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黄金行业分析报告2006 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 I 中国黄金行业分析报告 (2006 年 2 季度) 出版日期:2006 年 08 月 WWW.CEI.GOV.CN 编写说明 2006 年 2 季度全球黄金供应与 2005 年同期相比,下降了 5%至 832 吨。其中, 再生金供应受到价格大幅上涨的刺激,增幅很大。2006 ...

黄金行业分析报告2006
中国经济信息网 www.cei.gov.cn 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 I 中国黄金行业分析 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 (2006 年 2 季度) 出版日期:2006 年 08 月 WWW.CEI.GOV.CN 编写说明 2006 年 2 季度全球黄金供应与 2005 年同期相比,下降了 5%至 832 吨。其中, 再生金供应受到价格大幅上涨的刺激,增幅很大。2006 年二季度,我国累计生产 黄金 57.591 吨,与一季度相比增加了 18.9%。与去年同期相比,黄金产量增加了 1.665 吨,同比增长 2.98%。 2006 年二季度,尽管价格剧烈波动,但是以美元计价的黄金消费额还是达到 了历史高点。投资需求在相关的交易基金和产品需求的推动下大幅增加。不过实 金的消费受到金价剧烈波动的影响比较大,2006 年二季度黄金首饰的消费量同比 有大幅下滑。2006 年二季度,我国累计实现工业总产值 126.638 亿元(现价),去 年同期为 100.639 亿元,同比增长 25.83%;二季度,尽管黄金价格疯狂上涨,但 是国内的需求受到的影响不大。根据世界黄金协会提供的数据,二季度我国黄金 消费量同比下降了 1%至 56.3 吨。其中首饰需求同比下降了 2%至 54.5,而投资需 求仍保持增加,同比增加了 4%至 1.8 吨。 根据中国海关公布的数据,2006 年 2 季度,我国黄金首饰出口量达到了 34.939 吨,与一季度相比增加了 2.14%。不过由于金价在二季度比较高,黄金首饰的出口 金额与一季度相比增加了 6.24%至 3.77822 亿美元。出口的主要地区和国家是香港 和美国。 二季度国际价格平均价为 627.71 美元/盎司,与去年同期相比上涨了 47%,与 一季度相比上涨 13%。国内价格目前仍主要跟随国际价格被动而涨跌。另外,国 内黄金消费的强劲也支持了价格在高位的运行。 黄金价格的高涨,使得企业利润普遍大幅提高。行业利润同比有大幅的提高, 这促使企业间的兼并,收购活动活跃,而且刺激了新项目的开发,科研项目的设 立,整个行业呈现出一股欣欣向荣的势头。另外,也吸引了业外大量的资金投入 到黄金行业。 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 II 目 录 Ⅰ 2006年2季度黄金行业运行情况......................................1 一、本季度行业总体运行情况 ........................................ 1 (一)总体生产情况................................................ 1 (二)企业总体销售经营情况........................................ 2 (三)国际政治经济环境的相关影响.................................. 2 (四)本季度行业景气现状及走势预测................................ 4 二、黄金市场供求分析 .............................................. 4 (一)黄金生产情况................................................ 4 (二)市场需求情况................................................ 8 三、首饰进出口情况 ............................................... 10 四、黄金价格走势分析与预测 ....................................... 11 (一)二季度国际黄金价格走势..................................... 11 (二)二季度国内黄金价格走势分析................................. 12 (三)价格展望................................................... 14 五、黄金技术研发情况 ............................................. 16 Ⅱ 行业内主要企业经营情况..........................................16 一、各主要企业生产情况 ........................................... 16 二、各主要生产企业销售情况 ....................................... 18 三、各主要生产企业经营策略 ....................................... 18 Ⅲ 本季度新政策、新法规............................................19 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 III 图表目录 图表 1 欧元兑美元汇率以及金价走势 ................................................................... 3 图表 2 2005.6-2006.6国际原油价格走势 ............................................................. 3 图表 3 黄金供应和需求 ........................................................................................... 5 图表 4 2006年2季度各省矿山产金完成情况 ......................................................... 6 图表 5 2006年2季度有色冶炼企业产金完成情况 ................................................. 7 图表 6 2006年2季度黄金冶炼企业产金完成情况 ................................................. 7 图表 7 2006年二季度全球黄金终端消费情况 ....................................................... 9 图表 8 主要国家黄金消费需求 ............................................................................. 10 图表 9 2006年2季度我国黄金首饰进出口情况 ....................................................11 图表 10 图1. 2000.6-2006.6黄金价格走势 ........................................................... 12 图表 11 LBMA年平均价及最高最低价 ................................................................. 12 图表 12 2005-2006年上海黄金交易所Au99.95价格及成交量 ........................... 13 图表 13 2006年上半年上海黄金交易所两种金的平均价格及成交量 ................. 14 图表 14 2002-2006年Comex黄金投机净多头头寸及金价 ................................. 15 图表 15 2003-2006年黄金上市交易基金储备量 ................................................. 15 图表 16 2006年二季度我国前五家黄金企业黄金产量 ......................................... 17 图表 17 2006年二季度我国前五家黄金企业销售收入以及利润情况 ................. 18 图表 18 岩金矿各等级资源税税额明细表 ............................................................. 20 图表 19 岩金矿资源等级分类明细表 ..................................................................... 20 本报告图表如未标明资料来源,均来源于“中经网统计数据库” 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 1 Ⅰ 2006 年 2 季度黄金行业运行情况 一、本季度行业总体运行情况 2006 年 2 季度,黄金价格经历了一段急涨急跌的历程,价格涨幅和跌幅之大 令人惊心动魄。4 月初,受到基金的推动以及其他金属价格疯涨的带动,黄金价格 从前期的双底形态突破,开始了一段急速上涨的历程。从 4 月初的 580 美元/盎司 到 5 月中旬的 730 美元/盎司,黄金价格的涨幅达到了 25.86%。然而在达到这个高 点之后,大量的基金获利回吐使得价格出现了雪崩式的下跌。5 月中旬到 6 月中旬, 价格一路狂跌,最终止步于 560 美元附近,回到了当初上涨时的起点。之后随着 低位买入盘的推动,金价又回到了 600 美元之上。二季度国际价格平均价为 627.40 美元/盎司,与一季度相比上涨了 13.25%,与去年同期的 427.45 美元同比上涨了 45.78%。 国内价格二季度同样经历了一段急涨急跌的过程,价格最高达到了 185 元/克。 涨跌幅略微比国际价格低一些。从 4 月初的 150 元/克上涨至 5 月中旬的 185 元/克, 价格涨幅达到了 23.33%,到 6 月中旬时,国内价格跌至 144 元/克,跌幅达到了 28.47%。二季度国内平均价格为 161.95 元/克,与去年同比相比上涨了 42.17%。 2006 年二季度,我国黄金持续快速增加。根据中国黄金协会的统计,二季度 我国累计生产黄金 57.591 吨,与一季度相比增加了 18.9%。与去年同期相比,黄 金产量增加了 1.665 吨,同比增长 2.98%。二季度,黄金价格的高涨,使得企业利 润普遍大幅提高。2006 年二季度,全国黄金企业累计实现工业总产值 126.638 亿 元(现价),同比增长 25.83%;累计实现利润 13.745 亿元,同比上涨了 62.20%。 二季度行业内的兼并和收购活动依然活跃。福建紫金矿业在 6 月份以 1.56 亿 港元购入香港黄金冶炼公司 70%的股份,从而得到了山东国大黄金公司的近一半 的股份。5 月份,山东黄金集团以现金形式出资 5 亿元,整体收购中海集团莱州金 仓项目的全部股权。二季度,中金黄金股份有限公司完成了股权分置改革。另外, 黄金价格的高涨,给企业带来了丰厚的利润,从而推动了企业在科研和勘探方面 的多项投入。 (一)总体生产情况 2006 年二季度,我国累计生产黄金 57.591 吨,与一季度相比增加了 18.9%。 与去年同期相比,黄金产量增加了 1.665 吨,同比增长 2.98%。 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 2 2006 年二季度,黄金企业矿产金(矿山产成品金+含量金)累计完成 43.569 吨,比去年同期减少 3.26%。其中各重点产金省(区)矿产金产量占全国矿产金产 量的比重分别为:山东 25.76%、河南 14.80%、福建 9.09%、湖南 6.13%、陕西 5.16%、 辽宁 5.87%、甘肃 3.81%、内蒙古 2.96%、贵州 4.01%、吉林 3.53%,新疆 3.12%; 以上各重点产金省(区)矿产金产量约占全国矿产金产量的 84.24%,其它省份约 占 15.76%。 2006 年二季度,冶炼企业(有色金属冶炼企业+黄金冶炼企业)累计完成成品 金 26.662 吨,去年同期为 23.429 吨,同比增长 13.80%。有色金属冶炼企业累计完 成成品金 9.878 吨,比去年同期增长 28.34%。黄金冶炼企业累计完成成品金 16.784 吨,比去年同期增长 6.69%。 (二)企业总体销售经营情况 2006 年二季度,全国黄金企业累计实现工业总产值 126.638 亿元(现价),去 年同期为 100.639 亿元,同比增长 25.83%;累计实现利润 13.745 亿元,去年同期 为 8.474 亿元,62.20%。黄金价格的高涨,使得企业利润普遍大幅提高。 (三)国际政治经济环境的相关影响 由于黄金具有特殊的金融属性,因此国际政治经环境对黄金的影响是不容忽视 的。5 月份,美联储的公开声明了其 6 月份加息的决心,从而使得美元从低点反弹, 近而压制金价下行。不过在美国联邦储备委员会 6 月 29 日作出连续第十七次加息 决定之后,市场普遍预计美国加息可能接近尾声。美联储表示,虽然随着时间的 推移,总需求的温和增长态势应有助于限制通货膨胀压力,但该委员会认为一些 通货膨胀风险仍然存在。在此次声明中,美联储删除了 5 月份声明中的一句话, 即“为了使通货膨胀风险得到控制,可能仍然有必要进一步紧缩货币政策”,反映 出进一步的加息并非势在必行。未来可能需要的加息力度与时机将取决于通货膨 胀和经济增长的发展状况,而这些状况将在以后公布的信息中得到反映。在经济 增长放缓和价格压力上升的情况下,经济学家的观点出现了分歧,部分人认为 Fed 将在 8 月份的政策会议上继续加息,而另一部分人人则预计届时 Fed 会在两年多 来首次暂停加息。 因此,美元前段时间的强势开始减弱,有可能在市场对于美国停止加息的预期 下走向下跌,而美国庞大的双赤字依旧威胁着美元,使其难以走强。美元的下跌 必将为金价带来新的动力。今年以来,美元与金价又恢复了正常的负相关关系, 从下面的图可以看出,自从 2005 年 12 月以来,欧元兑美元的走势与金价的走势 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 3 极为相似,它们之间原来存在的相关关系再次作用于黄金市场,相信下半年依旧 会如此。 图表 1 欧元兑美元汇率以及金价走势 除了美元之外,原油价格的坚挺也会对金价产生积极作用。尽管高油价影响到 全球消费市场对汽油的需求,但是需求仍在不断增加,只是幅度不如往年。目前 看来,只要库存不大幅增加,油价就没有下跌动力。另外,地缘政治的紧张以及 天气影响等因素都对目前的高油价有利。 从技术图表上看,6 月中旬,油价跌至 68 美元后开始反弹,至 6 月底时已经 走过了一个双底图形,价格有可能突破双底走高。对于金价来说,这又是另一个 有利因素。 图表 2 2005.6-2006.6 国际原油价格走势 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 4 (四)本季度行业景气现状及走势预测 二季度,尽管黄金价格疯狂上涨,但是国内的需求受到的影响不大。根据世界 黄金协会提供的数据,二季度我国黄金消费量同比下降了 1%至 56.3 吨。其中首饰 需求同比下降了 2%至 54.5,而投资需求仍保持增加,同比增加了 4%至 1.8 吨。 二季度全球黄金首饰消费同比下降了 30%之多,而中国明显优于其他国家。其 他主要的消费国二季度受到金价上涨的影响比较大,消费量同比均有大幅下滑, 但是中国却表现出了强劲的消费潜力。 在下游消费良好以及价格高涨的双重促进下,我国黄金企业今年以来利润丰 厚。二季度尽管遭受了价格暴涨暴跌的风险,但是对于大的生产企业来说,由于 拥有矿山资源,在原料成本上的风险比较小,下跌后的价格依然能保证丰厚的利 润。但是对于一些独立的冶炼厂和小企业,价格的涨跌仍然对企业有很大的影响。 不过总体来看,行业利润同比有大幅的提高,这促使企业间的兼并,收购活动活 跃,而且刺激了新项目的开发,科研项目的设立,整个行业呈现出一股欣欣向荣 的势头。另外,也吸引了业外大量的资金投入到黄金行业。 二、黄金市场供求分析 (一)黄金生产情况 1、全球黄金供应情况 2006 年 2 季度全球黄金供应与 2005 年同期相比,下降了 5%至 832 吨。其中, 再生金供应受到价格大幅上涨的刺激,增幅很大。与 2005 年二季度相比,2006 年 二季度再生金供应同比增加了 57%至 310 吨。不过由于央行抛售量同比减少了很 多,而且生产商对冲减持量二季度比较多,因此总的供应同比仍有下降。 二季度,官方黄金抛售量同比减少了 63%。欧洲央行黄金协议签署国的抛售量 远远小于预期。 矿山产量二季度同比小幅增加 2%至 625 吨。其中传统的四大产金国由于品位 下降,生产成本上涨,产量并不尽人意。但是秘鲁、中国、俄罗斯等新兴的国家 产量处于持续的增加之中。 二季度,生产商净对冲减持量增加至 157 吨,同比增加了 109.33%。 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 5 图表 3 黄金供应和需求 公吨 2004 年 2005 年 2005 年二季度 2006 年 二季度 06 年二季度/05 年 同期变化率 供应 金矿生产 2469.0 2520.3 611 625 2 生产商净对冲量 -426.5 -131.1 -75 -157 … 矿山总供应量 2042.5 2407 536 468 -13 官方售金量 2 469.4 660.6 144 53 -63 再生量 849 886 198 310 57 总供应量 3361 3953 877 832 -5 需求 加工量 首饰 3 2612.8 2709 774 541 -30 工业和牙科 410 420 111 109 -2 小计 3023 3130 885 650 -27 金条和金币零售净投资 397.1 412 120 101 -15 其他零售投资 -57 -22 -9 -11 … ETF 及类似投资 4 132.6 208 -2 39 … 需求总量 3496 3727 995 780 -22 供需平衡 5 -134 226 -117 52 … 伦敦下午定盘价(美元/盎司) 409.17 444.4 427.39 627.71 47 资料来源:世界黄金协会 2、中国黄金供应情况 2006 年二季度,我国累计生产黄金 57.591 吨,与一季度相比增加了 18.9%。 与去年同期相比,黄金产量增加了 1.665 吨,同比增长 2.98%。 2006 年二季度,黄金企业矿产金(矿山产成品金+含量金)累计完成 43.569 吨,比去年同期减少 3.26%。其中各重点产金省(区)矿产金产量占全国矿产金产 量的比重分别为:山东 25.76%、河南 14.80%、福建 9.09%、湖南 6.13%、陕西 5.16%、 辽宁 5.87%、甘肃 3.81%、内蒙古 2.96%、贵州 4.01%、吉林 3.53%,新疆 3.12%; 以上各重点产金省(区)矿产金产量约占全国矿产金产量的 84.24%,其它省份约 占 15.76%。 2006 年二季度,冶炼企业(有色金属冶炼企业+黄金冶炼企业)累计完成成品 金 26.662 吨,去年同期为 23.429 吨,同比增长 13.80%。有色金属冶炼企业累计完 成成品金 9.878 吨,比去年同期增长 28.34%。黄金冶炼企业累计完成成品金 16.784 吨,比去年同期增长 6.69%。其中各重点有色金属冶炼企业黄金产量占全国有色金 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 6 属冶炼企业黄金产量的比重分别为:江西铜业公司 36.05%、云南铜业集团公司 24.98%、安徽铜陵有色金属公司 14.04%、湖北大冶有色金属公司 9.45%、甘肃金 川有色金属公司 4.40%。 图表 4 2006 年 2 季度各省矿山产金完成情况 2006 年二季度 2005 年二季度 其中 其中 单位 合计 比去年 同期 成品金 比去年同期 含量金 比去年 同期(+%) 合计 成品金 含量金 全国合计 43568.674 -3.26% 30928.587 -4.83% 12640.087 0.82% 45035.20 32497.77 12537.43 北京 0.000 / 0.000 / 0.000 / 0.00 0.00 0.00 天津 0.000 /! 0.000 / 0.000 / 0.00 0.00 0.00 河北 967.701 -25.35% 857.701 -28.41% 110.000 11.96% 1296.35 1198.10 98.25 山西 145.000 -16.18% 145.000 -16.18% 0.000 / 173.00 173.00 0.00 内蒙古 1287.970 -20.41% 1287.970 -20.41% 0.000 / 1618.35 1618.35 0.00 辽宁 2555.470 -34.23% 1886.200 -34.64% 669.270 -33.03% 3885.28 2885.98 999.30 大连 -28.130 /! 0.000 / 28.130 / 0.00 0.00 0.00 吉林 1536.173 18.85% 1005.027 19.68% 531.146 17.32% 1292.48 839.74 452.74 黑龙江 775.000 -15.30% 775.000 -15.30% 0.000 / 915.00 915.00 0.00 江苏 7.040 -40.44% 3.600 -67.27% 3.440 319.51% 11.82 11.00 0.82 浙江 70.300 -55.52% 70.300 -55.52% 0.000 / 158.04 158.04 0.00 安徽 974.800 6.04% 354.590 -19.34% 620.210 29.30% 919.27 439.61 479.66 福建 3962.480 13.23% 3925.760 14.23% 36.720 -41.58% 3499.64 3436.79 62.86 江西 835.660 33.57% 293.480 31.41% 542.180 34.77% 625.65 223.34 402.31 山东 11223.125 -8.42% 5678.969 -21.34% 5544.156 10.11% 12254.88 7219.97 5034.91 青岛 -134.000 / 60.594 / 73.406 / 0.00 0.00 0.00 河南 6447.050 -2.17% 3362.510 1.62% 3084.540 -5.99% 6590.13 3309.05 3281.08 湖北 946.614 10.55% 407.470 13.28% 539.144 8.57% 856.28 359.70 496.58 湖南 2671.730 15.45% 2300.600 20.69% 371.130 -9.01% 2314.14 1906.25 407.89 广东 244.585 -28.39% 243.769 -28.44% 0.816 -10.13% 341.57 340.67 0.91 广西 4.948 -98.68% 4.948 -97.62% 0.000 / 375.11 207.98 167.13 海南 225.000 60.71% 225.000 60.71% 0.000 / 140.00 140.00 0.00 四川 640.000 12.28% 640.000 12.28% 0.000 / 570.00 570.00 0.00 贵州 1749.000 100.11% 1749.000 100.11% 0.000 / 874.00 874.00 0.00 云南 1135.292 36.71% 1079.115 37.66% 56.177 20.66% 830.44 783.88 46.56 西藏 0.000 / 0.000 / 0.000 / 0.00 0.00 0.00 陕西 2247.761 -14.25% 1694.373 -18.25% 553.388 0.85% 2621.35 2072.64 548.72 甘肃 1660.000 0.67% 1660.000 0.67% 0.000 / 1649.00 1649.00 0.00 青海 57.106 -44.16% 0.800 -78.14% 56.306 -42.89% 102.26 3.66 98.60 宁夏 0.000 / 0.000 / 0.000 / 0.00 0.00 0.00 新疆 1361.000 11.00% 1338.000 12.43% 23.000 -36.11% 1226.10 1190.10 36.00 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 7 图表 5 2006 年 2 季度有色冶炼企业产金完成情况 2006 年二季度 2005 年二季度 其中 其中 单位 合计 比去 年同 期(%) 黄金 原料 比去年 同期(%) 有色 原料 比去年 同期(%) 合计 黄金 原料 有色 原料 有色冶炼企业合计 9877.730 28.34 731.355 -19.53 9146.375 34.75 7696.555 908.852 6787.703 上海鑫冶铜业有限公司 174.594 133.65 0.000 / 174.594 133.65 74.726 0.000 74.726 富春江冶炼厂 281.267 174.52 0.000 / 281.267 174.52 102.459 0.000 102.459 芜湖冶炼厂 64.000 1.43 0.000 / 64.000 1.43 63.100 0.000 63.100 铜陵有色金属公司 1387.000 -14.01 0.000 / 1387.000 -14.01 1613.000 0.000 1613.000 江西铜业公司 3561.010 11.23 524.970 -25.84 3036.040 21.76 3201.400 707.890 2493.510 烟台有色金属公司 91.817 -14.90 0.000 / 91.817 -14.90 107.896 0.000 107.896 大冶有色金属公司 933.000 24.90 0.000 / 933.000 24.90 747.000 0.000 747.000 株洲冶炼集团 140.000 -43.09 83.000 -46.45 57.000 -37.36 246.000 155.000 91.000 水口山公司 170.420 26.28 0.000 / 170.420 26.28 134.950 0.000 134.950 云南铜业集团公司 2467.662 168.44 123.385 168.45 2344.277 168.44 919.255 45.962 873.293 白银有色金属公司 172.060 -7.18 0.000 / 172.060 -7.18 185.369 0.000 185.369 金川有色金属公司 434.900 44.29 0.000 / 434.900 44.29 301.400 0.000 301.400 图表 6 2006 年 2 季度黄金冶炼企业产金完成情况 2006 年 2 季度 2005 年 2 季度 单位 合计 比去年同期(+%) 合计 黄金冶炼企业合计 16783.9865 6.69% 15731.869 辽宁新都公司 406.0800 -9.50% 448.710 辽宁天利金业有限公司 152.0000 / / 德兴市三和金业公司 244.2500 / / 瑞昌市宏益冶炼厂 20.4300 / / 山东招金集团公司 7857.4375 5.07% 7478.406 招远市河西金矿 647.0690 42.44% 454.284 莱州黄金冶炼厂 720.2500 -31.54% 1052.125 烟台黄金冶炼厂 647.0938 -5.65% 685.813 恒邦冶炼股份公司 1091.9688 -4.45% 1142.781 龙口黄金矿业公司 351.3750 70.36% 206.250 蓬莱黄金冶炼厂 309.5625 -32.52% 458.750 山东鑫宏商贸有限公司 0.0000 -100.00% 135.750 中原黄金冶炼厂 1482.0000 7.70% 1376.000 灵宝黄金股份有限公司 2478.0000 15.90% 2138.000 济源黄金冶炼厂 346.0000 123.23% 155.000 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 8 2006 年 2 季度 2005 年 2 季度 单位 合计 比去年同期(+%) 合计 延秋炭浆厂 30.4700 / / 注:山东招金集团冶炼厂产金量为“中矿金业股份公司”、“招金矿业股份公司”和“山东国大黄金股 份公司”冶炼厂产金量之和。 (二)市场需求情况 1、2006 年 2 季度全球黄金需求状况 2006 年二季度,尽管价格剧烈波动,但是以美元计价的黄金消费额还是达到 了历史高点。投资需求在相关的交易基金和产品需求的推动下大幅增加。不过实 金的消费受到金价剧烈波动的影响比较大,2006 年二季度黄金首饰的消费量同比 有大幅下滑。 根据世界黄金协会公布的数据,可确认的投资需求与去年同期相比增加了 19% 至 130 吨。黄金的投资需求值 2006 年上半年同比增加了 75%至 61 亿美元。黄金 ETF 基金仍然是个人和机构投资者投资黄金所选择的比较活跃的渠道,2006 年二 季度 ETF 的黄金投资基金量达到了 7.89 亿美元。截止到 2006 年 6 月底,在纽约 证券交易所上市的 streetTRACKS 黄金股票的黄金交易基金的量已经达到了 371.9 吨,总价值 730 亿美元。 价格的波动同时影响到金币和金条的交易。在日本,大量大金条被抛售。相反 的,在新兴的金币市场,尤其是土耳其,消费比较活跃,美国市场则依旧强劲。 因此官方金币消费量同比增加了 64%。 不过黄金价格的剧烈波动对于首饰需求的打击还是比较严重。大多数的消费 者,制造商和零售商都对波幅剧烈的价格非常敏感,因此首饰消费二季度同比减 少了 24%至 562 吨。黄金首饰需求的下降影响了黄金的总需求量,二季度全球黄 金总需求量同比减少了 16%至 802 吨。同期价格同比上涨了近 47%。 首饰需求在一些主要的亚洲国家减少的比较多。不过也有一些国家受到的影响 比较小。例如中国同比仅减少了 2%,越南和土耳其同比分别减少了 1%和 3%。然 而,印度---这个传统的黄金消费大国,二季度的黄金首饰消费量同比减少了 43%, 沙特同比减少了 32%。 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 9 图表 7 2006 年二季度全球黄金终端消费情况 单位:吨 2005 2005 年二季度 2006 年二季度 季度同比% 首饰消费 2709.2 739.4 562.5 -24 工业和牙科 420.5 111.2 109.4 -2 电子工业 272.5 71.7 73.5 2 其他工业 85.6 24.0 21.1 -12 牙科 62.4 15.5 14.9 -4 可确认的投资 597.4 109.2 129.7 19 净零售投资 389.4 110.7 90.6 -18 金条囤积 262.7 83.7 48.0 -43 官方金币 112.0 25.8 42.3 64 金币/仿造品 37.0 10.1 11.0 8 其他的可确认的投资 -22.3 -8.8 -10.6 … ETFs 以及类似的产品 208.1 -1.6 39.1 …. 总的终端需求 3727.1 959.8 801.6 -16 资料来源:世界黄金协会,GFMS 2、2006 年 2 季度中国黄金需求状况 2006 年二季度,中国大陆的黄金消费受到价格的影响比较小,首饰消费同比 仅下降了 2%。而如果以美元计算消费额的话,同比则上涨了 40%。中国经济的快 速发展,带动了农村和中小城市的消费,传统的足金首饰的消费在这些地方大幅 增加。而新兴的 K 金首饰在大中城市也很受年轻人的欢迎。自 2003 年 K 金首饰 开始流行以来,中国的市场份额越来越大,2003 年的市场份额是 5%,而 2005 年 则达到了 15%。这种首饰的价格与金价的联动性并不是很强,因此受到金价波动 的影响也比较小。 当然,地域性的差距还是存在。相对来说,南方和东部地区对价格的敏感更强 一些,尤其是 5 月份价格急涨急落的时候。而北方的需求则更为稳定一些。 零售投资市场还是比较活跃,估计总的投资贸易达到了 30 吨,比一季度有微 幅的下降,而与去年同期相比增加了 4%。中国经济的强劲增长是消费增加的基础, 而农村以及中小城市购买力的大幅增加则是首饰消费增加的动力。 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 10 图表 8 主要国家黄金消费需求 单位:吨 2005 年 2005 年 2 季度 2006 年 2 季度 06/05 年 2 季度同比百分比(%)变化 公吨 首饰 零散 净投资 总计 总计 首饰 净零售 投资 总计 首饰 净零售 投资 总计 印度 587.1 134.5 721.6 280.6 135.0 39.1 174.1 -43 -11 -38 大中华区 277.7 14.8 292.5 68.5 62.5 3.9 65.3 -5 -2 -5 中国大陆 241.4 11.7 253.1 57.1 54.5 1.8 56.3 -2 4 -1 香港 14.0 0.6 14.6 4.7 3.3 0.1 3.4 -27 -55 -28 台湾 22.4 2.5 24.9 6.8 4.7 1.0 5.7 -18 0 -16 日本 34.0 40.0 74.0 17.1 8.4 -15.0 -6.6 -3 … … 印度尼西亚 78.0 3.0 81.0 20.6 15.1 -0.8 14.3 -23 … -31 越南 26.9 34.0 60.9 20.1 5.6 15.8 21.4 -1 9 6 中东 364.8 22.6 387.3 112.5 78.0 6.5 84.5 -26 -12 -25 沙特阿拉伯 146.2 7.3 153.5 49.6 32.4 3.2 35.6 -32 60 -28 埃及 75.3 0.9 76.2 17.3 11.9 0.2 12.1 -30 -25 -30 阿联酋 96.0 10.0 106.0 32.9 23.4 2.5 25.9 -19 -38 -21 其他海湾国家 47.3 4.4 51.6 12.7 10.3 0.6 10.9 -11 -46 -14 土耳其 194.9 53.5 248.4 60.6 45.8 19.5 63.4 -3 45 8 美国 349.0 29.8 378.9 66.0 54.2 9.2 63.4 -10 59 -4 意大利 2 71.0 … 71.0 15.9 13.9 … 13.9 -12 … -12 英国 2 59.4 … 59.4 7.8 7.1 … 7.1 -9 … -9 欧洲 3 … -13.9 -13.9 -5.7 … -2.0 -2.0 … … … 以上合计 2042.7 318.3 2361.0 664.0 425.4 75.2 500.6 -26 -18 -25 其他 669.1 68.4 737.5 186.2 137.1 15.4 152.5 18 18 18 合计(包括其他国家) 2711.8 386.7 3098.5 850.2 562.5 90.6 653.1 -24 -18 -23 注:1. 临时的. 2. 仅包括首饰. 3. 仅包括净零售投资。 资料来源:GFMS 有限公司 三、首饰进出口情况 根据中国海关公布的数据,2006 年 2 季度,我国黄金首饰出口量达到了 34.939 吨,与一季度相比增加了 2.14%。不过由于金价在二季度比较高,黄金首饰的出口 金额与一季度相比增加了 6.24%至 3.77822 亿美元。出口的主要地区和国家是香港 和美国。 进口方面,2006 年 2 季度我国共进口黄金首饰 1.892 吨,与一季度相比减少了 7.92%。但是由于金价涨幅较大,进口金额为 2156.785 万美元,与一季度相比增加 了 11.9%。主要进口的是非镶钻的黄金首饰及零件,主要进口国和地区仍然是瑞士、 意大利、韩国、南非以及香港。 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 11 二季度,黄金价格的高涨打压了首饰的需求,因此进出口贸易量相对减少了。 图表 9 2006 年 2 季度我国黄金首饰进出口情况 出口 进口 名称 2 季度 数量(克) 环比 % 2 季度金额 (美元) 环比% 2 季度 数量(克) 环比% 2 季度金额 (美元) 环比% 镶嵌钻石的黄金制首饰及零件 17,668,449 6.63 216,658,546 13.70 75,298 -10.26 4,857,613 64.92 其他黄金制首饰及零件 17,270,308 -2.07 161,163,856 -2.37 1,817,041 -7.82 16,710,237 2.33 总值 34,938,757 2.14 377,822,402 6.24 1,892,339 -7.92 21,567,850 11.90 资料来源:中国海关 四、黄金价格走势分析与预测 (一)二季度国际黄金价格走势 3 月中下旬,金价走出短暂的下跌,转而上扬。4 月初,在价格突破双底之后, 涨势开始加剧。从 3 月底的 580 美元一直涨到 5 月中旬的 730 美元,黄金价格几 乎是一路不停歇的直线上涨,涨幅达到了 25.86%。国际原油价格的大幅上涨,白 银以及其他金属的价格高涨都是支持金价持续上扬的因素。4 月份国际原油价格受 到需求强劲以及地缘政治的影响,从 3 月底的 65 美元/桶上涨至 4 月底的 76 美元/ 桶,创下了历史新高。而同为贵金属的白银在 4 月份价格表现抢眼,巴克莱欲推 出白银 ETF 基金的消息使得白银价格飞涨,创下了 23 年的历史新高。另外,其他 金属,如铜、锌等均创下了历史新高。在这些商品价格高涨的带动下,投资者热 情极度膨胀,大量的资金进入黄金市场,多头持仓量也达到了空前的规模,从而 促使金价直线上扬,最终创下了 25 年新高 730 美元/盎司。 当然,这种火爆的势头不会无限的继续下去,当资金迅速膨胀达到一定程度的 时候,市场显现出了危机。5 月中下旬,一场波及整个商品市场的多头平仓开始了, 价格出现了雪崩式的下跌,黄金价格自然也难逃劫数。从 5 月 15 日到 6 月 14 日, 价格持续下跌,最低达到了 546 美元,几乎回到了年初价格上涨的起点。其中 6 月 13 日单日跌幅达到了 17.22%,创下了 15 年来最大的单日跌幅。6 月下旬,随 着利空因素的逐渐消失,以及原油价格恢复涨势,金价开始反弹,并再次回到了 600 美元之上。 二季度国际价格平均价为 627.71 美元/盎司,与去年同期相比上涨了 47%,与 一季度相比上涨 13%。 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 12 图表 10 图 1. 2000.6-2006.6 黄金价格走势 图表 11 LBMA 年平均价及最高最低价 单位:美元/盎司 2003 2004 2005 2006 年一季度 2006 二季度 年平均价 363.3209 409.17 444.4478 554.07 627.71 最高价 416.25 454.20 536.50 584 725.00 最低价 319.90 375.00 411.10 524.75 567 (二)二季度国内黄金价格走势分析 2006 年二季度国内价格同样走过了一个急涨急跌的过程,从 4 月初的 150 元/ 克上涨至 5 月中旬的 185 元/克,价格涨幅达到了 23.33%,与国际价格相比涨幅要 小一些。而后,在国际价格快速下跌的带动下,出现了暴跌的行情,到 6 月中旬 时,国内价格跌已至 144 元/克,跌幅达到了 28.47%,同样也比国际价格的跌幅小 一些。由于上海黄金交易所投资买盘不多,主要以实金交易为主,因此波动幅度 不如国际价格那么大。6 月下旬后,随着国际价格的逐步恢复,国内价格也逐渐上 涨至 150 元/克以上。国内价格目前仍主要跟随国际价格被动而涨跌。另外,国内 黄金消费的强劲也支持了价格在高位的运行。 中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告----黄金行业 版权:中经网数据有限公司 TEL:(010)6855 7150 FAX:(010)6855 8555 13 图表 12 2005-2006 年上海黄金交易所 Au99.95 价格及成交量 0 1 , 0 0 0 2 , 0 0 0 3 , 0 0 0 4 , 0 0 0 5 , 0 0 0 6 , 0 0 0 7 , 0 0 0 8 , 0 0 0 9 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 20 05 .1 .4 20 05 .1 .2 6 20 05 .2 .2 8 20 05 .3 .2 2 20 05 .4 .1 3 20 05 .5 .1 6 20 05 .6 .7 20 05 .6 .2 9 20 05 .7 .2 1 20 05 .8 .1 2 20 05 .9 .5 20 05 .9 .2 7 20 05 .1 0. 26 20 05 .1 1. 17 20 05 .1 2. 09 20 06 .0 1. 04 20 06 .0 1. 26 20 06 .0 2. 24 20 06 .0 3. 20 20 06 .0 4. 11 20 06 .0 5. 10 20 06 .0 6. 01 20 06 .0 6. 23 千 克 1 0 5 1 1 0 1 1 5 1 2 0 1 2 5 1 3 0 1 3 5 1 4 0 1 4 5 1 5 0 1 5 5 1 6 0 1 6 5 1 7 0 1 7 5 1 8 0 1 8 5 1 9 0 元 /克 成 交 量 A u 9 9 . 9 5 金 价 4 月份,上海黄金交易所 99.95 金的月平均价为 157.0785 元/克,最高价 164.7 元/克,最低价为 150 元/克,月内波幅达到了 9.8%,日均成交量为 2483.3 千克,。 99.99 金的最高价为 165.2 元/克,最低价为 150 元/克,月平均价为 157.288 元/克, 日均成交量为 582.09 千克。其他品种的合约,T+D 合约日均交易量为 2110.5 千 克,50 克小金条本月总成交量为 5.1 千克。 5 月份,上海黄金交易所 99.95 金的月平均价为 174.59 元/克,最高价 186.5 元 /克,最低价为 165 元/克,月内波幅达到
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