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资金管理-幽灵的礼物.doc

资金管理-幽灵的礼物

jtexchange
2009-08-12 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《资金管理-幽灵的礼物doc》,可适用于经济金融领域

幽灵的礼物神秘操盘手驰骋金融市场的交易规则作者阿瑟·L·辛普森翻译张志浩关磊前言我是你成功背后的影子在过去的三十年里经常有人问我一些交易的秘诀我也不断地把我的经验提供给他们。但是我并不想成为一个焦点人物不希望我的名字被主妇们传诵也不想面对那些整天哭吵着自己一点微小得失的人。我想帮助的是那些在交易中受煎熬的人那些需要交易专业知识的人。多数交易员认为最重要的成功因素是知识。但我在交易生涯中发现正确的知识还得加上行为习惯改变的能力才是成功的交易中最为重要的。如果没有行为习惯改变正确的知识可能会导致错误的交易执行从而与一次成功的交易失之交臂。我把过去三十年的交易知识和行为习惯改变都归纳到三个交易规则中它们代表我改变思维和行为的能力。对于成功的交易而言这三个规则是必须的。由于我的一个老朋友的敦促我将在这里同大家分享这三个原则。我和阿瑟都不是写作专家我们都是交易员我们的愿望是把交易中的必要因素呈现给大家。但是这个过程必须按我的原则去做也就是说由我来决定以何种方式呈现这些内容。我们达成的一致意见是我可以保留我的隐私权。我贡献我在交易中的智慧但我的名字却不会在这里出现。你可以称我为“交易圈中的幽灵”。你的成功与否掌握在你自己的手中。我只是一个幽灵我是你交易成功背后的影子。这是我惟一的愿望。幽灵序言在幽灵的礼物中发现金矿年美国《期货杂志》网站上的“期货论坛”因为有许多期货交易员进行交流而逐渐引起了大家的注意。从年春天开始人们发现来论坛的众多交易员中有一位参与者具备特别的交易智慧、见识和经验尽管有时候他是用模糊的甚至于神秘的方式来表达他的观点。这位交易员的贴子极受欢迎吸引了众多的反馈以致于大家对他的提问多到需要列出不同的子目录来。他在期货论坛中与大家分享他的交易智慧然而他却不愿意在任何情况下暴露自己的真实身份他也从不接受金钱回报和溢美之词。由此在这个论坛上产生了一位著名的人物“交易圈中的幽灵”。由于幽灵对论坛的积极参与他的观点吸引了不断增加的追随者从而诞生了《幽灵的礼物》这本书。应该说《幽灵的礼物》并不是传统意义上的书它是在幽灵、幽灵的助手阿瑟·辛普森和论坛参与者之间讨论碰撞的结果。这本书是以幽灵和阿瑟之间的对话形式出现的。如同在期货论坛上呈现的情况一样但是增加了不少论坛参与者的评论。如果我们要求严谨的话那么这种特点使本书的内容看上去可能有重复之处或者在结构上稍有紊乱有时还多少有些神秘感。但是对于大多数读者来说他们可以在这里发现金矿。接受幽灵的礼物成为一个更好的交易员吧。注:到目前为止我们仍不知道谁是幽灵。引子分享幽灵的智慧当我慢慢走向我家屋后的小山顶时我对自己这样说这一定会发生。没有一个交易员不是损失了一半的资金后才知道那些行家里手是怎么做的!光是知道这一点就价值千金。多少年以来许多交易员一直想知道交易大师们究竟有什么特殊之处。几个月以前我们就分享交易的知识和经验的问题进行了讨论。我们准备与大家分享这些。虽说知识和经验是无价的但为什么不可以分享呢?最后我们达成了共识:他有宝贵的知识和经验我们准备让大家分享但是这必须基于保护隐私和拒绝奖赏的基础上。他出了一个主意:我们将到《期货杂志》的交易者论坛中悄悄地发表他的观点看看这些内容将得到怎样的反响。首先是他的名字问题除了真名实姓之外我们想了许多可以适于公开发布的笔名但最后都不满意。后来他说“幽灵如何?”他同意与其他人分享交易知识他视此为生命中这一阶段的一个重要组成部分。我可以从他谈吐中领会这一点也可以从他的脸上体味出他此时的心境。这个春日里我感到他比平时更伟岸。我第一次见到他是早在年以前的事。起初我并不觉得他是个高大的人。但是随着时间的推移他在我的眼中变得越来越伟岸并不是他的身体高度而是他的信心、他的思维方式、他的姿态、他的语言他具备了所有的英雄特质。我是在芝加哥的交易中心遇见他的。当时我们在交易同一个期货品种。那是我成绩最好的一天。但在这一周结束时他给我的最好的礼物是一个当头棒喝:市场不仅仅只有一天!“幽灵”这个名字好象是命中注定的。当时他站在山顶抬头仰望天空一再要求我对他的身份进行保密:“对于我的好运气我不能接受任何赞美对于公开我在交易上的见解我可不愿意暴露身份。”他注视着我的眼睛说:“从现在起你就叫我交易圈中的幽灵!”没错就是他“幽灵”我这样想着。随着本书内容的展开你可以感受到幽灵的智慧在交易中的重要性就像这几年来我一直感受的那样。交易并不是我们所想的那样简单。很少有人会像他这样有一个系统的交易思想。“我们如何去衡量一个人的价值呢?”那次爬山之后我不断地问自己这个问题。这里有一个交易员他是我所知道的最优秀的交易员也许是世界上最好的。我们将通过他的交易实践和智慧来衡量他的价值。是的通过这种发掘你会发现“交易圈中的幽灵”的身影愈见高大。幽灵决定将自己的智慧传授给那些有着开放性思维并且愿意学习的人。你所要做的就是学习和了解然后在交易中运用这些智慧。这是一条前人已经走过的路但却是孤寂的路。目录前言幽灵:我是你成功背后的影子序言在幽灵的礼物中发现金矿引子分享幽灵的智慧第一章你是谁?交易圈中的幽灵集三十年交易经验凭普济众人之诚心。神秘的幽灵现身网络无偿公开交易秘诀成功之路引领我们同行。第二章备战交易:大师的匠心安静的办公室合适的椅子报时钟开盘前锻炼身体冥思自我准备好一本最喜欢的书还要有一位你心目中最崇敬的人……能想到吗?大师在交易前是这样进行准备的。第三章规则一:只持有正确的仓位持仓待涨是天经地义?大师让我们顿悟:不要等出现损失就立即清除不正确的仓位永远不要等着市场提醒你已经出错。第四章规则二:正确加码才能获利学会加码!获暴利的捷径只此一途。你必须按照规则二操作:毫无例外并且正确地对你的盈利仓位加码。第五章规则一加二:实战示范两条必胜规则振聋发聩却又简单易行。幽灵实战示例全程引导其间完全曝光短线交易秘诀。第六章当日交易:规则成就短线高手规则一强体防身规则二断铁熔金。鏖战当日交易成就短线高手惟有将规则融会贯通。第七章妙手连连赢定期权持交易规则利刃入期权交易世界以小博大魅力无穷。幽灵详述恪守规则稳定获利全流程运用之妙在乎一心。第八章图表交易:大师的天机观察大众图表采用独家数据。要想胜券在握只有标新立异。请看大师是这样利用图表交易……第九章一声棒喝:改变你的行为习惯如果按照人类的自然天性去做交易必然输到头破血流。明确交易规则后必须学会改变自己的行为习惯这是幽灵的棒喝。第十章跟我来游戏:放松才有创造力乐观自信才能笑对交易险境。幽灵童心不减提供一款交易游戏告诉我们:想成为优秀的交易者必须放松自己找回创造力。第十一章出手如电:对抗交易中的情绪如果你因为手中的仓位而耳热心跳寝食不安那么幽灵的告诫是第一时间立即清仓职业专家详述在交易中对抗自身情绪的策略。第十二章反败为胜:重创之后重拾信心交易是失败者的游戏大师和我们同样面对失败的概率。他用什么手法重新开始信心倍增?第十三章你错了!市场并非永远正确市场总是正确的这已经成了公理。但幽灵说我们错了!成交量极少的市场可能是错的错误的市场会带来更多的获利机遇。第十四章规则三:巨量即是套现良机什么时候落袋为安?放巨量后三天内全部清仓!幽灵和交易员们共同总结出了规则三。把握时机尽收利润。第十五章应对意外:交易与飞机失事的感悟交易失败和约翰·丹佛的飞机失事有关系吗?幽灵发现了共性:如果你做好足够的准备应对意外就如同故障飞机有足够的高度来排除困难。第十六章交易计划:规则运用的铺垫没有一个交易计划再好的规则也无从施展。怎样给自己制定完善的交易计划?幽灵没有忘记弥补这个重要的环节。第十七章交易执行:妙手下单的要领思索明白成竹在胸我们还缺少什么?幽灵的最后一课:动手下单时怎样做到知行合一?附录一铭刻在幽灵心中的圣诞礼物附录二遵守规则与生命的永恒附录三当我们失去了丹佛附录四关于作者阿瑟·L·辛普森第一章你是谁?交易圈中的幽灵集三十年交易经验凭普济众人之诚心。神秘的幽灵现身网络愿意无偿公开交易秘诀成功之路引领我们同行。阿瑟:幽灵你为什么不愿意接受读者对你表示的感谢和敬意?幽灵:有一个镜头深刻在我的脑海里:那是在我入行后第一个交易日下班后我坐上一列火车美滋滋地回味着我是如何在那天将我的资本翻番的。我看看周围着实为我的成就自豪万分。但是我发现在火车上并没有人认识我也没有人在乎我是谁。在那个阶段我内心的强烈愿望是掌握交易中的所有可能的规律。现在我所知道的已经比那时多出许多倍市场已经无数次地让我变得谦卑。对于旁观者来讲这个问题也许很简单但是如果身入其境情况完全不同。我明白了这就是我!我其实只是一个旁观者。我希望能指出那根埋在沙里的线。我不知道谁把线埋在沙中但我清楚地看到了它。可是谁会在乎是谁指出了线呢?从现在起你们可以叫我“交易圈中的幽灵”。我隐藏在这本书的影子里。阿瑟:你已经有超过年的交易经验了为什么不早点写一本书总结呢?幽灵:我曾经试过。可是知识的更新远比写作的速度更快我希望能够写得更准确些。我犯过不少错误我不希望把我的错误传导给我的读者使得他们认为我经常犯错。要经过很多年我们才会明白交易的本质实际上就是犯错。阿瑟:有许多很了解你的人他们非常艳羡你在职业生涯中的成就你为什么不接受他们的称赞呢?幽灵:我认为任何一个硬币都有两面。事实上有时候你可能会争论还有第三面。我不会为我的成就而希望浪得虚名我已经一再提及这一点。如果不把一个装满水的桶放在需要的地方让下一个交易者可以饮用我的成功一文不名这是硬币的另一面。总是会有人从桶里饮水的(这就是硬币的第三面)。在我而言满足后来的饥渴者只是举手之劳为什么不这样做呢?阿瑟:对你而言什么是交易中最重要的因素?幽灵:毫无疑问行为习惯的改变是成功交易的关键在许多情况下成功不仅与我们如何思考有关更与我们如何行动有关。我们必须适应周围不断变化的情况环境是我们无法控制的。所以我们只去改变我们所能改变的。阿瑟:我们先从你的背景开始谈起吧。关于你的交易生涯的背景你有没有什么想告诉大家的?幽灵:我惟一想说的是我同其他正在读这本书的交易者没有任何不同。我是谁?我是如何开始交易生涯的?这与交易本身都没有关系。我们不探究这些细节因为它对于读者能否成功交易无关紧要。阿瑟:那么我们就从交易的行为习惯改变开始谈起吧。幽灵:好。我想从一个行为习惯改变的故事开始。小时候有一次我的弟弟到铁匠那里玩耍。他看到铁匠用一个长钳钳住马蹄用铁锤敲打几下然后放入火炉中。随后铁匠又从火炉中把马蹄取出放在水里淬火接着把它放在桌上。这时候我的兄弟上前把那个马蹄拿了起来然后立即扔在了地上。铁匠回头吃惊地看看我的弟弟说:“太烫了吧?”我的兄弟回答说:“我可没有对那个马蹄多看一眼!”这个故事给予我关于交易的启示超过任何其它的事。交易就是那个马蹄铁去行动不要多看它一眼。永远不要忘记这一点。阿瑟:在不触犯你的原则的情况下我们还是来谈谈一些背景。你是如何想到“交易圈中的幽灵”这个名字的?幽灵:这来自于我在交易圈内得到的尊敬。我从年代初开始就进行商品期货中的场内交易。阿瑟:你为什么决定做场内交易而不是象多数交易者那样场外交易?幽灵:我喜欢场内交易的挑战性和刺激性。我可以在任何时间独自控制全部过程这是任何一个交易者所期望的。我喜欢在交易中的完全控制权。因此在几个朋友的建议下我买了一个场内交易会员资格。阿瑟:在过去的几年中我们都知道幽灵出现在场内交易场地中。我们可不可以谈谈你的场内交易经历?幽灵:你知道我们在交易场地内都有所谓的“办公区”。每天开盘前我们都站在自己的平方英尺的“办公区”内。每天都有一个叫辛蒂的交易员把“办公区”设在我前面。她以前是一个数学老师她丈夫是一个音乐电台的经理。我对她的了解可超出了她的想象。每天她会等到市场趋势明了后才会出手。我通常是在行情的第三波开始清仓(译注:强势清仓清仓策略之一)但此时往往又是她的建仓突破信号(译注:很多交易员在突破处建仓)。于是她总是从我的手里接单在她写下交易记录前总是会说:“我讨厌和你做交易每次我从你手里接单我总是输。”她的话时时犹在耳畔。输和赢并不能阻止她坚定执行自己的交易计划因为她知道在她的计划中如何输得少(译注:止损是交易的关键)。在过去的许多年里我确信她赢了很多钱。她这样说虽然使我感到有一丝难过但这也促使我考虑输的含义因为她对于交易的思维方式是正确的。阿瑟:即使从你手里接过的交易单大多数是输的她也从来没有害怕过?幽灵:是的她非常坚定。当我给出报价许多其他交易员会从我身边走开因为我已经在交易场里建立起了声誉许多交易员会跟着我的方向走。但是这却影响了我的交易执行也就是在这里我发现交易执行的重要性。如果你不能顺利买入你也不会顺利卖出。这不是一个心理问题但却是我交易计划的障碍。阿瑟:你是如何去克服这个困难的呢?幽灵:我开始玩我的交易小花样使他们进入我的圈套。实际上这是足够的资金在起作用。如果我有一个仓位想套现我会假装要增加我的份额开始竞买而不是竞卖。当有足够的人跟随着我并将价格抬高后我就突然转向接过买单售出我的份额。阿瑟:看上去是一个好的策略。大多数情况下有效吗?幽灵:当我想清仓时我就不断地接买单。如果市场上没有足够的买单我就会让价格下滑直到我清仓。不过让其它交易者陷入我的游戏中来其实使我的感觉很坏。阿瑟:一般你首先选择什么品种进行交易?幽灵:只有一个答案任何正在波动的证券。市场其实风险不大较小的份额就可以带来不错的回报。在一个滞涩的市场中你一般要建立较大的仓位才能获利然而当一个突发新闻冲击市场而这时你完全没有准备的话……阿瑟:但是波动的市场不会使你感到很颠簸吗?幽灵:如果你不带任何感情色彩的话就可以明白在一定范围内的颠簸本身就是趋势组成的一部分。阿瑟:我们会在以后的章节里详细讨论这个问题。当你刚进入交易圈时其它交易员是如何对待你的?幽灵:他们整天对我大喊大叫攫取我的利润。我不在乎他们对我说什么除了一句话使我伤心:“这只是钱而已!”在刚开始交易的时候阶段我只有很可怜的一点资本我不能忍受失去资金。但很快我对其他交易员也开始用这样的语言。我观察着他们当他们解开衬衫松开领带最后他们脸变得通红时我会对他们大喊:“割肉吧!”没过多久我们变得相互理解了。实际上告诉他们“割肉”是在帮助他们。如今当市场并不朝我期望的方向走时我会对自己这样大叫的这是我自己行为习惯改变的一大表现。阿瑟:在你交易生涯中你和朋友们的关系怎么样?幽灵:你知道我是最近才发现我的朋友们对我多么诚恳。如果你做了一些让他们难以忘怀的事那么他们无一例外地会以诚相待。现在我得到的这种尊敬更甚于前。这不仅仅是与交易有关的工作关系而是一种心灵交流令人感动。阿瑟:你现在不经常进行场内交易了是出于什么原因?幽灵:我们看看交易场的情景就知道这是年轻人的游戏。我并不是说这是通向成功的捷径因为靠年轻不会成为一个成功的交易者。我在场外交易是因为我能更好地理解市场而且在那里我还能同时于更多的市场中进行交易。在场内交易是有其局限性的。场内交易员更像抢帽子交易员而不是头寸交易员(译注:抢帽子:scalping非常短线的交易从几分钟到几小时头寸交易:positiontrading在几天到几十天一般为三十天的时间范围内进行交易寻求短期价格变动)。我喜欢对不同市场设置不同的交易标准而这可不是我在场内交易时的习惯。阿瑟:你会建议其他交易者从场内交易开始吗?幽灵:我经常被要求提供一些交易建议但是我却不喜欢这样做我只想指引方向。每个交易者必须有他自己的方法必须自己努力去学习。他们必须决定如何建立自己的交易计划。我可以帮助他们抛弃不良的交易习惯但是成功的路只在他们自己脚下。阿瑟:幽灵你还记不记得你从其他交易者那里得到的第一次建议?幽灵:不我已经不记得任何建议。我并不是说我对那么多朋友和同事的帮助不表示感谢我确实想不起任何一个建议了。事实上这也是我现在对其他交易者还债的一部分原因。我不认为有谁会给别人很多的操作建议因为他们会觉得这样做对他们自己不利。这种行为方式实际上在他们生活的早年已经形成。所以我觉得行为习惯改变是关键的一步。阿瑟:关于你对行为习惯改变的看法我看到现在已经有很多评论。你是否还准备写另外一部关于行为习惯改变的书?如果是这样我们先要把这本书出版才好。幽灵:出版著作会让我很高兴也许我们可以让《期货杂志》赞助出版。在这本书中我们贡献给读者的是准确的交易智慧。我无论怎么说都不会过分我给他们指引方向然后他们可以选择自己的目标。阿瑟:对于我们交流的想法和目标你是否有些想改变?幽灵:没有这正是我们想做的。没有诺言、没有要求、没有幻想、没有不恰当的影响。是什么样就什么样。交易者必须自己去赚他们的一百万。我的责任是帮助他们能够一直在游戏中生存。阿瑟:幽灵我在写作这行上不是老手你能不能使我的工作变得轻松一点告诉我你将在这本书里告诉读者什么?幽灵:当我看到论坛里大家提出的许多问题时我有一个想法:许多交易者沉溺于自己的交易之中其实并不知道什么是对自己最重要的问题。不过我想最终所有我希望解决的情况都会被提出来。但是我不希望提出具体的交易建议如同我在年代做的那样。所以我们为什么不以读者的问题来引导这本书呢?阿瑟:好主意!我已经被你的回答吸引住了提这个问题的交易者肯定会满意你的答复。但是我们不想忽略其他交易者的问题我觉得我们也正在努力使他们成为“交易圈中的幽灵”。幽灵:我同意我喜欢这样的想法。阿瑟:好你赢了你是对的。幽灵:很奇怪我已经好多年没有听到你这样说了“你赢了你是对的。”优秀的交易员是不用这样的言辞的。一个经过训练的交易员应该知道成功的法则是:“善输小错。”交易成功总是偏心于那些输得少的人、善于输的人。我们操作的这种市场的残酷性要求交易员生活状态的平衡。有些交易者从来没有计划好当坏日子到来时怎么办但坏日子是的确存在的。这会影响他们的生活他们必须面临新的选择。要么改变自己的行为要么面临失败。阿瑟:现在有一个这样的问题:我们会不会对眼前的交易事实感到厌烦?幽灵:交易者可以有选择:要么面对交易现实要么找一条最近的路离开这里。阿瑟:在过去的几年里你的助手有没有给你造过麻烦?幽灵:只有无知会造成麻烦我是可以原谅这一点的。但是不愿意学习才是他们最大的敌人。阿瑟:他们必须学习什么?幽灵:最重要的是他们要知道他们不必去犯“自学错误”他们最好学习观察别人的错误。在这个行业中犯错误可能使你损失巨大。你可能没有办法确切告诉某个人应该如何做但是如果给予适当的指导他们可以作出正确的决定。阿瑟:我明白你所说的错误的意思了从别人身上汲取教训要比自己犯错误代价低得多对吗?幽灵:没错。阿瑟:你还经常回交易场吗?幽灵:我经常回去这使我对市场的思考更加敏感或能够加强我的某种行为习惯改变。在市场中总是可以学到很多东西。阿瑟:你成名后走入交易场内时会遇到什么情况?幽灵:有个交易日结束时有些人朝我走过来其中一位对我说:“我明白了我知道你今天在抛售我应该知道今天市场会跌的。”阿瑟:这么说是你让市场下跌的?幽灵:这是他们的想法其实不是这么一回事。如果我真的是抛售套现我会表现出非常强势。实际上我只是有一些仓位要清除但碰巧别人也在这样作。也许他们使用的指标同我的接近。认为任何人在操纵市场都是错误的想法。阿瑟:有位论坛读者提了个建议他说我们这本书应该从交易的准备工作讲起。我们来不断地从论坛中吸取建议吧。幽灵:我没有意见。第二章备战交易:大师的匠心安静的办公室合适的椅子报时钟开盘前锻炼身体冥思自我准备好一本最喜欢的书还要有一位你心目中最崇敬的人……能够相像吗?大师在交易前是这样进行准备的。幽灵:太多的初级交易者(包括一些有经验的交易者)把问题想得太简单把市场想像成他们所需要的固定模式。在模拟交易时他们可能取得了不错的成绩但是他们如果想进入实战就必须在各方面做好准备工作包括精神上、身体上和情绪上的准备。首先要考虑的因素包括家庭、朋友和环境。阿瑟:他们必须从什么地方开始做起?幽灵:办公室!你必须有一间安静的办公室在里面你应该有合适的地方放松自己因为交易会耗尽你所有的精力如同登山一样。首先是要有一把舒服的椅子。这必须是一把合适的椅子由此你才可以立即开始你的行为习惯改变。阿瑟:(大笑)我怀疑我是不是听错了真的吗?读者一定认为这是个玩笑!幽灵:我会告诉你的为什么一把合适的椅子会这么重要。你看一些交易者认为市场总会朝它应该去的方向走所以在椅子上向后一仰等待市场要么到达他的止损点要么盈利套现。其实我们都知道市场不会这么听你的话。这就是我们为什么首先要提到这把重要的椅子。在交易中它帮你节省的钱会远远超过你买这把椅子的钱。不要用那种可以向后躺下的安乐椅它太舒服了。在市场中你必须时时刻刻提醒自己不能让自己太轻松了。你认为我说的是一把什么样的椅子呢?阿瑟:应该是我来问这个问题吧我熟悉你的那把椅子这个问题对我太容易了。幽灵:好吧我不卖关子了。我们要的是一种可以前后摇动的椅子但不是常见的普通摇椅那种椅子有点太舒适了。你也可以在椅子前放一个垫子。这把椅子很重要的理由如下:首先在你的交易生涯中你会发现很多时候市场总是在不停的上下波动。你的椅子会不断提醒你市场的这个状态。把这个意识融入你的思想是很重要的一步。其次在交易中你发现除了你的仓位之外你一点也不能控制市场。椅子也是这样你不可以控制它摇摆的路线但你可以在任何你喜欢的位置上让它停下来。我希望你也把这个状态融入你的思想。这是非常重要的一点我会不断地重复。你可以在任何你喜欢的地方停下来。如果你不喜欢椅子摇摆你就不会让它摇摆。交易同样如此你可以在任何时候停止不再参与市场的波动只需简单地清仓就可以了。阿瑟:准备一把合适椅子的理由原来是这样。你认为它真的会有帮助吗?幽灵:还有更容易的事情吗?没有人会叫你不要在椅子上摇摆。你会不自主地这样做。你的仓位也是这样需要经常的止损清仓而且这必须成为你的第二天性。在你办公室里的这个象征性行为可以帮助你解除很多困扰。阿瑟:好我们准备好了办公室和椅子之后下面还有什么?幽灵:下一个我们需要一座能准确计时的钟电子钟。这座钟最重要的功能是它要能自动报时因而你不必抬头去看时间。这个象征性的工具对你的行为习惯改变同样有帮助。记忆专家会告诉我们当我们把事物联系在一起的时候我们的记忆效果会更好。当电子钟自动报时的时候你应该意识到的是你必须立即对你的仓位进行处理而不是交给市场来处理。你必须总是反应迅速和深谋远虑这座钟可以锤炼你的这种能力。阿瑟:我们现在有办公室、椅子和钟还有吗?幽灵:你必须建立一个工作的常规准备程序这个程序必须由开盘前的一小时开始。在这个小时里你要锻炼身体到分钟这可以保持你的头脑清醒。在你淋浴后花一二分钟祈祷解释你将用赢来的钱做些什么。不要在这里太自私。这实际上在告诉你自己的下意识你为什么要成为一个成功的交易者。最后面北而立告诉你自己你已经知道什么是正确的方向。这给予你一个清楚的感觉你对事情有着完全的控制。当你执行你的交易计划时你需要这种感觉。阿瑟:我看不是每个人都有条件或者有兴趣做你所建议的这些事。幽灵:是这样的。在交易前一小时有些人可能在上班的途中但他们仍然可以想办法在路上做这些准备。不管你是在什么处境下或受什么因素驱使明确自己进行交易行为的原因非常重要。其实在年前我自己也觉得用这些步骤来进行交易准备是非常奇怪的事情。阿瑟:那么你现在还每天做这些准备吗?幽灵:是的我用我自己的方式做准备。不管是新手还是老手每个人都应该建立一套适合自己的准备程序它的好处也许不是你刚开始做时就能完全了解到的。阿瑟:我们还没能开始学习交易的实际过程好像有很多前奏啊。幽灵:在你的交易中最重要的人物就是你自己。及早处理好有关你自己的细节建立自己的准备程序。这对于你能够进行的成功的交易有很大的促进作用。阿瑟:我们现在可以开始了吗?幽灵:别急还有一些要准备的。我的下一个建议是找一本你最喜欢的书。最后一个建议是:找一位你一生中对其成就最为敬仰的人。阿瑟:你最喜欢的书是哪一本?幽灵:我给你提供的一个参考是来自于一个天才的交易员他推荐的是《孙子兵法》。这本书是年前由一个中国人写的有许多不同的翻译版本最好的版本是由JamesClavell翻译的。这本书讨论的是古代战争的兵法但可以运用于商业、生活、私人关系甚至交易中来。孙子提出的准则已经存在年了到今天仍然完适用。阿瑟:为什么一本书这样重要?幽灵:在遭遇坏日子之后你必须去除失败的阴影不要去想“如果”、“应该”、“否则”等等这些想法会对你下一个交易日有影响。读一读书吧即使十分钟也好。阿瑟:我想我已经有一些内容要学习了。你刚才说还要挑一个最崇敬的人为什么?你最崇敬谁?幽灵:你可以从你崇敬的人身上学到很多东西。你需要理解你自己的能力才能使自己变成这个被崇敬的人。在过去的许多年里我已经换过一些偶像目前最新的这位偶像岁数比我还年轻。我选择这位偶像会有很多理由但有一条理由是最重要的:每天她所作的事情完全是给予和奉献。她是那样无私真心关怀所有的人关怀孩子们和这个地球上的所有生命。我对她如此崇敬她是我生命方向的指示灯她就是我心目中惟一的奥普莱(译注:Oprah美国著名的谈话节目主持人她的节目主要是关于对人的关怀和对生命的至爱)。阿瑟:她知道你是这样想的吗?幽灵:她还不知道。但我想这是非常重要的你应该让你崇敬的人知道他们是你崇敬的对象。这对你的交易会有很大帮助。想办法让他们知道吧!即使你没有办法得到他们的认可但你如果为此尽了力这会是你的精神食粮。阿瑟:那么我们可以开始学习交易了吗?幽灵:我已经做好了我的准备工作。阿瑟:我觉得你说的这些交易准备过程真出乎大多数人的想象。不过我想我们已经开始进入了正式的学习过程:如何交易?如何建立交易计划?职业高手们会用什么特殊的方法交易吗?幽灵:再强调一下我们所提供的是交易指导而不是具体的交易建议。我在这里将会列出区分一位赢家和输家的一些基本要素。你可以在市场上找到多种多样的交易方法但是对于交易者的基本要求却很少能够见到。其实重要的首先应该是提供基本的原则使交易者能够在市场中生存下去。让我们来陈述这本书的主题。在以后的章节中再继续讨论交易的方法。在论坛中为了让读者理解“幽灵的规则”我已经举了一些例子。我们将在以后回答一些更具体的问题。几年前我读过一本小册子叫《我的补白》其实这是一本日记我喜欢这种方式我们可以从别人的想法中了解一些东西这不是建议但别人的想法的确可以给我们启发。在这本书里回答读者的某些问题还会有更多的意义。这样可以让提问的读者感受到一对一的帮助由此去理解市场的复杂性并可以帮助他建立一个完整的交易计划。我经常发现有这样的情况:大多数交易者并不了解有关交易的基本道理他们以为大笔财富就在他们面前因此不需要对自己的交易做深入的思考这真是件令人悲哀的事。阿瑟:对我来讲你说的这些内容有些让我吃惊我好像又重新开始学习了。第三章规则一:只持有正确的仓位持仓待涨是天经地义?大师让我们顿悟:不要等出现损失就立即清除不正确的仓位永远不要等着市场提醒你已经出错。我经常询问幽灵为什么这个规则是如此重要时幽灵总是说:“在合适的时间我会回答你的。”我记得我小时候也遇到过这种情况当我向我的父亲提出什么要求的时候总是在他心情好的时候最合适。这个时候终于到了这是在年月期货市场出现了一波大行情。阿瑟:幽灵你今天同意讨论这个主题。我想知道为什么今天是合适的日子?幽灵:今天确实是探讨这个规则的合适时间。谷物市场今天发生了一个对大多数交易者而言出乎意料的变化。有些人站在正确的一方可惜其中大多数人又太早套现。这里我们来讨论一下许多交易者今天所面临的震惊局面。很大一部分谷物期货交易者今天经历了我们所说的“死亡日”。大多数新手都在困惑:“我今天做错了什么?”我认为他们其实什么也没有做对因为他们不知道什么是正确的。我并不是说所有的交易者都是眼前一团漆黑我指的是那些不知道如何做的人或知道一些原则却不能在交易中有效执行的人。从一开始交易就必须在正确的时间做正确的事情我来阐述一下这个个规则的重要性。很多交易者其中绝大多数是新手不能想像市场会发生今天这样大的变化。我常说财富会呆在令人意想不到的那一边更确切的说失败是在大多数人或者在我们脑子里常识性的一边。今天市场的意外变化有几个原因丰收的压力巨大(在今天的这样一个日子里你可以预想到来自于谷物生产商的抛售压力)短期投机又进一步加剧了空方压力。这种可能性是存在的。但是在市场出现变化之前许多交易者并没有调整他们的交易。这就区分了市场中的赢家和输家。在今天失败的人的数量远远超过赢家。由于今天蒙受的巨大损失有些交易者会付不起他们下个月的汽车或房子按揭。他们甚至没有想到今天所发生的事的性质仅仅是一种对市场可能性的判断而已。他们过度持仓也许他们本来有一个不错的止损保护但是他们却忘记了告诉经纪人下止损定单。他们脑子里所想的只是今天他们可以从市场中赚取多少。他们注定会是失败者这并不是因为他们不懂交易或市场不好而是因为他们无法自主。最糟糕的是他们自己还没有意识到这个问题。梦想化为泡影无疑是令人悲哀的但是更糟糕的是他们付出了真金白银的代价。有时候你会在很短时间内损失巨额财富每一个交易员都体验过这样的事。但在很多情况下交易者们在自己的计划中却没有考虑过“如果我错了怎么办”他们的思考仅仅停留在对自己操作正确的期望值上。这种双向思维恰恰就是成为成功交易员的关键所在。在我的交易生涯中这种思维方式一遍又一遍地被验证。我将要告诉你的是交易的核心内容没有一个交易者会对别人吐露这些东西。那些失败者之所以失败是因为他们从一开始就不知道市场的本质不知道市场会不以自己的意志为转移。这不是任何其他人的错只能是他们自己的责任。六个月以前我们开始在期货论坛中提供最成功的交易策略之一。有一些读者读了我提供的内容但不能明白这种提纲挈领的表达方法。因此我们将在本书里详细剖析这些内容。我从来不忍心面对一个无家可归的人我也经常在思考他们是如何沦落到身无分文的。我同许多无家可归者交谈过他们都有自己的不幸的故事。在我们一生中我们都可能会有一些不幸发生。如果交易者不明白市场会给自己带来什么他们就真的会朝无家可归的那个方向走去。在交易中如果你总是碰到坏运气你最后将被迫认赔出局。交易的一个基本要求就是你必须对这种霉运进行提防。如果你没有对将发生的坏事做好计划你就不可能生存。我在交易的第一步是把所有的走运的因素全部排除掉再说。阿瑟:我知道你将要说什么。我们是否需要用大字把这些内容醒目地标出来?幽灵:是的非常需要这样但是读者必须自己去真正理解我在对他们说什么。这样他们不至于事到临头才明白我在说什么。所以我们在谈论交易计划时不要过分强调某些最重要的观点我们将把这些融入他们的交易计划中。有些人用他们自己的方式在做我所建议的事情但他们一般视之为资金管理计划而不是交易计划。每一个经纪人都试图通过限制客户对市场的介入程度来保护客户在这里关键词是“限制”。这些限制实际上是在仓位建立后应对一些突发情况时的保护性行为。我将在这里提供两个交易规则它们都是成功的关键所在。每个交易计划都必须基于彻底理解这些规则的基础上。在我给出第一个规则前我要特别强调:一对于我所说的内容一定要正确理解二你要使这个规则成为你在交易中的第二天性。在你理解第一规则并使之融入你的行为习惯改变之中后我将阐述第二个规则。为了更好地理解规则一我需要先问你几个问题。在斑马线前当行人绿灯亮起时在你过马路之前你会做什么?阿瑟:我会在过马路前仔细检查两边的车辆。幽灵:当然这是正确的答案。现在我们研究一下:因为你以前每次过马路前都注意观察两边的车辆但每次都没有任何车辆闯红灯你会不会在以后过马路时不再察看两边的车辆情况?无疑你的答案会是:“当然不是”你还是会小心翼翼。我给了你什么限制?是不是过马路前保护生命的限制?当然是的。但是在你过马路遵守这些限制时你并没有意识到这一点。你并不知道你的行为是不是真的拯救了你的生命。但是如果你没有左右观察并丢掉了性命你当然也不会知道你应该注意看一看。这个限制有没有告诉你如果你去观察了就不会有汽车会闯红灯?结论当然不是的。那么是否你的经验告诉你汽车闯红灯的可能性总是存在的?基于你在这方面的经验你作了这个假定。那么这个假定起了什么作用呢?基于一种可能性事件的基础上它为你制定了一个行为标准不管这种可能性事件发生的概率究竟是大还是小。我不想使你看到上面的话而走进迷宫但是交易的情况同你过马路的情况是一个道理。我们必须做好假定什么是可能发生的。只要这个可能性存在我们就必须为这个可能性做好准备。这对于正确理解规则一非常重要。如果你从不看两边来车就过马路结果出了车祸那么是不是太晚了?交易也是这样。你必须对任何可能性进行自我保护而不是仅仅准备应付自己认为的那些出现概率高的情况。交易中会有出乎意料的情况发生这种情况称之为意外是指它原本发生的可能性是很小的就好比今天的谷物市场情况。例如有人送了一个意外的礼物给你你并不期望这个礼物但是因为你对意外有心理准备你仍然会说“谢谢你!”。多数交易员只对自认为可能性大的一面作了计划也就是他们所考虑的盈利的一面。这是你在交易中可能犯的最大的错误你必须对输的一面做好准备。你对于你的计划的理解决定了你在某些情况中会作出的反应。交易中你必须明白当你被告知不要做某件事的时候这并不意味你应该去做相反的事情。经常有人向我反馈我曾经告诉别人应该如何如何操做而实际上我根本没有说过这样的话。举例来讲我会告诉你今天不要抛售大豆。但我告诉你今天应该买进大豆了吗?这够愚蠢的吧但是很多交易者就是这样理解。所以我在这里要强调正确的理解。我们谈了“假定”和“正确的”概念这对于理解规则一和规则二是必要的。否则你就不能完全理解这两个规则并把它们运用到你的交易中。阿瑟:让我再来重复一下。当你说不要做什么时你并没有告诉我必须做相反的事。看上去的确简单。当你说“假设”时你告诉我基于某些事实之上的可能性存在我必须承认这个可能性的存在并为这个可能性做好准备。你所说的交易的意外的一面是指它本来发生的可能性并不大。是吗?幽灵:这真的很简单。在理解了我们的对话后交易者对我们的规则应该有更清晰的认识。我不希望大家有任何误解。律师通常不是以“假设”的方式工作的。他们会这样询问某个人:“这张照片中的人是谁?”当被告知是被告时他们的第二个问题是:“在拍这张照片时你在那里吗?”在他们的眼里这是正确的信息收集方法。但是作为交易员你必须有合适的假设因为你不可能预知市场每天将如何变化的。在多数情况下交易对我们来讲不是一个优势游戏这也就是我们必须在交易中使用假设的原因。在建仓和清仓时我们有交易执行成本或要承担滑移价差(译注:期望执行价格和实际执行价格的差别)交易佣金将从你的资本金中扣除。市场在很多时间内处于一个不可预测的模式中。短期和长期趋势的确存在但不是所有时间内价格都在按趋势在运动。正确的持仓方法是当仓位被证明是正确的时候你才持有。要让市场告诉你你的交易是正确的而永远不要等它提醒你是错误的。你作为一个好的交易员必须站在控制者的地位上。当你的交易结果变坏时你必须能完全明白并告诉自己这一点。当你的交易处于正确的方向时市场会告诉你这点你需要做的只是牢牢持仓。多数人做的却是正相反他们是等市场告诉他们交易错了的时候才止损清仓。想想这个问题。如果你不是自己系统的清除那些未被证明是正确的仓位而等市场来告诉你:你的交易是错误的这时候你的风险就要高出很多。在我们开始规则一之前我先给你举个例子。今天你根据你的交易计划在市场开盘时在美元处卖空大豆。如果你的仓位没有被证明是正确的你必须清除这个仓位而降低你的风险。根据你的计划你自己应该知道什么是“正确”。比如说你认为大豆价格会在第一个小时内下跌到美分你就有投机机会。但是它实际下跌却不足美分。所以你在美元处清仓。虽然这次交易有美分的利润但并不证明这是一个好的交易。然而你的清仓却是一个好动作因为你没有等市场来告诉你这个交易是错误的。如果你等待市场来告诉你交易是错的你总是要付出更高的代价。你的止损位置未必是你可以执行平仓的位置比如你在美元止损但你也许要在美元才能平仓。让市场来告诉你交易是正确的然后才持仓。换句话说交易是“失败者”游戏而不是“胜利者”游戏(译注:交易不是一个优势游戏如果你没有被证明是胜利者你就是一个失败者)。你当然不想拥有一个永远不能被证明是正确的仓位。但是如果你要等市场告诉你这个仓位是错误的话你也许需要很长时间这也导致更高的风险。我们在这本书的后面会继续澄清这些问题。所以现在我给出规则一:在一个象交易这样的失败者游戏中我们与大众相敌对的立场开始游戏直到被证明正确以前我们假定我们是错的(我们不假定我们是正确的直到被证明错了)。在市场证明我们的交易是正确的以前已建立的仓位必须不断减少和清除。(我们允许市场去证明正确的仓位)非常重要的一点是你必须理解我们所说的平仓原则:当仓位未被证明正确时我们就平仓我们没有时间等待市场证明你做错的时候才去平仓。我们在这里的操作方法同大多数交易者的想法有很大的差别。市场可能没有证明仓位是正确的同时也非常有可能并没有证明它是错误的。如果你等待并希望市场最终会证明你是正确的你可能在浪费时间、金钱和精力因为你的交易可能是错的。如果交易没有被证明是正确的就要尽早平仓。等待一笔交易被证明是错的会产生更大的价格滑动因为在那个时候每一个人都获得了相同的市场信息。这个策略的另外的一个好处是当市场没有证明你是正确时你总是毫不犹豫地会采取行动。大多数交易者却做着相反的事情他们毫无作为直到止损平仓在那个时候这不是他们自己主动去清仓的而是市场让他们清仓。你的思维方式应该是这样:当你的交易是正确时你可以什么也不做而不是当你的交易不正确时却袖手旁观!我不想罗里罗嗦不断地重复这个观点但是你读得越多你会更好地理解。这一点对于你成功的交易实在太重要了。在以后这个规则将减少你的交易损失并使你对于止损有着快速敏捷的反应。一般情况下当一次交易被证明是错误的它总是会造成亏损。正确使用这个规则可以使你的交易具备获利能力你不会因为进行被证明是错误的交易后精神沮丧(译注:按照规则一执行的话交易被证明错误前已经清仓了)这使得你在后来的交易中有合适的心态。你在交易中更为客观而不会让负面的东西影响你的交易思想。是这样的只有正确的交易会对你的思想和行为不断做正面的强化。阿瑟:幽灵并不是每一个人都同意你的规则一。有些交易者认为规则一不适合他们。幽灵:看看你是如何买一部新车的吧。经纪人对你说你可以把你有可能购买的车开回去试一个月如果你决定不要的话你只要付租金就可以了。一个星期后你决定不要这部车因为你觉得它不合适你。你把它开回去经纪人说你现在只需付美元租金。如果要等到证明这是一部对你来讲不正确的车子也许要到几个月以后你不会因为要这个证明而把车子买下来并保有它。如果你真的这样做了那么代价是高昂的。大多数交易者保有他们的仓位直到他们的交易被证明是错的。我的观点是不要持有仓位除非你的交易已经被证明是正确的。阿瑟:你说得有道理。但是谁能肯定一个坏交易不会转变成好交易呢?幽灵:这正是大多数交易者的想法。他们担心在他们平仓后市场开始朝他们原先期望的方向走。不过如果他们不早割肉那么等市场越走越远时割肉也就变得更为困难。然而市场的情况却是那种大额损失终究会有一天把你赶出市场。规则一强调的是:你要使你的损失越小越好割肉越快越好。这样做不会总是正确的但可以保证你能够在这个游戏中生存。想象一下这样的情况一种是你每次交易时要么赢要么输那么长期来讲你有的机会赢钱另一种是你持有一个仓位个小时除非在这个时间内你的交易被市场证明为正确的否则你就平仓这样长期而言你会有的盈利机会。这两种情况你会选择那一个呢?大多数交易者不知道他们应该做什么选择。别忘了交易者通常不知道交易实际上是一个失败者游戏那些最善于输的人最终会赢。为什么不做一个可以经得起时间考验的决定来改变你的行为习惯获得最好的远期目标。交易不是赌博!把它作为你的一项生意在最短时期内获得最大化利润将风险程度降到最低。这就是规则一为你所做的事情。阿瑟:看来对于规则一我们需要进行更多的讨论。幽灵:当下一个意外行情来临时你必须已经执行规则一。有一件东西可以帮助交易者学会快速割肉那就是巨大的交易损失。阿瑟:是的但这个行为改变的代价太昂贵。我的妻子凯伦给出了关于规则一的另外一个例子。她说你不会先把衣服买回家穿着它们直到它们被证明是不合适的衣服相反你在买之前会先试穿衣服以证明这对你是合适的衣服。我喜欢她的这个比喻。幽灵:你看在日常生活中你会尽量少花钱尽量少浪费。为什么你在交易中会有不同的行为呢?阿瑟:答案是在交易中人性控制了我们。每个人都知道它们而每个人都必须面对它们。它们是恐惧和贪婪。幽灵:我们必须在交易中尽快排除情绪因素。如果你在建仓时没有情绪干扰你就有了一个好的开端。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━幽灵首先将规则一发表在期货论坛上一些交易者发表了回应。一位网名叫MT的交易者这样说:我读了幽灵关于规则一的贴子:价格仓位必须由价格确认否则尽快平仓。我在交易中的做法是建仓时在图表中确认止损点位置当市场反转时我会在止损位清仓。止损位通常就是阻力位或支持位如果突破的话将形成新的趋势。这就是说在我建仓后如果价格横盘或略微下滑但没有触及到我的止损点我会仍然持仓因为我的交易规则没有被打破。我以为这样做就是按照规则一的方法做的。我持仓不是因为价格变化确认了我的交易而是因为价格没有“确认”我的止损信号。我以为这就是幽灵的思想。我要告诉你的是通过这样的方法我的每次交易损失都不大但这也只是我原本计划的特点。其实我在不自觉中违反了规则一。我以为我已经改变了行为模式不过我的行为却仍然是“不正确”的。我相信其中的差别很微妙。昨天晚上我辗转反侧思考我的交易。突然蹦出一个灵感(不要笑话我)。我很多次赔钱都赔在入市一个小时后或更长时间后而在这个时间段内市场基本没有大的波动价格也没有触及止损点。我意识到如果我在前分钟就平仓的话结果可能会更好。如果这样做造成了损失那么也会比价格达到我的止损点所带来的损失小。这时我悟到了幽灵的真谛。我的交易并没有在前分钟被确认。虽然它没有违反我的交易计划但也没有被市场证明是正确的。赶快平仓!于是我开始重新审视过去个月我所做的交易计算如果我在分钟内按照正确的规则一的要求操作盈亏情况究竟如何。结果是发现了两种方法在结果上有巨大的差别。我知道马后炮并不完全可靠但它显示的结果仍然是重要的。我由衷地感谢幽灵。我仍然在学习仍然在交易。我用美金入市做当日交易现在总体上稍有损失但还能在市场中生存。有了规则一让我们拭目以待看看会出现什么改变。我会给你提供我的最新情况的。第四章规则二:正确加码才能获利学会加码!获暴利的捷径只此一途。你必须按照规则二操作:毫无例外并且正确地对你的盈利仓位加码。阿瑟:幽灵你是想继续讲解规则一还是开始谈论规则二?幽灵:两个规则都有太多的东西要展开谈所以我们先来看看硬币的另一面规则二。我们现在先来说明什么是规则二:毫无例外并且正确地对你的赢利仓位加码。这句话听上去相当普通其关键点是“正确地”。你听到的最多的行话也许是“止损”但止损只是硬币的一面。如果没有规则二你会发现交易甚至不是一个盈亏可能性一半对一半的游戏。如果没有一个正确地对你的盈利持仓加码的方法也许你永远不能挽回损失。规则二保证当你交易正确的时候你有大比例的持仓。你一定希望自己进入趋势明朗的市场时你有较大仓位来保证更多的赢利。关键在于究竟是什么时机加码?如何对一个正确的仓位加码?市场如何将正确的仓位变为错误的交易?在这些问题上是存在争议的。我们将在以后的时间里讨论这些内容。我们需要将规则和原因确立下来。当明确了规则一和规则二后我们就可以在好的假设和经验的基础上证明其原理。规则二并不是说因为你有一个有利仓位就必须增加筹码。注意“正确地”意味着你必须有一个合格的计划当趋势确认后你才能合理地增加筹码。加码的方法是否合理则取决于你交易计划的时间跨度。你也许是一个当日交易者(译注:也就是中国通常所指的T交易但是其中略有不同美国的当日交易其交割日仍然是日后即其本质仍然是T交易)、短线交易者、中期交易者或长线趋势交易者。加码标准根据每个交易计划的不同会有区别。规则二的重要性在于当你有获利持仓时你可以获取最大利润而同时损失的可能性在此

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