元 /公斤,高于标准印尼橡胶
SIR20(0.60 美元),但平均每公顷产量为 1109.85 公斤,达到世界开割胶园的平均
水平。根据我国气候条件及热区实际,遵照国家制定“九五”计划和 2010 年的
战略目标,天然橡胶生产采取调整、巩固、提高的方针,种植面积保持在 900-
950 万亩,通过更新和提高单位面积产量, 2010 年产量达到 60 多万吨。其中,
海南稳定面积 40 万公顷,平均每公顷产量为 1200 公斤以上,云南稳定在 17 万
公顷,平均每公顷产量为 1500 公斤以上,广东稳定在 6 万公顷,平均每公顷产
量 900 公斤以上。预计到 2015 年和 2030 年产量分别达到 70 万吨和 77 万吨,自
给率分别达到 51.69%和 48.71%。
斯里兰卡 1950 年植胶面积 26.53 万公顷,1960 年创历史最高纪录为 27.16
万公顷,此后逐渐下降,1990 年总面积为 19.91 万公顷,1998 年仅为 15.8 万公
顷。由于政府支持不够、原东欧买主的进口下降,斯胶产量近 10 年一直徘徊不
前,1977-1979 年平均产量为 15.17 万吨,1987-1989 年为 11.8 万吨,1999 年
产量仅为 9.7 万吨。
越南 1981 年植胶面积 8.56 万公顷,1990 年面积为 18.26 万公顷,其中 15
万公顷是 1981 年后种植,1997 年约 27 万公顷。越南 1977-1979 年平均产量 4.33
万吨,1989 年胶产量 7.1 万吨,1999 年达到 23 万吨。南部是其传统植胶区,但
中部和丘陵沙地也适于植胶。目前越南拥有天胶种植面积 40 万公顷,计划 2010
年将天胶种植面积增加至 70 万公顷,增幅为 75%,而天然胶产量将从 2001 年的
28 万吨增加至 2010 年 60 万吨。
菲律宾 主要植区为风害较少的棉兰老岛,宜胶地有 53.6 万公顷。菲植胶面
积 70 年代前为 2 万公顷,1981 年达 6.6 万公顷,1989 年为 8.61 万公顷,此后增
加缓慢,1991 年植胶面积为 8.19 万公顷。其中幼龄胶园占 16%,7-13 龄占 79%,
老龄胶园只占 4%,1999 年胶园面积仅增至 9.2 万公顷。1977-1979 年平均产量
5.89 万吨,1987-1989 年 15.85 万吨,就胶龄结构和单产水平而言,今后要大幅
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
6
增加产量不大可能,但 2005 年后,可能会取得很大进展,到 2015 年产量将提高
至 20 万吨。
柬埔寨 60 年代中期植胶面积曾达 4.8 万公顷,后因战乱 1982 年降至 1.2 万
公顷,之后植胶面积又快速增加,从 1985 年的 1.9 万公顷增至 1991 年的 5.18
万公顷。1977-1979 年平均产量 1.43 万吨,1985 年产量为 2.2 万吨,1999 年为
4.0 万吨。柬有大面积的玄武岩红土,蓄水性强,产胶潜力大。据联合国粮农组
织(FAO)估计,柬有 33 万公顷宜胶地,干胶生产潜力超过 60 万吨。柬计划在 2005
年将植胶面积扩大到 8 万公顷。
尼日利亚 尼胶园面积居非洲第一位,1940 年为 4.8 万公顷,1990 年 24.7
万公顷, 1995 年胶园面积降至 20.1 万公顷,其中大小胶园分别为 8 万和 12 万
公顷。大多小胶园始建于 50 年代,占小胶园面积的 80%,15%胶园建于 60 年代,
只有 5%是最近年代建立的胶园。1999 年降至 15 万公顷。产量 1973 年为 6.74
万吨,1983 年 5.17 万吨,1988 年 6.8 万吨,1992 年超过 10 万吨,随后产量连
年下降,1997 年降至 6.5 万吨,1999 年增至 9.0 万吨。胶园大多采用传统的高密
度小区种植,单产为 340-750 公斤/公顷,而许多小区胶园因劳力缺乏而未采割,
胶园老龄化严重,几年后,所有 1966 年以前种植的胶园都要被淘汰,如果不大
规模更新,小胶园产胶量就会不断下降,大胶园(单产 1000 公斤/公顷)就目前的
经济条件也难以有很大的增长来弥补这部分缺口。总的来说,尼日利亚天然胶生
产前景不容乐观。如大面积更新,在短期内确实会减少产量,但 2000 年后产量
会好转。
科特迪瓦 1956 年开始植胶,1980 年达 2 万公顷,1990 年达 5.7 万公顷,植
胶面积居非洲第三位,计划到 2000 年达到 10 万公顷,1991 年每公顷单产平均
1376 公斤,单产居世界第一位。1977-1979 年平均产量 1.77 万吨,1991 年产量
超过 7 万吨,1999 年产量达到 12 万吨。
喀麦隆 橡胶种植始于 20 年代,1940 年面积 0.8 万公顷,1990 年 4.16 万公
顷,此后徘徊不前,1997 年 4.20 万公顷,1977 年产量为 1.73 万吨,1987 年产
量达到 2.63 万吨,1990、1991 年则分别为 3.83 万吨和 4.34 万吨。1999 年 4.0
万吨。
表 1:2000-2004 年全球天然橡胶产量分布(单位:万吨)
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
7
年 份 2000 2001 2002 2003 2004
拉丁美洲 15.1 15.9 16.0 16.6 17.9
非洲 37.6 36.2 35.9 36.5 36.8
东南亚 493.5 519.9 566.3 620.0 659.0
亚洲其他国家 119.2 120.9 120.9 128.8 132.8
合 计 719 711 735 799 841
资料来源:国际橡胶研究组织 IRSG
图 1:世界主要产胶国产量格局
世界主要产胶国产量格局
泰国
30%
印尼
25%
马来西亚
11%
印度
10%
中国
7%
其他
6%
菲律宾
2%
斯里兰卡
1%
尼日利亚
1%
喀麦隆
1%
柬埔寨
1%
科特迪瓦
2%
越南
3%
泰国
印尼
马来西亚
印度
中国
越南
菲律宾
科特迪瓦
斯里兰卡
尼日利亚
柬埔寨
喀麦隆
其他
2.世界天然橡胶消费与需求
天然橡胶的消费量可分为两大范畴,即轮胎部门和一般胶制品部门。轮胎部
门的消费量除包括轿车和商用车外,还包括其它车辆的内外胎的耗胶量、轿车和
商用车以外的其它车辆的耗胶量约占轮胎部门总耗胶量的 15-25%。轮胎工业的
耗胶量几乎达到天然橡胶总产量的 3/4,如下表所示:
表 2:按部门计 1998 年世界天然橡胶消费量的大体分配
类 型 消费量(千吨) 占总消费量的%
轮 胎 4790 75.3
重型货车 2200 33.3
轻型货车 1200 18.5
轿车 1050 15.9
其它车辆 530 7.9
工业胶制品 820 12.4
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
8
乳胶(按干量计) 810 12.3
总 计 6000 100.0
目前,尽管天然橡胶在轿车和轻型车轮胎中只占约 20%的比例(就全世界范
围内的平均比例而言),但它在商用车辆轮胎中却占 50%左右,在重型车辆轮胎
中占 80%或更高,而在某些制品方面,例如飞机轮胎,几乎占到 100%。这是因
为天然橡胶具有合成橡胶所无法比拟的优势,天然胶的低滞后性,把生热减少到
最低程度,并具有良好的滚动阻力其较低的玻璃化转化温度,使之具有良好的粘
合性。天然橡胶的滞后性虽低,但在拉伸的情况下,他的结晶却带来了良好的工
艺性能。因此天然橡胶在未来若干年的需求量是很大的。
在工艺胶制品范围内,天然橡胶最终将成为一种专用的弹性体。天然橡胶的
消费结构也在发生一些变化。世界 3 个主要轮胎公司消费了世界天然橡胶总产量
的 40%左右。这一结构性变化肯定将影响天然橡胶的贸易和价格。世界经济全球
化的趋势也将影响天然橡胶的消费方式。
表 3:2004 年度全球轮胎 75 强排行榜(部分)
以 2003 年销售额计单位:亿美元
名 次 2003 年 2002 年
04 年 03 年
公司/国家或地区
销售额 占公司% 销售额 占公司%
1 1 米其林/法国 161.5 93 137.517 95
2 2 普里司通/日本 148 75 134.65 75
3 3 固特异/美国 136 86 123 88.8
4 4 大陆/德国 56 43 47.959 88.8
5 6 倍耐力/意大利 32.552 43.2 26.927 41
6 5 住友橡胶/日本 29.222 75.2 27.168 73.8
7 7 横滨橡胶/日本 25.52 71.8 23.542 71.7
8 8 库珀/美国 18.729 53.3 17.14 51.9
9 11 韩国轮胎/韩国 15.95 95.3 13.014 87.5
10 10 东洋/日本 14.404 63.6 13.065 62.4
11 9 锦湖/韩国 13.567 100 14.438 67
12 13 山东三角集团/中国 7.65 100 6.295 100
13 12 正新/中国台湾 7.479 100 6.465 100
14 18 佳通/中国 6.71 100 3.713 100
15 15 MRF/印度 5.373 94.4 4.382 95.2
16 14 山东成山橡胶/中国 - - - 100
17 17 阿波罗轮胎/印度 4.96 100 4.05 100
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
9
18 16 J.K 工业/ 印度 4.45 100 4.082 92.6
18 19 诺基亚/芬兰 4.45 75 3.15 69
20 - Amtel 集团/俄罗斯 3.9 - - -
资料来源:美国 2004 年《橡塑新闻》周刊
有专家认为,到 2010 年,世界弹性体的总消费量可望增长到 2500 万吨。如
天然橡胶仍能保持约 40%的比例,那届时世界对天然橡胶的需求可达 1000 万吨
左右。
关于世界天然橡胶需求现状,行家普遍认为,东南亚国家 21 世纪初天然橡
胶产销走势决定了 21 世纪初世界天然橡胶产销的发展趋势。随着马来西来、泰
国、印尼等世界主要产胶大国土地的比较效益下降、汽车行业的发展、劳动力成
本上涨、工业化进程加快等原因,对橡胶的需求量将不断增加。而由于石油的大
量消耗,用于生产合成橡胶的原料将受到限制,价格也可能提高。因此对天然橡
胶的需求量将稳步上升,而天然橡胶的生产又受到气候条件的限制,加上天然橡
胶主产区东南亚国家工业化进程的加快,若干年后产量将下滑。
在 2010 年前可能会出现严重供不应求局面。随着天然橡胶的需求量将不断
增加,天然橡胶仍具有重要的战略物资地位。
表 4:全球天然橡胶消费及分布 (单位:万吨)
年 份 2000 2001 2002 2003 2004
北美 110.5 125.9 126.6 122.5 129.0
拉丁美洲 41.0 43.3 42.5 46.5 50.4
欧盟 110.5 102.2 118.2 133.2 125.5
欧洲其他国家 33.1 31.3 15.6 18.0 18.8
非洲 12.0 13.2 11.5 11.8 11.8
亚洲/大洋州 398.4 414.8 431.2 463.5 487.3
合 计 708 739 754 795 823
资料来源:IRSG
图 2:2000~2004 年全球天胶产量、消费量
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
10
2000~2004年全球天然橡胶产量、消费量
单位:万吨
600
650
700
750
800
850
900
2000 2001 2002 2003 2004
产量
消费量
二、中国天然橡胶生产、流通及消费
1.中国天然胶生产现状
(1)种植分布
我国的天然橡胶产地主要分布在海南、云南两省。广东、广西、福建等地也
有少量种植。全国天然胶种植面积 950 万亩左右,其中海南约 600 万亩,云南
250 万亩左右,广东约为 80 万亩,其他地区约为 20 万亩。总种植面积位于世界
第四位。
(2)主产区割胶期平均供应量
海南从每年 3 月底至 12 月底进入割胶季节,云南从每年 4 月至 11 月底进入
割胶期,各月份平均可供应量约为:海南 4 月份 1 万吨左右,5、6 月份 2 万吨
左右,7-12 月底各 3 万吨左右。云南 4 月份 1 万吨,5 月份 2 万吨,6-11 月
底约 2.5 万吨。
(3)产量
我国近年天然胶总产量维持在 50 万吨以上,位列五大产胶国之列,其中海
南、云南天然总产量约占全国总产量的 50%和 36%。海南约有 25 万吨,云南约
有 20 万吨广东 3 万吨,其他地区 2 万吨。
2. 流通特点
(1)我国市场上流通的天然橡胶主要是烟片胶和颗粒胶,其中烟片胶多为
进口胶,颗粒胶基本上是国产胶,也称标准胶。目前国家对进口天然橡胶实行配
额许可证管理,由国家计委下发配额,然后从外经贸部换取许可证。
(2)由于我国天然橡胶产地的分布特点,国产天然橡胶的流向基本上是由
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
11
南向北流,又以主要消费地上海、青岛和天津为中心向外辐射,另外中原和东北
地区的用量也占相当比例。我国天然橡胶的进口口岸中以厦门、上海、青岛和天
津所占比例最大,因此进口胶的流向相对国产胶是由东往西流,与国产胶共分天
下。
(3)天然橡胶之间的互换
在生产实践中,不同胶种之间的互换是常见的,包括天然胶之间的互换,合
成胶之间的互换,以及天然胶与合成胶之间的互换。我国市场上流通的天然橡胶
按产地有进口和国产之别,按品种又有标准胶(颗粒胶)、烟片胶及绉片胶之分,
所以它们之间的互换替代往往不可避免。目前国产 5 号标准胶与进口 3 号烟片胶
或与国产 3 号烟片胶之间,就总体而言能取得平衡,所以它们之间的互换,已得
到实际应用的认可。
3.中国天然橡胶的消费
中国汽车工业的迅猛发展已成为中国经济发展的加速器,汽车需求的持续增
加使得国内汽车产能在近几年飞速扩张。2003 年中国汽车产量由 2002 年的 313
万辆增加至 444 万辆,增幅达 42%,排名世界第四大汽车生产国,仅次于美国、
日本及德国,甚至超越法国;2004 年达到 521 万辆,预计 2006 年将达到 691 万
辆。中国汽车工业的井喷走势已成为全球汽车工业发展的奇迹,巨大的市场需求
和投资的迅猛增长推动了汽车工业产能的持续攀升,从而使汽车工业的发展直接
带动了国内轮胎行业的飞速扩张,进而推动国内橡胶需求逐年增加,目前轮胎的
用量要占天然橡胶使用量的一半以上。上海轮胎橡胶集团公司、山东成山橡胶公
司、山东轮胎厂、杭州中策有限公司、东风轮胎集团公司和桦林轮胎集团公司等
轮胎企业是我国天然橡胶的使用大户。
国际橡胶研研究协会(IRSG)的统计数据显示:中国已经取代美国成为全
球最大的天然胶消费国。现在,世界最大的五个橡胶消费大国依次列为:中国、
美国、日本、印度、马来西亚。
同时因供需缺口不断扩大使进口量迅猛增长。从世界天然胶市场历史供求统
计和预测供求数据对比看,相对于美国、日本欧洲等传统橡胶消费大国的需求萎
缩,真正的需求亮点来自于中国。世界橡胶协会预计中国的橡胶需求将以超过每
年 10%的速度增长,以中国占世界总需求的 15-20%测算,世界总体需求将以
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
12
超过每年 1.5-2.0%的速度增长。
表 5:1995-2004 年中国天然橡胶产量、进口量、消费量(单位:万吨)
年 份 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
产 量 35 42 44 45.7 46 47 50 54 57 60
进口量 31.9 45.3 41 43 43 85 98 86 120 128.4
消费量 73 77 85 89.9 89 103 145 155 152 168
资料来源:IRSG
图 3:1995~2004 年中国天胶产量、进口量、消费量
1995-2004年中国天然橡胶产量、进口量、
消费量(单位:万吨)
0
50
100
150
200
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
产量
进口量
消费量
4.上海期货交易所库存
上海期货交易所的天然胶库存直接代表着潜在的仓单压力,它反映着期货价
格与现货价格是否存在较大偏离,也能间接反映出天然胶供求关系的变化。下图
是 2004 年 1 月以来上海期货交易所天然胶库存的变化情况:
图 4:上海期货交易所库存
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
13
上海期货交易所库存 (单位:吨)
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
20
04
年
1月
20
04
年
3月
20
04
年
5月
20
04
年
7月
20
04
年
9月
20
04
年
11
月
20
05
年
1月
20
05
年
3月
库存
仓单
三、天然胶的进出口贸易
1.我国的天然胶进口贸易状况
我国天胶产品进口基本由来料加工贸易、一般贸易、普通贸易和小额边贸贸
易组成,其中来料加工贸易占我国天然橡胶产品进口量的 80%,主要用于橡胶轮
胎生产。2002 年我国天然橡胶进口继续实行“二证”管理制,即配额和许可证
管理,今年在配额内的,与我国签定最惠国待遇条款的国家,进口的天然橡胶最
惠国关税最低税率标胶 20%、乳胶 10%,根据化工部消息标胶 20%关税税率年
最终准入量为 56 万吨;配额以外最惠国关税税率 25%;在许可证管理范围内,
普通关税税率 40%;三来一补的企业在进口天然橡胶时仍然实行零关税税率,具
体管理由各省负责。根据 2002 年天然橡胶进口关税税率看,配额内的最低关税
税率比去年高 8 个百分点,每吨与去年同比增加 368 元,普通关税税率比去年低
50 个百分点,每吨与去年同比减少 1840 元,但从 2001 年我国天然橡胶进口情
况看,90%是通过配额内的关税和零关税进口的。
近年由于对来料加工贸易管理不严,许多以来料加工贸易进来的天然橡胶批
量挤占国内原料市场,造成我国天然橡胶产品供求严重失衡,导致国产胶价格跌
势不止。2002 年,国家对来料加工贸易进行严格管理,实行海关台帐制、库存
核查制和企业核销制,严禁来料加工贸易原料流入市场。这种政策也在很大程度
上支撑了国产天然橡胶的价格。
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
14
2.我国对天然胶进出口贸易政策的变化
我国进口天然胶主要来自泰国、马来西亚和印尼,还有一部分来自越南、尼
日利亚和斯利兰卡。进口品种主要是 3#、1#烟胶和 10#、20#标胶以及高氨
浓缩胶乳。主要用于子午线轮胎、航胎、军工制品、避孕套和乳胶手套和生产。
我国目前对天胶进口仍采取进口配额管理,受国家计委发放的《重要农产品进口
计划配置证明》和外经贸部发放的《中华人民共和国进口许可证》的双重管理,
由国家计委下发配额,然后从外经贸部换取许可证,最后由海关对进口橡胶进行
跟踪管理。确保进口橡胶首先满足生产企业,防止扰乱国内市场,维护国内胶农
利益。
进口天然胶包括:来料加工部分(实行零关税从 1999 年 10 月 1 日开始不受
配额许可证限制)。双限制部分(限制流量和用途,1997、1998 年关税为 5%,
1999 年调整为 10%)和一般贸易部分(2000 年以前关税为 25%)。只有一般贸
易部分能够进入流通市场参与期货交割。从 2000 年 1 月 1 日起国家正式设立进
口天然胶的“配额内税率”这一项目。此类税率全额完税类,国家不限制其流向
和用途,也不进行跟踪。其中进口烟片胶 RSS3 的配额内税率 12%,配额外税率
为 20%。
根据有关协议,我国政府已对外承诺加入 WTO 后,四年内取消天然胶进口
配额,进口关税由两年从现在的 20%降到 0%,即入世后我国天然胶进口关税将
在 2004 年降至 5%,2006 年降到 0%,进口配额将在 2005 年取消。
3.进口天然胶的成本计算
进口产品涉及的手续比较多,因此相应的成本也较多,进口烟片胶 RSS3 的
成本大致如下:
(1) 进口天然橡胶的成本计算公式
进口成本=进口售价(即报价)×汇率(人民币对美元)+关税+增值税+
其他费用
a) 假设泰国对中国的报价为A美元/吨,海上运费与保险费为40美元/吨, 如
果是远期付款(一般是一个月),则报价提高 10 美元/吨。到岸价 B=(A+40)
×8.3=8.3A+332
b) 天然橡胶的进口关税为 C(20%)=B×20%=1.66A+66.4
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
15
c) 增值税 D=(B+C)×17%=1.6932A+67.728
如果用于交割,期交所规定在的增值税专用发票,进口橡胶适用 17%税率,
国产适用 13%税率。
d) 其他费用 E:货物到港、吊装等费用 200 元/吨,进口商的进胶所需资金
利息、运杂费、仓储费等费用大致为 150 元/吨。
(2) 天然橡胶进口成本
=B+C+D+E
=(8.3A+332)+(1.66A+66.4)+(1.6932A+67.728)+350
=11.6532A+816.128
≈11.7A+816
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
16
第三章 影响天胶价格波动的主要因素
一、影响天然橡胶价格波动的主要因素
1.天然橡胶市场供求情况及主要产胶国的出口行情
国际市场上天然橡胶的供应完全控制在泰国、马来西亚、印尼等少数几个国
家手中。而天然橡胶的使用大国美国、日本、等则不生产天然橡胶,需求完全依
赖进口,其对天然橡胶的价格支持也显而易见。我国既是世界上第四大产胶国,
也是世界上最主要的天然橡胶进口国,对国际胶价的影响也较直接。我国天然橡
胶生产的数量、成本直接关系到国内胶市的价格。同时,国内天然橡胶使用量的
变化和加工企业对天然橡胶价格的接受能力也作用于天然橡胶的价格水平。
2.国际市场交易行情
天然橡胶已经成为国际上一种典型的热带商品期货品种,在远东和东南亚的
期货交易中占有一定的份额。目前,从事天然橡胶期货交易的主要有:东京工业
品交易所(TOCOM)、大阪商品交易所(OME)、新加坡 RAS 商品交易所、吉
隆坡商品交易所(KLCE)。其中东京和新加坡交易的影响最大,由于所占市场份
额较大,因此能反映出世界胶市行情基本动态。
3.我国天然橡胶的生产和消耗情况
我国天然橡胶生产的数量、成本直接关系到国内胶市的价格。同时,国内天
然橡胶使用量的变化和加工企业对天然橡胶价格的接受能力也作用于天然橡胶
的价格水平
4.我国对天然橡胶的进口政策及税率水平
近年来,由于边贸、假进料加工和大量走私橡胶的冲击,国产胶市场受到严
重影响,因此国家在打击走私的同时,对进口天然橡胶实行配额许可证管理。进
口天然橡胶包括:来料加工部分(实行零关税,1999 年 10 月 1 日开始不受配额许
可证限制)、双限部分(限制流向和用途,1997、1998 年为 5%关税,1999 年调整
为 10%)和一般贸易部分(2000 年以前的关税为 25%)。来料加工部分和双限部分
被称为减免关税部分,海关对以这两种方式进口的天然橡胶进行跟踪,监管其用
途和流向,只有一般贸易部分能够进入流通市场,并能够参与期货市场的交割。
从 2000 年 1 月 1 日起,国家正式设立进口天然橡胶的“配额内税率”这一项目,
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
17
此类税率是全额完税类,国家不限制其流向和用途,不进行跟踪,可以进入流通
市场及参与期货市场的交割。其中进口烟片胶 RSS3 的配额内税率为 12%,配额
外的税率为 90%和 125%。
随着我国加入 WTO 后,天然橡胶 2004 年前关税降为 5%,2006 年前降为零,
在 2005 年取消进口配额。由于我国天然橡胶的生产成本较东南亚国家高,明显
处于劣势,我国天然橡胶业将会面临天然橡胶生产、出口大国的激烈竞争,主要
是价格的竞争。
5.合成胶的生产及应用情况,包括其上游产品原油的市场情况
天然橡胶与合成胶在某些产品上可以互为替代使用,因此当天然橡胶供给紧
张或价格趋涨时,合成胶则会用量上升,两者的市场地位存在互补性。另外由于
合成胶是石化类产品,石油价格会影响合成胶的价格水平,合成胶价格水平的变
化则转化影响到对天然橡胶的需求上,这一点也不能忽视。
6.主要用胶行业的发展情况,如轮胎及相关的汽车工业
天然橡胶的主要用户是轮胎,轮胎行业的景气度直接影响天然橡胶市场。汽
车工业又是使用轮胎的大户,因此汽车工业的发展和国家对汽车工业的政策会影
响到对轮胎需求,并影响对天然橡胶的需求。
7.季节与气候因素
胶液一般在树龄 5-7 年的橡胶树皮上倾斜切口后采得,橡胶树一般可采集 25
-30 年。橡胶树整年都可采割,但其产量随季节性而变动。橡胶树生长需高温
多雨的环境,在年平均气温 26-32℃之间、年平均降雨量在 2000mm 以上的热
带地区栽培,因此其产地分布于南北纬 10℃以内,多集中在东南亚地区。由于
天然橡胶是多年生长的树木,因此不能在短期内调整供应,市场变化周期较长。
天然橡胶每年 3、4 月份开割,5 月以后产量加大,其中 7~9 月份橡胶树的产胶
量最为丰沛,进入 9 月下旬以后天胶产量开始下降,到 12 月中下旬进入冬期天
胶全面停割。
天然橡胶喜高温、高湿、静风、沃土。所以产胶期的 4-12 月,首先应该有
良好的充足的光照,长期阴雨低温会影响天胶的产量;其次应当有足够的水分,
干旱对天胶的产量危害最大;第三由于橡胶树是浅根植物,茎脆而易折,所以 8
级以上的大风会造成橡胶树折枝断干,10 级以上的台风会造成橡胶树大面积的
天然橡胶交易手册 东航期货经纪有限责任公司
18
折枝、断干甚至倒伏;最后橡胶树喜高温,当气温低于 5℃时会对橡胶树造成寒
害。一般进入冬期时阴雨连绵或越冬期气温通常在 18℃以上,突然有寒潮入境,
气温骤降到 10℃以下的情况下,发生寒害的可能性较大,寒害一般的表现形式
是橡胶树“烂脚”。(一般发生在冬期和早春季节)。另外冰雹、雷电也会对橡胶
树造成伤害,但多为局部性的。
8.政治因素
政策:各国政府对天然橡胶生产和进出口的政策会影响天然橡胶价格走势;
政局的变动:天然橡胶是重要的军用物资,对重大政治事件的发生有较敏锐
甚至强烈的反应,在发生战争时,各国必须最大限度确保橡胶的应有数量。
9.金融货币因素
(1) 美元汇率变化
主要产胶天胶报价都是以美元计价的,美元汇率的变动必然会引起天然胶价
格变动。进入 2003 年美国根据自己的经济发展需要有意无意实行着弱势美元政
策,从而刺激出口抑制进口,减少贸易赤字。疲软的美元对应着坚挺的亚洲货币,
泰国、印尼、马来西亚经济经过一年多的调整,经济已步入复苏阶段,产胶国货
币兑美元汇率不断升值由此使产区以美元计价的天胶价格易涨难跌。而东京胶价
格以日元计价,日元汇率走强使销区以日元计价的东京胶市场产生利空影响。由
于东京胶在国际市场地位的弱化其对国际橡胶市场价格影响程度更低,因此美元
汇率走势会对国际胶市整体走势产生偏多的作用。
(2) 人民币汇率的变化
人民币升值压力人民币汇率问题已成为全球关注的焦点,日本等部分亚洲发
达国家和一向对人民币汇率不甚关注的美国、欧盟等一直呼吁要求中国政府使人
民币升值,中国政府作出了不为所动的态度。认为保持人民币稳定有利于维护中
国及周边地区国家经济和金融的稳定发展,同时我国经济对外依存度较高若这些
国家采取抑制政策。将对我国经济造成严重伤害,从这个角度讲相关国家的意见
我国政府还是要考虑的,而且我国实行的是有管理的浮动汇率制具有一定灵活
性,因此人民币汇率适度调整的可能性是存在的。
天胶作为进口依存度偏高的商品对汇率变动反映亦十分敏感,人民币升值有
利于进口物美价廉的商品,进口商会在升值的预期下推迟换汇时间减少换汇额
天然