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上市公司报表粉饰新动向:手段、案例与启示(下).pdf

上市公司报表粉饰新动向:手段、案例与启示(下)

pangl16
2009-10-03 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《上市公司报表粉饰新动向:手段、案例与启示(下)pdf》,可适用于财会领域

上市公司报表粉饰新动向:手段、案例与启示(下)厦门国家会计学院黄世忠厦门大学叶丰滢二、报表粉饰新动向的若干启示(一)抑制报表粉饰提升价值反映上述案例揭示了近年来上市公司粉饰报表的若十“创新手法”。现实中这些手法常常被组合运用同时或相继出现在一家上市公司年度财务报表的编制过程中。事实上对资本市场上的众多参与者而言上市公司粉饰报表的行为已经是一种共同知识。出现在“管制真空带”越来越多的报表粉饰行为表明上市公司管理层正游刃有余地利用会计准则赋予的会计政策选择权和行使会计估计判断的自由裁判量权或通过交易设计实现其所“预期”的会计结果。真实、公允的会计信息披露也因为这类恶意的报表粉饰而大打折扣。正如人们常说的反面教材的作用那样:上市公司管理层的报表粉饰行为也具有一定的信息含量其粉饰结果将间接传递给资本市场一些有价值的内部信息。如通过案例分析表的简单对比就能很直观地得出结论计提减值准备比率很低的往往是盈利能力不佳的公司。通过管理层的利润操纵行为资本市场获得了其所需要的关于上市公司真实盈利能力的部分内部信息。这似乎是一个相互矛盾的问题。我们期望财务报告真实、公允以传递更多的有关公司价值的信息并通过不断修订会计准则弥合这种期望但财务报告在传递公司价值信息方面的作用却总是差强人意。当然造成这种现象的原因是多方面的。不过在削弱财务报告质量的同时报表粉饰却有可能给资本市场释放出关于企业价值的点滴信号。但在我们说“报表粉饰并非一无是处”之前不能忽略的一个问题是:资本市场能否及时解读被粉饰的会计信息这实际上又包含了两个问题一是能否解读二是能否及时解读如果不能解读上市公司管理层尽可以放心大胆地进行报表粉饰如果只是缺乏及时性则资本市场或迟或早会对那些进行粉饰的上市公司予以惩罚。根据有效市场假说如果资本市场处于弱式有效投资者消化报表粉饰信息的时间就越长。因为这样的资本市场充斥着幼稚的信息使用者他们对盈利信息的反应很敏感但识别虚假盈利信息的能力却很低。前文案例中首创股份%的净利润增幅导致其股票放量涨停。随后几日虽然新闻媒体对这一不町思议的数字表示质疑但该股票仍处于上涨趋势中。可见我国资本市场的“消化”能力仍然很差。面对这一状况改革的步骤显然碰双管齐下。一方面通过会计准则和相关规范的不断完善压缩各种粉饰伎俩的生存空间另一方面还要培养资本市场的及时反应能力使之能在尽可能短的时间内正确解读报表信息并对那些敢于粉饰造假的上市公司予麟甜冬通孔·综合版()年第期以严惩。到目前为止前一个步骤的改革已迈开步伐但后一个步骤似乎进行的并不顺利。那么到底谁应当承担起借资本市场一双慧眼的重责呢()注册会计师迄今为止大部分的实证研究表明审计报告没有多少信息含量②。更何况我们看到的国内外众多财务操纵案例或多或少都牵涉到注册会计师的审计失败。这至少在某种程度上说明在当今的资本市场上注册会计师发现和报告违背会计准则的重大报表舞弊行为的效率不尽如人意。虽然在审计过程中他们的确有可能识别管理层的报表粉饰行为但受利益驱动和审计成本的限制期望他们披露那些看起来并不“违背”准则的报表粉饰行为就更不现实了。()大股东理论上大股东是有能力、有动力识别报表粉饰的群体但在中国的资本市场上大股东往往是报表粉饰行为的主要参与者。这与我国上市公司长期以来畸形的股权结构不无关系。目前股权分置改革进行得如火如荼但即使股权分置的问题解决了期望大股东从此放弃对上市公司的财务操纵显然也不切合实际。()证券分析师按照经济理论上市公司管理层应勤勉尽责地报告利润证券分析师阐释利润投资者按分析师的话行事三者结合形成良性循环。其中证券分析师对利润数字的阐释至关重要。如果上市管理层粉饰报表只要证券分析师能够做出正确的阐释也能帮助投资者透过现象看本质。整个循环以提高资本市场的信息解读能力加大管理层报表粉饰的成本催生真实的会计数字为主旨。可是现实并非如此在中国名副其实的证券分析师行业远未成形称职而又诚信的证券分析师凤毛麟角且他们在资本市场上的影响力十分有限。广大的中小投资者一方面无力解读报表另一方面受众多财务舞弊案的负面影响也不愿解读报表。他们转而求助于股评家们的建议也乐意接受四处打探的小道消息。这使他们的决策行为越来越像是赌博。因为不论是股评家的建议还是小道消息都不能提供上市公司长期前景的信息相反只会鼓励短期或频繁交易而这显然不是一种好的投资策略。()监管机构中国证监会及两个证券交易所的力量该有多大能有多大这是两个痛苦的问题。可以肯定的是现在其监管力量还远不够大。随着证券法的修订作为对证券市场统一行使监管权的中国证监会首先应该对自己的权责予以界定。否则在设定“行政许可”和实施“行政处罚”之间中国证监会将面临极其被动的尴尬局面。其次便是如何恰如其分地行使监管权这并非易事。即便在美国这样相当成熟的资本市场上证券监管仍是一个难题。大多数时候我们总是看到证券监管机构在疏于管制与“痛下杀手”的两极之间游走在察觉到疏于管制时“痛下杀手”在维普资讯http:wwwcqvipcom“痛下杀手”后又反省矫枉过正。()新闻媒体自从《财经》杂志曝光银广夏陷阱以来.新闻媒体正发挥着越来越重要的监督作用。这多少让人感到欣慰但问题同样存在。媒体机构、财经记者的素质良莠不齐真正高质量、覆盖面广、影响力大的刊物太少。在现代社会的信息浪潮中大部分的中小投资者仍然无法得到应有的帮助。美国证券交易管理委员会(SEC)前主席ArthurLevitt曾说过:“我们只有通过提出痛苦的问题和接受困难的答案才可能有长足的进步。”面对现实的状况进步当然不会在一夜之间发生。然而至少有一点我们应当牢记那就是资本市场是通过投资者的恩赐才存在的保护投资者尤其是中小投资者的正当权益应是一切改革的根本出发点和归宿。(二)慎析八项准备完善会计准则会计准则为上市公司管理层留出了进行会计估计判断的权利也留下了进行盈利管理的空间。作为大量运用专业判断的项目八项准备目前成了上市公司滥用会计估计的主要对象。就操纵手法而言主要有以下两种:一是计提不足。我国的《企业会计制度》明确要求进行会计估计应遵循谨慎性原则不得多计资产或收益、少计负债或费用。不少上市公司在行业风险和经营风险“双高”的情况下仍盲目延续以前年度的坏账估计和存货跌价估计不能不说是一种以粉饰报表为目的的主观故意。二是巨额计提。平时该提不提一旦计提就一次提个够。这种会计领域的“休克疗法”因具有甩包袱的直接好处和具有“亏出盈利的空间”效益而备受上市公司青睐。。【、I面对这样的现实投资者在分析报表时尤其应慎析上市公司资产减值准备的计提政策。根据经验。连续微盈且(或)近期有再融资目标的上市公司经常计提不足而处于盈亏临界和处于退市边缘的上市公司则常有巨亏壮举。因此对这类业绩指标脆弱的上市公司投资者首先宜将其计提政策与同行业或者相关行业进行横向对比。判断是否有异常再分析其财务报告中是否对估计基础和依据进行详细披露。对普通投资者而言这些简单的方法很实用能够在一定程度上帮助其看穿上市公司的减值准备计提游戏。当然规范八项资产减值准备的计提还需要多方努力。对坏账准备、存货跌价准备、短期投资减值准备和有市价的长期投资减值准备的计提注册会计师有能力也有责任把好认定关。而对于固定资产、无形资产减值准备的计提尽管我国的制度和准则在形式上与国际会计准则(IAS)基本保持一致但实际运用过程中效果却差强人意。这其中包含了技术层面、管理惯例和监管制度等多方面的原因解决途径也决不是对国际准则的全盘照抄。我们建议重新审视固定资产、在建工程和无形资产减值准备计提的要求对于有现成出售价格可供参考或能够独立创造现金流量的固定资产、在建工程和无形资产仍按准则的规定计提减值准备而对没有现成出售价格可供参考或不能独立创造现金流量的固定资产、在建工程和无形资产则不要求计提减值准备。如果经营环境、法律法规等方面存在着明显的证据表明上市公司未来的经营前景将受到重大的不利影响则可要求它们以缩短折旧或摊销年限的方式反映这类资产的价值减损。(三)辨识差错更正谨防鱼目混珠减值准备和会计差错更正追溯调整二者相辅相成使差错更正产生了巨大的“能量”制造盈利、躲避亏损、逃脱sT的命运、保住再融资资格。这几年不少上市公司正是靠着这一手段游弋于资本市场的。据统计在年报中有多家上市公司发生重大会计差错更正但是没有一家做出重大事项临时报告严重削弱了会计信息质量。上市公司将补提资产减值准备作为前期差错追溯调整其合理性值得怀疑。上市公司之所以将以前年度少提的减值准备作为本年度的会计差错常见的辩解理由是使资产发生减值的事项在以前年度已经发生了以前年度没有使用已存在的信息或是曲解了已存在的信息。但这一论点在新修订的IAS中显得苍白无力。IAS明确要求对前期会计差错进行追溯调整但也规定了追溯调整的“无法实施条款”即无法确定追溯调整的影响采用追溯调整要求对管理层在某个前期的意图做出假设或采用追溯调整要求对金额进行重大估计。且不可能客观地区分该估计提供了关于上述金额被确认、计量或披露日存在事实的证据并且该估计在上述期间的财务报表授权发布时已能做出。可见在更正前期金额时“不论是对管理层在某个前期的意图做出假定还是估计其在前期确认、计量或披露的金额事后聪明都是不可行的”(IASpara.)。而对资产减值准备的计提金额进行追溯调整恰恰就是这样一种被禁止的事后聪明。试问:这些上市公司是怎么根据本期的资产状况精确地估计出其在前期报表发布日该确认多少的减值准备呢即便能够计算出来其计算参数也不可避免地包含了对管理层前期意图的主观假定和对计提金额的重要估计。因此对减值准备计提额的更正采用追溯调整是无法实施的按照IAS会计主体应从最早可行的日期开始以未来适用法对其加以调整。结合上文的个案考虑补提减值准备的原因是导致资产减值的事件出现了新进展上市公司获得了新的信息而不是差错的更正。因此根据会计估计变更的定义补提减值准备本质上应该是一种会计估计变更行为。针对假借补提减值准备之名以会计差错更正为手段的利润调节行为准则的修订势在必行。此外我们也注意到中国证监会年年初针对年年报披露工作作出的新规定:要求上市公司按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第号财务信息的更正及相关披露》的规定在年度报告披露之前或于年度报告披露同时以临时公告的形式对重大会计差错更正的情况进行提示性披露。这一要求是以往所没有的也必然给希望通过重大会计差错追溯调整来操纵利润的公司增加了难度。滥用会计差错的另一种表现形式是将会计舞弊诠释为会计差错。诚然会计舞弊与会计差错都会导致报表的错报漏报但二者的区分也是一目了然的。会计舞弊属于故意行为会计差错属于非故意行为。近年来越来越多的上市公司之所以频频将显而易见的会计舞弊当作会计差错在很大程度上源于我国证券市场上不合理的制度安排。我国的再融资、sT、退市和复市以上市公司首次对外报告的净利润为基础。因会计政策变更、重大会计差错进行的追溯调整既不影响上市公司经营业绩的连续计算也不影响再融资和上市资格的认定。但发生会计舞弊的更正时则必须重新计算甜套通扎.综合版o年第期III维普资讯http:wwwcqvipcom经营业绩重新认定再融资和J市资格。可见会计辫弊j会计差错具有迥然不刚的经济后果此外对于会计差错更I相关的配套规定也不明确。如上市公司在本年度发现上个会计年度存在着重大会计差错H.严重影响丁一会汁年度的净利润股东、高管和员工根据上一会引‘年度错误的净利润已经分配的殴利、奖金和福利是否也应当进行追溯调整投资:昔根据}一会计年度错误的净利润作m的错误决策而遭受的损失如何追溯捌骼I白】谁追溯调整如果不对这些关乎财寓公平分配的问题作出明确规定上市公司必然对会计差错的滥用肆无忌惮。因此十玎关部门应当对故意混淆会计舞弊和会计差错的行径、对频繁发生重大会计差错的行为加强监管追究市公司岛管人员的法律责任切实保护投资者不受会计蔫错和会计舞弊的侵害。(四)透视关联关系加大审计力度关联交易在中国证券市场的祸害可谓旷tl持久..年的琼民源事件直接导致丁我国的第⋯个县体会计准则《企业会计准则关联方关系及其交易的披露》的诞生。此后有关部门叉针对荧联交易存在的其他问题颁布『若f:规定。其中财政部了:年颁布的《关联方之间出售资等有关会计处艘问题暂行规定》(简称“规定”)更是要求市公司j关联方之fⅥ失公允的交易价格部分不得作为当期利润确认而臆作为资本公积处理。然而.缺口并未破完全封堵一方面“规定”屯要涉及的足关联方购售资产的问题.覆盖面不全另一方面通过隐性关联交易(即关联交易非关联化)粉饰报表的上市公司不断增多。其中有重庆实业这类通过刻意隐瞒父联关系进行关联方担保的还有通过交易安排没计有法律依据无经济实质的关联交易的另外像轻骑这样靠着以前年度关联交易受益的也为数甚众.最近由于l¨二海和深圳证券交易所要求的再大炎联交易披露标准降低(即报告期内累计关联交易总额岛于万元且占L市公司最近一期经审计净资产值%以上需要披褥)预计用天联交易报表粉饰的现象仍将大面积存在。要解决这些『J】题凶先是奖联交易准则必须改进。引对隐联交易.新修¨的IAS详细定义了种关联关系并提出了新的披罐要求:“企啦该披露其母公l亓J的名称如果最终控制靠母公司不耐还蛋披露最终控制方的名称。如果该企业的母公司和最终控制片均不提供公众町获取的财务报表则要求披露与公众可获取的财务报表相邻最高级别的母公司的名称。”这一披露要求旨在让企业坦{其“实质控制人”填补『旧关联方披褥准则的漏洞值得哉国准则借鉴对于荚联交易AS认为“如果关联方之间发十交易企业廊披露天联关系的性质以及为理解:关联笑系埘财务报表的潜在影响所必需的炎于交易和未结算余额的信息”。从具体的披露要求看只望足企业的财务状况和损益存在受关联火系、l芙联交易及其未结算余额影响的可能性财务报表就必须包禽关注这种可能性的必要披露。换言之国际准则持对关联ji=易的价格公允否采用充分披的原则相比之F我国的“姚定”要求将硅失公允的交易价格部分纳入资产负债表。从总括观念的角度考虑这样的做法实是无奈之举也非长远之计。其次企业X寸关联关系和关联交易的披露真实与甭需沣册会计师的攀证。而在关联交易审计中识别关联关系川样足至关科冬通K·绵台版o年第期蕈耍的一步。为确定}市公州真实的火联关系网注册会计师必须对公司股权结构进行考察。我们认为《独立市计具体准则第l号⋯一关联方及其交易》L}J的部分条款(如第三章第七条第{一条)一血f为注册会计师的关联方审计提供了指南另一方面也设下丁一个固定模式并不利十现场操作。如审计准则要求注册会计ili:在间股东夫会、董事会议及其他会议记录但E市公司的隐性关联交易通常小会存内部记录中备案。寅际上在关联关系的审查巾最可靠的T段是向公的主管工商部门了解上市公司包括验资报告、股权转让备案臀记资料等在内的相关材料对于控股股东的一r商髓记资料还应特别予以查询。只有确实完整地勾厕出了上市公卅的股卡义结构图了解公司控制权的归属(即找出“实质控制人”)才有f能有效以别利辟j隐性关联交易粉饰报表的行为。在此基础L审汁准则提到的沣册会计师应特别注意的交易类型确有一定的指导意义这交易类型包括但不限于:与无正常业务往l米的位或个人发牛的重大交易价格、利率、租金及付款条件异常的交易特定对象发生的大额交易实质与形式不符的交易以货易货明幔缺一三商业理由的交易资产负债表日后发生的蕈大交易处式异常的交易等。(五)规范资产置换抑制盈余操纵』市公司强人的融资能力和l尢彤的企业形象使tI节公司的“壳资源”价值连城这也是近年来重大资产置换在绩差公司保壳战中频繁出现的根本原因。从关联方资产置换到创造性的“非关联方”资产置换t市公司精心设汁的资产重纽往往能够游弋于准则之『丌J.沣册会计帅雨I:管力’左右为难。以湘酒鬼的资产置换为例其土地竞I上住J和债权债务转让卜=来是两个独丑议实质是土地换不良债枞。若湘酒鬼能将这两个交易没于f地更完美且湘酒鬼支付的现金补价假设超过换入资产公允价值的%根据非货币性交易准则的定义其资产置换就可能被视作是非货币性交易。当然征该案例中论是适蹦债务重组准则还是非货币性交易准则湘洒电的资产置换都/卜能确认损益.多万元的坏账准备更不能随意地冲减管理费用。仇同时我仃也看到在这种情况下I两个准则确认的换入资产入账金额是不相等的债务重组准则芟求以换入资广:的交易价格(债务账而价值)入账而非货币性交易准则要求将其以换出资产的账面价值入账。试想如果湘酒鬼支付的对价占换入资产公允价值的%以L.这一资产臂换甚至有望被认定为货币性交易从mj堂而皇之地确认为营、I利润、而在这疗面我圃的上市公司中从来不乏高手。r中侨(其股祟现已终止流通)印曾用两个账面价值』L已减记至零的长期股权投资与一个“非关联方”置换了价值为.亿元土地使用权州时还收取了万元的现金补价。具体操作步骤足:首先以其中的一项投资置换价值万元的土地使用权l蚱收取万元的现金补价。由于收付现金额达剑%的界限这项交易被视为货币性交易sT中侨一次性确认了万元的投资收益。其次将另一个账面价值为零的投资项目与价值.亿元的土地使用权进行置换。根据非货币性交易准则。土地的入账价值灯零最后、还有亿元的土地使用权被作为接受捐赠处删在扣除相关税费后白撼计’人资本公积。通过这样笔交易sTr’f侨“制造一r利润清理了垃圾投资引入了优质资:还夯维普资讯http:wwwcqvipcom实了股东权益水平确实高超鉴于假借资产置换的名义进行会计数字游戏的现象有愈演愈烈之势对重大资产置换的会汁规范迫在眉睫。对于上文提到的某些类型的特殊经济业务建议明确划分《企业会计准则债务重组》和《企业会计准则非货币性交易》的界限以便进一步规范会计实务提高会计信息的可比性。通过本文的案例分析我们认为还有两个问题特别值得关注:⋯是如果某一方通过非货币性交易以巨额的不良资产(如可收【口性差的长期债权)换入实物资产换出资产的账面价值将大大低于换入资产的账面价值这无形中留给企业一个巨大的利润杠杆。以后年度通过这一杠杆释放的利润显然会混淆投资者视听。二是如果换出资产的账面价值大大高于换入资产的账面价值尽管可以通过会计期未的资产减值准备进行调整但计提减值准备主观性太大新的会计操纵也会因此滋生。蘑新考虑以换出(或换入)资产的公允价值作为非货币性交易的计量属性是解决问题的途径。年债务重组和非货币性交易准则修订时淡化公允价值的做法乃权宜之计目的是为了遏制当时以债务重组和非货币性交易之名行操纵利润之实。诚然公允价值的引入会带来新的会计计量问题但必要的时候也只能“两害”相权择其轻了。公允价值的引入可望在一定程度上避免上述现象的发生而目.能够使两个准则殊途同IIj一对特定的资产置换行为有一致的分录反映。(六)改进财务报告提高信息含量财务报告分为财务报表、报表附注、其他财务报告和其他报告四大部分其中财务报表是财务报告的核心。从上文的案例分析町以看出报表数字(尤其是净利润)对我国投资者的投资决策影响是相当大的。但另一方面经过上市公司各币咔或明或暗的粉饰和操纵.报表数字(尤其是净利润)对投资者的决策有用性日益下降..面对这种情况监管机构采取的方法是不断地增大信息披露量。这导致『报表作用的淡化、报表附注的扩张和接二连j的补充公告。不可否认加大信息披露对防范报表粉饰的确有用但即便对有一定报表分析技能的投资者而肯为了剔除粉饰对报表数字造成的影响也必须不遗余力地从卜市公司动辄上百页的年报和一个又一个晦涩难懂的公告中搜寻有用的信息。而一旦阅读年报成为一件费时、费力的事情一般投资者很可能望而生畏甚至放弃。此时会计信息在投资决策中的作用便弱化了。可见改进财务报告提高信息含昔t分迫切。在改进财务报告中财务报表的改进是其中至关重要的一环而利润表的改进又首当其冲。利润表汇总特定主体在某一会计期间的收入和费用确定其经营成果是阐述该主体盈利能力的主要财务语言。对于利润表的编制长期以来一直存在两种主流观点:一是当期经营观即只有那些正常经营活动的成果才能包括在损益计算中所有非常项目的利得和损失都要被排除在列报的净收益之外二是总括收益观要求除了业主投资和派给业主款之外当期发生的所有收入、费用、利得、损失都应包括在收益表中。目前得到世界上主要准则制定机构和会计职业团体认同的是总括收益观。通过将当期发生的所有收人、费用、利得、损失在加以适当分类后列示在⋯张利润表中町以全面、直观地展尔企业当期的经营情况并能在一定程度上防止管理层通过模糊非常损益的性质或操控产生非常损益的交易粉饰业绩。依据我国的会计准则和制度利润表基本体现的是总括收益观的思想但对于追溯调整的宽松要求加之长期沿用的过于整齐划一的多步式利润表我国利润表的列报方式并完善信息含量亟待提高。我国利润表采取统一编制格式。如成本费用类别被设置成四个大项:主营业务成本、营业费用、管理费用、财务费用。这实际卜是对企业当期支出情况的高度概括而这种概括无疑削弱J利润表的信息含量。我们认为利润表项目的设置不应千篇一律.应在一定程度上:进行细化。在这方面美国等西方国家的做法值得借鉴在遵循一定列报顺序的情况下列报项目的详略程度可由各家上市公司白行决定以此突出其最主要的收入来源项目和费用支出项目。如一家有着强大研发背景和大规模广告投放量的企业在其利润表的成本费用类别中会单独列示广告支出和研发支出的金额。此外对于大非常项日也应单独列示其名称和金额以反映主体当期经营活动的特殊变化。虽然报表项目细化可能导致报表的扩张和复杂化但是一旦企业的重要收支项目能够在利润表中单独反映利润表对企业当期经营业绩的传递将更直观、更贴切、也更个性化。在阅读报表的时候一般投资者不需要特别的报表分析技巧也能对重要项目进行横向和纵向比较而不必在浩如烟海的报表附注中寻找管理层复杂和晦涩的表述。另外如果某一企业当期列示的非常损益项目众多或某个非常项目金额巨大仅利润表本身即可就该主体当期经营活动的异常发出具体地预警信号。目前我国利润表存在的最大问题是没有对持续经营收益和非持续经营收益加以区分。虽然信息使用者可以从表中直接读取主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润等盈利数字但由于利润表项目过于兼容并包这四个数字代表的意义却相当混浊复杂。如理论上营业利润应体现由管理层控制并由当期决策引起的正常经营活动的利润但事实却并非如此。从中周证监会要求上市公司在附注巾单独列报的l项非经常损益项目可以看出至少非经常性损益中的一部分内容在利润表中是列示在营业利润之前的各项费用项目中的如部分政府补贴收入、计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费等。换言之营业利润并不是真正意义上的持续经营收益而利润表中营、外收支项目更是鱼龙混杂不仅包含了罚没收(支)、资产盘盈(盘亏)、资产处置收益(损失)还包含了资产减值准备计提、非货币交易损益、债务重组损失等数十项重要性程度不等的项目。与此同时另外一些重要的非常损益项目如交易价格显失公允的部分却被准则要求直接进入资产负债表的权益科目。E述现象的存在不仅使利润表违背了总括收益的观念不利于企业通过利润表真吏、全面地腱现经营业绩而且容易让资产负债表成为一个无序、混乱的报表垃圾筒沦为利润表的一个复杂附表。因此即便监管部门要求上市公司在财务报表附注中披露非经常性损益的构成和扣除非经常性损益后的净利润而且上市公司⋯般也会在利润表附表巾列示部分非经常性损益的构成但既然其目的都是为丫还投资者一个主体当期经营的真实面日与其煞费苦心地在编制利润表后进行非经常性损益凋整小如在编制科冬通K·综合版o年第期维普资讯http:wwwcqvipcom利润表时就按照持续经营和非持续经营项目来进行项目设置最终以持续经营收益取代营业收益并在其后列示非持续经营净损益最后得出净收益数额。改革后的利润表结构应更有助于投资者决策一一淡化净利润数字对我国投资者根深蒂固的影响引导投资者充分关注持续经营收益关注企业重要收支项目的内容、金额及其变化从而有效提升利润表的内在价值。注释:①普华永道曾在年年间对个国家数以百计的机构投资者和卖方分析师进行调查结果显示:只有%的被调查投资者和%的被调查分析师认为财务报告在传递公司价值方面十分有用。戴姆斯基和萨皮顿()的研究也表明:净利润只是传递了某些有关公司价值的信息。而早在年。美国FASB就在SFACNO中坦言:财务状况表并不企图表明一家企业的价值。②在美国资本市场对被出据保留意见的公司在公布前有显著的负面反应但公布后市场反应却不明显或者没有Shank、Murdock及Dillar的结论是保留意见本身没有信息含量。Firth年的研究表明英国资本市场上保留意见没有信息含量。Ball、Walker及Whittred年研究了澳大利亚资本市场与保留意见的关系认定保留意见没有任何信息含量。⑧根据定义会计估计变更是指对资产或负债账面价值或资产期间消耗金额的调整。这种调整源自对资产和负债当前状态及对与其相关的预期未来利益和义务评估的变化。与ST中侨进行交易的大连柏兴是其潜在的大股东。但是由于年底财政部颁布《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》规定自年月日起关联交易不能计入利润sT中侨精心策划的保牌战很可能流产。为了不让这桩交易沦为关联交易sT中侨毅然公告“断绝”了和大连柏兴的关系。参考文献:】黄世忠:《巨额冲销与信号发送》《会计研究》年第期。【】黄世忠:《资产减值准则差异比较及政策建议》《会计研究》第期。】WillianR.ScottFinancialaccountingtheoryrdeditionPrenticeHal.I】IAS一RelatedPaayDisclosures.】IASAccountingPoliciesChangesinAecountingEstimatesandErrors.(全文完)(编辑程瑞川)甜冬通凡·综合版o年第期随着我围国有企业改革的进一步深化父于企业治理的研究也越来越受学术界的重视。产权问题是企业治理的核心问题而“财权”又是跟产权相伴随的一一个重要的经济学范畴因而近年来有很多学者纷纷从财权及其配置的角度来探索一个新的领域:财务治理理论希望对企业治理的研究起到根本性的推动作用。本文试图对近几年的研究成果作一初步的归纳以引起学术界尤其是研究企业治理的学者的关注并推动治理理论研究的进一步深化。一、财务治理的定义及其与财务管理、公司治理的关系目前国内对于“财务治理”定义的代表性观点主要有:我们对财务治理进行了系统的研究(伍中信)认为企业财务治理应该是一种企业财权的安排机制通过这种财权安排机制来实现企业内部财务激励与约束机制。黄菊波、杨小舟()认为“公司的财务治理结构是公司治理结构的一个子系统从属并取决于公司的治理结构的根本性质。是公司财务决策权、财务执行权和财务监督权的划分与配置”。衣龙新、何武强()和卢太平、刘敏()认为财务治理就是基于财务资本结构等制度安排对企业财权进行合理配置在强调以股东为中心的利益相关者共同治理的前提下形成有效的财务激励约束机制实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。杨淑娥、金帆()指出所谓公司财务治理屉指通过财权在利益相关者之间的不劂配置从而调整利益相关者在财务体制中的地位提高公司治理效率的一系列动态制度安排。郑晓琳、舒展()和林钟高()认为财务治理是一组联系各相关利益主体的正式和非正式关系的制度安排和结构关系劂络其根本目的在于试图通过这种制度安排以达到相关利益主体之间的权力、责任和利益的相互制衡。实现效率和公平的合理统一。财务治理结构的核心是财权的配置。从上面几种比较有代表性的定义可以看出国内学术界对于财务治理的定义并无很大分歧都认为财务治理是以财权合理配置为核心的一系列制度安排主要不同在于对财务治理主体的界定不同。衣龙新()参照公司治理的划分将财务治理分为“狭义”的财务治理和“广义”的财务治理。狭义“财务治理”一般是指财务内部治理尤其是特指“财务治理结构”是指由企业股东大会、董事会、经理层、监事会等权力机构对企业财务权利进行配置的一系列制度安排。广义的“财务治理”是指用以调企业与其利益相关者之间财务关系、平衡财务权利的一套正式的、非正式的制度或机制。前两种定义倾向于前者而后三种定义倾向后者。我们认为只要涉及到财权的配置均可归属于财务治理的研究之中。但将其划分为内部治理和外部治理两个部分对当前混乱的财务治理研究起了很大的指导作用提醒研究者在进行财务治理研究时要注意兼顾两方面的相互影响在对公司内部各阶层进行财权配置研究的同时不可忽视中国转轨时期特有的外部经济、政治、法律环境的影响。其次财务治理是否仅仅局限于一种“制度安排”。公司治理其实质是奖于剩余控制权和剩余索取权安排的一系列制度安排而对剩余控制权与剩余索取权即企业所有权的研究是企业理论的一个重要组成部分因此对于公一J治理的研究可在企业理论研究的基础上直接进行。但是财务治理的基础理论财权及其配置的研究是随着财务治理的产生而产生的在此之前并没有成熟的相关理论因此对财务治理的研究还应该包括通过借鉴食业理论的研究成果对财权及其配置所进行的研究。再次从上面的定义来看大多数学者并没有对财务治理与财务治理结构进行区分。但实现上财务治理不仅是~种管理方式(名词形式)即财务治理结构、制度安排而且是一种管理方式(动词形式)即财务治理行为(衣龙新)维普资讯http:wwwcqvipcom

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上市公司报表粉饰新动向:手段、案例与启示(下)

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